2024年特許金融分析師學(xué)習(xí)策略與試題及答案

2024年特許金融分析師學(xué)習(xí)策略與試題及答案姓名：____________________

一、單項(xiàng)選擇題（每題1分，共20分）

1.以下哪個(gè)不是特許金融分析師（CFA）協(xié)會(huì)的認(rèn)證級(jí)別？

A.CFA一級(jí)

B.CFA二級(jí)

C.CFA三級(jí)

D.CFA四級(jí)

2.在投資組合管理中，哪個(gè)指標(biāo)通常用于衡量投資組合的風(fēng)險(xiǎn)？

A.夏普比率

B.布林帶

C.收益率

D.負(fù)債比率

3.以下哪種金融工具屬于衍生品？

A.債券

B.股票

C.期貨合約

D.貨幣

4.以下哪個(gè)不是CFA一級(jí)考試的內(nèi)容？

A.道德和職業(yè)準(zhǔn)則

B.會(huì)計(jì)

C.投資組合管理

D.財(cái)務(wù)報(bào)表分析

5.以下哪個(gè)不是資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）的假設(shè)之一？

A.投資者是風(fēng)險(xiǎn)厭惡者

B.市場(chǎng)是完全有效的

C.所有投資者都能自由買賣股票

D.所有投資者都能自由買賣債券

6.在CFA考試中，以下哪個(gè)不是道德和職業(yè)準(zhǔn)則的范疇？

A.知識(shí)和技能

B.專業(yè)主義

C.尊重他人

D.責(zé)任感

7.以下哪種資產(chǎn)類別通常被視為風(fēng)險(xiǎn)最低？

A.股票

B.債券

C.貨幣市場(chǎng)工具

D.權(quán)益類衍生品

8.以下哪個(gè)不是市場(chǎng)有效性理論的一種？

A.弱型市場(chǎng)有效性

B.半強(qiáng)型市場(chǎng)有效性

C.強(qiáng)型市場(chǎng)有效性

D.無效市場(chǎng)

9.以下哪個(gè)不是投資組合理論中的馬科維茨投資組合模型？

A.機(jī)會(huì)集

B.投資組合有效前沿

C.投資組合風(fēng)險(xiǎn)

D.投資組合收益

10.以下哪個(gè)不是CFA二級(jí)考試的內(nèi)容？

A.股票估值

B.固定收益證券分析

C.風(fēng)險(xiǎn)管理

D.投資組合管理

11.在CFA考試中，以下哪個(gè)不是財(cái)務(wù)報(bào)表分析的范疇？

A.利潤(rùn)表

B.現(xiàn)金流量表

C.資產(chǎn)負(fù)債表

D.市場(chǎng)趨勢(shì)分析

12.以下哪種投資策略通常用于對(duì)沖通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)？

A.購(gòu)買黃金

B.投資于股票市場(chǎng)

C.投資于房地產(chǎn)

D.投資于債券

13.以下哪個(gè)不是財(cái)務(wù)比率分析的一種？

A.流動(dòng)比率

B.負(fù)債比率

C.毛利率

D.投資回報(bào)率

14.在CFA考試中，以下哪個(gè)不是道德和職業(yè)準(zhǔn)則的范疇？

A.知識(shí)和技能

B.專業(yè)主義

C.尊重他人

D.創(chuàng)新思維

15.以下哪個(gè)不是市場(chǎng)有效性理論的一種？

A.弱型市場(chǎng)有效性

B.半強(qiáng)型市場(chǎng)有效性

C.強(qiáng)型市場(chǎng)有效性

D.無效市場(chǎng)

16.以下哪種資產(chǎn)類別通常被視為風(fēng)險(xiǎn)最高？

A.股票

B.債券

C.貨幣市場(chǎng)工具

D.權(quán)益類衍生品

17.以下哪個(gè)不是投資組合理論中的馬科維茨投資組合模型？

A.機(jī)會(huì)集

B.投資組合有效前沿

C.投資組合風(fēng)險(xiǎn)

