財務(wù)分析培訓(xùn)講稿.ppt

1、1,財務(wù)報表分析培訓(xùn)講稿,2,財務(wù)報表分析企業(yè)財務(wù)診斷,財務(wù)報表是一種商業(yè)語言，是對企業(yè)經(jīng)濟活動的反映。報表上各項目的報告結(jié)果涉及投資人、債權(quán)人、經(jīng)營者、政府有關(guān)管理機關(guān)等方方面面的經(jīng)濟利益關(guān)系。對閱讀者而言，掌握客觀分析財務(wù)報表的方法和技巧是關(guān)鍵。,3,對此，一方面，應(yīng)洞悉報表上有關(guān)數(shù)據(jù)所揭示的內(nèi)涵；另一方面，切莫簡單地根據(jù)表中數(shù)據(jù)下結(jié)論，而要進(jìn)行深層次的分析。,4,第一講 財務(wù)報表分析概述,一、財務(wù)報表分析的概念 所謂財務(wù)報表分析，就是以財務(wù)報表為主要依據(jù)，采用科學(xué)的評價標(biāo)準(zhǔn)和適用的分析方法，遵循規(guī)范的分析程序，通過對企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量等重要指標(biāo)的比較分析，從而對企業(yè)的財務(wù)

2、狀況、經(jīng)營情況及其效績作出判斷、評價和預(yù)測的一項經(jīng)濟管理活動。,5,二、重新認(rèn)識會計的內(nèi)涵,1、管理活動論：運用專門的方法，以貨幣為計量單位，對單位的經(jīng)濟活動進(jìn)行連續(xù)、系統(tǒng)、全面的反映和控制，并在此基礎(chǔ)上，進(jìn)行預(yù)測和決策的一種微觀管理活動。,6,2、工具論：會計是進(jìn)行企業(yè)管理活動的工具，體現(xiàn)了不同經(jīng)濟利益肌體的利益分配關(guān)系。,7,3、藝術(shù)論：對商品交易活動的記錄和報告的一門藝術(shù)，即同一筆商品交易活動，由不同會計師進(jìn)行記錄，在一定程度上，可以有不同的結(jié)果。表現(xiàn)了會計師的政策水平和職業(yè)判斷能力。,8,三、財務(wù)報表是一種商業(yè)語言,1、投資者最關(guān)注的是投資的內(nèi)在風(fēng)險和投資報酬。,9,2、債權(quán)人最關(guān)注的

3、是其所提供給企業(yè)的資金是否安全，自己的債權(quán)和利息是否能夠按期如數(shù)收回。,10,3、政府及相關(guān)機構(gòu)最關(guān)注的是國家資源的分配和運用情況，需要向企業(yè)了解與經(jīng)濟政策（如稅收政策）的制定、國民收入的統(tǒng)計等有關(guān)方面的信息。,11,4、企業(yè)管理人員最關(guān)注的是企業(yè)財務(wù)狀況的好壞、經(jīng)營業(yè)績的大小以及現(xiàn)金的流動情況。,12,5、企業(yè)職工最關(guān)注的是企業(yè)為其所提供的就業(yè)機會及其穩(wěn)定性、勞動報酬高低和職工福利好壞等方面的資料，而上述情況又與企業(yè)的債務(wù)結(jié)構(gòu)及其盈利能力密切相關(guān)。,13,6、社會公眾（包括企業(yè)潛在的投資者或潛在的債權(quán)人）將最關(guān)注企業(yè)（特別是股份有限公司）的興衰及其發(fā)展情況。,14,第二講 資產(chǎn)負(fù)債表解讀,資

4、產(chǎn)負(fù)債表是反映企業(yè)某一特定日期（如月末、季末、半年末、年末）財務(wù)狀況的會計報表。上述定義中值得關(guān)注的：資產(chǎn)負(fù)債表可以反映企業(yè)資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的全貌。 該表為企業(yè)的“第一”會計報表。,15,一、 資產(chǎn)負(fù)債表的作用和結(jié)構(gòu),該表有助于報表使用者全面了解企業(yè)的財務(wù)狀況，分析其債務(wù)償還能力，從而為未來的經(jīng)濟決策提供參考。,（一）資產(chǎn)負(fù)債表的作用,16,資產(chǎn)負(fù)債表是根據(jù): “資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益”的會計恒等式來設(shè)計的. 資產(chǎn)要素是按照其流動性依次排列； 負(fù)債按照其償債的緊迫性依次排列； 所有者權(quán)益按照其穩(wěn)定性依次排列。,（二）資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu),17,二、資產(chǎn)項目的分析程序,首先，對資產(chǎn)總額進(jìn)行分析

5、。 其次，對資產(chǎn)的流動性進(jìn)行分析。能迅速變換為現(xiàn)金的資產(chǎn)，其流動性強；不能或不準(zhǔn)備變換為現(xiàn)金的資產(chǎn)，其流動性弱。,18,三、 資產(chǎn)負(fù)債表的項目分析,（一）解讀資產(chǎn)負(fù)債表的邏輯點 如何理解“資產(chǎn)”的內(nèi)涵 資產(chǎn)，是指過去的交易、事項形成并由企業(yè)擁有或者控制的資源，該資源預(yù)期會給企業(yè)帶來經(jīng)濟利益。,19,資產(chǎn)具有以下基本特征： 1、資產(chǎn)是由于過去的交易或事項所形成的。 2、資產(chǎn)是企業(yè)擁有或者控制的。 3、預(yù)期會給企業(yè)帶來經(jīng)濟利益。 4、資源。,20,由以往能夠用貨幣計量的經(jīng)濟資源演變?yōu)椤百Y源”，意味著加大會計學(xué)科的確認(rèn)、計量、披露的外延.,21,（二）流動資產(chǎn)項目分析,流動資產(chǎn)是指一年內(nèi)或超過一年的

