證券投資學(xué) 課件 第六章 證券交易

第6章證券交易學(xué)習(xí)目標(biāo)證券交易理解證券交易的概念、原則、特性以及與證券投資的關(guān)系。理解證券交易中所采用的主要交易方式。掌握證券交易程序尤其是在證券交易所進(jìn)行交易時的必要程序。了解證券交易的成本構(gòu)成，并把握主要證券交易指標(biāo)的涵義與分析意義。掌握股價指數(shù)的編制方法。證券交易概述124課程內(nèi)容證券交易的主要方式證券交易證券交易成本與主要的交易指標(biāo)3投資交易的一般程序5股票價格指數(shù)證券交易概述證券交易的主要方式證券交易的一般程序證券交易證券交易，是指已經(jīng)發(fā)行的證券在證券市場上進(jìn)行買賣、轉(zhuǎn)讓的活動，亦即證券持有人依照交易規(guī)則，在證券市場上將證券轉(zhuǎn)讓給其他投資者的過程。證券交易可以通過多種方式來完成，由此可將其劃分為若干種類。通常人們習(xí)慣于按交易對象的品種，將證券交易進(jìn)一步細(xì)分為股票交易、債券交易、基金交易以及其他金融衍生工具的交易等。為了保障證券交易功能的發(fā)揮，以利于證券交易的正常運行，證券交易必須遵循公開、公平、公正這三大基本原則。證券交易概述交易成本與主要指標(biāo)證券交易概述股票價格指數(shù)證券交易的主要方式證券交易的一般程序證券交易（一）公開原則公開原則，又稱信息公開原則。證券交易是一種面向社會的、公開的交易活動，其核心要求是實現(xiàn)市場信息的公開化。根據(jù)這一要求，證券交易參與各方必須依法及時、真實、準(zhǔn)確、完整地向社會發(fā)布自己的有關(guān)信息。（二）公平原則公平原則，是指參與交易的各方應(yīng)當(dāng)獲得平等的機(jī)會。它要求證券交易活動中的所有參與者都有平等的法律地位，各自的合法權(quán)益都能得到公平保護(hù)，不得進(jìn)行內(nèi)幕交易、操縱市場等不公平的行為。（三）公正原則公正原則，是指應(yīng)當(dāng)公正地對待證券交易的參與各方以及公正地處理證券交易事務(wù)。證券交易概述交易成本與主要指標(biāo)證券交易概述股票價格指數(shù)證券交易的主要方式證券交易的一般程序證券交易與證券投資聯(lián)系：證券交易是證券在證券市場上買賣或者轉(zhuǎn)讓的活動；證券投資是投資者通過購買、持有或轉(zhuǎn)讓有價證券以獲得收益的行為活動。證券交易是證券投資的必要環(huán)節(jié)，任何證券投資都是由證券交易構(gòu)造的，沒有證券交易就無法進(jìn)行證券投資。從這個意義上說，證券交易是證券投資實現(xiàn)其目的所借助的主要方式。證券交易概述交易成本與主要指標(biāo)證券交易概述股票價格指數(shù)區(qū)別：證券投資強調(diào)的是“投資”，即在未來獲取一定的收益。一方面，證券投資的收益雖然可能更多地來自交易過程，但也可能與證券市場上的交易并無直接關(guān)系。另一方面，證券交易活動也并不一定與證券投資目標(biāo)相關(guān)。證券投資收益也可來源于股息、紅利分配或債息、資本增值收入等如在通貨膨脹時期借助證券交易保值或者為進(jìn)行債券回購交易，實現(xiàn)短期資金融通等證券交易的主要方式證券交易的一般程序證券交易的特性證券交易概述交易成本與主要指標(biāo)證券交易概述股票價格指數(shù)證券交易的主要方式證券交易的一般程序證券交易的主要方式證券交易的主要方式交易成本與主要指標(biāo)股票價格指數(shù)證券交易的主要方式證券交易概述證券交易的一般程序現(xiàn)貨交易證券交易的主要方式交易成本與主要指標(biāo)股票價格指數(shù)證券交易的主要方式證券交易概述現(xiàn)貨交易，是證券交易雙方在成交后即時清算交割證券和價款的交易方式?，F(xiàn)貨交易有助于減少交易風(fēng)險，是一種較安全的證券交易形式，也是目前各類證券市場上廣泛采用的證券交易形式。證券交易的一般程序現(xiàn)貨交易證券交易的主要方式交易成本與主要指標(biāo)股票價格指數(shù)證券交易的主要方式證券交易概述證券成交與交割間通常都有一定時間間隔，時間間隔長短依證券交易所規(guī)定的交割日期確定。證券成交與交割日期可在同一日，也可不是同一日期。當(dāng)日交割，也稱“T+0”交割，為成交當(dāng)日進(jìn)行交割。次日交割，也稱“T+1”交割，為成交完成后下一個營業(yè)日辦理交割。例行交割，則依照證券交易所規(guī)定確定，往往是成交后5個營業(yè)日內(nèi)進(jìn)行交割。

