國(guó)際貨幣基金組織貸款條件.doc

國(guó)際貨幣基金組織貸款條件國(guó)際貨幣基金組織貸款條件包括以下主要內(nèi)容：貸款定義種類貸款條件的歷史貸款條件現(xiàn)狀現(xiàn)狀存在的問題新的發(fā)展發(fā)展存在的不足一、IMF貸款概述國(guó)際貨幣基金組織(IMF)是當(dāng)今世界最重要的政府間國(guó)際金融組織，其宗旨之一就是“在充分保障下，以基金的資金暫時(shí)供給會(huì)員國(guó)，使有信心利用此機(jī)會(huì)調(diào)整其國(guó)際收支的不平衡，而不采取有害于本國(guó)或國(guó)際的繁榮的措施?！?基金協(xié)定第五條第二節(jié)即基金的業(yè)務(wù)范圍規(guī)定“除本協(xié)定另有規(guī)定外，基金的業(yè)務(wù)限于會(huì)員國(guó)請(qǐng)求，以該會(huì)員國(guó)貨幣向基金普通資金賬戶上的普通資金中購買特別提款權(quán)或其他會(huì)員國(guó)貨幣。” 可見，IMF的“貸款”準(zhǔn)確的講應(yīng)該稱其為“提款”。享有提款權(quán)以會(huì)員國(guó)身份為要件，行使提款權(quán)則必須以該會(huì)員國(guó)的國(guó)際收支出現(xiàn)不平衡為要件。簡(jiǎn)單說就是，當(dāng)某會(huì)員國(guó)出現(xiàn)國(guó)際收支不平衡時(shí)其有權(quán)向IMF要求以本國(guó)貨幣購買IMF資金賬戶上的貨幣或者特別提款權(quán)，到期時(shí)該會(huì)員國(guó)應(yīng)以MIF要求的貨幣或特別提款權(quán)向IMF“購回”本國(guó)貨幣。IMF屬于國(guó)際經(jīng)濟(jì)組織，它的貸款與其他國(guó)際經(jīng)濟(jì)組織的貸款也不相同，例如世界銀行集團(tuán)的貸款。世界銀行集團(tuán)的貸款也屬于國(guó)際金融機(jī)構(gòu)貸款，但與一般的私人貸款在理論上是相同的。兩大國(guó)際金融組織貸款的區(qū)別主要是:(1)貸款對(duì)象不同。世界銀行集團(tuán)的貸款主要貸給會(huì)員國(guó)官方、國(guó)營(yíng)企業(yè)、私營(yíng)企業(yè)。IMF的貸款的借款人只能是會(huì)員國(guó)官方，貸款提供給會(huì)員國(guó)的財(cái)政部、中央銀行等政府機(jī)構(gòu)。(2)貸款用途不同。世界銀行集團(tuán)的貸款多為項(xiàng)目貸款，用于農(nóng)業(yè)、運(yùn)輸交通、教育等諸多領(lǐng)域。借款必須?？顚Ｓ?，借款國(guó)必須接受世界銀行集團(tuán)的監(jiān)督。IMF的貸款限于貿(mào)易和非貿(mào)易的經(jīng)常性支付。(3)貸款期限不同。前者為2030年左右，寬限期510年。后者期限非常短，頂多35年，體現(xiàn)了貸款的臨時(shí)性。(4)貸款額度不同。前者根據(jù)借款國(guó)的人均國(guó)民生產(chǎn)總值，信用強(qiáng)弱，借款國(guó)的發(fā)展目標(biāo)和需要，投資項(xiàng)目的可行性及在世界經(jīng)濟(jì)中的發(fā)展次序。后者的額度根據(jù)借款國(guó)的實(shí)際需要和借款國(guó)在MIF的份額確定，份額的多少?zèng)Q定了貸款的多少。此外，在貸款手續(xù)、貸款類型、貸款利率等方面，兩大國(guó)際金融的貸款都存在不同特點(diǎn)。1、一般提款權(quán)IMF的資金主要來源于會(huì)員國(guó)所繳納的份額。協(xié)定規(guī)定，各會(huì)員國(guó)的份額75%以本國(guó)貨幣繳納，25%以特別提款權(quán)或者其他可自由兌換貨幣繳納。全球?qū)⒔?00個(gè)國(guó)家繳納份額之后便形成了一個(gè)巨大的資金池，池中的貨幣種類有數(shù)百種，如此形成了IMF的資金結(jié)構(gòu)。會(huì)員國(guó)被賦予了一種權(quán)利，就是在自己的國(guó)際收支不平衡出現(xiàn)時(shí)可以向IMF提款，提出那些自己需要的貨幣。這些貨幣主要是具有支付功能的特別提款權(quán)和可自由兌換貨幣，而且往往是美元、歐元等世界通貨。一般提款權(quán)就是這樣一種權(quán)利，它的產(chǎn)生是IMF實(shí)現(xiàn)其調(diào)節(jié)國(guó)際收支平衡目標(biāo)的需要，它有一種特殊的資金供給方式，即會(huì)員國(guó)繳納自己的通貨供別國(guó)使用，它的具體操作是在IMF各種不同的賬戶下進(jìn)行的。2、特別提款權(quán)特別提款權(quán)(SDR)是1969年IMF協(xié)定第一次修訂時(shí)，為解決20世紀(jì)60年代后國(guó)際貿(mào)易與國(guó)際金融發(fā)展不平衡而產(chǎn)生的國(guó)際儲(chǔ)備不足所創(chuàng)設(shè)的一種價(jià)值單位，其價(jià)值由幾種不同的貨幣表示。IMF作為一個(gè)國(guó)際合作性的經(jīng)濟(jì)組織，職能中并不包括創(chuàng)造貨幣，所以特別提款權(quán)不是一種貨幣，也不是IMF的債權(quán)，而是對(duì)IMF會(huì)員國(guó)可自由使用的貨幣的潛在求償權(quán)，因?yàn)樘貏e提款權(quán)的持有者可以用特別提款權(quán)換取這些貨幣。特別提款權(quán)作為國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)的價(jià)值來自會(huì)員國(guó)持有和接受特別提款權(quán)，并履行與特別提款權(quán)體系運(yùn)作有關(guān)的各項(xiàng)義務(wù)這樣一種承諾。一般提款權(quán)賦予會(huì)員國(guó)權(quán)利從IMF借出儲(chǔ)備資產(chǎn)的權(quán)利，而特別提款權(quán)是憑空增加全球的儲(chǔ)備資產(chǎn)，會(huì)員國(guó)可以分到與份額成正比的特別提款權(quán)來增加自己的清償能力而不需要償還。3、普通貸款普通貸款是一般提款權(quán)產(chǎn)生的貸款，是借用IMF資金的一般形式，針對(duì)的是會(huì)員國(guó)一般情況下產(chǎn)生的國(guó)際收支不平衡。該項(xiàng)貸款資金是IMF各會(huì)員國(guó)繳納的份額，期限不超過5年，利率隨期限遞增。會(huì)員國(guó)借取普通貸款的累計(jì)數(shù)額不得超過其份額的125%。IMF對(duì)普通貸款采取分檔政策，即將會(huì)員國(guó)的提款權(quán)劃分為儲(chǔ)備部分和信用部分貸款。由于儲(chǔ)備部分貸款視為會(huì)員國(guó)在MIF的國(guó)際儲(chǔ)備，其實(shí)際上指會(huì)員國(guó)以特別提款權(quán)或可自由兌換貨幣繳納的25%份額。雖然同IMF其他各項(xiàng)貸款項(xiàng)下的貸款提取一樣，儲(chǔ)備部分的提款也必須以國(guó)際收支的需要為條件，然而，IMF無權(quán)對(duì)會(huì)員國(guó)提出的需要表示異議。信用部分貸款被稱為IMF的“基本”貸款，分四檔使用，每一檔相當(dāng)于份額的25%。例如，在信用貸款項(xiàng)下的一次提款，使IMF持有的該國(guó)貨幣增加等于該國(guó)份額25%的數(shù)額，這就是第一檔信用貸款的提款。這部分提款可采用直接購買的方式，即在貸款申請(qǐng)獲得IMF批準(zhǔn)之后即可向IMF提用資金;或者也可以采用備用安排的方式提款。第二檔至第四檔部分的貸款是高信用檔貸款，貸款數(shù)額逐漸增多，且所附條件也越來越嚴(yán)格。在IMF的大多數(shù)年代里，信用貸款下的提款額大于IMF特別貸款便利下的提款數(shù)額。