2025東南亞產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資報告：新一輪科技變革與區(qū)域市場紅利

請務必閱讀正文之后的免責條款和聲明。請務必閱讀正文之后的免責條款和聲明。目錄一、前言：從出口到出海，建世界投未來 1二、宏觀稟賦視角：增長潛力巨大 2增長和通脹 2人口和勞動力 3資金和流動性 3科技、教育和治理 4三、區(qū)域政策視角：紅利前景廣闊 5、自貿區(qū)3.0版和東盟中國海合會聯(lián)合聲明 5數(shù)字經(jīng)濟 6綠色經(jīng)濟 6產(chǎn)供鏈融合 7文化和旅游 8資本市場 9四、國別行業(yè)視角：合作機遇豐富 10中國對東盟投資情況 10成員國重點稟賦產(chǎn)業(yè) 4.2.1文萊 4.2.2柬埔寨 4.2.3印度尼西亞 4.2.4老撾 124.2.5馬來西亞 124.2.6緬甸 124.2.7菲律賓 134.2.8新加坡 134.2.9泰國 144.2.10越南 14五、企業(yè)方案視角：中信全球綜合服務方案 14中信愿景：志合越山海，聚力共前行 14中信踐行“要出國，找中信“來中國找中信” 16全球個人跨境金融服務 16全球企業(yè)跨境金融服務 16全球多領域合作“實業(yè)廣覆蓋” 18六、結語：建設亞洲家園，投資美好未來，共贏中國東盟命運共同體 18風險提示 20請務必閱讀正文之后的免責條款和聲明。請務必閱讀正文之后的免責條款和聲明。圖表目錄圖表1：GDP全球份額：中國和東盟正在成為全球經(jīng)濟最活躍區(qū)域 1圖表2：貿易額占GDP：中國和東盟正在成為自由貿易最繁榮區(qū)域 2圖表3：增長和通脹：中國和東盟是少數(shù)的較高增長較低通脹區(qū)域 2圖表4：人口和勞動力：中國和東盟是全球人力資源最充沛區(qū)域 3圖表5：資金和流動性：中國和東盟的資金流動互補性正在增強 3圖表6：學歷人口和R&D投資：中國和東盟的科教紅利正在到來 4圖表7：高等教育和政府債務：中國和東盟的社會治理穩(wěn)健負責 4圖表8：中國東盟自貿區(qū)3.0版：主要升級領域和部分重要安排 5圖表9：聯(lián)合國電子政務調查報告：中國和東盟區(qū)域的進步明顯 6圖表10：綠色經(jīng)濟：中國和東盟的總用電量和農林牧漁產(chǎn)出 7圖表11：產(chǎn)供鏈融合：中國和東盟的制造業(yè)和工業(yè)對GDP占比 8圖表12：文化和旅游：中國和東盟的最終消費規(guī)模和對GDP占比 9圖表13：資本市場：中國和東盟部分國家10Y國債利率分布 9圖表14：2023年中國對東盟直接投資：主要行業(yè)分布 10圖表15：2023年中國對東盟等直接投資：主要國家或地區(qū)分布 10圖表16：中信全球綜合服務：志合越山海，聚力共前行 15圖表17“要出國找中信來中國找中信：全球個人跨境金融服務 圖表18：中信債券承銷平臺：全場景、跨市場、跨幣種債務融資服務 17圖表19：中信金控“股權投資聯(lián)盟：股權投資為主，股貸債保聯(lián)動 圖表20：中信集團五大業(yè)務板塊：金融全牌照，實業(yè)廣覆蓋 18一、前言：從出口到出海，建世界投未來從出口到出海，是實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級的必由之路。2024年，第一屆陸海財經(jīng)論壇在重慶召開，我們發(fā)布了《從出口到出海：中國企業(yè)出海發(fā)展研究報告》——出海不僅是對關稅、產(chǎn)能等問題的考慮，更是一國企業(yè)參與全球競爭的過程；出?？扇轿惶嵘ㄈ蚪?jīng)營能力、品牌建設能力和文化宣傳能力等在內的企業(yè)競爭力。出海向東南亞，是共建共享新一輪科技革命與區(qū)域一體化紅利的繼往開來之路。2025年，美國以高關稅開啟全球貿易戰(zhàn)，嚴重擾亂全球自由貿易和產(chǎn)業(yè)分工——區(qū)域經(jīng)濟一體化，加強區(qū)域開放合作，可有效提升區(qū)域經(jīng)濟韌性和可持續(xù)性；區(qū)域經(jīng)濟一體化，加強區(qū)域產(chǎn)供鏈融合，可更好共享新一輪科技革命紅利。建世界投未來，共創(chuàng)和平、合作、開放、包容的亞洲家園。49指出，要高舉人類命運共同體旗幟，以建設和平、安寧、繁榮、美麗、友好“五大家園”為共同愿景，以睦鄰、安鄰、富鄰、親誠惠容、命運與共為理念方針，以和平、合作、開放、包容的亞洲價值觀為基本遵循，以高質量共建“一帶一路”為主要平臺，以安危與共、求同存異、對話協(xié)商的亞洲安全模式為戰(zhàn)略支撐，攜手周邊國家共創(chuàng)美好未來。5月20日，中國與東盟經(jīng)貿部長共同宣布全面完成中國東盟自貿區(qū)3.0版談判，發(fā)出維護自由貿易與開放合作的亞洲強音。中國與東盟作為兩大發(fā)展中經(jīng)濟體，通過自貿區(qū)3.0版建設共同擴大相互開放，全面擴展新興領域和新質生產(chǎn)力合作，將為推動構建中國—東盟超大市場提供重要制度性保障，為推動中國—東盟命運共同體建設，促進雙方共同繁榮與發(fā)展提供持久動力。5月27日東盟、中國和海合會發(fā)布三方聯(lián)合聲明。歡迎中國東盟自貿區(qū)3.0版升級談判全面完成，期待升級議定書早日簽署和生效，期待中國海合會自貿協(xié)定談判早日完成。圖表1：GDP全球份額：中國和東盟正在成為全球經(jīng)濟最活躍區(qū)域2013年GDP全球份額（美元）2013年GDP全球份額（PPP）2023年GDP全球份額（美元）2023年GDP全球份額（PPP）6.22%2.356.22%2.350.02%0.07%3.13%4.61%0.82%0.91%0.45%0.69%0.17%%0.69%0.04%05%15.11.68%18.81%20.00%10.00%0.00%，世界銀行，證券圖表2：貿易額占GDP：中國和東盟正在成為自由貿易最繁榮區(qū)域200.0%