證券交易的一般程序期貨交易證券交易的主要方式交易成本與主要指標(biāo)股票價格指數(shù)證券交易的主要方式證券交易概述期貨交易的對象不是證券本身，而是期貨合約，即未來購買或出賣證券并交割的合約。期貨合約屬于證券交易所制訂的標(biāo)準(zhǔn)合約。根據(jù)期貨合約，一方當(dāng)事人應(yīng)于交割期限內(nèi)，向持有期貨合約的另一方交付期貨合約指定數(shù)量的金融資產(chǎn)。證券交易的一般程序期貨交易證券交易的主要方式交易成本與主要指標(biāo)股票價格指數(shù)證券交易的主要方式證券交易概述期貨交易具有預(yù)先成交、定期交割和價格獨立的特點。買賣雙方在達(dá)成證券期貨合同時大多并無意等到指定日期到來時實際交割證券資產(chǎn)，而是企盼在買進(jìn)期貨合約后的適當(dāng)時機(jī)再行賣出，以謀取利益或減少損失，從而出現(xiàn)“多頭交易”和“空頭交易”。期貨合約持有人有權(quán)要求對方向其進(jìn)行實物交割。證券交易所為保持信譽和交割安全性，會對此提供擔(dān)保，并同時要求交割方存入需交割的證券或資金。證券交易的一般程序期權(quán)交易證券交易的主要方式交易成本與主要指標(biāo)股票價格指數(shù)證券交易的主要方式證券交易概述期權(quán)交易屬選擇權(quán)交易。證券期權(quán)交易是當(dāng)事人為獲得證券市場價格波動帶來的利益，約定在一定時間內(nèi)，以特定價格買進(jìn)（或賣出）指定證券或者放棄買進(jìn)（或賣出）指定證券的交易?？礉q期權(quán)持有人可以在確定日期購買證券實物資產(chǎn)，也可在到期日放棄購買證券資產(chǎn)。看跌期權(quán)持有人，可在確定日期出售證券實物資產(chǎn)，也可拒絕出售證券資產(chǎn)而支付保證金。證券交易的一般程序信用交易證券交易的主要方式交易成本與主要指標(biāo)股票價格指數(shù)證券交易的主要方式證券交易概述信用交易，是指客戶在買賣證券時只向證券公司交付一定數(shù)額的款項或者證券作為保證金，其支付價款或證券不足的差額部分由證券商提供融資或融券的交易。信用交易是一種運用杠桿力量的交易方式。信用交易包括融資交易和融券交易兩種形式。融資交易是指客戶以部分自有資金作為保證金，向證券經(jīng)紀(jì)商融資，利用杠桿力量購買超過本身資金量的證券數(shù)量，期望證券價格上升后拋出證券，返還所借款項并從中獲利。融券交易是指投資者以部分自有資金為保證金，向投資銀行借取證券拋空，期望價格下跌后買回證券，返還所借證券并從中獲利。這一交易過程中，投資人并沒有持有真正的證券，交易過程是先賣出后買回，融券交易也稱為賣空交易。證券交易的一般程序信用交易證券交易的主要方式交易成本與主要指標(biāo)股票價格指數(shù)證券交易的主要方式證券交易概述回購交易更多地具有短期融資的屬性?；刭徑灰祝侵缸C券買賣雙方在成交的同時就約定于未來某一時間以某一價格雙方再行反向成交。證券的持有方（融資者、資金需求方）以持有的證券作抵押，獲得一定期限內(nèi)的資金使用權(quán)，期滿后則需歸還借貸的資金，并按約定支付一定的利息。（正回購）資金的貸出方（融券方、資金供應(yīng)方）則暫時放棄相應(yīng)資金的使用權(quán)，從而獲得融資方的證券抵押權(quán)，并于回購期滿時歸還對方抵押的證券，收回融出資金并獲得一定利息。（逆回購）證券交易的一般程序回購交易證券交易的主要方式交易成本與主要指標(biāo)股票價格指數(shù)證券交易的主要方式證券交易概述債券回購交易分為質(zhì)押式回購和買斷式回購兩種。