期權小知識.docx

基本概念1.什么是個股期權？ 期權是交易雙方關于未來買賣權利達成的合約。就個股期權來說，期權的買方（權利方）通過向賣方（義務方）支付一定的費用（權利金），獲得一種權利，即有權在約定的時間以約定的價格向期權賣方買入或賣出約定數(shù)量的特定股票或ETF。當然，買方（權利方）也可以選擇放棄行使權利。如果買方?jīng)Q定行使權利，賣方就有義務配合。2.個股期權包括哪些基本要素？ 個股期權合約通常包括以下基本要素： (1)、合約類型：分為認購期權和認沽期權兩種。 (2)、合約標的：個股期權合約標的為在交易所上市掛牌交易的單只股票或ETF。 (3)、合約到期日：是合約有效期截止的日期，也是期權買方可行使權利的最后日期。合約到期后自動失效，期權買方不再享有權利，期權賣方不再承擔義務。 (4)、行權價：行權價也稱執(zhí)行價或履約價，是個股期權買方買進或賣出合約標的的價格。 (5)、合約單位：是一張個股期權合約對應的合約標的數(shù)量。 一張個股期權合約的交易金額權利金合約單位 (6)、行權價格間距：是相鄰兩個個股期權行權價格的差值，一般為事先設定。 (7)、交割方式：分為實物交割和現(xiàn)金交割兩種。 實物交割是指在期權合約到期后，認購期權的權利方支付現(xiàn)金買入標的資產(chǎn)，認購期權的義務方收入現(xiàn)金賣出標的資產(chǎn)，或認沽期權的權利方賣出標的資產(chǎn)收入現(xiàn)金，認沽期權的義務方買入標的資產(chǎn)并支付現(xiàn)金。 現(xiàn)金交割是指期權買賣雙方按照結算價格以現(xiàn)金的形式支付價差，不涉及標的資產(chǎn)的轉讓。3.個股期權有哪些類型？ 按照不同標準，個股期權分為很多種，下面為大家介紹以下幾種分類。 (1)、按期權買方的權利劃分，分為認購期權和認沽期權 認購期權是指期權的買方（權利方）有權在約定時間以約定價格從賣方（義務方）手中買進一定數(shù)量的標的資產(chǎn)，買方享有的是買入選擇權。 認沽期權是指期權的買方（權利方）有權在約定時間以約定價格將一定數(shù)量的標的資產(chǎn)賣給期權的賣方（義務方），買方享有賣出選擇權。 例如：王先生買入一份行權價格為15元的某股票認購期權，當合約到期時，無論該股票市場價格是多少，王先生都可以以15元每股的價格買入相應數(shù)量的該股票。當然，如果合約到期時該股票的市場價格跌到15元每股以下，那王先生可以放棄行權，損失已經(jīng)支付的權利金。 (2)、按期權買方執(zhí)行期權的時限劃分，分為歐式期權和美式期權 歐式期權是指期權買方只能在期權到期日執(zhí)行的期權。 美式期權是指期權買方可以在期權到期前任一交易日或到期日執(zhí)行的期權。 美式期權與歐式期權是根據(jù)行權時間來劃分的。相比而言，美式期權比歐式期權更為靈活，賦予買方更多的選擇。 (3)、按行權價格與標的證券市價的關系劃分，分為實值期權、平值期權和虛值期權 實值期權，也稱價內(nèi)期權，是指認購期權的行權價格低于標的證券的市場價格，或者認沽期權的行權價格高于標的證券市場價格的狀態(tài)。 平值期權，也稱價平期權，是指期權的行權價格等于標的證券的市場價格的狀態(tài)。 虛值期權，也稱價外期權，是指認購期權的行權價格高于標的證券的市場價格，或者認沽期權的行權價格低于標的證券市場價格的狀態(tài)。 例如：對于行權價格為15元的某股票認購期權，當該股票市場價格為20元時，該期權為實值期權；如果該股票市場價格為10元，則期權為虛值期權；如果股票價格為15元，則期權為平值期權。期權價值 1.個股期權的權利金、內(nèi)在價值和時間價值是指什么？ 個股期權的權利金是指期權合約的市場價格。期權權利方將權利金支付給期權義務方，以此獲得期權合約所賦予的權利。 