激勵機制與機制設(shè)計.ppt

第三章 委托人代理人理論,第一節(jié) 激勵機制,一、 委托代理關(guān)系假設(shè) 只要在建立或簽定合同前后，市場參加者雙方掌握的信息不對稱，這種經(jīng)濟關(guān)系都可以被認(rèn)為屬于委托代理關(guān)系。 掌握信息多（或具有相對信息優(yōu)勢）的市場參加者稱為代理人，掌握信息少（或處于信息劣勢）的市場參加者稱為委托人。 委托代理的均衡合同是居于信息優(yōu)勢與處于信息劣勢的市場參加者之間展開對策的結(jié)果。,委托人,代理人,分析： 現(xiàn)在假定產(chǎn)出是代理人努力的一個函數(shù)，則兩者的函數(shù)關(guān)系可以用公式表示如下： =（a） （1） 式（1）中是產(chǎn)出或利潤，a是代理人的工作努力程度或行動，（a）是以代理人工作努力表示的生產(chǎn)函數(shù)。 該公式表明，不管代理人的目標(biāo)函數(shù)如何，他的工作努力是可以觀察到的。這樣代理人就不至于損害委托人的利益。退一步，即使工作努力程度是不可觀察的，但是如果產(chǎn)出是能夠觀察到的，而且產(chǎn)出與努力是對應(yīng)關(guān)系，那么代理人的行為（工作努力程度）也可以從產(chǎn)出中準(zhǔn)確地推斷出來，在此情況下，委托代理問題是不容易出現(xiàn)的。,但是客觀上，由于不確定性和信息不對稱性的存在，因而影響產(chǎn)出除了代理人的努力程度外，還存在著一個外在變量，我們假定這個隨機變量為Q，那式（1）變成了式（2）。 =（a，Q） 此時，代理人的偷懶和機會主義行為就難以推斷出來。因為，代理人會告訴委托人，由于受客觀環(huán)境（即隨機變量Q）的影響，他的行動受到阻礙。而由于信息（對Q）不對稱，委托人無法知道代理人所說的真?zhèn)?，于是，委托代理問題就產(chǎn)生了。,這就意味著委托人要通過一定的合同條款來激勵和約束經(jīng)理在簽約以后能夠按照自己的利益行事。對這些最優(yōu)合同的尋找就構(gòu)成了規(guī)范的委托人代理人理論。 一般而言，這樣就出現(xiàn)了阻礙契約執(zhí)行的兩大因素：道德風(fēng)險(作為代理人沒有作出最大的努力)和逆向選擇(代理人不如實表現(xiàn)自己的能力) 。,構(gòu)成委托代理關(guān)系的基本條件是： 第一，市場中存在兩個相互獨立的個體，且雙方都是在約束條件下的效用最大化者。 第二，代理人與委托人都面臨市場的不確定性和風(fēng)險，且他們二者之間掌握的信息處于非對稱狀態(tài)。,部分委托代理關(guān)系 委 托 人 代 理 人 委托人 代理人 政 府 壟斷信息企業(yè) 廠 商 零售商 資本家、股東 經(jīng) 理 病 人 醫(yī) 生 證券投資者 經(jīng)紀(jì)人 顧 客 百貨公司 保險公司 投保人 百貨公司 生產(chǎn)廠商 個人電腦用戶 網(wǎng)絡(luò)服務(wù)商(ISP) 選 民 議員、代表,委托代理關(guān)系有五種基本模式： 第一，單個委托人與單個代理人的對策模型: 如醫(yī)生與病人； 第二，單個委托人與多個代理人（復(fù)合代理人）的對策模型: 如中央政府與若干家壟斷信息廠商； 第三，多個委托人（復(fù)合委托人）與單個代理人的對策模型: 如數(shù)千個計算機個人用戶與“國聯(lián)在線”(ISP)公司； 第四，多個委托人與多個代理人的對策模型: 如保險市場上多家保險公司爭奪投保人的競爭。 第五，單個或多個委托人與代理人之間彼此均為委托人和代理人的對策模型: 如瞎子背瘸子后，彼此均為委托人和代理人。,無論是哪種委托代理對策模型，委托人與代理人之間的討價還價和相互退讓，最后達(dá)成雙方接受的合同，以及在這個合同約束下的行動，都可以看成是具有私人信息的局中人之間的對策及對策均衡的結(jié)果。 委托人與代理人之間達(dá)成的合同稱為均衡合同。,二.