特許金融分析師考試知識(shí)點(diǎn)分析與試題及答案

特許金融分析師考試知識(shí)點(diǎn)分析與試題及答案姓名：____________________

一、多項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）

1.下列哪項(xiàng)不屬于資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）的基本假設(shè)？

A.投資者都是風(fēng)險(xiǎn)厭惡者

B.市場(chǎng)是有效的

C.投資者可以以無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率自由借入和貸出資金

D.投資者的投資組合僅由單一資產(chǎn)構(gòu)成

2.以下哪些是衡量投資組合風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)？

A.標(biāo)準(zhǔn)差

B.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

C.基本面比率

D.風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值（VaR）

3.下列哪種投資策略不屬于主動(dòng)管理策略？

A.股票精選策略

B.債券利率策略

C.指數(shù)投資策略

D.對(duì)沖策略

4.以下關(guān)于債券的描述，正確的是：

A.債券的面值通常等于其發(fā)行價(jià)格

B.債券的到期收益率等于其票面利率

C.債券的信用評(píng)級(jí)越高，風(fēng)險(xiǎn)越小

D.債券的價(jià)格與其到期收益率呈反比關(guān)系

5.下列關(guān)于衍生品市場(chǎng)的說(shuō)法，正確的是：

A.衍生品市場(chǎng)主要用于風(fēng)險(xiǎn)管理

B.衍生品交易通常涉及很高的杠桿率

C.衍生品市場(chǎng)具有較高的流動(dòng)性

D.衍生品市場(chǎng)交易通常不涉及現(xiàn)貨資產(chǎn)

6.以下哪種投資策略屬于長(zhǎng)期投資策略？

A.短線交易策略

B.長(zhǎng)期持有策略

C.分批建倉(cāng)策略

D.對(duì)沖策略

7.以下關(guān)于財(cái)務(wù)報(bào)表分析的描述，正確的是：

A.資產(chǎn)負(fù)債表反映了企業(yè)在特定時(shí)間點(diǎn)的財(cái)務(wù)狀況

B.利潤(rùn)表反映了企業(yè)在特定時(shí)間內(nèi)的經(jīng)營(yíng)成果

C.現(xiàn)金流量表反映了企業(yè)在特定時(shí)間內(nèi)的現(xiàn)金流量情況

D.以上都是

8.以下哪種投資策略屬于多元化投資策略？

A.投資于不同行業(yè)的企業(yè)

B.投資于不同地區(qū)的市場(chǎng)

C.投資于不同類型的資產(chǎn)

D.以上都是

9.以下關(guān)于市場(chǎng)有效性的描述，正確的是：

A.強(qiáng)式市場(chǎng)有效性假設(shè)認(rèn)為，所有信息都已經(jīng)被充分反映在股價(jià)中

B.弱式市場(chǎng)有效性假設(shè)認(rèn)為，歷史價(jià)格信息已被充分反映在股價(jià)中

C.半強(qiáng)式市場(chǎng)有效性假設(shè)認(rèn)為，除了歷史價(jià)格信息外，公開(kāi)信息也已被充分反映在股價(jià)中

D.以上都是

10.以下關(guān)于投資組合管理的描述，正確的是：

A.投資組合管理旨在實(shí)現(xiàn)投資者風(fēng)險(xiǎn)與收益的最優(yōu)平衡

B.投資組合管理需要考慮投資目標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)承受能力和投資期限等因素

C.投資組合管理需要定期進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估和調(diào)整

D.以上都是

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.財(cái)務(wù)自由度是指?jìng)€(gè)人或家庭在不依賴外部收入的情況下，能夠維持當(dāng)前生活水平的比率。（）

2.價(jià)值投資的核心是尋找價(jià)格低于其內(nèi)在價(jià)值的股票，并長(zhǎng)期持有。（）

3.在有效市場(chǎng)假說(shuō)下，所有投資者都能獲得相同的投資收益。（）

4.主動(dòng)管理策略通常比被動(dòng)管理策略更復(fù)雜，也更難實(shí)施。（）

5.股票市場(chǎng)的波動(dòng)性越高，其風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值（VaR）就越大。（）

6.債券的信用評(píng)級(jí)越高，其收益率通常越低。（）

7.衍生品市場(chǎng)的主要參與者是金融機(jī)構(gòu)，而不是普通投資者。（）

8.指數(shù)基金是一種被動(dòng)管理基金，其目標(biāo)是復(fù)制特定指數(shù)的表現(xiàn)。（）

9.在財(cái)務(wù)報(bào)表分析中，流動(dòng)比率主要反映企業(yè)的短期償債能力。（）

10.風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益（RAROC）是衡量金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力的指標(biāo)。（）

三、簡(jiǎn)答題（每題5分，共4題）

1.簡(jiǎn)述資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）的假設(shè)和公式。

2.解釋什么是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，并說(shuō)明其在CAPM中的作用。

3.簡(jiǎn)述投資組合管理中風(fēng)險(xiǎn)分散的概念及其重要性。

4.描述財(cái)務(wù)報(bào)表分析中的比率分析，并舉例說(shuō)明如何使用比率分析來(lái)評(píng)估企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。

四、論述題（每題10分，共2題）

1.論述在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，投資者如何運(yùn)用資產(chǎn)配置策略來(lái)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和不確定性。