買斷式回購與質(zhì)押式回購的主要區(qū)別在于標(biāo)的債券的所有權(quán)歸屬不同。在質(zhì)押式回購中，融券方不擁有標(biāo)的債券的所有權(quán)，在回購期內(nèi)，融券方無權(quán)對標(biāo)的債券進(jìn)行處置。在買斷式回購中，標(biāo)的債券的所有權(quán)發(fā)生了轉(zhuǎn)移，融券方在回購期內(nèi)擁有標(biāo)的債券的所有權(quán)，可以對標(biāo)的債券進(jìn)行處置，只要到期時有足夠的同種債券返售給融資方即可。證券交易的一般程序非交易性收益獲取方式證券交易的主要方式交易成本與主要指標(biāo)股票價格指數(shù)證券交易的主要方式證券交易概述非交易性收益獲取方式配股與分紅

配股是上市公司向原有股東發(fā)行新股、籌集資金的行為。分紅派息，是指上市公司向其股東派發(fā)紅利和股息的過程。除權(quán)與除息

上市公司發(fā)放股息紅利的日子，即股權(quán)登記日下一個交易日。除權(quán)除息日買進(jìn)的股票不再享有送配公告中所登載的各種權(quán)利。大宗交易大宗交易一般是指交易規(guī)模，包括交易的數(shù)量和金額都非常大，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過市場的平均交易規(guī)模的證券買賣。回轉(zhuǎn)交易回歸交易是指投資者買入的證券，經(jīng)確認(rèn)成交后，在交收前全部或部分賣出。根據(jù)我國現(xiàn)行有關(guān)交易規(guī)則，B股實行次交易日起回轉(zhuǎn)交易。證券交易的一般程序股票交易的特別處理證券交易的主要方式交易成本與主要指標(biāo)股票價格指數(shù)證券交易的主要方式證券交易概述證券交易所依據(jù)最大限度保護(hù)投資者權(quán)益和嚴(yán)格控制股票市場風(fēng)險的原則，在上市規(guī)則中作出規(guī)定，當(dāng)上市公司出現(xiàn)財務(wù)狀況異常或者其他異常情況，導(dǎo)致其股票存在被終止上市的風(fēng)險或者投資者難以判斷公司前景，投資者投資權(quán)益可能受到損害的情況下，存在其他重大風(fēng)險的，本所對該公司股票實施風(fēng)險警示。ST（SpecialTreatment），意即“特別處理”。特別處理包括退市風(fēng)險警示（在公司股票簡稱前冠以“*ST”字樣）和其他特別處理（在公司股票簡稱前冠以“ST”字樣）兩種情形，以區(qū)別于其他股票，同時該種股票報價的日漲跌幅限制為5%。證券交易的一般程序證券交易的一般程序證券交易的一般程序交易成本與主要指標(biāo)股票價格指數(shù)證券交易概述證券交易主要方式證券交易的一般程序開立證券交易相關(guān)賬戶證券交易的一般程序交易成本與主要指標(biāo)股票價格指數(shù)證券交易概述投資者在委托交易之前，首先需要開設(shè)兩種賬戶，即證券賬戶和資金賬戶。除證券賬戶和資金賬戶外，投資者通常還需要在相關(guān)銀行開設(shè)一個銀行賬戶，以便在證券交易時與證券交易結(jié)算資金賬戶之間進(jìn)行所需資金的劃轉(zhuǎn)。證券交易主要方式證券交易的一般程序下達(dá)交易委托指令證券交易的一般程序交易成本與主要指標(biāo)股票價格指數(shù)證券交易概述開戶之后，投資者即可依據(jù)自身買賣證券的需要，向證券公司發(fā)出委托交易指令了。（一）證券買賣委托形式我國證券公司接受客戶買賣委托的形式主要有柜臺委托、電話委托、計算機(jī)終端委托以及移動終端委托等方式。證券交易主要方式證券交易的一般程序下達(dá)交易委托指令證券交易的一般程序交易成本與主要指標(biāo)股票價格指數(shù)證券交易概述（二）證券買賣委托指令的類別市價委托是僅指定交易數(shù)量，而不給出具體交易價格，要求盡快以當(dāng)時市價完成交易的委托指令。限價委托是指客戶向證券公司發(fā)出買賣指令時，同時指定交易數(shù)量與交易價格，證券公司只能在其規(guī)定的價格范圍內(nèi)進(jìn)行交易的委托指令。