綠遠公司固定資產投資蘆薈生產項目可行性報告.doc

selection.paragraphformat.linespacinglinestopoints(2)selection.paragraphformat.linespacinglinestopointselection.paragraaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaphformat.linespacinglinestopoints(2)selection.paragraphformat.linespacinglinestopoction.paragraphform selection.paragraphformaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaat.linespacinglinestopoints(2)selection.paragraphformat.linespacinglinestopointselection.paragraphformat.linespacinglinestopoints(2)selection.paragraphformat.linespacinglinestopoction.paragraphformat.linespacinglinestopoints(2selection.paragraphformat.linespacinglinestopoints(2)selection.paragraphformat.linespacinglinestopointselection.paragraphformat.linespacinglinestopoints(2)selection.paragraphformat.linespacinglinestopoction.paragraphformat.linespacinglinestopoints(2)selection.paragraphfaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaahf綠遠公司固定資產投資可行性報告 本項目(下稱蘆薈生產項目)由某進出口總公司和云南某生物制品公司合作開發(fā)，共同投資成立綠遠公司經營該項目。本項目是一個蘆薈深加工項目，屬于農產品或生物資源的開發(fā)利用，符合國家生物資源產業(yè)發(fā)展方向，屬于政府鼓勵的投資項目。 一、本項目產品市場相關信息 蘆薈是百合科草本植物，具有護膚、保濕、抗菌、防輻射、提高免疫力等多種功能。在世界范圍內，蘆薈已廣泛用于化妝品、保健食品、飲料工業(yè)等領域。蘆薈產業(yè)的興起，迎合了化妝品朝高雅、自然、溫和無刺激、保濕、防衰老發(fā)展的趨勢，食品工業(yè)朝綠色無污染、改善飲食結構，注重健康發(fā)展的趨勢。開發(fā)和利用蘆薈植物資源，符合國家生物資源產業(yè)發(fā)展方向，是新興的朝陽產業(yè)。 美、日蘆薈產業(yè)發(fā)展已進入較成熟階段，需求量將隨著化妝品和保健品市場規(guī)模的擴大而增長。我國經過幾十年的改革開放，經濟高速增長，經濟發(fā)達地區(qū)和中心城市的居民已步入小康階段，伴隨著人們收入的增加和生活水平的提高，化妝品和保健品的市場需求也迅速增加。我國20世紀90年代化妝品工業(yè)銷售額，平均年增長速度為27-35，1995-1998年每年遞增25，即使在受到東南亞經濟危機的影響，國內經濟通貨緊縮的情況下，仍以高于國民經濟增長的速度發(fā)展。根據化妝品工業(yè)協(xié)會與國際咨詢公司datamonitor預測，中國化妝品市場今后幾年以10-20左右的年均增長率發(fā)展，其中，作為化妝品新生力量的蘆薈化妝品，將以高于整個化妝品產業(yè)發(fā)展速度增長，這是化妝品業(yè)內人士的普遍估計。研究蘆薈市場需求規(guī)模將以怎樣的速度擴大，尚難以準確預測，但以我國化妝品工業(yè)的發(fā)展變化和今后5年的增長趨勢為預測基礎，來估計蘆薈化妝品1999-2005年的年遞增和屆時的市場需求規(guī)模是比較科學的。若以此估計，則19992005年，我國化妝品工業(yè)平均遞增10 -20，2005年的年銷售額將達535-985億元，如果蘆薈化妝品與行業(yè)同步增長，屆時蘆薈化妝品的銷售額約為3.9一4.4億元，生產所需的蘆薈工業(yè)原料折凍干粉29-54噸；如蘆薈化妝品能以25一30的速度遞增，到2005年市場對凍干粉原料的需求量可達7294噸。預測結果如表81所示。