委托代理的均衡合同,信息經(jīng)濟學(xué)將達(dá)成委托代理均衡合同的條件概括為三個： 1、代理人以行動效用最大化原則選擇具體的操作行動，即所謂激勵相容。 練鋼琴 2、在沒有“自然”干涉的情況下，代理人履行合同責(zé)任后所獲得的收益不能低于某個預(yù)定收益額，是為參與約束。 分月餅 3、在代理人執(zhí)行該均衡合同后，委托人所獲得收益最大化，采用其他合同都不能使委托人收益超過或等于執(zhí)行該合同所取得的效用，是為收益最大化條件。,（1）參與約束 目的地 （2）激勵相容 A B,委托代理的信任,委托人代理人之間的信任關(guān)系，構(gòu)成市場經(jīng)濟的靈魂，沒有對委托代理均衡合同的信任，就難以有發(fā)達(dá)的市場經(jīng)濟。 阿羅（1968）曾強調(diào)，一個成功的經(jīng)濟體制的特征之一，是委托人與代理人之間的相互信任與信賴關(guān)系足以強烈到這樣的地步，以至于即使欺騙是“理性的經(jīng)濟行為”，代理人也不會實行欺詐。許多人指出，缺乏信任是經(jīng)濟落后的原因之一。 阿羅（1973）又進(jìn)一步指出，道德因素在不同程度上進(jìn)入了每個合同，沒有它，任何市場都不能正常地運轉(zhuǎn)。在每次交易中都包含有委托代理的信任因素。更深入地看，在任何復(fù)雜的交易中，要擬訂一個包含每種可能意外事件的合同，其成本將十分高昂，某些方面必須留待需要的時候再作解釋，這就隱含地表明即使締約的一方有所損失，也將有可能同意合同的含義,三、激勵機制 對于委托人來說，只有使代理人行動效用最大化，才能獲得其自身效用最大化的收益，然而，要使代理人采取效用最大化行為，必須對代理人的工作進(jìn)行有效的刺激。 這樣，委托人與代理人之間的利益協(xié)調(diào)問題，就轉(zhuǎn)化為信息激勵機制的設(shè)計問題。 激勵與信息之間的關(guān)系可以通過一個簡單事例加以說明： 信息蒙閉 信息引誘 一般來說，這兩種方式都屬于激勵，但后一種激勵才屬于嚴(yán)格意義上的信息經(jīng)濟學(xué)的激勵范疇。,1. 激勵機制的目標(biāo) 爭奪小孩的所屬權(quán) 古代以色列國王所羅門 包公 無論是所羅門王，還是包公，他們設(shè)計激勵機制的目標(biāo)都是“如何讓人說真話”。 如今，許多古代的激勵機制思想已經(jīng)被改造為多種形式的鼓勵他人“說真話”和“不偷懶”的機制。,由于委托人與代理人之間信息分布的非對稱性，代理人可以利用兩種方式獲得對委托人的對策優(yōu)勢地位: 一是利用委托人難以觀察到的私人信息（如是否有真才實學(xué)，產(chǎn)品質(zhì)量是否過關(guān)等）而獲得信息優(yōu)勢，使委托人處于不利的戰(zhàn)略選擇地位。 濫竽充數(shù) 另一方面，代理人利用委托人難以觀察到的私人行動（如是否在工作上真正努力，是否改變原有的行動規(guī)則等）而獲得信息優(yōu)勢地位。,委托人設(shè)計激勵機制的目標(biāo)分別是： 首先，針對代理人的隱蔽信息而面臨的逆向選擇地位，激勵的目標(biāo)是如何使代理人“自覺地”顯示他們的私人信息或真實偏好，即所謂的“如何讓人說真話”。 其次，針對代理人的隱蔽行動而可能面臨的道德風(fēng)險問題，激勵的目標(biāo)就是如何使代理人“自動自覺地”盡最大努力工作，誘使代理人不采取道德風(fēng)險行動，即所謂的“如何讓人不偷懶”。,激勵機制的對象和目標(biāo),2. 激勵機制的框架 “激勵”就是委托人擁有一個價值標(biāo)準(zhǔn)，或一項社會福利目標(biāo)，這些標(biāo)準(zhǔn)或目標(biāo)可以是最小個人成本或社會成本約束下的最大預(yù)期效用，也可以是某種意義上的最優(yōu)資源配置，或個人的理性配置集合。 