2013年總進口貿易額占GDP（%）2013年總出口貿易額占GDP（%）2023年總進口貿易額占GDP（%）2023年總出口貿易額占GDP（%）3%1743%1740.0%

61.0%19.7%61.0%

76.5%

66.

9%9%21.7%

68.

6%26.7%6%

65.

87.2%87.2%4%49.2%50.5%4%

43.4%

11.0%21.8%

29.3% ，世界銀行，證券二、宏觀稟賦視角：增長潛力巨大本章考察中國和東盟十國的宏觀經(jīng)濟增長潛力。可以發(fā)現(xiàn)，區(qū)域經(jīng)濟的中長期增長潛力巨大，投資區(qū)域一體化和共建新一輪科技革命的潛在紅利巨大。各國經(jīng)濟增長的中長期潛在能力，主要是由人口、資本和全要素生產(chǎn)率決定的，也就是經(jīng)典的“科布道格拉斯函數(shù)增長和通脹如圖表，從實際GDP增速和CPI同比的組合看，中國呈典型的技術進步性高增長、低通脹，在約5%增長、約0%在約4%增長、約2.6%通脹，這是在全球主要發(fā)達經(jīng)濟體普遍滯脹、面臨衰退壓力環(huán)境中的一抹亮色。圖表3：增長和通脹：中國和東盟是少數(shù)的較高增長較低通脹區(qū)域2023年實際GDP同比 2024年CPI同比6.0%5.0%3.0%

5.2%

4.0%2.6%

5.0%5.0%3.1%

3.7%

3.6%

5.5%3.2%

2.4%

5.0%3.6%3.2%

2.4%

2.7%2.8%2.0%1.0%0.0%

0.2%

1.4%-0.4%

1.6%

1.8%1.0%

1.1%

1.9%1.2%

1.0%

0.4%

2.3%-0.3%

1.7% ，世界銀行，證券人口和勞動力中國和東盟是目前全球人口和勞動力最充沛的區(qū)域。如圖表4，從總人口、勞動力人口、年輕人口三個維度看，中國有總人口約14.1億、勞動力人口約7.7億、0-14歲年輕人口約2.3億，東盟有總人口約6.9億、3.50-141.726.0%、勞動力人口的約30.7%、0-1419.9%。圖表4：人口和勞動力：中國和東盟是全球人力資源最充沛區(qū)域億人億人0.0

失業(yè)率%失業(yè)率%

2023年0-14歲人口（億人） 2023年勞動力人口（億人）2023年總人口（億人） 2024年勞動人口失業(yè)率（%）0.80.03.4%4.83.2%3.0%3.8%3.3%5.1%4.6%6.4%10.0%9.0%8.0%7.0%6.0%4.1%5.0%3.32.6%4.0%3.0%1.22.0%1.0%0.0% ，世界銀行，證券資金和流動性中國和東盟的資金流動互補性正在增強。5FDIFDIFDI2023年，中國對東盟的直接投資約25134.7%131億美元，57.9圖表5：資金和流動性：中國和東盟的資金流動互補性正在增強8,000

2013年FDI凈流入（億美元） 2013年FDI凈流出（億美元） 2023年FDI凈流入（億美元） 2023年FDI凈流出（億美元）2013年FDI凈流入全球占比（%） 2013年FDI凈流出全球占比（%） 2023年FDI凈流入全球占比（%） 2023年FDI凈流出全球占比（%）50%40%億美元億美元

1,853427

2,460943

1,752630

8538

919

4,5413,488

30%20%占比%占比%1,9100%0

402-1

780

939

61537

185-16

-2,590-3,473

195

204

-10%-20%-30%-40%-50% ，世界銀行，證券2.4科技、教育和治理中國和東盟的科技、教育和政府治理都在快速進步，部分關鍵指標已位居全球領先水平。科技、教育和政府治理是全要素生產(chǎn)率的最重要構成，是經(jīng)濟在中長期可持續(xù)擴張和升級的主要驅動。如圖表6-圖表7：從全社會R&D研發(fā)投資對GDP占比看，中國和新加坡分別實現(xiàn)2.6%和2.2%的全球領先水平，有條件擔當區(qū)域內新一輪產(chǎn)業(yè)變革的技術引領角色；從科研人才資源儲備看，目前中國和東盟合計擁有本科學歷人口存量約1.2億人，是美國的兩倍有余，合計擁有研究生學歷人口存量約1300萬，雖然仍較顯著低于美國的約3280萬，但差距在逐年縮減，2024年僅中國大陸地區(qū)即新增研究生畢業(yè)人數(shù)108.4萬人，新增研究生入學人數(shù)135.7萬人、其中理工農醫(yī)類占比超過60%；從政府資產(chǎn)負債表看，中國和東盟整體保持穩(wěn)健水平，政府債務對GDP占比分別約為84.4%和62.6%，未來的財政健康可持續(xù)、潛在發(fā)力空間充足。圖表6：學歷人口和R&D投資：中國和東盟的科教紅利正在到來300.0

