創(chuàng)業(yè)公司股權(quán)設(shè)計(jì).ppt

1、創(chuàng)業(yè)公司股權(quán)設(shè)計(jì)（初級(jí)教程）,課程概要,一、股權(quán)概述,四、股權(quán)設(shè)計(jì)案例1234,三、股權(quán)布局生命線,二、股權(quán)工具,五、從阿里董事會(huì)展望公司治理,一、股權(quán)概述,1、道、法、術(shù)、器 道即企業(yè)方向，器指合伙人的根器，即智商、情商，術(shù)即股權(quán)設(shè)計(jì)，法即平臺(tái),2、道、天、地、將、法,3、治大國(guó)如烹小鮮,4、股權(quán)法律概念,公司法第四條公司股東依法享有資產(chǎn)收益、參與重大決策和選擇管理者等權(quán)利。,4.1共益權(quán),（1）表決權(quán) 公司法第42條規(guī)定，有限責(zé)任公司“股東會(huì)會(huì)議由股東按照出資比例行使表決權(quán)；但是，公司章程另有規(guī)定的除外”。 公司法第103條規(guī)定，股份有限公司“股東出席股東大會(huì)會(huì)議，所持每一股份有一表決權(quán)”

2、。,（2）股東（大）會(huì)召集權(quán) 公司法第39條第2款規(guī)定，有限責(zé)任公司“代表十分之一以上表決權(quán)的股東”，“提議召開(kāi)臨時(shí)會(huì)議的，應(yīng)當(dāng)召開(kāi)臨時(shí)會(huì)議”。 公司法第40條第3款規(guī)定：“董事會(huì)或者執(zhí)行董事不能履行或者不履行召集股東會(huì)會(huì)議職責(zé)的，由監(jiān)事會(huì)或者不設(shè)監(jiān)事會(huì)的公司的監(jiān)事召集和主持；監(jiān)事會(huì)或者監(jiān)事不召集和主持的，代表十分之一以上表決權(quán)的股東可以自行召集和主持?！?公司法第100條規(guī)定，股份有限公司“單獨(dú)或者合計(jì)持有公司百分之十以上股份的股東請(qǐng)求時(shí)”，“應(yīng)當(dāng)在兩個(gè)月內(nèi)召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì)”。 公司法第101條第2規(guī)定：“董事會(huì)不能履行或者不履行召集股東大會(huì)會(huì)議職責(zé)的，監(jiān)事會(huì)應(yīng)當(dāng)及時(shí)召集和主持；監(jiān)事會(huì)不召集

3、和主持的，連續(xù)九十日以上單獨(dú)或者合計(jì)持有公司百分之十以上股份的股東可以自行召集和主持。,（3）查閱權(quán) 公司法第33條規(guī)定，有限責(zé)任公司“股東有權(quán)查閱、復(fù)制公司章程、股東會(huì)會(huì)議記錄、董事會(huì)會(huì)議決議、監(jiān)事會(huì)會(huì)議決議和財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告”?！肮蓶|可以要求查閱公司會(huì)計(jì)十賬簿。股東要求查閱公司會(huì)計(jì)賬簿的，應(yīng)當(dāng)向公司提出書(shū)面請(qǐng)求，說(shuō)明目的。公司有合理根據(jù)認(rèn)為股東查閱會(huì)計(jì)賬簿有不正當(dāng)目的，可能損害公司合法利益的，可以拒絕提供查閱，并應(yīng)當(dāng)自股東提出書(shū)面請(qǐng)求之日起十五日內(nèi)書(shū)面答復(fù)股東并說(shuō)明理由。公司拒絕提供查閱的，股東可以請(qǐng)求人民法院要求公司提供查閱公司法第97條規(guī)定，股份有限公司“股東有權(quán)查閱公司章程、股東名冊(cè)、公

4、司債券存根、股東大會(huì)會(huì)議記錄、董事會(huì)會(huì)議決議、監(jiān)事會(huì)會(huì)議決議、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告，對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)提出建議或者質(zhì)詢”。,（4）提案權(quán) 公司法第102條規(guī)定，股份有限公司“單獨(dú)或者合計(jì)持有公司百分之三以上股份的股東，可以在股東大會(huì)召開(kāi)十日前提出臨時(shí)提案并書(shū)面提交董事會(huì)；董事會(huì)應(yīng)當(dāng)在收到提案后二日內(nèi)通知其他股東，并將該臨時(shí)提案提交股東大會(huì)審議”。 （5）質(zhì)詢權(quán) 公司法第150條第1款規(guī)定：“股東會(huì)或者股東大會(huì)要求董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員列席會(huì)議的，董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員應(yīng)當(dāng)列席并接受股東的質(zhì)詢。” （6）撤銷決議的訴權(quán) 公司法第22條第2款規(guī)定：“股東會(huì)或者股東大會(huì)、董事會(huì)的會(huì)議召集程序、表決方式違反法律

