國(guó)際投資復(fù)習(xí)匯總.doc

跨國(guó)公司 跨國(guó)公司就是指具有全球性經(jīng)營(yíng)動(dòng)機(jī)和一體化的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，在多個(gè)國(guó)家擁有從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的實(shí)體，并將它們置于統(tǒng)一的全球性經(jīng)營(yíng)計(jì)劃之下的大型企業(yè).跨國(guó)銀行指在世界各地設(shè)立分支機(jī)構(gòu)和附屬機(jī)構(gòu)，進(jìn)行廣泛的國(guó)際金融活動(dòng)的銀行。主要標(biāo)志：1資本實(shí)力（10億美元以上）2境外業(yè)務(wù)狀況（5個(gè)以上國(guó)家）投資是一定的經(jīng)濟(jì)主體為獲得預(yù)期不確定的效益而將貨幣或其它形式的資產(chǎn)投入某種事業(yè)或?qū)ο蟮慕?jīng)濟(jì)行為。國(guó)際投資環(huán)境是指在國(guó)際投資過(guò)程中影響跨國(guó)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的各種外部條件或因素相互依賴(lài)、相互完善、相互制約所形成的有機(jī)統(tǒng)一體硬環(huán)境是指能夠影響投資的外部物質(zhì)條件或因素。軟環(huán)境是指能夠影響國(guó)際投資的各種非物質(zhì)形態(tài)因素。例如，外資政策、法規(guī)、經(jīng)濟(jì)管理水平、職工技術(shù)熟練程度以及社會(huì)文化傳統(tǒng)等。BOT投資方式有時(shí)也稱(chēng)為公共工程特許權(quán)。BOT是 Build-Operate-Transfer的縮寫(xiě)，意為建設(shè)一經(jīng)營(yíng)一轉(zhuǎn)讓。典型的 BOT方式是指政府同私營(yíng)機(jī)構(gòu)(在中國(guó)表現(xiàn)為外商投資)的項(xiàng)目公司簽訂合同，由該項(xiàng)目公司承擔(dān)一個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施或公共工程項(xiàng)目的籌資、建造、營(yíng)運(yùn)、維修及轉(zhuǎn)讓。國(guó)際投資（International Investment）一般指各生產(chǎn)要素在國(guó)際間流動(dòng)的經(jīng)濟(jì)行為。具體指各國(guó)官方機(jī)構(gòu)、跨國(guó)公司、金融機(jī)構(gòu)以及居民，將其擁有的貨幣資本或產(chǎn)業(yè)資本，通過(guò)跨國(guó)投資和營(yíng)運(yùn)，以實(shí)現(xiàn)其資本增值的經(jīng)濟(jì)行為。綠地投資(Green Investment)：是指跨國(guó)公司用自有資本或中長(zhǎng)期信貸資本在東道國(guó)直接創(chuàng)辦投資企業(yè)、廠礦或分支機(jī)構(gòu)以從事生產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。（投資新建企業(yè)方式）劃撥價(jià)是指跨國(guó)公司內(nèi)部交易時(shí)使用的，由公司總部規(guī)定的價(jià)格。它通常由高級(jí)經(jīng)理人員據(jù)跨國(guó)公司戰(zhàn)略目標(biāo)和利潤(rùn)最大化目標(biāo)而制定，不受價(jià)值規(guī)律和供求關(guān)系影響。投資融資化：從事國(guó)際直接投資以控制經(jīng)營(yíng)為主要目標(biāo)的企業(yè)，對(duì)外直接投資額往往總是超過(guò)資本金，其超過(guò)資本金部分的投資，是通過(guò)債權(quán)債務(wù)途徑的融資形態(tài)取得的現(xiàn)象。 在中外合營(yíng)企業(yè)的注冊(cè)資本中，外方合營(yíng)者的出資比例一般不得低于（ B ）。 A.49% B.25% C.10% D.50%由外國(guó)公司、企業(yè)和其他經(jīng)濟(jì)組織和個(gè)人同中國(guó)的公司、企業(yè)和其他經(jīng)濟(jì)組織在中國(guó)境內(nèi)共同舉辦的中外合資企業(yè)，稱(chēng)為（B ）。 A.