銀行管理論文-我國(guó)中小商業(yè)銀行多元化經(jīng)營(yíng)的效應(yīng)分析.doc

銀行管理論文-我國(guó)中小商業(yè)銀行多元化經(jīng)營(yíng)的效應(yīng)分析摘要本文利用超越對(duì)數(shù)函數(shù)和對(duì)我國(guó)中小銀行1987-2004年間多元化經(jīng)營(yíng)行為的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)進(jìn)行了實(shí)證分析，并從存量和流量角度探究了當(dāng)前多元化經(jīng)營(yíng)的發(fā)展水平，提出了我國(guó)中小銀行多元化經(jīng)營(yíng)的行為動(dòng)因與邏輯。研究發(fā)現(xiàn)，我國(guó)中小銀行存在明顯的范圍經(jīng)濟(jì)，但長(zhǎng)期以來(lái)多元化經(jīng)營(yíng)發(fā)展緩慢，現(xiàn)行金融制度環(huán)境和中小銀行經(jīng)營(yíng)機(jī)制缺陷是根本原因，外部市場(chǎng)環(huán)境約束影響了中小銀行的多元化經(jīng)營(yíng)，內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制不足制約了多元化的發(fā)展動(dòng)力，過(guò)分追求規(guī)模擴(kuò)張影響了多元化經(jīng)營(yíng)效果，市場(chǎng)定位模糊導(dǎo)致多元化經(jīng)營(yíng)的盲從，因此，要提升中小銀行多元化經(jīng)營(yíng)水平，必須從外部金融制度和自身經(jīng)營(yíng)機(jī)制入手。關(guān)鍵詞中小銀行；多元化經(jīng)營(yíng)；范圍經(jīng)濟(jì)；效應(yīng)自1986年交通銀行成立并獲準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)全能業(yè)務(wù)以來(lái)，中小商業(yè)銀行(以下簡(jiǎn)稱“中小銀行”)憑借自身的經(jīng)營(yíng)機(jī)制優(yōu)勢(shì)和創(chuàng)新能力，成為我國(guó)商業(yè)銀行多元化經(jīng)營(yíng)行為的先行者，并創(chuàng)造出了光大模式、中信模式以及招商模式等多元化經(jīng)營(yíng)的典范。但是，受金融體制和內(nèi)部經(jīng)營(yíng)機(jī)制等多重因素影響，中小銀行的多元化經(jīng)營(yíng)面臨諸多困難，其發(fā)展水平并不盡如人意。本文將在對(duì)多元化經(jīng)營(yíng)效應(yīng)實(shí)證分析的基礎(chǔ)上，判斷我國(guó)中小銀行多元化經(jīng)營(yíng)的現(xiàn)狀，探究多元化經(jīng)營(yíng)的邏輯動(dòng)因，從而為中小銀行優(yōu)化多元化經(jīng)營(yíng)行為提供有益的啟示。一、我國(guó)中小銀行多元化經(jīng)營(yíng)行為的演變商業(yè)銀行多元化經(jīng)營(yíng)行為是指商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)超越單一服務(wù)產(chǎn)品種類或范圍的活動(dòng)，其內(nèi)在實(shí)質(zhì)是一種產(chǎn)品創(chuàng)新活動(dòng)，外在表現(xiàn)為銀行在產(chǎn)品服務(wù)上超越傳統(tǒng)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)界限，為公眾提供銀行、保險(xiǎn)、證券以及信托等全部或其中幾種服務(wù)，以及在傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)中通過(guò)創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)銀行信貸、投資以及中間業(yè)務(wù)等產(chǎn)品服務(wù)的多樣化和每種服務(wù)內(nèi)部的多種類細(xì)分?；仡櫸覈?guó)中小銀行多元化經(jīng)營(yíng)的發(fā)展歷程可以發(fā)現(xiàn)：首先，中小銀行多元化經(jīng)營(yíng)發(fā)端于我國(guó)商業(yè)銀行體制的建立，自始至終貫穿于我國(guó)中小銀行的發(fā)展過(guò)程之中；其次，中小銀行多元化經(jīng)營(yíng)受制于銀行分業(yè)經(jīng)營(yíng)體制，在監(jiān)管部門的調(diào)控下，走過(guò)了一條從“推動(dòng)、鼓勵(lì)”到“嚴(yán)格禁止”，再到“適當(dāng)放寬”的曲折道路。