《風(fēng)險(xiǎn)管理概述》PPT課件.ppt

2019/7/1,1,第一章 導(dǎo) 論,第一節(jié)、風(fēng)險(xiǎn)的基本概念 第二節(jié)、風(fēng)險(xiǎn)的分類 第三節(jié)、風(fēng)險(xiǎn)管理概述,2019/7/1,2,第一節(jié)、風(fēng)險(xiǎn)的基本概念,一、風(fēng)險(xiǎn)概念的定義： 損失機(jī)會(huì)和損失可能性 損失的不確定性 實(shí)際與預(yù)期結(jié)果的離差 實(shí)際結(jié)果偏離預(yù)期結(jié)果的概率,2019/7/1,3,什么是風(fēng)險(xiǎn),風(fēng)險(xiǎn)是指在給定的客觀情形下，在特定期間內(nèi)，那些可能發(fā)生的結(jié)果之間的差異程度。,2019/7/1,4,二、風(fēng)險(xiǎn)的組成要素,1.風(fēng)險(xiǎn)因素（Hazard)：指促使或引起風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生的條件，以及風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生時(shí)，致使損失增加、擴(kuò)大的條件。,2019/7/1,5,風(fēng)險(xiǎn)因素,實(shí)質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)因素(Physical Hazard) 是指對(duì)某一標(biāo)的增加風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生機(jī)會(huì)或損失嚴(yán)重程度的直接條件，它是一種有形的風(fēng)險(xiǎn)因素。 道德風(fēng)險(xiǎn)因素(Moral Hazard )是與人的不正當(dāng)社會(huì)行為相聯(lián)系的一種無(wú)形的風(fēng)險(xiǎn)因素。常常表現(xiàn)為由于惡意行為或不良企圖，故意促使風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生或擴(kuò)大損失程度。 心理風(fēng)險(xiǎn)因素(Morale Hazard)是也是一種無(wú)形的風(fēng)險(xiǎn)因素，但與道德風(fēng)險(xiǎn)因素不同。它是指由于人的主觀上的疏忽或過(guò)失，導(dǎo)致增加風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生機(jī)會(huì)或擴(kuò)大損失程度。,2019/7/1,6,風(fēng)險(xiǎn)的組成要素,2.風(fēng)險(xiǎn)事故(Peril)：又稱風(fēng)險(xiǎn)事件，是指引起損失的直接或外在的原因，它是使風(fēng)險(xiǎn)造成損失的可能性轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)性的媒介，也就是說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)是通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)事故的發(fā)生來(lái)導(dǎo)致?lián)p失的,2019/7/1,7,風(fēng)險(xiǎn)的組成要素,3.損失(Loss)：是指非故意（unintentional）、非計(jì)劃（unplanned）、非預(yù)期（unexpected）的經(jīng)濟(jì)價(jià)值（Economic Value）減少的事實(shí)。,2019/7/1,8,風(fēng)險(xiǎn)要素之間的關(guān)系,風(fēng)險(xiǎn)因素 風(fēng)險(xiǎn)事故 損失 風(fēng)險(xiǎn) 實(shí)際與預(yù)期之間的變動(dòng),增加或產(chǎn)生,引起,產(chǎn)生,這種變動(dòng)就是,2019/7/1,9,三、風(fēng)險(xiǎn)的特性,客觀性 偶然性 風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生與否不確定 風(fēng)險(xiǎn)事故何時(shí)發(fā)生不確定 風(fēng)險(xiǎn)事故將會(huì)怎樣發(fā)生，損失多大不確定 可變性 科技進(jìn)步 經(jīng)濟(jì)體制與結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變 政治與社會(huì)結(jié)構(gòu)的改變,2019/7/1,10,第二節(jié)、風(fēng)險(xiǎn)的分類,一、按照是否由社會(huì)經(jīng)濟(jì)變動(dòng)而引起： 靜態(tài)風(fēng)險(xiǎn)（Static Risk） 是指由于自然力的不規(guī)則作用，或者由于人們的錯(cuò)誤或失當(dāng)行為而招致的風(fēng)險(xiǎn)。 動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)（Dynamic Risk） 是指以社會(huì)經(jīng)濟(jì)的變動(dòng)（Dynamic Change）為直接原因的風(fēng)險(xiǎn)，通常由人們欲望的變化、生產(chǎn)方式和生產(chǎn)技術(shù)以及產(chǎn)業(yè)組織的變化等所引起的。,2019/7/1,11,風(fēng)險(xiǎn)的分類,二、按照是否有獲利機(jī)會(huì) 純粹風(fēng)險(xiǎn)（Pure Risk） 是指那些只有損失機(jī)會(huì)而無(wú)獲利可能的風(fēng)險(xiǎn)。 