契約式合資企業(yè)B.股權(quán)式合資企業(yè) C.債務(wù)式合資企業(yè)D.合作式合資企業(yè)補(bǔ)償貿(mào)易的補(bǔ)償方式主要有（ ABC ）。 A.直接補(bǔ)償 B.間接補(bǔ)償 C.綜合補(bǔ)償 D.勞務(wù)補(bǔ)償.不擁有法人資格的企業(yè)形式有（ C ）。 A.中外合資企業(yè) B.外商獨(dú)資企業(yè) C.中外合作企業(yè) D.國(guó)外子公司二、判斷題1.我國(guó)吸收外商直接投資的重點(diǎn)是舉辦出口創(chuàng)匯型、進(jìn)口替代型和技術(shù)先進(jìn)型企業(yè)。（ ）對(duì)2.投資總額一般與注冊(cè)資本額相同。（ ）錯(cuò)3.中外合作企業(yè)一旦經(jīng)營(yíng)期滿(mǎn)就要解除雙方關(guān)系，而不能續(xù)展。（ ）錯(cuò)4.外國(guó)投資者對(duì)我國(guó)進(jìn)行投資時(shí)，如果以現(xiàn)金形式投資必須是美元等外幣。（ ）錯(cuò)5.中外合資企業(yè)的合同本文和附件有不符之處，應(yīng)以合同本文為主。（ ）對(duì)6.我國(guó)利用外資的形式越來(lái)越多，可以概括為直接利用外資方式、間接利用外資方式和靈活利用外資方式。（）對(duì)對(duì)投資涵義的理解投資總是一定主體的經(jīng)濟(jì)行為；投資的目的是為了獲取一定的效益；投資所獲取的效益是未來(lái)時(shí)期的預(yù)期效益，而且是不確定的；投資必須花費(fèi)現(xiàn)期的一定收入；投資所形成的資產(chǎn)有多種形態(tài)。投資要素投資主體：即投資者，可以是自然人、法人或國(guó)家。投資客體：即投資對(duì)象、目標(biāo)或標(biāo)的物，可以是某一具體的建設(shè)項(xiàng)目、有價(jià)證券或其它對(duì)象。投資目的：即投資主體的意圖及所要取得的效果。投資方式：投入資金運(yùn)用的形式與方法。以上四者，在構(gòu)成一項(xiàng)投資時(shí)，缺一不可。中外合資企業(yè)的特點(diǎn)。合資企業(yè)的基本特點(diǎn)是合資各方共同投資、共同經(jīng)營(yíng)，共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共負(fù)盈虧。合資各方可以用貨幣出資，也可以用建筑物、機(jī)器設(shè)備、場(chǎng)地使用權(quán)、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、專(zhuān)有技術(shù)出資。各方出資均折算成一定的比例，外國(guó)合營(yíng)者的投資比例一般應(yīng)不低于注冊(cè)資本的25，但無(wú)上限限制。中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)的組織方式為有限責(zé)任公司，董事會(huì)為最高權(quán)力機(jī)構(gòu)。隨著中國(guó)股份制試點(diǎn)的開(kāi)展，已有少數(shù)中外合資企業(yè)采用股份有限公司方式。業(yè)務(wù)控制案例與分析(一)提供了低成本甚至無(wú)成本的控制途徑傳統(tǒng)的直接投資形態(tài)對(duì)于企業(yè)的控制途徑無(wú)非是新建投資和并購(gòu)。建立新企業(yè)就要購(gòu)買(mǎi)土地、修建廠房、購(gòu)買(mǎi)設(shè)備、招募工人，這些都需要龐大的費(fèi)用開(kāi)支。兼并收購(gòu)要么是現(xiàn)金支付，要么是股權(quán)交換，因此都必然付出很大的代價(jià)。與之不同的是業(yè)務(wù)控制并不需要資本的投入，它是一種低成本或無(wú)成本的控制形式。(二) 業(yè)務(wù)控制提供了“外部控制”的新理念(三) 業(yè)務(wù)控制提供了新的改革模式國(guó)際投資環(huán)境的評(píng)價(jià)方法有：冷熱對(duì)比分析法投資環(huán)境等級(jí)評(píng)分法加權(quán)等級(jí)評(píng)分法投資環(huán)境動(dòng)態(tài)分析法（道氏評(píng)估法）投資障礙分析法 “閔氏多因素評(píng)估法” 抽樣評(píng)估法多因素加權(quán)分析法成本分析法利潤(rùn)因素評(píng)估法或灰色對(duì)比分析法什么是冷熱對(duì)比分析法 1968年美國(guó)學(xué)者伊西阿利特法克和彼得班廷根據(jù)他們對(duì)六十年代后半期美國(guó)、加拿大、南非等國(guó)大量工商界人士進(jìn)行的調(diào)查資料，提出通過(guò)七種因素對(duì)各國(guó)投資環(huán)境進(jìn)行綜合、統(tǒng)一尺度的比較分析，從而產(chǎn)生了投資環(huán)境例冷熱比較分析法（也稱(chēng)冷熱國(guó)對(duì)比或冷熱法）。 