止損委托是指當(dāng)市場價格到達(dá)一定水平時，立即以市價或限價按照客戶指定的數(shù)量買進(jìn)或賣出證券的委托指令，目的在于保護(hù)利潤或限制損失。止損限價委托結(jié)合了止損委托和限價委托的特點。觸及市價指令結(jié)合了市價委托和限價委托的特點。全額瞬間（即時）委托指令亦稱為全部成交否則取消指令。即時交易委托指令亦稱為立即成交否則取消指令。證券交易主要方式證券交易的一般程序競價成交證券交易的一般程序交易成本與主要指標(biāo)股票價格指數(shù)證券交易概述（一）競價原則證券競價交易按價格優(yōu)先、時間優(yōu)先的原則撮合成交。證券交易主要方式證券交易的一般程序競價成交證券交易的一般程序交易成本與主要指標(biāo)股票價格指數(shù)證券交易概述（二）競價方式1.集合競價集合競價是指在一定時間內(nèi)由投資者按照自己所能接受的心理價格自由地進(jìn)行買賣申報，電腦交易主機(jī)系統(tǒng)對全部有效委托按照確定的規(guī)則進(jìn)行一次性集中撮合處理的過程。具體做法是：首先，分別對所有有效買入申報與賣出申報按價格由高到低與由低到高的順序排列，申報價格相同的按照進(jìn)入系統(tǒng)的時間先后排列，然后依次將排在前面的買入申報和賣出申報按照成交價格的確定原則進(jìn)行配對成交，直到不能成交。2.連續(xù)競價通常，集合競價在正式開盤前進(jìn)行，在集合競價結(jié)束后，即進(jìn)入連續(xù)競價階段。連續(xù)競價是指對買賣申報逐筆連續(xù)撮合的競價方式，即連續(xù)競價是指對申報的每一筆買賣委托，由電腦交易系統(tǒng)按照相應(yīng)規(guī)則即時連續(xù)撮合，若能成交，則立即成交。證券交易主要方式證券交易的一般程序結(jié)算證券交易的一般程序交易成本與主要指標(biāo)股票價格指數(shù)證券交易概述上海和深圳證券交易所實行集中登記結(jié)算。一般情況下，采取凈額清算方式。出于防范結(jié)算風(fēng)險的考量，證券和資金結(jié)算實行分級結(jié)算。證券交易主要方式證券交易的一般程序證券交易成本與主要交易指標(biāo)交易成本的構(gòu)成與計算證券交易成本與主要交易指標(biāo)股票價格指數(shù)證券交易概述傭金傭金是證券經(jīng)紀(jì)商為投資者代理買賣證券而向其收取的費用。傭金是客戶支付給經(jīng)紀(jì)商的服務(wù)報酬，是客戶買賣證券的成本。傭金制度大體分為固定傭金制和浮動傭金制兩種形式：固定傭金制、浮動傭金制。證券交易主要方式證券交易的一般程序交易成本與主要指標(biāo)交易成本的構(gòu)成與計算證券交易成本與主要交易指標(biāo)股票價格指數(shù)證券交易概述過戶費過戶費是委托買賣的股票、基金成交后，買賣雙方為變更證券登記所支付的費用。這筆收入屬于中國結(jié)算的收入，由券商在同投資者清算交收時代為扣收。A股的過戶費為成交面額的0.01‰向買賣雙方投資者收取。對于B股，這項費用稱為結(jié)算費，按成交金額的0.02‰向買賣雙方投資者收取，每筆最高50美元?；鸾灰啄壳安皇者^戶費。證券交易主要方式證券交易的一般程序交易成本與主要指標(biāo)交易成本的構(gòu)成與計算證券交易成本與主要交易指標(biāo)股票價格指數(shù)證券交易概述印花稅證券交易印花稅的征稅對象是企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓書據(jù)和股份轉(zhuǎn)讓書據(jù)，納稅義務(wù)人是股份轉(zhuǎn)讓雙方或其中一方，計稅依據(jù)是雙方持有的成交過戶交割單。目前的證券交易印花稅稅率是1‰，單邊征收，即在交易時向賣出方征收，而受讓方不再征收。自2023年8月28日起，證券交易印花稅實施減半征收。證券交易主要方式證券交易的一般程序交易成本與主要指標(biāo)主要的證券交易指標(biāo)證券交易成本與主要交易指標(biāo)股票價格指數(shù)證券交易概述成交價格成交價格即證券在市場上實際成交的價格，也稱交易價格、市場價格，簡稱“市價”。