證券其它相關(guān)論文-關(guān)于完善我國證券稅收制度的思考.doc

證券其它相關(guān)論文-關(guān)于完善我國證券稅收制度的思考摘要目前，我國證券稅收制度存在體系不完整、調(diào)控“真空”和重復(fù)征稅并存、資源配置功能不完善、公平社會分配功能缺失等問題。對此，應(yīng)根據(jù)證券市場發(fā)展水平和規(guī)律，按照穩(wěn)定證券市場、合理配置資源、公平社會分配的原則，采取系統(tǒng)化、一體化的方法，逐步完善證券交易印花稅、投資所得稅，并相機(jī)出臺資本利得稅、遺產(chǎn)和贈與稅。關(guān)鍵詞證券；稅收制度；完善一、我國證券稅收制度現(xiàn)狀證券的流轉(zhuǎn)主要包括交易、持有、轉(zhuǎn)讓、轉(zhuǎn)移四個(gè)環(huán)節(jié)，依各環(huán)節(jié)可設(shè)置不同的稅種：在交易環(huán)節(jié)可設(shè)置證券交易稅，在持有環(huán)節(jié)可設(shè)置證券所得稅，在轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)可設(shè)置資本利得稅，在轉(zhuǎn)移環(huán)節(jié)可設(shè)置遺產(chǎn)和贈與稅。這些稅種相互協(xié)調(diào)、相互配合，從而形成證券稅收制度體系。目前我國證券市場上主要有股票、債券、投資基金等證券品種，在交易、持有、轉(zhuǎn)讓三個(gè)環(huán)節(jié)設(shè)置了稅種對其予以征稅。(一)交易環(huán)節(jié)的印花稅1.我國現(xiàn)行證券交易印花稅名為憑證稅，其實(shí)際效用與證券交易稅一致。1990年6月28日，深圳市政府參照香港證券市場的做法，制定了關(guān)于對股權(quán)轉(zhuǎn)讓和個(gè)人持有股票收益征稅的暫行規(guī)定。根據(jù)這一規(guī)定，凡在深圳市內(nèi)書立股權(quán)轉(zhuǎn)讓憑證(包括上市股票和企業(yè)內(nèi)部的股票買賣、繼承、贈與、分割時(shí)書立的書據(jù))的單位和個(gè)人從當(dāng)年7月1日起均由賣出股票者按成交金額繳納6的印花稅。1990年11月30日，深圳市又規(guī)定對股票購買方也征收6印花稅。1991年6月1日，根據(jù)當(dāng)時(shí)市場情況，深圳市的印花稅減半征收。同年10月，上海市也開征股票交易印花稅。1997年5月，國務(wù)院為了抑制投機(jī)，適當(dāng)調(diào)節(jié)市場供求，將股票交易印花稅稅率上調(diào)為5。1998年6月，國務(wù)院又將股票印花稅稅率下調(diào)為4。2001年11月16日，財(cái)政部決定即日起，將證券(股票)交易(包括a股和b股股權(quán)轉(zhuǎn)讓)印花稅稅率降為2?？梢姡覈淖C券交易印花稅，僅對二級市場上的A、B股交易雙方分別課征，印花稅率幾經(jīng)調(diào)整，最新的稅率為0.2%。2.國債、金融債券、企業(yè)債券、投資基金、國家股和法人股等的交易，場外交易，以及一級市場上企業(yè)發(fā)行股票，對于出讓者和投資者，雙方都不需繳納印花稅。(二)持有環(huán)節(jié)的所得稅在證券的持有環(huán)節(jié)，會產(chǎn)生股息、紅利、利息等投資所得，依據(jù)投資主體的不同，分別設(shè)有企業(yè)所得稅和個(gè)人所得稅。1.企業(yè)所得稅的相關(guān)規(guī)定。對企業(yè)投資者所獲得的股利并入利潤總額課征企業(yè)所得稅，如投資方企業(yè)所得稅稅率低于被投資方，不退還已繳納稅款；如投資方企業(yè)所得稅稅率高于被投資方，投資方分回的稅后利潤應(yīng)按規(guī)定補(bǔ)繳所得稅。