銀行管理論文-對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行效率的實(shí)證分析.doc

銀行管理論文-對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行效率的實(shí)證分析摘要：本文從規(guī)模經(jīng)濟(jì)角度，對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行從1995年到2005年的效率進(jìn)行了經(jīng)驗(yàn)分析。結(jié)果表明：一方面，我國(guó)商業(yè)銀行業(yè)從整體上來(lái)講存在著規(guī)模經(jīng)濟(jì)，這主要得益于股份制商業(yè)銀行；另一方面，國(guó)有商業(yè)銀行存在著規(guī)模不經(jīng)濟(jì)。本文從產(chǎn)權(quán)、資產(chǎn)規(guī)模等幾個(gè)角度分析了造成股份制商業(yè)銀行和國(guó)有商業(yè)銀行效率不同的原因。本文認(rèn)為，要保持我國(guó)商業(yè)銀行業(yè)效率的不斷提高，必須加快產(chǎn)權(quán)制度改革，適度壓縮國(guó)有商業(yè)銀行的規(guī)模，加快股份制商業(yè)銀行的發(fā)展，改善商業(yè)銀行的治理結(jié)構(gòu)。關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行；規(guī)模經(jīng)濟(jì)；效率一、文獻(xiàn)回顧從規(guī)模經(jīng)濟(jì)出發(fā)，Baumol（1982）假定成本的增減比例與產(chǎn)出的規(guī)模和構(gòu)成相關(guān)，首次運(yùn)用規(guī)模彈性衡量了經(jīng)濟(jì)體的規(guī)模經(jīng)濟(jì)。Gilbert（1984）和Clark（1988）對(duì)美國(guó)規(guī)模比較小的銀行的成本結(jié)構(gòu)進(jìn)行了分析，發(fā)現(xiàn)在資產(chǎn)超過(guò)10億美元后，銀行將喪失規(guī)模經(jīng)濟(jì)，后來(lái)在OECD（1992）的研究中也證實(shí)了這一點(diǎn)。Cossutta等（1998）、Baldini和Landi（1990）、Conigliani等（1991）對(duì)意大利商業(yè)銀行業(yè)的成本結(jié)構(gòu)進(jìn)行了分析，發(fā)現(xiàn)在意大利商業(yè)銀行業(yè)中存在著規(guī)模經(jīng)濟(jì)。Rodriguez等（1993）運(yùn)用混合對(duì)數(shù)模型考察了西班牙儲(chǔ)蓄銀行，研究表明，在規(guī)模中等的儲(chǔ)蓄銀行中存在著規(guī)模經(jīng)濟(jì)，而規(guī)模較大的儲(chǔ)蓄銀行呈現(xiàn)出規(guī)模不經(jīng)濟(jì)。Altunbas和Molyneux（1996）對(duì)德國(guó)、意大利、法國(guó)和西班牙四國(guó)的商業(yè)銀行業(yè)進(jìn)行了分析，結(jié)果表明，四國(guó)的銀行都表現(xiàn)出規(guī)模經(jīng)濟(jì)，即使在最大的銀行中也存在著較高的規(guī)模經(jīng)濟(jì)。Ashton（1998）對(duì)英國(guó)商業(yè)銀行業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)的研究表明，規(guī)模較小的銀行具有較高的規(guī)模經(jīng)濟(jì)，當(dāng)銀行的總資產(chǎn)超過(guò)50億美元后，就出現(xiàn)了規(guī)模不經(jīng)濟(jì)。國(guó)外學(xué)者的研究表明，西方商業(yè)銀行的效率情況基本符合微觀經(jīng)濟(jì)理論，具有較平坦的U型長(zhǎng)期平均成本曲線，中等規(guī)模銀行的效率高于大型和小型銀行。在國(guó)內(nèi)，許多學(xué)者也對(duì)我國(guó)銀行業(yè)的效率進(jìn)行了研究。于良春和鞠源（1999）發(fā)現(xiàn)我國(guó)新興商業(yè)銀行的獲利能力和經(jīng)營(yíng)績(jī)效明顯高于國(guó)有商業(yè)銀行，后者并沒有因?yàn)橐?guī)模優(yōu)勢(shì)而使成本費(fèi)用降低。