6、一個營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或者耗用的資產(chǎn)。 首先，應(yīng)對流動資產(chǎn)總額進(jìn)行數(shù)量判斷，即將流動資產(chǎn)與資產(chǎn)總額進(jìn)行比較。 在基本確認(rèn)了流動資產(chǎn)的數(shù)額后，還須對流動資產(chǎn)各個項目的具體分析，即質(zhì)量檢驗。,22,1、貨幣資金,貨幣資金，是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中處于貨幣狀態(tài)的那部分資產(chǎn)。它包括庫存現(xiàn)金、銀行存款和其他貨幣資金。 首先，要對貨幣資金進(jìn)行數(shù)量分析。企業(yè)保持一定數(shù)額的貨幣資金，是為滿足企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營的需要 。,23,其次，對貨幣資金進(jìn)行質(zhì)量判斷：,（1）企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模、業(yè)務(wù)收支規(guī)模。 （2）企業(yè)籌資能力。 （3）企業(yè)的行業(yè)特點。 （4）企業(yè)的定期存款。,24,2、短期投資,短期投資，是指各種能夠隨時變現(xiàn)、

7、持有時間不超過一年的有價證券以及不超過一年的其他投資。 首先，對短期投資進(jìn)行數(shù)量判斷。,25,其次，對短期投資進(jìn)行質(zhì)量判斷：,（1）確認(rèn)有價證券的性質(zhì)。 （2）保持短期投資的適度規(guī)模。 （3）將短期投資與同期利潤表中的“投資收益”的數(shù)額配比。 （4）短期投資的期末計價及其披露。 （5）短期投資跌價損失準(zhǔn)備的計量。,26,3、應(yīng)收賬款,應(yīng)收賬款，是指企業(yè)因銷售商品、產(chǎn)品、提供勞務(wù)等應(yīng)向購貨單位或接受勞務(wù)單位而收取的款項。 首先，對應(yīng)收賬款進(jìn)行數(shù)量判斷。如果企業(yè)應(yīng)收賬款過高或過低，就要進(jìn)行進(jìn)一步的質(zhì)量判斷。,27,其次，對應(yīng)收賬款進(jìn)行質(zhì)量判斷：,（1）應(yīng)收賬款的規(guī)模。 （2）潛在虧損風(fēng)險。如企業(yè)將

8、已無望收回的賬款長期掛賬；違規(guī)行為（抽逃注冊資金等）。,28,（3） 所謂“合理避稅”。 （4）壞賬損失風(fēng)險。 （5）應(yīng)收賬款流動性的考核指標(biāo)。,29,4、預(yù)付賬款,預(yù)付賬款，是指企業(yè)按照購貨合同規(guī)定預(yù)付給供貨單位的款項。 從資產(chǎn)的流動性來看，預(yù)付賬款是一種特殊的流動資產(chǎn)。,30,5、其他應(yīng)收款,其他應(yīng)收款，是指企業(yè)除應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款和預(yù)付賬款外的其他應(yīng)收、暫付的款項。,31,其他應(yīng)收款既為“其他”，則與主營業(yè)務(wù)產(chǎn)生的債權(quán)比較其數(shù)額不應(yīng)過大。如果數(shù)額過高，則需要對其進(jìn)行質(zhì)量判斷：,（1）關(guān)聯(lián)方交易。 （2）逃稅。,32,（3）其他違規(guī)行為，如非法拆借資金、沒有票據(jù)的銷售回扣、抽逃注冊資金等。

9、 （4）其他應(yīng)收款的壞賬準(zhǔn)備。,33,6、存貨,存貨，是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中為銷售或耗用而儲存的各種物資。,34,首先，對存貨進(jìn)行數(shù)量判斷。在傳統(tǒng)工業(yè)企業(yè)和商業(yè)企業(yè)存貨往往占流動資產(chǎn)總額的一半左右，但是，隨著知識經(jīng)濟的來臨和社會化大生產(chǎn)的發(fā)展，以及一些先進(jìn)的管理方法的應(yīng)用（如適時制、零儲備等），存貨占流動資產(chǎn)的比重不斷趨于下降。,35,其次，對存貨進(jìn)行質(zhì)量判斷：,（1）存貨計價（即會計政策的選擇） （2）潛在虧損風(fēng)險。 （3）存貨的內(nèi)部控制制度。 （4）存貨明細(xì)排隊法。 （5）存貨的庫存周期。 （6）存貨跌價準(zhǔn)備。,36,8、待攤費用,待攤費用，是指企業(yè)已經(jīng)支付，但應(yīng)由本期和以后各期分別負(fù)擔(dān)

10、的、分?jǐn)偲谠谝荒暌詢?nèi)的各項費用。其實質(zhì)是費用的資本化。,37,在業(yè)內(nèi)，待攤費用、長期待攤費用和預(yù)提費用被稱為企業(yè)調(diào)節(jié)利潤的三大“蓄水池”，可見這些項目的人為調(diào)控因素較大。因此，分析企業(yè)流動資產(chǎn)的質(zhì)量時必須將其加以剔除。,38,（三）長期投資項目分析,長期投資，是指短期投資以外的投資,包括持有時間準(zhǔn)備超過1年的各種股權(quán)性質(zhì)的投資、不能變現(xiàn)或不準(zhǔn)備隨時變現(xiàn)的債券和其他債權(quán)投資。,39,從外觀來看，企業(yè)的有價證券一般分不出長期或短期，只是根據(jù)投資目的不同的確認(rèn)。長期投資的目的主要是從企業(yè)的長期發(fā)展戰(zhàn)略上考慮，要么為控制或影響其他企業(yè)（如長期股權(quán)投資），要么為獲取穩(wěn)定的利息收入（如長期債權(quán)投資）。,4

11、0,首先，對長期投資進(jìn)行數(shù)量判斷 ：,解讀長期投資，首先應(yīng)對其總額進(jìn)行數(shù)量判斷，即將長期投資與實收資本（即注冊資本）或資產(chǎn)總額進(jìn)行比較。,41,其次，再對長期投資進(jìn)行質(zhì)量判斷 ：,1、長期股權(quán)投資,長期股權(quán)投資，包括股票投資和其他股權(quán)投資。對此分析應(yīng)重點關(guān)注： （1）關(guān)注長期股權(quán)投資核算方法的選擇。,42,（2）將長期股權(quán)投資與期末利潤表中的“投資收益”的數(shù)額配比。 （3）長期股權(quán)投資的減值準(zhǔn)備。,43,2、長期債權(quán)投資,長期債權(quán)投資，應(yīng)重點關(guān)注企業(yè)的委托貸款投資。企業(yè)的委托貸款投資是按照貸款通則，將企業(yè)暫時閑置的資金委托金融機構(gòu)對其他借款者的貸款行為?？梢?，企業(yè)的委托貸款投資亦有較高的風(fēng)險，

