需求減弱橡膠失去上升動(dòng)能.doc

專 題 報(bào) 告Special Report2009年09月18日經(jīng)易期貨（北京）研究中心地址：北京市西城區(qū)百萬(wàn)莊北街6號(hào) 電話傳真編：100037 電子郵件： 制作： 馮征宇電話：郵： 長(zhǎng)假橡膠交易策略090925 需求減弱橡膠失去上升動(dòng)能20國(guó)會(huì)議期間，各國(guó)首腦對(duì)經(jīng)濟(jì)的言論積極，積極美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)展順利，開(kāi)始回收刺激經(jīng)濟(jì)政策，減少對(duì)信用支持投放力度，美元大幅反彈，原油大幅下挫，對(duì)橡膠構(gòu)成壓力。美通過(guò)輪胎特保案影響國(guó)內(nèi)橡膠消費(fèi)，國(guó)內(nèi)弱于國(guó)際價(jià)格的情況中短期內(nèi)仍會(huì)延續(xù)。我們預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間相關(guān)企業(yè)會(huì)放緩生產(chǎn)節(jié)奏，減少原材料的采購(gòu)以消化積壓的庫(kù)存。廠家?guī)齑嫦凸┬柰蝗皇Ш獾臓顩r需要一段時(shí)間才能調(diào)整過(guò)來(lái)，短期內(nèi)國(guó)內(nèi)天膠價(jià)格難言升勢(shì)。庫(kù)存連續(xù)12周大幅增加給市場(chǎng)帶來(lái)壓力。技術(shù)面上滬膠1001在16500元噸附近的支撐比較強(qiáng)，若跌破將帶來(lái)新一輪下跌。圖1.滬膠庫(kù)存報(bào)告顯示，9月25日當(dāng)周庫(kù)存大幅增加噸到98253噸。之前庫(kù)存已經(jīng)連續(xù)11周上升。（08年初為92390噸。）圖2.橡膠創(chuàng)低，1001跌破16500重要支撐后向下仍有空間，多頭止損盤拋壓沉重，空單可繼續(xù)持有。綜述：基本面和技術(shù)面顯示國(guó)內(nèi)橡膠處于弱勢(shì)尋底進(jìn)程中。由于長(zhǎng)假因素，操作上減持空單，輕倉(cāng)過(guò)節(jié)。重要免責(zé)聲明本研究報(bào)告由經(jīng)易研究中心撰寫編譯，僅為所服務(wù)的特定企業(yè)與機(jī)構(gòu)的一般用途而準(zhǔn)備，未經(jīng)書面許可，任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得以任何形式翻版、復(fù)制、發(fā)布及分發(fā)研究報(bào)告的全部或部分給任何其它人士。如引用發(fā)布，需注明出處為經(jīng)易期貨，且不得對(duì)本報(bào)告進(jìn)行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。經(jīng)易期貨保留對(duì)任何侵權(quán)行為和有侼報(bào)告原意的引用行為進(jìn)行追究的權(quán)利。 報(bào)告所引用信息和數(shù)據(jù)均來(lái)源于公開(kāi)資料，經(jīng)易研究中心力求報(bào)告內(nèi)容和引用資料和數(shù)據(jù)的客觀與公正，但不對(duì)所引用資料和數(shù)據(jù)本身的準(zhǔn)確性和完整性作出保證。報(bào)告中的任何觀點(diǎn)與建議僅代表報(bào)告當(dāng)日的判斷和建議，僅供閱讀者參考，不能作為投資研究決策的依據(jù)，不得被視為誘發(fā)從事或不從事買入或賣出金融產(chǎn)品的任何交易，也不保證對(duì)作出的任何建議不會(huì)發(fā)生任何變更。閱讀者根據(jù)本報(bào)告作出投資所引致的任何后果，概與經(jīng)易期貨及分析師無(wú)關(guān)。 經(jīng)易期貨對(duì)于本免責(zé)聲明條款具有修改權(quán)和最終解釋權(quán)。深圳營(yíng)業(yè)部地址：深圳市福田區(qū)福中三路1006號(hào)諾德金融中心18層E單元（518026）電話真箱： 上海營(yíng)業(yè)部地址：上海市浦東南路855號(hào)世界廣場(chǎng)16層E、F座 （200120）電話58784529傳真箱：大連營(yíng)業(yè)部地址：大連市沙河口區(qū)大連商品交易所西區(qū)365室 （116023）電話真箱：公司總部/北京交易中心地址：北京市西城區(qū)百萬(wàn)莊北街6號(hào) （100037）電話68331582傳真68331657郵箱： 青島營(yíng)業(yè)部地址：東海西路35號(hào)太平洋中心3號(hào)樓（1號(hào)寫字樓）4層（266071）電話真箱： 成都營(yíng)業(yè)部地址：成都市青羊區(qū)錦里東路2號(hào)宏達(dá)大廈11樓F單元（610041）電話86131099傳真箱： 鄭州營(yíng)業(yè)部地址：鄭州市經(jīng)三北路32號(hào)財(cái)富廣場(chǎng)1號(hào)樓25層（450008）電話真箱： 本報(bào)告僅作參考之用。不管在何種情況下，本報(bào)告都不能當(dāng)作購(gòu)買或出售報(bào)告中所提及的商品的依據(jù)。報(bào)告是針對(duì)商業(yè)客戶和職業(yè)投資者準(zhǔn)備的，所以不得轉(zhuǎn)給其他人員。盡管我們相信報(bào)告中數(shù)據(jù)和資料的來(lái)源是可靠的，但我們不保證它們絕對(duì)正確。我們也不承擔(dān)因根據(jù)本報(bào)告操作而導(dǎo)致的損失。未經(jīng)允許，不得以任何方式轉(zhuǎn)載。 2001-2008年 經(jīng)易期貨經(jīng)紀(jì)有限公司西安營(yíng)業(yè)部地址：西安市新城區(qū)新科路1號(hào)新城科技產(chǎn)業(yè)園（710043）電話：02962662718,62662705傳真：02962662700E-mail：長(zhǎng)春營(yíng)業(yè)部地址：長(zhǎng)春市朝陽(yáng)區(qū)萬(wàn)寶街18號(hào) （130061） 電話0431-82660999傳真-mail：北京櫻花西街營(yíng)業(yè)部地址：北京市北三環(huán)和平西橋櫻花西街18號(hào)貴州大廈9層909室 （100029）電話64452951傳真-m