5、、行政法規(guī)或者公司章程，或者決議內(nèi)容違反公司章程的，股東可以自決議作出之日起六十十日內(nèi)，請(qǐng)求人民法院撤銷?！?（7）代表訴訟的訴權(quán) 公司法第151條規(guī)定：“董事、高級(jí)管理人員有本法第一百四十九條規(guī)定的情形的，有限責(zé)任公司的股東、股份有限公司連續(xù)一百八十日以上單獨(dú)或者合計(jì)持有公司百分之一以上股份的股東，可以書(shū)面請(qǐng)求監(jiān)事會(huì)或者不設(shè)監(jiān)事會(huì)的有限責(zé) 任公司的監(jiān)事向人民法院提起訴訟；監(jiān)事有本法第一百四十九條規(guī)定的情形的，前述股東可以書(shū)面請(qǐng)求董事會(huì)或者不設(shè)董事會(huì)的有限責(zé)任公司的執(zhí)行董事向人民法院提起訴訟?！薄氨O(jiān)事會(huì)、不設(shè)監(jiān)事會(huì)的有限責(zé)任公司的監(jiān)事，或者董事會(huì)、執(zhí)行董事收到前款規(guī)定的股東書(shū)面請(qǐng)求后拒絕提起訴

6、訟，或者自收到請(qǐng)求之日起三十日內(nèi)未提起訴訟，或者情況緊急、不立即提起訴訟將會(huì)使公司利益受到難以彌補(bǔ)的損害的，前款規(guī)定的股東有權(quán)為了公司的利益以自己的名義直接向人民法院提起訴訟?！薄八饲址腹竞戏?quán)益，給公司造成損失的，本條第一款規(guī)定的股東可以依照前兩款的規(guī)定向人民法院提起訴訟。,（8）對(duì)董事或公司高級(jí)管理人員的訴權(quán) 公司法第152條規(guī)定：“董事、高級(jí)管理人員違反法律、行政法規(guī)或者公司章程的規(guī)定，損害股東利益的，股東可以向人民法院提起訴訟。” （9）解散公司的訴權(quán) 公司法第182條規(guī)定：“公司經(jīng)營(yíng)管理發(fā)生嚴(yán)重困難，繼續(xù)存續(xù)會(huì)使股東利益受到重大損失，通過(guò)其他途徑不能解決的，持有公司全部股東表決權(quán)

7、百分之十以上的股東，可以請(qǐng)求人民法院解散公司?！?4.2自益權(quán),（10）利潤(rùn)分配請(qǐng)求權(quán) 公司法第34條規(guī)定，有限責(zé)任公司“股東按照實(shí)繳的出資比例分取紅利；公司新增資本時(shí)，股東有權(quán)優(yōu)先按照實(shí)繳的出資比例認(rèn)繳出資。但是，全體股東約定不按照出資比例分取紅利或者不按照出資比例優(yōu)先認(rèn)繳出資的除外?！薄?公司法第166條規(guī)定，“股份有限公司按照股東持有的股份比例分配，但股份有限公司章程規(guī)定不按持股比例分配的除外” （11）剩余財(cái)產(chǎn)分配請(qǐng)求權(quán) 公司法第186條第2款規(guī)定：“公司財(cái)產(chǎn)在分別支付清算費(fèi)用、職工的工資社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)用和法定補(bǔ)償金，繳納所欠稅款，清償公司債務(wù)后的剩余財(cái)產(chǎn)，有限責(zé)任公司按照股東的出資比例分