12、也須關(guān)注會計報表附注和資產(chǎn)減值準(zhǔn)備明細(xì)表，了解委托貸款減值情況。,44,（四）固定資產(chǎn)項目分析,固定資產(chǎn)，是指企業(yè)使用期限超過1年的房屋、機器、運輸工具等。不屬于生產(chǎn)經(jīng)營主要設(shè)備的物品，單位價值在2000元以上，并且使用年限超過2年者。一般而言，固定資產(chǎn)屬于企業(yè)的勞動資料，代表了企業(yè)的擴大再生產(chǎn)能力。,45,解讀固定資產(chǎn)，首先應(yīng)對其總額進(jìn)行數(shù)量判斷，即將固定資產(chǎn)與資產(chǎn)總額進(jìn)行比較。,其次，對固定資產(chǎn)進(jìn)行質(zhì)量判斷：,1、固定資產(chǎn)更新情況。 2、固定資產(chǎn)的確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)。 3、非生產(chǎn)經(jīng)營用固定資產(chǎn)。,46,4、固定資產(chǎn)折舊政策。 5、在建工程的竣工結(jié)轉(zhuǎn)。,47,有的企業(yè)對已竣工的在建工程不結(jié)轉(zhuǎn)，一是可以

13、不計提折舊費，二是還可將長期借款的利息繼續(xù)資本化，從而虛增企業(yè)利潤。,6、固定資產(chǎn)、在建工程的減值準(zhǔn)備。,48,（五）無形資產(chǎn)項目分析,無形資產(chǎn)，是指企業(yè)為生產(chǎn)商品、提供勞務(wù)、出租給他人，或為管理目的而持有的，沒有實物形態(tài)的非貨幣性長期資產(chǎn)。,49,首先應(yīng)對其總額進(jìn)行數(shù)量判斷。一般而言，無形資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的比重，傳統(tǒng)行業(yè)（如商業(yè)企業(yè)、工業(yè)企業(yè)）較低，一般在10%以下，而高新技術(shù)企業(yè)較高，為30%左右，甚至更高。,50,其次，對無形資產(chǎn)進(jìn)行質(zhì)量判斷：,（1）無形資產(chǎn)的確認(rèn)。 （2）無形資產(chǎn)的類別比重。 （3）無形資產(chǎn)的攤銷。 （4）無形資產(chǎn)的減值準(zhǔn)備。,51,（六）長期待攤費用項目分析,長期待攤

14、費用，是指企業(yè)已經(jīng)支出，其攤銷期限在一年以上（不含一年）的各項費用，如開辦費、固定資產(chǎn)大修理支出等。 長期待攤費用本身沒有交換價值，不可轉(zhuǎn)讓。,52,（七）其他長期資產(chǎn)項目分析,其他長期資產(chǎn)，是指除上項資產(chǎn)以外的資產(chǎn)。 就其數(shù)量判斷而言，既為“其他”，其數(shù)額不應(yīng)有或過大，若它們數(shù)額較大，則需要進(jìn)一步分析。,53,四、負(fù)債項目分析,（一）負(fù)債項目的分析程序 負(fù)債，是指過去的交易、事項形成的現(xiàn)實義務(wù)，履行該義務(wù)預(yù)期會導(dǎo)致經(jīng)濟利益流出企業(yè)。負(fù)債代表了債權(quán)人權(quán)益，它與所有者權(quán)益均對企業(yè)的資產(chǎn)有要求權(quán)。,54,負(fù)債的數(shù)額與資產(chǎn)的數(shù)額配比，形成一個重要的財務(wù)比率，用以揭示企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險狀況，對此，將在以后

15、內(nèi)容中詳加論述。,55,（二）流動負(fù)債項目分析,流動負(fù)債，是指企業(yè)將在一年或者超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)償還的債務(wù)。 解讀流動負(fù)債，首先應(yīng)對其總額進(jìn)行數(shù)量判斷，即將流動負(fù)債與負(fù)債總額及資產(chǎn)總額進(jìn)行比較。同時，還須對流動負(fù)債各個項目的具體分析，即質(zhì)量檢驗。,56,1、短期借款,短期借款，是指企業(yè)向銀行或其他金融機構(gòu)借入的期限在一年以下的各種借款。具有一定數(shù)量的短期借款，表明企業(yè)擁有較好的商業(yè)信用，獲得了金融機構(gòu)的有力支持。,57,分析短期借款的規(guī)模應(yīng)注意以下問題：,第一，與流動資產(chǎn)規(guī)模相適應(yīng)。 第二，與企業(yè)當(dāng)期收益相適應(yīng)。,58,2、 應(yīng)付賬款,應(yīng)付賬款，是指企業(yè)因賒購材料、商品或接受勞務(wù)供應(yīng)等而

16、應(yīng)付給供應(yīng)單位的款項。,59,分析應(yīng)付賬款的規(guī)模應(yīng)注意的問題：,第一，應(yīng)付賬款的質(zhì)量界定。 第二，應(yīng)付賬款的運營。應(yīng)付賬款形成于商品交易或與企業(yè)主營業(yè)務(wù)有關(guān)的勞務(wù)交易。,60,3、 預(yù)收賬款,預(yù)收賬款，是指企業(yè)按照銷貨合同規(guī)定，在交付商品前向購貨單位預(yù)收部分或全部貨款的一種信用方式。,61,分析預(yù)收貨款的規(guī)模應(yīng)注意 ： 第一，預(yù)收賬款的質(zhì)量界定。 第二，預(yù)收賬款是一種“良性”債務(wù)。 第三，實物清償。,62,4、應(yīng)付工資與應(yīng)付福利費,應(yīng)付工資，是指企業(yè)應(yīng)付給職工的工資總額。 應(yīng)付福利費，是指企業(yè)從成本費用中提取的準(zhǔn)備用于職工福利方面的基金。現(xiàn)行會計制度規(guī)定，職工福利費按工資總額的14%比例提取。