2022年高中學歷人口 2022年本科學歷人

2022年研究生學歷人口 2022年R&D投資占GDP（%）2.6%.7%.79.23.322.72.454680.7%0.4%1.2%0.0%1.0%0.3%0.7%3.4%3.6%3.1%2.3%2.2%人口（百萬人）占比（%人口（百萬人）占比（%）100.0 0.0%0.0

，聯(lián)合國，世界銀行，證券

-2.0%圖表7：高等教育和政府債務：中國和東盟的社會治理穩(wěn)健負責250.0%200.0%150.0%100.0%50.0%

2013年高等教育毛入學率（%）2013年政府債務占GDP（%）2023年高等教育毛入學率（%）2023年政府債務占GDP（%）

249.7%173.1%123.0%173.1%123.0%%41.6%38.3%39.6%14.9%69.8%41.3%98.0%481.8%77.4%79.4%64.6%62.7%13.7%0.0%，聯(lián)合國，世界銀行，證券請務必閱讀正文之后的免責條款和聲明。請務必閱讀正文之后的免責條款和聲明。三、區(qū)域政策視角：紅利前景廣闊本章從中國東盟自貿區(qū)3.0版的主要升級領域出發(fā)，分析未來區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的廣闊紅利空間。自貿區(qū)3.0版談判的全面完成是區(qū)域經(jīng)濟一體化的重要政策成果，將與RCEP等現(xiàn)有框架一道促進區(qū)域繁榮、韌性和可持續(xù)發(fā)展，并為東盟、中國和海灣阿拉伯國家合作委員會（海合會）等更廣闊的區(qū)域經(jīng)濟一體化打下基礎。RCEP、自貿區(qū)3.05月20日全面完成談判的中國東盟自貿區(qū)3.0版，將重點從九個領域強化雙邊的經(jīng)濟合作。具體包括：數(shù)字經(jīng)濟、綠色經(jīng)濟、供應鏈互聯(lián)互通、標準技術法規(guī)與合格評定程序、海關程序及貿易便利化、衛(wèi)生與植物衛(wèi)生措施、競爭和消費者保護、中小微企業(yè)、經(jīng)濟技術合作等九個領域。在現(xiàn)有自貿協(xié)定和《區(qū)域全面經(jīng)濟伙伴關系協(xié)定》（RCEP）基礎上，九個領域將自由貿易安排從關稅和貨物貿易層面，進一步拓展深化至新興產(chǎn)業(yè)合作、制度型聯(lián)通開放、貿易便利性安排等貿易前后端更多維層面。一是全面拓展在新興領域互利合作，明確支持數(shù)字經(jīng)濟、綠色經(jīng)濟和供應鏈互聯(lián)互通；二是加強雙方標準和規(guī)制領域互融互通；三是促進貿易便利化及包容發(fā)展。5月26日第46屆東盟峰會通過“吉隆坡宣言”，聚焦加強區(qū)域一體化。峰會以“包容性和可持續(xù)性”為主題，聚焦加強區(qū)域一體化，提升抵御貿易風險的能力，圍繞區(qū)域戰(zhàn)略優(yōu)先事項、合作發(fā)展機制以及強化區(qū)域互聯(lián)互通與團結一致等方面展開，為東盟未來發(fā)展奠定基礎。5月27日東盟、中國和海合會發(fā)布三方聯(lián)合聲明，強調認識到東盟、中國和海合會各國經(jīng)濟的多樣性和互補性，將為加強跨部門貿易、投資和經(jīng)濟合作創(chuàng)造巨大潛力、廣闊前景和新的機遇。三方承諾以堅定的決心，開辟一條團結和共同道路，邁向和平、繁榮和公正合理未來——主要包括加強經(jīng)濟一體化、互聯(lián)互通、能源安全和可持續(xù)性、數(shù)字轉型與創(chuàng)新、糧食和農業(yè)、人文交流、落實前期倡議等十一個經(jīng)濟和發(fā)展領域。圖表8：中國東盟自貿區(qū)3.0版：主要升級領域和部分重要安排重要升級領域中國東盟自貿區(qū)3.0版數(shù)字經(jīng)濟數(shù)字基礎設施“硬聯(lián)通”，增強電子發(fā)票、電子支付等系統(tǒng)“軟聯(lián)通”，納入高水平的個人信息保護、數(shù)字貿易標準、無紙貿易、網(wǎng)絡安全等規(guī)則條款綠色經(jīng)濟綠色貿易、綠色投資和綠色標準等8個優(yōu)先領域，可持續(xù)能源等綠色產(chǎn)業(yè)貿易投資合作供應鏈互聯(lián)互通共同促進關鍵產(chǎn)品和服務自由流通，強化基礎設施建設互聯(lián)互通，協(xié)同應對供應鏈中斷等問題，共構安全穩(wěn)定、暢通高效的區(qū)域供應鏈合作網(wǎng)絡標準規(guī)制互融互通電子電器等領域的標準合作，納入在線消費者保護、旅游消費者保護等新規(guī)則條款，促進雙方跨境消費貿易便利包容發(fā)展加強智慧海關合作，優(yōu)化貨物放行、快件、裝運前檢驗等條款，就檢驗檢疫加強信息交流與技術合作，促進中小微企業(yè)和經(jīng)濟技術合作，政府官網(wǎng)，證券數(shù)字經(jīng)濟205（DEFA》和《東盟2045：我們共同的未來》等。202312月，東盟啟動DEFA促進數(shù)字貿易、跨境電子商務、電子支付和電子發(fā)票、數(shù)字身份和認證、網(wǎng)絡安全、跨境數(shù)據(jù)流動和數(shù)據(jù)保護、競爭政策、新興領域合作、人才流動等九大領域。中國東盟自貿區(qū)3.0升級版的數(shù)字經(jīng)濟布局，我們預計將促進跨境支付與數(shù)字金融、算力基建與AI賦能、電力基建與通訊等領域的深度融合和創(chuàng)新應用，及拉動相關的芯片、半導體、裝備、金融和法律等軟硬件和服務需求。潛在的未來合作項目，可包括5G網(wǎng)絡、光纜通訊、數(shù)據(jù)中心、云服務、人民幣跨境支付、區(qū)塊鏈、數(shù)字貨幣、金融科技、AI+大模型平臺、AI+5G+智能工廠、AI+賦能農業(yè)醫(yī)療教育等場景應用。聯(lián)合國旗艦報告《2024年聯(lián)合國電子政務調查報告》指出，中國和東盟的電子政務發(fā)展水平（EDGI指數(shù)）進步明顯，政府和公共部門的數(shù)字化，將有效推動數(shù)字基礎設施的關鍵改進、促進私營部門和小微企業(yè)的數(shù)字創(chuàng)EDGI作為報告的旗艦指數(shù)，由在線服務指數(shù)（OSI電信基礎設施指數(shù)（TII）和人力資本指數(shù)（HCI）三個成份指數(shù)組成，綜合評估聯(lián)合國193個成員國的數(shù)字政府、數(shù)字化建設及人工智能轉型發(fā)展情況。圖表9：聯(lián)合國電子政務調查報告：中國和東盟區(qū)域的進步明顯EDGI指數(shù)EDGI指數(shù)