其基本方法是：從投資者和投資國(guó)的立場(chǎng)出發(fā)，選定諸因素，據(jù)此對(duì)目標(biāo)國(guó)逐一進(jìn)行評(píng)估并將之由“熱”至“冷”依次排列，熱國(guó)表示投資環(huán)境優(yōu)良，冷國(guó)表示投資環(huán)境欠佳。冷熱對(duì)比分析法選定哪些因素進(jìn)行考慮？政治穩(wěn)定性 市場(chǎng)機(jī)會(huì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)成就文化一體化法律阻礙實(shí)體阻礙地理文化差異冷熱對(duì)比分析法優(yōu)缺點(diǎn)優(yōu)缺點(diǎn)：冷熱法是最早的一種投資環(huán)境評(píng)估方法，雖然在因素（指標(biāo)）的選擇及其評(píng)判上有失籠統(tǒng)和粗糙，但它卻為評(píng)估投資環(huán)境提供了可利用的框架，為以后投資環(huán)境評(píng)估方法的形成和完善奠定了基礎(chǔ)。主要問(wèn)題是：僅使用“冷熱”作為評(píng)價(jià)結(jié)果很抽象而不能給人直觀印象。另外，所謂大中小的標(biāo)準(zhǔn)也很難把握，量化性差，且在對(duì)各因素的評(píng)斷中，受評(píng)判者主觀影響較強(qiáng)。投資環(huán)境等級(jí)評(píng)分法（又稱(chēng)為等級(jí)尺度法、等級(jí)評(píng)分法或多因素分析法）是美國(guó)學(xué)者經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅伯特斯托伯提出的。這種方法是從東道國(guó)政府對(duì)外國(guó)直接投資者的限制和鼓勵(lì)政策著眼，注重軟環(huán)境的研究因而與“灰色對(duì)比分析法”不同，具體分析了影響投資環(huán)境的微觀因素。這些因素分為如下八個(gè)方面，根據(jù)這八項(xiàng)關(guān)鍵項(xiàng)目所起的作用和影響程度的不同而確定不同的等級(jí)分?jǐn)?shù)，又把每一大因素再分為若干個(gè)子因素，按有利或不利的程度給予不同的評(píng)分，最后把個(gè)因素的等級(jí)得分加總作為對(duì)其投資環(huán)境的總體評(píng)價(jià)。等級(jí)尺度法優(yōu)缺點(diǎn)通過(guò)評(píng)分使得投資環(huán)境的某些主要因素?cái)?shù)量化，避免了單純的定性分析所帶來(lái)的模糊印象。而且根據(jù)各因素在投資環(huán)境中的作用大小確定不同的分?jǐn)?shù)，避免了對(duì)不同因素均等看待的問(wèn)題。采用這種方法，投資者可以較容易地對(duì)不同的投資環(huán)境進(jìn)行合理的評(píng)價(jià)方法具有以下局限性：一是指標(biāo)不科學(xué)，未體現(xiàn)資本的收益、安全、效率要求這一基本特征。同時(shí)，指標(biāo)也不全面，缺乏基礎(chǔ)設(shè)施、相關(guān)產(chǎn)業(yè)的指標(biāo)；二是內(nèi)容不全，有風(fēng)險(xiǎn)但無(wú)體現(xiàn)收益的指標(biāo)；三是各因素內(nèi)權(quán)數(shù)的劃分有隨意性，且與分?jǐn)?shù)的掛鉤也不盡合理。四是與現(xiàn)實(shí)也有矛盾，如“關(guān)稅保護(hù)”與WTO的準(zhǔn)入原則不合?？鐕?guó)銀行與跨國(guó)公司的關(guān)系區(qū)別：經(jīng)營(yíng)范圍、活動(dòng)領(lǐng)域不同聯(lián)系：1、業(yè)務(wù)聯(lián)系緊密2、高層管理人員相互兼職3、相互持股4、大多為財(cái)團(tuán)擁有或控制跨國(guó)銀行基本特征1、具有全球戰(zhàn)略目標(biāo)2、資金實(shí)力雄厚3、國(guó)際網(wǎng)絡(luò)龐大4、業(yè)務(wù)范圍廣泛5、實(shí)行集權(quán)化管理6、重視聯(lián)合貸款跨國(guó)銀行組織形式1、具有直接代表性質(zhì)的分支機(jī)構(gòu)（代表處、分理處、分行）2、具有間接代表性質(zhì)的分支機(jī)構(gòu)（聯(lián)屬行、附屬行）3、其他分支機(jī)構(gòu)（參股行、投資公司）跨國(guó)銀行在國(guó)際債務(wù)危機(jī)管理方面可以采取哪些方法？