17、,63,5、 應(yīng)交稅金與其他應(yīng)交款,應(yīng)交稅金，是指企業(yè)應(yīng)向國家稅務(wù)機關(guān)交納而尚未交納的各種稅金。 其他應(yīng)交款，是指企業(yè)應(yīng)向國家有關(guān)部門交納而尚未交納的各種款項。,64,注意問題： 第一，應(yīng)交稅金與利潤表中的營業(yè)收入配比。 第二，上述兩項負(fù)債是企業(yè)應(yīng)向國家和社會承擔(dān)的義務(wù)，具有較強的約束力。,65,6、其他應(yīng)付款,其他應(yīng)付款，是指企業(yè)應(yīng)付、暫收其他單位或個人的款項。,66,注意問題： 其他應(yīng)付款既為“其他”，則在資產(chǎn)負(fù)債表中該項目的數(shù)額與主營業(yè)務(wù)的債務(wù)相比不應(yīng)過大，且時間也不易過長，否則，其他應(yīng)付款項目中就可能隱含企業(yè)之間的非法資金拆借、轉(zhuǎn)移營業(yè)收入等違規(guī)掛賬行為。,67,7、預(yù)提費用,預(yù)提費用

18、，是指企業(yè)按規(guī)定從成本費用中預(yù)先提取的但尚未支付的費用 。,68,預(yù)提費用的特性： （1）預(yù)提費用是企業(yè)根據(jù)“權(quán)責(zé)發(fā)生制”和“收入與相關(guān)的費用配比”原則確認(rèn)的。 （2）預(yù)提費用的估計因素。 （3）預(yù)提費用與企業(yè)的費用開支緊密聯(lián)系其確認(rèn)數(shù)額的多少，直接對當(dāng)期損益產(chǎn)生影響。,69,（三）長期負(fù)債項目分析,長期負(fù)債，是指償還期在1年或者超過一年的一個營業(yè)周期以上的負(fù)債，包括長期借款、應(yīng)付債券、長期應(yīng)付款等。長期負(fù)債作為企業(yè)一項義務(wù)，結(jié)算期較長，因而成為企業(yè)籌集（融通）資金的一種重要方式。,70,1、長期借款,長期借款，是指企業(yè)向銀行或其他金融機構(gòu)借入的期限在1年以上的各項借款。有一定數(shù)量的長期借款，

19、表明企業(yè)獲得了金融機構(gòu)的有力支持，擁有較好的商業(yè)信用和比較穩(wěn)定的融資渠道。,71,分析長期借款的規(guī)模應(yīng)注意以下問題：,第一，與固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)的規(guī)模相適應(yīng)。 第二，長期借款利息費用的處理。,72,對此，必須關(guān)注會計報表附注中關(guān)于借款費用的會計政策，分析長期借款利息費用的會計處理（資本化或費用化）的合理性。,73,2、應(yīng)付債券,應(yīng)付債券，是指企業(yè)為籌集長期使用資金而實際發(fā)行的一種書面憑證。這里的應(yīng)付債券是指發(fā)行期限在1年以上（不含1年）的應(yīng)付長期債券，從而構(gòu)成了企業(yè)的一項長期負(fù)債。,74,分析應(yīng)付債券的規(guī)模應(yīng)注意以下問題：,第一，商業(yè)信用較高。 第二，與固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)的規(guī)模相適應(yīng)。同長期借

20、款的目的一樣，應(yīng)付債券也是為了滿足企業(yè)擴大再生產(chǎn)的需要，對其用途有限制。,75,3、長期應(yīng)付款,長期應(yīng)付款，是指企業(yè)除長期借款和應(yīng)付債券以外的其他各種長期應(yīng)付款，包括采用補償貿(mào)易方式下引進(jìn)國外設(shè)備價款、應(yīng)付融資租入固定資產(chǎn)的租賃費等。,76,通常情況下，補償貿(mào)易方式引進(jìn)國外設(shè)備和融資租入固定資產(chǎn)是資產(chǎn)使用在前，款項支付在后。,77,五、所有者權(quán)益項目分析,所有者對企業(yè)資產(chǎn)的要求權(quán)形成企業(yè)的所有者權(quán)益。因此，所有者權(quán)益實質(zhì)上是指所有者在企業(yè)資產(chǎn)中享有的經(jīng)濟利益，其金額為資產(chǎn)減去負(fù)債后的余額。,78,第一，總量判斷。 第二，結(jié)構(gòu)判斷。即將該項目分為內(nèi)外部兩大類，然后進(jìn)行期末與期初的配比。,79,1

21、、實收資本,實收資本，是指投資者按照企業(yè)章程或合同、協(xié)議的約定，實際投入企業(yè)的資本。企業(yè)資本的來源及其運用受企業(yè)組織形式、相關(guān)法律的約束較多。,80,分析實收資本的規(guī)模應(yīng)注意以下問題：,第一，實收資本的總額。 第二，實收資本與企業(yè)的注冊資本配比。 第三，實收資本項目與所有者權(quán)益總額配比。,81,2、資本公積,資本公積，是投資者或者他人投入到企業(yè)、所有權(quán)歸屬于投資者、并且金額上超過法定資本部分的資本或者資產(chǎn)。資本公積從形成來源上看，它不是企業(yè)實現(xiàn)的利潤轉(zhuǎn)化而來的，從本質(zhì)上講應(yīng)屬于投入資本范疇。,82,分析資本公積應(yīng)注意以下問題：,第一，資本公積的性質(zhì)。 第二，資本公積項目與實收資本項目或所有者權(quán)