稅率則根據(jù)不同的企業(yè)性質(zhì)(如外商投資企業(yè)或內(nèi)資企業(yè))和企業(yè)所享受的稅收優(yōu)惠而不同；購買企業(yè)債券取得的利息收入，并入企業(yè)的應(yīng)納稅所得額，征收企業(yè)所得稅。2.個(gè)人所得稅的相關(guān)規(guī)定。對個(gè)人投資者取得的股息、紅利所得納入個(gè)人所得稅征收范圍，由派發(fā)股利的公司按股息、紅利金額的20%代扣代繳；對個(gè)人取得的公司所送紅股，由派送紅股的公司按紅股面值的20%代扣代繳個(gè)人所得稅(目前國內(nèi)上市公司所發(fā)的股息、紅利，享受減半征收的稅收優(yōu)惠)；個(gè)人購買企業(yè)債券取得的利息收入，按照20%的稅率計(jì)征個(gè)人所得稅，由發(fā)行企業(yè)代扣代繳。3.對于投資于國債、金融債券的利息所得，開放式基金分配收入，非流通股的國有股、法人股的股利，免征個(gè)人所得稅和企業(yè)所得稅。(三)轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)的所得稅在證券的轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)，會產(chǎn)生資本利得，依據(jù)投資主體的不同，分別設(shè)有企業(yè)所得稅和個(gè)人所得稅。1.企業(yè)所得稅的相關(guān)規(guī)定。對企業(yè)投資者買賣股票、封閉式投資基金差價(jià)收入，申購和贖回開放式投資基金的差價(jià)收入，并入企業(yè)的應(yīng)納稅所得額，征收企業(yè)所得稅。2.個(gè)人所得稅的相關(guān)規(guī)定。對個(gè)人投資者買賣股票、封閉式投資基金、開放式投資基金的差價(jià)收入暫不征收個(gè)人所得稅。二、我國現(xiàn)行證券稅制存在的主要問題我國現(xiàn)行證券稅制在籌集財(cái)政資金、控制交易成本、促進(jìn)股票市場平穩(wěn)發(fā)展方面發(fā)揮了積極作用，但是，從證券稅收的完整體系和內(nèi)在功能來看，仍存在下列主要問題。(一)未形成完整的證券稅收體系目前我國對證券市場的征稅主要是采取一般稅種向資本市場領(lǐng)域簡單延伸的方法，在交易環(huán)節(jié)延伸使用印花稅，在持有環(huán)節(jié)延伸使用企業(yè)所得稅和個(gè)人所得稅，在轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)延伸使用企業(yè)所得稅，在轉(zhuǎn)移環(huán)節(jié)尚未設(shè)置稅收制度。這種證券稅收制度，未充分考慮證券稅收的特點(diǎn)，未形成統(tǒng)一、規(guī)范、完整的稅收政策，具有臨時(shí)應(yīng)付、零星分散的特性。(二)調(diào)控“真空”和重復(fù)征稅并存1.存在較大的調(diào)控“真空”。對債券、投資基金交易、一級市場的股票發(fā)行、二級市場上的個(gè)人證券交易差價(jià)收入、國家股和法人股的投資所得、場外交易，均未有稅收約束，形成較大的調(diào)控“真空”，有悖于稅收公平原則。2.存在較嚴(yán)重的重復(fù)課稅問題。對于股票投資所得，同時(shí)適用企業(yè)所得稅和個(gè)人所得稅，由此產(chǎn)生大量重復(fù)征稅。