1、債務(wù)資本化2、減少新貸款3、折價(jià)出售債權(quán)4、設(shè)立呆賬準(zhǔn)備金5、債務(wù)重新安排此外，政府、金融組織、企業(yè)各方面需通力合作。新建投資方式基本特征一是銜接性強(qiáng)。新建途徑的最大好處在于能把海外直接投資視為國(guó)內(nèi)企業(yè)活動(dòng)的延長(zhǎng)，這種方式在企業(yè)選址、企業(yè)規(guī)模、管理人員的安排、管理方式等方面有較大的自主權(quán)。二是投資金額大。跨國(guó)企業(yè)一旦作出新建的決策，就要在東道國(guó)購(gòu)買(mǎi)土地、修建廠房、引進(jìn)機(jī)器設(shè)備、購(gòu)買(mǎi)原材料、招募工人以及興建其他設(shè)施，這是一筆龐大的費(fèi)用開(kāi)支，必將帶來(lái)大量投資。三是建設(shè)周期長(zhǎng)。新建企業(yè)一般要經(jīng)歷考查、申辦、報(bào)批、基建、設(shè)備安裝、工人培訓(xùn)等程序，因此耗時(shí)較長(zhǎng)，一般而言，短則一年，長(zhǎng)的可達(dá)三五年甚至更長(zhǎng)。四是投資風(fēng)險(xiǎn)高。在東道國(guó)市場(chǎng)需求變化較快的情況下，企業(yè)建成投產(chǎn)之日可能也正是產(chǎn)品滯銷(xiāo)之時(shí)，這樣，企業(yè)就會(huì)面臨著關(guān)門(mén)停產(chǎn)的局面。另外，新建企業(yè)易受東道國(guó)企業(yè)的阻礙，雖然企業(yè)具有東道國(guó)的法人資格，但在當(dāng)?shù)厝搜壑袝?huì)將其作為經(jīng)濟(jì)上的異己力量對(duì)待，同時(shí)，企業(yè)也不容易克服東道國(guó)社會(huì)和文化環(huán)境上的差異。此外，匯率變動(dòng)無(wú)疑也是產(chǎn)生投資風(fēng)險(xiǎn)的重要因素。中國(guó)目前90%以上的外商直接投資采用新建方式。你認(rèn)為是什么原因？ 主要原因是：第一，中國(guó)在吸引外資方面的優(yōu)惠政策。是跨國(guó)公司選擇新建投資的誘因。為了吸引更多的外商投資企業(yè)到中國(guó)投資，中國(guó)各級(jí)政府制訂和實(shí)施了各種優(yōu)惠政策，給予外商企業(yè)超國(guó)民待遇，如在外商企業(yè)用地上給予優(yōu)惠甚至是免費(fèi)，外商投資企業(yè)進(jìn)口的機(jī)器設(shè)備等則免除關(guān)稅，這些在相當(dāng)大的程度上減少了新建投資的成本。第二，中國(guó)私有企業(yè)不如國(guó)外發(fā)達(dá)。國(guó)有企業(yè)由于規(guī)模和體制原因也很難成為并購(gòu)的目標(biāo)公司。第三，法律方面的原因（并購(gòu)相關(guān)法律不配套，整合上存在障礙）。第四，跨國(guó)公司的原因（轉(zhuǎn)移價(jià)格、避免技術(shù)外溢）。第五，其它原因。與新建投資相比，跨國(guó)并購(gòu)的意義：1.盡快進(jìn)入國(guó)外市場(chǎng)2.迅速擴(kuò)大產(chǎn)品線(xiàn)3.取得現(xiàn)成技術(shù)與管理制度4.減少資本投入5.其他方面的好處跨國(guó)公司的基本特征1.具有全球戰(zhàn)略目標(biāo)： 2.生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模龐大： 3.內(nèi)部管理一體化：4.國(guó)外分支機(jī)構(gòu)眾多： 5.重視對(duì)外直接投資跨國(guó)公司內(nèi)部管理一體化主要表現(xiàn)在:1.生產(chǎn)一體化。-即分布于世界各地的子公司可充分享受總公司或其他 子公司的生產(chǎn)設(shè)備，原料，技術(shù)及人員等。2.營(yíng)銷(xiāo)一體化。-子公司與總公司共享銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)，渠道，儲(chǔ)運(yùn)設(shè)施，廣告及信息等。.3.