青啤與AB公司的戰(zhàn)略聯(lián)盟.pptVIP

青島啤酒與安海斯-布希公司的戰(zhàn)略聯(lián)盟,如何在國際戰(zhàn)略聯(lián)盟中獲得最大的利益,雙方介紹,青島啤酒 青島啤酒股份有限公司（以下簡稱“青島啤酒”）的前身是1903年8月由德國商人和英國商人合資在青島創(chuàng)建的日耳曼啤酒公司青島股份公司，它是中國歷史悠久的啤酒制造廠商，2008年北京奧運會官方贊助商，躋身世界品牌500強。 1993年7月15日，青島啤酒股票（0168）在香港交易所上市，是中國內(nèi)地第一家在海外上市的企業(yè)。同年8月27日，青島啤酒(600600)在上海證券交易所上市，成為中國首家在兩地同時上市的公司。 上世紀(jì)90年代后期，運用兼并重組、破產(chǎn)收購、合資建廠等多種資本運作方式，青島啤酒在中國19個省、市、自治區(qū)擁有50多家啤酒生產(chǎn)基地，基本完成了全國性的戰(zhàn)略布局。 青啤公司2010年累計完成啤酒銷量635萬千升，同比增長7.4%，實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入人民幣196.1億元，同比增長10.4%；實現(xiàn)凈利潤人民幣15.2億元，同比增長21.6%。繼續(xù)保持利潤增長大于銷售收入增長，銷售收入增長大于銷量增長的良好發(fā)展態(tài)勢。 青島啤酒遠銷美國、日本、德國、法國、英國、意大利、加拿大、巴西、墨西哥等世界70多個國家和地區(qū)。全球啤酒行業(yè)權(quán)威報告Barth Report依據(jù)產(chǎn)量排名，青島啤酒為世界第六大啤酒廠商。,安海斯*布希 安海斯-布希公司(Anheuser-Busch，簡稱A-B公司)于1852年創(chuàng)立，總部位于美國密蘇里州圣路易斯市，旗下有世界最大的啤酒釀造公司，美國第二大鋁制啤酒罐制造廠等。安海斯-布希公司出產(chǎn)的百威啤酒(Budweiser)名揚世界，深愛各國消費者喜愛。 安海斯-布希公司年產(chǎn)啤酒1300萬噸，自1957年以來啤酒產(chǎn)量一直居美國行業(yè)之首，占美國啤酒市場份額的46%，并以絕對優(yōu)勢控制著世界9%的啤酒市場。,AB公司的野望,1993年A-B公司通過巧妙安排，在青島啤酒H股上市時購得4500萬股，占當(dāng)時青島啤酒總股本的5%。自1995年雙方談過合作，但A-B傾向于自己新建工廠，合作沒有談成。2002年雙方恢復(fù)談判。在這7年間發(fā)生了什么導(dǎo)致AB公司重回談判桌呢？,自1993年開始當(dāng)時的總經(jīng)理彭作義實行 “做大做強”戰(zhàn)略， 也就是透過并購把市場向下延伸，以高中檔的市場補貼大眾市場，進而打入一直被忽略的大眾市場。但由于青啤是獨資經(jīng)營的公司，并無母公司的財務(wù)支持，因此需獨力承擔(dān)收購重責(zé)。為了能在短時間內(nèi)進占更大的市場，因此不得不實施“低成本收購”。截至2003年，青啤的并購中有42%屬于破產(chǎn)收購，這個比例是相當(dāng)驚人的。到2001年，青啤已完成了四十多項收并活動，廠房遍布十七個省市。生產(chǎn)量由96年的35萬噸升至2001年的251萬噸，而市場占有率也由96年的3%升至2001年的11%，達到彭作義所講“增加生產(chǎn)量到300萬噸”及“增加市場占有率到10%” 的目標(biāo)，成為全國最大的啤酒廠。雖然青島在2001年己占有市場11%，但單單這一年，青島在低檔的大眾市場的虧損己達到7千多萬元，青島需要以高中檔市場所賺的利潤去補貼低檔市場。同時青啤在不斷收購中，營業(yè)和管理費用亦不斷上升，子公司營業(yè)及管理費用從1998年的8541萬上升至2002年的12億3921萬，勁升14.5倍。,青啤生產(chǎn)能力透過高速度收購不斷提高， 在2001年青啤的生產(chǎn)能力已超過三百六十萬噸，但產(chǎn)量只有二百五十萬噸，廠房空置率更高達百分之三十，嚴(yán)重浪費生產(chǎn)力及資源。結(jié)果是青啤的邊際利潤的表現(xiàn)在三大啤酒廠中明顯最差，青島啤酒只有1.80%，而擁有燕京啤酒的北京控股就有13.90%，而華潤雪花啤酒也高達9.86%而大幅超過青啤?？梢娺^往的急速收購活動對青啤害多于利。 同時由于盲目高速的收購活動加上內(nèi)部管理的不協(xié)調(diào)令青啤出現(xiàn)高成本、入不敷出、債臺高筑等問題。,這個時候AB公司知道機會來了，通過談判青島啤酒向AB公司定向增發(fā)3億多H股可轉(zhuǎn)債，融資14億港元，以解燃眉之急。當(dāng)時青島啤酒H股每股股價3元多，而分三批向AB公司定向發(fā)行的這批可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價格是4元/股，有相當(dāng)高的溢價。 