公務(wù)員考試-經(jīng)濟基礎(chǔ)知識模擬題-財務(wù)管理-資本結(jié)構(gòu)與融資決策VIP

PAGE1.公司需要額外資金用于擴張業(yè)務(wù)，最直接影響融資方案選擇的因素是？

-A.公司股票的市場價格

-B.公司當(dāng)前的盈利能力

-C.項目的預(yù)期回報率和風(fēng)險程度

-D.競爭對手的融資方式

**參考答案**:C

**解析**:融資決策的核心是確保資金來源能支持項目回報，并覆蓋相關(guān)風(fēng)險的成本。預(yù)期回報率決定了需要尋找的融資成本上限，風(fēng)險程度影響了融資結(jié)構(gòu)的彈性需求。

2.某公司計劃發(fā)行債券融資，若市場利率上升，債券發(fā)行會如何影響公司的融資成本？

-A.降低

-B.提高

-C.不受影響

-D.波動但總體下降

**參考答案**:B

**解析**:債券的定價與市場利率呈反比關(guān)系。市場利率上升會導(dǎo)致債券價格下降，公司需要以更高價格發(fā)行新債券，從而增加融資成本。

3.優(yōu)先股相對于普通股，在以下哪個方面具有優(yōu)勢？

-A.獲得公司控制權(quán)

-B.獲得更高的資本收益

-C.在公司清算時的優(yōu)先償付權(quán)

-D.參與公司利潤分配

**參考答案**:C

**解析**:優(yōu)先股股東通常享有在公司清算時優(yōu)先獲得償付的權(quán)利，這降低了他們的風(fēng)險。

4.公司選擇債務(wù)融資時，需要重點考察的財務(wù)指標(biāo)是？

-A.EPS（每股earnings)

-B.市盈率(P/Eratio)

-C.負債率(DebtRatio)

-D.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(AssetTurnover)

**參考答案**:C

**解析**:負債率直接反映了公司使用的債務(wù)水平，影響公司的財務(wù)風(fēng)險和償債能力，是評估債務(wù)融資風(fēng)險的關(guān)鍵指標(biāo)。

5.某科技創(chuàng)業(yè)公司擁有高增長潛力，但盈利能力較弱，最合適的融資方式可能是？

-A.銀行貸款

-B.發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券

-C.發(fā)行普通股

-D.發(fā)行優(yōu)先股

**參考答案**:C

**解析**:科技創(chuàng)業(yè)公司通常缺乏穩(wěn)定的現(xiàn)金流，銀行貸款受限，可轉(zhuǎn)換債券在初期對公司是負擔(dān)，發(fā)行普通股可以稀釋所有者權(quán)益，但也能獲取資金支持成長。

6.權(quán)益融資的優(yōu)點是？

-A.降低公司財務(wù)風(fēng)險

-B.不需要償還本金和利息

-C.減少對公司所有者權(quán)益的稀釋

-D.能夠利用財務(wù)杠桿提高收益

**參考答案**:B

**解析**:權(quán)益融資無需償還本金和利息，減輕了公司的財務(wù)壓力，降低了財務(wù)風(fēng)險。

7.資本結(jié)構(gòu)的理論中，強調(diào)公司價值取決于預(yù)期現(xiàn)金流和折現(xiàn)率的觀點是？

-A.M&M無稅模型

-B.MM模型（帶稅）

-C.資本結(jié)構(gòu)理論的現(xiàn)金流相關(guān)性

-D.AltmanZ-score模型

**參考答案**:C

**解析**:現(xiàn)金流相關(guān)的資本結(jié)構(gòu)理論強調(diào)現(xiàn)金流的穩(wěn)定性和可預(yù)測性對公司價值的重要性，以及如何優(yōu)化現(xiàn)金流來提升價值。

8.某公司計劃通過股權(quán)分置改革融資。以下哪種陳述最準確？

-A.這將直接提高公司的債務(wù)水平

-B.這將允許現(xiàn)有股東以優(yōu)惠條件增發(fā)股票

-C.這將消除公司所有的優(yōu)先股

-D.這將減少公司的現(xiàn)金流

**參考答案**:B

**解析**:股權(quán)分置改革通常允許現(xiàn)有股東以優(yōu)先條件參與新股認購，保持其持股比例。

9.關(guān)于普通股融資的缺點，以下哪一項最準確？

-A.需要定期支付股利

-B.會稀釋現(xiàn)有股東的所有權(quán)