通常，信用貸款在提款3年零3個(gè)月后開始償還，每個(gè)季度償還一次，分8次還清，也就是要在提款5年后還清。4、特殊貸款當(dāng)會(huì)員國(guó)出現(xiàn)的國(guó)際收支問題是由于各種特別原因時(shí)，資金的需要就會(huì)在數(shù)量或者期限上有所變化。為了適應(yīng)各種不同的需要，IMF在其長(zhǎng)期的實(shí)踐中發(fā)展了許多新的貸款品種，較好的幫助會(huì)員國(guó)解決了國(guó)際收支問題。（1）出口波動(dòng)金融補(bǔ)貼便利這是IMF于1963年在一般資源賬戶下為解決初級(jí)產(chǎn)品出口國(guó)由于出口收入下降或因進(jìn)口價(jià)格上升引起的國(guó)際收支困難而設(shè)立的貸款，貸款期限為35年。該便利用于資助由于出口減少導(dǎo)致國(guó)際收支失衡的國(guó)家，尤其是初級(jí)產(chǎn)品生產(chǎn)國(guó)。在該項(xiàng)便利下提款的優(yōu)點(diǎn)是不影響會(huì)員國(guó)在儲(chǔ)備部分和低信用檔部分提款的權(quán)利，即有獨(dú)立的借款上限。如果貸款只出于出口下降和糧食進(jìn)口費(fèi)用超支一個(gè)因素，上限為份額的45%;如果兩者都有，則上限為55%。（2）緩沖庫存金融便利該項(xiàng)便利于1969年設(shè)立，從某種意義上講是出口波動(dòng)金融補(bǔ)貼便利的必然發(fā)展。它的主要功能是通過提供資金來支持為防止出口價(jià)格波動(dòng)所采取的措施，進(jìn)一步消除影響出口收入的因素，從而縮小出口收入的變化。（3）中期貸款該貸款1974年9月設(shè)立，目的在于為那些正在進(jìn)行結(jié)構(gòu)性經(jīng)濟(jì)改革的會(huì)員國(guó)提供期限比較長(zhǎng)的資金支持。該項(xiàng)貸款對(duì)象是那些由于生產(chǎn)和貿(mào)易結(jié)構(gòu)嚴(yán)重失衡，價(jià)格和成本扭曲廣泛存在，從而面臨國(guó)際收支苦難的國(guó)家。中期貸款主要是在中期貸款安排下提取。期限一般為3年，也可以延長(zhǎng)到4年。提款通常是半年一次，還款也是半年一次。每筆提款的償還預(yù)期為4年半至7年，還款期最長(zhǎng)可以延至10年。會(huì)員國(guó)需支付承諾費(fèi)(實(shí)際提款后承諾費(fèi)可退還);如果提用貸款，需要支付借款的基本費(fèi)用。該項(xiàng)貸款的額度可達(dá)會(huì)員國(guó)份額的140%，且由于它是普通貸款中信用貸款的一種補(bǔ)充，因此，若與信用貸款一起提用，總額不得超過借款國(guó)份額的165%。（4）減貧與增長(zhǎng)便利該項(xiàng)貸款創(chuàng)設(shè)于1976年，IMF用當(dāng)時(shí)出售黃金所得的溢價(jià)款設(shè)立了信托基金，隨后開始向低收入的面臨長(zhǎng)期收支困難的發(fā)展中國(guó)家提供比較優(yōu)惠的貸款，貸款資金同時(shí)包括某些會(huì)員國(guó)提供的貸款和捐助。可以提取該貸款的會(huì)員國(guó)必須符合國(guó)際開發(fā)協(xié)會(huì)(IDA)優(yōu)惠貸款的資格標(biāo)準(zhǔn)，并由MIF執(zhí)行董事會(huì)承認(rèn)，現(xiàn)有77個(gè)會(huì)員國(guó)符合標(biāo)準(zhǔn)。會(huì)員國(guó)的借款上限為份額的140%，特殊情況下也可達(dá)180%，但這樣取決于該會(huì)員國(guó)國(guó)際收支困難的程度、經(jīng)濟(jì)調(diào)整規(guī)劃的內(nèi)容、使用IMF貸款未清償余額以及用款的歷史記錄。利息一般為年息0.5%，還款期限為5年半，提款后5年半開始清償，每半年等額償還一次，10年內(nèi)還清。（5）緊急援助便利該項(xiàng)貸款于1962年建立，用于幫助會(huì)員國(guó)解決突然和不可預(yù)見的自然災(zāi)害引起的國(guó)際收支困難。1995年以后，該貸款得到擴(kuò)展，包括幫助會(huì)員國(guó)解決因軍事原因造成的國(guó)際收支問題。從2000年起，該項(xiàng)貸款必須按照信貸檔以外的專門政策發(fā)放。貸款上限為份額的25%，（6）補(bǔ)充儲(chǔ)備便利該項(xiàng)貸款于1997年12月設(shè)立，當(dāng)時(shí)亞洲金融危機(jī)正處于高峰階段，表現(xiàn)了IMF對(duì)金融危機(jī)做出的反應(yīng)。接收貸款的會(huì)員國(guó)一般都出現(xiàn)了儲(chǔ)備資產(chǎn)急速流失，短期外匯需求驟升，市場(chǎng)信心崩潰，國(guó)際收支極其困難的情況。這次危機(jī)使IMF的決策者們意識(shí)到自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家人民的信心有時(shí)候是多么的脆弱，為了幫助這些國(guó)家擺脫困境，恢復(fù)金融市場(chǎng)運(yùn)作，IMF專門創(chuàng)設(shè)了這項(xiàng)貸款，但采用了比較高的利率。在貸款的過程中IMF為各提款會(huì)員國(guó)設(shè)計(jì)了詳細(xì)苛刻的經(jīng)濟(jì)政策，這就是通常所說的貸款條件，事后人們對(duì)其褒貶不一。補(bǔ)充儲(chǔ)備便利下的提款不同于信貸檔和中期貸款，沒有明確的額度限制，而是根據(jù)提款國(guó)的資金需要和還款能力來提供相應(yīng)的貸款。5、備用安排IMF貸款的有條件性，同時(shí)這將意味著會(huì)員國(guó)想要取得IMF的貸款必須滿足一些條件，談判是免不了的。但是在會(huì)員國(guó)的國(guó)際收支狀況嚴(yán)重且緊急的情況下，長(zhǎng)時(shí)間的談判可能使會(huì)員國(guó)的情況更加嚴(yán)重。另外，會(huì)員國(guó)可能在短期內(nèi)沒有資金需求，但是在經(jīng)濟(jì)調(diào)整計(jì)劃實(shí)施一定時(shí)間后有這種需求，他們希望能夠取得IMF的保證，保證其能在需要時(shí)隨時(shí)提款，而無需MIF另外審查會(huì)員國(guó)的申請(qǐng)是否符合使用MIF資金的條件。鑒于此，1952年的決定同時(shí)創(chuàng)造了備用安排，它能保證會(huì)員國(guó)在遵守有關(guān)執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)和其他條件的情況下，在既定的期間內(nèi)從IMF提取特定額度的款項(xiàng)，而該國(guó)的經(jīng)濟(jì)狀況或經(jīng)濟(jì)政策無需IMF的進(jìn)一步審查。并且會(huì)員國(guó)可以不采取全部提款的方式，而是采用分階段提款的方式6、延期安排延期安排與中期貸款不是一回事，它與備用安排在本質(zhì)上是一致的。只不過在安排確定的期限上，延期安排的期限更長(zhǎng)，一般而言，備用安排下的還款期限為提款后的五年內(nèi)，而延期安排下的還款期限為提款后的十年內(nèi)。二、IMF的貸款條件的歷史國(guó)際貨幣基金組織的職責(zé)之一就是向成員國(guó)提供資金援助,以幫助成員國(guó)調(diào)整其國(guó)際收支不平衡。為了取得基金組織的貸款支持,借款國(guó)必須對(duì)調(diào)整計(jì)劃做出明確承諾,該承諾就是貸款條件。1944 年國(guó)際貨幣基金組織創(chuàng)立之初,代表借款國(guó)利益的英國(guó)“凱恩斯計(jì)劃”和代表基金組織利益的美國(guó)“懷特計(jì)劃”對(duì)是否應(yīng)當(dāng)規(guī)定貸款條件的問題爭(zhēng)議很大,結(jié)果雙方以國(guó)際貨幣基金組織協(xié)定第5條第3 款含糊其辭的規(guī)定達(dá)成了妥協(xié)。