權利金由內(nèi)在價值（也稱內(nèi)涵價值）和時間價值組成。期權內(nèi)在價值是由期權合約的行權價格與期權標的市場價格的關系決定的，表示期權買方可以按照比現(xiàn)有市場價格更優(yōu)的條件買入或者賣出標的證券的收益部分。內(nèi)在價值只能為正數(shù)或者為零。只有實值期權才具有內(nèi)在價值，平值期權和虛值期權都不具有內(nèi)在價值。實值認購期權的內(nèi)在價值等于當前標的股票價格減去期權行權價，實值認沽期權的行權價等于期權行權價減去標的股票價格。 時間價值是指隨著時間的延長，相關合約標的價格的變動有可能使期權增值時期權的買方愿意為買進這一期權所付出的金額，它是期權權利金中超出內(nèi)在價值的部分。期權的有效期越長，對于期權的買方來說，其獲利的可能性就越大；而對于期權的賣方來說，其須承擔的風險也就越多，賣出期權所要求的權利金就越多，而買方也愿意支付更多權利金以擁有更多盈利機會。所以，一般來講，期權剩余的有效時間越長，其時間價值就越大。2.個股期權價格變動的影響因素有哪些？ (1)、合約標的當前價格： 在其他變量相同的情況下，合約標的價格上漲，則認購期權價格上漲，而認沽期權價格下跌；合約標的價格下跌，則認購期權價格下跌，而認沽期權價格上漲。 (2)、個股期權的行權價： 對于認購期權，行權價越高，期權價格就越低；對于認沽期權，行權價越高，期權價格就越高。 (3)、個股期權的到期剩余時間： 對于期權來說，時間就等同于獲利的機會。在其他變量相同的情況下，到期剩余時間越長的期權對于期權買方的價值就越高，對期權賣方的風險就越大，所以它們的價格也應該更高。 (4)、當前的無風險利率： 在其他變量相同的情況下，利率越高，認購期權的價格就越高，認沽期權的價格就越低；利率越低，認購期權的價格就越低，認沽期權的價格就越高。利率的變化對期權價格影響的大小，與期權到期剩余時間的長短正相關。 (5)、合約標的的預期波動率： 波動率是衡量證券價格變化劇烈程度的指標。在其他變量相同的情況下，合約標的波動率較高的個股期權具有更高的價格。 (6)、分紅率： 如果標的股票發(fā)生分紅時不對行權價格做相應調(diào)整，那么標的股票分紅會導致期權價格的變化。具體來說，標的股票分紅的增加會導致認購期權的價格下降，而認沽期權的價格上升；標的股票分紅的減少會導致認購期權的價格提高，而認沽期權的價格下降。另外，期權的到期剩余時間越長，或預期分紅的數(shù)目越大、次數(shù)越多，分紅對其價格的影響就越大。3.期權為什么具有價值？ 不難理解，期權賦予了持有方在約定時間以約定價格買入或賣出標的物的權利，使持有方可能通過行權獲得一定的期待收益。因此，持有方需要支付一定的金額來獲得這種權利。 具體而言，個股期權的價值可以從兩個角度來理解：內(nèi)在價值和時間價值。其內(nèi)在價值表示為期權持有人可以在約定時間按照比現(xiàn)有市場價格更優(yōu)的價格買入或者賣出標的股票，只能為正數(shù)或者為零。相應地，只有實值期權才具有內(nèi)在價值，平值期權和虛值期權都不具有內(nèi)在價值。 期權的時間價值則表示在期權剩余有效期內(nèi)，標的股票價格變動有利于期權持有人的可能性。期權離到期日越近，標的股票價格變動有利于期權持有人的可能性就越低，因此可以理解為時間價值越低，直至到期時其時間價值消失為零。4.我知道判斷公司股價要看基本面、技術面，但是怎么看個股期權的價格是高是低呢？證券市場中上市公司股價是由公司的內(nèi)在價值決定的，影響股價的因素非常多。同樣，個股期權的價格是由個股期權的價值決定的。期權的價值由內(nèi)在價值和時間價值兩部分組成。期權的價值內(nèi)在價值時間價值。內(nèi)在價值是由期權合約的行權價格與標的證券市場價格的關系決定的，表示期權買方可以按照比現(xiàn)有市場價格更優(yōu)的條件買入或者賣出標的證券的收益部分。