-C.風(fēng)險高于債券融資

-D.降低公司的財務(wù)彈性

**參考答案**:B

**解析**:普通股融資會增加公司總股本，降低現(xiàn)有股東的持股比例，從而稀釋所有權(quán)。

10.資本結(jié)構(gòu)決策中，財務(wù)杠桿的最主要好處是什么？

-A.增加公司的現(xiàn)金流量

-B.提高公司的盈利能力，并放大股東回報

-C.降低公司的稅負

-D.降低公司財務(wù)風(fēng)險

**參考答案**:B

**解析**:財務(wù)杠桿能放大收益，但同時也放大了風(fēng)險。

11.債務(wù)融資最大的風(fēng)險在于？

-A.降低企業(yè)利潤

-B.增加企業(yè)財務(wù)風(fēng)險

-C.減少企業(yè)現(xiàn)金流

-D.提高企業(yè)股票價格

**參考答案**:B

**解析**:債務(wù)融資會增加公司的固定財務(wù)負擔(dān)，如果利潤下降或現(xiàn)金流不足，可能導(dǎo)致違約風(fēng)險。

12.權(quán)益融資的局限性在于？

-A.債務(wù)必須償還

-B.會稀釋現(xiàn)有股東權(quán)益

-C.需要定期支付利息

-D.增加了公司風(fēng)險

**參考答案**:B

**解析**:權(quán)益融資會增加流通股數(shù)量，降低現(xiàn)有股東持股比例，造成權(quán)益被稀釋。

13.下列哪種融資方式最適合現(xiàn)金流充足但缺乏投資機會的公司？

-A.發(fā)行債券

-B.發(fā)行股票回購

-C.銀行貸款

-D.股權(quán)融資

**參考答案**:B

**解析**:公司如果現(xiàn)金流充足，沒有好的投資機會，可以通過股票回購提升每股收益，增加股東價值。

14.公司考慮融資方式時，應(yīng)將以下哪項作為首要因素？

-A.市場對公司股票的估值

-B.競爭對手的融資策略

-C.項目風(fēng)險與預(yù)期回報的協(xié)調(diào)

-D.稅務(wù)影響分析

**參考答案**:C

**解析**:融資決策的根本在于支持項目，并確保融資成本能夠被項目回報所覆蓋。

15.考慮公司融資時，以下哪一項最能反映公司的財務(wù)健康狀況？

-A.公司股票的市盈率

-B.公司的總資產(chǎn)規(guī)模

-C.公司的流動比率和負債率

-D.公司的研發(fā)投入

**參考答案**:C

**解析**:流動比率衡量短期償債能力，負債率衡量長期財務(wù)風(fēng)險，綜合反映了公司的財務(wù)健康狀態(tài)。

16.以下哪種融資方式最適合于一家發(fā)展迅速的、高增長的企業(yè)?

-A.發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券

-B.優(yōu)先股融資

-C.股權(quán)融資

-D.銀行貸款

**參考答案**:C

**解析**:高增長企業(yè)需要大量的資金支持，而股權(quán)融資可以獲取大量資金，并且在一定程度上避免了短期償付壓力的風(fēng)險。

17.為什么公司會選擇發(fā)行優(yōu)先股而不是普通股？

-A.優(yōu)先股無需支付股利

-B.優(yōu)先股能提供更高的回報

-C.優(yōu)先股在公司清算時享有優(yōu)先權(quán)利

-D.優(yōu)先股不需要參與股東大會

**參考答案**:C

**解析**:優(yōu)先股在清算時享有優(yōu)先權(quán)利，相對于普通股更具安全性。

18.在資本結(jié)構(gòu)理論中，MM定理（無稅）指出：

-A.公司價值受債務(wù)的稅收優(yōu)惠影響

-B.公司的資本結(jié)構(gòu)對公司價值沒有影響

-C.增加債務(wù)將總是提升公司價值

-D.股權(quán)融資比債權(quán)融資更優(yōu)