D.投資組合收益

18.以下哪個(gè)不是CFA二級(jí)考試的內(nèi)容？

A.股票估值

B.固定收益證券分析

C.風(fēng)險(xiǎn)管理

D.投資組合管理

19.在CFA考試中，以下哪個(gè)不是財(cái)務(wù)報(bào)表分析的范疇？

A.利潤(rùn)表

B.現(xiàn)金流量表

C.資產(chǎn)負(fù)債表

D.市場(chǎng)趨勢(shì)分析

20.以下哪種投資策略通常用于對(duì)沖通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)？

A.購(gòu)買黃金

B.投資于股票市場(chǎng)

C.投資于房地產(chǎn)

D.投資于債券

二、多項(xiàng)選擇題（每題3分，共15分）

1.以下哪些是CFA一級(jí)考試的內(nèi)容？

A.道德和職業(yè)準(zhǔn)則

B.會(huì)計(jì)

C.投資組合管理

D.財(cái)務(wù)報(bào)表分析

2.以下哪些是投資組合理論中的馬科維茨投資組合模型？

A.機(jī)會(huì)集

B.投資組合有效前沿

C.投資組合風(fēng)險(xiǎn)

D.投資組合收益

3.以下哪些是CFA二級(jí)考試的內(nèi)容？

A.股票估值

B.固定收益證券分析

C.風(fēng)險(xiǎn)管理

D.投資組合管理

4.以下哪些是市場(chǎng)有效性理論的一種？

A.弱型市場(chǎng)有效性

B.半強(qiáng)型市場(chǎng)有效性

C.強(qiáng)型市場(chǎng)有效性

D.無效市場(chǎng)

5.以下哪些是CFA考試中道德和職業(yè)準(zhǔn)則的范疇？

A.知識(shí)和技能

B.專業(yè)主義

C.尊重他人

D.責(zé)任感

三、判斷題（每題2分，共10分）

1.特許金融分析師（CFA）一級(jí)考試的內(nèi)容涵蓋了會(huì)計(jì)、經(jīng)濟(jì)學(xué)、固定收益證券分析等領(lǐng)域。（）

2.在投資組合管理中，夏普比率通常用于衡量投資組合的收益與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系。（）

3.股票、債券和貨幣市場(chǎng)工具都屬于衍生品。（）

4.財(cái)務(wù)比率分析通常用于評(píng)估企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果。（）

5.在市場(chǎng)有效性理論中，強(qiáng)型市場(chǎng)有效性意味著所有投資者都能自由買賣股票和債券。（）

6.CFA二級(jí)考試的內(nèi)容涵蓋了投資組合管理、股票估值和固定收益證券分析等領(lǐng)域。（）

7.道德和職業(yè)準(zhǔn)則是CFA考試的核心內(nèi)容之一。（）

8.市場(chǎng)有效性理論認(rèn)為，市場(chǎng)是有效的，投資者無法通過交易獲利。（）

9.投資組合理論中的馬科維茨投資組合模型認(rèn)為，投資組合的風(fēng)險(xiǎn)與收益之間存在線性關(guān)系。（）

10.在CFA考試中，財(cái)務(wù)報(bào)表分析是評(píng)估企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的重要工具。（）

參考答案：

一、單項(xiàng)選擇題：

1.D

2.A

3.C

4.C

5.B

6.D

7.C

8.D

9.C

10.C

11.D

12.C

13.D

14.D

15.D

16.A

17.D

18.C

19.D

20.A

二、多項(xiàng)選擇題：

1.AB

2.ABCD

3.ABCD

4.ABC

5.ABCD

三、判斷題：

1.√

2.√

3.×

4.√

5.√

6.√

7.√

8.×

9.×

10.√

四、簡(jiǎn)答題（每題10分，共25分）

1.題目：簡(jiǎn)述CFA一級(jí)考試中道德和職業(yè)準(zhǔn)則的主要內(nèi)容。

答案：CFA一級(jí)考試中的道德和職業(yè)準(zhǔn)則主要包括以下內(nèi)容：誠(chéng)信、客觀性、專業(yè)勝任能力、尊重他人、責(zé)任感、公平對(duì)待他人、保守秘密、遵守法律法規(guī)、遵守所在地的道德和職業(yè)準(zhǔn)則、以及持續(xù)教育。