我國(guó)商業(yè)銀行的多元化經(jīng)營(yíng)濫觴于1980年國(guó)務(wù)院關(guān)于推動(dòng)經(jīng)濟(jì)聯(lián)合的暫行規(guī)定和中國(guó)人民銀行關(guān)于積極開辦信托業(yè)務(wù)的通知中提出“銀行要試辦各種信托業(yè)務(wù)”，此后各家銀行陸續(xù)以全資或參股形式開辦了大量信托機(jī)構(gòu)。20世紀(jì)80年代末，商業(yè)銀行成為中國(guó)證券市場(chǎng)的參與者，基于混業(yè)經(jīng)營(yíng)的銀行多元化經(jīng)營(yíng)開始出現(xiàn)。1986年，第一家中小銀行交通銀行成立，它成為我國(guó)第一家可以從事銀行、保險(xiǎn)、證券業(yè)務(wù)的綜合性商業(yè)銀行，也是當(dāng)時(shí)惟一不受業(yè)務(wù)分工限制的銀行，既經(jīng)營(yíng)本外幣業(yè)務(wù)，又經(jīng)營(yíng)保險(xiǎn)、證券、投資、租賃和信托等各種非銀行金融業(yè)務(wù)。但是，隨后幾年的房地產(chǎn)熱和證券投資熱中，由于銀行大量的信貸資金通過(guò)同業(yè)拆借進(jìn)入證券市場(chǎng)，導(dǎo)致金融秩序混亂，所以政府監(jiān)管部門逐步推行“分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)管理”的模式。1993年中共中央關(guān)于建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制若干問(wèn)題的決定首次明確提出了“銀行業(yè)與證券業(yè)實(shí)行分業(yè)管理”；同年，國(guó)務(wù)院關(guān)于金融體制改革的決定對(duì)“分業(yè)經(jīng)營(yíng)”進(jìn)一步做出了規(guī)定：“對(duì)保險(xiǎn)業(yè)、證券業(yè)、信托業(yè)和銀行業(yè)實(shí)行分業(yè)經(jīng)營(yíng)”；1995年中華人民共和國(guó)商業(yè)銀行法的頒布實(shí)施，標(biāo)志著商業(yè)銀行通過(guò)混業(yè)經(jīng)營(yíng)實(shí)現(xiàn)多元化經(jīng)營(yíng)的行為被嚴(yán)格禁止；1997年亞洲金融危機(jī)后，證監(jiān)會(huì)監(jiān)管職能被明確界定，成立了保監(jiān)會(huì)，使這種禁止在監(jiān)管體制上得到了制度保證。由于中小銀行的多元化經(jīng)營(yíng)受到禁止，交通銀行在1997年和1999年被迫出讓獲利頗豐的海通證券和太平洋保險(xiǎn)股權(quán)。但是，在分業(yè)經(jīng)營(yíng)的嚴(yán)格限制下，部分中小銀行借助于金融控股公司形式等多種途徑參與到多元化經(jīng)營(yíng)中，交通銀行以香港分行為基礎(chǔ)，成立保險(xiǎn)、證券、信托等公司，這些香港公司的本地業(yè)務(wù)量很小，主要目的不言自明。交通銀行等中小銀行近年來(lái)通過(guò)這些香港公司與內(nèi)地合資成立保險(xiǎn)、證券、信托公司，或者直接在內(nèi)地設(shè)立代表處的方式間接實(shí)現(xiàn)多元化經(jīng)營(yíng)，其具體模式如表1所示。最近幾年，隨著金融改革的深入，間接融資的比重降低，直接融資的比重提高，監(jiān)管部門逐漸放松了對(duì)銀行多元化經(jīng)營(yíng)的限制。1999年出臺(tái)的證券公司進(jìn)入銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)管理規(guī)定、基金管理公司進(jìn)入銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)管理規(guī)定，2000年出臺(tái)的證券公司股票質(zhì)押貸款管理辦法允許符合條件的證券公司和基金管理公司進(jìn)入銀行間拆借市場(chǎng)，以自營(yíng)股票和證券投資基金為抵押向銀行貸款，對(duì)商業(yè)銀行而言，這標(biāo)志著多元化經(jīng)營(yíng)渠道的開放。