2020年EDGI指數(shù) 2024年EDGI指數(shù) 2020年EDGI世界排名 2024年EDGI世界排名120138152193552576264120138152193552576264717375105EDGI世界排名EDGI世界排名，聯(lián)合國，證券綠色經(jīng)濟東盟對綠色經(jīng)濟的總體規(guī)劃和布局，主要有《東盟經(jīng)濟共同體循環(huán)經(jīng)濟框架2045：我們共同的未來》等。20255462045：我們共同的未來》吉隆坡宣請務必閱讀正文之后的免責條款和聲明。請務必閱讀正文之后的免責條款和聲明。可持續(xù)綠色發(fā)展戰(zhàn)略目標將通過十項具體工作實現(xiàn)：1）構建支持性生態(tài)系統(tǒng)，釋放綠色經(jīng)濟潛力，通過適應氣候變化增強韌性，并加速區(qū)域供應鏈脫碳；2）加強公正包容的能源轉型；3）推動采掘業(yè)可持續(xù)發(fā)展；4）推廣可持續(xù)農業(yè)實踐和森林管理；5）促進可持續(xù)包容性旅游業(yè)；6）利用可持續(xù)金融和投資；7）推進與東盟經(jīng)濟共同體相關的藍色經(jīng)濟合作，使其成為包容性和可持續(xù)經(jīng)濟增長的新引擎；8）提高東盟企業(yè)、監(jiān)管機構、金融機構和政策制定者對綠色轉型的認識并賦能他們；9）追求能源安全、可負擔性和可持續(xù)性；10）促進可持續(xù)綠色和智能出行。中國東盟自貿區(qū)3.0升級版的數(shù)字經(jīng)濟布局，我們預計將促進智慧農業(yè)、新能源及其基礎設施、新能源汽車與綠色交通產(chǎn)業(yè)鏈、綠色金融等領域的深度融合和創(chuàng)新應用，及拉動相關的裝備制造、金融和法律等軟硬件和服務需求。潛在的未來合作項目，可包括農產(chǎn)品精深加工、光伏、新能源汽車、新能源材料、跨境綠色金融等場景應用。圖表10：綠色經(jīng)濟：中國和東盟的總用電量和農林牧漁產(chǎn)出200,000