8、配，股份有限公司按照股東持有的股份比例分配。,（12）新股優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán) 公司法第34條規(guī)定：有限責(zé)任公司“新增資本時(shí)，股東有權(quán)優(yōu)先按照實(shí)繳的出資比例認(rèn)繳出資”。 （13）優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán) 公司法第71條第3款規(guī)定：“經(jīng)股東同意轉(zhuǎn)讓的股權(quán)，在同等條件下，其他股東有優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)。兩個(gè)以上股東主張行使優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)的，協(xié)商確定各自的購(gòu)買(mǎi)比例；協(xié)商不成的，按照轉(zhuǎn)讓時(shí)各自的出資比例行使優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)。,（14）股份轉(zhuǎn)讓權(quán) 公司法第71條規(guī)定：有限責(zé)任公司的股東之間可以相互轉(zhuǎn)讓其全部或者部分股權(quán)。 股東向股東以外的人轉(zhuǎn)讓股權(quán)，應(yīng)當(dāng)經(jīng)其他股東過(guò)半數(shù)同意。股東應(yīng)就其股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)書(shū)面通知其他股東征求同意，其他股東自接到書(shū)面通知之

9、日起滿三十日未答復(fù)的，視為同意轉(zhuǎn)讓。其他股東半數(shù)以上不同意轉(zhuǎn)讓的，不同意的股東應(yīng)當(dāng)購(gòu)買(mǎi)該轉(zhuǎn)讓的股權(quán)；不購(gòu)買(mǎi)的，視為同意轉(zhuǎn)讓。 公司法第137條規(guī)定：股東持有的股份可以依法轉(zhuǎn)讓。,（15）異議股東回購(gòu)請(qǐng)求權(quán) 公司法第74條規(guī)定：有下列情形之一的，對(duì)股東會(huì)該項(xiàng)決議投反對(duì)票的股東可以請(qǐng)求公司按照合理的價(jià)格收購(gòu)其股權(quán)：(一)公司連續(xù)五年不向股東分配利潤(rùn)，而公司該五年連續(xù)盈利，并且符合本法規(guī)定的分配利潤(rùn)條件的；(二)公司合并、分立、轉(zhuǎn)讓主要財(cái)產(chǎn)的；(三)公司章程規(guī)定的營(yíng)業(yè)期限屆滿或者章程規(guī)定的其他解散事由出現(xiàn)，股東會(huì)會(huì)議通過(guò)決議修改章程使公司存續(xù)的。 公司法第142條規(guī)定：公司不得收購(gòu)本公司股份。但是，

10、有下列情形之一的除外：(一)減少公司注冊(cè)資本；(二)與持有本公司股份的其他公司合并；(三)將股份獎(jiǎng)勵(lì)給本公司職工；(四)股東因?qū)蓶|大會(huì)作出的公司合并、分立決議持異議，要求公司收購(gòu)其股份的。,二、股權(quán)工具,1、實(shí)股2、干股3、虛擬股權(quán)4、期權(quán)、期股5、增值權(quán)6、限制性股權(quán),三、股權(quán)布局生命線,1、67%完全控制權(quán),公司法第43條第2款規(guī)定，股東會(huì)會(huì)議作出修改公司章程、增加或者減少注冊(cè)資本的決議，以及公司合并、分立、解散或者變更公司形式的決議，必須經(jīng)代表三分之二以上表決權(quán)的股東通過(guò)。 第一百零三條第二款但書(shū) 股東大會(huì)作出修改公司章程、增加或者減少注冊(cè)資本的決議，以及公司合并、分立、解散或者變更公

11、司形式的決議，必須經(jīng)出席會(huì)議的股東所持表決權(quán)的三分之二以上通過(guò)。 公司法第42條規(guī)定，股東會(huì)會(huì)議由股東按照出資比例行使表決權(quán)；但是，公司章程另有規(guī)定的除外。 絕對(duì)控制既適用于有限責(zé)任公司的股東會(huì)，也適用于股份有限公司的股東大會(huì)，二者相比較而言，股東大會(huì)要求的是出席會(huì)議的三分之二以上表決權(quán)通過(guò)，并不要求股份有限公司的股東一定要占比三分之二以上。三分之二含本數(shù)，也就是說(shuō)，絕對(duì)控制線為67%不確切，三分之二以上也可以是66.7%、66.67%等。,2、51%相對(duì)控制權(quán),公司法第103第2款規(guī)定，股東大會(huì)作出決議，必須經(jīng)出席會(huì)議的股東所持表決權(quán)過(guò)半數(shù)通過(guò)。 公司法僅有股份有限公司中的過(guò)半數(shù)表決條款，對(duì)

