金融學(xué)教程[6]：風(fēng)險(xiǎn)管理.ppt

第六章 風(fēng)險(xiǎn)管理,本章要點(diǎn) 風(fēng)險(xiǎn)概述 風(fēng)險(xiǎn)度量 風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù),第一節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)概述,一、風(fēng)險(xiǎn) 二、風(fēng)險(xiǎn)管理 三、金融風(fēng)險(xiǎn),一、風(fēng)險(xiǎn),風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源于不確定性。不確定性就是事前無(wú)法確定未來(lái)會(huì)出現(xiàn)何種結(jié)果的現(xiàn)象。 風(fēng)險(xiǎn)具有損失性、客觀性、不確定性、主觀相關(guān)性和可測(cè)量性等特征。,一、風(fēng)險(xiǎn),風(fēng)險(xiǎn)的特征： （A）損失性是風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)主要特征。風(fēng)險(xiǎn)的損失性與遭受損失的主體和客體相聯(lián)系，否則，事件本身并無(wú)損失或獲利而言 。 （B）客觀性也是風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)特征，無(wú)論人們是否接受和預(yù)見(jiàn)，它都客觀的存在于我們所生活的自然環(huán)境和人文環(huán)境中 。 （C）不確定性是風(fēng)險(xiǎn)的第三個(gè)特征。風(fēng)險(xiǎn)損失何時(shí)發(fā)生、發(fā)生在哪里、發(fā)生在哪個(gè)主體和客體身上以及損失的嚴(yán)重程度等都是不確定的。,一、風(fēng)險(xiǎn),風(fēng)險(xiǎn)的特征： （D）主觀相關(guān)性是指風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生與否和造成損失的程度與面臨風(fēng)險(xiǎn)的主體的行為及其決策緊密相關(guān)聯(lián)的，同一風(fēng)險(xiǎn)事件對(duì)不同的行為者會(huì)產(chǎn)生不同的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)果，而同一行為者由于其決策或采用的策略不同，也會(huì)達(dá)導(dǎo)致不同的風(fēng)險(xiǎn)。 （E）風(fēng)險(xiǎn)的可測(cè)量性是指人們對(duì)于不確定的風(fēng)險(xiǎn)可以就風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性和損失嚴(yán)重程度進(jìn)行定量和定性估計(jì)和判斷。,一、風(fēng)險(xiǎn),總之： 風(fēng)險(xiǎn)的損失性使人們對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理成為必要，風(fēng)險(xiǎn)的客觀性和不確定性增加了管理難度，風(fēng)險(xiǎn)的主觀相關(guān)性和可測(cè)量性則為人們對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理提供了空間和方法。,二、風(fēng)險(xiǎn)管理,風(fēng)險(xiǎn)管理就是經(jīng)濟(jì)單位和個(gè)人在對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別、預(yù)測(cè)、評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)上，優(yōu)化各種風(fēng)險(xiǎn)處理技術(shù)，以一定的風(fēng)險(xiǎn)處理成本達(dá)到有效控制和處理風(fēng)險(xiǎn)的過(guò)程。 風(fēng)險(xiǎn)管理的手段或過(guò)程，就是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別、衡量、分析和處理的過(guò)程。為此，有必要了解風(fēng)險(xiǎn)因素的概念和風(fēng)險(xiǎn)的分類(lèi)。,二、風(fēng)險(xiǎn)管理,（一）風(fēng)險(xiǎn)因素： 風(fēng)險(xiǎn)因素是指引起或增加風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性，是引起風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生的機(jī)會(huì)或產(chǎn)生損失機(jī)會(huì)的條件。風(fēng)險(xiǎn)因素是風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生的潛在原因。例如，對(duì)于美國(guó)世貿(mào)大廈來(lái)說(shuō)，地震、火災(zāi)、爆炸、飛機(jī)撞擊、建筑材料不合格等都是可能引發(fā)大樓倒塌的風(fēng)險(xiǎn)因素。,二、風(fēng)險(xiǎn)管理,但是，2001年9月11日飛機(jī)撞擊美國(guó)世貿(mào)大廈才是導(dǎo)致大廈倒塌的直接原因，飛機(jī)撞擊是導(dǎo)致世貿(mào)大廈倒塌的風(fēng)險(xiǎn)事故。而風(fēng)險(xiǎn)事故也稱風(fēng)險(xiǎn)事件或風(fēng)險(xiǎn)源，是引起損失的直接原因。