開放經(jīng)濟下的國際收支賬戶.ppt

天津財經(jīng)大學,第二章 開放經(jīng)濟下的國際收支賬戶,第一節(jié) 從國際收支到國際收支平衡表 第二節(jié) 開放經(jīng)濟下的外部均衡與失衡 第三節(jié) 國際收支失衡的調節(jié),天津財經(jīng)大學,第一節(jié) 國際收支平衡表 一、國際收支及國際收支平衡表的概念 二、國際收支平衡表的統(tǒng)計方法 1、記帳方法 復式簿記原理，收入項目列為貸方，支出項目列為借方，以“”號表示。 2、記錄日期 以所有權變更日期為準。 3、商品價格的計算：FOB價格,天津財經(jīng)大學,4、記帳單位 5、居民與非居民 三、國際收支平衡表的項目 （一）經(jīng)常項目 1、貨物 商品的出口 貨物 商品的進口 出口收入進口支出，貿(mào)易順差 出口收入進口支出，貿(mào)易逆差,天津財經(jīng)大學,2、服務（勞務） 旅游 運輸 服務 保險 通訊 專利轉讓費 3、收益（收入） 職工報酬 收益 投資收益,天津財經(jīng)大學,4、經(jīng)常轉移（單方面轉移） 僑匯 經(jīng)常轉移 政府援助 捐贈 （二）資本與金融項目 固定資產(chǎn)所有權的轉移 資本轉移 債務注銷 1、資本項目 非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買或放棄,天津財經(jīng)大學,直接投資 2、金融項目 證券投資 其它投資 （三）官方儲備 1、貨幣性黃金 2、外匯 3、在IMF的儲備頭寸 4、SDR 特別提款權 （四）錯誤與遺漏 (經(jīng)常項目+資本與金融項目)=- (官方儲備+錯誤與遺漏 ),天津財經(jīng)大學,四、國際收支平衡表的分析方法 1、差額分析法 貿(mào)易差額、經(jīng)常項目差額、資本與金融項目差額和官 方儲備變動。 2、綜合分析 經(jīng)常項目順差資本與金融項目逆差，官方儲備增加 經(jīng)常項目順差+資本與金融項目順差，官方儲備增加 經(jīng)常項目逆差資本與金融項目順差，官方儲備增加 3、動態(tài)分析：考察過去幾年的國際收支狀況 4、比較分析：與有關國家進行比較,天津財經(jīng)大學,第二節(jié) 開放經(jīng)濟下的外部均衡與失衡 一、國際收支失衡的原因 1、周期性失衡 2、貨幣性失衡 3、結構性失衡 4、收入性失衡 5、臨時性失衡 二、失衡對經(jīng)濟的影響 （一）逆差 1、導致貨幣貶值,天津財經(jīng)大學,2、官方儲備減少，國際清償能力低下 3、容易陷入債務危機的困境 （二）順差 1、導致本幣升值 2、產(chǎn)生通貨膨脹的壓力 3、造成資源浪費 4、導致與逆差國的貿(mào)易摩擦 三、國際收支失衡的調節(jié) （一）自動調節(jié)機制 （二）政策調節(jié),天津財經(jīng)大學,四、國際收支調節(jié)措施的選擇原則 1、根據(jù)原因選擇對策 臨時性的、周期性的不平衡動用官方儲備 短期借款 收入性不平衡財政和貨幣政策 貨幣性不平衡調整匯率 結構性不平衡外匯管制和外貿(mào)管制 2、兼顧內(nèi)部平衡與外部平衡 內(nèi)部平衡：物價穩(wěn)定，失業(yè)率低，經(jīng)濟增長。 外部平衡：國際收支平衡、匯率穩(wěn)定,天津財經(jīng)大學,高失業(yè)率與國際收支逆差并存，松的財政，緊的貨幣高失業(yè)率與國際收支順差并存，松的財政，松的貨幣 通貨膨脹與國際收支逆差并存，緊的財政，緊的貨幣 通貨膨脹與國際收支順差并存，松的財政，緊的貨幣 3、靈活運用逆差和順差方針 根據(jù)本國經(jīng)濟情況安排國際收支 根據(jù)發(fā)達國家經(jīng)濟情況安排國際收支,天津財經(jīng)大學,第三節(jié) 國際收支失衡的調節(jié) 一、國際收支失衡的自動調節(jié)機制 18世紀中葉，英國哲學家與經(jīng)濟學家大衛(wèi)休謨提出了著名的“價格-現(xiàn)金流動機制”，詳細的闡述了國際金本位下國際收支的自動調節(jié)機制 在國際間普遍實行金本位制的條件下，一個國家的國際收支可以通過物價的漲落和現(xiàn)金（即黃金）的輸出輸入自動恢復平衡。 