金融碩士MF金融學綜合（貨幣需求理論與貨幣均衡）模擬試卷3

金融碩士MF金融學綜合（貨幣需求理

論與貨幣均衡）模擬試卷3

一、選擇題（本題共18題，每題7.0分，共78分。）

1、根據凱恩斯的需求拉上理論，產生“直正的通貨膨脹”的前提條件是（）.

A、經濟未達到充分就業(yè)水平

B、經濟達到充分就業(yè)水平

C、利率水平非常低

D、利率水平非常高

標準答案：B

知識點解析：此題考查凱恩斯的需求拉上理論的主要觀點。凱恩斯主義認為，當經

濟達到充分就業(yè)水平，通貨膨脹不會促進產出增加，直接導致物價水平與貨幣數(shù)量

同比例上升，即“真正的通貨膨脹”。

2、根據貨幣主義的需求拉上理論，產生通貨膨脹的原因是（）。

A、有效需求不足

B、有效供給不足

C、貨幣供給過多

D、貨幣需求不足

標準答案：C

知識點解析：此題考杳貨幣主義的需求拉上理論的主要觀點。貨幣主義的“需求拉

上''強調貨幣供給對通貨膨脹的決定作用，認為“通貨膨脹無論何時何地都是?種貨

幣現(xiàn)象貨幣主義認為，如果貨幣數(shù)量與產出以同一比率增長，就不會引起通貨

膨脹。但如果貨幣數(shù)量的增長率超過產量的增長率，則勢必造成通貨膨脹。

3、根據北歐模型，其他條件不變情況下，如果開放部門比重增加，而非開放部門

比重減少，則（）。

A、通貨膨脹增加

B、通貨膨脹減少

C、通貨膨脹不變

D、無法判斷

標準答案：B

知識點解析：此題考查北歐模型的主要結論?！就卣寡a充|北歐模型關于通貨膨脹的

國際傳遞的理論模型，又稱“輸入性通貨膨脹模型''或"斯堪的納維亞模型”，因創(chuàng)設

這種模型的最初經濟學家大多來自斯堪的納維亞國家而得名，北歐模型的主要論點

是：1世界價格決定暴露部門的產品價格，而這價格經匯率轉化為本國貨幣價格

后，又與技術和生產率一起決定利潤率。2暴露部門的利潤率然后決定該部門的工

資率；一般而論，工資率將調整至該部門能維持正常的利潤率為止，否則該部門無

法在外來競爭壓力下生存；3通過全國性的集體談判，暴露部門任何工資增加將導

致隱蔽部門工資率的相應增加，但因后者的勞動生產率低于前者，而工資則作同比

例的調整，這便會不可避免地引起由工資弓1導的通貨膨脹；4國內的通貨膨張

率，是兩個部門工資上漲率的加權平均。

4、在北歐模型中，決定通貨膨脹的因素不包括（）。

A、世界通貨膨脹率

B、開放部門與非開放部門之間勞動生產率的差異

C、開放程度

D、匯率水平

標準答案：D

知識點解析：此題考查北歐模型的主要結論。

5、下列屬于通貨膨脹中性論觀點的是（）。

A、凱恩斯

B、盧卡斯

C、托賓

D、費雪

標準答案：B

知識點解析：此題考查通貨膨脹產出效應的理論流派。盧卡斯認為，當政府宣布采

取擴張性政策增加有效需求時，人們就已經預測這會產生通貨膨脹，工人事先要求

提高工資，廠商提高價格。因此擴張性政策除提高價格水平外，對產出沒有任何影

響。

6、下列主體屬于通貨膨脹“獲利者”的是（）。

A、債權人

B、固定收入者

C、貨幣財富持有者

D、負債經營者

標準答案：D

知識2解析：此題考查通貨膨脹的再分配效應。在通貨膨脹環(huán)境下，①債務人獲

利，債權人損失；②實際財富持有者獲利，貨幣財富持有者損失；③浮動收入者

獲利，固定收入者損失；④國家獲利，居民損失。

7、在通貨膨脹治理政策中，收入政策主要是針對（）。

A、需求拉上型通貨膨脹

B、成本推進型通貨膨脹

C、結構型通貨膨脹

D、需求移動型通貨膨脹

標準答案：B

知識點解析：此題考杳通貨膨脹治理政策。①?,需求政策”主要是針刈需求拉上型

通貨膨脹；②“收入政策”主要是針對成本推進型通貨膨脹；③“結構性調整政策”

