湖南PC構件生產加工項目財務分析報告

1、泓域咨詢/湖南PC構件生產加工項目財務分析報告一、項目發(fā)展背景裝配式建筑是將建筑的部分或全部構件在構件預制工廠生產完成，然后通過相應的運輸方式運到施工現(xiàn)場，采用可靠的安裝方式和安裝機械將構件組裝而成的具備使用功能的建筑物。其建造過程具有“五化一體”的特點，即標準化設計、工廠化生產、裝配化施工、一體化裝修和信息化管理。與傳統(tǒng)現(xiàn)澆建筑相比，裝配式建筑是一種可實現(xiàn)綠色環(huán)保、提升建筑品質并加速工業(yè)化轉型的工程建造新模式。國家政策向裝配式建筑傾斜，相關鼓勵政策加速出臺。2017年3月出臺“十三五”裝配式建筑行動方案及配套管理辦法，將裝配式建筑的促進落至實際行動方案，明確提出2020年裝配式建筑在新建建筑

2、中的占比達15%以上，其中重點推進地區(qū)20%以上，2025年裝配式建筑在新建建筑中的占比達30%，18年以來，裝配式各項標準、技術要求接連頒布，內容也更加具備實施層面，行業(yè)發(fā)展環(huán)境不斷完善優(yōu)化。裝配式建筑引領工程建造新模式，2025年PC構件市場將達千億規(guī)模：裝配式建筑產業(yè)鏈包括裝配式設計、構件生產、建筑施工和裝配式裝修。裝配式混凝土結構（PC）因成本低、居住舒適度高等特點，在民用建筑中應用最為廣泛。隨著建筑工業(yè)化水平的提高，裝配式建筑逐漸向標準化設計、工廠化生產、一體化裝修、信息化管理、智能化應用的新型建造模式轉變。PC預制構件生產也朝綠色、節(jié)能、環(huán)保以及信息化和工業(yè)化融合的方向發(fā)展，預制行

3、業(yè)的發(fā)展推進了預制混凝土構件產品和工藝裝備的創(chuàng)新，初步實現(xiàn)了預制構件的綠色工業(yè)化生產。二、項目總投資估算（一）固定資產投資估算本期項目的固定資產投資14244.05(萬元）。（二）流動資金投資估算預計達產年需用流動資金5429.66萬元。（三）總投資構成分析1、總投資及其構成分析：項目總投資19673.71萬元，其中：固定資產投資14244.05萬元，占項目總投資的72.40%；流動資金5429.66萬元，占項目總投資的27.60%。2、固定資產投資及其構成分析：本期工程項目固定資產投資包括：建筑工程投資4564.55萬元，占項目總投資的23.20%；設備購置費6844.53萬元，占項目總投資

4、的34.79%；其它投資2834.97萬元，占項目總投資的14.41%。3、總投資及其構成估算：總投資=固定資產投資+流動資金。項目總投資=14244.05+5429.66=19673.71（萬元）。三、資金籌措全部自籌。四、經濟評價財務測算根據(jù)規(guī)劃，項目預計三年達產：第一年負荷65.00%,計劃收入31634.20萬元，總成本25691.77萬元，利潤總額15206.93萬元，凈利潤11405.20萬元，增值稅1074.90萬元，稅金及附加353.45萬元，所得稅3801.73萬元；第二年負荷80.00%,計劃收入38934.40萬元，總成本30400.48萬元，利潤總額19602.87萬元

5、，凈利潤14702.15萬元，增值稅1322.95萬元，稅金及附加383.21萬元，所得稅4900.72萬元；第三年生產負荷100%，計劃收入48668.00萬元，總成本36678.76萬元，利潤總額11989.24萬元，凈利潤8991.93萬元，增值稅1653.69萬元，稅金及附加422.90萬元，所得稅2997.31萬元。（一）營業(yè)收入估算項目經營期內不考慮通貨膨脹因素，只考慮行業(yè)設備相對價格變化，假設當年設備產量等于當年產品銷售量。項目達產年預計每年可實現(xiàn)營業(yè)收入48668.00萬元。（二）達產年增值稅估算達產年應繳增值稅=銷項稅額-進項稅額=1653.69萬元。（三）綜合總成本費用估算