在判斷期權內(nèi)在價值的時候，您需要判斷的是其價值狀態(tài)是處于實值、平值還是虛值。處于實值狀態(tài)的期權一般價格高。時間價值是指隨著時間的延長，合約標的價格的變動有可能使期權增值時，期權買方愿意為買進這一期權所付出的金額，它是期權權利金中超出內(nèi)在價值的部分。通過期權內(nèi)在價值和時間價值來判斷期權價格的高低，是一個動態(tài)而復雜的過程，沒有絕對答案。期權標的證券價格、行權價格、市場無風險利率、標的證券的預期波動率、到期剩余時間、分紅率等因素都會影響期權價值，進而影響期權價格。此外，市場情緒等因素也會影響到期權價格。綜上，判斷個股期權的價格高低與否，需要綜合眾多因素進行衡量。投資風險1.投資者應當關注個股期權哪些基本風險？ 個股期權交易不同于股票，具有特定風險，可能發(fā)生巨額損失。投資者在決定參與交易前，應當充分了解其風險： (1)、杠桿風險 個股期權交易采用保證金交易的方式，投資者的潛在損失和收益都可能成倍放大，尤其是賣出開倉期權的投資者面臨的損失總額可能超過其支付的全部初始保證金以及追加的保證金，具有杠桿性風險。 (2)、價格波動的風險 投資者在參與個股期權交易時，應當關注股票現(xiàn)貨市場的價格波動、個股期權的價格波動和其他市場風險以及可能造成的損失。比如，期權賣方要承擔實際行權交割的義務，那么價格波動導致的損失可能遠大于其收取的權利金。 (3)、個股期權無法平倉的風險 投資者應當關注個股期權合約可能難以或無法平倉的風險，及其可能造成的損失。比如，當市場上的交易量不足或者當沒有辦法在市場上找到合理的交易價格時，投資者作為期權合約的持有者可能面臨無法平倉的風險。 (4)、合約到期權利失效的風險 投資者應當關注個股期權合約的最后交易日。如果個股期權的買方在合約最后交易日沒有行權，那么，由于期權價值在到期后將歸零，合約權利將失效，所以，在這里，提示投資者關注在合約到期日是否行權，否則期權買方可能會損失掉付出的所有權利金以及可能獲得的收益。 (5)、個股期權交易被停牌的風險投資者應當關注當個股期權交易出現(xiàn)異常波動或者涉嫌違法違規(guī)等情形時，個股期權交易可能被停牌等風險。 上述內(nèi)容僅為投資者教育的目的，列舉的若干風險，尚未涵蓋投資者參與投資時可能出現(xiàn)的所有投資風險。2.對個股期權挺有興趣又擔心風險大，個股期權有哪些風險是需要我們特別注意的?作為一種衍生品，個股期權確實存在著各種各樣的風險。首先，您應關注價值歸零風險。虛值（平值）期權在接近合約到期日時期權價值逐漸歸零，此時內(nèi)在價值為零，時間價值逐漸降低。不同于股票的是，個股期權到期后即不再存續(xù)。您還須注意，當出現(xiàn)個股期權價格大幅高于合理價值時，可能出現(xiàn)高溢價風險，切忌跟風炒作。同樣值得注意的，還有到期不行權風險。實值期權在到期時具有內(nèi)在價值，但只有選擇行權才能獲取期權的內(nèi)在價值。如果到期未選擇行權，則期權的價值將在到期后歸零。在臨近個股期權到期日時，您應關注交割風險，即無法在規(guī)定的時限內(nèi)備齊足額的現(xiàn)金/現(xiàn)券，導致個股期權行權失敗或交割違約。流動性風險發(fā)生在期權合約流動性不足或停牌時無法及時平倉，特別是深度實值/虛值的期權合約，也需要您特別注意。此外，還有保證金風險。期權賣方可能隨時被要求提高保證金數(shù)額，若無法按時補交，會被強行平倉。除了關注上述風險，您還應當通過了解期權業(yè)務規(guī)則、簽署期權交易風險揭示書、參與投資者教育活動等各種途徑，全面了解和知悉從事期權投資的各類風險，謹慎做出投資決策。期權應用 1.個股期權能給投資者帶來什么？ 期權具有轉移風險、滿足不同風險偏好投資者需求、發(fā)現(xiàn)價格和提升標的物流動性等多種功能。