世界經(jīng)濟學第7章.ppt

第七章 國際投資關(guān)系,第一節(jié)國際資本流動概述,國際資本流動的涵義 資本流入和資本流出 國際資本流動和國際收支 的互相關(guān)系,國際資本流動的含義,資本從一個國家/地區(qū)轉(zhuǎn)移到另一個國家/地區(qū)，它是由于各國為了某種經(jīng)濟目的而進行的國際經(jīng)濟交易而產(chǎn)生的。,國際資本流動的含義,資本流動包括： 流動方向（流入或流出） 流動規(guī)模（總額、凈額） 流動種類（長期、短期） 流動性質(zhì)（私人、政府） 流動方式（投資、貸款等）,資本流入和資本流出,資本流入 指外國資本流入本國，即本國輸入資本 這種國際經(jīng)濟交易方式有四種情況： 外國在本國的資產(chǎn)增加 外國對本國的債務減少 本國對外國的債務增加 本國在外國的資產(chǎn)減少,資本流入和資本流出,資本流出 指本國資本流至國外，即本國輸出資本 這種國際經(jīng)濟交易方式有四種情況： 外國在本國的資產(chǎn)減少 外國對本國的債務增加 本國對外國的債務減少 本國在外國的資產(chǎn)增加,國際資本流動和 國際收支的互相關(guān)系,國際收支平衡表 經(jīng)常項目 貿(mào)易收支（有形貿(mào)易） 勞務收支（無形貿(mào)易） 轉(zhuǎn)移收支（單方面、無對等的經(jīng)濟交易）,國際資本流動和 國際收支的互相關(guān)系,戰(zhàn)后，就整個世界來說，國際資本流動的規(guī)模越來越大，方式趨向多樣化，內(nèi)容不斷增多，往來十分頻繁。 各國資本在國際間能順利流動的條件 不實行外匯管制或外匯管制較松的國家 健全、完善、發(fā)達的國際金融市場,第二節(jié) 長期資本流動 和短期資本流動,長期資本流動 短期資本流動,長期資本流動,到期期限在一年以上的資本，或未規(guī)定到期期限的資本。 長期資本流動方式 直接投資 證券投資（間接投資） 國際貸款,直接投資,對外直接投資的三種形式 在國外開辦新企業(yè)，包括獨資開辦新工廠或設(shè)立分公司、子公司和同東道國聯(lián)合創(chuàng)辦合資式合營企業(yè) 收買并擁有外國企業(yè)的股權(quán)達到一定比例 保留利潤額的再投資,直接投資,投資國決定直接投資前，往往先要考慮接受投資國的投資環(huán)境。 投資環(huán)境包括： 投資氣候 接受投資國政局是否穩(wěn)定 接受投資國投資政策是否會改變 有無明確的投資法律 投資條件 接受投資國經(jīng)濟發(fā)展現(xiàn)狀 接受投資國經(jīng)濟發(fā)展前景 接受投資國基礎(chǔ)設(shè)備完善與否,證券投資（間接投資）,是指在國際債券市場上發(fā)行和購買中長期債券，或在股票市場上買賣上市的外國企業(yè)的股票等投資。 證券投資與直接投資的區(qū)別： 證券投資只獲取債券、股票等證券投資的股息和紅利，對投資企業(yè)無管理控制權(quán)； 直接投資除了直接承擔投資企業(yè)的盈虧外，對該企業(yè)還有管理控制權(quán)。,國際貸款,政府援助貸款（雙邊的） 國際金融機構(gòu)貸款（多邊的） 其他信貸 出口信貸 租賃信貸 銀行貸款,國際貨幣基金組織（IMF）貸款 國際復興開發(fā)銀行（IBRD），即世界銀行（WB）貸款 國際開發(fā)協(xié)會（IDA）貸款 國際金融公司（IFC）貸款,出口信貸,涵義 出口國銀行對本國出口商和外國進口商（或銀行）提供利率低的貸款。 特點 貸款指定用途 貸款利率低于市場利率 屬于中長期信貸 形式 賣方信貸 買方信貸,短期資本流動,到期期限為一年或一年以下的資本，短期資本流動一般借助于各種信用工具票據(jù)進行。 