6、根據(jù)謹慎財務測算，當項目達到正常生產年份時，按達產年經營能力計算，本期工程項目綜合總成本費用36678.76萬元，其中：可變成本31391.40萬元，固定成本5287.36萬元，具體測算數(shù)據(jù)詳見總成本費用估算一覽表所示。達產年應納稅金及附加422.90萬元。（五）利潤總額及企業(yè)所得稅利潤總額=營業(yè)收入-綜合總成本費用-銷售稅金及附加+補貼收入=11989.24（萬元）。企業(yè)所得稅=應納稅所得額稅率=11989.2425.00%=2997.31（萬元）。（六）利潤及利潤分配1、本期工程項目達產年利潤總額（PFO）：利潤總額=營業(yè)收入-綜合總成本費用-銷售稅金及附加+補貼收入=11989.24（萬

7、元）。2、達產年應納企業(yè)所得稅：企業(yè)所得稅=應納稅所得額稅率=11989.2425.00%=2997.31（萬元）。3、本項目達產年可實現(xiàn)利潤總額11989.24萬元，繳納企業(yè)所得稅2997.31萬元，其正常經營年份凈利潤：企業(yè)凈利潤=達產年利潤總額-企業(yè)所得稅=11989.24-2997.31=8991.93（萬元）。4、根據(jù)利潤及利潤分配表可以計算出以下經濟指標。（1）達產年投資利潤率=60.94%。（2）達產年投資利稅率=71.50%。（3）達產年投資回報率=45.71%。5、根據(jù)經濟測算，本期工程項目投產后，達產年實現(xiàn)營業(yè)收入48668.00萬元，總成本費用36678.76萬元，稅金及

8、附加422.90萬元，利潤總額11989.24萬元，企業(yè)所得稅2997.31萬元，稅后凈利潤8991.93萬元，年納稅總額5073.90萬元。五、項目盈利能力分析全部投資回收期（Pt）=3.69年。本期工程項目全部投資回收期3.69年，小于行業(yè)基準投資回收期，項目的投資能夠及時回收，故投資風險性相對較小。六、綜合評價本期工程項目投資效益是顯著的，達產年投資利潤率60.94%，投資利稅率71.50%，全部投資回報率45.71%，全部投資回收期3.69年（含建設期），表明本期工程項目利潤空間較大，具有較好的盈利能力、較強的清償能力和抗風險能力。對項目的環(huán)境保護設施要堅持“三同時”制度，實現(xiàn)項目的經

9、濟效益、社會效益同環(huán)境保護效益全面、同步發(fā)展。七、市場預測分析裝配式建筑引領工程建造新模式，2025年PC構件市場將達千億規(guī)模：裝配式建筑產業(yè)鏈包括裝配式設計、構件生產、建筑施工和裝配式裝修。裝配式混凝土結構（PC）因成本低、居住舒適度高等特點，在民用建筑中應用最為廣泛。1）2016年以來，國家和各地方政府陸續(xù)出臺了鼓勵裝配式建筑發(fā)展的產業(yè)政策，企業(yè)紛紛在北京、上海等核心城市群投建PC構件工廠。截止2019年底，全國設計產能在3萬立方米以上的PC工廠已超1000家。2）PC構件市場規(guī)模已從2013年的3億元增長至2018年的110億元，復合增速高達106%。我們認為未來PC構件市場空間巨大，2

10、025年將達到1307億元，2019-2025年復合增速為38%。PC構件成本改善空間大，優(yōu)化裝配式設計和規(guī)?；a是關鍵：目前裝配式混凝土結構建筑造價顯著高于傳統(tǒng)現(xiàn)澆建筑，是制約裝配式建筑全國大面積推廣的主要障礙，但PC構件成本改善空間大。1）與現(xiàn)澆構件相比，PC構件增加了工廠生產和物流環(huán)節(jié)，在PC構件成本中，直接生產成本占55%65%，其中占比最大的是材料費、人工費和模具費；間接生產成本占8%12%，主要是各類資產折舊和費用攤銷。2）優(yōu)化裝配式設計可顯著降低PC構件的直接生產成本和運輸費；規(guī)?；a可有效降低PC構件的間接生產成本、直接生產成本和運輸費，提高企業(yè)的盈利能力。因此，隨著PC構

