邯鄲鋼鐵公司年度財務分析報告畢業(yè)論文.doc

泰 山 學 院 經 濟 管 理 系本 科 畢 業(yè) 論 文邯鄲鋼鐵公司年度財務分析報告姓名： 學號：專 業(yè) 名 稱 財務管理 申請學士學位所屬學科 經濟管理 指導教師姓名、職稱 講師 2015年 4月 30 日摘要摘要 中國是鋼鐵生產的大國。從1996年鋼產量首次突破1億噸開始，一直穩(wěn)居世界鋼產量排名第一的位置。2009產量達到了5億噸，超過位居第二位到第八位的國家的粗鋼產量的總和。然而，成績的背后卻難掩中國鋼鐵企業(yè)普遍面臨的經營困難 。企業(yè)財務分析通過企業(yè)戰(zhàn)略分析、會計分析和效率分析獲得有關企業(yè)財務狀況和經營成果的各項指標，能夠為企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的制定、企業(yè)資本運營的風險控制、企業(yè)內部控制及企業(yè)經營的效率和效果評價提供重要的參考數據。因而，企業(yè)的財務分析將對企業(yè)能否平穩(wěn)度過金融風險期有著至關重要的作用！也是企業(yè)是否能夠快速發(fā)展的重要保障！特別是在鋼鐵行業(yè)復蘇之際，進行鋼鐵企業(yè)的財務分析的研究意義顯得就更為深遠。 本文主要通過企業(yè)戰(zhàn)略分析、會計分析、效率分析、綜合分析及趨勢分析以邯鄲鋼鐵股份有限公司2009年度財務報告為主進行相關財務分析并提出財務診斷。關鍵詞：企業(yè)戰(zhàn)略分析；會計分析；效率分析；綜合分析及趨勢分析；財務診斷iabstractabstract chinas steel production of the country. in steel output from the first time, 100 million tons of steel output has been a world ranking first place. in 2009 the output up to 500 million tons to more than in the number of countries of the total output of steel. however, it is difficult to hide behind chinas steel companies face difficulties in general.enterprise business strategy through the analysis of financial analysis, accounting analysis and efficiency analysis to obtain the enterprises financial position and operating results of the indicators can be for enterprise development strategies, enterprise capital operation risk control, internal control and business efficiency and evaluation provides important reference data. thus, corporate financial analysis ability of the business will be steady through the period of financial risks and has a vital role! is whether the enterprise can be an important guarantee for the rapid development! especially in the steel industry is recovering, in the steel business of the financial analysis study look is more far-reaching significance. this article primarily through the business strategy analysis, accounting analysis, efficiency analysis, synthesis, analysis and trend analysis to handan iron & steel co., ltd. 