于良春和高波（2003）的研究表明，在我國(guó)商業(yè)銀行業(yè)中確實(shí)存在著規(guī)模經(jīng)濟(jì)，但國(guó)有商業(yè)銀行呈現(xiàn)一種規(guī)模不經(jīng)濟(jì)的狀態(tài)。劉宗華（2003）利用超對(duì)數(shù)成本函數(shù)對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)系數(shù)進(jìn)行了估計(jì)，結(jié)果發(fā)現(xiàn)在樣本期內(nèi)，四大國(guó)有商業(yè)銀行經(jīng)歷了從規(guī)模不經(jīng)濟(jì)到規(guī)模經(jīng)濟(jì)再到規(guī)模不經(jīng)濟(jì)這樣一個(gè)過(guò)程，而股份制商業(yè)銀行則是從規(guī)模不經(jīng)濟(jì)到規(guī)模經(jīng)濟(jì)。王付彪、沈謙、陳永春（2004）對(duì)1992-2003年我國(guó)14家商業(yè)銀行的規(guī)模經(jīng)濟(jì)進(jìn)行了分析，發(fā)現(xiàn)我國(guó)商業(yè)銀行業(yè)已經(jīng)從20世紀(jì)90年代的規(guī)模不經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)為了規(guī)模經(jīng)濟(jì)，但國(guó)有商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行在規(guī)模經(jīng)濟(jì)狀態(tài)發(fā)展趨勢(shì)上存在一定的差異，后者因?yàn)槠浞抢硇缘囊?guī)模擴(kuò)張行為導(dǎo)致其規(guī)模經(jīng)濟(jì)遞減。張正平、何廣文（2005）對(duì)我國(guó)四大國(guó)有商業(yè)銀行的規(guī)模經(jīng)濟(jì)狀態(tài)進(jìn)行了研究，結(jié)果發(fā)現(xiàn)在1994-2001年間，四大國(guó)有商業(yè)銀行通過(guò)不斷擴(kuò)大規(guī)模、降低生產(chǎn)成本的方式產(chǎn)生了規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行效率的研究結(jié)論不盡一致，原因可能與模型的建立、變量的選取、數(shù)據(jù)的處理方法不同有關(guān)。但即使剔除這些因素，結(jié)論也不應(yīng)幾乎相左，這說(shuō)明與樣本的數(shù)量、樣本期的長(zhǎng)短有關(guān)。在本文的研究中，將力求避免這樣的問題。為了克服國(guó)內(nèi)學(xué)者在研究銀行效率中存在的缺陷，本文運(yùn)用超對(duì)數(shù)成本函數(shù)對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行的規(guī)模經(jīng)濟(jì)進(jìn)行實(shí)證分析，更重要的是本文分別從產(chǎn)權(quán)、資產(chǎn)規(guī)模等角度出發(fā)對(duì)影響我國(guó)商業(yè)銀行的原因進(jìn)行了分析，具有較強(qiáng)的理論意義和現(xiàn)實(shí)指導(dǎo)意義。二、模型的建立和數(shù)據(jù)的選擇規(guī)模經(jīng)濟(jì)是平均成本隨生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大而呈現(xiàn)下降趨勢(shì)的一種現(xiàn)象，可以用成本產(chǎn)出彈性來(lái)衡量。要通過(guò)規(guī)模經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)商業(yè)銀行（業(yè)）的效率，必須估計(jì)商業(yè)銀行（業(yè)）的成本函數(shù)。（一）成本函數(shù)的估計(jì)用超對(duì)數(shù)成本函數(shù)（TranslogCostFunction，TCF）來(lái)近似估計(jì)成本函數(shù)，其一般形式為lnTC=f(y,p)。其中，TC、y、p分別為商業(yè)銀行（業(yè)）的總成本、產(chǎn)出的對(duì)數(shù)向量和投入品價(jià)格的對(duì)數(shù)向量。在本文中，我們采用了兩種產(chǎn)出和三種投入的超對(duì)數(shù)成本函數(shù)。