投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)（Speculative Risk） 是指那些既有損失可能又有獲利機(jī)會(huì)的風(fēng)險(xiǎn)。,2019/7/1,12,風(fēng)險(xiǎn)的分類,三、按照潛在的損失形態(tài) 財(cái)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)（Property Risk） 指財(cái)產(chǎn)發(fā)生毀損、滅失和貶值的風(fēng)險(xiǎn)。 人身風(fēng)險(xiǎn)（Personal Risk） 由于人的死亡、殘廢、疾病、衰老及喪失或降低勞動(dòng)能力等所造成的風(fēng)險(xiǎn)。 責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)（Liability Risk） 指社會(huì)個(gè)體（經(jīng)濟(jì)單位）的侵權(quán)行為造成的他人財(cái)產(chǎn)損失或人生傷亡，依照法律負(fù)有經(jīng)濟(jì)賠償責(zé)任，以及無(wú)法履行合同致使對(duì)方受損而應(yīng)負(fù)的合同責(zé)任，所形成的風(fēng)險(xiǎn)。,2019/7/1,13,風(fēng)險(xiǎn)的分類,四、按照形成損失的原因 自然風(fēng)險(xiǎn)(Physical Risk)：由于自然現(xiàn)象、物理現(xiàn)象和其他實(shí)質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)因素所形成的風(fēng)險(xiǎn)。 社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)(Social Risk)：由于個(gè)人行為的反?；虿豢深A(yù)料的團(tuán)體行為而形成的風(fēng)險(xiǎn)。 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)(Economic Risk)：生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，由于相關(guān)因素變動(dòng)或估計(jì)錯(cuò)誤導(dǎo)致產(chǎn)量減少或價(jià)格漲跌的風(fēng)險(xiǎn)。 政治風(fēng)險(xiǎn)（Political Risk）：起源于種族、宗教、國(guó)家之間的沖突、叛亂、戰(zhàn)爭(zhēng)所引起的風(fēng)險(xiǎn)。,2019/7/1,14,風(fēng)險(xiǎn)的其他分類,五、按照承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的主體，分為個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)、家庭風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)； 六、按照風(fēng)險(xiǎn)所涉及的范圍，分為基本風(fēng)險(xiǎn)和特定風(fēng)險(xiǎn)； 七、按照風(fēng)險(xiǎn)能否預(yù)測(cè)和控制，分為可管理風(fēng)險(xiǎn)和不可管理風(fēng)險(xiǎn)； 八、按照風(fēng)險(xiǎn)是否可以分散，分為可分散風(fēng)險(xiǎn)和不可分散風(fēng)險(xiǎn)；,2019/7/1,15,金融風(fēng)險(xiǎn)討論,按照金融風(fēng)險(xiǎn)的形態(tài)分：信用風(fēng)險(xiǎn)（credit risk）、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)（liquidity risk）、利率風(fēng)險(xiǎn)（interest rate risk）、匯率風(fēng)險(xiǎn)（foreign exchange risk）、操作風(fēng)險(xiǎn)（operation risk）、法律風(fēng)險(xiǎn)（legal risk）、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)（inflation risk）、環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)（circumstance risk）、政策風(fēng)險(xiǎn)（policy risk）、國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)（country risk）。 按照金融風(fēng)險(xiǎn)的主體分：金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)、居民金融風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)家金融風(fēng)險(xiǎn)。 按照金融風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)分：系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)、非系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。按照金融風(fēng)險(xiǎn)的層次分：微觀金融風(fēng)險(xiǎn)、宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)。