22、益總額配比。 第三，資本公積的用途。 第四，資本公積轉(zhuǎn)增資本的來源。,83,為了避免虛增凈資產(chǎn)，誤導(dǎo)決策，就有必要分析其轉(zhuǎn)增資本的來源，包括兩類： 一類是可以直接用于轉(zhuǎn)增資本的，它包括資本（或股本）溢價、接受現(xiàn)金捐贈、撥款轉(zhuǎn)入、外幣資本折算差額等。,84,另一類是不可以直接用于轉(zhuǎn)增資本的，它包括接受捐贈非現(xiàn)金資產(chǎn)準(zhǔn)備和股權(quán)投資準(zhǔn)備等。,85,3、盈余公積,盈余公積，是指企業(yè)從凈利潤中提取的公積積累。 主要包括：法定盈余公積、 任意盈余公積、 法定公益金。,86,分析盈余公積的規(guī)模應(yīng)注意以下問題：,第一，總量判斷。 第二，結(jié)構(gòu)判斷。 對此，一是可以了解企業(yè)的意圖。 二是可以衡量資產(chǎn)的質(zhì)量。 第三

23、，盈余公積的期末與期初配比。,87,若盈余公積的期末數(shù)額大大少于期初數(shù)額，則需進(jìn)一步分析企業(yè)盈余公積用途的合理性： 包括（1）彌補虧損； （2）轉(zhuǎn)增資本（股本）； （3）發(fā)放現(xiàn)全股利或利潤。,88,4、未分配利潤,未分配利潤是企業(yè)實現(xiàn)的凈利潤經(jīng)過彌補虧損、提取盈余公積和向投資者分配利潤后留存在企業(yè)的、歷年結(jié)存的利潤。,89,分析時注意： 未分配利潤是一個變量，即可能是正數(shù)（未分配的利潤），也可能是負(fù)數(shù)（未彌補的虧損），可將該項目的期末與期初配比，以觀察其變動的曲線和發(fā)展的趨勢。,90,第三講 利潤表解讀,利潤表，又稱損益表是反映企業(yè)在一定會計期間經(jīng)營成果的報表。,91,一、 利潤表的作用和結(jié)構(gòu)

24、,（一）利潤表的作用 通過利潤表可以從總體上了解企業(yè)收入、成本費用及凈利潤（或虧損）的實現(xiàn)及構(gòu)成情況；由于利潤既是企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的綜合體現(xiàn)，又是企業(yè)進(jìn)行利潤分配的主要依據(jù)，因此，利潤表是會計報表中的主要報表之一。,92,（二）利潤表的結(jié)構(gòu),利潤表的結(jié)構(gòu)是依據(jù)“收入費用=利潤”的會計等式，利潤表的格式主要有多步式和單步式兩種。我國企業(yè)的利潤表采用多步式。,93,第一步，以主營業(yè)務(wù)收入為基礎(chǔ)，計算出主營業(yè)務(wù)利潤； 第二步，以主營業(yè)務(wù)利潤為基礎(chǔ)，計算出營業(yè)利潤； 第三步，以營業(yè)利潤為基礎(chǔ)，計算出利潤總額； 第四步，以利潤總額為基礎(chǔ)，減去所得稅，計算出凈利潤（或虧損）。,94,二、 利潤表項目分析,（一

25、）利潤表項目分析的程序 利潤表的項目分析以主營業(yè)務(wù)收入為起點，以凈利潤為終點。利潤表的這種結(jié)構(gòu)不僅將業(yè)務(wù)分塊，而區(qū)別采用累加形式排列，最終揭示出收益總額。,95,分析收益的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，可以了解不同業(yè)務(wù)的獲利水平，明確它們各自對企業(yè)總獲利水平的影響方向和影響程度。,96,（二）利潤表收益項目關(guān)系分析,收益質(zhì)量評價是一個主觀過程，企業(yè)的報告收益是由不同部分組成的，每個部分對于盈利的持續(xù)性和重要性不一樣。由前述可知，企業(yè)的利潤可以分為：,97,l、營業(yè)利潤與非營業(yè)利潤,一個公司的營業(yè)利潤應(yīng)該遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他利潤（如投資收益、處置固定資產(chǎn)收益等）。營業(yè)活動是公司賺取利潤的基本途徑，代表公司有目的活動取得的成

26、果。,98,2、經(jīng)常業(yè)務(wù)利潤和偶然利潤,偶然業(yè)務(wù)利潤是沒有保障的，不能期望它經(jīng)常地、定期地發(fā)生，偶然業(yè)務(wù)利潤比例較高的企業(yè)，其收益質(zhì)量較低。經(jīng)常性業(yè)務(wù)收入因其可以持續(xù)不斷地發(fā)生而成為收入的主力。一次性收入是沒有保障的，不代表企業(yè)的盈利能力。,99,3、內(nèi)部利潤和外部利潤,內(nèi)部利潤是指依靠企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動取得的利潤，它具有較好的持續(xù)性。外部利潤是指通過政府補貼、稅收優(yōu)惠或接受捐贈等，從公司外部轉(zhuǎn)移來的收益。外部收益的持續(xù)性較差。外部收益比例越大，收益的質(zhì)量越低。,100,（三）主營業(yè)務(wù)利潤項目分析,由利潤表的結(jié)構(gòu)可知，主營業(yè)務(wù)利潤是企業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入與主營業(yè)務(wù)成本、主營業(yè)務(wù)稅金及附加的配比結(jié)果，

27、形成企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營第一個層次的結(jié)果。,101,1、主營業(yè)務(wù)收入項目分析,主營業(yè)務(wù)收入，是指企業(yè)經(jīng)營主要業(yè)務(wù)所取得的收入。企業(yè)取得的主營業(yè)務(wù)收入是其生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)的最終環(huán)節(jié)，是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營超過能否得到社會承認(rèn)的重要標(biāo)志。同時，主營業(yè)務(wù)收入又是許多經(jīng)濟指標(biāo)（如銷售利潤率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等）的計算基數(shù)。,102,企業(yè)應(yīng)保持相當(dāng)數(shù)量的主營業(yè)務(wù)收入。對此，首先進(jìn)行數(shù)量判斷： 將主營業(yè)務(wù)收入與資產(chǎn)負(fù)債表的資產(chǎn)總額配比。主營業(yè)務(wù)收入代表了企業(yè)的主要經(jīng)營能力和獲利能力，而這種能力應(yīng)與企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模（資產(chǎn)總額）相適應(yīng)。若二者不配比（過低或過高），需要進(jìn)一步質(zhì)量判斷。,103,對主營業(yè)務(wù)收入進(jìn)行質(zhì)量判斷應(yīng)注意：,（1