在成交價格確定方面，一種情況是通過買賣雙方直接競價形成交易價格。另一種情況是交易價格由交易商報出，投資者接受交易商的報價后即可與交易商進(jìn)行證券買賣。證券交易所的成交價格是前一種情況，即通過競價形成。證券交易主要方式證券交易的一般程序交易成本與主要指標(biāo)主要的證券交易指標(biāo)證券交易成本與主要交易指標(biāo)股票價格指數(shù)證券交易概述開盤價與收盤價證券交易所證券交易的開盤價為當(dāng)日該證券的第一筆成交價。證券的開盤價通過集合競價方式產(chǎn)生。集合競價時無成交從而不能產(chǎn)生開盤價的以連續(xù)競價方式產(chǎn)生。收盤價通過集合競價的方式產(chǎn)生。收盤集合競價不能產(chǎn)生收盤價的，以當(dāng)日該證券最后一筆交易前一分鐘所有交易的成交量加權(quán)平均價(含最后一筆交易)為收盤價。當(dāng)日無成交的，以前收盤價為當(dāng)日收盤價。最高價與最低價證券交易主要方式證券交易的一般程序交易成本與主要指標(biāo)主要的證券交易指標(biāo)證券交易成本與主要交易指標(biāo)股票價格指數(shù)證券交易概述買入價與賣出價成交量成交量是指某種或某一市場上所有證券當(dāng)期成交的總數(shù)。上海證券交易所規(guī)則指出，通過競價交易買入證券的，申報數(shù)量應(yīng)當(dāng)為100股或其整數(shù)倍?？苿?chuàng)板在設(shè)立時取消了100股整數(shù)倍的要求，申報數(shù)量要求200股起，可以以1股為單位遞增。2022年，上海證券交易所債券交易的數(shù)量單位調(diào)整為千元面額；深圳證券交易所的數(shù)量單位表述調(diào)整為百元面額。證券交易主要方式證券交易的一般程序交易成本與主要指標(biāo)滬深交易所提出擬將滬市主板股票、深市上市股票以及兩市基金等證券的申報數(shù)量要求調(diào)整為100股（份）起、以1股（份）遞增。主要的證券交易指標(biāo)證券交易成本與主要交易指標(biāo)股票價格指數(shù)證券交易概述成交金額成交金額越大，說明交易越活躍，參與市場交易的資金實力也越強。漲跌幅度漲跌幅度，是指某種證券當(dāng)期收盤價相對于上期收盤價升高或降低的百分比或指某種證券價格指數(shù)當(dāng)期較上期數(shù)升高或降低的百分比。漲跌幅價格=前收盤價×（1±漲跌幅比例）證券交易主要方式證券交易的一般程序交易成本與主要指標(biāo)主要的證券交易指標(biāo)證券交易成本與主要交易指標(biāo)股票價格指數(shù)證券交易概述振幅振幅，是指該股票在一個交易日中的最低價格與最高價格之間差距的幅度，以百分?jǐn)?shù)表示的數(shù)值。成交金額外盤即以“委賣價”實現(xiàn)的累計成交量，內(nèi)盤即以“委買價”實現(xiàn)的累計成交量。若“外盤”大于“內(nèi)盤”，則反映場中買盤強勁，市道偏強。若“內(nèi)盤”大于“外盤”，則反映場內(nèi)賣盤洶涌，市道偏弱。證券交易主要方式證券交易的一般程序交易成本與主要指標(biāo)主要的證券交易指標(biāo)證券交易成本與主要交易指標(biāo)股票價格指數(shù)證券交易概述市盈率和市凈率市盈率也稱本益比，是指某種上市股票當(dāng)日市場價格與上年平均每股稅后凈利潤或今年每股計劃凈利潤額的比率。市凈率，是指每股股價與每股凈資產(chǎn)的比率。一般認(rèn)為市盈率保持在20~30倍是正常的。通常，市盈率偏高，說明該股票價格繼續(xù)上升的空間不大，而下跌的可能性很大；反之亦然。證券交易主要方式證券交易的一般程序交易成本與主要指標(biāo)主要的證券交易指標(biāo)證券交易成本與主要交易指標(biāo)股票價格指數(shù)證券交易概述委比委比是用以衡量一段時間內(nèi)買賣盤相對強度的指標(biāo).