按照個(gè)人所得稅的有關(guān)規(guī)定，對個(gè)人取得的股息、紅利所得課征20%的個(gè)人所得稅(目前國內(nèi)上市公司所發(fā)的股息、紅利，享受減半征收的稅收優(yōu)惠)，這實(shí)質(zhì)上是對企業(yè)稅后利潤再次征稅，特別是對沒有支付現(xiàn)金的紅股征稅，不但因該稅款由上市公司代繳并承擔(dān)，增加了企業(yè)負(fù)擔(dān)，而且影響了再投資的積極性。(三)資源配置功能不完善證券稅收制度可以通過依證券種類設(shè)置差異稅率，以引導(dǎo)資金流向，達(dá)到優(yōu)化資源配置的目的。目前我國在交易環(huán)節(jié)的印花稅對股票交易征稅，對債券交易免稅；在持有環(huán)節(jié)的所得稅對股息、紅利、企業(yè)債券利息征稅，對國庫券、金融債券利息免稅，這種設(shè)置有利于穩(wěn)定股票市場的發(fā)展，引導(dǎo)資金投向債券，特別是國庫券和金融債券市場。但是，我國現(xiàn)行證券稅收制度的資源配置功能仍不盡完善，主要表現(xiàn)在：1.對于股票而言，對一級市場的股票發(fā)行免稅，對二級市場的股票交易征稅；對法人股、國家股交易免稅，對個(gè)人股票交易征稅；對場外交易免稅，對場內(nèi)交易征稅，這種在同一證券市場上，對某些證券征稅而對另一些不征稅，會造成各種證券交易成本的差異，最終會影響證券市場的穩(wěn)定發(fā)展；2.對于債券而言，為扶持某些特定證券品種的發(fā)展，國家規(guī)定了在特定時(shí)間內(nèi)的稅收優(yōu)惠政策，但并未形成一套成熟的稅收政策，使相關(guān)證券市場帶有較強(qiáng)的“政策市”的痕跡；3.各類證券稅收稅率結(jié)構(gòu)的不盡合理，導(dǎo)致各類證券的投資回報(bào)率的不合理性，如某些企業(yè)債券所獲利息扣除個(gè)人所得稅后，其投資回報(bào)率反而低于國債和金融債券，不符合風(fēng)險(xiǎn)投資回報(bào)的市場原則，有損于資源的有效配置。(四)公平社會分配的功能缺失目前，我國證券稅收制度較多注重稅收的資金籌集作用，適當(dāng)兼顧交易成本控制和資源配置，但對公平社會分配的功能體現(xiàn)不足。股票一級市場和個(gè)人二級市場的資本利得未征稅，而股票投資者無論盈虧都要按照每筆證券交易的全部金額依比例稅率繳納印花稅，使得中小投資者因資金規(guī)模小，信息獲取遲緩，盈利幾率低，卻要負(fù)擔(dān)較重的稅收，而大額投資者因資金規(guī)模大，信息獲取迅捷，盈利幾率高，卻只負(fù)擔(dān)較輕的稅收，投資者之間的稅負(fù)分布嚴(yán)重不均，投資所得的級差收入未能調(diào)節(jié)，稅收的公平性受到很大挑戰(zhàn)。三、完善我國證券稅收制度探析(一)完善證券稅收制度的政策目標(biāo)1.穩(wěn)定證券市場。我國居民儲蓄率高，間接融資比重大.這種較單一的儲蓄投資機(jī)制對企業(yè)融資、銀行信用和個(gè)人投資均不利。為此，應(yīng)大力發(fā)展證券市場，鼓勵(lì)直接投資，促使企業(yè)通過證券市場直接融資。這種直接投融資機(jī)制的實(shí)現(xiàn)，有賴于有效抑制證券市場的高投機(jī)性和高風(fēng)險(xiǎn)性，保護(hù)投資者利益，保持股市交易活躍，建立一個(gè)穩(wěn)健的證券市場。為此，證券稅收制度應(yīng)通過對交易成本、投資收益等的控制，抑制投機(jī)，鼓勵(lì)理性投資，維持證券市場的穩(wěn)定。2.合理配置資源。在一個(gè)理性、成熟、規(guī)范的證券市場，市場機(jī)制可以有效地調(diào)節(jié)資源配置，政府應(yīng)避免干預(yù)市場；但在一個(gè)尚不成熟的證券市場，由于存在大量的非理性的“噪聲交易者”，市場機(jī)制不能完全有效地調(diào)節(jié)資源配置，政府應(yīng)加以適當(dāng)?shù)囊龑?dǎo)。