該款規(guī)定:“意欲購買貨幣的成員國(guó)應(yīng)表明用此貨幣進(jìn)行支付顯屬必要,并符合本協(xié)定的規(guī)定?！币恢钡?952 年,執(zhí)行董事會(huì)的一項(xiàng)決定才明確肯定了基金組織貸款的條件性。該決定要求國(guó)際收支出現(xiàn)逆差的成員國(guó)在利用基金組織貸款時(shí),其采取的政策需適合解決其國(guó)際收支問題的需要,同時(shí)必須提供一項(xiàng)“穩(wěn)定規(guī)劃”,這項(xiàng)規(guī)劃應(yīng)讓執(zhí)行董事會(huì)確信,穩(wěn)定目標(biāo)能在若干年內(nèi)實(shí)現(xiàn),以保證該成員國(guó)對(duì)基金的還款, 同時(shí),1952 年決定規(guī)定,在特殊情況下,為了加快進(jìn)程,成員國(guó)可以提出特殊的提款要求,不采取全部提款方式,而采用分階段提款方式,即備用安排。2002年1月28日，IMF執(zhí)行董事會(huì)對(duì)貸款條件的方式進(jìn)行了進(jìn)一步的討論，7月24日討論了設(shè)計(jì)和執(zhí)行貸款條件的指導(dǎo)方針，9月26日，IMF執(zhí)行董事會(huì)正式批準(zhǔn)了貸款條件新的指導(dǎo)方針。三、IMF條件性貸款機(jī)制的主要內(nèi)容1、指導(dǎo)方針貸款條件新的指導(dǎo)方針的主要內(nèi)容分為三個(gè)部分：原則，形式，評(píng)價(jià)和評(píng)審，由6個(gè)要點(diǎn)組成。（1）貸款條件的依據(jù)和目的貸款條件根據(jù)基金組織協(xié)議條款和執(zhí)行董事會(huì)來確定。貸款條件確保成員國(guó)在使用資源解決國(guó)際收支問題時(shí)的方式和基金組織條款一致，對(duì)基金組織資源提供充分保護(hù)。貸款條件主要關(guān)注下列宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo):解決國(guó)際收支問題而不破壞國(guó)家和國(guó)際的繁榮；取得中期外部生存能力；增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的可持續(xù)性。（2）早期預(yù)警和預(yù)防貸款條件是增強(qiáng)成員國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融政策眾多戰(zhàn)略中的一個(gè)，通過正式和非正9式的協(xié)商、多邊監(jiān)管、建議和技術(shù)援助，IMF鼓勵(lì)成員國(guó)采納健全的經(jīng)濟(jì)和金融政策，預(yù)防國(guó)際收支困難的出現(xiàn)，或在困難出現(xiàn)的早期階段采取正確的措施。（3）成員國(guó)的所有權(quán)和執(zhí)行計(jì)劃的能力在幫助成員國(guó)設(shè)計(jì)經(jīng)濟(jì)和金融改革計(jì)劃的時(shí)候，基金組織應(yīng)該對(duì)成員國(guó)內(nèi)社會(huì)和政治目標(biāo)、經(jīng)濟(jì)優(yōu)先領(lǐng)域和國(guó)際收支問題的起因和執(zhí)行改革的管理能力給與關(guān)注。貸款條件應(yīng)當(dāng)反映成員國(guó)的國(guó)家所有權(quán)和充分的管理能力，成員國(guó)在其經(jīng)濟(jì)和金融政策的選擇、設(shè)計(jì)和執(zhí)行方面有主要職責(zé)。為了提高計(jì)劃成功執(zhí)行的可能性，基金組織鼓勵(lì)成員國(guó)尋找擴(kuò)大和深化貸款政策的基礎(chǔ)。（4）使用基金資源的批準(zhǔn)和方式基金組織確保成員國(guó)在使用資源時(shí)得到統(tǒng)一的待遇，保持政策應(yīng)用的一致性。當(dāng)成員國(guó)計(jì)劃和基金組織條款一致，而且將來會(huì)實(shí)施，尤其是成員國(guó)在對(duì)執(zhí)行計(jì)劃做出堅(jiān)定承諾時(shí)，貸款申請(qǐng)容易獲得批準(zhǔn)。成員國(guó)向基金組織借款和還款分別采用所謂的“購買”和“回購”的方式?！百徺I”即借款國(guó)用相當(dāng)于借款面額的本國(guó)貨幣來購買彌補(bǔ)國(guó)際收支逆差的外匯。這在技術(shù)上雖不同于一般的國(guó)際借款，但效果是一樣的。而從基金組織角度看，會(huì)員國(guó)借款則改變基金組織持有的貨幣結(jié)構(gòu)?！盎刭彙奔唇杩顕?guó)還款時(shí)，要用自己原來所借外匯購回本國(guó)貨幣。（5）貸款條件的責(zé)任基金組織對(duì)使用資源條件的設(shè)立和監(jiān)管負(fù)責(zé)，與其他組織無關(guān)。當(dāng)設(shè)立和監(jiān)控不屬于核心責(zé)任的變量和措施時(shí)，積極盡可能地聽取其他多邊機(jī)構(gòu)特別是世界銀行的建議。（6）貸款條件執(zhí)行情況的監(jiān)控需要考察預(yù)先行動(dòng)、績(jī)效標(biāo)準(zhǔn)、計(jì)劃和其他評(píng)審、結(jié)構(gòu)性基準(zhǔn)和指示性目標(biāo)。貸款條件通常應(yīng)用于特定日期或連續(xù)使用，但當(dāng)基金組織認(rèn)為成員國(guó)在計(jì)劃期間需要執(zhí)行特定結(jié)構(gòu)措施或滿足特定績(jī)效目標(biāo)，只要措施得到執(zhí)行或目標(biāo)達(dá)到就可以獲得基金組織的貸款。浮動(dòng)部分主要采用結(jié)構(gòu)性績(jī)效標(biāo)準(zhǔn)。基金工作人員將準(zhǔn)備計(jì)劃執(zhí)行情況的分析和評(píng)價(jià)報(bào)告，每?jī)赡陮?duì)該決定的運(yùn)用情況進(jìn)行評(píng)價(jià)，執(zhí)行董事會(huì)也不定期進(jìn)行評(píng)價(jià)。2、核心責(zé)任綜合來看，新指導(dǎo)方針比較全面地概括了獲得國(guó)際貨幣基金組織貸款時(shí)必須達(dá)到的條件，但最關(guān)鍵的是新指導(dǎo)方針背后的核心責(zé)任沒有改變。包括：宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定；貨幣、財(cái)政和匯率政策，包含制度安排和相關(guān)的結(jié)構(gòu)措施；國(guó)內(nèi)和國(guó)際金融市場(chǎng)運(yùn)轉(zhuǎn)。雖然基金組織并沒有在正式的文件列出在這些領(lǐng)域應(yīng)該實(shí)行的政策，但是縱觀IMF歷史上的若干貸款方案，可以概括出幾個(gè)基本點(diǎn)：一是實(shí)行雙緊的財(cái)政和貨幣政策，包括提高利率和緊縮政府開支，提高稅率，調(diào)整財(cái)政支出結(jié)構(gòu)，削減政府對(duì)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的直接投資，有力地緊縮貨幣供應(yīng)量；二是加強(qiáng)私有經(jīng)濟(jì)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位和作用，實(shí)行私有化，減少政府對(duì)經(jīng)濟(jì)的直接干預(yù)，尤其要增加政府經(jīng)濟(jì)政策的透明度，防止政府腐??