2009annual financial report-based financial analysis and put forward the related financial diagnosis.keywords: enterprise strategy analyses；analysis of financial statement； efficiency analyzing；comprehensive analysis and the trend are analyzed；the financial affairs diagnose ii目錄目錄1引言12企業(yè)戰(zhàn)略分析2 2.1鋼鐵行業(yè)現狀22.2邯鄲鋼鐵股份有限公司現狀簡介2 2.3公司發(fā)展戰(zhàn)略分析2 2.3.1公司所處行業(yè)的發(fā)展趨勢及面臨的市場競爭局勢22.3.2公司未來發(fā)展機遇及自身優(yōu)勢 33 會計分析 3 3.1 資產負債表分析 33. 1.1 資產負債表水平分析 3 3.1.2資產負債表垂直分析43.1.3 經營資產與非經營資產結構分析 53.1.4 負債期限結構分析 53.1.5 股東權益變動分析 63.1.6 項目分析 63.1.6.1貨幣資金 63.1.6.2 應收款項73.1.6.3 存貨83.1.6.4 短期借款83.2 利潤表分析 93.2.1利潤表水平分析93.2.2利潤表垂直分析93.2.3地區(qū)分布分析103.3現金流量表分析 103.3.1 現金流量表水平分析103.3.2 現金流量表垂直分析103.3.3 經營活動現金流量與凈利潤趨勢分析113.4 所有者權益變動表分析 113.4.1 所有者權益變動表水平分析113.4.2 所有者權益變動表垂直分析12 4 效率分析 134.1 償債能力指標分析 13 4.1.1 短期償債能力分析134.1.2 長期償債能力分析13 4.1.3 償債能力趨勢分析14 4.2 營運能力指標分析 164.2.1 總資產營運能力分析16 4.2.2 流動資產營運能力分析17 4.2.3 營運能力趨勢分析17 4.3 盈利能力指標分析 184.3.1 資本經營盈利能力分析184.3.2 商品經營盈利能力分析19 4.3.3 邯鄲鋼鐵與寶鋼對比分析204.4 企業(yè)發(fā)展能力指標分析 204.4.1 股東權益增長率計算與分析20 4.4.2 銷售增長率計算與分析21 5.綜合分析及趨勢分析 21 6.財務診斷結論 22 附錄24參考文獻30致謝31iv泰山學院本科畢業(yè)論文1引言財務分析是以會計核算和報告資料及其他有關資料為依據，采用一系列專門的分析技術和方法，對企業(yè)等經營組織過去和現在的有關籌資活動、投資活動、經營活動的盈利能力、營運能力、償債能力等進行分析和評價，為企業(yè)的投資者、債權者、經營者及其他組織和個人了解企業(yè)過去、評價企業(yè)現狀、預測企業(yè)未來、做出正確決策與估價提供準確的信息或依據的經濟應用學科。1從財務分析的產生、發(fā)展及與其他學科的關系到財務分析的目的，都說明財務分析是十分必要的，尤其在我國建立社會主義市場經濟體制和現代企業(yè)制度的今天，財務分析的意義更加深遠，作用更加重大。財務分析通過對實際會計報表等資料的分析能夠準確地說明企業(yè)過去的業(yè)績狀況，指出企業(yè)存在的問題產生的原因，有益于企業(yè)過去的經營業(yè)績的正確評價；根據企業(yè)的效率分析，可以得出企業(yè)在資產結構、償債能力、營運能力的方面的指標信息，對于全面反映和評價企業(yè)的現狀有重要作用；通過分析可以預測企業(yè)未來發(fā)展狀況和趨勢，為企業(yè)決策提供有用的信息。2 企業(yè)財務分析通過企業(yè)戰(zhàn)略分析、會計分析和效率分析獲得有關企業(yè)財務狀況和經營成果的各項指標,能夠為企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的制定、企業(yè)資本運營的風險控制、企業(yè)內部控制及企業(yè)經營的效率和效果評價提供重要的參考數據。因而，企業(yè)的財務分析將對企業(yè)能否平穩(wěn)度過金融風險期有著至關重要的作用！也是企業(yè)是否能夠快速發(fā)展的重要保障！在金融危機的大背景下，特別是在2008年8月起，鋼鐵價格一路下跌，行業(yè)內部危機重重，因此，進行鋼鐵企業(yè)財務分析的研究意義深遠。