12、于有限責(zé)任公司而言，公司法并未明確規(guī)定股東會(huì)普通決議的程序，而是讓股東們自行通過(guò)章程確定。主要針對(duì)一些簡(jiǎn)單事項(xiàng)的決策、聘請(qǐng)獨(dú)立董事，選舉董事、董事長(zhǎng)、聘請(qǐng)審議機(jī)構(gòu)，聘請(qǐng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所，聘請(qǐng)/解聘總經(jīng)理。有限責(zé)任公司在自由約定時(shí)務(wù)必把握好“過(guò)半數(shù)”與“半數(shù)以上”、“二分之一以上”的區(qū)別，過(guò)半數(shù)不包含50%，而后兩者包含50%。章程中必須避免出現(xiàn)“半數(shù)以上”、“二分之一以上”的約定，否則可能造成出現(xiàn)股東會(huì)決議矛盾。同時(shí)，自由約定時(shí)還需明確說(shuō)明是“股東人數(shù)過(guò)半數(shù)”還是“股東所持表決權(quán)過(guò)半數(shù)”，兩種不同的局面也不需過(guò)多解釋。如果公司要上市、經(jīng)過(guò)2-3次稀釋后，還可以控制公司。,3、34%一票否決權(quán)（安全

13、控權(quán)）,股東持股量在1/3以上，而且沒(méi)有其股東的股份與他沖突，叫否決性控股，具有一票否決權(quán)。與絕對(duì)控制線相對(duì)，三分之二以上表決權(quán)通過(guò)關(guān)于公司生死存亡的事宜，那么如果其中一個(gè)股東持有超過(guò)三分之一的股權(quán)，那么另一方就無(wú)法達(dá)到三分之二以上表決權(quán)，那么那些生死存亡的事宜就無(wú)法通過(guò)，這樣就控制了生命線，因而表述為安全控制權(quán)。但是，所謂一票否決只是相對(duì)于生死存亡的事宜，對(duì)其他僅需過(guò)半數(shù)以上通過(guò)的事宜，無(wú)法否決。同理，33.4%、33.34%等均可作為“安全控制線”。,4、20%界定同業(yè)競(jìng)爭(zhēng),我國(guó)學(xué)者一般認(rèn)為，關(guān)聯(lián)企業(yè)特指一個(gè)股份公司通過(guò)20%以上股權(quán)關(guān)系或重大債權(quán)關(guān)系所能控制或者對(duì)其經(jīng)營(yíng)決策施加重大影響的

14、任何企業(yè)，是以會(huì)出現(xiàn)20%是重大同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)警示線的說(shuō)法。同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)是指上市公司所從事的業(yè)務(wù)與其控股股東或?qū)嶋H控制人或控股股東所控制的其他企業(yè)所從事的業(yè)務(wù)相同或近似，雙方構(gòu)成或可能構(gòu)成直接或間接的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。,5、10%申請(qǐng)解散公司,同（9）解散公司的訴權(quán) 公司法第182條規(guī)定：“公司經(jīng)營(yíng)管理發(fā)生嚴(yán)重困難，繼續(xù)存續(xù)會(huì)使股東利益受到重大損失，通過(guò)其他途徑不能解決的，持有公司全部股東表決權(quán)百分之十以上的股東，可以請(qǐng)求人民法院解散公司?！?6、5%股東變動(dòng)影響上市,證券法第67條第1款、第2款第8項(xiàng)規(guī)定，發(fā)生可能對(duì)上市公司股票交易價(jià)格產(chǎn)生較大影響的重大事件，投資者尚未得知時(shí)，上市公司應(yīng)當(dāng)立即將有關(guān)該重大事件

15、的情況向國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)和證券交易所報(bào)送臨時(shí)報(bào)告，并予公告，說(shuō)明事件的起因、目前的狀態(tài)和可能產(chǎn)生的法律后果。下列情況為前款所稱重大事件：（八）持有公司百分之五以上股份的股東或者實(shí)際控制人，其持有股份或者控制公司的情況發(fā)生較大變化。,7、1%申請(qǐng)股東大會(huì)、監(jiān)事會(huì),同（7）代表訴訟的訴權(quán) 公司法第151條規(guī)定，董事、高級(jí)管理人員有本法第一百四十九條規(guī)定的情形的，有限責(zé)任公司的股東、股份有限公司連續(xù)一百八十日以上單獨(dú)或者合計(jì)持有公司百分之一以上股份的股東，可以書(shū)面請(qǐng)求監(jiān)事會(huì)或者不設(shè)監(jiān)事會(huì)的有限責(zé)任公司的監(jiān)事向人民法院提起訴訟；監(jiān)事有本法第一百四十九條規(guī)定的情形的，前述股東可以書(shū)面請(qǐng)求董事會(huì)或者

