企業(yè)研究論文-風(fēng)險(xiǎn)決策的范式轉(zhuǎn)變：從規(guī)范到描述.doc

企業(yè)研究論文-風(fēng)險(xiǎn)決策的范式轉(zhuǎn)變：從規(guī)范到描述摘要風(fēng)險(xiǎn)決策是現(xiàn)實(shí)中人們面臨的一個(gè)普遍問(wèn)題。傳統(tǒng)上對(duì)風(fēng)險(xiǎn)決策的研究是基于數(shù)學(xué)的規(guī)范范式；現(xiàn)在另一種基于心理學(xué)的描述范式正在興起。本文通過(guò)實(shí)例詳細(xì)闡釋期望值理論、期望效用理論和前景理論的理論演進(jìn)過(guò)程，揭示了對(duì)風(fēng)險(xiǎn)決策研究的這種范式轉(zhuǎn)變。關(guān)鍵詞風(fēng)險(xiǎn)決策期望值理論期望效用理論前景理論一、引言人們?cè)诂F(xiàn)實(shí)中面臨著各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)決策問(wèn)題，這些問(wèn)題根據(jù)其特點(diǎn)可分為兩類：一類是無(wú)互動(dòng)的決策問(wèn)題，即一般決策問(wèn)題；另一類是有互動(dòng)的決策問(wèn)題，即博弈問(wèn)題。前一類決策問(wèn)題，如考慮清早出門是否要帶雨傘。出門是否帶雨傘取決于出門后的天氣狀況，而天氣狀況是不確定的，因此決策面臨著風(fēng)險(xiǎn)，這種不確定性是由客觀的自然因素變化的不確定性引起的。后一類決策問(wèn)題，如考慮是否擺空城計(jì)。諸葛亮是否擺空城計(jì)取決于司馬懿的行為，而司馬懿的行為是不確定的，因此決策面臨著風(fēng)險(xiǎn)，但這種不確定性是由主觀的另一行為人決策的不確定性所引起。對(duì)風(fēng)險(xiǎn)決策問(wèn)題，有兩種研究的范式。傳統(tǒng)的研究范式是先人為地假定決策者是一個(gè)理想的完全理性人，考慮足夠“聰明”的決策者如何為了自己的利益最大化而決策。這種范式的基礎(chǔ)是數(shù)學(xué)。用這種范式來(lái)分析一般的無(wú)互動(dòng)決策問(wèn)題，就是一般的決策分析理論；用來(lái)分析有互動(dòng)的博弈問(wèn)題，就是一般的規(guī)范博弈論。對(duì)風(fēng)險(xiǎn)決策問(wèn)題進(jìn)行研究的另一種較新的研究范式基于對(duì)傳統(tǒng)范式的質(zhì)疑，而去描述真實(shí)的有限理性人是如何決策。這種范式的基礎(chǔ)是心理學(xué)。用這種范式來(lái)分析一般的無(wú)互動(dòng)決策問(wèn)題，形成了行為決策理論；用來(lái)分析有互動(dòng)的博弈問(wèn)題，形成了行為博弈論。上面的對(duì)風(fēng)險(xiǎn)決策問(wèn)題的分類可概括如下表所示：本文接下來(lái)就通過(guò)實(shí)例來(lái)闡釋期望值理論、期望效用理論和前景理論的理論演進(jìn)過(guò)程，進(jìn)而展示對(duì)風(fēng)險(xiǎn)決策的研究是如何從傳統(tǒng)的規(guī)范范式轉(zhuǎn)向現(xiàn)代的描述范式。我們主要闡釋無(wú)互動(dòng)的一般決策問(wèn)題。對(duì)于有互動(dòng)的博弈問(wèn)題，在范式思路上與一般決策相同，只是其問(wèn)題更復(fù)雜，我們將另文介紹。