2025年特許金融分析師考試學(xué)習(xí)資源試題及答案

2025年特許金融分析師考試學(xué)習(xí)資源試題及答案姓名：____________________

一、多項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）

1.下列哪些金融資產(chǎn)通常被認(rèn)為是無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)？

A.國(guó)庫(kù)券

B.公司債券

C.股票

D.儲(chǔ)蓄存款

2.以下哪種情況可能導(dǎo)致一個(gè)企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值被高估？

A.公司宣布將回購(gòu)大量股份

B.行業(yè)整體上漲

C.公司盈利預(yù)期上調(diào)

D.經(jīng)濟(jì)衰退

3.關(guān)于財(cái)務(wù)杠桿的影響，以下哪種說法是正確的？

A.提高財(cái)務(wù)杠桿可以提高股東回報(bào)

B.提高財(cái)務(wù)杠桿會(huì)降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

C.提高財(cái)務(wù)杠桿會(huì)提高經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

D.提高財(cái)務(wù)杠桿會(huì)增加固定利息成本

4.在以下哪些情況下，投資組合的預(yù)期收益率可能超過單個(gè)資產(chǎn)的預(yù)期收益率？

A.資產(chǎn)之間的相關(guān)系數(shù)為負(fù)

B.資產(chǎn)之間的相關(guān)系數(shù)為正

C.投資組合的風(fēng)險(xiǎn)分散效果

D.資產(chǎn)的收益率與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)成比例

5.下列關(guān)于固定收益證券的說法，哪些是正確的？

A.固定收益證券的現(xiàn)金流通常比股票更穩(wěn)定

B.固定收益證券的風(fēng)險(xiǎn)通常低于股票

C.固定收益證券的價(jià)格通常受利率變化影響較大

D.固定收益證券的收益率通常與期限成正比

6.在資本預(yù)算過程中，以下哪種方法是用于評(píng)估投資項(xiàng)目是否可以創(chuàng)造價(jià)值的？

A.投資回報(bào)率

B.凈現(xiàn)值

C.內(nèi)部收益率

D.投資回收期

7.以下哪些因素可能影響一個(gè)公司的盈利能力？

A.成本控制

B.收入增長(zhǎng)

C.資本結(jié)構(gòu)

D.行業(yè)地位

8.關(guān)于價(jià)值投資策略，以下哪種說法是正確的？

A.價(jià)值投資側(cè)重于尋找價(jià)格低于其內(nèi)在價(jià)值的股票

B.價(jià)值投資追求短期內(nèi)的價(jià)格波動(dòng)

C.價(jià)值投資者通常關(guān)注企業(yè)的盈利能力

D.價(jià)值投資與成長(zhǎng)投資相反

9.在以下哪些情況下，公司可能進(jìn)行股票分割？

A.增加市場(chǎng)流動(dòng)性

B.提高公司股價(jià)

C.提高投資者的持股成本

D.傳遞積極的盈利預(yù)期

10.以下關(guān)于金融衍生品的說法，哪些是正確的？

A.金融衍生品的價(jià)格通常基于其基礎(chǔ)資產(chǎn)

B.金融衍生品用于風(fēng)險(xiǎn)管理

C.金融衍生品可以放大投資者的投資收益

D.金融衍生品的風(fēng)險(xiǎn)通常高于基礎(chǔ)資產(chǎn)

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.通貨膨脹對(duì)固定收益證券的影響通常是負(fù)面的。（）

2.一個(gè)公司的市盈率越高，其股票通常被認(rèn)為具有更高的投資價(jià)值。（）

3.價(jià)值投資策略通常在短期內(nèi)無法體現(xiàn)其投資價(jià)值。（）

4.財(cái)務(wù)杠桿的作用是增加公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（）

5.投資組合的波動(dòng)性可以通過增加資產(chǎn)之間的相關(guān)系數(shù)來降低。（）

6.凈現(xiàn)值（NPV）和內(nèi)部收益率（IRR）都是評(píng)估投資項(xiàng)目可行性的關(guān)鍵指標(biāo)。（）

7.股票分割會(huì)降低公司的市值。（）

8.風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)是一種基于無風(fēng)險(xiǎn)利率的定價(jià)方法。（）

9.投資者可以通過購(gòu)買期權(quán)來限制投資風(fēng)險(xiǎn)。（）

10.信用風(fēng)險(xiǎn)是指由于債務(wù)人違約而導(dǎo)致金融損失的風(fēng)險(xiǎn)。（）

三、簡(jiǎn)答題（每題5分，共4題）

1.簡(jiǎn)述資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）的基本原理及其應(yīng)用。

2.解釋什么是財(cái)務(wù)比率分析，并列舉至少三種常用的財(cái)務(wù)比率及其用途。

3.簡(jiǎn)要說明如何使用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益來評(píng)估投資組合的表現(xiàn)。

4.描述債券信用評(píng)級(jí)的基本原則和評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的主要考量因素。

四、論述題（每題10分，共2題）

1.論述在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，企業(yè)如何通過財(cái)務(wù)策略來應(yīng)對(duì)通貨膨脹帶來的挑戰(zhàn)。

2.分析在全球化背景下，跨國(guó)公司在進(jìn)行國(guó)際資本預(yù)算時(shí)可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)及其管理策略。

五、單項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）

1.以下哪個(gè)不是資本預(yù)算的主要階段？

A.項(xiàng)目識(shí)別

B.項(xiàng)目評(píng)估

C.項(xiàng)目實(shí)施

D.項(xiàng)目終止

2.以下哪個(gè)指標(biāo)通常用于衡量股票的市盈率？

A.股票價(jià)格與每股收益比率

B.股票價(jià)格與每股凈資產(chǎn)比率

C.股票價(jià)格與每股現(xiàn)金流比率

D.股票價(jià)格與總市值比率

3.在CAPM模型中，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)通常用哪個(gè)字母表示？

A.Rf

B.Rm

C.E(Rp)