2001年，商業(yè)銀行發(fā)售開放式基金，同年6月出臺(tái)的商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)暫行規(guī)定允許商業(yè)銀行可以代理證券業(yè)務(wù)、金融衍生業(yè)務(wù)、各類投資基金托管，代理發(fā)行、承銷、兌付政府債券，金融信息咨詢和企業(yè)個(gè)人財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)等。2003年，中華人民共和國(guó)商業(yè)銀行法(修正案)將原來(lái)的“商業(yè)銀行在中華人民共和國(guó)境內(nèi)不得從事信托投資和股票業(yè)務(wù)，不得投資于非自用不動(dòng)產(chǎn)，不得向非銀行金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)投資”改為“商業(yè)銀行在中華人民共和國(guó)境內(nèi)不得從事信托投資和證券經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，不得向非自用不動(dòng)產(chǎn)投資或者向非銀行金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)投資，但國(guó)家另有規(guī)定的除外?！边@給商業(yè)銀行混業(yè)經(jīng)營(yíng)留下了空間。2005年出臺(tái)的商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司試點(diǎn)管理辦法在一定程度上使商業(yè)銀行可以通過(guò)子公司跨業(yè)經(jīng)營(yíng)。二、中小銀行多元化經(jīng)營(yíng)的效應(yīng)：范圍經(jīng)濟(jì)的實(shí)證分析多元化經(jīng)營(yíng)的根本目標(biāo)是降低成本、擴(kuò)大利潤(rùn)，這也是判斷中小銀行多元化經(jīng)營(yíng)效應(yīng)的根本標(biāo)準(zhǔn)。如果通過(guò)多元化經(jīng)營(yíng)降低了單位產(chǎn)品成本，那么多元化經(jīng)營(yíng)就應(yīng)該成為銀行的行為選擇，反之亦然。而范圍經(jīng)濟(jì)測(cè)度可以作為這一標(biāo)準(zhǔn)。為了考察中小銀行多元化經(jīng)營(yíng)是否具有范圍經(jīng)濟(jì)的效應(yīng)，這里借鑒已有的研究方法(杜莉、王鋒，2002；劉宗華、鄒新月，2004)，設(shè)定銀行有兩種產(chǎn)品：貸款與投資；有三種投入：固定資產(chǎn)、管理費(fèi)用和利息支出。L為剔除不良貸款后的貸款余額，S為投資余額(含證券投資)，A為固定資產(chǎn)價(jià)格，等于“每年度銀行固定資產(chǎn)折舊+設(shè)備租金+裝修費(fèi)用+房屋租賃費(fèi)用銀行年度固定資產(chǎn)凈值”，X為管理費(fèi)用價(jià)格，等于“銀行每年度管理費(fèi)用銀行年度總資產(chǎn)”，I為利息支出價(jià)格，等于“銀行年度利息支出銀行年度存款”。構(gòu)造中小銀行范圍經(jīng)濟(jì)超越對(duì)數(shù)成本函數(shù)，并展開得：當(dāng)銀行只有貸款而沒有投資時(shí)，銀行的總成本為TC(L，0)；當(dāng)銀行只有投資而沒有貸款時(shí)，總成本函數(shù)為TC(0，S)；當(dāng)銀行同時(shí)提供貸款和投資兩種產(chǎn)品時(shí)，其總成本函數(shù)為TC(L，S)。如果TC(L，S)TC(L，0)+TC(0，S)，則說(shuō)明銀行在同時(shí)提供貸款和投資時(shí)可以節(jié)約單位成本，即銀行的多元化經(jīng)營(yíng)可以帶來(lái)范圍經(jīng)濟(jì)。定義測(cè)度范圍經(jīng)濟(jì)的系數(shù)：當(dāng)范圍經(jīng)濟(jì)系數(shù)SCPI大于1時(shí)，表明該銀行多元化經(jīng)營(yíng)存在范圍經(jīng)濟(jì)，而且該值越大，范圍經(jīng)濟(jì)越顯著；當(dāng)SCPI等于1時(shí)，表明銀行多元化經(jīng)營(yíng)的單位成本不變；當(dāng)SCPI小于1時(shí)，則說(shuō)明銀行多元化經(jīng)營(yíng)存在范圍不經(jīng)濟(jì)。由于超越對(duì)數(shù)成本函數(shù)中S和L不能取0值，所以還需要對(duì)該成本函數(shù)的產(chǎn)出項(xiàng)S和L進(jìn)行轉(zhuǎn)換，一般而言，轉(zhuǎn)換的方法有三種：刪除為0的變量、將變量加總以探討較大分類變量的效果、以任意一個(gè)微小正數(shù)取代0。