主要是針對結構型通貨膨脹。

8、在通貨膨脹治理政策中，需求政策主要是針對（）。

A、需求拉上型通貨膨脹

B、成本推進型通貨膨脹

C、結構型通貨膨脹

D、需求移動型通貨膨脹

標準答案：A

知識點解析；此題考查通貨膨脹治理政策。［柘展補充］膨脹治理政策主要的治

理措施有：（1）需求政策。如果通貨膨脹主要是由于總需求的過度膨脹引起的，那

么緊縮需求就能取得明顯佬效果。減少總需求的途徑主要有緊縮財政和緊縮貨幣兩

種措施。（2）收入政策。又稱為工資物價管制政策，是指政府制定一套關于物價和

工資的行為準則，由價格決定者（勞資雙方）共同遵守。其目的在于限制物價和工資

的上漲率，以降低通貨膨脹率，同時乂不致造成大規(guī)模的失業(yè)。收入政策主要針對

成本推進型通貨膨脹。（3）供給政策。以拉弗等為首的供應學派認為，通貨膨脹是

與供給緊密地聯(lián)系在一起的：通貨膨脹損害經濟的供給能力。而供給不足、需求相

對過剩又是引起通貨膨脹的主要原因。貨幣供給過多也是相對于商品供給過少而言

的。因此，治理通貨膨脹的關鍵在于增加生產和供給。增加生產意味著經濟增長，

這樣就可以避免單純依靠緊縮總需求。引起衰退的負面效應。（4）結構調整?？紤]