接下來(lái)的第二部分是期望值理論，第三部分是期望效用理論，第四部分是前景理論，最后的第五部分是全文的一個(gè)小結(jié)。二、期望值理論1.期望值理論：典型風(fēng)險(xiǎn)決策問(wèn)題的解決之道我們先來(lái)看一個(gè)典型的風(fēng)險(xiǎn)決策問(wèn)題：有兩項(xiàng)投資方案A和B；兩種市場(chǎng)狀況：好或壞，其概率分別為70%和30%；A方案在市場(chǎng)狀況好時(shí)獲利1000元，在市場(chǎng)狀況不好時(shí)損失500元；B方案在市場(chǎng)狀況好時(shí)獲利800元，在市場(chǎng)狀況不好時(shí)損失100元。請(qǐng)問(wèn)，投資者會(huì)選擇哪種方案？一般來(lái)講，投資者會(huì)計(jì)算E(A)=100070%+（-500）30%=550，E(B)=80070%+（-100）30%=530。然后，投資者會(huì)比較E(A)和E(B)的大小，選擇較大的550所代表的方案A來(lái)投資。我們關(guān)心的不是這個(gè)例子的結(jié)果，而是其過(guò)程。如果我們把這個(gè)例子一般化，就是：有種環(huán)境狀況，每種狀況的概率為；有I種備選方案，方案在j狀況下的結(jié)果為xij，決策者該選擇何種決策方案？前面例子中投資者的決策過(guò)程是先計(jì)算兩種方案的期望值，然后選擇一個(gè)期望值最大的方案。這樣的的決策決策原則是最大期望值原則。按最大期望值原則進(jìn)行決策分析的理論是期望值理論。其核心思想用數(shù)學(xué)式可表述為：2.期望值理論的困境：圣彼得堡悖論下面，我們來(lái)看一個(gè)游戲問(wèn)題。這是一個(gè)公平的擲硬幣游戲。在這個(gè)游戲中，如果出現(xiàn)反面，游戲便結(jié)束。游戲結(jié)束后，你將獲得2k元，k代表出現(xiàn)反面之前擲硬幣的總次數(shù)。也就是說(shuō)，如果擲一次硬幣就出現(xiàn)反面，你將會(huì)得到2元，如果擲兩次硬幣才出現(xiàn)反面，你將獲得4元，如果擲三次硬幣才出現(xiàn)反面，你將獲得8元，依此類推。請(qǐng)問(wèn)，你最多愿意付多少錢來(lái)玩這個(gè)游戲？如果假設(shè)讓你付x元來(lái)玩這個(gè)游戲，那么上述問(wèn)題就是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)決策問(wèn)題，下面我們就用前面介紹的期望值理論來(lái)分析一下這個(gè)問(wèn)題。這個(gè)問(wèn)題中，有無(wú)窮多種狀況：第一次擲硬幣為反面結(jié)束游戲，概率為二分之一；第一次為正面第二次為反面結(jié)束游戲，概率為四分之一；前兩次為正面第三次為反面結(jié)束游戲，概率為八分之一；。有兩種選擇方案：花元來(lái)玩這個(gè)游戲，不玩游戲。每種方案在每種狀況下的結(jié)果為：花元玩游戲第一次結(jié)束游戲凈收益為2-,第二次結(jié)束游戲凈收益為4-，；不玩游戲，凈收益為0.如果是你最多愿意付的金錢數(shù)目，那么就意味著，這時(shí)你在付錢玩游戲與不玩游戲間是無(wú)差異的。根據(jù)最大期望值理論，這時(shí)兩者的期望值應(yīng)相同。玩游戲的期望值E(玩)=（2-）(1/2)+(4-)(1/4)+(8-)(1/8)+，不玩游戲的期望值E(不玩）=0。