；三是建立穩(wěn)健的金融體系，對(duì)銀行實(shí)行嚴(yán)格的資本充足的規(guī)定，對(duì)金融機(jī)構(gòu)實(shí)行嚴(yán)格的市場(chǎng)準(zhǔn)入和有效監(jiān)管；四是加快實(shí)現(xiàn)對(duì)外貿(mào)易和投資的自由化進(jìn)程，開放本國(guó)商品和金融市場(chǎng)。在IMF一攬子改革方案中，最重要的是緊縮經(jīng)濟(jì)，輔之以貶值和結(jié)構(gòu)調(diào)整。今年以來, 由次貸危機(jī)引發(fā)的全球性金融危機(jī)使許多國(guó)家面臨嚴(yán)重的困難, 數(shù)個(gè)國(guó)家已經(jīng)向IMF申請(qǐng)了援助貸款, 如冰島、匈牙利、巴基斯坦。從這三個(gè)國(guó)家的合同意向書中, 可以看出IMF一些具體的貸款條件。三個(gè)國(guó)家意向書中的貸款條件如下:冰島:1) 金融機(jī)構(gòu): 進(jìn)行銀行部門的拆分重組, 拆分三家銀行并重新估值, 將資本充足率提高到至少10%; 修改銀行破產(chǎn)法。2) 財(cái)政政策: 2009年政府赤字增加到GDP的15% , 政府債務(wù)增加到GDP的109%。3) 貨幣與匯率政策: 短期內(nèi)提高利率至18%, 央行加強(qiáng)貨幣流動(dòng)性管制, 動(dòng)用外匯儲(chǔ)備以維持冰島克朗穩(wěn)定, 資本項(xiàng)目管制。匈牙利:1) 財(cái)政政策: 2009年政府基本支出與2008年相比減少GDP的2% , 支出內(nèi)的投資項(xiàng)目將給予中小企業(yè)優(yōu)先權(quán)。國(guó)會(huì)將立法確定財(cái)政赤字水平和公共債務(wù)水平。削減政府部門規(guī)模。2) 金融機(jī)構(gòu): 建立基金以提高銀行資本充足率( 14% ) 和為債券擔(dān)保, 提高銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)控制能力, 加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管,包引入新的信用審核系統(tǒng)。3) 貨幣和匯率政策: 在浮動(dòng)匯率制度下, 專注于利率政策以降低通貨膨脹率至目標(biāo)值3%。巴基斯坦:1) 財(cái)政政策: 2008 - 2009財(cái)年計(jì)劃降低財(cái)政赤字至GDP的12%, 并在未來進(jìn)一步減少, 采取措施為降低政府支出和加稅。12個(gè)月通貨膨脹率降至20%。取消石油補(bǔ)貼和電力課稅, 調(diào)整能源價(jià)格與國(guó)際接軌(即放松能源價(jià)格管制) , 計(jì)劃新的稅收立法,加大對(duì)于貧困群體的支出。2) 貨幣與匯率政策: 實(shí)行從緊的貨幣政策, 至2010 年底,計(jì)劃將取消所有的進(jìn)口用外匯交易管制。貸款期間, 匯率政策根據(jù)貸款條件預(yù)定實(shí)現(xiàn)的政策目標(biāo)進(jìn)行調(diào)整。避免政府干預(yù)股票市場(chǎng)。3) 金融機(jī)構(gòu): 制訂新的銀行業(yè)法規(guī)。制訂處理問題銀行的計(jì)劃。同時(shí), 三個(gè)國(guó)家的意向書中列出了需要考察的績(jī)效標(biāo)準(zhǔn), 大致包括以下幾項(xiàng): 央行的國(guó)外凈資產(chǎn)下限、央行國(guó)內(nèi)凈資產(chǎn)上限、政府短期債務(wù)和長(zhǎng)期債務(wù)的上限、財(cái)政赤字的上限。這些標(biāo)準(zhǔn)都是具體的數(shù)額, 自貸款計(jì)劃開始, 將按季度制訂不同的標(biāo)準(zhǔn)并據(jù)此審查。從這些條件可以看出, IMF的貸款條件基本上以財(cái)政、貨幣政策雙緊為主。這樣的政策將對(duì)借款國(guó)產(chǎn)生怎樣的影響, 是值得我們研究的問題。3、IMF貸款條件性的界定不能忽略程序方面的內(nèi)容。IMF貸款條件性的程序是從IMF的具體貸款實(shí)踐中逐步發(fā)展而來的。1952年執(zhí)行董事會(huì)決定引入的備用安排制度對(duì)于貸款條件性的程序產(chǎn)生的影響要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于貸款條件性的內(nèi)容。IMF貸款條件性的程序主要是圍繞備用安排制度發(fā)展起來的。無論是1979年關(guān)于條件性的指導(dǎo)方針還是2002年新的指導(dǎo)方針都對(duì)貸款條件性的程序方面有所規(guī)定，但是，貸款條件性的程序更多的是在IMF的具體貸款實(shí)踐中形成的。概括來說，貸款條件性的程序如下：成員國(guó)先向IMF提出貸款援助請(qǐng)求。IMF在收到成員國(guó)的貸款請(qǐng)求后，派出總裁領(lǐng)導(dǎo)下的由IMF工作人員組成的代表團(tuán)前往成員國(guó)，與成員國(guó)展開磋商和談判。代表團(tuán)與成員國(guó)磋商以確定成員國(guó)為達(dá)成目標(biāo)和獲得IMF援助需要采納的政策，代表團(tuán)也討論成員國(guó)自我提出方案的一致性，幫助成員國(guó)進(jìn)行政策選擇。在這一過程中，代表團(tuán)往往先與成員國(guó)談判作為一項(xiàng)備用安排基礎(chǔ)的前提條件，在前提條件確定后，代表團(tuán)再與成員國(guó)就意向書內(nèi)容進(jìn)行談判。意向書的中心內(nèi)容是成員國(guó)必須進(jìn)行的調(diào)整方案以及客觀反映方案實(shí)施情況的績(jī)效標(biāo)準(zhǔn)。在該談判進(jìn)行過程中，總裁以合適的方式通知執(zhí)行董事會(huì)關(guān)于談判的進(jìn)展情況。成員國(guó)根據(jù)談判和磋商的進(jìn)展擬定好意向書的內(nèi)容，然后將之提交給總裁。IMF代表團(tuán)的工作人員也同時(shí)將擬定的報(bào)告提交給總裁?？偛迷趨⒖脊ぷ魅藛T報(bào)告后決定是否接受意向書?？偛萌绻J(rèn)為一項(xiàng)安排符合IMF協(xié)定和政策并且此項(xiàng)安排會(huì)實(shí)現(xiàn)，就建議執(zhí)行董事會(huì)批準(zhǔn)成員國(guó)使用IMF普通資金的要求，也就是決定是否提供一項(xiàng)備用安排，決定采納意向書中的某些部分作為備用安排中的條件。經(jīng)執(zhí)行董事會(huì)批準(zhǔn)后，成員國(guó)就可以從IMF提取第一批款項(xiàng)。此后的提款期內(nèi)，IMF將定期檢查績(jī)效標(biāo)準(zhǔn)的實(shí)施情況，評(píng)估有關(guān)政策與方案目標(biāo)的一致性。如果成員國(guó)未能達(dá)到調(diào)整方案所定目標(biāo)，提款就會(huì)自動(dòng)中止。但是，成員國(guó)仍然可以根據(jù)備用安排中的“政策諒解”條款與IMF進(jìn)行談判，以確定新的調(diào)整方案，包括新的貸款條件，進(jìn)而恢復(fù)從IMF的提款。4、各種貸款的條件前面我們了解了IMF的各種貸款，之中我們也提及這些貸款的條件，如貸款的額度、期限、費(fèi)用等。這些仍然是本文所認(rèn)為的廣義上的貸款條件，下面將分析這些貸款狹義上的條件，也就是IMF在提供貸款時(shí)要求會(huì)員國(guó)采取的行動(dòng)或者執(zhí)行某些調(diào)整經(jīng)濟(jì)的政策。（1）補(bǔ)充融資便利(1963)條件:只有當(dāng)會(huì)員國(guó)正在實(shí)施具有高檔信貸條件的安排，或者除出口不足或進(jìn)口過量之外的國(guó)際收支狀況令人滿意時(shí)，才能提取這種貸款。分階段撥款與監(jiān)測(cè):一般根據(jù)貸款安排的分階段撥款規(guī)定，在最短為6個(gè)月的時(shí)間內(nèi)撥付。