11、件設計水平的不斷優(yōu)化，加上規(guī)模化生產，PC構件成本將呈現(xiàn)下降趨勢。隨著建筑工業(yè)化水平的提高，裝配式建筑逐漸向標準化設計、工廠化生產、一體化裝修、信息化管理、智能化應用的新型建造模式轉變。PC預制構件生產也朝綠色、節(jié)能、環(huán)保以及信息化和工業(yè)化融合的方向發(fā)展，預制行業(yè)的發(fā)展推進了預制混凝土構件產品和工藝裝備的創(chuàng)新，初步實現(xiàn)了預制構件的綠色工業(yè)化生產。PC為precastconcrete（混凝土預制件）的英文縮寫，在住宅工業(yè)化領域稱作PC構件。如預制鋼筋混凝土柱地基基礎、預制鋼結構鋼柱基礎、路燈廣告牌柱鋼筋混凝土基礎、預制樓板。與之相對應的傳統(tǒng)現(xiàn)澆混凝土需要工地現(xiàn)場制模、現(xiàn)場澆注和現(xiàn)場養(yǎng)護?；炷令A

12、制件被廣泛應用于建筑、交通、水利等領域，在國民經濟中扮演重要的角色。PC為precastconcrete（混凝土預制件）的英文縮寫，在住宅工業(yè)化領域稱作PC構件。如預制鋼筋混凝土柱地基基礎、預制鋼結構鋼柱基礎、路燈廣告牌柱鋼筋混凝土基礎、預制樓板。與之相對應的傳統(tǒng)現(xiàn)澆混凝土需要工地現(xiàn)場制模、現(xiàn)場澆注和現(xiàn)場養(yǎng)護?；炷令A制件被廣泛應用于建筑、交通、水利等領域，在國民經濟中扮演重要的角色。PC構件具有高效節(jié)能、綠色環(huán)保、降低成本、提供使用功能及性能等諸多優(yōu)勢。在當今國際建筑領域，PC項目的運用形式，各國和各地區(qū)均有所不同，在中國大陸地區(qū)尚屬開發(fā)、研究階段。隨著人們對建筑品質的不斷追求，建筑從基本使

13、用功能，發(fā)展至外在環(huán)境的舒適，再到內在使用性能質量的提高，都要求實施建筑產業(yè)化，而PC構件產業(yè)化更是中國建筑行業(yè)發(fā)展的必然趨勢。近年來，建筑產業(yè)化、節(jié)能減排、質量安全、生態(tài)環(huán)保等種種建筑新理念為PC構件帶來了發(fā)展契機，城鎮(zhèn)化進程中的大量基礎設施建設，大規(guī)模保障房急需標準化、快速建造高質量建筑，更為PC構件提供了廣闊空間。PC構件具有高效節(jié)能、綠色環(huán)保、降低成本、提供使用功能及性能等諸多優(yōu)勢。在當今國際建筑領域，PC項目的運用形式，各國和各地區(qū)均有所不同，在中國大陸地區(qū)尚屬開發(fā)、研究階段。近年來，建筑產業(yè)化、節(jié)能減排、質量安全、生態(tài)環(huán)保等種種建筑新理念為PC構件帶來了發(fā)展契機，城鎮(zhèn)化進程中的大量

14、基礎設施建設，大規(guī)模保障房急需標準化、快速建造高質量建筑，更為PC構件提供了廣闊空間。八、附表上年度營收情況一覽表序號項目第一季度第二季度第三季度第四季度合計1營業(yè)收入6426.978569.307957.207651.1630604.632主營業(yè)務收入5895.997861.327299.797019.0328076.132.1PC構件(A)1945.682594.232408.932316.289265.122.2PC構件(B)1356.081808.101678.951614.386457.512.3PC構件(C)1002.321336.421240.961193.244772.942.