以個股期權為例，期權對投資者的用途主要包括以下五個方面： (1)、為持有的標的資產(chǎn)提供保險，當投資者持有現(xiàn)貨股票，已經(jīng)出現(xiàn)賬面盈利，但開始對后市預期不樂觀，想規(guī)避股票價格下跌帶來的虧損風險時，可以買入認沽期權作為保險，而不用擔心過早或過晚賣出所持的現(xiàn)貨股票。比如，投資者以8元/每股的價格買入并持有某股票，當投資人判斷股價可能下跌時，他可以買入行權價格為10元的認沽期權。如果后續(xù)股價繼續(xù)上漲時，投資者可以享受股票上漲收益；如果股價跌破10元時，投資者可以提出行權，仍然以10元價格賣出。因此上述認沽期權對于投資者來說，就如同一張保險單，投資者支付的權利金相當于支付的保費。 同樣的道理，當投資者對市場走勢不確定時，可先買入認購期權，避免踏空風險，相當于為手中的現(xiàn)金買了保險。 (2)、降低股票買入成本。投資者可以賣出較低行權價的認沽期權，為股票鎖定一個較低的買入價（即行權價等于或者接近想要買入股票的價格）。若到期時股價在行權價之上，期權一般不會被行權，投資者可賺取賣出期權所得的權利金。若到期日股價在行權價之下而期權被行使的話，投資者便可以原先鎖定的行權價買入指定的股票，而實際成本則因獲得權利金收入而有所降低。 (3)、通過賣出認購期權，增強持股收益。當投資者持有股票時，如果預計股價在到期時上漲概率較小，則可以賣出行權價較高的認購期權收取權利金的收入，增強持股收益。如果到期時股價沒有上漲，期權一般不會被行權，投資者便賺得了權利金收入；如果到期日股價大幅上漲，超過了行權價，賣出的認購期權被行權，投資者以較高的行權價賣出所持有的股票。 (4)、通過組合策略交易，形成不同的風險和收益組合。得益于期權靈活的組合投資策略，投資者可通過不同行權價或到期日的認購期權和認沽期權的多樣化組合，針對各種市況，形成不同的風險和收益組合。投資者可以對具體策略的運用進行深入了解。 (5)、進行杠桿性看多或看空的方向性交易。比如，投資者看多市場，或者當投資者需要觀察一段時間才能做出買入某只股票的決策，同時又不想踏空，可以買入認購期權。投資者運用較小的投資來支付權利金，或者鎖定買入價格、或者獲得放大了的收益與風險。2.既然知道期權出售者要擔負義務，并且在期權知識中標有“期權賣方風險無限”，為什么還有人要售出期權？首先期權賣方可以獲得權利金收入；期權擁有的時間價值是隨著時間消耗的，這也有利于賣方；另外，有許多期權到期時是虛值的，也就是說價值歸零，這樣賣方通常不會被要求行權。說到風險，一般專業(yè)的期權投資人在賣出期權時會有相應的資產(chǎn)做“對沖”或“保護”；賣出期權只是他組合策略的一部分，組合策略可能還包括其他買入期權的操作等。期權賣方還可以采用分散持倉的方式來降低單個投資的風險。打個比方，期權出售者就像“賣出保險”，他可以用多次的“保費”收入來彌補偶爾發(fā)生的“災難”損失。當然，您還需要充分知悉和理解賣出某個期權的特定風險，謹慎作出投資決策。3.有人說買個股期權相當于為股票上保險，是這么回事嗎？能不能解釋一下？這種說法是有一定道理的。我們以常見的機動車輛保險為例，投保人交了保費后，如果一年內(nèi)發(fā)生意外，比如車輛因為交通事故受到損傷，需要維修，投保人可以要求保險公司按照保險合同進行補償；如果一年內(nèi)沒有發(fā)生意外，未曾出險，投保人和保險公司皆大歡喜。在機動車輛保險中，投保人花幾千元的保費為幾十萬元的資產(chǎn)買了一個保障，是劃算的。當然，無論是否出險，保險公司都不會退還保費。個股期權與我們常見的保險確實有點像。期權的買方好比投保人，期權的賣方好比保險人，期權買方支付的權利金好比保險費，無論其最終是否行權，期權賣方都不會退還權利金。投資者行權的行為好比出險，之所以要行權是因為類似于保險合同約定的可能發(fā)生的事情發(fā)生了，行權能賺到錢。