這三種方法都會(huì)對(duì)數(shù)據(jù)的完整性和準(zhǔn)確性造成影響。而統(tǒng)計(jì)方法Box-Cox轉(zhuǎn)換為此提供了工具。其基本形式如下：公式(3)中，入是未知參數(shù)，其確定標(biāo)準(zhǔn)是使模型殘差值最小，可以使用網(wǎng)格搜索法確定其值(金百鎖、李莉、繆柏其，2005)。本組數(shù)據(jù)中使用Minitab統(tǒng)計(jì)軟件計(jì)算出的=0.27。至此，我們可以將產(chǎn)出項(xiàng)S和L進(jìn)行Box-Cox轉(zhuǎn)換，然后就可以對(duì)成本函數(shù)進(jìn)行回歸。研究使用的樣本數(shù)據(jù)來(lái)自于1988-2004年中國(guó)金融年鑒和各家銀行2004年年報(bào)，樣本銀行包括了交通、中信、光大、招商、深發(fā)展、浦發(fā)、廣發(fā)、興業(yè)、華夏、民生等全國(guó)性中小銀行以及上海銀行。由于某些銀行某些年度數(shù)據(jù)無(wú)法獲得，所以實(shí)際使用的數(shù)據(jù)樣本為148組?；貧w結(jié)果如表2所示。利用該回歸結(jié)果，代入成本函數(shù)分別計(jì)算各家銀行TC(L，0)和TC(0，S)，再利用公式計(jì)算出相應(yīng)的$CPI，具體結(jié)果如表3所示。表3數(shù)據(jù)顯示，每個(gè)中小銀行的范圍經(jīng)濟(jì)系數(shù)SCPI幾乎全部大于1，只有深圳發(fā)展銀行在1987年和1988年兩年中的SCPI小于1，尤其是SCPI平均值在1993年以后一直維持在2.00以上，這說(shuō)明我國(guó)中小銀行存在普遍的范圍經(jīng)濟(jì)。作為中小銀行多元化經(jīng)營(yíng)代表的交通銀行的SCPI一直維持在較高水平，中信實(shí)業(yè)銀行、光大銀行和招商銀行等具有金融控股公司背景的中小銀行的SCPI也明顯高于其他中小銀行。縱向來(lái)看，如圖1所示，從1987-2004年的18年間，SCPI一直保持增長(zhǎng)趨勢(shì)，但在不同階段其增長(zhǎng)幅度有所差別，SCPI的變化過(guò)程與中小銀行多元化經(jīng)營(yíng)的發(fā)展歷程緊密相連，互為反映。大致可以分為三個(gè)階段：1987-1993年：這一階段SCPI從1.6108升至2.2007，其間雖然經(jīng)過(guò)波動(dòng)，但保持了較快的上升趨勢(shì)，多元化經(jīng)營(yíng)的經(jīng)濟(jì)效果比較顯著，這與當(dāng)時(shí)監(jiān)管當(dāng)局對(duì)銀行業(yè)進(jìn)入信托業(yè)和證券市場(chǎng)的推動(dòng)政策不無(wú)關(guān)系。1994-1998年：這一階段SCPI從2.1917緩慢升至2.3133，保持了平穩(wěn)態(tài)勢(shì)。本階段內(nèi)，四大國(guó)有專業(yè)銀行轉(zhuǎn)變?yōu)閲?guó)有商業(yè)銀行，中小銀行開始真正面對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，中小銀行的模仿創(chuàng)新開始，經(jīng)營(yíng)手段和推出的服務(wù)產(chǎn)品也逐步多元，但受制于1994年開始的監(jiān)管當(dāng)局嚴(yán)格的分業(yè)經(jīng)營(yíng)限制，這種多元化經(jīng)營(yíng)只能局限在銀行業(yè)務(wù)之中，所以范圍經(jīng)濟(jì)效果并沒有明顯提高。1999-2004年：這一階段SCPI從2.4024升至2.7374，保持著較快的上升速度，這與1999年以后監(jiān)管部門推出一系列旨在推動(dòng)資本市場(chǎng)發(fā)展而直接擴(kuò)大了銀行資金投放渠道的政策有關(guān)。2001年以后，分業(yè)經(jīng)營(yíng)政策松動(dòng)更加激發(fā)了銀行多元化經(jīng)營(yíng)，SCPI呈現(xiàn)出更加明顯的上升趨勢(shì)。綜合以上分析可以看出，中小銀行存在明顯的范圍經(jīng)濟(jì)特征，多元化經(jīng)營(yíng)將有利于降低銀行單位產(chǎn)品成本，中小銀行應(yīng)當(dāng)通過(guò)金融創(chuàng)新促進(jìn)多元化經(jīng)營(yíng)。那么，我國(guó)中小銀行的多元化經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀究竟如何?