財務管理學課件第1章-總論

財

務管理學署名總論第1章第一章總論

2000年8月海信自主研發(fā)的逆工程項目通過了國家級技術鑒定，該項目是國家經貿委1998年重點項目之一。為此，海信獲得了國家經貿委提供的1900萬元的低息貸款，并于2001年通過配股方式為該項目募集到1.8425億元的資金。當時認為該項目每年可以為公司增加數(shù)億元的銷售收入，還可為國家節(jié)約外匯7000多萬元。然而時過境遷，2005年2月海信發(fā)布公告稱，由于“逆工程項目”市場需求增長緩慢，決定將擬投向本項目的全部資金轉投于“機卡分離數(shù)字電視接收機項目”。這個案例帶給我們的思考是什么？引例第一章總論1.1財務管理的概念1.2.財務管理的目標1.3.企業(yè)組織形式與財務經理1.4.財務管理的環(huán)境何為公司財務管理？

——Finance的含義財務管理(financialmanagement)研究個人和機構（Agents）如何在不確定條件下，對資金進行跨時空最優(yōu)配置。要素時間風險關于FinancePublicFinance財政學Investment投資CorporateFinance公司財務管理Finance的含義按照權威的《GlennG.Munn銀行與金融全書》的解釋，finance有幾個含義：（1）通過發(fā)行股票、債券、票據(jù)等方式融集企業(yè)組建、重建及其擴展營業(yè)所需要的資金——businessfinance（2）關于貨幣、信用、銀行以及廣泛意義上的創(chuàng)辦活動等理論與實務的總稱——金融經濟學(financeeconomics)；（3）通過征稅或發(fā)行國債的方式征集政府管理所需要的資金，一般稱為財政（publicfinance）何為公司財務管理？

——企業(yè)理財?shù)膬群耙粋€企業(yè)所做的每一個決定都有其財務上的含義，而任何一個對企業(yè)財務狀況產生影響的決定就是該企業(yè)的財務決策。因此，從廣義上講，一個企業(yè)所做的任何事情都屬于公司理財?shù)姆懂牎！?/p>

——達摩達蘭(aswathdamodaran)《公司應用理財》P1何為公司財務管理？

——恐龍蛋游戲軟件設計公司的問題恐龍蛋游戲軟件設計公司，前一陣子推出「水滸傳」網(wǎng)絡游戲軟件。這個公司成立迄今已有三年，已推出四個頗受市場歡迎的游戲軟件，公司預計本年度的營收將達2億元。目前，這家公司資本額為2000萬元，此外，為了籌措營運所需資金，公司準備將自有的廠房及倉庫抵押給銀行以取得4千萬元擔保放款。這家公司還計劃進一步將營業(yè)項目擴展到商用以及教育應用軟件的開發(fā)設計。何為公司財務管理？

——恐龍蛋游戲軟件設計公司的問題為了這些擴充計劃，公司財務副總經理發(fā)現(xiàn)現(xiàn)有的資金籌措方式將不足以應付未來公司對資金的需求。更嚴重的是，公司將立即面臨短期營運現(xiàn)金不足的問題。為了公司業(yè)務發(fā)展的需要，公司的部分原有投資者建議今年進行少量分紅，將資金用于支持公司的發(fā)展。此企業(yè)面臨的問題實際上正是涉及到公司理財?shù)闹饕獑栴}：第一，公司未來的投資策略是什么？如何投資？第二，一旦選定投資計劃，公司的錢從哪里來？第三，公司的日常運營需要多少現(xiàn)金？如何管理現(xiàn)金？第四，以后的利潤如何分配？財務管理－從資產負債表談起資產負債表

——————————————————

流動資產流動負債長期投資長期負債固定資產所有者權益其它長期資產資產總計負債與權益總計流動資產固定資產1有形2無形股東權益流動負債長期負債公司選擇什么樣的長期投資?資本預算決策公司資產負債表公司如何對投資進行融資?資本結構決策流動資產固定資產1有形2無形流動負債長期負債股東權益公司資產負債表公司要準備多少短期的現(xiàn)金以備使用？凈營運資本投資決策凈營運資本流動資產固定資產1有形2無形流動負債長期負債股東權益公司資產負債表第一章總論1.“財務管理是對公司經營過程中的財務活動進行預測、組織、協(xié)調、分析和控制的管理活動”【哈佛商學院MBA用書《財務管理》】2.財務管理（FinancialManagement）是指任何一個組織選擇、籌集和管理資產的過程?！尽夺t(yī)療機構財務管理（第2版）》，RobertA.McLean著，P2】。3.財務管理是組織企業(yè)財務活動、處理財務關系的一項經濟管理工作。國內外對財務管理的不同定義