2.題目：解釋資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）的原理及其在投資決策中的應(yīng)用。

答案：資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）是一種用于估計(jì)股票預(yù)期收益的模型。其原理是基于投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好和資本市場(chǎng)線（CML）的概念。根據(jù)CAPM，股票的預(yù)期收益率可以通過以下公式計(jì)算：E(Ri)=Rf+βi*(E(Rm)-Rf)，其中E(Ri)是股票的預(yù)期收益率，Rf是無風(fēng)險(xiǎn)收益率，βi是股票的β系數(shù)，E(Rm)是市場(chǎng)組合的預(yù)期收益率。在投資決策中，CAPM可以幫助投資者評(píng)估股票的風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益，以及確定合理的投資組合。

3.題目：闡述投資組合理論中的馬科維茨投資組合模型的基本概念和意義。

答案：馬科維茨投資組合模型是一種基于風(fēng)險(xiǎn)與收益權(quán)衡的投資組合理論。該模型的基本概念是通過結(jié)合不同風(fēng)險(xiǎn)和收益的資產(chǎn)，構(gòu)建一個(gè)最優(yōu)投資組合，以實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)與收益的最佳平衡。模型的意義在于，它提供了一個(gè)系統(tǒng)的方法來評(píng)估和優(yōu)化投資組合，幫助投資者在追求收益的同時(shí)，控制風(fēng)險(xiǎn)水平。通過機(jī)會(huì)集和投資組合有效前沿的概念，模型揭示了不同資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)收益特性，為投資者提供了構(gòu)建投資組合的參考依據(jù)。

五、論述題

題目：論述在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，投資者應(yīng)如何運(yùn)用分散化投資策略來降低投資組合風(fēng)險(xiǎn)。

答案：在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，全球經(jīng)濟(jì)波動(dòng)性增加，金融市場(chǎng)不確定性加大，投資者面臨著多種風(fēng)險(xiǎn)。為了有效降低投資組合風(fēng)險(xiǎn)，分散化投資策略顯得尤為重要。以下是如何運(yùn)用分散化投資策略的幾個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)：

1.資產(chǎn)類別分散：投資者應(yīng)將資金分散投資于不同資產(chǎn)類別，如股票、債券、貨幣市場(chǎng)工具、房地產(chǎn)等。不同資產(chǎn)類別的價(jià)格波動(dòng)通常不相關(guān)，因此可以在一定程度上降低投資組合的總體風(fēng)險(xiǎn)。

2.地域分散：投資于不同地域和市場(chǎng)，可以降低特定地區(qū)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)對(duì)投資組合的影響。例如，投資于發(fā)達(dá)市場(chǎng)和發(fā)展中市場(chǎng)的股票，可以平衡全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的不確定性。

3.行業(yè)分散：不同行業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)周期的敏感度不同，因此投資于多個(gè)行業(yè)的資產(chǎn)可以降低行業(yè)特定風(fēng)險(xiǎn)。例如，科技行業(yè)可能受益于技術(shù)進(jìn)步，而消費(fèi)品行業(yè)可能對(duì)消費(fèi)者信心更加敏感。

4.公司規(guī)模分散：投資于不同規(guī)模的公司，如大型股、中小型股，可以降低公司特定風(fēng)險(xiǎn)。小型股通常具有更高的波動(dòng)性，但可能提供更高的回報(bào)。

5.風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)分散：投資于不同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的資產(chǎn)，如低風(fēng)險(xiǎn)債券和高風(fēng)險(xiǎn)股票，可以幫助投資者根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力構(gòu)建投資組合。

6.時(shí)間分散：通過定期投資（如定期定額投資），投資者可以在市場(chǎng)波動(dòng)中實(shí)現(xiàn)成本平均，減少市場(chǎng)時(shí)機(jī)選擇的風(fēng)險(xiǎn)。