也就是說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)事故是促使風(fēng)險(xiǎn)有可能成為現(xiàn)實(shí)的事件。例如，暴風(fēng)雨損害莊稼，暴風(fēng)雨就是損害莊稼的風(fēng)險(xiǎn)事件。風(fēng)險(xiǎn)因素越多，風(fēng)險(xiǎn)程度（即損失發(fā)生的概率嚴(yán)重程度）就越大。,二、風(fēng)險(xiǎn)管理,1.物質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)因素 物質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)因素是指有形的、并能直接影響事物物理功能的因素，即某一標(biāo)的的本身所具有的足以引起或增加損失機(jī)會(huì)和損失幅度的客觀原因和條件。 2.心理風(fēng)險(xiǎn)因素 心理風(fēng)險(xiǎn)因素是與人的心理狀態(tài)有關(guān)的無(wú)形的因素，即是指由于人的不注意、不關(guān)心、僥幸或存在以來(lái)保險(xiǎn)的心理。,二、風(fēng)險(xiǎn)管理,（二）風(fēng)險(xiǎn)分類(lèi)： 1.按照風(fēng)險(xiǎn)損害的對(duì)象進(jìn)行劃分： （1）財(cái)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)是導(dǎo)致財(cái)產(chǎn)發(fā)生毀損、滅世和貶值的風(fēng)險(xiǎn)。 （2）人身風(fēng)險(xiǎn)。人身風(fēng)險(xiǎn)是指因生、老、病、死、殘等原因而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)。 （3）責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)。責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)是指因侵權(quán)或違約，依法對(duì)他人遭受的人身傷亡或財(cái)產(chǎn)損失應(yīng)負(fù)的賠償?shù)呢?zé)任的風(fēng)險(xiǎn)。 （4）信用風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)是指在經(jīng)濟(jì)交往中，權(quán)利人與義務(wù)人之間，由于一方違約或犯罪而造成對(duì)方經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)。,二、風(fēng)險(xiǎn)管理,2.按風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)進(jìn)行劃分 （1）純粹風(fēng)險(xiǎn)是指只有損失可能而無(wú)獲利可能的那些風(fēng)險(xiǎn)，即造成損害可能性的風(fēng)險(xiǎn)。 （2）投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)是指既可能造成損失，又可能產(chǎn)生收益的風(fēng)險(xiǎn)。其所致結(jié)果有三種：損失、無(wú)損失和盈利。 （3）收益風(fēng)險(xiǎn)是指只會(huì)產(chǎn)生收益而不會(huì)導(dǎo)致?lián)p失的風(fēng)險(xiǎn)。,二、風(fēng)險(xiǎn)管理,3.按損失的原因進(jìn)行劃分 （1）自然風(fēng)險(xiǎn) （2）社會(huì)風(fēng)險(xiǎn) （3）經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn) （4）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn) （5）政治風(fēng)險(xiǎn) （6）法律風(fēng)險(xiǎn),二、風(fēng)險(xiǎn)管理,4.按風(fēng)險(xiǎn)涉及的范圍進(jìn)行劃分 （1）非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是指與特定的人有因果關(guān)系的風(fēng)險(xiǎn)。 （2）系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是指其損害波及社會(huì)的風(fēng)險(xiǎn)。,二、風(fēng)險(xiǎn)管理,風(fēng)險(xiǎn)的分類(lèi)： 此外，還有一些其他的風(fēng)險(xiǎn)劃分標(biāo)準(zhǔn)，具體見(jiàn)下表:,三、金融風(fēng)險(xiǎn),金融風(fēng)險(xiǎn)是指在各種貨幣經(jīng)營(yíng)和信用活動(dòng)過(guò)程中，由于各種不確定因素的影響，使貨幣資金經(jīng)營(yíng)者的實(shí)際收益與預(yù)期收益之間發(fā)生某些偏差，從而使資金經(jīng)營(yíng)者蒙受損失或獲得收益的機(jī)會(huì)或可能。,三、金融風(fēng)險(xiǎn),金融風(fēng)險(xiǎn)的分類(lèi) 1、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)又稱為價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，指由于金融市場(chǎng)因子（如利率、匯率、股價(jià)等）價(jià)格的不利波動(dòng)而導(dǎo)致的金融資產(chǎn)損失的可能性。