D.E(Rm)

4.以下哪個(gè)不是財(cái)務(wù)杠桿的來源？

A.負(fù)債融資

B.優(yōu)先股融資

C.股東權(quán)益融資

D.股票期權(quán)

5.以下哪個(gè)不是投資組合分散化的一種形式？

A.行業(yè)分散

B.地域分散

C.股票與債券的混合

D.內(nèi)部人持股

6.以下哪個(gè)不是衡量債券信用風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)？

A.信用評(píng)級(jí)

B.利率風(fēng)險(xiǎn)

C.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

D.違約風(fēng)險(xiǎn)

7.以下哪個(gè)不是影響股票價(jià)格的基本面因素？

A.公司盈利

B.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率

C.行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)

D.市場(chǎng)情緒

8.以下哪個(gè)不是期權(quán)交易中的希臘字母指標(biāo)？

A.Delta

B.Gamma

C.Theta

D.Lambda

9.以下哪個(gè)不是財(cái)務(wù)報(bào)表分析中的現(xiàn)金流量表？

A.經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量

B.投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量

C.稅收調(diào)整

D.財(cái)務(wù)費(fèi)用

10.以下哪個(gè)不是金融衍生品的一種？

A.期貨

B.期權(quán)

C.遠(yuǎn)期合約

D.銀行貸款

試卷答案如下：

一、多項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）

1.A.國(guó)庫(kù)券

解析：國(guó)庫(kù)券通常被認(rèn)為是無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，因?yàn)樗鼈兪怯烧l(fā)行的，具有最低的違約風(fēng)險(xiǎn)。

2.A.公司宣布將回購(gòu)大量股份

解析：公司回購(gòu)股份可能會(huì)減少市場(chǎng)上的流通股數(shù)量，從而提高每股收益，可能導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)股票的價(jià)值重估。

3.A.提高財(cái)務(wù)杠桿可以提高股東回報(bào)

解析：財(cái)務(wù)杠桿通過使用借款來增加投資，從而放大股東的投資回報(bào)。

4.A.資產(chǎn)之間的相關(guān)系數(shù)為負(fù)

解析：當(dāng)資產(chǎn)之間負(fù)相關(guān)時(shí)，一個(gè)資產(chǎn)的收益下降可能會(huì)被另一個(gè)資產(chǎn)的收益上升所抵消，從而提高投資組合的預(yù)期收益率。

5.A.固定收益證券的現(xiàn)金流通常比股票更穩(wěn)定

解析：固定收益證券如債券提供固定的利息支付，而股票的收益則依賴于公司的盈利和股息政策。

6.B.凈現(xiàn)值

解析：凈現(xiàn)值（NPV）是評(píng)估投資項(xiàng)目是否創(chuàng)造價(jià)值的關(guān)鍵指標(biāo)，它通過將未來現(xiàn)金流折現(xiàn)到現(xiàn)值來衡量。

7.A.成本控制

解析：成本控制是提高盈利能力的關(guān)鍵因素，通過減少成本可以提高公司的凈利潤(rùn)。

8.A.價(jià)值投資側(cè)重于尋找價(jià)格低于其內(nèi)在價(jià)值的股票

解析：價(jià)值投資的核心是尋找市場(chǎng)價(jià)格低于其內(nèi)在價(jià)值的股票，即“物有所值”的投資。

9.A.增加市場(chǎng)流動(dòng)性

解析：股票分割可以增加股票的市場(chǎng)流動(dòng)性，使得更多的投資者能夠參與交易。

10.A.金融衍生品的價(jià)格通?；谄浠A(chǔ)資產(chǎn)

解析：金融衍生品如期貨、期權(quán)等，其價(jià)值通常與某個(gè)基礎(chǔ)資產(chǎn)（如股票、債券、商品）的價(jià)格相關(guān)。

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.正確

2.錯(cuò)誤

3.錯(cuò)誤

4.正確

5.錯(cuò)誤

6.正確

7.錯(cuò)誤

8.正確

9.正確

10.正確

三、簡(jiǎn)答題（每題5分，共4題）

1.資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）的基本原理是，任何資產(chǎn)的預(yù)期收益率都可以通過無風(fēng)險(xiǎn)收益率和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)來解釋。它認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的預(yù)期收益率與其β值（風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)）成正比，即風(fēng)險(xiǎn)越高，預(yù)期收益率越高。

2.財(cái)務(wù)比率分析是一種通過比較財(cái)務(wù)報(bào)表中的不同項(xiàng)目來評(píng)估公司財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的方法。常用的財(cái)務(wù)比率包括流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、債務(wù)比率、資產(chǎn)回報(bào)率、股本回報(bào)率等。

3.風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益是指通過考慮風(fēng)險(xiǎn)因素來調(diào)整的投資收益。常用的方法包括使用資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的資本回報(bào)率（RAROC）。

4.債券信用評(píng)級(jí)的基本原則是評(píng)估債券發(fā)行人的償債能力。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)主要考慮的因素包括發(fā)行人的財(cái)務(wù)狀況、債務(wù)水平、現(xiàn)金流狀況、行業(yè)地位和宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

四、論述題（每題10分，共2題）

1.在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，企業(yè)可以通過以下財(cái)務(wù)策略來應(yīng)對(duì)通貨膨脹帶來的挑戰(zhàn)：調(diào)整成本結(jié)構(gòu)