更進(jìn)一步分析，激勵就是委托人如何使代理人在選擇與不選擇委托人標(biāo)準(zhǔn)或目標(biāo)時，從自身效用最大化出發(fā)，自愿地或不得不選擇與委托人標(biāo)準(zhǔn)或目標(biāo)相一致的行動。 通俗地講，激勵機制的核心就是“我怎樣使某人為我做某事”。,激勵機制簡單模型單個雇主與雇員 假設(shè)雇主有某份工作需要雇員完成，雇主有兩種付酬方式，一是無論雇員勞動結(jié)果如何都將一次性支付報酬給雇員，二是使雇員的報酬取決于他們的勞動結(jié)果。 令雇員接受這項工作的勞動量為x，產(chǎn)量為y = f（x）。為簡單化，假設(shè)工作產(chǎn)品的價格為1，這樣，y就確定了產(chǎn)品的價值。 假設(shè)s（y）為雇主在生產(chǎn)價值y元產(chǎn)品后支付給雇員的報酬，且雇主希望選擇能使y-s（y）最大化的函數(shù)s（y）。從雇員角度分析，勞動x的成本為c（x），且該成本與一般成本函數(shù)相同，總成本與邊際成本都隨著勞動量的增加而遞增。于是，雇員選擇x的效用等于 s（y）- c（x）= s（f(x)）- c（x）,假設(shè)雇員有獲得效用為 的多種選擇。這樣，激勵機制首先需要解決的問題是使雇員從事這項工作獲得的效用至少等于他在其他可選方案中獲得的效用，以滿足參與約束條件，即 s（f(x)）- c（x） (1) 在此條件下，雇主可以確定雇員將提供多少產(chǎn)量。由于雇主試圖激勵雇員在既定約束條件下發(fā)揮最大剩余勞動x， max f（x）-s（f(x)） (2) 使?jié)M足（1）式要求。 在一般情況下，雇主希望雇員選擇的x恰好滿足約束條件，即 s（f(x)）- c（x）=,將該式代入目標(biāo)函數(shù)（2）式，則出現(xiàn)無約束的最大化問題，即 max f（x）- c（x）- 求解該問題，只要所選的x*使邊際產(chǎn)值MP等于邊際成本MC，即 MP（x*） = MC（x*） (3) 用圖形進(jìn)一步表示，（3）式的最大化將出現(xiàn)在曲線 f（x）與c（x）之間的垂直距離最大化點上。此時，曲線 f（x）與c（x）的切線斜率相同。 由于不能滿足邊際產(chǎn)值等于邊際成本條件的任何選擇x*都不能使利潤最大化，這就存在如何確定刺激雇員選擇x*的函數(shù)s（y）的問題。,激勵機制的常見方法是：通過s（y）使雇員在選擇x*時獲得的效用大于他選擇其他可供選擇x*獲得的效用，即對于所有的x來說，有 s（f(x*)）- c（x*） s（f(x)）- c（x） 產(chǎn)值 f(x) 成本 c(x) 0 x* 代理人的努力程度,這樣，我們獲得設(shè)計激勵機制的兩個約束條件： 一是委托人必須使代理人得到總效用， 二是委托人必須使代理人勞動x*的邊際效用等于邊際成本。 一般來講，委托人設(shè)計機制的目的是最大化自己的期望效用函數(shù)。但他這樣做時，面臨著兩個約束條件： 第一個是參與約束(participation constraint, individual rationality,IR)，如果要一個理性的代理人有興趣接受委托人設(shè)計的機制的話，代理人在該機制下得到的期望效用必須不小于他在不接受這個機制時得到的最大期望。 第二個約束是激勵相容約束(incentive compatibility,IC)，在給定委托人不知道代理人類型的情況下，代理人所設(shè)計的機制下必須有積極性選擇委托人希望他選擇的行動。,盡管目前沒有總結(jié)出一套完備的信息激勵機制的具體形式，但是，人們對非對稱信息條件下信息激勵機制的設(shè)計思路大體相同： 委托人設(shè)計一套信息激勵機制，能夠使代理人在決策時不僅需要參考原有的信息，而且需要參考由信息激勵機制發(fā)出的新信息。這種新信息能夠使代理人不會因為隱瞞私人信息或顯示虛假（或錯誤）信息，或者隱瞞私人行動而獲利，甚至有所損失，從而保證代理人無論是否隱瞞信息或是否采取“信息欺騙”行為，代理人所獲的收益都是一樣的，因而代理人沒有必要隱瞞私人信息和采取“信息欺騙”行為，結(jié)果，最終也保證了委托人的利益，即達(dá)到委托人與代理人之間的激勵相容。