2 企業(yè)戰(zhàn)略分析2.1鋼鐵行業(yè)現狀2008年以來用鋼行業(yè)繼續(xù)保持較快發(fā)展，從而拉動了鋼材消費不斷增加。機械、汽車、家電、造船等主要用鋼行業(yè)生產繼續(xù)保持了較高增長速度，主要用鋼行業(yè)的快速發(fā)展，使鋼材市場需求一直保持旺盛態(tài)勢。2008年下半年由于經濟環(huán)境惡化，鋼材需求有所減弱，呈現價格“高臺跳水”的“硬著陸”局面，主要鋼材價位已經低于年初水平。由于利好政策頻頻出臺，09年鋼材消費將處于政策強力拉動的局面下，相關的拉動內需政策將部分抵消出口衰減所造成的鋼材消費減量的局面，鋼材消費強度在總體上還將處于一個穩(wěn)定消費增長的區(qū)間。 3 2.2 邯鄲鋼鐵股份有限公司現狀簡介河北鋼鐵集團有限責任公司（簡稱邯鋼）位于我國歷史文化名城、晉冀魯豫四省交界區(qū)域中心城市、河北省重要工業(yè)基地邯鄲。邯鋼于1958年建廠投產，歷經半個多世紀的艱苦奮斗，已發(fā)展成為我國重要的優(yōu)質板材生產基地，是河北鋼鐵集團的核心企業(yè)。邯鄲鋼鐵主要經營黑色金屬冶煉、鋼坯、鋼材軋制；燒結礦冶煉；焦炭及副產品制造、銷售；冶金機械配件的加工、維修。邯鋼1998年1月22日于上海上市，證券代碼為600001，現有總資產618億元，職工2.4萬人，具備了年產千萬噸鋼的綜合生產能力。42.3 公司發(fā)展戰(zhàn)略分析2.3.1 公司所處行業(yè)的發(fā)展趨勢及面臨的市場競爭局勢受金融危機的影響，我國經濟增速明顯放緩，鋼材市場需求大幅回落，國內鋼鐵企業(yè)產量、銷量、效益下降，企業(yè)生存和發(fā)展的壓力巨大。從長遠看，國際金融危機的影響還在繼續(xù)擴散和蔓延，對實體經濟的影響正在逐步加深，其嚴重后果還會進一步顯現。對此，我們必須要有清醒的認識，要把困難估計得更充分一些，把應對措施考慮得更周密一些，提前做好應對更大困難和挑戰(zhàn)的各項準備。2.3.2 公司未來發(fā)展機遇及自身優(yōu)勢近期，國家陸續(xù)采取了一系列刺激經濟增長、拉動內需的政策措施，鋼鐵產業(yè)調整振興規(guī)劃已經出臺，這對于鋼鐵產業(yè)盡快走出低谷、實現健康發(fā)展具有重要促進作用。河北鋼鐵企業(yè)集團整合不斷深入，集團整合優(yōu)勢和協(xié)同效用也將逐步顯現，市場話語權、資源掌控力和創(chuàng)新能力不斷增強。3會計分析3.1 資產負債表分析3.1.1 資產負債表水平分析 水平分析評價(見附表1)： （1）公司總資產增加了1,132,421,592.35元，增加幅度為4.42%，說明公司本年資產規(guī)模有所增加。資產總額的增加主要是非流動資產的增加，非流動資產增加了1,152,493,101.66元，增加幅度為9.86%，使總資產上升了4.5%。其中，在建工程增加了1,739,491,545.79元，增加幅度為112.92%，使總資產上升了6.79%。在建工程項目的增加雖然對本年度的經營成果沒有太大影響，但隨著在建工程在今后的陸續(xù)完工，公司生產規(guī)模將會進一步擴大，有助于擴大公司的生產能力。固定資產凈值減少了595,215,935.05元，下降幅度為6.08%，使總資產規(guī)模下降了2.32%，是非流動資產中影響比較大的項目。由財務報表附注知，固定資產原值為18,881,131,389.02元，累計折舊為9,532,023,741.47元，固定資產減值準備為152,046,057.66元，固定資產減少主要是固定資產計提折舊引起的，是固定資產價值的減少，這種變化對公司生產能力不會有太大影響，并且公司2009年末固定資產原值較2008年增加了491,056,649.35元，說明公司生產能力還是有所增加的。流動資產總額減少了20,071,509.31元，下降幅度為0.14%。其中，貨幣資金減少了282,224,257.87元，下降了15.23%，說明公司資產的流動性有所減弱。公司應收賬款減少了364,667,683.57元，下降幅度高達90.33%。其他應收款增長了15,594,500.84元，增長幅度為117.35%。應收票據減少了1,924,824,431.59元，下降幅度為35.34%。使總資產下降了7.51%，是主要的影響項目。存貨增加了3,061,372,577.87元，增長幅度為63.31%，使總資產上升了11.95%，存貨的大幅增加可能是由于金融危機的影響使銷售量下降引起的，應當給予重視。由財務報表附注知，貨幣資金減少主要原因是本期在建工程的大幅增加，應收票據的減少是受市場的影響引起，下半年價格下降合同量減少，公司應盡快采取措施應對是市場變化。