16、不設(shè)董事會(huì)的有限責(zé)任公司的執(zhí)行董事向人民法院提起訴訟。監(jiān)事會(huì)、不設(shè)監(jiān)事會(huì)的有限責(zé)任公司的監(jiān)事，或者董事會(huì)、執(zhí)行董事收到前款規(guī)定的股東書(shū)面請(qǐng)求后拒絕提起訴訟，或者自收到請(qǐng)求之日起三十日內(nèi)未提起訴訟，或者情況緊急、不立即提起訴訟將會(huì)使公司利益受到難以彌補(bǔ)的損害的，前款規(guī)定的股東有權(quán)為了公司的利益以自己的名義直接向人民法院提起訴訟。,四、股權(quán)設(shè)計(jì)案例1234,1人股東,2人股東：真功夫慘烈股權(quán)糾紛系列案,2006年下半年開(kāi)始，2016年6月17日還看到廣州真功夫快餐連鎖管理有限公司與蔡達(dá)標(biāo)、李躍義公司關(guān)聯(lián)交易損害責(zé)任糾紛二審民事判決書(shū)，10年多年“真功夫”打了30多起官司。幾乎每一個(gè)案件都提起上訴、

17、管轄權(quán)異議，一審涉及17個(gè)案件、11個(gè)案由，包括：損害公司利益責(zé)任糾紛3起、股權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛3起關(guān)聯(lián)交易損害公司利益責(zé)任糾紛2起、公司決議撤銷糾紛2起股東知情權(quán)糾紛2起、裝修裝飾合同糾紛1起、名譽(yù)權(quán)糾紛2起、行政訴訟1起：此外，涉及用資金，職務(wù)侵占、抽選出資等刑可事案件1起、行政復(fù)議2起。在17起案件中，代表蔡達(dá)標(biāo)利益方提起的訴訟共6起，代表潘宇海利益方提起的訴訟共11起。,真功夫一開(kāi)始股權(quán)結(jié)構(gòu)是兩個(gè)創(chuàng)始人，也就是蔡達(dá)標(biāo)和潘宇海各占50%。當(dāng)引入第三方投資的時(shí)候，誰(shuí)都想占更多股，就會(huì)去籠絡(luò)第三方。真功夫，在引入PE后，兩個(gè)創(chuàng)始人的股權(quán)比例仍然是41.7%對(duì)41.7%，互不相讓。后來(lái)PE支持蔡達(dá)標(biāo)，

18、讓其成為核心股東，而把潘宇海趕出核心管理層。 但事情還沒(méi)完，潘宇海反過(guò)來(lái)揭發(fā)蔡達(dá)標(biāo)挪用公款，幾番博弈后，蔡達(dá)標(biāo)鋃鐺入獄、潘宇海大權(quán)獨(dú)攬。 看起來(lái)勝負(fù)已分，但其實(shí)兩敗俱傷。真功夫因?yàn)檫@事發(fā)展降速、融資不暢、上市遇挫，估值也縮水了一半。,需要一提的是：股東糾紛而被牽扯刑事責(zé)任的不在少數(shù)： 20世紀(jì)90年代，愛(ài)多VCD創(chuàng)始人陳天南和胡志標(biāo)股東糾紛。陳天南給法定代表人胡志標(biāo)致命一擊，2003年6月，廣東高院一審判決以犯票據(jù)遭罪、挪用資金罪、虛報(bào)注冊(cè)資本罪，判處胡志標(biāo)有期徒刑8年，并處罰金25萬(wàn)元。 健力寶集團(tuán)原董事長(zhǎng)張海，2005年3月因涉嫌做假賬、虛假投資、侵吞健力寶資金等被健力寶集團(tuán)舉報(bào)，后因職務(wù)

19、侵占罪與挪用資金罪獲刑10年。 雷士照明創(chuàng)始人吳長(zhǎng)江在第三次股東糾紛后，于2015年1月4日被批準(zhǔn)逮捕，后于2016年11月22日因挪用資金罪、職務(wù)侵占罪21日一審被判處有期徒刑14年，并處沒(méi)收財(cái)產(chǎn)50萬(wàn)元。,2人股東設(shè)計(jì)指引,錯(cuò)誤 50%50%（均分） 65%35%（一票否決，博弈） 98%2%（吃獨(dú)食） 建議： 70%30% 80%20%,3人股東:小股東綁架大股東,2015年3月份，陳某、李某和韓某合伙成立杭州某保潔有限公司。陳某在保潔行業(yè)人脈比較廣，負(fù)責(zé)業(yè)務(wù)開(kāi)拓與賬款清收；李負(fù)責(zé)內(nèi)部運(yùn)行、工作流程管理；韓某負(fù)責(zé)人事招聘、工資核算等，三人約定的股份比例分別為：48%，46%，6%。 隨著