進(jìn)一步，利用麥克勞林級(jí)數(shù)展開式將超對(duì)數(shù)成本函數(shù)變形為：（1）這里，Yi表示第i種產(chǎn)出，Pm表示第m種投入品價(jià)格，e為隨機(jī)誤差項(xiàng)。系數(shù)滿足下面兩個(gè)條件：接下來(lái)，需要對(duì)方程（1）中商業(yè)銀行的投入和產(chǎn)出進(jìn)行界定。與一般的工商企業(yè)不同，對(duì)銀行投入和產(chǎn)出的界定，到目前為止并沒有取得一致的看法。目前國(guó)外主要有三種方法：第一種是生產(chǎn)法（Jeffrey和Paul，1994），該方法將銀行作為金融產(chǎn)品的提供者，存款賬戶的數(shù)目和貸款筆數(shù)被作為產(chǎn)出，投入一般為資本和勞動(dòng)力；第二種方法是中介法（Mertens和Urga，2001；Green，2003），該方法將銀行視為儲(chǔ)蓄投資的轉(zhuǎn)化機(jī)構(gòu)，產(chǎn)出為貸款和其他盈利性資產(chǎn)（主要指證券投資），投入一般為存款、勞動(dòng)力和資本；第三種是對(duì)偶法（Hunter和Timme，1991；Berger和Humphrey，1997；Kraft和Tiriroglu，1998），該方法介于前兩種方法之間，突出特點(diǎn)是將存款同時(shí)作為產(chǎn)出和投入。究竟采用哪種方法，取決于分析的重點(diǎn)和數(shù)據(jù)來(lái)源。首先，我國(guó)各家商業(yè)銀行每年的存款賬戶數(shù)目和貸款筆數(shù)是不公開的，因此無(wú)法采用生產(chǎn)法；其次，我國(guó)商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)受到分業(yè)經(jīng)營(yíng)模式的嚴(yán)格限制，投資總量很小，不宜將投資作為產(chǎn)出，因此中介法也不適合；最后，對(duì)偶法既考慮了存款的投入特征，又考慮了存款的產(chǎn)出特征，比較符合我國(guó)商業(yè)銀行業(yè)的特點(diǎn)，因此本文選擇采用對(duì)偶法。根據(jù)以上分析，本文主要考慮兩種產(chǎn)出和三種投入。結(jié)合式，Y1為貸款總額；Y2為存款總額；P1為存款價(jià)格，即利息支出在存款總額中的占比；P2為勞動(dòng)力價(jià)格，由于我國(guó)許多商業(yè)銀行沒有披露雇員工資及人數(shù)，我們用營(yíng)業(yè)費(fèi)用在存款總額中的占比來(lái)近似替代；P3為資本價(jià)格，即銀行年度固定資產(chǎn)折舊/年度固定資產(chǎn)凈值；總成本（TC）主要包括銀行資產(chǎn)損益表中的利息支出、手續(xù)費(fèi)支出、營(yíng)業(yè)費(fèi)用及其他營(yíng)業(yè)支出。在上述約束條件（2）、（3）下，方程（1）的形式變?yōu)椋海ǘ┮?guī)模經(jīng)濟(jì)的衡量銀行的規(guī)模經(jīng)濟(jì)是指隨著銀行的業(yè)務(wù)規(guī)模、機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)、人員數(shù)量、金融產(chǎn)品的擴(kuò)大和增多而發(fā)生的單位運(yùn)營(yíng)成本下降、單位收益上升的現(xiàn)象，它反映了銀行經(jīng)營(yíng)規(guī)模與成本收益之間的變動(dòng)關(guān)系。我們用規(guī)模經(jīng)濟(jì)系數(shù)（SE）來(lái)反映銀行的規(guī)模經(jīng)濟(jì)程度。在方程（4）的基礎(chǔ)上，規(guī)模經(jīng)濟(jì)系數(shù)可以寫為：（5）其中i=1,2指兩種產(chǎn)出，即貸款和存款；MCi為第i種產(chǎn)出的邊際成本，cyi為第i中產(chǎn)出的成本彈性，即。（6）由以上定義可以看出，當(dāng)SE1時(shí)，銀行存在著規(guī)模經(jīng)濟(jì)，即銀行規(guī)模變動(dòng)1%，銀行總成本的變動(dòng)小于1%，當(dāng)SE1時(shí)，銀行存在著規(guī)模不經(jīng)濟(jì)，即銀行規(guī)模變動(dòng)1%，銀行總成本的變動(dòng)大于1%；當(dāng)SE=1%時(shí)，銀行出于規(guī)模經(jīng)濟(jì)與規(guī)模不經(jīng)濟(jì)的臨界點(diǎn)上。