（2）緊急援助便利(1962、1996)條件:主要是采取適當(dāng)?shù)呐朔?guó)際收支困難，并側(cè)重于體制和管理能力的培養(yǎng)，為高檔信貸安排或減貧與增長(zhǎng)便利信托基金下的安排鋪平道路;基金組織提供的支持是以綜合方式解決自然災(zāi)害或者戰(zhàn)亂后果的國(guó)際努力的一部分。分階段提款與監(jiān)測(cè):通常無。（3）減貧與增長(zhǎng)便利(1999)條件:以會(huì)員國(guó)在各方面參與的過程中準(zhǔn)備減貧戰(zhàn)略文件為基礎(chǔ)，并納入宏觀、結(jié)構(gòu)和減貧方面的政策。分階段提款與監(jiān)測(cè):根據(jù)遵守績(jī)效標(biāo)準(zhǔn)和完成檢查的情況，每半年(偶爾是每季度)進(jìn)行一次撥款。（4）應(yīng)急信貸便利(1999)條件:承諾標(biāo)準(zhǔn):承諾時(shí)，不太可能需要使用基金組織的資金，并且未面臨國(guó)際收支困難;基金組織對(duì)其政策做出積極的評(píng)價(jià);與私人債權(quán)人具有建設(shè)性的關(guān)系，并且在限制對(duì)外脆弱性方面取得令人滿意的進(jìn)展;具有令人滿意的經(jīng)濟(jì)規(guī)劃。分階段提款與監(jiān)測(cè):可批準(zhǔn)一年以內(nèi)的資金，批準(zhǔn)后，可進(jìn)行小額購買(份額的5哈25%)。假定資金的三分之一在信貸額度啟用時(shí)即可使用，其余資金根據(jù)啟用后的檢查情況分階段提供。（5）中期貸款(1974)條件:會(huì)員國(guó)采納三年規(guī)劃，該規(guī)劃具有結(jié)構(gòu)性議程，并每年提供詳細(xì)的有關(guān)今后12個(gè)月的政策聲明。分階段提款與監(jiān)測(cè):根據(jù)遵守績(jī)效標(biāo)準(zhǔn)和其他條件的情況，每季度或半年進(jìn)行一次購買。（6）補(bǔ)充儲(chǔ)備便利(1997)條件:僅在常規(guī)貸款安排下提供，要求執(zhí)行相應(yīng)的規(guī)劃，并實(shí)施強(qiáng)化的政策恢復(fù)市場(chǎng)信心。分階段提款與監(jiān)測(cè):貸款可在一年內(nèi)提供;分兩次或多次購買，受貸款條件制約。（7）外生沖擊貸款（ESF）這種貸款旨在幫助低收入國(guó)家應(yīng)付由其無法控制的事件造成的緊急情況。提供更快速和更大數(shù)額的援助，以幫助基金組織低收入成員國(guó)應(yīng)對(duì)某些事件，如商品（包括石油）價(jià)格變動(dòng) 、自然災(zāi)害及發(fā)生在周邊國(guó)家的干擾貿(mào)易的沖突與危機(jī)。（8）短期流動(dòng)性貸款機(jī)制（SLF），以便為那些執(zhí)行穩(wěn)健的經(jīng)濟(jì)政策，但在全球資本市場(chǎng)面臨暫時(shí)流動(dòng)性困難的國(guó)家提供可以迅速撥付的貸款。條件?；鸾M織撥付的款項(xiàng)最高可達(dá)成員國(guó)份額的500%，期限為三個(gè)月。在任何一個(gè)12個(gè)月的期間里，合格成員國(guó)提款次數(shù)不得超過三次。值得一提的是, 在國(guó)際金融市場(chǎng), 存在一種外國(guó)政府、國(guó)際商業(yè)銀行和多邊金融機(jī)構(gòu)對(duì)發(fā)展中國(guó)家提供貸款的“交叉條件”默契, 即國(guó)際債權(quán)人是否愿意繼續(xù)給借款國(guó)提供貸款或債務(wù)延展, 必須視該國(guó)是否與IMF 談妥政策調(diào)整規(guī)劃, 并獲得IMF 的備用安排為先決條件。IMF 的該項(xiàng)功能被稱為成員國(guó)從其他途徑獲得資金融通的“標(biāo)準(zhǔn)戳記”, 它使得IMF 在與成員國(guó)的談判中處于強(qiáng)勢(shì)地位, 迫使借款國(guó)接受貸款條件, 從而將“華盛頓共識(shí)”的各項(xiàng)政策主張落實(shí)其中。四、IMF條件性貸款機(jī)制的評(píng)析（一）IMF條件性貸款機(jī)制存在的合理性銀行家對(duì)貸款不附條件的世界是不存在的。對(duì)貸款政策沒有付諸謹(jǐn)慎很可能給最終給貸款者和借款者都帶來災(zāi)難，債務(wù)危機(jī)就是對(duì)隨意的和不負(fù)責(zé)任的貸款后果的一個(gè)有益暗示。任何借貸者之間都存在著信息不對(duì)稱的問題，容易產(chǎn)生逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)。而提供擔(dān)保、訂立契約、監(jiān)管和定期報(bào)告都是減少逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)的措施。IMF的貸款及相關(guān)條件同樣遵守這一原則。像其它貸款者一樣，IMF也需要保證其貸款被用在規(guī)定的用途并能如期償還。而最重要的一點(diǎn)，IMF的借款國(guó)通常不具備國(guó)際上認(rèn)可的有價(jià)值的擔(dān)保品，否則可以向私有金融機(jī)構(gòu)籌措而不必向IMF求助。因此，IMF發(fā)放貸款時(shí)訂立條件性的契約是必要的。在某種程度上，IMF的貸款條件可以看作是擔(dān)保品的替代物。（二）IMF條件性貸款機(jī)制的缺陷1、對(duì)借款國(guó)主權(quán)的侵犯IMF貸款條件涉及的范圍越來越廣，不僅包括一國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策方面的改革和調(diào)整，也逐漸包括了不同領(lǐng)域的細(xì)微改革，諸如公司管理，銀行規(guī)制，稅收改革，貿(mào)易自由，消除外國(guó)投資管制，允許外國(guó)銀行和公司設(shè)立子公司以及控制價(jià)格等通常由一國(guó)政府來規(guī)定的事項(xiàng)。有的學(xué)者認(rèn)為基金組織的貸款條件侵犯了借款國(guó)的主權(quán),因?yàn)樗拗屏酥鳈?quán)國(guó)家制定國(guó)內(nèi)政策的權(quán)力。貸款條件妨礙了借款國(guó)自己想辦法化解金融危機(jī),迫使他們接受基金組織提出的經(jīng)濟(jì)發(fā)展計(jì)劃而放棄自己渡過危機(jī)欲采取的經(jīng)濟(jì)發(fā)展計(jì)劃。然而,有的學(xué)者卻認(rèn)為貸款條件具有合法正當(dāng)?shù)哪康摹Ｕ鏗ockett 所言:要求基金組織既能無條件貸款給需要資金的成員國(guó),又能確保世界范圍內(nèi)的貨幣穩(wěn)定,這是值得懷疑的。在很大程度上,不負(fù)責(zé)任的貸款行為將是一種不合法的行為,因此,貸款條件不僅正當(dāng),而且十分必要。所以,雖然貸款條件可能會(huì)侵犯借款國(guó)主權(quán)的某些方面,但是基于負(fù)責(zé)任、慎重的考慮,基金組織仍然應(yīng)當(dāng)給貸款附加一定的條件。2、忽視成員國(guó)的特殊情況IMF在提供援助的過程中往往忽視成員國(guó)的政治經(jīng)濟(jì)條件，基本上采取傳統(tǒng)的“一刀切的方式”。當(dāng)出現(xiàn)金融危機(jī)時(shí)，IMF傳統(tǒng)的做法是：削減預(yù)算赤字，緊縮國(guó)內(nèi)信貸和貨幣供應(yīng)量，其結(jié)果是降低通貨膨脹率、貨幣不再疲軟下去以及外匯儲(chǔ)備停止流失。包括:私有化、貿(mào)易和資本市場(chǎng)的自由化、便利外國(guó)直接投資、增強(qiáng)中央銀行的獨(dú)立性等。