2013年總用電量（億千瓦時） 2022年總用電量（億千瓦時）2013年農林牧漁業(yè)占GDP（%） 2023年農林牧漁業(yè)占GDP（%）

22.7%17.1%22.7%17.1%7.1%9.6%12.5%16.1%7.8%9.4%12.0%8.6%4.9%1.2%0.0%1.5%0.8%0.9%1.0%86,22543,53012,07521,344511423,535971,7511921,0166002,0562,63412,7745,2349,716億千瓦時占比%億千瓦時占比%0 -30%，世界銀行，證券產(chǎn)供鏈融合2026-20302045：我們共同的未來》等。20255462045：我們共同的未來》吉隆坡宣言，將致力于把東盟打造成更具全球競爭力、無縫銜接的一體化統(tǒng)一市場和生產(chǎn)中心，顯著增加東盟內部貿易和投資，增強與全球供應鏈聯(lián)系，努力將東盟建設成為區(qū)域工業(yè)和制造業(yè)中心，擁有充滿活力的微型和中小型企業(yè)?！稏|盟經(jīng)濟共同體2026-2030戰(zhàn)略規(guī)劃》是東盟推進2045愿景的第一個區(qū)域五年規(guī)劃，主要明確了六大戰(zhàn)略目標、44項具體目標和192項工作任務，其中，第一個戰(zhàn)略目標及其8項具體目標即聚焦產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈。2026-2030戰(zhàn)略目標一，建設行動導向的共同體，實現(xiàn)一體化的單一市場和生產(chǎn)基地，打造有新的競爭力：1）促進東盟內部貨物貿易；加強區(qū)域服務一體化和競爭力；使東盟成為有吸引力的投資目的地；深化金融一體化和包容性；5）促進企業(yè)和人員流動；6）激發(fā)新的競爭力；7）提高透明度、改善治理和規(guī)范；8）推請務必閱讀正文之后的免責條款和聲明。請務必閱讀正文之后的免責條款和聲明。宏觀深度報告中國東盟自貿區(qū)3.0升級版的產(chǎn)供鏈深度融合和一體化，我們預計將促進關鍵產(chǎn)品和服務區(qū)域流通、關鍵制造、金融和法律等軟硬件和服務需求。潛在的未來合作項目，可包括跨境電商、智慧口岸、智慧物流、智慧倉儲等；中高技術產(chǎn)業(yè)，如汽車、家電、消費電子、機械設備等企業(yè)，可能將組裝、代工等部分環(huán)節(jié)出海，進鋰電池企業(yè)、農產(chǎn)品加工等需要大宗資源品的產(chǎn)業(yè)，可能通過并購資源、整合上下游產(chǎn)業(yè)鏈的方式出海；數(shù)字、金融和綠色等生產(chǎn)性服務企業(yè)，可能將與制造業(yè)企業(yè)深度融合共同出海。圖表11：產(chǎn)供鏈融合：中國和東盟的制造業(yè)和工業(yè)對GDP占比80.0%

2013年制造業(yè)增加值占GDP（%）2013年工業(yè)增加值占GDP（%）

2023年制造業(yè)增加值占GDP（%）2023年工業(yè)增加值占GDP（%）61.8%43.5%61.8%43.5%38.3%40.5%40.2%34.9%37.7%37.6%26.2%26.3%20.2%18.7%30.5%23.0%37.1%32.9%28.2%21.9%22.4%24.9%23.9%22.7%26.8%26.9%26.1%16.2%17.6%10.4%14.5%18.5%9.2%11.6%17.6%10.5%19.2%15.2%40.0%20.0%0.0%

，世界銀行，證券請務必閱讀正文之后的免責條款和聲明。請務必閱讀正文之后的免責條款和聲明。文化和旅游東盟對文化和旅游產(chǎn)業(yè)的最新總體規(guī)劃布局，主要是《東盟經(jīng)濟共同體2026-2030年戰(zhàn)略規(guī)劃》和《東盟204520255462045致力重塑和加強優(yōu)質旅游區(qū)域合作，進而促進區(qū)域旅游產(chǎn)品豐富提質、互聯(lián)互通、跨境支付、數(shù)字經(jīng)濟等領域發(fā)展，具體目標包括：1）提升東盟作為旅游目的地的競爭力；2）增強旅游業(yè)抵御潛在沖擊和危機的韌性；3）優(yōu)化數(shù)字旅游，打造沉浸式旅游體驗；4）通過提供高質量的產(chǎn)品和服務，提升區(qū)域旅游產(chǎn)品的價值。到2030年，力爭實現(xiàn)東盟占全球游客市場份額1.3%，區(qū)域年入境游客人數(shù)達到1.87億人次。中國東盟自貿區(qū)3.0升級版在文化旅游方面，雙方首次就競爭和消費者保護設立單獨章節(jié)，將成立專門委員會，強化競爭立法和執(zhí)法合作，并納入在線消費者保護、旅游消費者保護等新規(guī)則條款，有利于促進雙方跨境消費，更好保護企業(yè)和消費者權益，為雙方經(jīng)貿往來營造公平競爭的市場環(huán)境。我們預計將促進國內旅游產(chǎn)業(yè)、本土文化、本土品牌、本土模式、Y/Z/α新世代個性消費等出海。圖表12：文化和旅游：中國和東盟的最終消費規(guī)模和對GDP占比800,000

2013年最終消費規(guī)模（億美元，現(xiàn)價） 2023年最終消費規(guī)模（億美元，現(xiàn)價2013年最終消費占GDP（%） 2023年最終消費占GDP（%）90.8%81.3%

775,494100%億美元400,000億美元

55.6%

64.1%

50.4%

66.4%61.9%

72.4%

41.5%

74.3%

63.4%

74.2%74.3%67.2%

75.4%73.0%

80%占比%占比%99,006

117,094

225,467

40%20%24,340760

281

8,483

2,895

3,9682,0833,8272,72623,615

33,636

31,6890% ，世界銀行，證券3.6資本市場東盟對區(qū)域金融一體化的最新總體規(guī)劃布局，主要是《東盟經(jīng)濟共同體2026-2030年戰(zhàn)略規(guī)劃》和《東盟2045：我們共同的未來202552026-2030全球最佳實踐，加強金融一體化；2）進一步開放資本賬戶，促進跨境無縫投融資；3）擴大和加強區(qū)域支付互5）推進金融市場無縫互聯(lián)互通。中國東盟自貿區(qū)3.0升級版也包括促進投資市場開放舉措。中國和東盟近期在跨境支付、本幣結算、供應鏈金融及金融科技等領域的合作正在加速推進。圖表13：資本市場：中國和東盟部分國家10Y國債利率分布最高利率 最低利率 當前利率（6月6日）10Y國債利率%202510Y國債利率%2025年1月1日-6月6日7.006.005.004.003.00