應收賬款的減少原因主要是收回了前期出口貸款。 （2）公司權益總額較08年同期增加了1,132,421,592.35元，增長幅度為4.42%，說明公司本年權益總額有所增加。本年負債增加了955,625,443.28元，增長幅度為3.73%。其中，流動負債增長幅度為16.145,使權益總額增長了6.55%，主要是由短期借款和應付賬款增加引起的，公司應重視自身的償債能力。非流動負債下降了22.67%,主要原因是由于長期借款的償還。本年度所有者權益增加了176,796,149.07元，增長幅度為1.47%，主要是受盈余公積增加的影響所致。3.1.2 資產負債表垂直分析 垂直分析評價(見附表2)： 1.從靜態(tài)方面分析。公司本期流動資產比重為51.99%，非流動資產比重為48.01%，根據公司的資產結構并結合行業(yè)特點，可以認為公司資產結構較合理。負債比重為54.35%，股東權益比重為45.65%，資產負債率為1.05，說明公司資產風險應當引起重視。 2.從動態(tài)方面分析。公司流動資產比重增加了2.38%，公司資產結構相對穩(wěn)定。負債比重上升了1.33%,公司資本結構相對穩(wěn)定，負債比重上升主要原因是流動負債中其他應付款的上升，上升了8.32%.3.1.3 經營資產與非經營資產結構分析 表1 經營資產與非經營資產結構分析表 單位：元項目期末期初變動情況期末%期初%變動%經營資產：貨幣資金1570836570.041853060827.91-282224257.876.89%9.55%-2.66%預付賬款851934023.521377256238.51-525322214.993.74%7.10%-3.36%存貨7897254699.194835882121.323061372577.8734.64%24.93%9.71%固定資產9197061589.899792277524.94-595215935.0540.34%50.48%-10.14%在建工程3279899649.541540408103.751739491545.7914.39%7.94%6.45%經營資產合計22796986532.1819398884816.433398101715.75100.00%100.00%非經營資產：應收票據3522108793.065446933224.65-1924824431.5988.97%87.51%1.46%應收賬款39050468.02403718151.59-364667683.570.99%6.49%-5.50%其他應收款28883463.6613288962.8215594500.840.73%0.21%0.52%長期股權投資21848260346-518500.335.52%3.52%2.00%遞延所得稅資產150346850.04141610858.798735991.253.80%2.28%1.52%非流動資產合計3958872177.916224552301.31-2265680123.40100.00%100.00% 注：來源于邯鄲鋼鐵公司資產負債表1，7由表1可以看出，公司的經營資產增長了3,398,101,715.75元，其中主要是由于存貨和在建工程的增長，分別增長了3,061,372,577.87元、1,739,491,545.79元。存貨占經營資產的比重較08年上升了9.17%，為36.64%。在建工程占經營資產的比重較08年上升了6.45%，為14.39%，說明公司本年的生產能力有所提高。非流動資產下降了2,265,680,123.40元，其中主要是由于應收賬款的減少，應收賬款較08年減少了364,667,683.57元，下降幅度為5.50%。從整體來看，公司的實際經營能力有所增長。3.1.4 負債期限結構分析 表2 負債期限結構分析表項目2008年%2007年%差異流動負債83.06%76.53%6.53%非流動負債16.94%23.47%-6.53%負債合計100%100% 注：來源于邯鄲鋼鐵公司資產負債表由表2可以看出，公司本年流動負債的比重上升，為負債總額的83.06%，較07年上升了6.53%，表明公司在使用負債資金時以短期資金為主。公司的負債政策增加了公司的償債壓力，承擔了較大的財務風險，但同時也降低了公司的負債成本。