盡管這些國(guó)家經(jīng)歷的是不同的危機(jī):俄羅斯需要從社會(huì)主義向資本主義的結(jié)構(gòu)性調(diào)整;泰國(guó)面臨巨大的財(cái)政赤字;韓國(guó)面臨的則是暫時(shí)的清償力不足。盡管適用標(biāo)準(zhǔn)化的調(diào)整方案有利于提高基金工作的效率,但是應(yīng)考慮到不同國(guó)家有不同的資本市場(chǎng)和民主背景,不僅是在發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家之間,即使是在發(fā)達(dá)國(guó)家之間也應(yīng)有所不同。3、貸款條件實(shí)施效果不佳從很多成員國(guó)的實(shí)踐來看,基金組織的指令在重新樹立市場(chǎng)信心和穩(wěn)定金融危機(jī)方面一直效果不佳,這樣導(dǎo)致這些國(guó)家在很長(zhǎng)一段時(shí)間里陷入金融業(yè)衰退且必須不斷向基金組織尋求經(jīng)濟(jì)援助的境地。導(dǎo)致貸款條件實(shí)施效果不佳的原因主要有兩方面:一是基金組織由于自身能力的局限而對(duì)成員國(guó)復(fù)雜的社會(huì)和政治環(huán)境缺乏了解;二是結(jié)構(gòu)性貸款條件過多地涉及對(duì)解決收支失衡意義不太大的領(lǐng)域,而忽視了貨幣、財(cái)政等許多重要問題。有一個(gè)重要的原因,通常當(dāng)IMF對(duì)一個(gè)國(guó)家進(jìn)行援助的時(shí)候就標(biāo)志著這個(gè)國(guó)家已經(jīng)陷入嚴(yán)重危機(jī),而且IMF通常在提供援助的同時(shí)會(huì)附加條件,比如要求這個(gè)國(guó)家通過消減公共支出來減緩財(cái)政赤字或者上調(diào)銀行利率。去迎合這些條件所帶來的結(jié)果可能就是國(guó)家遭受質(zhì)疑。4、貸款條件缺乏可信度和透明度對(duì)發(fā)展中國(guó)家來說,基金組織的決定缺乏充分的可信度。從決定做出的機(jī)構(gòu)來看,基金組織的日常工作都是由執(zhí)行董事會(huì)處理,同時(shí)它還行使理事會(huì)授予的權(quán)力。但發(fā)展中國(guó)家在董事會(huì)沒有足夠的代表,因而執(zhí)行董事會(huì)基本上由基金的大股東控制。并且,基金的主要股東往往通過非正式的方法對(duì)政策的制定發(fā)揮實(shí)質(zhì)性影響。可見,基金組織制定的貸款條件基本上是發(fā)達(dá)國(guó)家意志的體現(xiàn),缺乏公平和可信度。其次,從決定形成的過程來看。基金組織各項(xiàng)決定的評(píng)審由基金組織通過內(nèi)外評(píng)審機(jī)制進(jìn)行。內(nèi)部評(píng)審是機(jī)密的,而外部評(píng)審?fù)ǔＪ枪_的。從實(shí)踐來看,外部評(píng)審對(duì)基金幾乎沒有影響。隨著基金獨(dú)立評(píng)估辦公室的建立,越來越多的成員國(guó)期望外部評(píng)審能發(fā)揮更重要的作用,可是,由于基金的日常運(yùn)作不在評(píng)估辦公室的范圍之內(nèi),而且在監(jiān)督基金改革方面也沒有機(jī)構(gòu)機(jī)制,因此,它影響基金決定的有效性受到了限制。相應(yīng)地,對(duì)于貸款條件的外部評(píng)審也有名無實(shí)。對(duì)于成員國(guó)來說,在多數(shù)情況下,一項(xiàng)特殊決定做出的原因和所依據(jù)的事實(shí)往往具有不確定性。五、基金組織對(duì)貸款框架進(jìn)行重大改革基金組織總裁多米尼克施特勞斯-卡恩說：“ 這些改革是基金組織對(duì)其可以幫助成員國(guó)的方式進(jìn)行的一次重大改動(dòng)，這在當(dāng)前的全球危機(jī)期間特別有必要。按照精簡(jiǎn)后的貸款條件提高我們的貸款靈活性，將有助于我們切實(shí)有效地滿足成員國(guó)的各種需要。這將進(jìn)而幫助它們經(jīng)受危機(jī)和恢復(fù)可持續(xù)的增長(zhǎng)?！睂?duì)基金組織的貸款框架進(jìn)行的改革包括： 使基金組織針對(duì)所有借款人的貸款條件現(xiàn)代化， 推出一個(gè)新的靈活信貸額度， 增加基金組織傳統(tǒng)備用安排的靈活性， 把非優(yōu)惠資金的正常貸款限額增加一倍， 簡(jiǎn)化費(fèi)用和期限結(jié)構(gòu)， 取消某些很少使用的貸款機(jī)制。 還準(zhǔn)備改革面向低收入成員國(guó)的優(yōu)惠貸款工具。此外，基金組織正在同成員國(guó)磋商，以尋求大幅增加其貸款資金。（一）貸款條件現(xiàn)代化?；鸾M織將爭(zhēng)取保證撥付貸款的條件有所側(cè)重和經(jīng)過適當(dāng)調(diào)整，以適合各國(guó)政策和基本要素的各不相同的優(yōu)點(diǎn)（過去，基金組織的貸款條件往往過多，沒有充分地側(cè)重于核心目標(biāo)）。 為了實(shí)現(xiàn)這一現(xiàn)代化，有兩個(gè)主要辦法。第一個(gè)辦法是在適用情況下更多地依靠事先確定的資格標(biāo)準(zhǔn)（事先條件），而不是傳統(tǒng)的（事后）條件，作為向各國(guó)提供基金組織資金的基礎(chǔ)。這項(xiàng)原則體現(xiàn)在新的靈活信貸額度當(dāng)中。第二個(gè)辦法是從現(xiàn)在起，將結(jié)合規(guī)劃?rùn)z查來監(jiān)測(cè)在基金組織支持的規(guī)劃當(dāng)中執(zhí)行結(jié)構(gòu)性政策的情況，而不是通過使用結(jié)構(gòu)性業(yè)績(jī)標(biāo)準(zhǔn)。將在所有的基金組織安排當(dāng)中，包括在與低收入國(guó)家達(dá)成的安排當(dāng)中停止使用這些標(biāo)準(zhǔn)。在必要情況下，結(jié)構(gòu)性改革措施將繼續(xù)成為基金組織支持的規(guī)劃的一部分，但是，對(duì)這些規(guī)劃的監(jiān)測(cè)將以減少負(fù)面信號(hào)的方式進(jìn)行，因?yàn)楦鲊?guó)如果未能在特定日期之前實(shí)施某項(xiàng)結(jié)構(gòu)性改革，將不再需要正式豁免。 （二）靈活信貸額度（FCL)?；鸾M織正在對(duì)經(jīng)濟(jì)基本面、政策及政策實(shí)施記錄十分強(qiáng)勁的國(guó)家實(shí)行一項(xiàng)新的信貸額度。出于危機(jī)防范目的利用FCL信貸額度將尤其有用。FCL安排的批準(zhǔn)要求有關(guān)國(guó)家達(dá)到事先確定的資格標(biāo)準(zhǔn)。將在個(gè)案基礎(chǔ)上決定FCL的貸款限額。與傳統(tǒng)的基金組織支持的規(guī)劃不同，F(xiàn)CL的撥款不是分階段的，也不以政策諒解為條件。這種貸款靈活性是因?yàn)橛匈Y格利用FCL的國(guó)家有非常強(qiáng)的記錄，使人確信其經(jīng)濟(jì)政策將繼續(xù)保持強(qiáng)勁。 FCL的條件代表了對(duì)早先的短期流動(dòng)性貸款機(jī)制（SLF）的增強(qiáng)，SLF將因此終止。盡管SLF也只針對(duì)表現(xiàn)非常強(qiáng)的成員國(guó)，但它的幾項(xiàng)設(shè)計(jì)特征包括貸款數(shù)額有上限，償還期短，以及無法用于預(yù)防目的限制了其對(duì)潛在借款國(guó)的有用性。既可用于防范危機(jī)也可用于解決危機(jī)，專門針對(duì)表現(xiàn)非常強(qiáng)的國(guó)家，各項(xiàng)特征非常靈活，這樣一種信貸額度的概念是新的。 