1.90

6.746.74

3.843.533.53

6.436.306.033.09

2.45

3.263.25

2.92

4.794.514.012.00

1.65

2.272.27

3.051.73

2.552.35

1.591.481.131.001.13

1.60

2.07 ，證券四、國別行業(yè)視角：合作機遇豐富本章從國別行業(yè)的視角，考察我國對東盟的投資情況和成員國的重點稟賦產(chǎn)業(yè)。中國對東盟投資情況2023年，我國對東盟投資的前四大行業(yè)，主要是制造業(yè)、批發(fā)零售、租賃和商務服務、電熱氣水的生產(chǎn)供應。其中，制造業(yè)主要投向越南、印度尼西亞、泰國和新加坡；批發(fā)零售、租賃和商務服務，都主要投向新加坡；電熱氣水主要投向向老撾、新加坡、印度尼西亞。從國別上看，新加坡是最主要投資目的地，之后是印度尼西亞、越南和泰國。其中，投向新加坡131億美元，同比增速57.9%，主要涉及批發(fā)和零售業(yè)、租賃和商務服務業(yè)、制造業(yè)等；投向印度尼西亞、越南和泰國以制造業(yè)為主。圖表14：2023年中國對東盟直接投資：主要行業(yè)分布1,200,000

36.4%

投資流量（萬美元） 份額占比（%）

63,33156,88663,33156,8865,8493,37692649,025120,588113,889139,73658,26110,243182,962318,083481,4870.2%0.1%0.0%2.3%2.5%2.0%4.8%4.5%5.6%2.3%0.4%7.3%12.7%19.2%914,796900,0000 ，商務部，證券圖表15：2023年中國對東盟等直接投資：主要國家或地區(qū)分布

0.0%-40.0%

投資流量（萬美元） 份額占比（%）1,087.761.4%7.4%4.9%3.9%1.8%1.5%1.4%1.3%1.1%1.0%0.9%0.9%0.8%0.8%0.7%0.6%0.5%0.4%0.4%0.4%131.087.369.131.325.925.523.320.217.816.716.214.313.811.610.89.0