28、）主營業(yè)務(wù)收入的確認(rèn)。,（2）收入和利得的界限。,（3）主營業(yè)務(wù)收入與資產(chǎn)負(fù)債表的應(yīng)收賬款配比。,104,（4）主營業(yè)務(wù)收入是否存在關(guān)聯(lián)方交易。如果企業(yè)為集團公司或上市公司，有的公司為獲取不當(dāng)利益，往往利用關(guān)聯(lián)方交易來進(jìn)行企業(yè)所謂的“盈余管理”。,105,（ 5）主營業(yè)務(wù)收入與不同利益主體的關(guān)系。,106,2、主營業(yè)務(wù)成本項目分析,主營業(yè)務(wù)成本，是指企業(yè)經(jīng)營主要業(yè)務(wù)而發(fā)生的實際成本。它是為取得主營業(yè)務(wù)收入所發(fā)生的代價。,107,對主營業(yè)務(wù)成本首先要進(jìn)行數(shù)量判斷,主營業(yè)務(wù)成本與主營業(yè)務(wù)收入配比。將二者之差除以主營業(yè)務(wù)收入，即得出一個重要的財務(wù)指標(biāo)毛利率。并以此結(jié)合行業(yè)、企業(yè)經(jīng)營生命周期來評價主營

29、業(yè)務(wù)成本的合理性。 進(jìn)行質(zhì)量判斷時應(yīng)注意：,108,（1）主營業(yè)務(wù)成本的確認(rèn)。,結(jié)轉(zhuǎn)成本時應(yīng)注意三個問題：,一是在收入確認(rèn)的同一會計期間，相關(guān)的成本必須結(jié)轉(zhuǎn)；,二是如一項交易的收入尚未確認(rèn)，即使商品已經(jīng)發(fā)出，相關(guān)的成本也不能結(jié)轉(zhuǎn)。,109,三是企業(yè)應(yīng)按主營業(yè)務(wù)和附營業(yè)務(wù)分別核算與上述收入相關(guān)的成本，以詳細(xì)反映每一重大交易的收入、成本和毛利的信息。,110,（ 2）主營業(yè)務(wù)成本與不同利益主體的關(guān)系。 在實際工作中，一些企業(yè)為滿足小集團的利益，往往利用會計政策職業(yè)判斷的空間“調(diào)控”成本。,111,3、主營業(yè)務(wù)稅金及附加項目分析,主營業(yè)務(wù)稅金及附加是指企業(yè)進(jìn)行日常經(jīng)營活動應(yīng)負(fù)擔(dān)的各種稅金及附加。主營

30、業(yè)務(wù)稅金及附加也是企業(yè)為獲取收益所必須承付的代價。 分析時，應(yīng)將該項目應(yīng)與的主營業(yè)務(wù)收入配比。,112,（三）營業(yè)利潤項目分析,營業(yè)利潤是主營業(yè)務(wù)利潤與其他業(yè)務(wù)利潤、營業(yè)費用、管理費用、財務(wù)費用的配比結(jié)果，形成企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營第二個層次的業(yè)績,113,1、其他業(yè)務(wù)利潤項目分析,其他業(yè)務(wù)利潤，是指企業(yè)主營業(yè)務(wù)以外的其他業(yè)務(wù)活動所產(chǎn)生的利潤， 其他業(yè)務(wù)利潤既為“其他”，那么，其所占利潤總額的比重不應(yīng)過大，一般在30%以下。否則，需要進(jìn)一步對其質(zhì)量進(jìn)行分析。,114,進(jìn)行其他業(yè)務(wù)利潤質(zhì)量判斷注意：,第一，其他業(yè)務(wù)收入與主營業(yè)務(wù)收入配比。,115,第二，其他業(yè)務(wù)收入與其他業(yè)務(wù)支出配比。,116,2、營業(yè)費

31、用項目分析,營業(yè)費用，是指企業(yè)在銷售商品和提供工業(yè)性勞務(wù)等過程中發(fā)生的各項費用以及專設(shè)銷售機構(gòu)的各項經(jīng)費。 營業(yè)費用是一種期間費用。,117,第一，營業(yè)費用與主營業(yè)務(wù)收入配比。 第二，營業(yè)費用與長期待攤費用或待攤費用的配比。,118,3、管理費用項目分析,管理費用，是指企業(yè)行政管理部門為組織和管理生產(chǎn)經(jīng)營活動而發(fā)生的各種費用。 管理費用也是一種期間費用。對管理費用判斷時應(yīng)注意：,119,第一，管理費用與主營業(yè)務(wù)收入配比。,第二，管理費用與財務(wù)預(yù)算配比。,120,第三，會計報表附注中關(guān)于關(guān)聯(lián)方交易的披露。這種關(guān)聯(lián)方交易主要是企業(yè)向關(guān)聯(lián)方企業(yè)租入固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)的使用權(quán)，以及向上級單位或母公司上

32、繳的“管理費”等，分析這種交易的真實性、合理性，警惕人為轉(zhuǎn)移企業(yè)資產(chǎn) .,121,（四）財務(wù)費用項目分析,財務(wù)費用，指企業(yè)為籌集生產(chǎn)經(jīng)營所需資金而發(fā)生的費用。 企業(yè)從事生產(chǎn)經(jīng)營活動離不開資金的運轉(zhuǎn)，除了一定數(shù)量的自有資金以外，往往還需尋求貸款這條途徑。,122,第一，財務(wù)費用與主營業(yè)務(wù)收入配比。 第二，財務(wù)風(fēng)險程度。有大量外匯業(yè)務(wù)的企業(yè)通過分析匯兌損益，掌握外匯市場風(fēng)險對企業(yè)的影響程度。,123,第三，財務(wù)費用赤字問題。 這種情況出現(xiàn)在當(dāng)企業(yè)的存款利息收入大于貸款利息費用的時候，如果數(shù)額較大，也不正常。,124,（五）利潤總額項目分析,利潤總額是企業(yè)的營業(yè)利潤與投資收益、補貼收入、營業(yè)外收入、