短期資本流動的方式： 貿(mào)易資金的流動 銀行資金的流動 保值性資本流動（又稱“資本逃避”） 投機性資本流動,保值性資本流動,保值性資本流動是指資本逃避（Capital Flight）的短期資本流動。 保值性資本流動是由于 某一國家政局動蕩不穩(wěn) 某一國家國內(nèi)經(jīng)濟狀況每況愈下 某一國家實行外匯管制,投機性資本流動,根據(jù)投機者的預測，利用各種變動情況謀取投機利潤。 投機性資本流動可利用的變動情況： 匯率變動 利率變動 金價變動 證券價格變動 商品價格變動,匯率變動,一國國際收支出現(xiàn)逆差時，該國貨幣匯率暫時下跌。如果投機者認為這種匯率下跌是暫時的，不久會回升，就按較低匯率買進該國貨幣，等待匯率上升后再以較高匯率賣出。一國國際收支順差正好與上述情況相反。低匯率買進，高匯率賣出，兩種匯率的差價就是投機利潤。,匯率變動,早付遲收或早收遲付 預期某國貨幣將貶值或升值，因而提前或延遲收付該國進出口貿(mào)易貨款，以便從匯率變動中獲利。,第三節(jié) 國際資本流動的基礎(chǔ)、 具體原因和經(jīng)濟影響,基礎(chǔ) 具體原因 經(jīng)濟影響,國際資本流動的基礎(chǔ),過剩資本： 利潤率的下降不會由利潤量的增加 而得到補償?shù)哪遣糠仲Y本的過剩,具體原因,生產(chǎn)力高度發(fā)展引起的生產(chǎn)國際化 資本主義政治經(jīng)濟發(fā)展的不平衡 國家壟斷資本主義在戰(zhàn)后獲廣泛發(fā)展 發(fā)展中國家經(jīng)濟發(fā)展和實現(xiàn)現(xiàn)代化的努力促進和刺激發(fā)達國家資本不斷輸出,經(jīng)濟影響,對世界經(jīng)濟的影響 對資本輸入國的影響 對資本輸出國的影響,對世界經(jīng)濟的影響,資本流入使資本輸入國增加的國內(nèi)生產(chǎn)總值，大于資本流出使資本輸出國減少的國內(nèi)生產(chǎn)總值，世界實際總產(chǎn)值獲得增加。 國際資本流動加強了世界各國之間的經(jīng)濟聯(lián)系、經(jīng)濟依存和經(jīng)濟合作關(guān)系，使國際分工在世界范圍內(nèi)充分展開，從而使世界經(jīng)濟獲得進一步發(fā)展。,對資本輸入國的影響,有利方面 解決資金不足、增大投資能力 建立新工業(yè)、增加新產(chǎn)品 引進先進的管理、技術(shù)知識和培訓力量 開辟新的就業(yè)領(lǐng)域，增加就業(yè)機會 不利方面 外債負擔沉重 有些部門甚至主要部門遇到激烈的市場競爭,對資本輸出國的影響,有利方面 資本輸出表示該國經(jīng)濟勢力雄厚，可提高其國際地位 可以解決過剩資本的出路 資本輸出可以促進商品輸出 不利方面 有一定風險 把某些經(jīng)濟效益轉(zhuǎn)移給資本輸入國,第四節(jié) 戰(zhàn)后國際資本流動的特點,發(fā)達國家資本輸出大大增長 發(fā)達國家之間資本輸出占主導地位 出現(xiàn)發(fā)展中國家向發(fā)達國家輸出資本的現(xiàn)象 跨國公司不斷發(fā)展,發(fā)達國家資本輸出大大增長,原因 發(fā)達國家重視“研究與發(fā)展” 壟斷資本的發(fā)展使生產(chǎn)與投資進一步趨向國際化 政治經(jīng)濟發(fā)展不平衡,發(fā)達國家之間資本輸出占主導地位,美國向西歐和日本輸出資本的原因 西歐和日本向美國輸出資本的原因 在發(fā)達國家投資比在發(fā)展中國家投資風險要小,美國向西歐和 日本輸出資本的原因,西歐國家和日本經(jīng)濟恢復和發(fā)展較快，要求大量引進外國資本和先進技術(shù)。 西歐經(jīng)濟共同體成立后，美國加緊向西歐共同體國家投資，這樣可以繞過共同體的關(guān)稅壁壘。 在西歐投資比在美國國內(nèi)投資可以獲取更多利潤。