,3. 四種典型的激勵機制,當(dāng)信息對稱分布時，有許多方法能夠滿足激勵機制的兩個約束條件，如收取租金，勞動工資，目標(biāo)產(chǎn)量承包等。 在對稱信息與非對稱信息條件下，這些激勵機制的復(fù)雜性可能表現(xiàn)得完全不同，如分成制等。 在對稱信息條件下，產(chǎn)出量由勞動者付出的努力程度與實際能力決定，這樣，委托人通過觀察代理人行動的最后結(jié)果，能夠判斷出代理人的努力程度和實際能力，也即委托人了解代理人掌握的所有環(huán)境變量，反之亦然。可見，在對稱信息環(huán)境中，設(shè)計出符合上述兩個約束條件的激勵機制似乎并不復(fù)雜。,在非對稱信息約束下，即代理人的勞動量對于委托人來說是不可觀察的，委托人至多只能觀察到代理人勞動量的某些信號，如作為結(jié)果的產(chǎn)量。 但是，產(chǎn)量不僅僅取決于代理人的努力程度，與外在因素如氣候，政治風(fēng)險，投入物的質(zhì)量等“噪聲”也密切相關(guān)，因此，委托人根據(jù)產(chǎn)量支付代理人的報酬往往不等價于根據(jù)勞動量支付的報酬。 這樣，激勵機制的設(shè)計出現(xiàn)了相當(dāng)?shù)膹?fù)雜性，其中，代理人可以選擇某個勞動水平，但委托人不能觀察到代理人選擇的這個勞動水平，而只能對此做出推測。最優(yōu)激勵機制應(yīng)考慮委托人的這種推測。,(1) 收取租金 當(dāng)信息對稱時，土地所有者（委托人）只按一定價格R向勞動者收取地租，而勞動者（代理人）得到交納地租R后的所有產(chǎn)量，即 s（f(x)） f(x) - R 在這里，參與約束決定了地租率的大小。由于勞動者的總效用必須等于 ，故 f(x*)-c(x*)-R 因此，地租 R f(x*)-c(x*)- 如果勞動者使 s（f(x)-c(x) f(x)-R-c(x)最大化，那么，勞動者將選擇MP（x*） = MC（x*）的努力程度，這恰好是土地所有者所希望的。在這種情況下，對于勞動者來說，努力勞動優(yōu)于不勞動，而不勞動又優(yōu)于偷懶。,當(dāng)信息不對稱時，如果委托人將技術(shù)租給代理人，那么，代理人能夠得到支付了固定租金后剩余的全部產(chǎn)量。如果產(chǎn)量存在隨機分量，意味著代理人將不得不承擔(dān)隨機因素引發(fā)的所有風(fēng)險。 如果代理人比委托人更希望避免風(fēng)險，那么，這種激勵機制只能是一種低效率的機制。 在一般情況下，為了獲得風(fēng)險較小的收入，代理人往往愿意放棄一小部分剩余利潤?；蛘?，代理人要求委托人承擔(dān)部分風(fēng)險，以此維持委托代理關(guān)系。 出租車司機,(2) 勞動工資 當(dāng)信息對稱分布時，委托人（土地所有者）規(guī)定一個單位勞動工資率W，代理人（勞動者）可獲得兩部分報酬：一是一次性總付報酬或固定收入K，一是按不變工資對代理人的每單位勞動支付的報酬，或“按勞分配”工資，因此，該激勵機制的形式為 s(x) W(x) K 這里，工資率W等于代理人在最優(yōu)選擇水平x*上的邊際產(chǎn)品MP（x*）。換句話說，W需要確定在這樣一個程度上，使代理人恰好愿意付出x*水平的勞動。此時，常數(shù)K被W唯一確定，即滿足參與約束，于是，s（f(x)）c(x)的最大化轉(zhuǎn)化為 max W(x)K c(x),這意味著代理人將選擇使他的邊際成本等于工資 WMC(x) 的 x。由于工資是MP(x*)，故代理人的最優(yōu)選擇將是x*，且x*使MP（x*） = MC（x*）滿足，這正好是委托人所希望的理想水平。 當(dāng)信息處于非對稱分布時，委托人只能觀察到代理人的上班時間，而不能觀察到代理人投入的真正勞動量，但工資必須依賴于勞動量。顯然，如果委托人不能觀察勞動的投入量，那么，這種激勵機制是不可行的。