100.0%50.0%0.0%-50.0%，商務部，證券成員國重點稟賦產(chǎn)業(yè)文萊重點稟賦產(chǎn)業(yè)：1）油氣產(chǎn)業(yè)，文萊油氣資源豐富，2023年文萊石油日產(chǎn)量為9.3萬桶，天然氣年產(chǎn)量100億立方米；2）漁業(yè)，文萊漁業(yè)資源豐富，有162公里海岸線，200海里漁業(yè)區(qū)。文萊政府推行經(jīng)濟多元化發(fā)展戰(zhàn)略，漁業(yè)是重點發(fā)展領域，包括港口設施現(xiàn)代化、設立新漁業(yè)設施、提升港口內外設施等，文萊政府鼓勵外資與文萊本地公司開展?jié)O業(yè)合作。我國政府相關電子商務和官方信息門戶：商務部：駐東盟使團經(jīng)商處商務部：“走出去”公共服務平臺/article/gbdqzn駐東盟十國使館經(jīng)商處：文萊一帶一路網(wǎng)：文萊https://www.yidaiy/country/Brunei柬埔寨重點稟賦產(chǎn)業(yè)：1）農業(yè)是柬埔寨經(jīng)濟支柱產(chǎn)業(yè)之一，2023年農業(yè)收入約占柬埔寨國內生產(chǎn)總值的22%；2制衣業(yè)和建筑業(yè)是柬埔寨工業(yè)的主要組成，柬埔寨本國以較低的勞動力成本、出口產(chǎn)業(yè)稅收減免等優(yōu)惠政策，積極鼓勵外資投入制衣、制鞋業(yè)等工業(yè)領域；3）柬埔寨旅游資源豐富，代表性目的地包括首都金邊的塔仔山、王宮，北部暹粒省的吳哥王朝遺址群，西南部的海濱港口西哈努克港。我國政府相關電子商務和官方信息門戶：商務部：駐東盟使團經(jīng)商處商務部：“走出去”公共服務平臺/article/gbdqzn駐東盟十國使館經(jīng)商處：柬埔寨一帶一路網(wǎng)：柬埔寨https://www.yida/country/Cambodia印度尼西亞重點稟賦產(chǎn)業(yè)：印尼的石油天然氣資源豐富，97億桶，天然氣儲量為35.3萬億標準立方英尺TCF2）農林牧漁產(chǎn)業(yè)，印尼全國耕地面積約8000萬公頃，主要經(jīng)濟作物有棕櫚油、橡膠、咖請務必閱讀正文之后的免責條款和聲明。啡、可可，森林面積達到1億公頃，有世界第三大熱帶森林；3）采礦業(yè)，主要礦產(chǎn)品有錫、鋁、鎳、鐵、銅、金、銀、煤等；4）工業(yè)制造業(yè)，主要有紡織、電子、木材加工、鋼鐵、機械、汽車、紙漿、紙張、化工、橡膠加工、皮革、制鞋、食品、飲料等；5）旅游業(yè)也是印尼的重要產(chǎn)業(yè)。請務必閱讀正文之后的免責條款和聲明。我國政府相關電子商務和官方信息門戶：商務部：駐東盟使團經(jīng)商處商務部：“走出去”公共服務平臺/article/gbdqzn駐東盟十國使館經(jīng)商處：印度尼西亞一帶一路網(wǎng)：印度尼西亞https://www.yidaiy/country/Indonesia老撾重點稟賦產(chǎn)業(yè)：農業(yè)在老撾經(jīng)濟中占重要地位，主要農產(chǎn)品有甘薯、蔬菜、玉米、咖啡、甘蔗、煙草、棉花、茶葉、花生、大米、水牛、豬、牛和家禽。我國政府相關電子商務和官方信息門戶：商務部：駐東盟使團經(jīng)商處商務部：“走出去”公共服務平臺/article/gbdqzn駐東盟十國使館經(jīng)商處：老撾一帶一路網(wǎng)：老撾https://www.yidaiy/country/Laos馬來西亞重點稟賦產(chǎn)業(yè)：1）馬來西亞農產(chǎn)品以經(jīng)濟作物為主，主要有棕櫚油、橡膠、可可、稻米、胡椒、煙草、菠蘿、茶葉等；2）采礦業(yè)主要是石油、天然氣；3）制造業(yè)主要產(chǎn)業(yè)包括電子、石油、機械、鋼鐵、化工及汽車制造等；4）建筑業(yè)和服務業(yè)也是馬來西亞的重要產(chǎn)業(yè)。我國政府相關電子商務和官方信息門戶：商務部：駐東盟使團經(jīng)商處商務部：“走出去”公共服務平臺/article/gbdqzn駐東盟十國使館經(jīng)商處：馬來西亞一帶一路網(wǎng)：馬來西亞https://www.yidai.cn/country/Malaysia緬甸請務必閱讀正文之后的免責條款和聲明。重點稟賦產(chǎn)業(yè)：1）農業(yè)是緬優(yōu)先發(fā)展的重要產(chǎn)業(yè)，主要產(chǎn)品有水稻、小麥、玉米、豆類等常規(guī)作物，以及橡膠、甘蔗、棉花、棕櫚等工業(yè)用作物；2）加工制造業(yè)主要是紡織業(yè)；3）鼓勵能源、交通和通信業(yè)；4）旅游請務必閱讀正文之后的免責條款和聲明。宏觀深度報告業(yè)也是緬甸優(yōu)先發(fā)展的產(chǎn)業(yè)。我國政府相關電子商務和官方信息門戶：商務部：駐東盟使團經(jīng)商處商務部：“走出去”公共服務平臺/article/gbdqzn駐東盟十國使館經(jīng)商處：緬甸一帶一路網(wǎng)：緬甸https://www.yidaiy/country/Myanmar菲律賓重點稟賦產(chǎn)業(yè)：1）農林漁業(yè)，其中，熱帶海產(chǎn)和水果為重要特色產(chǎn)業(yè)，包括椰子油、香蕉、魚蝦、糖和糖制品、椰絲、菠蘿和菠蘿汁、未加工煙草、天然橡膠、椰子粉粕和海藻等；2）工業(yè)制造業(yè)主要有食品加工、化工產(chǎn)品、無線電通信設備等；3）旅游業(yè)也是菲律賓的重要產(chǎn)業(yè)。我國政府相關電子商務和官方信息門戶：商務部：駐東盟使團經(jīng)商處商務部：“走出去”公共服務平臺/article/gbdqzn駐東盟十國使館經(jīng)商處：菲律賓一帶一路網(wǎng)：菲律賓https://www.yida/country/Philippines新加坡重點稟賦產(chǎn)業(yè)：1）電子工業(yè)是新加坡傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，主要包括半導體、計算機設備、數(shù)據(jù)存儲設備、電信及消費電子品等；2）石油化工工業(yè)；3）高端制造和精密工程業(yè)，主要包括半導體引線焊接機和球焊機、自動臥式插件機、半導體與工業(yè)設備等；4）生物醫(yī)藥業(yè)；5）海事工程業(yè)；6）金融保險、商業(yè)服務、批發(fā)零售、運輸倉儲、資訊通信、旅游等現(xiàn)代服務業(yè)也是新加坡的傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)。