采購(gòu)一體化。- 總公司聯(lián)合子公司統(tǒng)一采購(gòu)，以利形成買(mǎi)方壟斷。4.財(cái)務(wù)一體化。-總公司與子公司，子公司之間相互融資，以降低財(cái)務(wù)費(fèi)用，減少稅賦。5.技術(shù)開(kāi)發(fā)一體化-總公司和子公司各據(jù)自身特點(diǎn)統(tǒng)一安排新技術(shù)開(kāi)發(fā)，新產(chǎn)品研制，總公司控管核心技術(shù)。6.人才管理一體化跨國(guó)公司的內(nèi)部組織控制形式TNC內(nèi)部基本組織結(jié)構(gòu)可分為：子公司獨(dú)立結(jié)構(gòu)國(guó)際業(yè)務(wù)部結(jié)構(gòu)全球性組織結(jié)構(gòu)跨國(guó)公司的外部法定組織結(jié)構(gòu) 外部法定組織結(jié)構(gòu)(Legal Structure)指的是跨國(guó)公司對(duì)外所采取的法律上的形式。可分為三類(lèi)：1分公司分公司(Branch)是由母公司根據(jù)東道國(guó)的法律，經(jīng)東道國(guó)批準(zhǔn)，代表母公司在東道國(guó)處理有關(guān)業(yè)務(wù)的非獨(dú)立的分支機(jī)構(gòu)。在法律上，分公司是母公司的不可分割的一部分，分公司的股權(quán)100歸母公司擁有，它本身不是一個(gè)獨(dú)立的法人實(shí)體。2子公司子公司(Subsidiary)是跨國(guó)公司根據(jù)東道國(guó)的公司法成立的分支機(jī)構(gòu)。它是一個(gè)獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，或者說(shuō)是一個(gè)獨(dú)立的法人。母公司對(duì)子公司所負(fù)的責(zé)任僅僅限于投入子公司的股本。3國(guó)外基地公司國(guó)外基地公司(Foreign-base Corporation)，是跨國(guó)公司為了逃避稅收和資金調(diào)撥方面的限制，在避稅地設(shè)立的代表母公司控制其他子公司的組織形式。國(guó)外基地公司控制國(guó)外其他子公司的股權(quán)，所以又稱(chēng)為國(guó)外控股公司，而它本身的股權(quán)又100歸母公司所擁有。 跨國(guó)公司經(jīng)營(yíng)策略1、研究與開(kāi)發(fā)策略2、生產(chǎn)策略、銷(xiāo)售策略、劃撥價(jià)（轉(zhuǎn)移價(jià)格）策略、文化策略、聯(lián)盟策略跨國(guó)公司運(yùn)用劃撥價(jià)策略的目的主要是：提高子公司的競(jìng)爭(zhēng)力。降低和逃避稅負(fù)。調(diào)節(jié)子公司盈利水平。轉(zhuǎn)移資金、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。轉(zhuǎn)移價(jià)格對(duì)策 一是加強(qiáng)對(duì)關(guān)聯(lián)企業(yè)與獨(dú)立企業(yè)之間業(yè)務(wù)的比較和分析。 二是通過(guò)控制進(jìn)出口產(chǎn)品的價(jià)格來(lái)實(shí)現(xiàn)控制其利潤(rùn)轉(zhuǎn)移的做法，這種對(duì)策只能在東道國(guó)企業(yè)控股的合資企業(yè)中實(shí)施。 三是通過(guò)關(guān)稅來(lái)限制利潤(rùn)轉(zhuǎn)移的做法。 四是實(shí)施定稅的方法，即在約定的年份內(nèi)，實(shí)行稅收包干，一定幾年不變 五根據(jù)市場(chǎng)制定參考價(jià)格國(guó)際生產(chǎn)折衷理論(Eclectic Theory Of International Production)是由英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家約翰鄧寧(John Dunning)教授于1977年提出的理論。他認(rèn)為：跨國(guó)企業(yè)所擁有的所有權(quán)優(yōu)勢(shì)、內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)以及區(qū)位優(yōu)勢(shì)的不同組合，決定了它所從事的國(guó)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的方式。