公司財務活動是以現(xiàn)金收支為主的資金收支活動的總稱。這些財務活動構成了財務管理的內容。

企業(yè)財務活動企業(yè)籌資引起的財務活動(FinancialActivities)企業(yè)投資引起的財務活動(InvestingActivities)企業(yè)經營引起的財務活動(OperatingActivities)企業(yè)分配引起的財務活動(DividendPolicy)財務管理的內容財務活動四個方面資金營運活動：

經營活動-即供產銷活動的資金運動籌資活動：

是資金運動的起點

確定籌資的規(guī)模

確定籌資結構投資活動：

廣義投資-資金投入使用

狹義投資-僅指對外投資分配活動：

廣義-對投資收入(如銷售收入)和利潤進行分割和分派。

狹義-對利潤進行分配財務活動(資金運動)籌資投資經營分配內部籌資退出企業(yè)外部籌資企業(yè)財務活動資金運動（制造業(yè)）何為公司財務管理？

——企業(yè)的契約模型

企業(yè)是一個契約關系的集合企業(yè)供應商管理者員工客戶債權人股東債務人社會政府

企業(yè)與稅務機關之間的關系1.與債權人關系2.與債務人關系1.與所有者的關系2.與被投資者關系1.與企業(yè)職工的關系2.企業(yè)內部各單位的關系企業(yè)財務關系這種關系是這指投資者向企業(yè)投入資本，企業(yè)向投資者支付投資報酬所形成的經濟關系。1、投資者能對企業(yè)進行何種程度的控制。2、投資者對企業(yè)的利潤在多大份額上參與分配。3、投資者對企業(yè)的凈資產享有多大的分配權。4、投資者對企業(yè)承擔怎樣的責任。表現(xiàn)在：經營權和所有權關系（1）企業(yè)同其所有者（投資者）之間的財務關系（2）企業(yè)同其債權人之間的財務關系是指企業(yè)向債權人借入資金，并按合同規(guī)定按時支付利息和本金所形成的經濟關系。企業(yè)與債權人的財務關系在性質上屬于債務債權關系。債權人有哪些？債權持有人、貸款機構、商業(yè)信用提供者、其它出借資金的單位和個人。黃世仁與楊白勞的關系

第一，楊白勞欠了黃世仁的債，但選擇了逃避和不合作的態(tài)度，離家出走；

第二，戲里說楊白勞是被黃世仁逼死的。這在經濟學里說不通，因為債權人把債務人逼死對他自己不利。合理的推斷是：楊白勞拿著一瓶耗子藥對黃世仁說要錢沒有，要命一條，黃世仁氣頭之上說那你就喝吧，結果楊白勞擱不下面子就喝了；

第三，楊白勞死了，黃世仁坐下來和喜兒談還款安排。按照中國傳統(tǒng)，父債子還，天經地義。黃世仁給了喜兒兩個方案，一是做長工，二是做小。做長工，用自己的勞動還債，是合理的方案。至于做小，實際上是目前流行的債轉股，喜兒搖身一變，從債務人變成股東，成為黃家的一部分，若喜兒不做大老婆而做妾，也還是一名小股東，這個方案也合情合理。可是喜兒對以上兩個方案都不接受，反而找到張大春共同對付黃世仁。而張大春按目前的說法，是一個典型的三無人員，無工作、無收入、無固定住所，但有暴力傾向。