33、營業(yè)外支出的配比結(jié)果，形成企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營第三個層次的業(yè)績。,125,1、投資收益項目分析,投資收益，是指企業(yè)對外投資所取得的收益或損失。 對投資收益判斷時應(yīng)注意：,126,第一，投資收益是一種利得。 第二，投資收益與短期投資、長期投資配比。即要求投資收益應(yīng)與企業(yè)對外投資的規(guī)模相適應(yīng)，一般投資收益率應(yīng)高于同期銀行存款利率。,127,同時，對外投資是一把“雙刃劍”，如果投資收益連續(xù)幾個會計期間低于同期銀行存款利率，或為負(fù)數(shù)，則需進(jìn)一步分析其合理性。,128,2、補貼收入項目分析,補貼收入，是指企業(yè)按規(guī)定實際收到退還的增值稅，或按期給予的定額補貼，以及屬于國家財政扶持的領(lǐng)域而給予的其他形式的補貼。,1

34、29,3、營業(yè)外收入項目分析,營業(yè)外收入，是指企業(yè)發(fā)生的與生產(chǎn)經(jīng)營無直接關(guān)系的各項收入。對營業(yè)外收入判斷時應(yīng)注意： 第一，營業(yè)外收入是一種利得。 第二，營業(yè)外收入與營業(yè)外支出不存在配比關(guān)系。,130,4、營業(yè)外支出項目分析,營業(yè)外支出，是指企業(yè)發(fā)生的與本企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營無直接關(guān)系的各項支出。對營業(yè)外支出判斷時應(yīng)注意： 營業(yè)外支出與或主營業(yè)務(wù)成本配比。,131,（1）是否是企業(yè)的經(jīng)營管理水平較低； （2）是否為關(guān)聯(lián)方交易，轉(zhuǎn)移企業(yè)資產(chǎn)； （3）是否有違法經(jīng)營行為，如違反經(jīng)濟合同、滯延納稅、非法走私商品； （4）是否有經(jīng)濟訴訟和糾紛等。,132,（六）凈利潤項目分析,凈利潤，是指企業(yè)的利潤總額與所得稅

35、費用的配比結(jié)果，形成企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營第四個層次，也是企業(yè)最終的業(yè)績。凈利潤屬于所有者權(quán)益，構(gòu)成了利潤分配的內(nèi)容。,133,所得稅是根據(jù)企業(yè)應(yīng)納稅所得額的一定比例上繳的一種稅金。對企業(yè)而言，所得稅是應(yīng)當(dāng)計入當(dāng)期損益的費用，即企業(yè)為獲得盈利所必須負(fù)擔(dān)的代價（國家稅收）。,134,第一，會計與稅法的差異。 納稅調(diào)整增加額包括企業(yè)已計入當(dāng)期費用，但超過稅法規(guī)定扣除標(biāo)準(zhǔn)的金額（如超過稅法規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)的工資、業(yè)務(wù)招待費支出），以及稅法規(guī)定不允許扣除項目的金額（如稅收滯納金、罰款、罰金等）。,135,納稅調(diào)整減少額包括按稅法規(guī)定允許彌補的虧損和準(zhǔn)予免稅的項目，如前五年內(nèi)的未彌補虧損和國債利息收入等。所以，有時利潤表

36、上是虧損，但仍然可能要納稅。,136,第二，所得稅會計的應(yīng)付稅款法和納稅影響會計法的差異。 值得注意的是，雖然兩種方法對企業(yè)當(dāng)期所得稅的交納均是一致的，但對企業(yè)當(dāng)期所得稅費用的列示不同，進(jìn)而影響企業(yè)當(dāng)期凈利潤的高低。而凈利潤的高低又會波及企業(yè)的利潤分配問題。,137,第四講 現(xiàn)金流量表解讀,現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)一定會計期間現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物（以下統(tǒng)稱現(xiàn)金）流入和流出的報表。,138,該表從現(xiàn)金的流入和流出兩個方面，反映企業(yè)在一定期間內(nèi)的經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。同時，有助于揭示企業(yè)當(dāng)期利潤的質(zhì)量，分析企業(yè)投資和理財活動對經(jīng)營成果和財務(wù)狀況的影響。,139,一、 現(xiàn)金流量表的作

37、用和結(jié)構(gòu),在市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)情況在很大程度上影響著企業(yè)的生存和發(fā)展。,（一）現(xiàn)金流量表的作用,140,1、其是資產(chǎn)負(fù)債表與利潤表的“橋梁”。 2、有助于評價企業(yè)支付能力、償債能力和周轉(zhuǎn)能力 。 3、有助于預(yù)測企業(yè)未來現(xiàn)金流量 。 4、有助于分析企業(yè)收益質(zhì)量 。 5、可以對投資活動和籌資活動作出評價 。,141,（二）現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu),以現(xiàn)金為基礎(chǔ)編制的現(xiàn)金流量表采用報告式的上下結(jié)構(gòu)，根據(jù)“現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出=現(xiàn)金凈流量”的關(guān)系式，分段揭示來自經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動的現(xiàn)金流入總量、現(xiàn)金流出總量，以及凈流量等信息。,142,二、現(xiàn)金流量表項目分析的程序,解讀現(xiàn)金流量表要根據(jù)其反映

38、的各類經(jīng)濟活動的現(xiàn)金流量信息，從整體上把握企業(yè)的現(xiàn)金流量狀況以及與資產(chǎn)流量、凈利潤的基本關(guān)系： 第一，現(xiàn)金凈增加額及其分布。據(jù)此掌握：,143,（1）現(xiàn)金凈增加額與資產(chǎn)負(fù)債表的資產(chǎn)總額或流動資產(chǎn)配比。 （2）現(xiàn)金流量的來源與構(gòu)成。 第二，凈利潤與企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額的比較。,144,三、現(xiàn)金流量表的主表項目分析,經(jīng)營活動的定義隱含一個假設(shè)，所謂經(jīng)營活動，并不嚴(yán)格是指經(jīng)濟活動的性質(zhì)。,（一）經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的項目分析,145,經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量，是指企業(yè)經(jīng)營活動過程中產(chǎn)生的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出。 分析經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量首先應(yīng)對其總額進(jìn)行數(shù)量判斷，即將經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量凈額與現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增