表8-1 2005年蘆薈化妝品年增長速度和蘆薈原料需求量預測年均增長速度（%）1015202530蘆薈化妝品銷售額（億元）3.95.37.19.512.5蘆薈原料需求量（凍干粉）噸2940547294保健食品工業(yè)若以年均8的速度遞增，則2005年保健食品工業(yè)所需的蘆薈工業(yè)原料折凍干粉約8噸。 根據上述分析，專家們預測：蘆薈工業(yè)原料在化妝品工業(yè)中的增長速度為15-25概率較大，在保健食品中將穩(wěn)定發(fā)展，據此估計，2005年蘆薈工業(yè)原料的需求折合凍干粉48-80噸。 從國際市場分析，1999年世界蘆薈種植面積為12萬畝，折合蘆薈工業(yè)原料凍干粉計為1000-15000噸，由于蘆薈種植受自然氣候條件和生長期限制，預計在3-5年內，蘆薈種植業(yè)不會高速發(fā)展。蘆薈工業(yè)原料的應用，已從單一的化妝品工業(yè)，擴展到保健食品工業(yè)、軟飲料工業(yè)和非處方藥品工業(yè)。目前，蘆薈研究的重點是單體提取、蘆薈成分對人體的作用及醫(yī)藥應用。一旦蘆薈藥品通過fda檢測，蘆薈工業(yè)原料的應用將更為廣闊。 從蘆薈市場分布來看，當前蘆薈市場主要分布在美國、歐洲、日本等少數發(fā)達國家，蘆薈產業(yè)的發(fā)展是不平衡的，尚未開發(fā)和潛在的市場是巨大的。 二、項目生產能力設計 從上面的市場分析可以看出，蘆薈工業(yè)原料凍干粉的市場需求是很大的，但作準確估計還有一定難度。目前，我國蘆薈工業(yè)原料規(guī)模生產還處于空白階段，僅有2-3家中試車間生產蘆薈原料，蘆薈終端產品所需要的高級蘆薈工業(yè)原料主要依靠進口。而且未來幾年蘆薈工業(yè)原料市場將形成怎樣的格局，到底是幾家企業(yè)分割市場，更是一個不確定的問題。但采用雙變量不確定性因素方法進行生產規(guī)模的研究(具體過程從略)，使我們得知：選擇年產40噸蘆薈凍干粉的生產規(guī)模是比較妥當的。具體產品方案為： 1蘆薈濃縮液800噸(折合凍干粉40噸)，建成蘆薈濃縮液生產線一條。400噸供應凍干粉生產線作為原材料，其余400噸無菌包裝后外銷。2年產蘆薈凍干粉20噸，建成蘆薈凍干粉生產線一條。三、廠址選擇 我國蘆薈種植面積約10200畝，主要集中在云南、海南、福建、四川、廣東、東北等地區(qū)，其中云南元江種植面積最大。云南省元江地區(qū)獨特的自然氣候條件，特別適宜蘆薈植物的生長，是中國野生蘆薈發(fā)源地之一。元江縣政府已將蘆薈產業(yè)作為縣支柱產業(yè)扶持，鼓勵、規(guī)范農民種植蘆薈，全縣蘆薈種植面積達4500畝，占全國蘆薈種植面積的44，預計2000年10月進入收獲高峰期。經檢測，元江地區(qū)種植的蘆薈含有蘆薈的特征化合物蘆薈素、蘆薈多糖、l蘋果酸，及營養(yǎng)成分氨基酸、維生素c及微量元素，其定性成分和定量數量級與美國庫拉索蘆薈差別不大，由其鮮葉加工制得的蘆薈濃縮液和蘆薈凍干粉完全能作為化妝品、保健食品、飲料工業(yè)、醫(yī)藥品工業(yè)的加工原料。豐富的蘆薈種植資源和具有競爭力的鮮葉價格，為蘆薈大規(guī)模工業(yè)化生產提供了可靠的保證。 本項目擬建于云南省玉溪市元江縣城郊，距縣城約3公里，在原元江縣供銷社農資公司倉庫南側征地20畝，新建加工廠區(qū)，元江縣供銷社為本項目股東之一，對其原有倉庫、辦公樓等建筑物進行統(tǒng)一規(guī)劃，留作安裝蘆薈終端產品生產線。 該地區(qū)地處云南中南部，氣候炎熱，終年無霜，年平均氣溫238，極端最高氣溫42，在方圓20公里范圍內均有大量的蘆薈種植基地，原料供應相當豐富。該地區(qū)常年主導風向為東南風，年平均風速2.8ms，年平均降雨786.22mm，基本地震為7度。該地區(qū)距玉溪市130公里，距昆明210公里，國道213線由北向西穿境而過，廠區(qū)前道路為出入縣城主要公路之一，交通方便。四、生產工藝方案本項目生產工藝先進，技術成熟可靠，蘆薈穩(wěn)定化關鍵技術達到國際先進水平，生產線關鍵設備以引進國外知名品牌為主，設備綜合利用率高，配套性好，生產線設備先進的在線檢測能力和產品化驗設備，將確保產品標準化生產。此外，本套生產線還可用于水果汁生產。五、項目總投資估算 項目總投資393116萬元，其中：建設投資345016萬元，占投資8776；流動資金48100萬元，占總投資1224?？偼顿Y構成如表8-2所示。 表8-2 投資總分析表序號投資內容金額占總投資百分比（%）1總投資3931.161002建設投資3450.1687.762.1工程費用2710.1070.312.1.1其中：設備購置2197.555.92.1.2 建設工程566.6514.412.2其他費用270.006.872.3預備費用271.016.892.4固定資產方向調節(jié)稅0.000.003流動資金481.0012.24以上工程費用和其他費用形成固定資產，其中蘆薈濃縮液車間、凍干粉車間和管理部門使用的固定資產分別為1914.38萬元、1197.38萬元和67.39萬元；預備費用形成開辦費用。