7.靈活調(diào)整：投資者應(yīng)定期審查和調(diào)整投資組合，以反映市場(chǎng)變化和個(gè)人投資目標(biāo)的變化。這包括根據(jù)市場(chǎng)情況調(diào)整資產(chǎn)配置，以及適時(shí)買入或賣出資產(chǎn)。

試卷答案如下：

一、單項(xiàng)選擇題（每題1分，共20分）

1.D

解析思路：CFA一級(jí)考試分為四個(gè)級(jí)別，分別是CFA一級(jí)、CFA二級(jí)、CFA三級(jí)和CFA四級(jí)，因此D選項(xiàng)不屬于CFA協(xié)會(huì)的認(rèn)證級(jí)別。

2.A

解析思路：夏普比率是衡量投資組合風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益的指標(biāo)，它通過投資組合的預(yù)期收益率與無風(fēng)險(xiǎn)收益率之差除以投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差來計(jì)算。

3.C

解析思路：期貨合約是一種衍生品，它是一種標(biāo)準(zhǔn)化的合約，允許買賣雙方在未來某個(gè)特定時(shí)間以特定價(jià)格買入或賣出某種資產(chǎn)。

4.C

解析思路：CFA一級(jí)考試的內(nèi)容主要包括道德和職業(yè)準(zhǔn)則、財(cái)務(wù)報(bào)表分析、經(jīng)濟(jì)學(xué)、市場(chǎng)與行業(yè)分析、企業(yè)財(cái)務(wù)等，而投資組合管理是CFA二級(jí)考試的內(nèi)容。

5.B

解析思路：資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）假設(shè)投資者是風(fēng)險(xiǎn)厭惡者，市場(chǎng)是有效的，所有投資者都能自由買賣股票和債券，因此選項(xiàng)B不是CAPM的假設(shè)之一。

6.D

解析思路：CFA考試中的道德和職業(yè)準(zhǔn)則主要涵蓋誠(chéng)信、客觀性、專業(yè)勝任能力、尊重他人、責(zé)任感、公平對(duì)待他人、保守秘密、遵守法律法規(guī)、遵守所在地的道德和職業(yè)準(zhǔn)則、以及持續(xù)教育，不包括創(chuàng)新思維。

7.C

解析思路：貨幣市場(chǎng)工具通常被視為風(fēng)險(xiǎn)最低的資產(chǎn)類別，因?yàn)樗鼈兺ǔＪ嵌唐?、高信用評(píng)級(jí)的債務(wù)工具。

8.D

解析思路：市場(chǎng)有效性理論包括弱型、半強(qiáng)型和強(qiáng)型市場(chǎng)有效性，其中無效市場(chǎng)不是市場(chǎng)有效性理論的一種。

9.C

解析思路：馬科維茨投資組合模型考慮了投資組合的風(fēng)險(xiǎn)和收益，機(jī)會(huì)集是指所有可能的資產(chǎn)組合，投資組合有效前沿是指在這些組合中風(fēng)險(xiǎn)最低或收益最高的組合。

10.C

解析思路：CFA二級(jí)考試的內(nèi)容包括權(quán)益投資、固定收益證券、衍生品、定量分析和投資組合管理，而股票估值是CFA一級(jí)考試的內(nèi)容。

11.D

解析思路：CFA考試中的財(cái)務(wù)報(bào)表分析主要涉及利潤(rùn)表、資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量表，而市場(chǎng)趨勢(shì)分析不是財(cái)務(wù)報(bào)表分析的范疇。

12.A

解析思路：購(gòu)買黃金通常被視為對(duì)沖通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)的一種方式，因?yàn)辄S金價(jià)格通常與通貨膨脹率正相關(guān)。

13.D

解析思路：財(cái)務(wù)比率分析包括流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、負(fù)債比率、毛利率、凈利率、投資回報(bào)率等，而投資回報(bào)率是投資組合的收益指標(biāo)，不是財(cái)務(wù)比率分析的一種。