3.1.5 股東權益變動分析表3 股東權益變動分析表項目金額(元)結構%本年上年本年 上年差異股本2816456569.00 2816456569.0023.06%23.04%-0.34%資本公積4671348533.634671348533.6338.26%28.81%-0.55%投入資本合計7487805102.637487805102.6361.32562.21%-0.89%盈余公積2106225595.631968372658.5917.24%16.50%0.74%未分配利潤2619959303.872563016091.8621.44%21.29%0.15%內部形成權益資金合計4726184899.524549388749.4538.68%37.79%0.89股東權益合計12213990002.1512037193853.08100%100% 注：來源于邯鄲鋼鐵公司股東權益表和報表附注1，8表3可知，從靜態(tài)方面分析，投入資本仍然是公司股東權益的最主要來源。從動態(tài)方面分析，雖然投入資本幾乎沒有變化，但由于本年留存收益的增加，使投入資本的比重下降了0.89%，內部形成權益資金的比重上升了0.89%，說明公司股東權益結構的變化是生產經營上的原因引起的。3.1.6 項目分析：3.1.6.1貨幣資金根據資產負債表可知：從存量及變動情況看，公司本年貨幣資金比上年減少了282,224,257.87元，下降了15.23%，下降幅度較大，營業(yè)收入增加了11,146,839,633.59元，增長了43.69%，同時結合存貨增加了3,061,372,577.87元，在建工程增加了1,739,491,545.79元，增長了112.92%，可知，貨幣資金的減少可能是由于存貨和在建工程的增加所致。從比重及變動情況看，公司期末貨幣資金比重為5.87%，期初比重為7.23%，下降了1.36%，貨幣資金的減少應當引起管理層的重視，應當采取措施保持適當的貨幣資金水平。3.1.6.2 應收款項1.應收賬款由公司會計報表附注知，公司本年應收賬款余額為39,050,468.02元，上年應收賬款余額為403718151.59元，本年應收賬款減少了364,667,683.57元，降低了90.33%。另根據賬齡分析可知，公司一年以內的應收賬款占25.86%，但三年以上的應收賬款占71.15%，而08年一年以內的應收賬款占73.25%，三年以上的應收賬款占26.38%，表明公司應收賬款的壞賬風險很大，收賬能力下降，管理層應當給予重視。公司壞賬準備在計提比例上沒有變化，并與公司應收賬款相適應，轉銷的壞賬損失符合會計法規(guī)相關規(guī)定。應收賬款中無持有公司5%以上的股份股東及關聯(lián)公司的款項。2.其他應收款由公司會計報表附注知，公司本年其他應收款余額為28,883,463.66元，上年其他應收款余額為13,288,962.82元，增加了15,594,500.84元，增長了117.35%，增長幅度過大，但其占總資產的比重并不大，并且一年以上的應收賬款占85.56%，相比08年的82.37%的比重上升了3.19%，且無持公司5%以上股份股東及關聯(lián)公司的款項，表明公司其他應收款的管理水平整體上還是較好的。3.應收票據 由公司會計報表附注知，公司本年應收票據余額為3,522,108,793.06元，上年應收票據額為5,446,933,224.65元，減少了192,482,443.59元，下降了35.34%，使總資產下降了7.51%，應收票據只有銀行承兌匯票，并且應收票據減少的主要原因是受市場因素的影響，下半年價格下降，合同量減少。3.1.6.3 存貨 表4 存貨變動情況分析表 單位：元項目2009年2008年變動情況變動額變動率%原材料3508043074.3620607911962.771447251111.5970.23%跌價準備95509080.6395509080.63產成品1056152522.86508876799.76547275723.10107.55%跌價準備97828006.1597828006.15半成品827992297.63684423212.44143569085.1920.98%跌價準備118731124.29118731124.29備件338323477.85285289099.4753034378.3818.59%燃料648684618.09395312715.37253371912.7264.09%跌價準備18888088.8818888088.88在途物資184901499851947826666.84105.18%存貨總值8228210999.144835882121.323392328877.8270.15%存貨凈值7897254699.194835882121.323061372577.8763.31% 注：來源于邯鄲鋼鐵公司報表附表9由表4可知如果按存貨資產總值計算，本年度存貨資產增加3,392,328,877.82元，增長的比率為70.15%，表明存貨資產實物量的決定增加。