15、4PC構件(D)707.52943.36875.98842.283369.142.5PC構件(E)471.68628.91583.98561.522246.092.6PC構件(F)294.80393.07364.99350.951403.812.7PC構件(.)117.92157.23146.00140.38561.523其他業(yè)務收入530.99707.98657.41632.132528.50上年度主要經濟指標項目單位指標完成營業(yè)收入萬元30604.63完成主營業(yè)務收入萬元28076.13主營業(yè)務收入占比91.74%營業(yè)收入增長率（同比）11.70%營業(yè)收入增長量（同比）萬元3205.75利

16、潤總額萬元8439.26利潤總額增長率11.06%利潤總額增長量萬元840.21凈利潤萬元6329.44凈利潤增長率13.88%凈利潤增長量萬元771.35投資利潤率67.03%投資回報率50.28%財務內部收益率26.54%企業(yè)總資產萬元48518.05流動資產總額占比萬元26.81%流動資產總額萬元13007.23資產負債率40.00%主要經濟指標一覽表序號項目單位指標備注1占地面積平方米56114.7184.13畝1.1容積率1.151.2建筑系數(shù)64.51%1.3投資強度萬元/畝169.311.4基底面積平方米36199.601.5總建筑面積平方米64531.921.6綠化面積平方米4

17、713.47綠化率7.30%2總投資萬元19673.712.1固定資產投資萬元14244.052.1.1土建工程投資萬元4564.552.1.1.1土建工程投資占比萬元23.20%2.1.2設備投資萬元6844.532.1.2.1設備投資占比34.79%2.1.3其它投資萬元2834.972.1.3.1其它投資占比14.41%2.1.4固定資產投資占比72.40%2.2流動資金萬元5429.662.2.1流動資金占比27.60%3收入萬元48668.004總成本萬元36678.765利潤總額萬元11989.246凈利潤萬元8991.937所得稅萬元1.158增值稅萬元1653.699稅金及附加

18、萬元422.9010納稅總額萬元5073.9011利稅總額萬元14065.8312投資利潤率60.94%13投資利稅率71.50%14投資回報率45.71%15回收期年3.6916設備數(shù)量臺（套）12917年用電量千瓦時674035.9418年用水量立方米45962.4619總能耗噸標準煤86.7720節(jié)能率26.12%21節(jié)能量噸標準煤23.0722員工數(shù)量人961區(qū)域內行業(yè)經營情況項目單位指標備注行業(yè)產值萬元186662.91同期產值萬元168043.67同比增長11.08%從業(yè)企業(yè)數(shù)量家897規(guī)上企業(yè)家30從業(yè)人數(shù)人44850前十位企業(yè)產值萬元81949.44去年同期69331.17萬元

19、。1、xxx投資公司（AAA）萬元20077.612、xxx有限公司萬元18028.883、xxx有限責任公司萬元10653.434、xxx有限責任公司萬元9014.445、xxx有限責任公司萬元5736.466、xxx有限公司萬元5326.717、xxx有限責任公司萬元409.758、xxx有限責任公司萬元3359.939、xxx有限責任公司萬元3196.0310、xxx有限公司萬元2458.48區(qū)域內行業(yè)營業(yè)能力分析序號項目單位指標1行業(yè)工業(yè)增加值萬元68554.361.1同期增加值萬元57550.671.2增長率19.12%2行業(yè)凈利潤萬元19121.122.12016年凈利潤萬元169

20、27.342.2增長率12.96%3行業(yè)納稅總額萬元29892.983.12016納稅總額萬元26178.283.2增長率14.19%42017完成投資萬元60104.334.12016行業(yè)投資萬元18.38%區(qū)域內行業(yè)市場預測（單位：萬元）序號項目2018年2019年2020年1產值217049.45246647.10280280.792利潤總額57279.4865090.3273966.273凈利潤22625.5925710.9029216.934納稅總額15470.8017580.4619977.795工業(yè)增加值76913.7087401.9399320.376產業(yè)貢獻率5.00%9.0

