企業(yè)文化論文-論員工持股問題的探討.doc

企業(yè)文化論文-論員工持股問題的探討【摘要】隨著我國企業(yè)改革發(fā)展的需要，員工持股越來越受到重視，并在我國企業(yè)中得到了應(yīng)用。自上世紀(jì)50年代員工持股問世以來，員工持股就受到各國企業(yè)的歡迎。本文首先介紹了員工持股制度起源以及概念，并簡略介紹了其在各國應(yīng)用的情況，然后就員工持股計(jì)劃中的熱點(diǎn)問題：員工持股與企業(yè)績效之間的關(guān)系做了相關(guān)闡述，具體以金地集團(tuán)實(shí)施員工持股計(jì)劃后公司的銷售收入與總資產(chǎn)報(bào)酬率的增長變化情況和其與同時(shí)期同行業(yè)的對(duì)比情況說明了員工持股計(jì)劃對(duì)企業(yè)的重要作用。在本文最后兩部分，對(duì)員工持股計(jì)劃在我國實(shí)施的重要意義和現(xiàn)階段存在的不足做了簡要闡述?！娟P(guān)鍵詞】：員工持股，金地集團(tuán)，績效AbstractWiththedevelopmentandreformofenterprisesinChina,EmployeeStockOwnershipPlan(ESOP)receivesmoreandmoreattentionandisutilizedinChina.SinceESOPwasbornin1950s,itiswelcomedinmanycountries.TheessaydescribestheoriginoftheESOP,itsconceptionanditsstateintheworld.TherelationshipbetweenESOPandperformancehasbeenafocus,andGoldengroundGroupistakenasanexampletoanalyzetheformerrelationship.ThesignificanceofESOPinChinaandsomeproblemsthatexistnowarealsotakenintoconsideration.Keywords:ESOP,GoldGroundGroup,Performance目錄一、序言1二、文獻(xiàn)回顧1三、員工持股計(jì)劃的類型2四、員工持股與企業(yè)績效的關(guān)系2五、金地集團(tuán)實(shí)施ESOP的績效分析4六、我國現(xiàn)階段實(shí)施員工持股制度的意義7七、我國的員工持股存在的問題8資料來源和參考文獻(xiàn)9一、序言員工持股計(jì)劃（EmployeeStockOwnershipPlan，簡稱ESOP）起源于上世紀(jì)五十年代的美國，它是一種使員工投資于雇主企業(yè)而獲得長遠(yuǎn)受益的員工受益計(jì)劃，或者說它是一種使員工成為本企業(yè)的股票所有者的職工受益機(jī)制。由于其所具有的特殊的制度優(yōu)勢，使得這種員工持股模式在過去的半個(gè)世紀(jì)的時(shí)間里，在全世界范圍內(nèi)迅速普及開來。截止到2000年，歐洲、亞洲、拉美和非洲已經(jīng)有超過50個(gè)國家在推行員工持股制度，大部分國家都取得了較好的效果，其中尤其以美國、日本和西歐的員工持股計(jì)劃開展得最為成功，其理論基礎(chǔ)和制度設(shè)計(jì)都相對(duì)比較成熟和完善。本文主要介紹員工持股制度的概念，以及其在各國應(yīng)用的情況，并對(duì)員工持股計(jì)劃與企業(yè)績效之間的關(guān)系做了研究，具體以金地集團(tuán)實(shí)施員工持股計(jì)劃后公司的銷售收入與總資產(chǎn)報(bào)酬率的增長變化情況說明了員工持股計(jì)劃對(duì)企業(yè)的重要作用。最后，對(duì)員工持股計(jì)劃對(duì)于我國的重要意義和現(xiàn)階段存在的不足做了簡要闡述。二、文獻(xiàn)回顧員工持股計(jì)劃產(chǎn)生于50年代的美國。從理論起源上，員工持股計(jì)劃主要源于路易斯凱爾索(LouisKelso)擴(kuò)大資本所有權(quán)的思想。他認(rèn)為現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)和科技進(jìn)步使資本投入對(duì)產(chǎn)出的貢獻(xiàn)越來越大，如果資本只掌握在少數(shù)人手中，產(chǎn)權(quán)集中，則經(jīng)濟(jì)發(fā)展的好處將主要集中于少數(shù)人手中，大多數(shù)人將不能分享到資本主義的好處，這將造成嚴(yán)重的分配不公，從而影響到社會(huì)的穩(wěn)定和資本主義的生存和發(fā)展。