如果按其凈值計算，存貨資產增加了3,061,372,577.87元，其增長比率為63.31%。原材料庫存和產成品庫存增加是存貨增加的主要方面。公司本年度營業(yè)收入增長了42.69%，原材料存貨增長了70.23%，相比于營業(yè)收入的增長速度，材料存貨增長幅度顯得過高，公司應注意查明是否存在超儲壓現象。產成品存貨增長了107.55%,相比于營業(yè)收入42.69%的增長率過大，表明公司銷路不暢，應予重視。公司在途物資增長了105.18%，增長過大，原材料和在途物資的大幅增長可能是由于原材料市場的市場價格增長所致，為此應結合具體數據分析。3.1.6.4 短期借款由資產負債分析知，公司本年度短期借款增加了1,050,000,000.00元，增長率為300%，增長較快，聯(lián)系公司短期負債和長期負責的比重來看，由于短期負責籌資成本較長期負債低，公司擴大短期負債的比重可能是為了減少負債成本。結合在建工程等資產增加，說明是與其短期借款的大幅增長相適應的。3.1.6.5 應付款項公司本年應付票據增加了571,151,200.00元，增長率為21.15%。應付賬款增加了1,249,338,269.14元，增長率為46.30%，無論是從增長金額，還是從增長率看，兩者的變動都是非常大的，公司應特別注意其償付時間，以便做好資金方面的準備，避免出現到期支付能力不足影響公司信譽的情況。 3.2 利潤表分析3.2.1利潤表水平分析水平分析評價(見附表3)：1.凈利潤分析，公司本年實現凈利潤599,264,685.31元，比上年減少了362,600,963.84元，下降了37.70%，下降幅度較大。從水平分析表看，凈利潤的下降主要是由于利潤總額下降引起的，利潤總額比上年減少了717,724,452.56元，所得稅比上年減少了355,123,488.72元，兩者相抵導致凈利潤下降了37.70%。2.利潤總額分析，公司利潤總額減少了717,724,452.56元，下降了47.29%，關鍵原因是由于營業(yè)利潤減少了850,132,708.28元，表明公司經營能力下降了。3.營業(yè)利潤分析，公司營業(yè)利潤減少了850,132,708.28元，下降了49.19%，主要是由于營業(yè)成本的增加、管理費用的增加和投資收益的減少所致。營業(yè)收入增加了11,146,839,633.59元，增長了42.69%，但營業(yè)成本增加了1,142,071,210.15元，增長了49.55%，大于營業(yè)收入的增加額。管理費用增加了202,663,384.09元，增長率為29.38%，投資收益減少了82,810,484.14元，下降了99.86%，公司應于高度重視。綜上表明，公司的經營能力下降，獲利能力下降。3.2.2 利潤表垂直分析垂直分析評價(見附表4)：由附表4可知，公司營業(yè)利潤占營業(yè)收入的比重為2.36%，相比上年的6.62%下降了4.26%；本年利潤總額占營業(yè)收入的比重為2.15%，相比上年的5.81%下降了3.67%；本年凈利潤的比重為1.61%，相比上年3.68%的比重下降了2.08%?？梢?，從公司利潤構成情況上看，盈利能力比上年有所下降。各項財務成果結構下降的原因，從營業(yè)利潤結構看，主要是營業(yè)成本的的上升所致。另外，資產減值損失和營業(yè)外收入的結構上升對營業(yè)利潤、利潤總額和凈利潤結構都帶來一定影響。3.2.3 地區(qū)分布分析由財務報表可知公司本年度內地銷售額為35,854,101,395元，比上年增加了11,553,523,705元，海外銷售額為1,405,219,596元，比上年減少了406,684,071元。表明公司本年內地銷售業(yè)務良好，海外銷售降低應給予重視。3.3 現金流量表分析3.3.1 現金流量表水平分水平分析評價(見附表5)：由附表5可知，公司本年經營活動、投資活動、籌資活動產生的凈現金流量較上年變動額分別為1,313,923,737.06元，-3,396,386,649.30元，788,244,682.05元。經營活動凈現金流量比上年增長了1,313,923,737.06元，增長率為103.17%。經營活動現金流入量和流出量分別比上年增長了32.40%和29.12%，增長額分別為9,310,457,782.33元和79,965,340,445.27元。經營活動現金流入量增加的主要是因為銷售商品、提供勞務收到的現金增加了9,312,893,074.66元，增長率為32.43%。