到通貨膨脹的結構性，一些經濟學家建議應使各產業(yè)部門之間保特一定的比例，從

而避免某些產品（特別是某些關鍵性產品，如食品、原材料）供求結構性失調而導致

物價上漲。

9、在通貨膨脹治理政策中，結構性調整政策主要是針對（）。

A、需求拉上型通貨膨脹

B、成本推進型通貨膨脹

C、結構型通貨膨脹

D、需求移動型通貨膨脹

標準答案：C

知識點解析：此題考查通貨膨脹治理政策，結構調整主要是治理結構性通貨膨脹。

10、理性預期學派認為，通貨膨脹與失業(yè)之間（）。

A、可以此消彼長

B、不可以此消彼長

C、不存在關系

D、或可以此消彼長，或不可以此消彼長

標準答案：C

知識點解析：此題考查通貨膨脹的失業(yè)效應。理性學派認為，當存在通貨膨脹預期

時，人們會根據通貨膨脹調節(jié)實際價格、以及消費決策和投資決策。最終，通貨膨

脹對失業(yè)的影響消失，從長期來看，菲利普斯曲線是一條垂直的曲線。

11、成本推動型通脹注重在（）中形成的物價上漲壓力。

A、流通領域

B、消費領域

C、生產領域

D、金融領域

標準答案：C

知識點解析：本題主要考察成本推動型通貨膨脹的特征，成本推動型通貨膨脹主要

有原材料價格上漲和工資.上漲引起的，最先在生產領域形式價格上漲壓力。

12、在通貨膨脹的過程中，下列經濟個體會得利的是（）。

A、債權人

B、債務人

C、貨幣財富持有者

D、靠固定款金維持生活的人

標準答案：B

知識點解析：本題主要考察通貨膨脹的財富分配，通貨膨脹中債權人，固定收入者

及貨幣財富持有者利益受損，債務人受益。

13、以下對于通貨膨脹度量方法的衡量與評價當中，不屬于消費物價指數(shù)CPI的

優(yōu)點的是（）。

A、及時反映消費品供給與需求的對比關系

B、資料容易收集

C、對商業(yè)周期反應敏感

D、公布次數(shù)較為頻密，能夠迅速直接地反映影響居民生活的價格趨勢

標準答案：C

知識點解析：本題主要考察通貨膨脹度量方法CPI的優(yōu)缺點，CPI及時反映消費品

供給與需求的對比關系、資料容易收集、公布次數(shù)較為頻密，能夠迅速直接地反映

影響居民生活的價格趨勢。對商業(yè)周期反應敏感不是CPI的優(yōu)點。

14、凱恩斯認為，通貨緊縮產生于（）。

A、經濟周期

B、有效需求不足

C、過度負債

D、貨幣因素

標準答案：B

知識點解析：此題考查通貨緊縮的原因分析，凱恩斯認為，通貨緊縮產生的原因是

有效需求不足。

15、”認為通貨緊縮是由促成經濟蕭條的生產結構失調所引起的”的觀點屬于（）。

A、凱恩斯有效需求不足理論

B、奧地利學派的經濟周期理論

C、費雪的債務一通貨膨脹理論

D、貨幣主義分析

標準答案：B

知識點解析：此題考查通貨緊縮的原因分析，奧地利學派認為通貨緊縮是由于促成

經濟蕭條的生產結構失調所引起的。

16、費雪認為，通貨緊縮產生于（）。

A、經濟周期

B、有效需求不足

C、過度負債

D、貨幣因素

標準答案；C

知識點解析：此題考查通貨緊縮的原因分析，根據費雪的觀點，通貨緊縮產生的原

因主要是過度負債。

17、貨幣主義學派認為，通貨緊縮產生于（）。

A、經濟周期

B、有效需求不足

C、貨幣供應的增長慢于經濟的增長

D、過度負債

標準答案：C

知識點解析：此題考查通貨緊縮的原因分析，貨幣主義學派認為通貨緊縮的主要原

因是貨幣供給增長慢于經濟增長。

18、關于通貨緊縮說法不正確的有（）

A、通貨緊縮從本質上上說是一種貨幣現(xiàn)象

B、當總需求持續(xù)小于總供給，或現(xiàn)實經濟增長率持續(xù)地低于潛在經濟增長率時,

則會出現(xiàn)通貨緊縮現(xiàn)象。

C、通貨緊縮的特征表現(xiàn)為物價水平下跌。

D、通貨緊縮通常與經濟衰退相伴相隨。

標準答案：C

知識點解析：本題考查對通貨緊縮的認識，通貨緊縮是指經濟中貨幣供應量少于客

觀需求量，社會總需求小于總供給，導致商品和勞務的貨幣價格總水平持續(xù)明顯下

降的經濟現(xiàn)象。一般性的商品價格下降并不表示通貨緊縮。

二、簡答題（本題共8題，每題7.0分，共8分。）

19、假定社會在某年按不變價格計算的商品價格總額為4000億元，貨幣流通速度

為4次，貨幣供應量（M0為1300億元。求這一.年的物價變化率與幣值的變化率。

標準答案：按可變價格計算的商品價格總額=1300x4=5200（億元）設商品數(shù)量為

Q,則不變價格Po=4OOO/Q,可變價格P=5200/Q所以,物價變化率=（P—Po）/

±_±Q。_

PPo52004000?一

==-23.1%

I---------Q

Po=3O%幣值的變化率;A4000這一年物價上漲了

30%,幣值下降了一23.1%。

知識點解析：暫無解析

20、簡述通貨膨脹的基本含義與基本類型。

