金融-銀行業(yè)研思錄之八：銀行股回報有多高

o年初至今，%(%)銀行滬深3000），），%(%)銀行滬深30001、《資金收緊，長債調(diào)整—銀行資年一季度銀行監(jiān)管數(shù)據(jù)點評》o高利潤增速銀行方面，如果假設(shè)每季度初我們能預(yù)測對上市銀行的業(yè)績增速1、《資金收緊，長債調(diào)整—銀行資年一季度銀行監(jiān)管數(shù)據(jù)點評》wangxianshuang@.），wangxianshuang@.本持平滬深300全收益，其他年份截止日指數(shù)，高利潤增速銀行每個截止日區(qū)間的累計回今實現(xiàn)，但高利潤增速銀行累計回報持續(xù)跑贏市場和銀行板塊。年以來的估值持續(xù)修復(fù)，銀行板塊累計回報大幅跑贏市場。如果同時進(jìn)行適度的微觀銀行研究篩選，高利潤增速銀行的年度勝率和累計回報進(jìn)一步明顯提高，這一方面體現(xiàn)了銀行板塊整體的配置價值，另一方面也顯示了微觀銀行股研究的重要意義。敬請閱讀末頁的重要說明2招證A股國有行招證A股股份行招證A股城商行招證A股農(nóng)商行招證A股高利潤增速銀行前20%wind偏股基金指數(shù)6.8%7.0%敬請閱讀末頁的重要說明3收益收益行指數(shù)--收益敬請閱讀末頁的重要說明4招證A股招證A股招證A股招證A股行指數(shù)招證A股行指數(shù)敬請閱讀末頁的重要說明5負(fù)責(zé)本研究報告的每一位證券分析師，在此申明，本報告清晰、準(zhǔn)確地反映了分析師本人的研究觀點。任何部分過去不曾與、現(xiàn)在不與，未來也將不會與本報告中市場基準(zhǔn)指數(shù)的市場表現(xiàn)預(yù)期。其中，A股市場以滬深300指數(shù)為基準(zhǔn)；香港推薦：行業(yè)基本面向好，預(yù)期行業(yè)指數(shù)超越基準(zhǔn)指數(shù)本報告由招商證券股份有限公司（以下簡稱“本公司”）編制。本公司具有中國證監(jiān)會許可的證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格。本報告基于合法取得的信息，但本公司對這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證。本報告所包含的分析基于各種假設(shè)，不同假設(shè)可能導(dǎo)致分析結(jié)果出現(xiàn)重大不同。報告中的內(nèi)容和意見僅供參考，并不構(gòu)成對所述證券買賣的出價，在任何情況下，本報告中的信息或所表述的意見并不構(gòu)成對任何人的投資建議。除法律或規(guī)則規(guī)定必須承擔(dān)的責(zé)任外，本公司及其雇員不對使用本報告及其內(nèi)容所引發(fā)的任何直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。本公司或關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)