所以有，（2-）(1/2)+(4-)(1/4)+(8-)(1/8)+=0，即=2(1/2)+4(1/4)+8(1/8)+=1+1+1+=！期望值理論告訴你應(yīng)該花任意多的錢來(lái)玩這個(gè)游戲！但大量的實(shí)際測(cè)試結(jié)果表明：大多數(shù)人最多只愿意花幾元錢來(lái)玩這個(gè)游戲。人們?yōu)槭裁床辉敢饣ǜ嗟腻X來(lái)玩一個(gè)期望值為無(wú)窮大的游戲？這就是著名的“圣彼得堡悖論”?！笆ケ说帽ゃＵ摗笔蛊谕道碚撓萑肜Ь?。三、期望效用理論1.期望效用理論：對(duì)“圣彼得堡悖論”的解釋“圣彼得堡悖論”是一個(gè)叫尼古拉斯伯諾利（NicolasBernoulli）的瑞士籍教授在1713年提出來(lái)的。25年后，他的堂弟，數(shù)學(xué)家丹尼爾伯諾利（DanielBernoulli）對(duì)此做出了一個(gè)解釋。丹尼爾伯諾利認(rèn)為，金錢的價(jià)值隨其數(shù)額的增多而遞減（也許存在一個(gè)極限），人們追求的是金錢帶來(lái)的效用，而不是金錢本身。所以，圣彼得堡游戲的回報(bào)并不是無(wú)窮大。很多人并不認(rèn)為丹尼爾伯諾利的效用理論能真正解釋“圣彼得堡悖論”。但他的邊際效用遞減理論卻為后來(lái)的期望效用理論奠定了基礎(chǔ)。期望效用理論用期望效用替代了期望值，用最大期望效用原則替換了最大期望值原則來(lái)分析決策問(wèn)題。其核心思想可用數(shù)學(xué)式表述為期望效用理論有三個(gè)主要的假設(shè)原則：相消性、恒定性和可傳遞性。相消性原則認(rèn)為人們將不同方案中相同部分去掉后進(jìn)行決策，其結(jié)果不受影響。如，對(duì)兩臺(tái)價(jià)格一樣的筆記本電腦，消費(fèi)者在選購(gòu)時(shí)就可以只比較其質(zhì)量、款式等，而不必考慮價(jià)格。恒定性原則認(rèn)為，同一問(wèn)題采用不同的表述方式不影響人們的決策，最大化收益就是最小化成本?？蓚鬟f性原則認(rèn)為如果A比B好，B比C好，那么人們就會(huì)得出A比C好。期望效用理論的三個(gè)假設(shè)原則看似非常正確。建立在這些假設(shè)原則基礎(chǔ)上的期望效用理論應(yīng)該能正確地解釋人們的風(fēng)險(xiǎn)決策行為。但現(xiàn)實(shí)果真如此嗎？2.期望效用理論的困境(1)相消性原則的困境：阿萊斯悖論問(wèn)題1（阿萊斯悖論）：現(xiàn)有方案A，100%肯定能贏100萬(wàn)元；方案B，10%的概率能贏150萬(wàn)元，89%的概率能贏100萬(wàn)元，1%的概率沒(méi)有盈虧。人們會(huì)選擇哪個(gè)方案？實(shí)際測(cè)試結(jié)果表明，大多數(shù)人會(huì)選擇方案A。因?yàn)?00萬(wàn)是一大筆錢，如果選擇方案A則可穩(wěn)賺這一大筆錢，如果選擇方案B，萬(wàn)一落到那個(gè)沒(méi)有盈虧的1%概率上可就慘了。根據(jù)期望效用理論，人們會(huì)選擇期望效用最大化的方案，所以，人們選擇方案A就意味著A方案的期望效用要大于B方案。即根據(jù)相消性原則，有（1）問(wèn)題1:現(xiàn)有方案A,11%的概率能贏100萬(wàn)元,89%的概率沒(méi)有盈虧；方案B,10%的概率能贏150萬(wàn)元,90%的概率沒(méi)有盈虧。人們會(huì)選擇哪個(gè)方案？實(shí)際測(cè)試結(jié)果表明,大多數(shù)人會(huì)選擇方案B