（三）數(shù)據(jù)的來(lái)源與處理本文的數(shù)據(jù)全部來(lái)自于中國(guó)金融年鑒（19952006年），全部數(shù)據(jù)為非均衡面板數(shù)據(jù)（unbalancedpaneldate）。本文選取的銀行包括中國(guó)銀行、中國(guó)建設(shè)銀行、中國(guó)工商銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行四家國(guó)有銀行和交通銀行、民生銀行、光大銀行、華夏銀行、廣東發(fā)展銀行、興業(yè)銀行、浦東發(fā)展銀行、深圳發(fā)展銀行、招商銀行和中信銀行等10家股份制銀行。表1以2005年為例，對(duì)投入和產(chǎn)出變量的數(shù)據(jù)特征進(jìn)行了簡(jiǎn)單描述。三、我國(guó)商業(yè)銀行整體規(guī)模經(jīng)濟(jì)的分析本文采用最小二乘法對(duì)變量進(jìn)了估計(jì)，為了消除變量之間的自相關(guān)，我們對(duì)所有數(shù)據(jù)進(jìn)行了一階差分處理?；貧w估計(jì)結(jié)果見表2。表12005年的投入、產(chǎn)出變量的數(shù)據(jù)特征描述變量均值中值標(biāo)準(zhǔn)差最小值最大值總成本（TC）510.0856.27412.0356.191458.43貸款（Y1）9930.833098.049874.72974.8227200.20存款（Y2）16082.734865.0314112.11307.9954636.96存款價(jià)格（P1）0.015330.00260.01010.01100.0199勞動(dòng)力價(jià)格（P2）0.01580.01880.01240.01760.0217資本價(jià)格（P3）0.06210.02300.02630.05620.0759表2系數(shù)估計(jì)值系數(shù)估計(jì)值Std.Errort-StatisticProb.a01.909415*0.05610734.031930.0000a10.011768*0.0072961.6129790.1092a20.025500*0.0206561.2345110.2192b10.356936*0.0861504.1431880.0001b20.344281*0.1745651.9722210.0507a110.338306*0.0599255.6454600.0000a12-0.321082*0.069054-4.6497170.0000a220.0774260.1720830.4499360.6535b110.744003*0.0818669.0880890.0000b12-0.807491*0.108943-7.4120780.0000b220.996405*0.1588656.2720130.0000g11-0.0246760.160479-0.1537660.8780g12-0.676884*0.336238-2.0131090.0462g130.538213*0.3005071.7910160.0756注：（1）Adj.R-squared=0.9768；F-stati:2768.12；DW:1.727494。*、*、*分別表示回歸系數(shù)的顯著性水平為1%、5%、10%。系數(shù)估計(jì)值良好。利用以上系數(shù)估計(jì)值，通過(guò)公式（5），我們計(jì)算樣本銀行在樣本期內(nèi)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)系數(shù)，結(jié)果見表3。表3樣本銀行的SE值19951996199719981999200020012002200320242005工行0.97660.98991.00241.00781.01271.02141.04631.05371.04231.03511.0673農(nóng)行0.95980.95820.97580.96040.98720.99021.00101.01091.01171.01831.0254中行0.98450.99871.00121.01231.01781.02331.02981.03551.04211.04271.0572建行0.97210.98751.00021.00541.01271.01201.03251.02541.03961.04281.0541交行0.99851.01671.01801.01260.97350.96090.99730.99881.02101.03251