標準答案：（1）定義：商品和勞務的貨幣價格總水平持續(xù)明顯上漲的過程。①通貨

膨脹不是一次性或短期的價格總水平的上漲，而是一個持續(xù)的過程。②在蕭條、

價格下跌以后出現(xiàn)的周期性復蘇階段的價格.上漲也不能認為是通貨膨脹。③通貨

膨脹不是指個別商品價格收上漲，而是價格總水平上漲。④通貨膨脹是指價格總

水平的持續(xù)大幅上漲，輕微上漲也不能認為是通貨膨脹現(xiàn)象。（2）根據成因標準來

劃分，通貨膨脹可以分為：①需求拉上型通貨膨脹：②供給型通貨膨脹；③結構

型通貨膨脹；④供求混合型通貨膨脹；⑤財政赤字型通貨膨脹；⑥信用擴張型通

貨膨脹；⑦輸入型通貨膨張。據程度標準來劃分，通貨膨脹可以分為：①爬行式

通貨膨脹：②跑馬式的通貨膨脹：③惡性的通貨膨脹。根據是否預期的標準來劃

分，通貨膨脹可以分為：①預料到的通貨膨脹；②未預料到的通貨膨脹。

知識點解析：暫無解析

21、經濟學家認為通貨膨脹可能會產生哪些成本？

標準答案：完全預期的通貨膨脹條件下，通貨膨脹不會對實際變量產生影響，即沒

有實際成本，除了以下兩個因素：（1廣皮鞋成本當通貨膨脹上升，名義利率上

升，從而持有現(xiàn)金的利息損失增加，現(xiàn)今持有成本上升。相應地，對現(xiàn)金的需求下

降。個人手持現(xiàn)金將減少，從而出門到銀行去把現(xiàn)金換成生息資產的次數(shù)增加。去

銀行的次數(shù)多了，鞋底也就磨得更勤，因此帶來的成本被稱為“皮鞋成本（2）“菜

單成本”。由于通貨膨脹與價格穩(wěn)定正相反，人們不得不投入時間、精力、實際資

源于產品加價和改變對電話、自動售貨機和收銀機的付款這樣的事實，由此帶來的

成本成為“菜單成本不完全預期的通貨膨脹對實際經濟及產生影響：（3）通貨膨

脹的再分配效應。①降低固定收入階層的實際收入水平。即使就業(yè)工人的貨幣工

資能與物價同比僦增長，在累進所得稅下，貨幣收入增加使人們進入更高的納稅等

級。稅率的上升也會使工人的部分收入喪失。②通貨膨脹對儲蓄者不利。隨著價

格上漲，存款的實際價值或購買力就會降低。③通貨膨脹還可以在債務人和債權

人之間發(fā)生收入再分配的作用。具體地說，通貨膨脹靠犧牲債權人的利益而使債務

人獲利。只要通貨膨脹率大于名義利率，實際利率就為負值。（4）通貨膨脹的產出

效應。①在短期，需求拉匆的通貨膨脹可促進產出水平的提高；.成本推動的通

貨膨脹卻會導致產出水平的下降。②需求拉動的通貨膨脹對就業(yè)的影響是明顯

的，它會刺激就業(yè)、減少失業(yè)；成本推動的通貨膨脹在通常情況下，會減少就業(yè)。

③超級通貨膨脹（hyperinflalion）導致經濟崩潰。但在長期，上述影響產量和就業(yè)的

因素都會消失。（5）惡性通貨膨脹與經濟社會危機。惡性通貨膨脹會使正常的生產

經營難以進行。在物價飛漲時，產品銷售收入往往不足以補進必要的原材料；同

時，地區(qū)之間上漲幅度極不均衡也是必然現(xiàn)象，這就會破壞原有商路，使流通秩序

紊亂；迅速上漲的物價，使債務的實際價值下降，如果利率的調整難以彌補由物價

上漲所造成的貨幣債權損失，正常信用關系也會極度萎縮。惡性通貨膨脹只是投機

盛行的溫床，而投機則是經濟的嚴重腐蝕劑。最嚴重的通貨膨脹會危及貨幣流通本

身：紙幣流通制度不能維持：金銀貴金屬會重新成為流通、支付的手段；經濟不發(fā)

達地區(qū)則會迅速向經濟的實物化倒退。

知識點解析：暫無解析

22、根據菲利普斯曲線，中央銀行在失業(yè)率和物價上漲率之間只能進行哪些選擇？

標準答案：菲利普斯曲線表所揭示的是在一定時期內，一國的失業(yè)率和通貨膨脹率

之間是負相關美系，即失業(yè)率越低，則通貨膨脹率越高；失業(yè)率越高，則通貨膨脹

率越低。菲利普斯曲線在一定條件下可以成為政府和中央銀行制定政策的依

據，因此在宏觀調控時要在失業(yè)率和通貨膨脹二者之間進行權衡：①當較高的通

貨膨脹率和較低的失業(yè)率時，政府應該認為治理通貨膨脹的重要性要大于治理失

業(yè)，此時政策應該更側重于治理通貨膨脹。②而較高的失業(yè)率和較低的通貨膨脹

率時，政府應該認為治理失業(yè)的重要性要大于治理通貨膨脹，此時政策應該更側重

于治理失業(yè)。

知識點解析：暫無解析

23、結合我國當前經濟環(huán)境，分析通貨膨脹的特征、成I大I及治理措施。

標準答案：（1）特征從我國經濟運行的特征來看，此次通貨膨脹可能是需求拉動上

型的通貨膨脹。①基于我國實際GDP數(shù)據的觀察表明，2004年開始，我國困民經

濟已開始進入正的產出缺口階段，實際總需求大于潛在產出水平；②就我國貨幣

供需而言，近年來我國貨幣供應保持了高速增長態(tài)勢，外貿順差和國外資本流入是

導致人民幣貨幣供給被動擴張的主要因素。而我國貨幣流通速度也扭轉多年來持續(xù)