雙方當(dāng)時約定，AB公司可在7年內(nèi)逐步將上述可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)成股票。 按照雙方當(dāng)時約定，A-B公司可在7年內(nèi)逐步將上述可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)成股票?？墒茿-B公司不可能等待7年時間。2005年4月12日，青島啤酒發(fā)布公告稱，A-B公司所持有的公司可轉(zhuǎn)債已全部轉(zhuǎn)換為3.08億股H股，青島啤酒的總股本由2004年底的10.6億股增至13.08億股，而A-B公司的持股總數(shù)達到3.53億股，由原來的9.9%增加至27%。,此時，AB公司的心思便路人皆知了。但是國資委在雙方的協(xié)議中設(shè)置了障礙：AB公司全部完成轉(zhuǎn)股后，將不得收購更多的H股股份。同時，AB公司7%的投票表決權(quán)轉(zhuǎn)讓給青島市國資委。 戲劇性的是，在2006年中國的股改政策來了，青啤必須將部分非流通股份轉(zhuǎn)化為流通股，而進行股改時要保留大股東的地位幾乎不可能。因為青啤沒有辦法在短時間內(nèi)籌集多到十幾億甚至是幾十億的資金用來支付股票對價，那么青啤只能以股權(quán)支付對價，但是這樣大股東的地位將不保。 青啤該如何是好？,柳暗花明又一村,在面臨此種情況下，青島市國資委、青島啤酒和保薦人在一年多的時間內(nèi)對多種股改對價支付方式進行了反復(fù)的研究和討論，最終確定了“收購部分法人股后送股”的基本策略 。青島市國資委安排其全資子公司青島國信及青島國信委托的獨立第三方山東國托收購東方資產(chǎn)管理公司所持的公司股份，占青島啤酒總股本的2.24%，其中，青島國信收購2%，余下0.24%由山東國托以信托方式收購，以支付股改對價。隨后通過的股改方案為：向流通A股股東“10送1.79股加派發(fā)2.4元現(xiàn)金”，折算成送股方式的總體對價水平為10送2股。其支出的總股數(shù)大約為收購的法人股 數(shù)，這讓青島市國資委的控股地位涉險維持。,青啤的收獲,與A-B公司的合作 在管理上的突破 A-B公司共有兩名董事和一名監(jiān)事分別進入青啤的董事會、監(jiān)事會以及董事會下設(shè)的專門委員會，從而參與公司的經(jīng)營決策。同時A-B公司派出了5個“最佳實踐經(jīng)驗”團隊，就青啤所提出的諸如戰(zhàn)略管理、品質(zhì)管理、品牌管理、人力資源管理等方面內(nèi)容進行最佳實踐經(jīng)驗的交流。重點就工藝技術(shù)，系統(tǒng)效率等課題進行了深入交流，推動公司企業(yè)管理工作向“高、精、嚴(yán)、細(xì)”邁進了一大步，這對公司的質(zhì)量保證、成本控制等工作的順利推進具有重要的現(xiàn)實意義。使得青啤可以通過借鑒國際市場的成熟管理模式和經(jīng)驗來提升本公司的管理水平,在產(chǎn)量上的成就,從上個表格可以看到，自2002年與A-B公司達成戰(zhàn)略聯(lián)盟后，青啤的產(chǎn)量在第一年得到了很大的提升，之后依舊在大部分年份保持較國內(nèi)產(chǎn)量給高的增長率，而與此同時青島啤酒占國內(nèi)啤酒總產(chǎn)量的比例基本呈穩(wěn)定的少量增長。在產(chǎn)量上在與A-B合作后，基本上沒有因為前期青啤出現(xiàn)高成本、入不敷出、債臺高筑等問題而出現(xiàn)顯著的產(chǎn)量占比下降。,青啤的銷售與盈利的成就,由上述的對照表，我們可以發(fā)現(xiàn)除2005年和2008年以外所有年份的產(chǎn)量的增長率都比利潤的增長率要小，說明青啤的在啤酒上面的盈利率上升了。可見青啤在與A-B公司的合作中，對產(chǎn)品的盈利率有了極大的提高，其內(nèi)部成本實現(xiàn)了明顯的下降。,聯(lián)盟的結(jié)束,2008年7月，英博Inbev 和 AB宣布合并協(xié)議，英博給出了高達520億美元的收購價，有近7.6%溢價。同時，27%的青島啤酒股份正式被英博收入囊中，英博成為青島啤酒第二大股東。2009年4月30日，英博宣布將從AB公司收購得到的27%青島啤酒的股份中的19.9%出售給日本朝日啤酒株式會社，使日本朝日啤酒株式會社成為青島啤酒第二大股東。2009年5月7日，英博公司與福建富豪陳發(fā)樹簽訂買賣協(xié)議，將剩余7.01%青啤股份作家2.36億美元賣出。自此，英博徹底撤出青島啤酒。,現(xiàn)在的青啤,商業(yè)利潤：青島啤酒2012年3月29日晚間發(fā)布年報，全年實現(xiàn)啤酒銷量715 萬千升，同比增長12.6%；實現(xiàn)營業(yè)收入231.58 億元，同比增長16.38%；實現(xiàn)歸屬于公司股東的凈利潤17.38 億元，同比增長14.3%。 品牌價值：環(huán)球企業(yè)家聯(lián)合益普索（Ipsos）發(fā)起的2011年外國人眼中