14.D

解析思路：CFA考試中的道德和職業(yè)準(zhǔn)則主要涵蓋誠(chéng)信、客觀性、專業(yè)勝任能力、尊重他人、責(zé)任感、公平對(duì)待他人、保守秘密、遵守法律法規(guī)、遵守所在地的道德和職業(yè)準(zhǔn)則、以及持續(xù)教育，不包括創(chuàng)新思維。

15.D

解析思路：市場(chǎng)有效性理論包括弱型、半強(qiáng)型和強(qiáng)型市場(chǎng)有效性，其中無效市場(chǎng)不是市場(chǎng)有效性理論的一種。

16.A

解析思路：股票通常被視為風(fēng)險(xiǎn)最高的資產(chǎn)類別，因?yàn)樗鼈兊膬r(jià)格波動(dòng)性較大，且收益不確定。

17.D

解析思路：馬科維茨投資組合模型考慮了投資組合的風(fēng)險(xiǎn)和收益，機(jī)會(huì)集是指所有可能的資產(chǎn)組合，投資組合有效前沿是指在這些組合中風(fēng)險(xiǎn)最低或收益最高的組合。

18.C

解析思路：CFA二級(jí)考試的內(nèi)容包括權(quán)益投資、固定收益證券、衍生品、定量分析和投資組合管理，而股票估值是CFA一級(jí)考試的內(nèi)容。

19.D

解析思路：CFA考試中的財(cái)務(wù)報(bào)表分析主要涉及利潤(rùn)表、資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量表，而市場(chǎng)趨勢(shì)分析不是財(cái)務(wù)報(bào)表分析的范疇。

20.A

解析思路：購(gòu)買黃金通常被視為對(duì)沖通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)的一種方式，因?yàn)辄S金價(jià)格通常與通貨膨脹率正相關(guān)。

二、多項(xiàng)選擇題（每題3分，共15分）

1.AB

解析思路：CFA一級(jí)考試的內(nèi)容包括道德和職業(yè)準(zhǔn)則、財(cái)務(wù)報(bào)表分析、經(jīng)濟(jì)學(xué)、市場(chǎng)與行業(yè)分析、企業(yè)財(cái)務(wù)等，因此A和B選項(xiàng)是CFA一級(jí)考試的內(nèi)容。

2.ABCD

解析思路：馬科維茨投資組合模型包括機(jī)會(huì)集、投資組合有效前沿、投資組合風(fēng)險(xiǎn)和收益，因此A、B、C和D選項(xiàng)都是模型的基本概念。

3.ABCD

解析思路：CFA二級(jí)考試的內(nèi)容包括權(quán)益投資、固定收益證券、衍生品、定量分析和投資組合管理，因此A、B、C和D選項(xiàng)都是CFA二級(jí)考試的內(nèi)容。

4.ABC

解析思路：市場(chǎng)有效性理論包括弱型、半強(qiáng)型和強(qiáng)型市場(chǎng)有效性，因此A、B和C選項(xiàng)都是市場(chǎng)有效性理論的一種。

5.ABCD

解析思路：CFA考試中的道德和職業(yè)準(zhǔn)則主要涵蓋誠(chéng)信、客觀性、專業(yè)勝任能力、尊重他人、責(zé)任感、公平對(duì)待他人、保守秘密、遵守法律法規(guī)、遵守所在地的道德和職業(yè)準(zhǔn)則、以及持續(xù)教育，因此A、B、C和D選項(xiàng)都是道德和職業(yè)準(zhǔn)則的范疇。

三、判斷題（每題2分，共10分）

1.√

解析思路：CFA一級(jí)考試中確實(shí)涵蓋了道德和職業(yè)準(zhǔn)則的主要內(nèi)容。

2.√

解析思路：夏普比率確實(shí)是衡量投資組合風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益的指標(biāo)。

3.×

解析思路：股票、債券和貨幣市場(chǎng)工具不屬于衍生品，衍生品包括期貨、期權(quán)、掉期等。

4.√

解析思路：財(cái)務(wù)比率分析確實(shí)是評(píng)估企