六、資金的募集與使用 本項目總投資3931.16萬元，其中：1965.58萬元向商業(yè)銀行貸款，貸款利率8；其余1965.58萬元自籌，投資者期望的最低報酬率為20。這一資本結構也是該企業(yè)目標資本結構。 本項目建設期一年。在項目總投資中，建設性投資3450 .16萬元應在建設期期初一次全部投入使用，流動資金481.00萬元，在投產第一年初一次投入使用。項目生產期為15年。七、財務成本數據測算（一）產品成本估算依據1.材料消耗按工藝定額和目前價格估算如表8-3、表8-4所示。表8-3 蘆薈濃縮液消耗定額及價格表序號項目單位單價單位消耗定額/噸單位直接材料成本1原材料22488.911.1原料21668.381.1.1鮮蘆薈噸108020216001.1.2添加劑kg136.750.568.381.2包裝材料820.531.2.1無菌袋個42.745213.71.2.2鐵桶個119.665598.31.2.3塑料桶個1.7158.532燃料及動力832.32.1水噸160602.2電度0.2810002802.3煤噸136.753.6492.3合計23321.21表8-4 蘆薈凍干粉消耗定額及價格表序號項目規(guī)格單位單價單位消耗定額/噸單位直接材料成本1原材料528612.51.1原料527586.51.1.1濃縮度10：1噸26379.3320527586.51.2包裝材料10261.2.1復合膜25kg 個8.55403421.2.2包裝桶25kg個17.1406842燃料及動力29209.22.1水噸1260026002.2電度0.2888000246402.3煤噸136.7514.41969.2557821.7注：濃縮度單位26379.33元/噸，見現(xiàn)金流量估計部分的計算結果2工資及福利費。工資按定員與崗位工資標準估算?？偠▎T120人，人均年工資6420元。福利費按工資總額的14計提。根據全廠勞動定員，計入蘆薈濃縮液、凍干粉成本中的工資及福利費分別為321480元和116280元。其余部分計入管理費用和銷售費用，已包含在下面的預計中。 3制造費用估計。預計蘆薈濃縮液、凍干粉的年制造成本分別為2125012.94元、1375747.94元，其中包含折舊費。折舊費按15年，殘值率按5計算。除折舊外，其余均為可變成本。 4管理費用估計。開辦費按5年攤銷；折舊費按15年，殘值率按5計算；其他管理費用估算為80萬元年(含工資)，其中60萬元為固定成本。 5銷售費用估計。銷售費用估算為288萬元，其中包括人員工資及福利費、廣告費、展覽費、運輸費、銷售網點費等，其中200萬元為固定成本。該項目總成本費用如表8-5所示。表8-5 總成本費用表 單位：萬元序號 2-6年7-16年1原材料1801.161801.162燃料及動力1251253直接人工43.7843.784制造費用350.08350.08其中：折舊費197.08197.085制造費用合計（=1+2+3+4）2320.022320.026管理費用138.4784.27其中：折舊費4.274.27攤銷費54.27銷售費用2882888總成本（=5+6+7）2746.492692.299固定成本515.55461.3510可變成本（=8-9）2230.942230.94注：1801.16（萬元）=22488.91*800+1026*20（元） 125（萬元）=832.3*800+29209.2*20（元）43.78（萬元）=321480+116280（元）350.08（萬元）=2125012.94+1375747.94（元）197.08=（1914.38+1197.38）*（1-5%）/15138.47=80+4.27+54.284.27=80+4.274.27=67.39*（1-5%）/1554.2=271.01/5固定成本包括制造費用中的折舊費；管理費用中的折舊費、攤銷費和60萬元其他費用；銷售費用中的200萬元。（二）銷售價格預測國外報價：10x濃縮液6.5美元/ib折合人民幣121550元/t，200x凍干粉275.3美元/ib折合人民幣2340000元/t。 國內報價：10x濃縮液160000元/t，200x凍干粉2400000元/t。本項目銷售價格按國外報價的50%計算，即濃縮液60000元/t，凍干粉1200000元/t。（三）相關稅率為簡便起見，本案例假設沒有增值稅。城建稅和教育費附加等已考慮在相關費用的預計中。所得稅稅率按33%計算。八、項目財務可行性分析根據上述資料，綠遠公司在進行了技術工藝可行性研究的基礎上，根據確定的生產方案進行了財務可行性分析。 （一） 現(xiàn)金流量測算1.