凱爾索等人希望能建立起使資本主義所有權(quán)分散化的新機(jī)制，使人們都有可能獲得勞動(dòng)收入和資本收入這兩種收入，并能以某種方式使大多數(shù)并不富有的人得到一定數(shù)量的資本，從而擁有一定的生產(chǎn)性資源。事實(shí)上員工持股計(jì)劃迎合了各方面的利益要求，得到各方面的支持，這也是員工持股計(jì)劃得以在美國發(fā)展起來的重要原因。員工持股計(jì)劃（EmployeeStockOwnershipPlans,ESOP），在國外指由公司內(nèi)部員工個(gè)人出資認(rèn)購本公司部分股份，并委托公司工會(huì)的持股會(huì)（或信托機(jī)構(gòu)等中介組織）進(jìn)行集中管理的產(chǎn)權(quán)組織形式。要設(shè)立一個(gè)員工持股計(jì)劃，首先要建立一個(gè)信托基金，由信托基金會(huì)擁有企業(yè)或股東以股票或現(xiàn)金提供給職工的資產(chǎn)，并用這些資產(chǎn)購買企業(yè)的股票。管理信托基金會(huì)的受托管理人可以是銀行或信托公司，或是與企業(yè)利益不相關(guān)的個(gè)人、公司管理者或一般員工。自20世紀(jì)50年代ESOP在美國問世以來，它引起了人們的廣泛關(guān)注。國外員工持股制度主要產(chǎn)生于以下兩種情況：一是新辦企業(yè)采取員工持股的方式；二是現(xiàn)有公司股權(quán)結(jié)構(gòu)改變時(shí)選擇員工持股制度，如國有企業(yè)非國有化、大型股份公司遺棄或改組其子公司等。據(jù)有關(guān)資料，從1974年起，美國ESOP的數(shù)量有了一個(gè)相對(duì)快速的增長，從1975年到1984年，由1000家增長到6000家，平均每年增長22%。美國實(shí)行全員持股的公司有17000多家，其中至少有1000家企業(yè)的大股東是全體員工；在超過1/4的“財(cái)富500強(qiáng)”企業(yè)中，員工持有10%以上的股份。繼美國之后，德、法、英、日等西方國家也把ESOP作為重新安排產(chǎn)權(quán)的一項(xiàng)重要措施來加以實(shí)施。日本在20世紀(jì)60年代后期開始建立職工持股計(jì)劃，它在上市公司及非上市公司實(shí)行的都很普遍。就1989年日本公司的職工持股情況看，在全部上市的2031家公司中，有1877家實(shí)施了職工持股制度，占92.4%的比例，實(shí)施企業(yè)職工持股會(huì)持股的份額達(dá)到總份額的0.88%，實(shí)施企業(yè)職工加入持股會(huì)人數(shù)比例為45.4%。在此之后的幾年中，ESOP在日本又得到了較快的發(fā)展。ESOP在我國自20世紀(jì)80年代初開始發(fā)展，其發(fā)祥于浙江溫州、臺(tái)州及山東周村等地的股份合作制，并得到政府和社會(huì)的廣泛認(rèn)可，迅速在全國范圍內(nèi)得到推廣，成為許多中小企業(yè)改制的普遍和首選形式。這可以看作是員工持股在我國發(fā)展的雛形。到20世紀(jì)90年代初，這種制度已在我國股份制企業(yè)得到一定程度的發(fā)展。中國在證券市場形成之初，便采用向本公司職工發(fā)行內(nèi)部職工股的方式，增強(qiáng)職工對(duì)公司的責(zé)任感。1994年以來，職工股配售比例為公眾股的10%，納入新股發(fā)行額度，并在配售6個(gè)月后上市。三、員工持股計(jì)劃的類型總的來說，員工持股計(jì)劃有非杠桿和杠桿兩種類型。非杠桿型的員工持股計(jì)劃是指公司每年向該計(jì)劃貢獻(xiàn)一定數(shù)額的公司股票或用于購買股票的現(xiàn)金。這個(gè)數(shù)額一般為參與者工資總額的15%，當(dāng)這種類型的計(jì)劃與現(xiàn)金購買退休金計(jì)劃相結(jié)合時(shí)，貢獻(xiàn)的數(shù)額比例可達(dá)到工資總額的25%，這類計(jì)劃的特點(diǎn)是：（1）由公司每年向該計(jì)劃提供股票或用于購買股票的現(xiàn)金，職工不需要任何付出。（2）由職工持股信托基金會(huì)持有職工的股票，并定期向職工通報(bào)股票數(shù)額及其價(jià)值。（3）當(dāng)職工退休或因故離開公司時(shí)，將根據(jù)一定年限的要求相應(yīng)取得股票或現(xiàn)金。杠桿型的員工持股計(jì)劃主要是利用信貸杠桿來實(shí)現(xiàn)的，涉及信托基金會(huì)、公司、公司股東和貸款銀行四個(gè)方面。首先，成立一個(gè)ESOP信托基金會(huì)，然后，由公司擔(dān)保，由該基金會(huì)出面，以實(shí)行員工持股計(jì)劃為名向