**參考答案**:B

**解析**:MM無稅模型的核心是資本結(jié)構(gòu)對公司價值沒有影響，即公司價值取決于企業(yè)的經(jīng)營能力，與融資方式無關(guān)。

19.關(guān)于財務(wù)杠桿，下列哪一項描述是正確的？

-A.降低公司現(xiàn)金流風(fēng)險

-B.減少公司利潤

-C.放大公司收益和虧損

-D.簡化公司稅務(wù)結(jié)構(gòu)

**參考答案**:C

**解析**:財務(wù)杠動會放大盈利能力，也會放大虧損風(fēng)險。

20.當(dāng)一家公司需要融資時，應(yīng)該關(guān)注以下哪個指標(biāo)？

-A.競爭對手的融資成本

-B.市場對公司股票的估值

-C.項目風(fēng)險與預(yù)期回報的匹配

-D.公司當(dāng)前的現(xiàn)金儲備

**參考答案**:C

**解析**:融資決策的核心在于服務(wù)和支持項目，并確保能夠獲得預(yù)期回報。

21.某公司計劃通過發(fā)行債券進行融資，預(yù)期投資者要求年票息率為8%，公司目前可以通過留住收益投資于回報率5%的項目。根據(jù)相關(guān)理論來看，該公司：

-A.應(yīng)盡快發(fā)行債券，以獲得較多的資金用于擴大生產(chǎn)

-B.不應(yīng)發(fā)行債券，因為債權(quán)成本高于融資回報

-C.可能需要重新評估融資計劃，或者調(diào)整項目投資回報

-D.債券發(fā)行與否對公司價值不影響

**參考答案**:C

**解析**:債券票息成本高于投資回報，表明債券融資的效率較低，企業(yè)應(yīng)重新評估融資方案或考慮調(diào)整項目投資回報以提高效益。

22.某公司計劃進行兼并購。在評估融資方案時，如果該兼并購項目風(fēng)險較大，且公司債務(wù)水平較高，公司在融資結(jié)構(gòu)上的選擇宜為：

-A.增加債券融資比例

-B.增加普通股融資比例

-C.保持原有融資比例

-D.完全拒絕兼并購

**參考答案**:B

**解析**:風(fēng)險較大的項目，債務(wù)負擔(dān)過重，增加普通股權(quán)融資可以降低財務(wù)杠桿，分散風(fēng)險，更符合風(fēng)險管理原則。

23.假設(shè)公司擁有較高的盈余現(xiàn)金流，且債務(wù)負擔(dān)較輕，那么公司最合適的融資方式可能是：

-A.發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券

-B.發(fā)行優(yōu)先股

-C.回購部分公司股票

-D.增加銀行貸款

**參考答案**:C

**解析**:盈余現(xiàn)金流表明公司有能力回購股票，這通常被視為一種回報股東的方式，也表明公司財務(wù)狀況良好。

24.關(guān)于權(quán)益比率的影響，以下哪種說法最準確？

-A.較低的權(quán)益比率能夠降低企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險。

-B.較高的權(quán)益比率總是意味著更高的企業(yè)價值。

-C.權(quán)益比率會直接影響企業(yè)的違約風(fēng)險。

-D.權(quán)益比率只是影響公司短期業(yè)績的因素。

**參考答案**:C

**解析**:權(quán)益比率直接影響企業(yè)的財務(wù)杠桿，從而影響企業(yè)的違約風(fēng)險。較低的權(quán)益比率意味著較高的債務(wù)，增加了違約風(fēng)險。

25.在模態(tài)資本結(jié)構(gòu)理論中，下列哪一項最能決定一個公司的資本結(jié)構(gòu)選擇？

-A.公司規(guī)模的大小

-B.公司的盈利能力

-C.公司的稅務(wù)負擔(dān)

-D.公司管理層的個人喜好

**參考答案**:C

**解析**:模態(tài)資本結(jié)構(gòu)理論認為，公司的資本結(jié)構(gòu)應(yīng)以能夠使得加權(quán)平均成本最低的方式進行選擇，而稅務(wù)因素在其中起著重要的作用。

26.某公司考慮在現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)上增發(fā)股票。如果市場對該公司股價有負面預(yù)期，增發(fā)股票的潛在風(fēng)險是：

-A.降低公司的融資成本

-B.稀釋現(xiàn)有股東的股權(quán)