1所有權(quán)優(yōu)勢(shì)(Ownership Advantage)。它是指一國(guó)企業(yè)擁有或能夠得到別國(guó)企業(yè)沒(méi)有或難以得到的生產(chǎn)要素稟賦(自然資源、資金、技術(shù)、勞動(dòng)力)、產(chǎn)品的生產(chǎn)工藝、發(fā)明創(chuàng)造能力、專(zhuān)利、商標(biāo)、管理技能等。2內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)(Internalization Advantage)。它是指企業(yè)為避免不完全市場(chǎng)帶來(lái)的影響而把企業(yè)的優(yōu)勢(shì)保持在企業(yè)內(nèi)部。內(nèi)部化的起源，同樣在于市場(chǎng)的不完全性。3區(qū)位優(yōu)勢(shì)（Location Advantage)。它是指跨國(guó)企業(yè)在投資區(qū)位上所具有的選擇優(yōu)勢(shì)。區(qū)位優(yōu)勢(shì)包括直接區(qū)位優(yōu)勢(shì)和間接區(qū)位優(yōu)勢(shì)。比較優(yōu)勢(shì)理論是日本一橋大學(xué)教授小島清于20世紀(jì)70年代中期提出的，該理論也稱(chēng)邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張論。這一理論的核心是，對(duì)外直接投資應(yīng)該從投資國(guó)已經(jīng)處于或即將陷于比較劣勢(shì)的產(chǎn)業(yè)部門(mén)，即邊際產(chǎn)業(yè)部門(mén)依次進(jìn)行；而這些產(chǎn)業(yè)又是東道國(guó)具有明顯或潛在比較優(yōu)勢(shì)的部門(mén)，但如果沒(méi)有外來(lái)的資金、技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，東道國(guó)這些優(yōu)勢(shì)又不能被利用。日本對(duì)外投資是以勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)為主；美國(guó)對(duì)外投資以資本和技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)為主。日本對(duì)外投資以中小企業(yè)為主；美國(guó)對(duì)外直接投資由壟斷性大跨國(guó)公司所控制。日本對(duì)外直接投資，是從與東道國(guó)技術(shù)差距最小的產(chǎn)業(yè)依次進(jìn)行；美國(guó)對(duì)外直接投資，則是憑借投資企業(yè)所擁有的壟斷優(yōu)勢(shì)，與東道國(guó)投資產(chǎn)業(yè)技術(shù)上有巨大差距。日本對(duì)外直接投資一般采取合資經(jīng)營(yíng)的股權(quán)參與方式和諸如產(chǎn)品分享等在內(nèi)的非股權(quán)參與方式；美國(guó)對(duì)外直接投資的股權(quán)參與方式中，大多采用建立全資子公司的形式。比較優(yōu)勢(shì)理論理論的局限性：（1）理論分析以投資國(guó)而不是以企業(yè)為主體，這實(shí)際上假定了所有對(duì)外直接投資的企業(yè)之間的動(dòng)機(jī)是一致的，都是投資國(guó)的動(dòng)機(jī)。這樣的假定過(guò)于簡(jiǎn)單，難以解釋處于復(fù)雜國(guó)際環(huán)境之下的企業(yè)對(duì)外投資的行為。（2）小島清提出的對(duì)外直接投資和國(guó)際分工導(dǎo)向均是單向的，即由發(fā)達(dá)國(guó)家向發(fā)展中國(guó)家的方向進(jìn)行，作為發(fā)展中國(guó)家總是處于被動(dòng)地位。無(wú)法解釋發(fā)展中國(guó)家對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的逆貿(mào)易導(dǎo)向型直接投資。（3）比較優(yōu)勢(shì)理論產(chǎn)生的背景是二戰(zhàn)后初期日本的中小企業(yè)對(duì)外直接投資的狀況。而今天日本的對(duì)外直接投資情況早已發(fā)生變化，對(duì)外直接投資的大企業(yè)大幅度增加，同時(shí)對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的逆向投資迅速增加，以進(jìn)口替代型的投資為主。