下降格局，2003起開始呈現(xiàn).上升趨勢。同時銀行存款出現(xiàn)存款活期化的趨勢，銀

行存貸差持續(xù)擴大，出現(xiàn)了微觀主體風險偏好上升，投機交易性貨幣需求旺盛，大

量貨幣追逐有限非貨幣資產的現(xiàn)象，經濟主體通張預期明顯；③基于物價指數(shù)的

觀察也表明，上游產業(yè)的價格波動性大于下游產業(yè)，市場需求主導了消費領域價格

走向，價格傳導呈現(xiàn)CPI拉動PPI的特征。綜合上述觀察，基本可以判斷我國已步

入了需求拉動型的通貨膨脹通道.（2）成因①進出口貿易順差的迅速增長導致我國

出現(xiàn)流動性過剩，進而引發(fā)通貨膨脹的一個極其重要的因素。②資產重估推動信

貸擴張，信貸擴張放大總需求。一方面資產價格重估和上漲使得企業(yè)進行抵押融資

的能力大為增強，促使銀行信貸擴張，而銀行信貸的擴張又將進一步加劇投機需

求，推動股票、房地產等價格的上升，形成資產價格上漲和銀行信貸擴張的相互推

動的格局；另一方面銀行信貸約束的放松使得低效率的企業(yè)和項目都能得到融資支

持，導致整個經濟投資呈現(xiàn)尢效率的擴張，出現(xiàn)需求拉動型的通貨膨脹?？傊?，

本次通貨膨脹與1988年、1994年通貨膨張還是存在顯著差異的。1988年在很大程

度上是成本推動型的，當時并沒有出現(xiàn)總需求顯著大于潛在產出的局面；1994年

雖然也是需求拉動型的，但是主要是在銀行主導型的融費結構下，由地方政府投資

沖動所引發(fā)的；而本輪通貨膨脹如前所述，很大程度上是在穩(wěn)定匯率目標的背景

下，巨額貿易順差和大最外資流入導致基礎貨幣大量被動投放所引發(fā)的。（3）治理

措施①控制貨幣供應量。由于通貨膨脹形成的直接原因是貨幣供應過多，因此，

治理通貨膨脹的一個最基本的對策就是控制貨幣供應量，使之與貨幣需求量相適

應，穩(wěn)定幣值以穩(wěn)定物價。而要控制貨幣供應量，必須實行適度從緊的貨幣政策，

控制貨幣投放，保持適度的信貸規(guī)模，由中央銀行運用各種貨幣政策工具靈活有效

地調控貨幣信用總量，將貨幣供應量控制在與客觀需求量相適應的水平上。②調

節(jié)和控制社會總需求。治理通貨膨脹僅僅控制貨幣供應量是不夠的，還必須根據各

次通貨膨脹的深層原因對癥下藥。對于需求拉上型通貨膨脹，調節(jié)和控制社會總需

求是關鍵。各國對于社會總需求的調節(jié)和控制，主要是通過制定和實施正確的財政

政策和貨幣政策來實現(xiàn)。在財政政策方面，主要是大力壓縮財政支出，努力增加財

政收入，一蛙持收支平衡，不搞赤字財政。在貨幣政策方面，主要采取緊縮信貸，

控制貨幣投放，減少貨幣供應總量的措施。采用財政政策和貨幣政策相配合，綜合

治理通貨膨脹，兩條很重要的途徑是：控制固定資產投發(fā)規(guī)模和控制消費過快增

K,以此來實現(xiàn)控制社會總需求的目的。③增加商品的有效供給，調整經濟結

構。治理通貨膨脹必須從法個方面同時人手：一方面控制總需求；另一方面增加總

供給。二者不可偏廢。若一味控制總需求而不著力于增加總供給，將影響經濟增

長，只能在低水平上實現(xiàn)均衡，最終可能因加大了治理通貨膨脹的代價而前功盡

棄。因此，在控制需求的同時，還必須增加商品的有效供給。一般來說，增加有效

供給的主要手段是降低成本，減少消耗，提高經濟效益，提高投入產出的比例，同

時，調整產業(yè)和產品結構，支持短缺商品的生產。④治理通貨膨脹的其他政策。

除了控制需求，增加供給、調整結構之外，還有一些諸如限價、減稅、指數(shù)化等其

他的治理通貨膨脹的政策。

知識點解析：暫無解析

24、什么是通貨緊縮?在貨幣供應量仍然增長的條件下，能否出現(xiàn)通貨緊縮?應采取

