2025年特許金融分析師考試新視角試題及答案

2025年特許金融分析師考試新視角試題及答案姓名：____________________

一、多項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）

1.下列哪項(xiàng)不是CFA協(xié)會(huì)的道德準(zhǔn)則？

A.客戶利益優(yōu)先

B.遵守法律法規(guī)

C.保守商業(yè)秘密

D.道德責(zé)任

2.以下哪項(xiàng)屬于投資組合管理中的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)？

A.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

B.信用風(fēng)險(xiǎn)

C.操作風(fēng)險(xiǎn)

D.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

3.在資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）中，β系數(shù)代表什么？

A.股票的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

B.股票的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

C.股票的預(yù)期收益

D.股票的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

4.以下哪種策略不屬于固定收益投資？

A.國(guó)債投資

B.股票投資

C.債券投資

D.抵押貸款投資

5.下列哪項(xiàng)是財(cái)務(wù)報(bào)表分析中的比率分析？

A.流動(dòng)比率

B.資產(chǎn)負(fù)債表

C.損益表

D.現(xiàn)金流量表

6.以下哪項(xiàng)不是金融衍生品？

A.期權(quán)

B.期貨

C.股票

D.遠(yuǎn)期合約

7.在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，下列哪項(xiàng)不屬于盈利能力分析？

A.毛利率

B.凈利率

C.資產(chǎn)回報(bào)率

D.營(yíng)業(yè)收入

8.以下哪種策略屬于被動(dòng)投資？

A.索普策略

B.市值加權(quán)策略

C.成分股策略

D.質(zhì)量股策略

9.下列哪項(xiàng)不是債券信用評(píng)級(jí)的目的？

A.評(píng)估債券發(fā)行人的信用風(fēng)險(xiǎn)

B.評(píng)估債券的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

C.為投資者提供參考

D.為債券發(fā)行人提供融資渠道

10.在計(jì)算市盈率（P/E）時(shí)，下列哪項(xiàng)不屬于分子部分？

A.股票市場(chǎng)價(jià)格

B.公司凈利潤(rùn)

C.公司市值

D.公司總股本

答案：

1.D

2.C

3.A

4.B

5.A

6.C

7.D

8.B

9.B

10.C

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.CFA協(xié)會(huì)的道德準(zhǔn)則要求分析師在所有情況下都應(yīng)優(yōu)先考慮自己的利益。

2.投資組合的多元化可以完全消除非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

3.在CAPM模型中，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的變動(dòng)不會(huì)影響β系數(shù)的計(jì)算。

4.固定收益投資通常被認(rèn)為比股票投資風(fēng)險(xiǎn)更高。

5.比率分析中的流動(dòng)比率是用來(lái)衡量公司短期償債能力的。

6.金融衍生品的價(jià)值通常與標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格緊密相關(guān)。

7.盈利能力分析中的資產(chǎn)回報(bào)率是衡量公司使用其資產(chǎn)產(chǎn)生收益的能力的指標(biāo)。

8.被動(dòng)投資策略通常追求市場(chǎng)平均回報(bào)率，而不追求超越市場(chǎng)。

9.債券信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的主要目的是為投資者提供關(guān)于債券發(fā)行人償債能力的詳細(xì)信息。

10.市盈率（P/E）是衡量股票價(jià)格相對(duì)于公司每股收益的一種比率。

三、簡(jiǎn)答題（每題5分，共4題）

1.簡(jiǎn)述有效市場(chǎng)假說(shuō)的主要觀點(diǎn)及其對(duì)投資決策的影響。

2.解釋什么是價(jià)值投資，并列舉兩位著名的價(jià)值投資者及其投資策略。

3.簡(jiǎn)要描述財(cái)務(wù)報(bào)表分析中的現(xiàn)金流量表，并說(shuō)明其對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況評(píng)估的重要性。

4.介紹如何通過(guò)財(cái)務(wù)比率分析來(lái)評(píng)估公司的償債能力、盈利能力和運(yùn)營(yíng)效率。

四、論述題（每題10分，共2題）

1.論述在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，企業(yè)如何通過(guò)財(cái)務(wù)策略來(lái)應(yīng)對(duì)通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。

2.闡述在全球化背景下，跨國(guó)公司在進(jìn)行國(guó)際投資時(shí)，如何考慮匯率風(fēng)險(xiǎn)及其風(fēng)險(xiǎn)管理策略。

五、單項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）

1.以下哪個(gè)指標(biāo)用于衡量公司的償債能力？

A.流動(dòng)比率

B.負(fù)債比率

C.凈資產(chǎn)收益率

D.營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率

2.下列哪項(xiàng)不是衡量公司盈利能力的財(cái)務(wù)比率？

A.毛利率

B.凈利率

C.資產(chǎn)回報(bào)率

D.股東權(quán)益回報(bào)率

3.在CAPM模型中，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)通常由哪個(gè)因素決定？

A.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

B.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率

C.β系數(shù)

D.股票預(yù)期收益率

4.以下哪種投資策略旨在復(fù)制特定市場(chǎng)指數(shù)的表現(xiàn)？

A.指數(shù)投資

B.活動(dòng)投資

C.被動(dòng)投資

D.主動(dòng)投資

5.下列哪項(xiàng)不是金融衍生品的基本類(lèi)型？

A.期權(quán)