以下對(duì)中小銀行多元化經(jīng)營(yíng)的現(xiàn)狀進(jìn)行考察。金融,銀行-飛諾網(wǎng)FENO.CN三、對(duì)中小銀行多元化經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀的考察銀行多元化經(jīng)營(yíng)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中體現(xiàn)為銀行資產(chǎn)投向的多元化，而在經(jīng)營(yíng)成果上表現(xiàn)為收入來(lái)源的多樣化。因此，考察中小銀行的多元化經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀，可以從中小銀行的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和收入結(jié)構(gòu)人手分別進(jìn)行。這樣，既可以從存量上把握中小銀行在某一時(shí)點(diǎn)上究竟有多大比例的資產(chǎn)投向了傳統(tǒng)的信貸業(yè)務(wù)，又可以從流量上把握在一段時(shí)間內(nèi)銀行的收入有多大比例來(lái)自于傳統(tǒng)的信貸業(yè)務(wù)，有多大比例來(lái)自于多元化經(jīng)營(yíng)后的其他業(yè)務(wù)。(一)我國(guó)中小銀行的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)考察：存量指標(biāo)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)直接反映中小銀行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的多元化程度，資產(chǎn)越分散則銀行多元化程度越高，反之亦然。為考察我國(guó)中小銀行的資產(chǎn)分布情況，本文選取中小銀行近年來(lái)盈利資產(chǎn)中的貸款余額占總資產(chǎn)比例(NLR)作為考量指標(biāo)，其表達(dá)式如公式(4)所示。若該指標(biāo)越高，說(shuō)明中小銀行資產(chǎn)中傳統(tǒng)的信貸資產(chǎn)較多，意味著中小銀行的多元化水平越低，同理，該指標(biāo)越低，則說(shuō)明中小銀行資產(chǎn)中傳統(tǒng)的信貸資產(chǎn)越少，意味著中小銀行的多元化水平越高。從表4中數(shù)據(jù)可以看出，中小銀行的貸款余額占總資產(chǎn)比(NLR)呈現(xiàn)如下特點(diǎn)：第一，NLR數(shù)值一直較高，全國(guó)性中小銀行2000-2004年的歷年NLR值均在50%以上，其中，深圳發(fā)展銀行一直保持在60%左右，城市商業(yè)銀行稍低，但也在47%以上。雖然該值相對(duì)于國(guó)外25家中小銀行和中國(guó)四大國(guó)有銀行較低，但卻明顯高于同期世界上25家最大銀行的同類指標(biāo)，這說(shuō)明，從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)來(lái)看，我國(guó)中小銀行的多元化經(jīng)營(yíng)好于國(guó)外同等規(guī)模銀行和國(guó)內(nèi)四大國(guó)有商業(yè)銀行，但與全球大銀行相比仍有很大差距。第二，近年來(lái)我國(guó)中小銀行的NLR呈現(xiàn)逐年上升趨勢(shì)。如圖2所示，我國(guó)中小銀行2000-2004年間的NLR值從49.15%逐步升至55.79%，但同期國(guó)內(nèi)四大國(guó)有商業(yè)銀行保持了相對(duì)穩(wěn)定，而全球最大的25家銀行的NLR則呈現(xiàn)了明顯下降趨勢(shì)。這說(shuō)明，與大銀行相比，我國(guó)中小銀行的多元化經(jīng)營(yíng)發(fā)展趨勢(shì)并不樂觀。第三，分類來(lái)看，全國(guó)性中小銀行高于城市商業(yè)銀行約5-10個(gè)百分點(diǎn)，而且這種差距有越來(lái)越大的趨勢(shì)。如圖2所示，2000年兩者差距3.47個(gè)百分點(diǎn)，此后逐年擴(kuò)大，到2004年，該值已經(jīng)增加到7.8個(gè)百分點(diǎn)。這說(shuō)明，全國(guó)性中小銀行在多元化經(jīng)營(yíng)方面并不比城市商業(yè)銀行更好?？梢钥闯?，由我國(guó)中小銀行的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)反映的多元化經(jīng)營(yíng)并不盡如人意