,三、金融風(fēng)險(xiǎn),金融風(fēng)險(xiǎn)的分類(lèi) 2、信用風(fēng)險(xiǎn) 信用風(fēng)險(xiǎn)是指由于信用活動(dòng)中各種不確定性而使作為授信方的金融機(jī)構(gòu)遭受損失的可能性，有時(shí)也稱違約風(fēng)險(xiǎn)。,三、金融風(fēng)險(xiǎn),金融風(fēng)險(xiǎn)的分類(lèi) 3、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) 流動(dòng)性是指金融資產(chǎn)便于在市場(chǎng)上出售變現(xiàn)而不至于有太多損失的能力以及金融機(jī)構(gòu)方便地籌措到所需資金而不至于花費(fèi)太多成本的能力。,三、金融風(fēng)險(xiǎn),金融風(fēng)險(xiǎn)的分類(lèi) 4、購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn) 購(gòu)買(mǎi)力是貨幣的內(nèi)在價(jià)值，購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)也稱通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，是指由于通貨膨脹而使貨幣購(gòu)買(mǎi)力下降的風(fēng)險(xiǎn)。通貨膨脹率用一般物價(jià)水平來(lái)衡量。,第二節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)度量,一、期望-方差法 二、資本資產(chǎn)定價(jià)模型 三、期權(quán)定價(jià)模型 四、LPM模型 五、靈敏度方法 六、VaR法和CVaR法 七、其他方法,風(fēng)險(xiǎn)度量就是在風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的基礎(chǔ)上對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定量分析和描述，它是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的深化，也是確定風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)選擇和決策的重要依據(jù)之一。 風(fēng)險(xiǎn)度量的含義是：風(fēng)險(xiǎn)度量是在對(duì)過(guò)去損失資料分析的基礎(chǔ)上，運(yùn)用概率論和數(shù)理統(tǒng)計(jì)的方法對(duì)某一特定或者幾個(gè)風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生的損失頻率和損失程度做出估計(jì)，并以此作為選擇風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)的依據(jù)。,風(fēng)險(xiǎn)度量的理論基礎(chǔ)有： 大數(shù)法則 概率推理原理 類(lèi)推原理 慣性原理,一、期望-方差法,投資的收益率通常用期望收益率表示。期望收益率就是未來(lái)投資收益的各種可能結(jié)果于出現(xiàn)概率的乘積的總和。如果用E(r)代表期望收益率，共有n中可能的損失結(jié)果，其中第i中投資結(jié)果的收益率是ri ，第i種投資結(jié)果出現(xiàn)的概率是P，則期望收益率可以表示為 E(r) =,一、期望-方差法,預(yù)期收益率是以概率為權(quán)數(shù)的加權(quán)平均收益率，實(shí)際發(fā)生的收益率與預(yù)期收益率的偏差越大，說(shuō)明收益的不確定性越高，風(fēng)險(xiǎn)也就越大。因此可以用各種未來(lái)投資的收益率與期望收益率的偏離程度表示風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)單個(gè)資產(chǎn)，這種偏離程度就是該資產(chǎn)的方差，在數(shù)學(xué)表達(dá)形式上就是方差。方差的計(jì)算公式為 =,二、資本資產(chǎn)定價(jià)模型,CAPM模型是在風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)期望收益均衡的基礎(chǔ)上的預(yù)測(cè)模型，它的功能是預(yù)測(cè)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)與期望收益率之間的關(guān)系。運(yùn)用這個(gè)模型可以幫助確定所有風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的預(yù)期收益率，它主要討論的是資產(chǎn)的均衡價(jià)格是如何在收益與風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)衡中形成的。在CAPM模型中的核心關(guān)系仍然是收益與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。,二、資本資產(chǎn)定價(jià)模型,CAPM模型的基本假設(shè)： 1、市場(chǎng)中存在著大量投資者，每個(gè)投資者相對(duì)于所有投資者的財(cái)富總和來(lái)說(shuō)是微不足道的。 2、所有投資者的證券持有的起止期都是相同的，即均在同一時(shí)點(diǎn)上購(gòu)入與賣(mài)出證券，或證券在同一時(shí)點(diǎn)上到期。 