國際儲備課件

國際儲備

一、概述：1、定義：國際儲備三性要求可得性流動性普遍接受性國際清償力

自有儲備：即國際儲備官方借入備用信貸：與IMF簽訂借入儲備互惠信貸：兩國間協(xié)議私人借入商行在外資產(chǎn)（誘導(dǎo)儲備）2、構(gòu)成:a.黃金儲備：比例逐年降低，但目前必不可少。b.外匯儲備：主體i)儲備貨幣條件：ii)外匯儲備體系的特點：①多元化趨勢明顯；②規(guī)模迅猛增加。截至2001年5月，世界十大外匯儲備國家或地區(qū)：日本、中國大陸、香港、新加坡、德國、美國、臺灣、巴西、英國、墨西哥c.儲備頭寸：(GeneralDrawingRights,GDR)向IMF無條件借款的權(quán)利，是普通貸款權(quán)的一部分。普通貸款權(quán)25%——儲備部分貸款儲備頭寸25%——低檔信用部分貸款25%25%高檔信用部分貸款25%份額的d.特別提款權(quán)：(SpecialDrawingRights,SDR)特點：i)是賬面資產(chǎn)。憑信用發(fā)行，靠國際紀(jì)律維持。ii)是穩(wěn)定資產(chǎn)。復(fù)合貨幣性質(zhì)決定。70`s：16種貨幣組成；80-90`s：5種貨幣

美元、馬克、日元、法國法郎、英鎊2001.1.1起：4種貨幣

美元、歐元、日元、英鎊iii)無償分配，使用3、作用a.清算國際收支差額，維持對外支付能力；b.干預(yù)外匯市場，調(diào)節(jié)本國貨幣的匯率；c.發(fā)揮信用保證作用。二、國際儲備的來源：1、貿(mào)易項目順差；2、在國內(nèi)市場上收購黃金；3、資本項目順差；4、基金組織創(chuàng)設(shè)的特別提款權(quán)；三、國際儲備的管理1、規(guī)模管理適度規(guī)模的必要性：過多：犧牲消費利益和投資利益增加引資成本，引發(fā)通貨膨脹過少：儲備不足，不能及時應(yīng)付危機影響國家信譽。

定性分析：a.應(yīng)急資金籌措能力有關(guān)；能力強，儲備少b.匯率制度；浮動匯率制，儲備少c.管制制度；嚴(yán)格管制，儲備少d.進出口規(guī)模；規(guī)模小，儲備少進口傾向低，儲備少（開放程度?。┒糠治觯?/p>

①特里芬：年進口額的25%左右，即三個月的進口需求

(發(fā)展中國家而言)②教材：滿足應(yīng)付正常的國際收支差額波動和匯率波動后再加上一個最低的儲備量。結(jié)論：最適量規(guī)模應(yīng)具體分析確定，沒有固定模式。2、結(jié)構(gòu)管理（幣種管理、價值管理）三性原則的滿足：——安全性原則：儲備幣種多樣化儲備資產(chǎn)組合化——預(yù)防性儲備儲備貨幣實用性原則——交易性儲備“用什么貨幣，存什么貨幣；借什么貨幣，還什么貨幣”另外，還應(yīng)注意國家風(fēng)險和銀行資信。——受益性原則：名義收益率-通貨膨脹率-匯率變化(利息率、債息率等)——流動性原則：注意投資期限搭配一級儲備：活期存款，短期票據(jù)，GDR1年以內(nèi)

確保流動性二級儲備：中期票據(jù)，國債,SDR2~5年三級儲備：長期公債和其他債券黃金