21、0%10.91%7企業(yè)數(shù)量107613131681土建工程投資一覽表序號項目占地面積（）基底面積（）建筑面積（）計容面積（）投資（萬元）1主體生產工程25593.1225593.1244021.1344021.133425.131.1主要生產車間15355.8715355.8726412.6826412.682123.581.2輔助生產車間8189.808189.8014086.7614086.761096.041.3其他生產車間2047.452047.452553.232553.23205.512倉儲工程5429.945429.9413332.0113332.01754.412.1成品貯存1

22、357.481357.483333.003333.00188.602.2原料倉儲2823.572823.576932.656932.65392.292.3輔助材料倉庫1248.891248.893066.363066.36173.513供配電工程289.60289.60289.60289.6018.443.1供配電室289.60289.60289.60289.6018.444給排水工程333.04333.04333.04333.0416.494.1給排水333.04333.04333.04333.0416.495服務性工程3438.963438.963438.963438.96194.605.

23、1辦公用房1662.181662.181662.181662.1885.735.2生活服務1776.781776.781776.781776.7878.816消防及環(huán)保工程970.15970.15970.15970.1561.766.1消防環(huán)保工程970.15970.15970.15970.1561.767項目總圖工程144.80144.80144.80144.80-32.357.1場地及道路硬化9463.321482.461482.467.2場區(qū)圍墻1482.469463.329463.327.3安全保衛(wèi)室144.80144.80144.80144.808綠化工程3602.14126.07合

24、計36199.6064531.9264531.924564.55節(jié)能分析一覽表序號項目單位指標備注1總能耗噸標準煤86.771.1年用電量千瓦時674035.941.2年用電量噸標準煤82.841.3年用水量立方米45962.461.4年用水量噸標準煤3.932年節(jié)能量噸標準煤23.073節(jié)能率26.12%節(jié)項目建設進度一覽表序號項目單位指標1完成投資萬元12589.431.1完成比例63.99%2完成固定資產投資萬元8155.782.1完成比例64.78%3完成流動資金投資萬元4433.653.1完成比例35.22%人力資源配置一覽表序號項目單位指標1一線產業(yè)工人工資1.1平均人數(shù)人6531

25、.2人均年工資萬元5.371.3年工資額萬元2683.322工程技術人員工資2.1平均人數(shù)人1442.2人均年工資萬元5.112.3年工資額萬元985.703企業(yè)管理人員工資3.1平均人數(shù)人383.2人均年工資萬元7.703.3年工資額萬元298.834品質管理人員工資4.1平均人數(shù)人774.2人均年工資萬元5.384.3年工資額萬元427.975其他人員工資5.1平均人數(shù)人495.2人均年工資萬元4.895.3年工資額萬元313.686職工工資總額萬元4709.50固定資產投資估算表序號項目單位建筑工程費設備購置及安裝費其它費用合計占總投資比例1項目建設投資萬元4564.556844.531

26、69.3114244.051.1工程費用萬元4564.556844.5336432.441.1.1建筑工程費用萬元4564.554564.5523.20%1.1.2設備購置及安裝費萬元6844.536844.5334.79%1.2工程建設其他費用萬元2834.972834.9714.41%1.2.1無形資產萬元1209.411209.411.3預備費萬元1625.561625.561.3.1基本預備費萬元952.77952.771.3.2漲價預備費萬元672.79672.792建設期利息萬元3固定資產投資現(xiàn)值萬元14244.0514244.05流動資金投資估算表序號項目單位達產年指標第一年第二

27、年第三年第四年第五年1流動資產萬元36432.4423742.2627821.9936432.4436432.4436432.441.1應收賬款萬元10929.737104.338743.7910929.7310929.7310929.731.2存貨萬元16394.6010656.4913115.6816394.6016394.6016394.601.2.1原輔材料萬元4918.383196.953934.704918.384918.384918.381.2.2燃料動力萬元245.92159.85196.74245.92245.92245.921.2.3在產品萬元7541.524901.996

28、033.217541.527541.527541.521.2.4產成品萬元3688.782397.712951.033688.783688.783688.781.3現(xiàn)金萬元9108.115920.277286.499108.119108.119108.112流動負債萬元31002.7820151.8124802.2231002.7831002.7831002.782.1應付賬款萬元31002.7820151.8124802.2231002.7831002.7831002.783流動資金萬元5429.663529.284343.735429.665429.665429.664鋪底流動資金萬元18