經營活動現金流出量增加的主要是因為購買商品、接受勞務支付的現金增加了8,635,023,946.91元，增長率為36.24%。另外支付給職工以及為職工支付的現金也有增加。投資活動現金凈流量比上年減少了3,396,386,649.30元，主要原因是由于收回投資收到的現金減少和購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金的大幅增加。3.3.2 現金流量表垂直分析垂直分析評價(見附表6)：由附表6可知，公司本年現金流出總量為40,930,667,458.49元，其中經營活動現金流出量、投資活動現金流出量和籌資活動現金流出量所占比重分別為86.63%、6.23%和7.14%。可見，在現金流出總量中經營活動現金流出量所占比重最大。在經營活動現金流出量當中購買商品、接受勞務支付的現金占91.55%，比重最大。投資活動現金流出量全部用于購建固定資產、無形資產和其他長期資產?；I資活動現金流出量主要用于償還債務。3.3.3 經營活動現金流量與凈利潤趨勢分析表6 07-09年經營活動現金流量與凈利潤趨勢分析圖注：來源于邯鄲鋼鐵公司07-09年財務報表由表6可知，公司近三年的凈利潤都在經營活動凈現金流量之上，即盈余現金保障倍數總是小于1，公司的現金流量狀況在下滑，利潤質量在不斷降低，凈利潤不斷下滑且幅度較大。3.4 所有者權益變動表分析3.4.1 所有者權益變動表水平分析 表7 邯鄲鋼鐵股份有限公司所有者權益變動表水平分析表 單位：元項目2009年度2008年度變動額變動率%一、上年年末余額12037193853.0811000015872.731037177980.359.43% 加：會計政策變更272473362.90(272473362.90)-100.00%二、本年年初余額12037193853.0811272489235.63764704617.456.78%三、本年增減變動額176796149.07764704617.45(587908468.38)-76.88%(一)凈利潤599264685.31961865649.15(362600963.84)-37.70%小計599264685.31961865649.15(362600963.84)-37.70%(二)股東投入和減少資本84484625.20(84484625.20)-100.00%1、股東投入資本84484625.20(84484625.20)-100.00%(三)利潤分配(422468536.24)(281645656.90)(140822879.34)50.00%1、對股東的分配(422468536.24)(281645656.90)(140822879.34)50.00%四、本年年末余額12213990002.1512037193853.08176796149.071.47% 注：來源于邯鄲鋼鐵公司所有者權益變動表水平分析：有表7可知，公司2009年年末所有者權益余額比2008年增加176,796,149.07元，增長率為僅為1.47%，從影響的主要項目看，主要原因是本年年初基數過大而本期利潤額減少導致年末總額較少所致。凈利潤比上年減少了362,600,963.84元，降低了37.7%，凈利潤的大幅下滑應當給予重視。股東投入資本在本年為零，應當說有異常。 3.4.2 所有者權益變動表垂直分析表8 邯鄲鋼鐵公司所有者權益垂直分析表 單位：元項目2009年度2008年度變動額變動額構成一、上年年末余額12037193853.0811000015872.731037177980.35586.65%加：會計政策變更272473362.90(272473362.90)-154.12%二、本年年初余額12037193853.0811272489235.63764704617.45432.53%三、本年增減變動額176796149.07764704617.45(587908468.38)-332.53%(一)凈利潤599264685.31961865649.15(362600963.84)-205.10%小計599264685.31961865649.15(362600963.84)-205.10%(二)股東投入和減少資本84484625.20(84484625.20)-47.79%1、股東投入資本84484625.20(84484625.20)-47.79%(三)利潤分配(422468536.24)(281645656.90)(140822879.34)-79.65%1、對股東的分配(422468536.24)(281645656.90)(140822879.34)-79.65%四、本年年末余額12213990002.1512037193853.08176796149.07100.00% 注：來源于邯鄲鋼鐵公司所有者權益變動表垂直分析評價：由表8可知，公司2009年年末余額比2008年增加了176,796,149.07元，若以其變動為100%，則此變動中凈利潤下降了205.10%，下降幅度大，應當特別重視。