按照地域劃分：國(guó)內(nèi)金融風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)；全球性金融風(fēng)險(xiǎn)、區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)。,2019/7/1,16,第三節(jié)、風(fēng)險(xiǎn)管理概述,一、風(fēng)險(xiǎn)管理(Risk management) 經(jīng)濟(jì)單位通過(guò)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和衡量，采用合理的經(jīng)濟(jì)和技術(shù)手段對(duì)風(fēng)險(xiǎn)加以處理，以最小的成本獲得最大安全保障的一種管理行為。,2019/7/1,17,風(fēng)險(xiǎn)管理的概念,風(fēng)險(xiǎn)管理的主體是經(jīng)濟(jì)單位 風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和風(fēng)險(xiǎn)衡量是基礎(chǔ)，選擇合理的風(fēng)險(xiǎn)處理手段是關(guān)鍵 風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)是以最小的成本取得最大的安全保障,2019/7/1,18,風(fēng)險(xiǎn)管理與危機(jī)管理,危機(jī)管理是為了處理國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)、政治和社會(huì)方面的意外事故而采取的措施。 危機(jī)管理是以安全為出發(fā)點(diǎn)，重點(diǎn)在于處理緊急狀況和不測(cè)事件，風(fēng)險(xiǎn)管理是以維護(hù)經(jīng)濟(jì)單位的業(yè)務(wù)活動(dòng)穩(wěn)定為出發(fā)點(diǎn)。,2019/7/1,19,風(fēng)險(xiǎn)管理與經(jīng)營(yíng)管理,經(jīng)營(yíng)管理重在“創(chuàng)業(yè)”，風(fēng)險(xiǎn)管理重在“守業(yè)” 經(jīng)營(yíng)管理的出發(fā)點(diǎn)是企業(yè)盈利或增殖，風(fēng)險(xiǎn)管理則重在控制和減少損失。 風(fēng)險(xiǎn)管理是經(jīng)營(yíng)管理的一部分：由于風(fēng)險(xiǎn)存在于企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的各個(gè)環(huán)節(jié)，因此風(fēng)險(xiǎn)管理貫穿于企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的始終。,2019/7/1,20,二、風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo),1.以最小的成本換取最大的安全保障或經(jīng)濟(jì)利益。 2.選擇最經(jīng)濟(jì)和最有效的方法使風(fēng)險(xiǎn)成本降到最小。 其中風(fēng)險(xiǎn)成本包括： （1）風(fēng)險(xiǎn)損失的實(shí)際成本； （2）風(fēng)險(xiǎn)損失的無(wú)形成本； （3）處理風(fēng)險(xiǎn)的費(fèi)用 。,2019/7/1,21,風(fēng)險(xiǎn)損失成本,風(fēng)險(xiǎn)損失的實(shí)際成本由風(fēng)險(xiǎn)造成的直接損失成本和間接損失成本共同構(gòu)成。 風(fēng)險(xiǎn)損失的無(wú)形成本是指風(fēng)險(xiǎn)對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)福利、社會(huì)生產(chǎn)率、社會(huì)資源配置以及社會(huì)再生產(chǎn)等諸方面的破壞后果 。 處理風(fēng)險(xiǎn)的費(fèi)用是指預(yù)防和控制風(fēng)險(xiǎn)而采取的各種措施的費(fèi)用。,2019/7/1,22,三、風(fēng)險(xiǎn)管理的必要性,風(fēng)險(xiǎn)管理的必要性來(lái)自于（1）人類的安全需求，（2）風(fēng)險(xiǎn)的代價(jià)。 風(fēng)險(xiǎn)的代價(jià)包括： 風(fēng)險(xiǎn)事故的代價(jià)； 風(fēng)險(xiǎn)因素的代價(jià)； 處理風(fēng)險(xiǎn)的代價(jià)。 為了使風(fēng)險(xiǎn)造成的代價(jià)能夠?qū)崿F(xiàn)最小化，必須對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效、合理地管理，以減輕經(jīng)濟(jì)單位個(gè)體和社會(huì)的負(fù)擔(dān)。,2019/7/1,23,四、風(fēng)險(xiǎn)管理的作用,（一）對(duì)企業(yè)的貢獻(xiàn) 1.風(fēng)險(xiǎn)管理有利于維持企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定。 2.風(fēng)險(xiǎn)管理有利于提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。 3.風(fēng)險(xiǎn)管理有利于企業(yè)造就一個(gè)安全穩(wěn)定的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)境。 （二）對(duì)家庭的貢獻(xiàn) （三）對(duì)社會(huì)的貢獻(xiàn),2019/7/1,24,風(fēng)險(xiǎn)管理的作用,（二）對(duì)家庭的貢獻(xiàn) 1.風(fēng)險(xiǎn)管理能夠保障在遭遇的巨災(zāi)損失之后，維持一定的生活水平。 