FCL的靈活性包括： 確保有資格的國(guó)家能夠在沒有持續(xù)實(shí)施的（事后）貸款條件的情況下先期獲得大量基金組織資金； 可續(xù)信貸額度，有關(guān)國(guó)家可自行決定最初期限是6個(gè)月，或12個(gè)月（6個(gè)月后對(duì)資格進(jìn)行檢查）； 較長(zhǎng)的償還期（3-5年，而SLF的滾動(dòng)期最長(zhǎng)為9個(gè)月）； 對(duì)使用基金組織資金的數(shù)額沒有硬性規(guī)定的上限，在個(gè)案基礎(chǔ)上確定限額（SLF的上限是份額的500%）； 具有在任何時(shí)候提取信貸額度或?qū)⑵湟暈轭A(yù)防性工具的靈活性（SLF不能被用作預(yù)防性工具）。 事先確定的資格標(biāo)準(zhǔn)是FCL的核心，旨在表示基金組織對(duì)合格成員國(guó)的政策及在必要時(shí)采取糾正措施的能力具有信心。確定資格過程的核心是就以下方面對(duì)成員國(guó)做出評(píng)估：（1）擁有十分強(qiáng)健的經(jīng)濟(jì)基本面和體制政策框架；（2）正在實(shí)施非常強(qiáng)勁的政策，并且過去具有持續(xù)的實(shí)施記錄；以及（3）仍然承諾在今后繼續(xù)實(shí)施這種政策。評(píng)估FCL安排的資格時(shí)使用的相對(duì)標(biāo)準(zhǔn)包括：（1）可持續(xù)的外部頭寸；（2）以私人資本流動(dòng)為主的資本賬戶頭寸；（3） 具有主權(quán)國(guó)家以有利條件穩(wěn)定利用國(guó)際資本市場(chǎng)的記錄；（4）在預(yù)防性基礎(chǔ)上申請(qǐng)F(tuán)CL時(shí)具有相對(duì)充裕的儲(chǔ)備頭寸；（5）健全的公共財(cái)政，包括可持續(xù)的公共債務(wù)頭寸；（6）在穩(wěn)健的貨幣和匯率政策框架下，具有較低且穩(wěn)定的通貨膨脹；（7）銀行清償能力不存在問題，不會(huì)立即造成系統(tǒng)性銀行危機(jī)的威脅；（8）有效的金融部門監(jiān)管；以及（9）具有數(shù)據(jù)透明度和完整性。不一定需要在所有這些標(biāo)準(zhǔn)下都有強(qiáng)勁表現(xiàn)才能取得FCL資格，因?yàn)榇_定資格過程中將考慮一些彌補(bǔ)因素，包括正在實(shí)行的糾正性措施。 （三）加強(qiáng)備用安排（SBA）。改革SBA（基金組織使用最多的解決危機(jī)的貸款工具）的目的是提高其靈活性，并確?？赡軟]有資格利用FCL的成員國(guó)能夠?qū)BA用作危機(jī)防范工具。新的SBA框架為在預(yù)防性基礎(chǔ)上利用這一工具規(guī)定了較高的貸款限額，并提供了更大靈活性，允許前傾式借款，并且在該國(guó)的政策實(shí)力和所面臨的國(guó)際收支問題的性質(zhì)允許的情況下，降低檢查和購買的頻率。 （四）將貸款限額提高一倍。將對(duì)成員國(guó)的非優(yōu)惠性貸款限額提高一倍，新的使用基金組織資金的年度和累計(jì)限額分別為份額的200%和600%。提高限額的目的是使成員國(guó)確信它們能夠獲得充足的資金滿足融資需要。高于限額的貸款仍將按照特殊貸款限額程序在個(gè)案基礎(chǔ)上提供。目前也在澄清和簡(jiǎn)化這些程序。 （五）調(diào)整和簡(jiǎn)化成本與期限結(jié)構(gòu)。為了建立從基金組織借款的正確激勵(lì)機(jī)制，目前還在對(duì)基金組織高限額和預(yù)防性貸款的成本與期限結(jié)構(gòu)進(jìn)行全面改革。取消以時(shí)間為基礎(chǔ)的回購預(yù)期政策（旨在促使早期還款的管理機(jī)制），將有效延長(zhǎng)基金組織貸款的寬限期并簡(jiǎn)化還款表。實(shí)行新的以時(shí)間為基礎(chǔ)的附加費(fèi)，取代這種管理機(jī)制，加上經(jīng)簡(jiǎn)化的以規(guī)模為基礎(chǔ)的附加費(fèi)，將有助于減小信用風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)不增加及時(shí)向基金組織還款的成員國(guó)的借款成本。新的承諾費(fèi)費(fèi)率表（隨預(yù)防性貸款規(guī)模增大而增加）將有助于降低基金組織面臨的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)不阻礙早期利用基金組織資金。 （六）改革對(duì)低收入成員國(guó)的貸款機(jī)制。除了改革結(jié)構(gòu)性貸款條件（也適用于對(duì)低收入國(guó)家的優(yōu)惠貸款機(jī)制）之外，基金組織還考慮修改其優(yōu)惠貸款機(jī)制，以增強(qiáng)其向低收入國(guó)家提供短期和緊急融資的貸款工具。 （七）簡(jiǎn)化貸款工具。正在取消近期未被使用的一些貸款機(jī)制（補(bǔ)充儲(chǔ)備貸款和補(bǔ)償融資貸款）。 （八）增加基金組織的資金。需要大幅增加基金組織的資金，使各國(guó)確信在它們需要借款時(shí)基金組織有充足的資金。日本已向基金組織提供了1000億美元的額外資金，使基金組織用于解決當(dāng)前危機(jī)的可貸資金增加到約3500億美元。歐盟已承諾提供1000億歐元。美國(guó)1000億，中國(guó)500億正在努力在4月2日二十國(guó)集團(tuán)倫敦峰會(huì)之前進(jìn)一步增加基金組織的資金，至少將對(duì)低收入國(guó)家的優(yōu)惠資金增加一倍。（九）面向低收入成員國(guó)的優(yōu)惠貸款工具。1、 迅速貸款（RCF）是在新建立的“減貧與增長(zhǎng)信托”（PRGT）下設(shè)立的。它取代了外生沖擊貸款的迅速貸款部分以及自然災(zāi)害緊急援助和沖突后緊急援助的補(bǔ)貼部分。 目的。迅速貸款向面臨緊急國(guó)際收支需要的國(guó)家提供迅速的資金援助而不附加基于規(guī)劃的貸款條件。它能在各種情況下提供靈活的支持，包括沖擊、自然災(zāi)害和脆弱性導(dǎo)致的緊急狀況。迅速貸款還提供政策支持，并能幫助調(diào)動(dòng)外國(guó)援助。 資格。迅速貸款下的直接撥付面向所有面臨緊急國(guó)際收支狀況、符合減貧與增長(zhǎng)貸款條件的成員國(guó)，在這些情況下，經(jīng)濟(jì)規(guī)劃要么不必要（例如由于沖擊的臨時(shí)和有限的性質(zhì)），要么不可行（例如由于能力約束）。 期限和重復(fù)使用。迅速貸款下的資金援助以直接撥付的形式提供。貸款是靈活的，既可以向面臨緊急但持續(xù)時(shí)間有限的國(guó)際收支需要的低收入國(guó)家一次性撥付（特別是在沖擊窗口下），也可以在有限年份內(nèi)重復(fù)撥付，包括迅速貸款最終轉(zhuǎn)為中期貸款的情況。如果國(guó)際收支需要是由外生沖擊造成的，或該國(guó)已建立充分實(shí)施宏觀經(jīng)濟(jì)政策的記錄，則迅速貸款可能重復(fù)撥付。 貸款的獲得。迅速貸款下的融資限額在逐案基礎(chǔ)上決定，考慮的因素包括該國(guó)的國(guó)際收支需要和宏觀經(jīng)濟(jì)政策的力度。迅速貸款的年度限額通常為份額的25%，累計(jì)限額通常為份額的75%，但迅速貸款的沖擊窗口適用更高的限額（年度限額為份額的50%，累計(jì)限額為份額的100%）。 有限的貸款條件 基金組織的迅速貸款支持是以直接撥付的形式提供的，沒有明確的基于規(guī)劃的貸款條件或檢查。迅速貸款支持的經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)當(dāng)著眼于解決根本的國(guó)際收支困難，以支持一國(guó)的減貧和增長(zhǎng)目標(biāo)。 高度優(yōu)惠的貸款條件 迅速貸款的利率為零，有5年半的寬限期，最終期限為10年?；鸾M織每隔兩年檢查減貧與增長(zhǎng)信托下所有優(yōu)惠貸款的利率水平。 2、備用貸款（SCF），備用貸款取代了外生沖擊貸款的高額貸款部分。 目的。