3、投資者只在公開(kāi)的金融市場(chǎng)上投資，只買(mǎi)賣(mài)譬如股票、債券類(lèi)的金融工具，不會(huì)從事非交易性的資產(chǎn)投資活動(dòng)。投資者可以無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率借入或貸出任何數(shù)量的資金。 4、所有的投資者都是理性的，都是風(fēng)險(xiǎn)厭惡者，都尋求投資資產(chǎn)組合的方差最小化，即他們都接受并采用馬科維茨的資產(chǎn)選擇模型。,二、資本資產(chǎn)定價(jià)模型,CAPM模型的基本假設(shè)： 5、所有投資者對(duì)證券的評(píng)價(jià)和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的看法都一致，因此，投資者的證券收益的概率分布于期都一致。 6、證券市場(chǎng)是有效的。 7、另外還假定金融工具是可以無(wú)限分割的，投資者可以購(gòu)買(mǎi)任意小量的資產(chǎn)；無(wú)通貨膨脹，或通貨膨脹是可以預(yù)期的；在證券交易時(shí)不需要交納證券交易費(fèi)用，也不需要交納各種稅金。,二、資本資產(chǎn)定價(jià)模型,CAPM模型表達(dá)： E(ri)= rf +iE(rM)-rf 其中i =cov(ri,rM)/M 上式含義是個(gè)股的期望收益等于市場(chǎng)的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率加上市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)乘以反映個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的系數(shù)關(guān)系的值。,二、資本資產(chǎn)定價(jià)模型,CAPM的幾何表達(dá)形式如下（證券市場(chǎng)線）：,三、LPM 模型,風(fēng)險(xiǎn)的原始語(yǔ)意是損失，是不利的結(jié)果。于是，出現(xiàn)了用低于目標(biāo)報(bào)酬水平之下的報(bào)酬分布狀況的“DownsideRisk”風(fēng)險(xiǎn)描述方式。LPM 指標(biāo)，指的是未來(lái)報(bào)酬出現(xiàn)在某一目標(biāo)報(bào)酬水平之下的情況。 LPMn= 上式中，Ri 為收益率，Pi 為Ri 發(fā)生的概率。n 取不同值，反映LPM 的不同含義。LPM0低于目標(biāo)收益率的概率，為單位離差的均值；是偏差平方的概率加權(quán)，也稱為目標(biāo)半方差。,三、LPM 模型,LPM 方法的優(yōu)點(diǎn)是：(1)假設(shè)條件簡(jiǎn)單，僅要求投資者為風(fēng)險(xiǎn)厭惡型，這在實(shí)際中能得到滿足；(2)反映出投資者對(duì)正負(fù)偏差不一致的真實(shí)感受。其缺點(diǎn)在于：(1)n 的不同取值，反映的只是風(fēng)險(xiǎn)的不同側(cè)面；(2)刻畫(huà)風(fēng)險(xiǎn)不夠精細(xì)，比較風(fēng)險(xiǎn)大小時(shí)可能出問(wèn)題。,四、靈敏度方法,靈敏度方法，是利用金融資產(chǎn)價(jià)值對(duì)其市場(chǎng)因子的敏感性來(lái)測(cè)量金融資產(chǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的方法。標(biāo)準(zhǔn)的市場(chǎng)因子包括利率、匯率、股票指數(shù)和商品價(jià)格等。假定金融資產(chǎn)的價(jià)值為P，其市場(chǎng)因子為，價(jià)值P為市場(chǎng)因子，的函數(shù)，因此市場(chǎng)因子的變化將導(dǎo)致證券價(jià)值的變化，即： P/P=(D1x1+ D2x2+ Dnxn) 其中， D1， D2， Dn為資產(chǎn)價(jià)值對(duì)相應(yīng)市場(chǎng)因子的敏感性，稱為靈敏度，或稱風(fēng)險(xiǎn)暴露。靈敏度方法比較適合簡(jiǎn)單性金融工具在市場(chǎng)因子變化較小的情形，對(duì)于復(fù)雜的證券組合及市場(chǎng)因子的大幅波動(dòng)情形，靈敏度方法或者準(zhǔn)確性差，或者由于復(fù)雜而失去了其原有的簡(jiǎn)單直觀性。,五、VaR法和CVaR法,VaR（Value at Risk）按字面解釋就是“按風(fēng)險(xiǎn)估價(jià)”或說(shuō)“風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值”。一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的定義是“一個(gè)機(jī)構(gòu)的VaR 是指這樣的一個(gè)損失額，給定概率P，持有期限日，在日持有期內(nèi)預(yù)計(jì)超過(guò)這一損失額的概率只有X ”。例如，一個(gè)證券組合持有1 天，概率95%，VaR 等于10 美元，其含義是：該證券組合在1 天中只有5%的時(shí)間里損失超過(guò)10 美元。VaR 定義為： Prob(p-VaR)=1- 其中：p 表示在t時(shí)間內(nèi)，某資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的損失；為給定的置信水平。,五、VaR法和CVaR法,VaR風(fēng)險(xiǎn)度量方法的優(yōu)點(diǎn)有： VaR技術(shù)可以在事前計(jì)算投資組合的風(fēng)險(xiǎn)，而不像以往的風(fēng)險(xiǎn)管理方法都是在事后衡量投資組合風(fēng)險(xiǎn)的大小。 