在紙幣流通條件下，雖然黃金流動對于國際收支的平衡發(fā)揮的作用已經(jīng)不復存在，但國際收支的自動調節(jié)機制仍然通過價格、匯率、利率、收入等經(jīng)濟變量發(fā)揮作用。 二、國際收支失衡的政策調節(jié) 一國對于國際收支失衡的經(jīng)濟政策調節(jié)調節(jié)主要分為財政政策調節(jié)、貨幣政策調節(jié)、信用政策調節(jié)、外貿(mào)政策調節(jié)等方面。,天津財經(jīng)大學,練習題 1、 我國公司與一日本企業(yè)談判，進口日方商品總金額為10億日元，雙方商訂以美元、歐元和英鎊三種貨幣進行保值。各自權重分別為40%、30%、和30%，簽約時的即期匯率$1= 1.20，$1=JP￥130，1=$1.50，到期付款時的即期匯率為$1= 1.25，$1=JP￥100，1=$1.45，請問：進口日貨的公司現(xiàn)應付多少日元? 2、一法國企業(yè)籌措了一筆年利率為10%，期限為1年的100萬美元借款。在匯率1美元=5.00法郎時，把美元換成了法郎。還款時，匯率可能會出現(xiàn)以下三種情況 1美元=6.00法郎， 1美元=4.00法郎 ，1美元=5.00法郎, 企業(yè)在各種情況下實際付出的利率是多少？,天津財經(jīng)大學,3. 中國一進口商從瑞士進口一臺機器，3個月后付款，瑞士出口商的報價為10000瑞士法郎，該進口商手中有美元，希望以美元成交，對方也同意，但美元的價格要高于瑞士法郎。當時的即期匯率為1美元=2瑞士法郎，3個月期的匯率為1.95瑞士法郎。請問對方的美元報價為多少進口商可以接受？,天津財經(jīng)大學,1美元=130日元, 1歐元=130/1.2=108日元 1英鎊=1.5130=195日元 10億日元40%130=0.03077億美元 100= 3.077億日元 10億日元30%108=0.02778億歐元 80= 2.222億日元 10億日元30%195=0.01539億英鎊 145= 2.232億日元 總額為:7.531億日元,天津財經(jīng)大學,3. 倫敦1年期利率為10%，美國為6%，外匯市場的即期匯率為1英鎊=1.4960/1.5000美元，遠期點數(shù)為60/40，如以100萬美元套利，結果如何？ 4. 美國套匯者以100美元利用下面三個市場套匯，結果如何？ 紐約 1美元=1.1100 1.1110歐元 法蘭克福 1英鎊=1.9050 1.9060歐元 倫敦 1英鎊=1.5310-1.5320美元,天津財經(jīng)大學,遠期匯率: 1=1.4900/1.4960 在美國: 100萬美元(1+6%)=106萬美元 把美元換成英鎊: 100萬/1.5=66.68(1+10%)= 73.33英鎊 73.331.4900=109.26萬美元 109.26-106=3.26萬美元,天津財經(jīng)大學,5 中國國際收支平衡表 單位（百萬美元） 1994 1995 1996 經(jīng)常項目 6908 1618 7243 商品貿(mào)易 7290 18050 19535 勞務 （ ） （ ） （ ） 收益 -1038 -11774 -12437 經(jīng)常轉移 335 1435 2129,天津財經(jīng)大學,1994 1995 1996 資本與金融項目 32645 38674 39966 資本項目 （ ） （ ） （ ） 金融項目 （ ） （ ） （ ） 直接投資 31787 33849 38066 證券投資 3543 789 1744 其他投資 -2685 4036 156 錯誤與遺漏 （ ） （ ） （ ） 官方儲備變動 -30453 -22469 -31705,天津財經(jīng)大學,美國一家公司180天后需支付200,000英鎊，該公司考慮以最低成本減少匯率風險。以下有三種方式可供選擇：（1）遠期交易，（2）期權交易，（3）不做防范。 目前，現(xiàn)匯匯率為1=$1.5美元，180天匯率為$1.47美元，180天買入期權的執(zhí)行價格為$1.48美元，期權費為每英鎊0.03美元。該公司預測180天后的現(xiàn)匯匯率為$1.46的可能性為70%，$1.52的可能性為30%。,天津財經(jīng)大學,(1) 遠期交易 200,0001.47=$294,000 (2) 期