因此，邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張理論無(wú)法解釋這些投資行業(yè)的投資行為，具有極大的局限性，不具有一般意義。國(guó)際直接投資的主要方式國(guó)際直接投資是指跨越國(guó)界的直接投資行為?？煞譃橐韵碌膸追N方式：獨(dú)資企業(yè)、合資企業(yè)、合作企業(yè)和合作開(kāi)發(fā)。對(duì)投資國(guó)言獨(dú)資企業(yè)的利弊主要是：利：有助于壟斷技術(shù)優(yōu)勢(shì)。實(shí)現(xiàn)價(jià)格轉(zhuǎn)移。便利總公司的決策與管理。其弊端在于：不易得到東道國(guó)政府的支持。產(chǎn)品外銷(xiāo)要求高，不利占有東道國(guó)市場(chǎng)。獨(dú)資企業(yè)對(duì)于東道國(guó)的影響：積極作用：.可為當(dāng)?shù)仄髽I(yè)指示范作用.無(wú)須東道國(guó)投入，且可獲得稅收、土地使用費(fèi)等收入.增加就業(yè)機(jī)會(huì)和促進(jìn)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展負(fù)面影響：.缺乏對(duì)企業(yè)有效監(jiān)督控制.不能分享利潤(rùn).不利于直接培養(yǎng)技術(shù)和管理人才合資經(jīng)營(yíng)與合作經(jīng)營(yíng)相同點(diǎn)與不同點(diǎn)：相同點(diǎn)：共同投資共同經(jīng)營(yíng)共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)不同點(diǎn)：.法律屬性不同.經(jīng)營(yíng)性質(zhì)不同.出資方式不同.收益分配不同.合營(yíng)期滿(mǎn)清算方式不同合資經(jīng)營(yíng)對(duì)東道國(guó)方面的意義：.經(jīng)營(yíng)權(quán)控制.增加了要求供應(yīng).提高水平技術(shù)，設(shè)備人才.國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)開(kāi)發(fā).參與利潤(rùn)分配（利潤(rùn)，稅收）對(duì)東道國(guó)的負(fù)面影響：由投資方實(shí)施轉(zhuǎn)移價(jià)格帶來(lái)的損失合資經(jīng)營(yíng)對(duì)投資國(guó)的意義：.減少資金投入.國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)?。ń?jīng)濟(jì)成分特殊）.可充分利用合資的當(dāng)?shù)鼗瘍?yōu)勢(shì)（當(dāng)?shù)厝斯芾懋?dāng)?shù)厝耍﹪?guó)際直接投資形成的基本途徑分為新建并購(gòu)（可分為參股和控股兩種形式 ）業(yè)務(wù)控制（以“外部控制”和“無(wú)股化”相結(jié)合為特征 ）中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)與中外合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)的區(qū)別主要表現(xiàn)在以下方面：（1）投資方式不同 合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)是股權(quán)式合營(yíng)企業(yè)，各方的投資物都要折價(jià)計(jì)算投資比例；而合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)是契約式合營(yíng)企業(yè)，各方的投資物一般不折價(jià)計(jì)算投資比例。 （2）法律依據(jù)和法人地位不同 合資企業(yè)的法律依據(jù)是中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)法及其實(shí)施條例，合資企業(yè)是中國(guó)獨(dú)立的企業(yè)法人；合作企業(yè)的法律依據(jù)是中外合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)法及其實(shí)施細(xì)則，合作企業(yè)可以成為中國(guó)獨(dú)立的企業(yè)法人，也可以不成為獨(dú)立法人。 （3）組織方式和管理方式不同 合資企業(yè)的組織方式是建立董事會(huì)作為企業(yè)的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)，董事會(huì)任命總經(jīng)理等高級(jí)管理人員，中外雙方共同管理，根據(jù)一股一權(quán)原則獲得經(jīng)營(yíng)控制權(quán)；合作企業(yè)的組織方式不盡相同，法人式的一般是成立董事會(huì)，非法人式的一般是成立聯(lián)合管理委員會(huì)；在管理方面，一般是以一方為主，另一方協(xié)助，或者是委托第三方管理。 （4)收益分配方式不同 合資企業(yè)按注冊(cè)資本的比例分配利潤(rùn)和承擔(dān)虧損與風(fēng)險(xiǎn)，合作企業(yè)按合同規(guī)定的比例分配利潤(rùn)或產(chǎn)品以及分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)和虧損。 （5)合營(yíng)期滿(mǎn)資產(chǎn)處理方式不同合資企業(yè)期滿(mǎn)后按注冊(cè)資本比例分配資產(chǎn)凈值，合作企業(yè)期滿(mǎn)后資產(chǎn)凈值按合同的規(guī)定處理，如果外方在合作期限內(nèi)已先行回收投資，則資產(chǎn)凈值一般無(wú)償歸中方所有。投資國(guó)關(guān)于對(duì)外投資的鼓勵(lì)政策及措施有：)稅收方面： 稅收抵免。 稅收繞讓。 延期納稅。 減免稅。2)融資方面： 為本國(guó)投資者或東道國(guó)合營(yíng)者提供出口信貸。為本國(guó)投資者高科技研發(fā)項(xiàng)目提供政府津貼。為本國(guó)對(duì)外投資設(shè)立特別金融機(jī)構(gòu)提供系統(tǒng)服務(wù)。為本國(guó)對(duì)外投資者實(shí)行優(yōu)惠貸款利率。 3)其他方面：設(shè)立專(zhuān)門(mén)的政府服務(wù)機(jī)構(gòu)。提供信息服務(wù)。提供技術(shù)援助。實(shí)行海外投資保險(xiǎn)制度。投資障礙分析法：（宏觀定性分析） -將不利于對(duì)外投資的各種因素逐項(xiàng)列出并分析其影響程度，然后在各潛在受資國(guó)間加以比較，選擇受影響較小的國(guó)家投資。政治障礙：政治制度的差異、政局動(dòng)蕩（選舉、民族糾紛、內(nèi)亂等）經(jīng)濟(jì)障礙：（經(jīng)濟(jì)停滯、國(guó)際收支惡化、外匯短缺、人力成本高、通漲、匯率動(dòng)蕩、基礎(chǔ)設(shè)施落后、市場(chǎng)機(jī)制不健全、融資困難等）技術(shù)及熟練工人短缺。對(duì)外國(guó)投資者實(shí)行歧視政策。東道國(guó)政府干預(yù)多。對(duì)進(jìn)口、外匯收支及利潤(rùn)匯出實(shí)行限制。法律不完善或不公正。行政不透明、效率低、賄賂盛行等。國(guó)別冷熱比較法：-以“冷”、“熱”因素來(lái)表達(dá)環(huán)境優(yōu)劣的評(píng)價(jià)方法。熱因素有四個(gè)：政治穩(wěn)定性、市場(chǎng)機(jī)會(huì)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展和成就、文化一體化。冷因素有三個(gè)：法令障礙、實(shí)質(zhì)性障礙、地理及文化差異。評(píng)估的取向是熱因素越大越宜投資、冷因素越小越宜投資。多因素等級(jí)評(píng)分法： -首先據(jù)不同因素作用確定等級(jí)評(píng)分，然后按每一因素中有利和不利程度給予評(píng)分，最后將所有因素的評(píng)分加總作為投資環(huán)境總體評(píng)估，評(píng)估取向是分值越多越宜投資。發(fā)展中國(guó)家投資理論(一) 鄧寧的投資發(fā)展周期理論(The Theory of Investment Development Cycle，John Dunning， 1981)第一階段，人均GDP在400美元以下，處于這一階段的國(guó)家由于沒(méi)有產(chǎn)生所有權(quán)優(yōu)勢(shì)，因而沒(méi)有直接投資輸出，由于本國(guó)投資環(huán)境太差，只有少量直接投資流入；第二階段，人均GDP在4001500美元之間，處于這一階段的國(guó)家對(duì)外國(guó)資本的吸引力明顯增