總結起來，黃世仁是因為和我一樣樸實和輕信借錢給了楊白勞，結果一失足成千古恨！千古奇冤：為債權人黃世仁平反！是指企業(yè)對外投資所形成的經濟關系。企業(yè)與受資者的財務關系是體現(xiàn)所有權性質的投資與受資的關系。形式：企業(yè)將閑置資金用來購買股票或直接投資于其它企業(yè)，并根據(jù)出資份額參與受資方的經營管理和分配。（3）企業(yè)同其被投資單位之間的財務關系（4）企業(yè)同其債務人之間的財務關系是指企業(yè)將資金購買債券、提供借款、或商業(yè)信用等形式，借給其他的企業(yè)和個人所形成的經濟關系。企業(yè)與債務人的關系體現(xiàn)的是債權與債務關系有借有還，再借不難！企業(yè)將資金借出后，有權要求其債務人按約定的條件支付利息和歸還本金。是指企業(yè)內部各單位之間在生產經營各環(huán)節(jié)中相互提供產品和勞務所形成的經濟關系。這種在企業(yè)內部形成的資金結算關系，體現(xiàn)了企業(yè)內部各單位之間的利益關系。企業(yè)內部各職能部門既分工有合作，共同形成一個企業(yè)系統(tǒng)。企業(yè)在實行廠內經濟核算制和內部經濟責任制時，供、產、銷各部門相互提供勞務和產品也要計價核算。親兄弟，明算帳?。?）企業(yè)內部各單位之間的財務關系（6）企業(yè)與職工之間的財務關系是指企業(yè)向職工支付勞動報酬過程中所形成的經濟關系。老板分給我的蛋糕有多大？用收入支付工資、津貼用利潤支付獎金、提取公益金體現(xiàn)職工和企業(yè)在勞動成果上的分配關系

這種關系體現(xiàn)了一種強制和無償?shù)姆峙潢P系,反映了依法納稅和依法征稅的權利義務關系。

企業(yè)的責任--------依法納稅

為國家和社會作貢獻

稅務機關-----依法征稅保證國家財政收入的實現(xiàn)（7）企業(yè)與稅務機關之間的財務關系小結財務、財務活動、財務關系、財務管理之間的關系主觀能動作用（資金運動）（經濟關系）

財務活動財務財務管理

財務關系客觀的注意：會計工作≠財務管理會計工作：是以貨幣為計量單位，對單位的經濟活動進行全面、連續(xù)、系統(tǒng)地記錄、計算、分析和檢查，并以財務報表的行式反映財務情況和經營成果。財務管理：是通過對資金及其流轉（籌資、投放、分配）的預測、決策、計劃、控制和分析來謀求經濟效益。

會計財務管理1、職能不同：反映和監(jiān)督2、工作對象不同：能用貨幣進行計量反映的經濟業(yè)務3、管理角度不同：間接管理(注重已發(fā)生的資金運動)4、目的不同：是信息系統(tǒng)，提供系統(tǒng)的、完整的、真實的會計信息（決策有用觀）5、工作依據(jù)不同：會計準則及有關部門頒布的會計制度與會計慣例6、工作程序不同：取得原始憑證—編制記賬憑證—登記賬簿—編制報表7、工作方法不同：確認、計量、記錄和報告8、工作人員知識結構不同：主要是會計法則、簿記、會計原理、專業(yè)會計學等；預測、決策、計劃、控制和分析資金運行系統(tǒng)，包括籌資、投資、用資和資金的回收分配直接管理（注重未發(fā)生的、現(xiàn)在和未來的資金運動）是管理工作，合理配置資金，優(yōu)化財務狀況，使企業(yè)價值達到最大

財務管理原理

沒有既定程序，實行重要性管理原則預測、決策、計劃、控制和分析主要是金融理論、投資學、管理學、財務管理學等第一章總論1.1財務管理的概念1.2財務管理的目標1.3企業(yè)組織形式與財務經理1.4財務管理的環(huán)境企業(yè)的目標生存獲利發(fā)展收抵支,無持續(xù)虧損到期償債成本管理投資管理籌資購并財務目標企業(yè)是投資者出資建立的以獲取投資收益為目的的經濟實體。企業(yè)的財務管理目標往往圍繞投資者的經濟收益而確立財務管理目標取決于企業(yè)生存和發(fā)展目標

以利潤最大化為目標以股東財富最大化為目標2.財務管理的目標

財務管理的目標（GoalsofFinanceManagement）是公司理財活動所希望實現(xiàn)的結果，是評價公司理財活動是否合理的基本標準。以利潤最大化（ProfitMaximization）為目標財務報表會計等式利潤表收入-費用+直接計入當期損益的利得和損失=凈利潤凈利潤-股利分配=留存收益(盈余公積+未分配利潤)資產負債表資產=負債+股東權益

=負債+股本+資本公積+留存收益(盈余公積+未分配利潤)財務報表之間的鉤稽關系有A、B兩個企業(yè)，其利潤都是100萬元，哪一個企業(yè)的理財目標實現(xiàn)得更好？如果A企業(yè)是今年賺取的100萬元，而B企業(yè)是去年賺取的100萬元利潤，哪個企業(yè)更好？如果A、B企業(yè)都是今年賺取的100萬元，哪個企業(yè)更好？如果A企業(yè)賺的100萬元全部收回了現(xiàn)金，而B企業(yè)全部是應收賬款，哪個企業(yè)更好？如果A、B企業(yè)同時賺取的100萬元利潤都是收回了現(xiàn)金，哪個企業(yè)更好？在上面的條件下，如果A企業(yè)是投資100萬元建成的，而B企業(yè)是投資500萬元建成的，哪個企業(yè)更好？思考以利潤最大化為目標主要缺點：沒有考慮資金的時間價值