公司本年沒有對股東發(fā)放實質性利潤，公司經營狀況不容樂觀。但也應看到，年末余額和本年年初余額都有大幅度增長，這也是本年年末余額增長的主要原因。4效率分析4.1償債能力指標分析4.1.1 短期償債能力分析 (1)期初營運資本=13,930,139,526.80-10,398,098,428.74=3,532,041,098.06 元期末營運資本=13,910,068,017.49-12,076,349,311.20=1,833,718,706.29元公司期初、期末流動資產抵補流動負債后都有一定剩余，從營運角度看，公司的短期償債能力有一定的保證，但是期末營運資本比期初營運資本減少了，表明短期償債能力有所下降。(2)期初流動比率=13,930,139,526.80/10,398,098,428.74=1.34 期末流動比率=13,910,068,017.49/12,076,349,311.20=1.15公司期初流動比率為1.34，期末流動比率為1.15，短期償債壓力增大，償債能力變弱，應當重視。4.1.2 長期償債能力分析(1)期初資產負債率=13,586,243,264.66/25,623,437,117.74*100%=53% 期末資產負債率=1,4541,868,707.94/26,755,858,710.09*100%=54%計算可知，公司資產負債率增長了1個百分點，但是資本結構沒變，所占比重并不大。(2)本期現金債務總額比率=2,587,502,954.55/(14,541,868,707.94+13,586,243,264.66)/2=18%分析表明，公司單純依靠生產經營活動產生的現金流量遠遠不足以滿足償還債務的需要。4.1.3 償債能力趨勢分析 分析評價：由圖1可知，公司流動比率09年為1.15低于08年的1.34和07年的1.31；09年的速動比率為0.50大大低于08年0.87和07年的0.86；09年的資產負債率為0.54略高于08年和07年0.53的比重。綜上表明，公司09年償債能力明顯減弱，應與重視。4.1.4 償債能力縱向對比分析 表9 2009年資產結構對比表 單位：元項目寶鋼邯鄲鋼鐵差異差異率資產總額20002113690026755858710-173265278190.00 -86.62%負債總額10224500750014541868707.94-87703138792.06 8-85.78%股東權益總額9195686970012213990002.15-79742879698-86.72%注：來源于資產負債表由圖表可知，公司2009年流動比率、速動比率分別為1.15和0.5都高于寶鋼的0.82的流動比率和0.32的速動比率；公司的資產總額比寶鋼低173265278190.00元，低86.62%，負債總額比寶鋼低85.78%，從其資產結構看資產負債率相對穩(wěn)定。綜上表明，公司的償債能力狀況基本良好。4.2 營運能力指標分析4.2.1 總資產營運能力分析表10 總資產周轉率分析表 單位：元項目2009年2008年差異營業(yè)收入37259320991.1926112481357.6011146839634平均總資產26189647913.9224780793192.031408854722平均流動資1512588988249.051331115523總資產周轉率1.421.050.37流動資產周轉率2.682.070.61流動資產占總資產比重51.99%54.36%-2.37%分析：由表10可知，流動資產周轉加速對總資產周轉率的影響：(2.68-2.07)*54.36%=33.16%流動資產占總資產的比重下降對總資產周轉率的影響：2.68*(51.99%-54.36%)=-6.35%公司本年總資產周轉速度加快主要是由于流動資產周轉速度加快引起，說明公司營運能力有所提高。4.2.2 流動資產營運能力分析表11 流動資產周轉率分析表 項目2009年2008年流動資產周轉率2.682.07流動資產周轉天數134.33173.91流動資產墊支周轉率2.481.83流動資產墊支周轉期(天)145.16196.72成本收入率1.081.13 由表11可知，分析對象：2.68-2.07=0.61分析：流動資產墊支周轉率的影響：(2.48-1