2.風(fēng)險(xiǎn)管理能夠使家庭得到足夠的安全保障。 3.風(fēng)險(xiǎn)管理能夠使家庭增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力，提高家庭成員的信心。 4.風(fēng)險(xiǎn)管理有利于解除家庭成員的后顧之憂。 （三）對(duì)社會(huì)的貢獻(xiàn),2019/7/1,25,五、風(fēng)險(xiǎn)管理的程序,一、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別（Risk Identification)：是指風(fēng)險(xiǎn)管理人員通過(guò)對(duì)大量來(lái)源可靠的信息資料進(jìn)行系統(tǒng)了解和分析，認(rèn)清經(jīng)濟(jì)單位存在的各種風(fēng)險(xiǎn)因素，進(jìn)而確定經(jīng)濟(jì)單位所面臨的風(fēng)險(xiǎn)及其性質(zhì)。,2019/7/1,26,風(fēng)險(xiǎn)管理的程序,二、風(fēng)險(xiǎn)衡量（Risk Measurement)是對(duì)特定的風(fēng)險(xiǎn)，測(cè)定其風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生的概率及其損失程度。,2019/7/1,27,風(fēng)險(xiǎn)管理的程序,三、風(fēng)險(xiǎn)處理（Risk Handing）是指對(duì)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和風(fēng)險(xiǎn)衡量之后的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題采取行動(dòng)或不采取行動(dòng)，是風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程的最后一個(gè)關(guān)鍵性階段。 風(fēng)險(xiǎn)處理的手段大體上可以分為：控制型手段和財(cái)務(wù)型手段 控制型手段（Control Method）是指損失形成前防止和減輕風(fēng)險(xiǎn)損失的技術(shù)性措施，它通過(guò)避免、消除和減少風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生的機(jī)會(huì)以及限制已發(fā)生損失繼續(xù)擴(kuò)大，達(dá)到減少損失概率，降低損失程度，使風(fēng)險(xiǎn)損失達(dá)到最小之目的。 財(cái)務(wù)型手段（Financing Method）是通過(guò)事先的財(cái)務(wù)計(jì)劃，籌措資金，以便對(duì)風(fēng)險(xiǎn)事故造成的經(jīng)濟(jì)損失進(jìn)行及時(shí)而充分的補(bǔ)償。,2019/7/1,28,風(fēng)險(xiǎn)管理的程序,風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)的選擇控制型手段 1、風(fēng)險(xiǎn)避免：放棄某一活動(dòng)或拒絕承擔(dān)某種風(fēng)險(xiǎn)以回避風(fēng)險(xiǎn)損失的一種控制方法。 2、損失預(yù)防：消除或者減少風(fēng)險(xiǎn)因素，以降低損失發(fā)生的概率。 3、損失抑制 ：采取措施使在事故發(fā)生之時(shí)或之后能減少損失范圍和程度。 4、風(fēng)險(xiǎn)隔離（分割和復(fù)制）：最大限度的分割或復(fù)制風(fēng)險(xiǎn)單位，減少對(duì)特殊資產(chǎn)的依賴性。,2019/7/1,29,風(fēng)險(xiǎn)管理的程序,風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)的選擇財(cái)務(wù)型手段 1、自留或承擔(dān)(Retention or Assumption)。自留是經(jīng)濟(jì)單位或個(gè)人自己承擔(dān)全部風(fēng)險(xiǎn)成本的一種風(fēng)險(xiǎn)管理方法，即對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的自我承擔(dān)。 2、轉(zhuǎn)移（Transfer): 通過(guò)一定方式，把風(fēng)險(xiǎn)從一個(gè)主體轉(zhuǎn)移到另一個(gè)主體。,2019/7/1,30,風(fēng)險(xiǎn)管理的程序,風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的方式： 公司組織 合同安排 中和（套期保值） 購(gòu)買保險(xiǎn),2019/7/1,31,風(fēng)險(xiǎn)損失類型和處理方法,2019/7/1,32,風(fēng)險(xiǎn)管理的程序,四、風(fēng)險(xiǎn)管理效果評(píng)價(jià)（Management Evaluation）是指對(duì)風(fēng)險(xiǎn)處理手段的適用性和效益性進(jìn)行分析、檢查、修正和評(píng)估。 若效益比值小于1，則該項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)管理方案不可?。?