我國政府相關電子商務和官方信息門戶：商務部：駐東盟使團經(jīng)商處商務部：“走出去”公共服務平臺/article/gbdqzn駐東盟十國使館經(jīng)商處：新加坡請務必閱讀正文之后的免責條款和聲明。一帶一路網(wǎng)：新加坡https://www.yida/country/Singapore請務必閱讀正文之后的免責條款和聲明。宏觀深度報告泰國重點稟賦產(chǎn)業(yè)：農業(yè)是泰國的傳統(tǒng)重要產(chǎn)業(yè)，）泰國工業(yè)以出口導向型為主，）旅游業(yè)是泰國的重要發(fā)展產(chǎn)業(yè)。我國政府相關電子商務和官方信息門戶：商務部：駐東盟使團經(jīng)商處商務部：“走出去”公共服務平臺/article/gbdqzn駐東盟十國使館經(jīng)商處：泰國一帶一路網(wǎng)：泰國https://www.yidaiy/country/Thailand越南重點稟賦產(chǎn)業(yè)：1）農業(yè)是越南的傳統(tǒng)重要產(chǎn)業(yè)，主要農產(chǎn)品有大米、橡膠、胡椒、椰子、火龍果、西瓜、芒果、腰果、茶葉、咖啡等；2）越南工業(yè)以出口導向型為主，主要產(chǎn)品有電子產(chǎn)品、計算機、手機、機械設備、汽車、摩托車、紡織服裝、石油天然氣產(chǎn)品、橡膠產(chǎn)品、塑料制品等。我國政府相關電子商務和官方信息門戶：商務部：駐東盟使團經(jīng)商處商務部：“走出去”公共服務平臺/article/gbdqzn駐東盟十國使館經(jīng)商處：越南一帶一路網(wǎng)：越南https://www.yidaiy/country/Vietnam五、企業(yè)方案視角：中信全球綜合服務方案本章從企業(yè)服務視角，介紹中信集團的全球綜合服務方案。方案涵蓋全球個人跨境金融服務、全球企業(yè)跨境金融服務、全球多領域廣泛實業(yè)產(chǎn)業(yè)合作三個主要方面，助力高質量“引進來”和高水平“走出去請務必閱讀正文之后的免責條款和聲明。（原中國國際信托投資公司是在鄧小平同志支持下，由榮毅仁同志于1979年組建。從創(chuàng)立之日起，中信集團充分發(fā)揮經(jīng)濟改革試點和對外開放窗口的重要作用，以“勇于創(chuàng)新、多作貢獻”的擔當，率先走出國門，廣泛開展中外經(jīng)濟技術交流合作，成功探索出通過引進外資、先進技術和管理經(jīng)驗服務中請務必閱讀正文之后的免責條款和聲明。國際化是中信集團與生俱來的鮮明特點和獨特優(yōu)勢。45年來，中信集團始終堅持國際化發(fā)展方向，在利用目前,中信集團已發(fā)展成為一家大型綜合性跨國企業(yè)集團，總資產(chǎn)突破11.5萬億元人民幣，業(yè)務覆蓋150多個國家和地區(qū)，全球員工超20萬人，旗下一大批子公司在國內乃至國際同業(yè)居于領先地位。通過參與“一帶一路”建設，中信集團在沿線國家和地區(qū)開展了金融服務、裝備制造、住房保障、基礎設施建設等業(yè)務，國際工程總承包業(yè)務規(guī)模超過1萬億美元，與眾多國家政府、國際組織和跨國企業(yè)建立了良好合作關系。2024年中信集團連續(xù)第16年上榜美國《財富》雜志世界500強，位居第71位。中信股份（SEHK：00267）是香港恒生指數(shù)成份股之一。截至2024年12月31日，中信股份總資產(chǎn)為人民幣120,754億元，歸屬于普通股股東權益為人民幣7,575億元。面向未來，中信集團將繼續(xù)發(fā)揮金融與實業(yè)并舉的優(yōu)勢，以更加開放的姿態(tài)融入全球化發(fā)展，攜手國際合作伙伴，深化合作內容、拓展合作領域、創(chuàng)新合作模式，為客戶提供全牌照、全周期、全場景的綜合服務，在高質量“引進來”和高水平“走出去”上雙向發(fā)力，筑就互利共贏的繁榮發(fā)展之路。圖表16：中信全球綜合服務：志合越山海，聚力共前行中信集團，證券請務必閱讀正文之后的免責條款和聲明。請務必閱讀正文之后的免責條款和聲明。找中信”全球個人跨境金融服務找中信”全周期、一站式解決方案下，全球個人跨境金融服務業(yè)務，主要面向出國客群、來華客群，提供出國金融服務、來華便利服務、跨境財富管理服務、跨境融資服務和跨境增值服務。其中，以出國金融服務為例，主要包括“全球簽”簽證服務、個人資信證明、銀行卡產(chǎn)品、外匯結算、留學服務等。圖表17中信集團，證券全球企業(yè)跨境金融服務在“要出國，找中信”“來中國找中信”全周期、一站式解決方案下，全球企業(yè)跨境金融服務業(yè)務，主要面向出海企業(yè)、來華企業(yè)，提供跨境商業(yè)銀行服務、跨境投資銀行服務、跨境金融市場服務、跨境資產(chǎn)配置服務。中信集團綜合金融服務屢創(chuàng)中國金融領域多個第一，在業(yè)務全面性、市場渠道業(yè)務網(wǎng)絡、研究服務、品牌認同、交易經(jīng)驗和技術能力等方面，建立了專業(yè)領域的業(yè)務優(yōu)勢。稍具體看：1）跨境商業(yè)銀行服務，2）跨境投資銀行服務，主要提供跨境發(fā)債、跨境并購、跨境IPO服務；3）跨境金融市場服務，主要提供資金類服務、資產(chǎn)類服務、交易類服務、基礎保障及融智類服務；4）跨境資產(chǎn)配置服務，主要提供跨境資產(chǎn)管理、跨境財富管理、投資研究、跨境金融業(yè)務咨詢服務，全面覆蓋機構經(jīng)紀、固定收益、貨幣、大宗商品、股權衍生品及證券金融業(yè)務等領域。請務必閱讀正文之后的免責條款和聲明。請務必閱讀正文之后的免責條款和聲明。圖表18：中信債券承銷平臺：全場景、跨市場、跨幣種債務融資服務中信集團，證券圖表19中信集團，證券宏觀深度報告全球多領域合作“實業(yè)廣覆蓋”在“要出國，找中信”“來中國找中信”全周期、一站式解決方案下，全球多領域合作“實業(yè)廣覆蓋”