證券稅收制度應(yīng)通過對不同種類的證券、證券持有時(shí)間的長短等設(shè)置差別稅率，引導(dǎo)投資方向，合理配置資源。3.公平社會分配。證券市場內(nèi)在的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)機(jī)制，導(dǎo)致了證券投資收益的不確定性，尤其是在尚不成熟的證券市場，由于信息分布的不對稱性、市場操縱能力的差異性以及市場的不規(guī)范性等，不同投資者在證券交易中所處的地位和條件不同.使得市場操縱和內(nèi)幕投機(jī)成為可能，甚至較普遍，導(dǎo)致少數(shù)投資者獲取超額利潤，大多數(shù)投資者微利甚至虧損，使得證券投資成為社會分配不公的重要源泉之一。為此，證券稅收制度應(yīng)通過對證券投資收入的調(diào)節(jié)，公平社會分配。4.籌集財(cái)政資金。證券市場是市場體系的重要組成部分，按照公共財(cái)政的本質(zhì)要求和納稅能力原則、稅收公平原則，證券交易或證券投資收益也是籌集國家財(cái)政收入的經(jīng)濟(jì)稅源之一。(二)完善證券稅收制度的設(shè)置原則1.與證券市場發(fā)展水平相適應(yīng)，主體稅種逐步演進(jìn)。證券稅收制度依主體稅種的不同，可分為以證券交易稅為主體稅種的流轉(zhuǎn)課稅型和以資本利得稅為主體稅種的所得課稅型兩種體系。證券交易稅和資本利得稅由于征稅對象不同，導(dǎo)致其調(diào)節(jié)功能各異。證券交易稅以證券交易收入為征稅對象，能控制每一次買賣證券的交易成本，可以較有效地抑制“做莊”“對敲”操縱股市、頻繁交易等投機(jī)行為，穩(wěn)定證券市場的功能強(qiáng)，但由于證券交易稅對于每筆證券交易，無論盈虧，均以比例稅率按交易額征收，難以調(diào)節(jié)納稅人的所得，公平社會分配功能弱。資本利得稅以證券轉(zhuǎn)讓所得為征稅對象，直接調(diào)節(jié)納稅人的個(gè)人所得，公平社會分配的功能強(qiáng)，但由于其不直接作用于每筆證券交易，其干預(yù)、調(diào)節(jié)證券市場的功能較弱。在證券市場發(fā)展的初級階段，由于證券交易監(jiān)管不規(guī)范、信息披露不及時(shí)全面準(zhǔn)確、信息獲取不對稱、非理性“噪聲交易者”居多等，導(dǎo)致市場機(jī)制調(diào)節(jié)部分失靈，證券市場具有高風(fēng)險(xiǎn)性和高投機(jī)性。在此階段，應(yīng)設(shè)置流轉(zhuǎn)課稅型體系，以充分發(fā)揮證券交易稅穩(wěn)定市場的功能；為了扶持和鼓勵(lì)證券市場的發(fā)展，可暫不設(shè)置資本利得稅。在證券市場發(fā)展的成熟階段，由于證券交易監(jiān)管規(guī)范、信息披露及時(shí)全面準(zhǔn)確、理性的“知情下注的交易者”居多等，市場機(jī)制調(diào)節(jié)靈敏、高效，證券市場投機(jī)性低。在此階段，可取消證券交易稅，設(shè)置所得課稅型體系，以充分發(fā)揮市場機(jī)制的調(diào)節(jié)作用和資本利得稅公平社會收入分配的功能。2.遵循系統(tǒng)化、一體化原則，消除重復(fù)征稅和政策漏洞。為了充分發(fā)揮證券稅收制度的功能，應(yīng)按照系統(tǒng)化、一體化原則，協(xié)調(diào)企業(yè)所得稅制與個(gè)人所得稅制，消除對證券投資所得的重復(fù)征稅；擴(kuò)大證券稅收征稅范圍，覆蓋全部證券投資品種和整個(gè)資本市場，以消除稅收政策漏洞，體現(xiàn)納稅能力原則和稅收公平原則。