若效益比值大于1，則該項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)處理方案可取,2019/7/1,33,六、風(fēng)險(xiǎn)管理的產(chǎn)生與發(fā)展,1、第一階段：早期風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)的萌芽 神靈佑護(hù)“有力者疾以助人”、“有力以勞人”（墨子）公元4000年前長(zhǎng)江商人分筏運(yùn)貨 2、第二階段：19世紀(jì)末至20世紀(jì)初 工業(yè)革命時(shí)期的生產(chǎn)方式的改變與國(guó)際貿(mào)易的繁榮1929年至1933年的經(jīng)濟(jì)大危機(jī)1930美國(guó)管理協(xié)會(huì)（AMA）成立，所羅門.許布納指出“防患于未然就是最大的保險(xiǎn)”,2019/7/1,34,3、第三階段：20世紀(jì)初至20世紀(jì)70年代 （1）企業(yè)巨額損失機(jī)會(huì)增加，范圍擴(kuò)大（1953年美國(guó)通用汽車公司火災(zāi)事件） （2）社會(huì)福利意識(shí)的增強(qiáng)（1948年美國(guó)鋼鐵工人大罷工） （3）1956年拉塞爾.加拉格爾風(fēng)險(xiǎn)管理成本控制的新時(shí)期正式提出“風(fēng)險(xiǎn)管理”概念,2019/7/1,35,（4）1963年伊利諾伊大學(xué)教材企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理，1964年沃頓商院教材風(fēng)險(xiǎn)管理，隨后許多大學(xué)開(kāi)設(shè)了風(fēng)險(xiǎn)管理課程。 （5）70年代后期，風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)從保險(xiǎn)為核心的風(fēng)險(xiǎn)管理脫離出來(lái)，出現(xiàn)專業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理咨詢公司。,2019/7/1,36,4、第四階段：20世紀(jì)70年代至20世紀(jì)90年代 （1）1971年布雷頓森林體系（Bretton woods System）崩潰。金融風(fēng)險(xiǎn)空前突出。 （2）相繼發(fā)生的科技大災(zāi)難（切爾諾核電站事故），個(gè)人行為與社會(huì)文化背景對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理思維產(chǎn)生沖擊。,2019/7/1,37,70年代后， 布雷頓森林體系倒塌所帶來(lái)的匯率風(fēng)險(xiǎn)，引起了人們對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注； 原油價(jià)格攀升所引發(fā)的產(chǎn)品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)也引起了人們的注意； 70年代早期權(quán)益期權(quán)的上市和期權(quán)定價(jià)模型的出現(xiàn)，為人們提供了管理權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)的工具； 70年代末，美聯(lián)儲(chǔ)采取了激進(jìn)的通漲策略，放松了利率管制，利率風(fēng)險(xiǎn)從此引起了經(jīng)濟(jì)社會(huì)的廣泛關(guān)注。 70年代中金融領(lǐng)域所發(fā)生的上述變化，導(dǎo)致了80年代財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理需求的爆發(fā)性增長(zhǎng)。,題外話一：,2019/7/1,38,科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步在給人類帶來(lái)巨大利益的同時(shí)，也給社會(huì)帶來(lái)了前所未有的風(fēng)險(xiǎn) 1979年3月美國(guó)三里島核電站的泄露事故 1984年12月3日美國(guó)聯(lián)合碳化物公司在印度的一家農(nóng)藥廠發(fā)生的毒氣泄漏事故 1986年前蘇聯(lián)烏克蘭切爾諾貝利核電站發(fā)生的核事故 推動(dòng)了風(fēng)險(xiǎn)管理在世界范圍內(nèi)的發(fā)展。同時(shí)，在美國(guó)的商學(xué)院里首先出現(xiàn)了一門涉及如何對(duì)企業(yè)的人員、財(cái)產(chǎn)、責(zé)任、財(cái)務(wù)資源等進(jìn)行保護(hù)的新型管理學(xué)科，這就是風(fēng)險(xiǎn)管理學(xué)。,題外話二：,2019/7/1,39,5、第五階段：20世紀(jì)90年代至今 （1）金融衍生工具造成的金融風(fēng)暴（巴林銀行、日本大和銀行、美國(guó)次貸危機(jī)） （2）風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值（VAR）的提出。危害性風(fēng)險(xiǎn)和金融風(fēng)險(xiǎn)的整合進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)管理的決策流程。,2019/7/1,40,從“N個(gè)第一”了解風(fēng)險(xiǎn)管理的發(fā)展軌跡,第一個(gè)準(zhǔn)確、科學(xué)地描述風(fēng)險(xiǎn)的科學(xué)家。 瑞士數(shù)學(xué)家貝努利1705年發(fā)現(xiàn)了大數(shù)定律。大數(shù)定律后來(lái)成為一切保險(xiǎn)的計(jì)價(jià)基礎(chǔ)。 第一家保險(xiǎn)公司。 世界上第一家保險(xiǎn)公司于1720年在倫敦（倫敦保險(xiǎn)公司、英國(guó)皇家交易所保險(xiǎn)公司）成立。定價(jià)時(shí)使用了抽樣的統(tǒng)計(jì)方法。標(biāo)志著風(fēng)險(xiǎn)管理在實(shí)際應(yīng)用中的重大進(jìn)展。