VaR方法可以涵蓋影響金融資產(chǎn)的各種不同市場(chǎng)因素，同時(shí)該方法也可以測(cè)度非線性的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。此外，VaR方法不僅能計(jì)算單個(gè)金融工具的風(fēng)險(xiǎn)，還能計(jì)算由多個(gè)金融工具組成的投資組合風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)此以往的風(fēng)險(xiǎn)管理方法無(wú)法實(shí)現(xiàn)。,五、VaR法和CVaR法,CVaR這一概念是指當(dāng)資產(chǎn)組合的損失大于某個(gè)給定的VaR值的條件下，該資產(chǎn)組合的損失的平均值。用公式可表示為： CVaR= E(-X-XVaR) 其中，x為資產(chǎn)組合的損失額。,六、其它方法,隨機(jī)波動(dòng)率模型和GARCH模型能很好地描述金融資產(chǎn)收益率波動(dòng)的“相關(guān)性”、“依存性”和“聚束性”。目前各種GARCH模型已經(jīng)在金融風(fēng)險(xiǎn)管理中得到廣泛應(yīng)用。用GARCH模型可以模擬時(shí)間序列時(shí)變的方差和均值。,第三節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù),一、風(fēng)險(xiǎn)管理的常用方法 二、風(fēng)險(xiǎn)管理的基本程序,一、風(fēng)險(xiǎn)管理常用方法,（一）、 風(fēng)險(xiǎn)坐標(biāo)圖 風(fēng)險(xiǎn)坐標(biāo)圖是把風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生可能性的高低、風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后對(duì)目標(biāo)的影響程度，作為兩個(gè)維度繪制在同一個(gè)平面上（即繪制成直角坐標(biāo)系）。 （二）、 蒙特卡羅方法 蒙特卡羅方法是一種隨機(jī)模擬數(shù)學(xué)方法。該方法用來(lái)分析評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生可能性、風(fēng)險(xiǎn)的成因、風(fēng)險(xiǎn)造成的損失或帶來(lái)的機(jī)會(huì)等變量在未來(lái)變化的概率分布。 （三）、 關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)管理 一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生可能有多種成因，但關(guān)鍵成因往往只有幾種。關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)管理是對(duì)引起風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生的關(guān)鍵成因指標(biāo)進(jìn)行管理的方法。 （四）、 壓力測(cè)試 壓力測(cè)試是指在極端情景下，分析評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)管理模型或內(nèi)控流程的有效性，發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，制定改進(jìn)措施的方法，目的是防止出現(xiàn)重大損失事件。,二、風(fēng)險(xiǎn)管理基本程序,風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)象是風(fēng)險(xiǎn)，目的是以最小的成本獲得最大的安全保障。盡管不同的風(fēng)險(xiǎn)管理主體面臨的風(fēng)險(xiǎn)性質(zhì)和種類(lèi)存在差異，管理風(fēng)險(xiǎn)的具體方法也不盡相同，但對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)管理的基本程序一般是普遍認(rèn)同的，即風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)估測(cè)、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)處理和管理效果評(píng)價(jià),二、風(fēng)險(xiǎn)管理基本程序,二、風(fēng)險(xiǎn)管理基本程序,（一）、 風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別 風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是風(fēng)險(xiǎn)管理的第一步，是經(jīng)濟(jì)主體對(duì)其所面臨的和潛在的風(fēng)險(xiǎn)加以判斷、歸類(lèi)并鑒定風(fēng)險(xiǎn)性質(zhì)的過(guò)程。 （二）、 風(fēng)險(xiǎn)估測(cè) 風(fēng)險(xiǎn)估測(cè)是在風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的基礎(chǔ)上，通過(guò)對(duì)損失資料進(jìn)行分析，定性地估計(jì)和預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)程度的大小或嚴(yán)重程度，或者運(yùn)