怎樣的宏觀經濟政策才能擺脫通貨緊縮？

標準答案：（1）通貨緊縮是指經濟中貨幣供應量少于客觀需求量，社會總需求小于

總供給，導致商品和勞務的貨幣價格總水平持續(xù)明顯下降的經濟現(xiàn)象。（2）貨幣總

供應量少于客觀需求量，既包括客觀需求量一定時貨幣供應量減少的情況，也包括

在一定的貨幣供應量下客觀需求量增加的情況。它反映的是經濟中的貨幣購買力與

商品供給能力的對比狀況或社會總需求與社會總供給的對比狀況。即商品供給能力

相對貨幣購買能力而過?；蛘呱鐣傂枨笙鄬偣┙o不足。引起通貨緊縮的原囚有

很多，比如生產能力過剩、技術進步和競爭等因素引起的成本下降、投資和消費預

期發(fā)生變化等，而不單單因為銀行系統(tǒng)的貨幣發(fā)行量或是因為貨幣政策擴展不夠或

收縮過度。通貨緊縮的標志是價格總水平下降。從理論上講，只要價格下降不是

存在于個別部門、個別地區(qū)、部分產品，也不存在相對短的時間，而是存在于所有

的或絕大多數(shù)的部門、地區(qū)和產品，表現(xiàn)出普遍地、持續(xù)地下降，就可以斷定經濟

出現(xiàn)了通貨緊縮。所以，在貨幣供應量仍然增長的條件入，如果是經濟中的貨幣

供應量相對于客觀需求量來說減少了，則仍然會出現(xiàn)通貨緊縮。（3）對于我國的通

貨緊縮的治理要采取財政、貨幣、產業(yè)政策相互搭配、靈活運用的方式，使經濟總

量恢復均衡狀態(tài)。具體的宏觀經濟政策包括：①積極的財政政策。積極的財政政

策一般有三種組合形態(tài)：一是減輕稅賦的同時，擴大財政支出；一是稅收不減，擴

大則政支出；三是稅收增加，但財政支出比稅收增長更大幅度的增加。無論采取何

種形態(tài)組合，其結果都是財政赤字增加、債務擴大。我國政府采取了擴張的財政政

策，以發(fā)行國債來擴大對基礎設施建設的資金投入。另外，在稅收方面，對不同行

業(yè)應給予不同的稅收優(yōu)惠，這樣不但可以刺激社會投資，還可以推動國家產業(yè)結構

的調整。值得注意的是在推行積極的財政政策時要掌握好力度，既要減小“擠出效

應“，又要避免市場物價的強烈反彈。②在貨幣政策方面實行擴張的貨幣政策。我

國連續(xù)降低存貸款利率、取消貸款規(guī)模限制，降低商業(yè)銀行的存款準備金以及發(fā)展

個人消費信貸等措施。這些措施在一定程度上刺激了消費、投資需求，從而起到擴

大內需、拉動經濟的有效作用。③加快結構的調整,供需總量矛盾的背后，通常

存在著結構性矛盾。

知識點解析：暫無解析

25、（復旦大學2015）當考慮了人們的預期因素之后，菲利普斯曲線將發(fā)生怎樣的變

化?這種變化有什么樣的政策意義？

標準答案：（1）預期是對未來經濟情況的估計，所有的經濟主體在作出決策之前，

都會對決策的影響進行預期，這種預期最終會影響到決策的效果。（3）20世紀5。?

60年代，資本主義經濟現(xiàn)實越來越與菲利普斯曲線相背離。貨幣主義興起，用費

里德曼的話說是，對失業(yè)與通貨膨脹實際問題（菲利普斯由線）的研討進入了第二個

階段，提出所謂的“自然失業(yè)率說“。弗里德曼的預期觀點是“適應性預期”，即人們

根據以前的經驗預測未來。適應期預期認為，在短期內通貨膨脹尚未被人發(fā)現(xiàn)時，

通貨膨脹與失業(yè)率之間有相互替代的關系，即短期內菲利普斯曲線是傾斜的。但是

長期內，一旦通脹的預期形成，工會要求足以補償物價上漲的更高的名義工資，而

雇主則不愿意在這個工資水平上提供就業(yè)，于是失業(yè)率回到“自然失業(yè)率”水平，長

期內，菲利普斯曲線是垂直的，通貨膨脹政策是無效的。因此，費里德曼的政策觀

點是“單一規(guī)則”，即以幣值穩(wěn)定作為唯一的政策目標。