而期權的賣方不得拒絕買方的行權要求，這就好比保險人不能拒絕投保人的合理索賠要求一樣。比如您現(xiàn)在持有甲公司的股票，雖然現(xiàn)在情況還不錯，但是擔心股價下跌，造成虧損，就可以通過買入認沽期權為自己的股票上一個保險。您相當于支付了一筆權利金，獲得了未來以約定的價格賣出甲公司股票的權利，如果將來股價下跌了，仍可以按照原來約定的價格賣出股票，規(guī)避了股價下跌的風險。從這個角度講，購買期權的確類似于為自己的股票上了一份保險。4.個股期權推出跟我們普通投資者有什么關系？具體有什么用途?個股期權對普通投資者的影響主要體現(xiàn)在：有了期權后，股票的投資方式可能會發(fā)生變化。一方面，您可以通過參與期權交易，進行不同策略的投資組合，以實現(xiàn)不同于單純股票買賣的風險收益；另一方面，即使您本人不參與該股票的期權交易，其他期權交易者的交易行為也會間接影響到您投資的標的股票的價格走勢。通過靈活的配置和運用，您會發(fā)現(xiàn)期權的具體用途非常廣泛：一是保護現(xiàn)有持股，防范下跌風險。在您持有標的股票、看好長期走勢但又擔心下跌時，您可以買入一份認沽期權保護您的投資安全。二是資金管理。一方面是為未來的現(xiàn)金流提前建倉。當您非?？春媚持粋€股，但又缺乏足夠現(xiàn)金時，您可以以較小的資金代價，買入對應于預期購入股數(shù)的認購期權，只要未來您的現(xiàn)金流到位后再執(zhí)行該認購期權，就能實現(xiàn)當前資金不足情況下的投資提前布局。另一方面您也可以在資金充裕的情況下，通過認購期權的配置將節(jié)約的大部分資金轉投其他如債券、信托等高收益理財產(chǎn)品實現(xiàn)資金管理，增加資產(chǎn)的綜合收益率。三是降低標的股票持倉成本。當您長期持有某只個股，且該股票走勢并不活躍時，可以通過備兌方式賣出該股票的認購期權，并在期權到期后滾動賣出新的期權，持續(xù)收取權利金，從而連續(xù)降低您的持倉成本。即使該股票長期橫盤，您的持倉成本也可以通過獲取穩(wěn)定的權利金收益而不斷下降。四是低風險甚至無風險的組合套利交易。期權提供了一種全新的投資理念，就是組合套利。根據(jù)對標的證券未來走勢的預期，您可以任意搭配各種期權、股票、債券等不同資產(chǎn)的持倉組合，來實現(xiàn)您基于對標的證券未來不同漲跌方向和漲跌幅度判斷的投資預期。只要判斷正確，收益就能實現(xiàn)，無論預期是漲、跌或者橫盤。投資策略 1.個股期權的各種投資策略太復雜了，我們老百姓理解起來比較困難，能不能簡單說說常用的幾種典型策略？個股期權的確有很多復雜的投資組合策略，但也有一些策略相對簡單、容易理解，而且運用起來一樣可以發(fā)揮出很強大的功能。我們向您介紹一下：一是備兌賣出認購期權。在擁有標的股票的情況下，您可以賣出認購期權，從而獲得權利金，增補收入。二是保護性買入認沽期權。在擁有標的股票的情況下，您可以買入該股票的認沽期權。在支付了權利金之后，在期權存續(xù)期之內(nèi)，您就獲得了股票的下跌保護。三是買入認購期權。如果對標的股票價格看漲，您可以買入該股票的認購期權，用較少的初始投資資金獲得股票上漲的收益。四是買入認沽期權。如果對標的股票價格看跌，您可以買入該股票的認沽期權，起到做空該股票的效果，用較少的初始投資資金獲得股票下跌的收益。2.備兌開倉不能鎖定損失，在股票價格大幅上漲時，超出行權價格以上的收益也無法實現(xiàn)，為什么還要選擇備兌開倉？備兌賣出是一種常見的期權交易方式。在實施的過程中要注意對期權行權價格、到期日以及備兌開倉時機的選擇。備兌開倉雖然不能鎖定股票價格下跌的損失，但是可以獲得權利金。如果股票下跌，權利金的收入可以在一定程度上對股票下跌的損失做出補償；無論股價如何波動，權利金的收入都是確定的。