29、09.871176.431447.911809.871809.871809.87總投資構成估算表序號項目單位指標占建設投資比例占固定投資比例占總投資比例1項目總投資萬元19673.71138.12%138.12%100.00%2項目建設投資萬元14244.05100.00%100.00%72.40%2.1工程費用萬元11409.0880.10%80.10%57.99%2.1.1建筑工程費萬元4564.5532.05%32.05%23.20%2.1.2設備購置及安裝費萬元6844.5348.05%48.05%34.79%2.2工程建設其他費用萬元1209.418.49%8.49%6.15%2.2

30、.1無形資產萬元1209.418.49%8.49%6.15%2.3預備費萬元1625.5611.41%11.41%8.26%2.3.1基本預備費萬元952.776.69%6.69%4.84%2.3.2漲價預備費萬元672.794.72%4.72%3.42%3建設期利息萬元4固定資產投資現(xiàn)值萬元14244.05100.00%100.00%72.40%5建設期間費用萬元6流動資金萬元5429.6638.12%38.12%27.60%7鋪底流動資金萬元1809.8912.71%12.71%9.20%營業(yè)收入稅金及附加和增值稅估算表序號項目單位第一年第二年第三年第四年第五年1營業(yè)收入萬元31634.2

31、038934.4048668.0048668.0048668.001.1萬元31634.2038934.4048668.0048668.0048668.002現(xiàn)價增加值萬元10122.9412459.0115573.7615573.7615573.763增值稅萬元1074.901322.951653.691653.691653.693.1銷項稅額萬元7786.887786.887786.887786.887786.883.2進項稅額萬元3986.574906.556133.196133.196133.194城市維護建設稅萬元75.2492.61115.76115.76115.765教育費附加萬

32、元32.2539.6949.6149.6149.616地方教育費附加萬元21.5026.4633.0733.0733.079土地使用稅萬元224.46224.46224.46224.46224.4610稅金及附加萬元353.45383.21422.90422.90422.90折舊及攤銷一覽表序號項目運營期合計第一年第二年第三年第四年第五年1建(構)筑物原值4564.554564.55當期折舊額3651.64182.58182.58182.58182.58182.58凈值912.914381.974199.394016.803834.223651.642機器設備原值6844.536844.53當

33、期折舊額5475.62365.04365.04365.04365.04365.04凈值6479.496114.455749.415384.365019.323建筑物及設備原值11409.08當期折舊額9127.26547.62547.62547.62547.62547.62建筑物及設備凈值2281.8210861.4610313.849766.229218.608670.984無形資產原值1209.411209.41當期攤銷額1209.4130.2430.2430.2430.2430.24凈值1179.171148.941118.701088.471058.235合計：折舊及攤銷10336.6

34、7577.86577.86577.86577.86577.86總成本費用估算一覽表序號項目單位達產年指標第一年第二年第三年第四年第五年1外購原材料費萬元24994.9516246.7219995.9624994.9524994.9524994.952外購燃料動力費萬元1759.871143.921407.901759.871759.871759.873工資及福利費萬元4709.504709.504709.504709.504709.504709.504修理費萬元65.7142.7152.5765.7165.7165.715其它成本費用萬元4570.872971.073656.704570.87

35、4570.874570.875.1其他制造費用萬元1508.68980.641206.941508.681508.681508.685.2其他管理費用萬元569.85370.40455.88569.85569.85569.855.3其他銷售費用萬元2108.111370.271686.492108.112108.112108.116經營成本萬元36100.9023465.5928880.7236100.9036100.9036100.907折舊費萬元547.62547.62547.62547.62547.62547.628攤銷費萬元30.2430.2430.2430.2430.2430.249利息支出萬元-10總成本費用萬元36678.7625691.7730400.4836678.7636678.7636678.7610.1可變成本萬元31391.4020404.4125113.1231391.4031391.4031391.4010.2固定成本萬元5287.365287.365287.365287.365287.365287.3611盈虧平衡點40.53%40.53%利潤及利潤分配表序號項目單位達產指標第一年第二年第三年第四年第五年1營業(yè)收入萬元4866