,(3) 目標(biāo)產(chǎn)量承包 當(dāng)信息對稱時，委托人給予代理人一項簡單選擇：如果代理人付出勞動水平x*，就能從委托人處得到報酬B*，否則，報酬B*=0。顯然，這是一種不允許討價還價的單點報酬激勵機制。其中，B*的數(shù)量由參與約束條件 B*c(x*) 決定，故， B* c(x*)。 如果代理人選擇勞動水平x，且xx*，那么，代理人獲得的預(yù)期效用將為c(x)；如果代理人選擇x*，那么，其預(yù)期效用為 。因此，代理人的最優(yōu)選擇是使 xx*。 當(dāng)信息非對稱時，結(jié)果與勞動工資的情況相同。如果報酬取決于產(chǎn)量，該機制使代理人承擔(dān)全部風(fēng)險，并且如果代理人稍微偏離“目標(biāo)產(chǎn)量”，將導(dǎo)致報酬為零的結(jié)果。這種狀況將難以建立委托代理關(guān)系。,上述三種激勵機制表明，如果委托人擁有代理人擁有的全部信息，即信息對稱，且產(chǎn)量由勞動的努力程度決定時，激勵機制是使代理人在付出x*水平的勞動后，恰好得到稍高于的凈收益，偷懶將使凈收益低于。同時，代理人付出x*努力也同時使委托人達(dá)到其所希望的理想效用水平。 一般來講，在對稱信息環(huán)境中，這三種激勵機制都具有同樣效用，沒有必要在它們之間再做選擇。然而，如果信息非對稱，這三種機制都同時存在著局限或者都不適用，除非進(jìn)行改造。,分成制,合種形式的租佃制，佃戶的生產(chǎn)資料，甚至生活資料，像犁牛、農(nóng)具、籽種、住房，幾乎都仰賴地主。所謂“室廬之備，耕稼之資，芻糧之費，百無一有”。他們“輸氣力為主戶耕鑿”，收獲以后，“出種與稅而后分之”，即先扣除種子與賦稅，然后與地主按租佃契約所規(guī)定的比例進(jìn)行分配。通常地租為百分之五十，并因是否使用地主耕牛、農(nóng)具有所增減。如有的地方將生產(chǎn)物分為五份：“田取其二，牛取其一、稼器者取其一，而僅食其一?！保愃从岫脊偌接袨椴吆裆吹刂鞯梦宸种模杩偷梦宸种?。這種分配方式，叫做分成制。,(4) 分成制 第四種激勵機制是非最優(yōu)機制，如分成制。當(dāng)信息對稱時，在分成制度下，代理人與委托人雙方都按一定比例從收益中獲得各自的利潤。 假設(shè)代理人的份額采取s(x) f(x) F的形式，其中，F(xiàn)為常數(shù) 1 。這樣，由于代理人最大化問題是 Max f(x)Fc(x) 即代理人將選擇勞動水平 ，在該水平上 MP( ) MC( ) 顯然，該勞動水平不能滿足MP（x*） = MC（x*）要求。因此，分成制在對稱信息條件下不是一個有效激勵機制。,委托人利益最大化的條件： MP（x*） = MC（x*） 代理人利益極大化的條件：MP(x) MC(x ),在非對稱信息條件下，分成制卻具有其它三種機制所不具備的效率。在分成制下，雖然代理人報酬只部分依賴于可觀察的產(chǎn)量，但代理人與委托人卻共同承擔(dān)了產(chǎn)量波動帶來的風(fēng)險，從而既對代理人產(chǎn)生激勵，又使代理人不必承擔(dān)所有產(chǎn)量波動風(fēng)險。 在非對稱信息條件下，有效的激勵機制應(yīng)一方面能對代理人產(chǎn)生激勵，另一方面又能分擔(dān)代理人的風(fēng)險。,4. 激勵機制設(shè)計路徑與模式 （1）參與約束企業(yè)效率工資制 典型案例：企業(yè)職員年度加薪制度; （2）激勵相容企業(yè)股票期權(quán)制 典型案例： 美國某光譜信息公司股票期權(quán)計劃 年薪：100萬美元 期權(quán)計劃：上任2年內(nèi)按上任期公司股票公平價格購買該公司1900萬股股票的期權(quán)。 假設(shè)結(jié)果：股票價格從5美元上升到35美元 期權(quán)收益：（35-5）1900=5.7億美元,企業(yè)中常見的激勵制度 （1）承包制與分成制 （2）利潤/成本分享