39、加額進(jìn)行比較。,146,（二）投資活動現(xiàn)金流量的項目分析,投資活動，是指企業(yè)長期資產(chǎn)的購建和不包括在現(xiàn)金等價物范圍內(nèi)的投資及其處置活動。 值得注意：這里的“投資活動”與資產(chǎn)負(fù)債表上的對外投資（短期投資和長期投資）不是一個概念。,147,投資活動的現(xiàn)金流量，是指企業(yè)投資活動過程中的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出。分析投資活動的現(xiàn)金流量，首先應(yīng)對其總額進(jìn)行數(shù)量判斷，并結(jié)合行業(yè)、企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模以及企業(yè)經(jīng)營生命周期來分析。,148,（三）籌資活動現(xiàn)金流量的項目分析,籌資活動，是指導(dǎo)致企業(yè)資本及債務(wù)規(guī)模和構(gòu)成發(fā)生變化的活動。 這里所說的資本，包括實收資本（股本）和資本公積。這里的債務(wù)，與通常所說的負(fù)債是兩個不同的

40、概念，它特指企業(yè)對外舉債所借入的款項，如債券的發(fā)行與償付、信貸資金的借入與償還等。,149,分析籌資活動的現(xiàn)金流量， 首先應(yīng)對其總額進(jìn)行數(shù)量判斷。 對此，應(yīng)結(jié)合行業(yè)、企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模和企業(yè)經(jīng)營生命周期，以及企業(yè)的歷史情況來分析。 其次，將吸收權(quán)益性資本與債務(wù)性資本配比。,150,第五講 財務(wù)指標(biāo)分析,一、財務(wù)指標(biāo)分析的意義 財務(wù)指標(biāo)分析實質(zhì)上是運用財務(wù)報表上的數(shù)據(jù)，采用比率分析法，對企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營情況進(jìn)行進(jìn)一步的揭示。 比率分析法是財務(wù)報表分析中的一個重要方法。它之所以重要，主要體現(xiàn)在比率分析的作用之中。,151,財務(wù)分析在企業(yè)的財務(wù)管理工作中具有重要的作用。 1、評價企業(yè)一定時期的財務(wù)

41、狀況，揭示企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動中存在的問題。,152,2、企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況，為報表使用者作出經(jīng)濟決策提供依據(jù)。 3、檢查企業(yè)內(nèi)部各職能部門和單位完成財務(wù)計劃指標(biāo)的情況，考核各部門和單位的工作業(yè)績。,153,二、 企業(yè)償債能力分析,企業(yè)償債能力是企業(yè)生存和健康發(fā)展的基本前提。企業(yè)是一個經(jīng)濟實體，其最終目標(biāo)是通過生產(chǎn)經(jīng)營來盈利。 但是在市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營存在著極大的不確定性盈利或虧損。由此，從這個意義上來說，償債能力是企業(yè)的首要問題。,154,（一） 企業(yè)短期償債能力分析,企業(yè)的償債能力按其緊迫性分為短期償債能力和長期償債能力。,155,1、短期償債能力的比率分析,企

42、業(yè)短期償債能力的強弱往往表現(xiàn)為資產(chǎn)變現(xiàn)能力的強弱。 （1）流動比率=流動資產(chǎn)流動負(fù)債 （2）速動比率=速動資產(chǎn)流動負(fù)債,156,（3）現(xiàn)金比率=（貨幣資金+有價證券）流動負(fù)債 （4）經(jīng)營活動凈現(xiàn)金比率=經(jīng)營 活動凈現(xiàn)金流量流動負(fù)債 注意：從償債能力角度，解讀上述指標(biāo)之間的遞進(jìn)關(guān)系和層次。,157,（二）企業(yè)長期償債能力分析,長期償債能力，是指企業(yè)償還長期債務(wù)的能力，它表明企業(yè)對債務(wù)的承擔(dān)能力和償還債務(wù)的保障能力。,158,1、長期償債能力的比率分析,分析長期償債能力的幾個比率： （1）資產(chǎn)負(fù)債比率=負(fù)債總額資產(chǎn)總額100% （2）所有者權(quán)益比率=所有者權(quán)益總額全部資產(chǎn)總額100%,159,（3

43、）權(quán)益乘數(shù)=全部資產(chǎn)總額所有者權(quán)益總額 （4）產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額所有者權(quán)益總額100% （5）有形凈值債務(wù)比率=負(fù)債總額 有形凈值100% 其中，有形凈值等于凈資產(chǎn)減去無形資產(chǎn)和長期待攤費用后的余額。,160,（6）利息保障倍數(shù)=（稅前利潤+利息費用）利息費用 （7）營運資金與長期負(fù)債比率= （流動資產(chǎn)流動負(fù)債 ）長期負(fù)債 （8）債務(wù)保障比率=經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量負(fù)債總額,161,三、 企業(yè)盈利能力分析,企業(yè)盈利能力是指企業(yè)運用其所支配的經(jīng)濟資源，開展某種經(jīng)營活動，從中賺取利潤的能力。,162,（一） 分析企業(yè)盈利能力的幾個比率,1、資本金利潤率=凈利潤資本金總額100 2、所有者權(quán)益報酬率=凈

44、利潤所有者權(quán)益平均值 100 3、凈利潤現(xiàn)金保證比率=經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量凈利潤100,163,4、資本保值增值率=期末所有者權(quán)益總額期初所有者權(quán)益總額100 5、銷售毛利率=銷售毛利銷售收入100 6、銷售凈利率=凈利率銷售收入100,164,7、資產(chǎn)利潤率=凈利率資產(chǎn)總額100 8、流動（固定）資產(chǎn)利潤率=凈利率流動（固定）資產(chǎn)100 9、成本費用利潤率=凈利率成本費用100,165,四、 企業(yè)營運能力分析,企業(yè)營運能力是指企業(yè)充分利用現(xiàn)有資源創(chuàng)造社會財富的能力。 因此，投資者、債權(quán)人、企業(yè)管理當(dāng)局等為了更加深刻地理解和掌握企業(yè)的償債能力和盈利能力，對企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績作出全面的客觀公正的評價，就必須再對企業(yè)的營運能力作專門的詳細(xì)的分析。,166,（一）