相應的，賣方需要付出的代價就是不能夠再獲得股價超出行權價格以上的收益。從回報的角度，您在進行備兌開倉前，首先需要評估一下，在期權被行權的情況下你對所能獲得的收益率是否會滿意。如果您不能接受期權可能被行權而導致的較低收益率，就不宜進行備兌開倉。另外，當您進行備兌開倉后，如果您對股票價格走勢的預期發(fā)生變化，還可以通過買入相同期權來調(diào)整您的持倉甚至完全平倉。與其他產(chǎn)品的區(qū)別 1.個股期權與期貨合約有什么區(qū)別？ 期貨合約，是指由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點交割一定數(shù)量和質(zhì)量的標的物的標準化合約。 個股期權與期貨合約的區(qū)別有以下幾方面： (1)、當事人的權利義務不同： 個股期權合約是非對稱性的合約，期權的買方只享有權利而不承擔義務，賣方只承擔義務而不享有權利；期貨合約當事人雙方的權利與義務是對等的，也就是說在合約到期時，持有人必須按照約定價格買入或賣出標的物（或進行現(xiàn)金結算）。 (2)、收益風險不同： 在期權交易中，投資者的風險和收益是不對稱的。具體為，期權買方承擔有限風險（即損失權利金的風險）而盈利則有可能是無限的，期權賣方享有有限的收益（以所獲得權利金為限）而其潛在風險可能無限；期貨合約當事人雙方承擔的盈虧風險是對稱的。 (3)、保證金制度不同： 在個股期權交易中，期權賣方應當支付保證金，而期權買方無需支付保證金；在期貨交易中，無論是多頭還是空頭，持有人都需要以一定的保證金作為抵押。 (4)、套期保值與盈利性的權衡： 投資者利用個股期權進行套期保值的操作中，在鎖定管理風險的同時，還預留進一步盈利的空間，即標的股票價格往不利方向運動時可及時鎖定風險，往有利方向運動時又可以獲取盈利；投資者利用期貨合約進行套期保值的操作中，在規(guī)避不利風險的同時也放棄了收益變動增長的可能。2.個股期權與權證有哪些區(qū)別？ 權證是指標的證券發(fā)行人或其以外的第三人發(fā)行的，約定持有人在規(guī)定期間內(nèi)或特定到期日，有權按約定價格向發(fā)行人購買或出售標的證券，或以現(xiàn)金結算方式收取結算差價的有價證券。 個股期權與權證的區(qū)別有： (1)、性質(zhì)不同： 個股期權是由交易所設計的標準化合約；權證是非標準化合約，由發(fā)行人確定合約要素，除上市公司和證券公司獨立創(chuàng)設外，還可以作為可分離債的一部分一起發(fā)行。 (2)、發(fā)行主體不同： 個股期權沒有發(fā)行人，每位市場參與者在有足夠保證金的前提下都可以是期權的賣方；權證的發(fā)行主體主要是上市公司、證券公司或大股東等第三方。 (3)、持倉類型不同： 在個股期權交易中，投資者既可以開倉買入期權，也可以開倉賣出期權；對于權證，投資者只能買入。 (4)、履約擔保不同： 期權交易的賣出開倉一方因承擔義務需要繳納保證金（保證金數(shù)額隨著標的證券市值變動而變動）；權證交易中發(fā)行人以其資產(chǎn)或信用擔保履行。 (5)、行權后效果不同： 認購期權或認沽期權的行權，僅是資產(chǎn)在不同投資者之間的相互轉移，不影響上市公司的實際流通總股本數(shù)；對于上市公司創(chuàng)設的權證，當認購權證行權時，其發(fā)行公司必須按照認購權證上規(guī)定的股份數(shù)目增發(fā)新的股票份數(shù)，也就是說認購權證每被執(zhí)行一次，該公司的實際流通總股本數(shù)都會增加。3.一說起個股期權，我就想到以前投資過的權證，感覺很相似，它們之間有區(qū)別嗎？無論是個股期權還是權證，您只要支付一定的權利金，就有權在規(guī)定時間按約定價格買入或者賣出標的證券，從這個角度來講，兩者確有相似之處。但實際上它們的區(qū)別很多，我們下面就為