20、業(yè)務(wù)越做越大，陳某與李某之間的分歧日益增大，2016年5月，陳某為了承攬業(yè)務(wù)要求以公司名義對(duì)外借貸，而李某認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)太大不同意對(duì)外借貸。于是，雙方僵持了一段時(shí)間之后，要求召開(kāi)股東會(huì)，股東會(huì)前夕，陳某與李某分別給韓某打電話，要求韓某支持自己的意見(jiàn)。,3人股東設(shè)計(jì)指引,錯(cuò)誤 33.3%33.3%33.3%（均分） 35%18%18%29%（一票否決，博弈） 95%2%3%（吃獨(dú)食） 49%47%4%（小股東綁架大股東） 建議： 70%20%10% 60%30%10%,4人及以上股東,2014年，社群概念興起，優(yōu)步、空中食宿等公司快速興起使得商業(yè)精英越來(lái)越相信，重要的不是生產(chǎn)產(chǎn)品，而是建立連接。青島黑

21、牛匯公司在這個(gè)大環(huán)境下應(yīng)運(yùn)而生。,公司野蠻生長(zhǎng)，有喜有憂： 公司會(huì)員穩(wěn)步增長(zhǎng)，4個(gè)潛力項(xiàng)目需要推進(jìn)。 8位發(fā)起人在初創(chuàng)時(shí)分工明確，但在執(zhí)行過(guò)程中不同崗位的工作量差異很大，董事長(zhǎng)、CEO、運(yùn)營(yíng)經(jīng)理三人以每月10003000元的微博工資全職牽頭及執(zhí)行所有工作，其他分工的發(fā)起人均兼職在中后期分擔(dān)和貢獻(xiàn)極不穩(wěn)定，開(kāi)始不定期的缺席執(zhí)委員會(huì)會(huì)議，即使參與，由于眾人股權(quán)分散且觀點(diǎn)不一，執(zhí)委員會(huì)往往議而不決，效率低下。,4人及以上股東設(shè)計(jì)指引,錯(cuò)誤 25%25%25%25%（均分） 95%2%2%1%（吃獨(dú)食） 建議： 70%20%5%5% 67%18%（持股平臺(tái)）15% 51%34%（持股平臺(tái)）15% 34

22、%51%（持股平臺(tái)）15%,五、從阿里董事會(huì)展望公司控制,阿里巴巴合伙人制度最直接和最現(xiàn)實(shí)的作用是強(qiáng)化并鞏固創(chuàng)始人及管理層對(duì)公司的控制。 阿里巴巴創(chuàng)始人的持股數(shù)量已隨著阿里巴巴的持續(xù)融資及上市被逐步稀釋，根據(jù)2014年5月阿里巴巴向美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）所提交的IPO招股說(shuō)明書(shū)顯示。當(dāng)時(shí)軟銀為阿里巴巴的最大股東，持有7.97億股，持股比例為34.4，第二大股東為雅虎，持股5.24億股，占比22.6。在上述兩大股東之后才是董事局主席馬數(shù)量為2.06億股，占比持8.9%；董事局執(zhí)行副主席蔡崇信8.835億股，點(diǎn)比36；阿里巴巴CEO陸兆禧、COO張勇等高管持股比例均不超過(guò)1。 從股份分市比例上看，阿里巴巴創(chuàng)始人及管理層所持股份合計(jì)不超過(guò)13.5，遠(yuǎn)不及雅虎所持有的股份數(shù)額，更不能與軟銀相提并論，僅憑借持股阿里巴巴管理層難以對(duì)公司繼續(xù)實(shí)施控制，因此通過(guò)公司架構(gòu)設(shè)計(jì)以獲取超過(guò)其股份比例的控制權(quán)則至關(guān)重要。,按照中華人民共和國(guó)公司法的規(guī)定，董事會(huì)作為公司具體經(jīng)營(yíng)運(yùn)作的決策中心和管控者，決定著公司的發(fā)展路徑和總體規(guī)劃，而以CEO、總經(jīng)理等為首的高級(jí)管理層則對(duì)董事會(huì)負(fù)責(zé)，向董事會(huì)報(bào)告工作。 因此，董事會(huì)作為公司治理的重要部門(mén)，直接控制著