投資期現(xiàn)金流量 ncf0= -3450.16 ncf1= -481.002.經營期現(xiàn)金流量 經營期現(xiàn)金流量測算如表8-6所示。 表8-6 經營期現(xiàn)金流量測算表2-6年7-16年銷售收入48004800減：總成本2746.492692.29利潤總額2053.512107.71減：所得稅（33%）677.66695.54凈利潤1375.851412.17加:折舊等非付現(xiàn)成本255.55201.35經營現(xiàn)金凈流量1631.041613.52注: 銷售收入=60000*400+1200000*20=48000000（元）濃縮液總成本=23321.21*800+321480+2125012.94=21103460.94（元）濃縮液單位成本=21103460.94/800=26379.33（元/噸）凍干粉總成本=557821.7*20+116280+1375747.94=12648461.94凍干粉單位成本=12648461.94/20=632423.1（元/噸）3.終結期現(xiàn)金流量 ncf16= 481+（1914.38+1197.38+67.39）*5%=3179.15（二）折現(xiàn)率的確定 如下表8-7所示資金成本資本結構綜合資金成本負債10%*（1-33%）=6.67%1572.46/3931.16=40%6.67%*40%=2.67%股權22%60%22%*60%=13.2%2.67%+13.2%=16%所以，本項目選擇16%作為折現(xiàn)率和基準收益率。 （三） 固定資產投資評價指標計算本項目計算了四個指標作為投資方案財務可行性判斷的依據，其中前兩個指標屬于靜態(tài)指標，后兩個指標屬于動態(tài)指標。1. 年平均報酬率法。本項目的年平均報酬率=（1631.04*5+1613.52*10）/15*3931.16=41.19%2. 投資回收期法。本項目的投資回收期=3+669.08/1631.04=3.41（年）3. 凈現(xiàn)值法。npv=1631.04*（3.685-0.862）+1613.52*（5.669-3.685）+3179.15*0.093-3450.16-481*0.862= 3236.530 方案可行4. 內涵報酬率。經測算irr=32.12%16% 方案可行（四）投資項目敏感性分析由于本方案凈現(xiàn)值遠遠大于0，內涵報酬率遠遠大于基準收益率16%，說明本方案經濟效益良好，具有很強的抗風險能力，所以沒有進行敏感性分析。案 例 分 析一、理論分析固定資產投資由于投資金額較大，投資回收期較長，期間所涉及的不確定因素較多，而且巨額投資一旦投出就難以改變，這些都使固定資產投資具有很大的風險性，因此，投資項目的可行性研究至關重要。項目經濟評價是項目可行性研究的有機組成部分和重要內容，是項目決策科學化的重要手段。經濟評價的目的是根據國家經濟發(fā)展戰(zhàn)略和行業(yè)地區(qū)發(fā)展規(guī)劃的要求，在做好產品(服務)市場需求預測及廠址選擇、工藝技術選擇等工程技術研究的基礎之上，計算項目投入的費用和產出數量，通過多方案比較，對擬建項目的經濟可行性和合理性進行分析論證，做出全面的經濟評價，為項目的科學決策提供依據。項目經濟評價分為財務評價和國民經濟評價、本項目由于不涉及國計民生，同時符合國家產業(yè)規(guī)劃，因此只進行了財務評價。固定資產投資項目財務評價的基本程序為：首先，測算項目的現(xiàn)金流量。第二步，確定適當的折現(xiàn)率資本成本或期望報酬率。第三步，計算有關評價指標，初步判斷項目可行性。第四步，進行項目的敏感性分析。最后，根據以上分析做出項目可行與否的選擇。二、分析思路在本案例中，項目總投資3931.16萬元，其中：1965.58萬元向商業(yè)銀行貸款，貸款利率8；其余1965.58萬元發(fā)股募集，投資者期望的最低報酬率為24。這一資本結構也是該企業(yè)目標資本結構。所以根據目標資本結構和個別資本成本測算折現(xiàn)率為16(見表8-7)是恰當的。思考題1.評價一個固定資產投資項目是否可行，除了考慮其財務上的可行性外還要考慮哪些因素？2.假設銷售量、單價、蘆薈鮮葉價格、投資額分別升降10(各因素變化相互獨立)，進行敏感性分析，找出敏感因素，并據此判斷項目的財務可行性。3.在項目生產工藝方案部分，談到本套生產線不僅可用于蘆薈濃縮液的生產，還可用于水果汁生產，這對本項目的評價有什么作用?selection.paragraphformat.linespacinglinestopoints(2)selection.paragraphformat.linespacinglinestopointselection