備用貸款向已實(shí)現(xiàn)基本可持續(xù)的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況，但可能面臨暫時(shí)的短期融資和調(diào)整需要（包括沖擊產(chǎn)生的需要）的低收入國(guó)家提供支持。備用貸款支持有關(guān)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)規(guī)劃，規(guī)劃的目的是恢復(fù)與強(qiáng)勁持久增長(zhǎng)和減貧相一致的穩(wěn)定和可持續(xù)的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況。它還提供政策支持，并能幫助調(diào)動(dòng)外國(guó)援助。 資格。備用貸款面向立即或可能面臨國(guó)際收支需要、符合減貧與增長(zhǎng)信托條件的成員國(guó)，預(yù)計(jì)這些國(guó)家的融資和調(diào)整需要通常在兩年內(nèi)得到解決，從而實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況。 期限和重復(fù)使用。備用貸款安排的期限從12月到24個(gè)月不等。由于備用貸款的目的是解決暫時(shí)的短期需要，通常限于在任何五年期間的兩年半內(nèi)使用。在滿足這些限制的前提下，備用貸款安排可以延期或取消，并可批準(zhǔn)連續(xù)安排。 貸款的獲得。備用貸款下的融資限額在逐案基礎(chǔ)上決定，考慮的因素包括該國(guó)的國(guó)際收支需要和經(jīng)濟(jì)規(guī)劃的力度，同時(shí)依據(jù)貸款限額標(biāo)準(zhǔn)。減貧與增長(zhǎng)信托下的優(yōu)惠融資的年度總限額為份額的100%，累計(jì)總限額為份額的300%。在特殊情況下，可突破這些限額。如需要，可以在實(shí)施安排期間提高限額。 預(yù)防性安排?？赡艿橇⒓疵媾R國(guó)際收支需要的成員國(guó)可以將備用貸款視為預(yù)防性的，這種情況下不撥付貸款。然而，有關(guān)國(guó)家保留和積累在隨后產(chǎn)生融資需要時(shí)要求撥付的權(quán)利。 簡(jiǎn)化和重點(diǎn)突出的貸款條件 在備用貸款下，成員國(guó)承諾實(shí)施一系列政策，這些政策將幫助它們建立穩(wěn)定、可持續(xù)的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況。這些承諾，包括具體條件，在一國(guó)的意向書中陳述。 基金組織簡(jiǎn)化了規(guī)劃的貸款條件，把重點(diǎn)放在對(duì)于成員國(guó)實(shí)現(xiàn)規(guī)劃目標(biāo)至關(guān)重要的政策行動(dòng)上。備用貸款支持的規(guī)劃應(yīng)與一國(guó)的減貧與增長(zhǎng)目標(biāo)相一致。 3、中期貸款（ECF），中期貸款取代了“減貧與增長(zhǎng)貸款”（PRGF），成為基金組織向低收入國(guó)家提供中期支持的主要工具。 目的。同其前身一樣，中期貸款用以支持成員國(guó)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定和可持續(xù)的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況，使之與強(qiáng)有力和持久的減貧與增長(zhǎng)保持一致。中期貸款同時(shí)還提供政策支持，幫助調(diào)動(dòng)外國(guó)援助。 資格。中期貸款面向所有面臨長(zhǎng)期國(guó)際收支困難、符合減貧與增長(zhǎng)信托條件的成員國(guó)；即預(yù)計(jì)只能在中期或長(zhǎng)期內(nèi)解決基本宏觀經(jīng)濟(jì)失衡的情況。 期限和重復(fù)使用。中期貸款安排下提供的援助為期三年，最多可延期兩年。在中期貸款安排期滿或取消后，可批準(zhǔn)新的中期貸款安排。 貸款的獲得。中期貸款下的融資在逐案基礎(chǔ)上決定，考慮的因素包括國(guó)際收支需要和經(jīng)濟(jì)規(guī)劃的力度，同時(shí)依據(jù)貸款限額標(biāo)準(zhǔn)。減貧與增長(zhǎng)信托下可提供的年度優(yōu)惠融資限額為份額的100%，總貸款限額為份額的300%。在特殊情況下，可突破這些限額。如需要，可以在實(shí)施安排期間提高限額。 簡(jiǎn)化和更有針對(duì)性的貸款條件 在中期貸款安排下，成員國(guó)同意實(shí)施一系列政策，幫助它們?cè)趯?shí)現(xiàn)穩(wěn)定和可持續(xù)的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況方面取得重大進(jìn)展。這些承諾，包括具體條件在一國(guó)的意向書中陳述。 基金組織簡(jiǎn)化了規(guī)劃的貸款條件，把重點(diǎn)更多地放在對(duì)于成員國(guó)實(shí)現(xiàn)規(guī)劃目標(biāo)至關(guān)重要的政策行動(dòng)上。中期貸款支持的規(guī)劃應(yīng)與一國(guó)的減貧和發(fā)展戰(zhàn)略一致。有關(guān)文件要求已變得更加靈活，允許成員國(guó)有時(shí)間完成減貧戰(zhàn)略文件，直到對(duì)中期貸款下的規(guī)劃進(jìn)行第二次檢查。 量化的貸款條件用于監(jiān)測(cè)貨幣總量、國(guó)際儲(chǔ)備、財(cái)政差額或?qū)ν饨杩畹群暧^經(jīng)濟(jì)變量，以一國(guó)的規(guī)劃目標(biāo)為依據(jù)。中期貸款支持的規(guī)劃旨在保障社會(huì)和其他重要支出，有可能的情況下，包括通過明確的量化目標(biāo)。結(jié)構(gòu)性基準(zhǔn)幫助監(jiān)控實(shí)現(xiàn)規(guī)劃目標(biāo)的關(guān)鍵改革；并在規(guī)劃?rùn)z查框架下針對(duì)這些基準(zhǔn)評(píng)估所取得的進(jìn)展。不同規(guī)劃涉及的措施不盡相同，但是，可以包括例如改善金融部門運(yùn)作、建立社會(huì)安全網(wǎng)或加強(qiáng)公共金融管理的各項(xiàng)措施。取消了具有法律約束力的結(jié)構(gòu)性條件。 基金組織執(zhí)董會(huì)的規(guī)劃?rùn)z查在評(píng)估規(guī)劃的績(jī)效方面起著重要的作用，這類檢查還使得規(guī)劃能根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出調(diào)整。通常每6個(gè)月進(jìn)行一次檢查，但是，如果經(jīng)濟(jì)波動(dòng)嚴(yán)重，可進(jìn)行季度監(jiān)測(cè)。 貸款條件非常優(yōu)惠 中期貸款的利率為零，有5年半的寬限期，最終期限為10年。每?jī)赡辏鸾M織檢查減貧與增長(zhǎng)信托下所有優(yōu)惠貸款的利率水平。 六、對(duì)國(guó)際貨幣基金組織貸款新政的評(píng)析筆者認(rèn)為, IMF此次貸款框架改革的目的有二。首先,IMF是在履行向遭受危機(jī)的成員國(guó)提供融資支持的職能。此次改革將使得貸款額度更高、貸款條件更靈活,在這一點(diǎn)上IMF的態(tài)度和做法無可厚非也值得稱許。除此以外,此次改革還有一個(gè)更深層次的目的重塑IMF在成員國(guó)(尤其是新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家)心中的形象及其在國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融領(lǐng)域中的地位。但是,從目前公布的具體改革措施及各國(guó)的反映來看,此次改革的成效有限。