委比＝[(委買手?jǐn)?shù)-委賣手?jǐn)?shù))/（委買手?jǐn)?shù)＋委賣手?jǐn)?shù))]×100%其中，委買手?jǐn)?shù)，是指現(xiàn)在所有個股委托買入下三檔之手?jǐn)?shù)相加之總和；委賣手?jǐn)?shù)，是指現(xiàn)在所有個股委托賣出上三檔之手?jǐn)?shù)相加之總和。委比值變化范圍為[-100%,+100%]。當(dāng)委比值為正值并且委比數(shù)大，說明市場買盤較強；當(dāng)委比值為負(fù)值并且負(fù)值大,說明市場拋盤較強。委比值從-100%變化至＋100%，說明買盤逐漸增強，賣盤逐漸減弱；相反，委比值從＋100%變化至-100%，說明買盤逐漸減弱，賣盤逐漸增強。證券交易主要方式證券交易的一般程序交易成本與主要指標(biāo)主要的證券交易指標(biāo)證券交易成本與主要交易指標(biāo)股票價格指數(shù)證券交易概述量比量比是衡量相對成交量的指標(biāo)，它是開市后每分鐘的平均成交量與過去5個交易日每分鐘平均成交量之比。其計算公式為：量比＝現(xiàn)成交總手/[(過去5個交易日平均每分鐘成交量)×當(dāng)日累計開市時間(分)]換手率換手率，是指在一定時間內(nèi)市場中股票轉(zhuǎn)手買賣的頻率，是反映股票流通性的指標(biāo)之一。其計算公式為：換手率=(某一段時間內(nèi)的成交量/無限售流通股數(shù))×100%一般來說，當(dāng)股價處于低位時，當(dāng)日換手率達(dá)到4%時應(yīng)引起投資者的關(guān)注，而上升途中換手率達(dá)到20%時則應(yīng)引起警惕。股票價格指數(shù)證券交易主要方式證券交易的一般程序交易成本與主要指標(biāo)股票價格指數(shù)股票價格指數(shù)股票價格指數(shù)證券交易概述股票價格指數(shù)是通過一組有代表性的股票的即期價格平均數(shù)與其基期價格平均數(shù)進(jìn)行對比得出的，反映股市價格變動方向與幅度的綜合性分析指標(biāo)。該指標(biāo)用“點”作為計量單位。證券交易主要方式證券交易的一般程序交易成本與主要指標(biāo)股票價格指數(shù)股票價格指數(shù)編制方法股票價格指數(shù)證券交易概述編制股票價格指數(shù)的具體編制步驟如下：證券交易主要方式證券交易的一般程序交易成本與主要指標(biāo)股票價格指數(shù)01021.確定樣本股03042.選定基期3.計算平均股票價格或市價總值4.指數(shù)化股票價格平均數(shù)的計算股票價格指數(shù)證券交易概述1.簡單算術(shù)平均法簡單算術(shù)平均法即把采樣股票某一時點的價格加總，然后進(jìn)行簡單算術(shù)平均，其所得的平均值即為平均股價。其計算公式為：其中：為股票價格平均數(shù)；為各樣本股的收盤價；n為樣本股票種數(shù)。證券交易主要方式證券交易的一般程序交易成本與主要指標(biāo)股票價格指數(shù)股票價格平均數(shù)的計算股票價格指數(shù)證券交易概述2.修正的股價平均數(shù)（1）除數(shù)修正法，又稱道式修正法。該方法的核心是求出一個常數(shù)除數(shù)，以修正因股票分割、增資、發(fā)放紅股等因素造成股價平均數(shù)的變化，保持股份平均數(shù)的連續(xù)性和可比性。新除數(shù)＝變動后的新股價總額／舊的股價平均數(shù)修正的股價平均數(shù)＝計算期股價總額／新除數(shù)（2）股價修正法。股價修正法就是將股票分割等變動后的股價還原為變動前的股價，使股價平均數(shù)不會因此變動。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)是一種市值加權(quán)指數(shù)，采用的就是股價修正法對成分股的股價進(jìn)行調(diào)整。證券交易主要方式證券交易的一般程序交易成本與主要指標(biāo)股票價格指數(shù)股票價格平均數(shù)的計算股票價格指數(shù)證券交易概述3.加權(quán)平均法加權(quán)平均法即考慮采樣股票的發(fā)行量或交易量權(quán)數(shù)影響的一種計算方法，是根據(jù)各種樣本股票的相對重要性進(jìn)