2.討論在金融市場(chǎng)中，金融機(jī)構(gòu)如何通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)管理來(lái)降低信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)。

五、單項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）

1.下列哪項(xiàng)不是衡量投資組合風(fēng)險(xiǎn)的常用指標(biāo)？

A.標(biāo)準(zhǔn)差

B.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

C.夏普比率

D.風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值（VaR）

2.以下哪項(xiàng)不是債券的基本特征？

A.面值

B.票面利率

C.到期時(shí)間

D.股息

3.衍生品市場(chǎng)中，哪種衍生品是以股票為基礎(chǔ)的？

A.期貨

B.期權(quán)

C.利率互換

D.外匯遠(yuǎn)期

4.以下哪種投資策略旨在通過(guò)投資于多個(gè)行業(yè)來(lái)分散風(fēng)險(xiǎn)？

A.地域分散

B.行業(yè)分散

C.期限分散

D.風(fēng)險(xiǎn)分散

5.財(cái)務(wù)報(bào)表分析中，以下哪個(gè)比率用來(lái)衡量企業(yè)的償債能力？

A.流動(dòng)比率

B.速動(dòng)比率

C.負(fù)債比率

D.資產(chǎn)回報(bào)率

6.以下哪種投資策略旨在通過(guò)投資于多個(gè)資產(chǎn)類別來(lái)分散風(fēng)險(xiǎn)？

A.資產(chǎn)配置

B.行業(yè)輪動(dòng)

C.股票精選

D.技術(shù)分析

7.在CAPM中，風(fēng)險(xiǎn)無(wú)差異投資者的預(yù)期收益率被稱為：

A.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率

B.資本資產(chǎn)定價(jià)

C.資本市場(chǎng)線

D.股票市場(chǎng)線

8.以下哪種衍生品允許買方在特定時(shí)間內(nèi)以特定價(jià)格買入或賣出資產(chǎn)？

A.期貨

B.期權(quán)

C.遠(yuǎn)期合約

D.互換

9.以下哪項(xiàng)不是財(cái)務(wù)報(bào)表分析中的財(cái)務(wù)比率？

A.利潤(rùn)率

B.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

C.價(jià)格/收益比率

D.員工滿意度

10.以下哪項(xiàng)不是風(fēng)險(xiǎn)管理的一個(gè)關(guān)鍵步驟？

A.風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別

B.風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

C.風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控

D.風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避

試卷答案如下：

一、多項(xiàng)選擇題答案：

1.D

2.A,D

3.C

4.A,C,D

5.A,B,C

6.B

7.D

8.D

9.D

10.A,B,C,D

二、判斷題答案：

1.×

2.√

3.×

4.√

5.×

6.√

7.√

8.√

9.√

10.√

三、簡(jiǎn)答題答案：

1.資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）的假設(shè)包括：投資者是風(fēng)險(xiǎn)厭惡者、市場(chǎng)是有效的、投資者能夠以無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率自由借入和貸出資金、投資者投資組合僅由單一資產(chǎn)構(gòu)成。公式為：E(Ri)=Rf+βi*(E(Rm)-Rf)，其中E(Ri)是資產(chǎn)的期望收益率，Rf是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率，βi是資產(chǎn)的貝塔系數(shù)，E(Rm)是市場(chǎng)組合的期望收益率。

2.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是指投資者為承擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)而要求的超過(guò)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率的額外回報(bào)。在CAPM中，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是計(jì)算資產(chǎn)預(yù)期收益率的組成部分，表示投資者為投資于市場(chǎng)組合而要求的額外回報(bào)。

3.風(fēng)險(xiǎn)分散是指通過(guò)投資于多個(gè)不同的資產(chǎn)或資產(chǎn)類別來(lái)降低投資組合的整體風(fēng)險(xiǎn)。其重要性在于，單一資產(chǎn)或資產(chǎn)類別的價(jià)格波動(dòng)可能對(duì)整個(gè)投資組合產(chǎn)生較大影響，而分散投資可以減少這種波動(dòng)對(duì)投資組合的影響，從而降低整體風(fēng)險(xiǎn)。

4.比率分析是財(cái)務(wù)報(bào)表分析的一種方法，通過(guò)計(jì)算和比較財(cái)務(wù)報(bào)表中的比率來(lái)評(píng)估企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。例如，流動(dòng)比率（流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債）可以用來(lái)衡量企業(yè)的短期償債能力，而資產(chǎn)負(fù)債率（總負(fù)債/總資產(chǎn)）可以用來(lái)評(píng)估企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力。

四、論述題答案：

1.在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，投資者可以通過(guò)以下方式運(yùn)用資產(chǎn)配置策略來(lái)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和不確定性：

-分散投資：投資于不同資產(chǎn)類別，如股票、債券、現(xiàn)金等，以減少特定市場(chǎng)或資產(chǎn)類別波動(dòng)的影響。

-調(diào)整資產(chǎn)配置：根據(jù)市場(chǎng)條件和投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好，適時(shí)調(diào)整資產(chǎn)配置，以適應(yīng)市場(chǎng)變化。

-利用衍生品：通過(guò)期貨、期權(quán)等衍生品來(lái)對(duì)沖市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，如鎖定價(jià)格或保護(hù)投資組合免受市場(chǎng)波動(dòng)的影響。

-長(zhǎng)期投資：選擇具有長(zhǎng)期