,西歐和日本向 美國輸出資本的原因,美國經(jīng)濟發(fā)展?jié)摿Υ?，市場容量也很大?美國國際收支長期逆差。 美國巨額的軍費開支，使其在某些領(lǐng)域 喪失了公認的優(yōu)先地位。 美元兩次貶值，使西歐和日本企業(yè)收購 美國企業(yè)相對便宜。,出現(xiàn)發(fā)展中國家向 發(fā)達國家輸出資本的現(xiàn)象,20世紀70年代后半期，石油輸出國組織（OPEC）成員國向發(fā)達國家輸出資本。 20世紀80年代，新興工業(yè)化國和地區(qū)也開始向發(fā)達國家輸出資本。,跨國公司不斷發(fā)展,涵義 參與形式 經(jīng)營策略 各國對跨國公司的策略,涵義,跨國公司是指一個工商企業(yè)，組成該企業(yè)的實體在兩個或兩個以上的國家經(jīng)營業(yè)務，而不論其采用的法律形式如何，也不論其在哪一部門經(jīng)營。 這種企業(yè)有一個中央決策體系，因而具有共同的反映企業(yè)全球戰(zhàn)略目標的政策。 這種企業(yè)的各個實體分享資源、信息并分擔責任。,參與形式,股權(quán)參與形式 是指母公司在國外子公司中占有一定的股權(quán)份額。 非股權(quán)安排形式 通過對技術(shù)、管理、銷售渠道等各種資源技術(shù)的控制，并通過簽訂一系列合同，為東道國提供各種服務，與東道國的公司建立起密切聯(lián)系并從中獲利。,經(jīng)營策略,產(chǎn)品多樣化策略 針對不同市場推出不同產(chǎn)品 產(chǎn)品生命周期策略 在產(chǎn)品不同的生命時期在不同的市場生產(chǎn)和投放 出口帶動投資策略 隨著出口的增加，逐漸轉(zhuǎn)移生產(chǎn)和銷售基地 轉(zhuǎn)移定價策略 跨國公司內(nèi)部、母公司和子公司、子公司之間出售商品、勞務和技術(shù)時所約定的價格 減輕稅負 調(diào)撥資金 增強子公司競爭力 規(guī)避風險,各國對跨國公司的策略,發(fā)展中東道國的政策 一方面支持（提供資金、技術(shù)和管理） 另一方面限制（導致國際收支惡化） 發(fā)達母國的跨國公司政策 基本持鼓勵態(tài)度 也有所限制 技術(shù)外流 資本輸出 生產(chǎn)外遷造成國內(nèi)產(chǎn)業(yè)空心化,第五節(jié) 我國利用外資的問題,必要性和可能性 利用外資方式 利用外資應掌握的問題,必要性和可能性,必要性 可能性,必要性和可能性,中國吸引外商直接投資的特點 從規(guī)模上來說，投資總量已經(jīng)很大； 從外資來源的國別和地區(qū)看，具有集中的特征； 從外資進入的方式看，開始以合作經(jīng)營為主， 接著以合資經(jīng)營為主，現(xiàn)在以獨資經(jīng)營為主； 從外資投向行業(yè)的結(jié)構(gòu)來看，主要投向第二、 三產(chǎn)業(yè)； 從外商投資地區(qū)來看，主要流入沿海開放地區(qū),利用外資方式,出口信貸 銀行貸款 發(fā)行債券 補償貿(mào)易 合作經(jīng)營企業(yè)和合資經(jīng)營企業(yè) 政府貸款 國際金融機構(gòu)貸款 租賃信貸,補償貿(mào)易,補償貿(mào)易又稱產(chǎn)品返銷，指交易的一方在對方提供信用的基礎(chǔ)上，進口設(shè)備技術(shù)，然后以該設(shè)備技術(shù)所生產(chǎn)的產(chǎn)品，分期抵付進口設(shè)備技術(shù)的價款及利息.,租賃信貸,承租人或租用人向出租人租用所需的生產(chǎn)設(shè)備，按期交付租金。設(shè)備的所有權(quán)屬出租人，承租人只有使用權(quán)。 租賃形式可分： 金融租賃 服務租賃 使用租賃等,租賃信貸,租賃的優(yōu)缺點： 優(yōu)點 對承租