B.期貨

C.遠(yuǎn)期合約

D.股票

6.在財(cái)務(wù)報(bào)表分析中，以下哪項(xiàng)屬于非流動(dòng)資產(chǎn)？

A.應(yīng)收賬款

B.長(zhǎng)期投資

C.預(yù)付費(fèi)用

D.存貨

7.以下哪項(xiàng)不是衡量公司運(yùn)營(yíng)效率的財(cái)務(wù)比率？

A.存貨周轉(zhuǎn)率

B.營(yíng)業(yè)成本率

C.銷(xiāo)售毛利率

D.凈利潤(rùn)率

8.下列哪項(xiàng)不是衡量公司成長(zhǎng)性的財(cái)務(wù)比率？

A.營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率

B.凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率

C.股東權(quán)益增長(zhǎng)率

D.股東權(quán)益回報(bào)率

9.在進(jìn)行債券投資時(shí)，以下哪項(xiàng)不是影響債券價(jià)格的主要因素？

A.債券的面值

B.債券的票面利率

C.市場(chǎng)利率

D.債券的到期時(shí)間

10.以下哪項(xiàng)不是衡量公司財(cái)務(wù)健康度的財(cái)務(wù)比率？

A.流動(dòng)比率

B.速動(dòng)比率

C.負(fù)債比率

D.股東權(quán)益比率

答案：

1.A

2.D

3.C

4.C

5.D

6.B

7.D

8.D

9.A

10.D

試卷答案如下：

一、多項(xiàng)選擇題答案及解析思路：

1.D（道德責(zé)任不屬于CFA協(xié)會(huì)的道德準(zhǔn)則，其他選項(xiàng)都是道德準(zhǔn)則的一部分）

2.C（操作風(fēng)險(xiǎn)屬于非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，其他選項(xiàng)是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)）

3.A（β系數(shù)衡量股票的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)）

4.B（股票投資不屬于固定收益投資，其他選項(xiàng)都是）

5.A（流動(dòng)比率是衡量公司短期償債能力的比率）

6.C（股票屬于基礎(chǔ)金融工具，不是衍生品）

7.D（營(yíng)業(yè)收入是損益表的一部分，不是比率分析）

8.C（債券投資屬于固定收益投資）

9.B（資產(chǎn)負(fù)債表和損益表是財(cái)務(wù)報(bào)表，不是比率分析）

10.C（市盈率是股票價(jià)格與每股收益的比率，分子是股票市場(chǎng)價(jià)格）

二、判斷題答案及解析思路：

1.錯(cuò)（CFA協(xié)會(huì)的道德準(zhǔn)則要求分析師在所有情況下都應(yīng)優(yōu)先考慮客戶的利益）

2.錯(cuò)（投資組合的多元化可以降低非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，但不能完全消除）

3.錯(cuò)（β系數(shù)的計(jì)算與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率無(wú)關(guān)）

4.錯(cuò)（固定收益投資通常被認(rèn)為比股票投資風(fēng)險(xiǎn)更低）

5.對(duì)（流動(dòng)比率是衡量公司短期償債能力的比率）

6.對(duì)（金融衍生品的價(jià)值通常與標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格緊密相關(guān)）

7.對(duì)（資產(chǎn)回報(bào)率是衡量公司使用其資產(chǎn)產(chǎn)生收益的能力的指標(biāo)）

8.對(duì)（被動(dòng)投資策略通常追求市場(chǎng)平均回報(bào)率，不追求超越市場(chǎng)）

9.對(duì)（債券信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的主要目的是為投資者提供關(guān)于債券發(fā)行人償債能力的詳細(xì)信息）

10.對(duì)（市盈率是衡量股票價(jià)格相對(duì)于公司每股收益的一種比率）

三、簡(jiǎn)答題答案及解析思路：

1.有效市場(chǎng)假說(shuō)認(rèn)為，股票價(jià)格已經(jīng)反映了所有可獲得的信息，因此無(wú)法通過(guò)分析歷史價(jià)格或信息來(lái)獲得超額收益。對(duì)投資決策的影響是，投資者應(yīng)該接受市場(chǎng)平均回報(bào)率，而不是試圖通過(guò)市場(chǎng)預(yù)測(cè)或技術(shù)分析來(lái)獲得超額收益。

2.價(jià)值投資是一種投資哲學(xué)，認(rèn)為股票的價(jià)值應(yīng)基于其內(nèi)在價(jià)值而非市場(chǎng)情緒。沃倫·巴菲特和本杰明·格雷厄姆是著名的價(jià)值投資者，他們的投資策略包括尋找被市場(chǎng)低估的股票，并持有長(zhǎng)期。

3.現(xiàn)金流量表展示了企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)的現(xiàn)金流入和流出情況，包括經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和融資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。它對(duì)于評(píng)估企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和現(xiàn)金管理能力至關(guān)重要。

4.通過(guò)財(cái)務(wù)比率分析，可以評(píng)估公司的償債能力、盈利能力和運(yùn)營(yíng)效率。償債能力通過(guò)流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等衡量；盈利能力通過(guò)毛利率、凈利率等衡量；運(yùn)營(yíng)效率通過(guò)存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等衡量。

四、論述題答案及解析思