沒能有效地考慮風險問題沒有考慮利潤與投入資本的關系沒有反映未來的盈利能力財務決策行為短期化可能存在利潤操縱以利潤最大化為目標

以利潤最大化為目標以股東財富最大化為目標2.財務管理的目標

財務管理的目標是公司理財活動所希望實現(xiàn)的結果，是評價公司理財活動是否合理的基本標準。

觀點：股東財富最大化股票價格最大化有效市場有效市場假設：最早是由Fama提出，根據(jù)歷史信息、全部公開信息和內幕信息對股票價格的不同影響將市場效率分為弱型有效市場、半強型有效市場和強型有效市場。在強型有效的資本市場上，股東財富最大化目標可以用股票價格最大化來替代。

以股東財富最大化(MaximizationofShareholderwealth)為目標主要優(yōu)點考慮了時間價值和風險因素克服了追求利潤的短期行為反映了資本與收益之間的關系以股東財富最大化為目標以股東財富最大化為目標

:判斷企業(yè)財務決策是否正確的標準外界

金融市場金融中介投資者

公司財務管理

投資企業(yè)企業(yè)投資決策企業(yè)融資決策企業(yè)的投資工具模型

貨幣和實物資產的交換貨幣和金融資產互換股東財富最大化相關者利益最大化剩余要求權：股東持有的是在其他相關者利益得到滿足之后的剩余權益。

約束條件是：1.利益相關者的利益受到了完全的保護（契約組合）。

2.沒有社會成本。前提：追求股東財富最大化是保證其他利益相關者利益的前提借款人國家管理者員工供應商社會環(huán)境等前提剩余要求權、約束條件以股東財富最大化為目標委托—代理問題與利益沖突沖突之一：股東與管理層沖突之二：股東與債權人沖突之三：大股東與中小股東社會責任與利益沖突財務管理目標與利益沖突沖突之一：股東與管理層當所有權與經營權相分離，居于企業(yè)外部的股東和居于企業(yè)內部的管理者將會發(fā)生利益上的沖突。

安然總裁肯尼思.萊等拋售股票獲利11億，全身而退;施樂虛增收入28億，總裁馬爾卡希2001年的工資、獎金、分紅等計7000萬；美國證券交易委員會對公司造假行為罰款1000萬：公司高層向公眾說謊，卻由投資人承擔責任？事件回放道德危機逆向選擇委托—代理問題與利益沖突有人把企業(yè)經營者的效用函數(shù)表示成：U=U(W,P,A,J)+U(B,C)

其中：W表示經營者的職位

P表示經營者的社會地位

A表示經營者自我實現(xiàn)的程度

J表示經營者的顯性收入。B表示經營者的隱性收入

C表示經營者以瀆職方式取得的收入

可見經營者的效用與多種收入形式有關，企業(yè)在進行管理是應充分考慮這一問題。沖突之一：股東與管理層委托—代理問題與利益沖突激勵績效股股票期權股東直接干預機構投資者法律規(guī)定被解聘的威脅被并購的威脅沖突之一：股東與管理層解決機制：委托—代理問題與利益沖突委托—代理問題與利益沖突沖突之一：股東與管理層沖突之二：股東與債權人沖突之三：大股東與中小股東社會責任與利益沖突財務管理目標與利益沖突沖突之二：股東與債權人股東和債權人之間的目標顯然是不一致的，債權人的目標是到期能夠收回本金，而股東則希望賺取更高的報酬，實施有損于債權人利益的行為，如：投資高風險項目、發(fā)行新債。兩種方式進行制約：1、簽訂資金使用合約，設定限制性條款2、拒絕業(yè)務往來，要求高利率委托—代理問題與利益沖突委托—代理問題與利益沖突沖突之一：股東與管理層沖突之二：股東與債權人沖突之三：大股東與中小股東社會責任與利益沖突財務管理目標與利益沖突關聯(lián)交易轉移利潤非法占用巨額資金、利用上市公司進行擔保和惡意融資發(fā)布虛假信息，操縱股價為派出的高級管理者支付過高的薪酬不合理的股利政策，掠奪中小股東的既得利益。沖突之三：大股東與中小股東大股東通常持有企業(yè)大多數(shù)的股份，能夠左右股東大會和董事會的決議，委派企業(yè)的最高管理者,掌握著企業(yè)重大經營決策的控制權。大股東侵害中小股東利益的形式:保護機制：1、完善公司治理結構2、規(guī)范信息披露制度委托—代理問題與利益沖突委托—代理問題與利益沖突沖突之一：股東與管理層沖突之二：股東與債權人沖突之三：大股東與中小股東社會責任與利益沖突財務管理目標與利益沖突社會責任與利益沖突很多情況下，公司的目標與社會目標是一致的，但也有許多例外。解決途徑