-C.減少公司的財務(wù)風(fēng)險

-D.提高公司的股票流動性

**參考答案**:B

**解析**:增發(fā)股票會增加流通股數(shù)量，導(dǎo)致現(xiàn)有股東的股權(quán)比例降低，從而稀釋現(xiàn)有股東的權(quán)益。

27.以下哪一項最能體現(xiàn)融資約束對企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的影響？

-A.企業(yè)盈利能力提高

-B.公司現(xiàn)金流狀況良好

-C.企業(yè)融資能力受到限制

-D.資本市場利率下降

**參考答案**:C

**解析**:融資約束是指企業(yè)在進行融資決策時，由于各種原因而面臨的限制。這會直接影響其資本結(jié)構(gòu)的選擇。

28.假設(shè)A公司和B公司處于同一行業(yè)，但A公司的盈利能力明顯優(yōu)于B公司。在資本結(jié)構(gòu)上，一般來說：

-A.A公司應(yīng)該選擇更高的負債比率

-B.B公司應(yīng)該選擇更高的負債比率

-C.兩家公司的債務(wù)水平應(yīng)該相同

-D.不可能基于盈利能力來判斷資本結(jié)構(gòu)

**參考答案**:A

**解析**:盈利能力較強表明公司償債能力強，可以承受較高的負債水平。

29.關(guān)于優(yōu)先股融資的缺點，哪項說法最準確？

-A.優(yōu)先股成本低于普通股權(quán)成本

-B.發(fā)行優(yōu)先股會稀釋股東的投票權(quán)

-C.優(yōu)先股的股息可以自由調(diào)整，不受限制

-D.優(yōu)先股融資可以改善財務(wù)風(fēng)險

**參考答案**:B

**解析**:優(yōu)先股通常會附帶投票權(quán)，這可能會與控制權(quán)相關(guān)的利益沖突。

30.某公司計劃進行一項長期投資項目，該項目收益的不確定性很高。在融資方案上，最穩(wěn)健的做法是：

-A.大量舉借長期貸款

-B.盡可能使用自有資金

-C.同時發(fā)行債券和股票

-D.放棄該項目

**參考答案**:B

**解析**:收益不確定性高的項目，盡可能使用自有資金可以降低融資風(fēng)險。

31.關(guān)于股利政策，以下哪一項對公司價值的影響最?。?/p>

-A.股利支付率提高

-B.股利支付頻率提高

-C.股利支付方式發(fā)生變化

-D.股利支付方案發(fā)生重大調(diào)整

**參考答案**:C

**解析**:股利支付方式發(fā)生變化，比如從現(xiàn)金股利轉(zhuǎn)為股票股利，通常不會對公司價值產(chǎn)生顯著影響。

32.如果一家公司希望降低資本成本，最有效的方法是：

-A.增加公司規(guī)模

-B.提高盈利能力

-C.降低所得稅稅率

-D.增加管理層薪酬

**參考答案**:B

**解析**:盈利能力的提高能夠改善公司的償債能力和信用狀況，從而降低資本成本。

33.關(guān)于財務(wù)杠桿的作用，以下哪項最為準確？

-A.財務(wù)杠桿總是增加公司價值

-B.財務(wù)杠桿可以放大回報，也可能放大損失

-C.財務(wù)杠桿可以降低公司的經(jīng)營風(fēng)險

-D.財務(wù)杠桿主要影響公司的短期業(yè)績

**參考答案**:B

**解析**:財務(wù)杠桿，即借債用于融資，能夠放大收益，但也可能放大損失。

34.某公司計劃通過發(fā)行債券融資，已知市場利率高于公司貸款利率。這意味著公司：

-A.優(yōu)先考慮銀行貸款融資

-B.應(yīng)盡快發(fā)行債券

-C.可以降低融資成本

-D.債券融資成本更高

**參考答案**:D

**解析**:市場利率高于公司貸款利率，說明債券融資的成本更高。

35.如果一個公司處于高增長期，它通常會選擇：

-A.優(yōu)先采用股權(quán)融資

-B.優(yōu)先采用債務(wù)融資

-C.采用混合融資策略

-D.放棄融資，依賴內(nèi)部現(xiàn)金流

**參考答案**:C

**解析**:在高增長期，企業(yè)需要大量資金支持擴張，通常采用混合融資策略。

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