.0589中信1.01121.02311.03461.03781.04211.00151.05761.09831.14301.12451.2580光大0.95870.95420.98751.00121.01451.03591.02311.04731.01241.26981.3745華-0.9500.9981.0031.0141.0171.0011.0181.0101.0251.032夏3527377484民生-1.00211.02171.01451.01171.02181.02141.01071.03411.0396招商-0.99631.00421.00961.03201.05311.06741.06821.07581.0792廣發(fā)0.92150.93270.93980.97120.98310.98751.00141.02351.01451.02491.0354深發(fā)0.95270.94720.98731.00041.01021.02301.02171.00741.00011.02171.0184興業(yè)0.91560.94230.94760.95261.00141.00211.00471.00891.01451.01751.1450浦發(fā)0.93120.95640.98751.00051.01211.01251.03261.02071.00071.12361.1278注：由于數(shù)據(jù)批露有限，部分銀行某些年份的SE值無(wú)法得到。通過(guò)表3我們可以看到，絕大多數(shù)銀行的SE值大于1，說(shuō)明我國(guó)銀行業(yè)從1995-2005年整體上存在著輕微的規(guī)模經(jīng)濟(jì)，我國(guó)銀行業(yè)還存在擴(kuò)大規(guī)模的空間。但四大國(guó)有商業(yè)銀行的規(guī)模經(jīng)濟(jì)要小于股份制商業(yè)銀行,這說(shuō)明從規(guī)模經(jīng)濟(jì)的角度來(lái)講，四大國(guó)有商業(yè)銀行的效率要低于股份制商業(yè)銀行。影響我國(guó)商業(yè)銀行規(guī)模經(jīng)濟(jì)的因素有很多，如政府管制、資產(chǎn)質(zhì)量、資產(chǎn)規(guī)模、產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)、內(nèi)部公司治理、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、技術(shù)水平、管理水平等。本文重點(diǎn)討論產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)規(guī)模等對(duì)商業(yè)銀行效率的影響。金融,銀行-飛諾網(wǎng)FENO.CN四、對(duì)影響我國(guó)商業(yè)銀行效率因素的分析（一）產(chǎn)權(quán)對(duì)我國(guó)銀行業(yè)效率的影響從表3我們清楚地看出，股份制銀行的規(guī)模經(jīng)濟(jì)情況好于四大國(guó)有商業(yè)銀行。在我國(guó)，股份制銀行的效率要高于國(guó)有商業(yè)銀行是一種不爭(zhēng)的事實(shí)，對(duì)于這一現(xiàn)象，很多學(xué)者將其歸因于產(chǎn)權(quán)因素，認(rèn)為產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)影響了銀行的效率。關(guān)于這方面的文獻(xiàn)很多，但大部分的文獻(xiàn)都停留在定性分析的層面上，缺乏實(shí)證研究的支持。為了更加準(zhǔn)確地反映該問題，我們利用國(guó)有商業(yè)銀行和股份制銀行組成的兩個(gè)樣本來(lái)實(shí)證檢驗(yàn)產(chǎn)權(quán)制度對(duì)銀行效率的影響。表4和表5分別列出了國(guó)有商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行的SE值。表4以四大國(guó)有商業(yè)銀行為樣本的SE值銀行19951996199719981999200020012002200320042005工行0.95320.95110.94380.94200.94780.93970.93460.93990.92770.93780.9678農(nóng)行0.94870.94330.94120.93790.93290.93490.93290.92770.92750