1.可以通過制訂一些法律進行約束，但是法律不能解決所有問題。

2.行為和道德評判股東利益社會責任

？財務管理目標與利益沖突小結股東金融市場債權人經營者1、選擇項目2、籌集資金3、支付股利社會

理想狀態(tài)聘請與解聘股東財富最大化未給社會帶來成本借出貨幣債權人受到保護信息市場價值=真實價值以股東財富最大化為目標小結股東金融市場債權人經營者1、選擇項目2、籌集資金3、支付股利社會很少控制現(xiàn)實世界以犧牲股東利益為代價保護經營者利益貸出貨幣債權人被股東剝奪無法追蹤公司成本較大的社會成本被拖延或誤導性信息信息市場價值不等于真實價值-波動性過大-對信息過度反映：內部人操作以股東財富最大化為目標股東金融市場債權人經營者1、選擇項目2、籌集資金3、支付股利社會市場價值=真實價值股東財富最大化實施控制：激勵機制代理權爭奪大股東接管的威脅銀行及工業(yè)集團法規(guī)與限制好公民通過契約保護債權人非公開信息對誤導性信息的法律制裁活躍的交易-流動性-低交易成本小結以股東財富最大化為目標第一章總論1.1財務管理的概念1.2財務管理的目標1.3企業(yè)組織形式與財務經理1.4財務管理的環(huán)境4.公司組織與財務經理企業(yè)組織的類型個人獨資企業(yè)(soleproprietorship)優(yōu)點：(1)企業(yè)開辦、轉讓、關閉的手續(xù)簡便；（2）企業(yè)主對債務承擔無限責任，會盡心經營企業(yè)；（3）稅負較輕；（4）制約因素較少，決策效率高；（5）技術和財務信息容易保密。缺點：（1）獨資企業(yè)要承擔無限責任，風險大；（2）籌資困難；（3）企業(yè)壽命有限：個體業(yè)主制的企業(yè)存續(xù)期受制于業(yè)主本人的生命期，以及破產、犯罪。

合伙企業(yè)（PartnershipEnterprise）優(yōu)點：開辦容易，費用較低缺點：責任無限、權力分散、產權轉讓困難公司制企業(yè)(companysystementerprises)

種類：有限責任公司與股份有限公司特點：獨立的法人實體；具有無限存續(xù)期；股東承擔有限責任；所有權與經營權分離；籌資渠道多元化4.公司組織與財務經理4.公司組織與財務經理財務經理價值創(chuàng)造

財務經理（A）發(fā)行證券得到現(xiàn)金（B）將現(xiàn)金投資于企業(yè)運營（C）運營產生現(xiàn)金（D）支付稅金（E）產生的現(xiàn)金留存企業(yè)（F）支付股利和債務4.公司組織與財務經理財務職業(yè)生涯金融機構中的職位銀行類商業(yè)銀行非銀行類保險公司基金公司投資銀行

財務管理第一章總論1.1財務管理的概念1.2財務管理的目標1.3企業(yè)組織形式與財務經理1.4財務管理的環(huán)境3.財務管理的環(huán)境

財務管理的環(huán)境(FinancialManagement

Environment)又稱理財環(huán)境，是指對企業(yè)財務活動和財務管理產生影響作用的企業(yè)外部條件的總和。

經濟環(huán)境法律環(huán)境金融市場環(huán)境社會文化環(huán)境經濟周期復蘇繁榮衰退蕭條

財務管理的經濟環(huán)境是影響企業(yè)財務管理的各種經濟因素，如經濟周期、經濟發(fā)展水平、通貨膨脹狀況、政府的經濟政策等。經濟環(huán)境(Economicenvironmentofenterprises)面對經濟的周期性波動，財務人員必須預測經濟變化情況，適當調整財務政策。經濟發(fā)展水平發(fā)達國家發(fā)展中國家不發(fā)達國家通貨膨脹引起資金占用的大量增加引起公司利潤虛增引起利率上升引起有價證券價格下降引起資金供應緊張經濟政策經濟環(huán)境策略1通貨膨脹初期