(三)逐步完善稅收證券制度1.完善證券交易印花稅。(1)拓寬課稅面。證券交易印花稅的征稅范圍應(yīng)既包括基礎(chǔ)證券市場(股票市場、債券市場、投資基金市場)，又包括衍生證券市場(期貨市場、期權(quán)市場、互換市場)；既包括主板市場，又包括創(chuàng)業(yè)板市場、三板市場和場外交易市場；(2)賣方納稅。證券交易印花稅的納稅人由買賣雙方改為賣方，由賣方賣出證券時(shí)繳納稅款，可以降低買方交易成本而促使其積極投入資金，同時(shí)增加賣方交易成本促使其賣出證券時(shí)慎重決策，這有助于穩(wěn)定證券市場。目前，大多數(shù)國家或地區(qū)都僅對賣方征收證券交易稅；(3)差別稅率。根據(jù)不同的證券種類和證券市場，設(shè)計(jì)差別比例稅率，股票適用較高稅率，債券適用較低稅率，以擬制股票市場的投機(jī)性；非政府證券適用較高稅率，政府債券適用較低稅率，甚至免稅，以鼓勵(lì)投資于政府債券；場外交易適用較高稅率，場內(nèi)交易適用較低稅率，以限制場外交易，鼓勵(lì)集中交易。2.完善投資所得稅。對于證券投資所獲的股息、紅利、利息等的征稅，應(yīng)重點(diǎn)解決好個(gè)人所得稅和企業(yè)所得稅對投資所得征稅的銜接，避免重復(fù)征稅。(1)根據(jù)“同股同權(quán)、同股同利”的原則，對國家股、法人股的投資所得征收所得稅；(2)紅股屬用于再投資的股利，對其在分配環(huán)節(jié)不征稅，改在其變現(xiàn)環(huán)節(jié)征稅；(3)均衡設(shè)置各類債券利息適用稅率結(jié)構(gòu)，避免過度扭曲風(fēng)險(xiǎn)投資回報(bào)的市場原則；(4)避免重復(fù)征稅。為了有效避免雙重征稅，可以采取抵免企業(yè)已納所得稅的辦法，即通過將企業(yè)已繳納的企業(yè)所得稅歸屬給股東所得股息、紅利中去，以抵免股東的所得稅。目前，大多數(shù)國家都采用抵免制以消除對股息、紅利的雙重征稅。3.相機(jī)出臺資本利得稅。資本利得稅是對在資本市場上，特別是證券市場上的買賣差價(jià)收入所征的稅收，公平社會分配功能強(qiáng)，同時(shí)也有一定的穩(wěn)定證券市場的作用。(1)允許全額扣除費(fèi)用，包括手續(xù)費(fèi)、印花稅；(2)允許抵補(bǔ)虧損，個(gè)人證券轉(zhuǎn)讓損失允許在綜合繳納個(gè)人所得稅時(shí)扣除，但應(yīng)設(shè)置每納稅年度的最高扣除限額，超限額的轉(zhuǎn)讓損失可延至后續(xù)年度扣除，直到扣完為止；企業(yè)的轉(zhuǎn)讓損失不得扣除，但允許在5年內(nèi)用資本利得收入沖抵，5年內(nèi)未沖抵完的不得再沖抵；(3)證券持有期較長的，適用較低稅率，甚至免稅；證券持有期短的，適用較高稅率，旨在鼓勵(lì)長期投資，穩(wěn)定證券市場。4.相機(jī)出臺遺產(chǎn)和贈與稅。在適當(dāng)時(shí)機(jī)開征包括證券資產(chǎn)在內(nèi)的遺產(chǎn)和贈與稅。隨著證券市場的發(fā)展，證券的不斷積累和交易，必然會產(chǎn)生巨額證券資產(chǎn)的擁有者。當(dāng)證券資產(chǎn)因贈與或遺贈發(fā)生所有權(quán)轉(zhuǎn)移時(shí)，受贈人或繼承人會不勞而獲地取得巨額財(cái)富。為了調(diào)節(jié)社會財(cái)富分配、維護(hù)社會公平、促進(jìn)勤勞致富，應(yīng)相機(jī)開征遺產(chǎn)和贈與稅以調(diào)節(jié)收入分配。參考文獻(xiàn)：1PeterLambert，1989：TheDistributionandRedistri