簽定長期購貨合同取得長期負債

嚴格的信用條件通貨膨脹持續(xù)期策略2通貨膨脹3.財務管理的環(huán)境

財務管理的環(huán)境又稱理財環(huán)境，是指對企業(yè)財務活動和財務管理產生影響作用的企業(yè)外部條件的總和。

經濟環(huán)境法律環(huán)境金融市場環(huán)境社會文化環(huán)境法律環(huán)境(lawenvironment)指影響企業(yè)財務活動的各種法律、法規(guī)和規(guī)章企業(yè)組織法規(guī)企業(yè)財務會計法規(guī)稅法企業(yè)組織法稅收法規(guī)財務法規(guī)如：《公司法》、《經濟合同法》、《破產法》如：所得稅、流轉稅、其他稅種如：《企業(yè)財務通則》、《企業(yè)財務制度》沒有規(guī)矩無以成方圓法律環(huán)境獨資企業(yè)-----《個人獨資企業(yè)法》理財特點財務管理的內容較簡單資本的投入和抽回比較方便借款籌資的能力十分有限，企業(yè)主要利用業(yè)主自己的資本和供應商提供的商業(yè)信用。合伙制企業(yè)——《合伙企業(yè)法》理財特點：與獨資企業(yè)相比，其財務管理活動比較復雜。企業(yè)的資本來源和信用能力比獨資企業(yè)有所增強盈余分配也更加復雜。有限責任公司資本不分等額份額不發(fā)行股票股東人數(shù)受到限制股東以其出資額比例，享受權利，承擔義務。股份有限公司資本分為等額股份發(fā)行股票融資股東人數(shù)沒有上限限制股東按其持有的股份享受權利、承擔義務公司制企業(yè)——《公司法》公司制企業(yè)理財特點

最大優(yōu)點是可以通過發(fā)行股票、債券，迅速籌集大量的資本。盈余分配要考慮企業(yè)內部和外部的各種因素理財目標：企業(yè)價值最大化小結：理財活動復雜我國稅收體系與企業(yè)相關的稅種主要有：所得稅類：包括企業(yè)所得稅、外商投資企業(yè)和外國企業(yè)所得稅、個人所得稅。流轉稅類：包括增值稅、消費稅、營業(yè)稅、城市維護建設稅；資源稅類：包括資源稅、土地使用稅、土地增值稅；財產稅類：房產稅；行為稅類：包括印花稅、車船使用稅、屠宰稅。稅收對財務管理的影響影響企業(yè)融資決策。e.g.融資方式選擇影響企業(yè)投資決策。對企業(yè)設立的地點和行業(yè)的影響對企業(yè)兼營業(yè)務的影響對企業(yè)分支機構設立形式的影響影響企業(yè)利潤稅費的變動與利潤的變動呈反向關系

稅費利潤稅率經營所得所得稅＝利潤×稅率

稅收籌劃：解決好三個問題：1.1納稅期限臨近時需籌足稅款；1.2采用合法的方法使納稅遞延，從而減少當期現(xiàn)金流出量，避免現(xiàn)金短缺；1.3編制現(xiàn)金預算時要盡可能準確預測稅金費用。影響企業(yè)現(xiàn)金流量：稅收三性：強制性、無償性、固定性。納稅會導致企業(yè)現(xiàn)金流出，不納稅，則會影響企業(yè)財務形象《企業(yè)財務通則》實施時間——2007年1月1日開始實施。適用對象——境內依法設立的具備法人資格的國有及國有控股企業(yè)適用本通則。金融企業(yè)除外。主要內容：第一章總則第二章企業(yè)財務管理體制第三章資金籌集第四章資產營運第五章成本控制第六章收益分配第七章重組清算第八章信息管理第九章財務監(jiān)督第十章附則

經濟環(huán)境法律環(huán)境金融市場環(huán)境社會文化環(huán)境3.財務管理的環(huán)境金融市場是進行資金融通的場所。金融市場環(huán)境（financialmarketenvironment）金融市場與企業(yè)理財為公司籌資和投資提供場所實現(xiàn)長短期資金的互相轉化為公司理財提供相關信息