供應(yīng)鏈金融出現(xiàn)動(dòng)因、運(yùn)作模式及風(fēng)險(xiǎn)防范.doc

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供應(yīng)鏈金融：出現(xiàn)動(dòng)因、運(yùn)作模式及風(fēng)險(xiǎn)防范2010-8-26摘要：目前，中小企業(yè)融資難問(wèn)題是學(xué)者和業(yè)界關(guān)注的一個(gè)問(wèn)題。供應(yīng)鏈金融正是商業(yè)銀行為滿(mǎn)足企業(yè)供應(yīng)鏈管理需要而創(chuàng)新發(fā)展的金融業(yè)務(wù)，其目的是為了實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)、上下游企業(yè)、第三方物流企業(yè)及銀行等各參與主體的多方共贏。本文分析了供應(yīng)鏈金融的出現(xiàn)動(dòng)因、運(yùn)作模式及其風(fēng)險(xiǎn)，并在此基礎(chǔ)上提出相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)防范措施。關(guān)鍵詞：供應(yīng)鏈金融，動(dòng)因，模式，風(fēng)險(xiǎn)防范一、引言二十世紀(jì)九十年代以來(lái)，供應(yīng)鏈理論日漸流行。供應(yīng)鏈?zhǔn)侵钙髽I(yè)從原材料和零部件采購(gòu)、運(yùn)輸、加工制造、分銷(xiāo)直至把產(chǎn)品運(yùn)到最終消費(fèi)者手中的連續(xù)過(guò)程。這一過(guò)程被看作是一個(gè)環(huán)環(huán)相扣的鏈條，而被形象地稱(chēng)為供應(yīng)鏈。這個(gè)鏈條集成了產(chǎn)品設(shè)計(jì)和開(kāi)發(fā)、原材料和零部件采購(gòu)、運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)、加工制造和分銷(xiāo)等生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的全過(guò)程，集中了原材料生產(chǎn)供應(yīng)商、半成品或零部件加工商、運(yùn)輸商、最終產(chǎn)品生產(chǎn)商和分銷(xiāo)商等各類(lèi)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)主體。供應(yīng)鏈理論將企業(yè)的經(jīng)營(yíng)看作是一個(gè)價(jià)值增值的過(guò)程，主張上下游企業(yè)之間的合作，將競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略理論實(shí)用化。供應(yīng)鏈金融從資金流角度上將供應(yīng)鏈節(jié)點(diǎn)上的參與主體聯(lián)系在一起，搭建了新型的戰(zhàn)略合作關(guān)系。研究金融與供應(yīng)鏈企業(yè)協(xié)同發(fā)展之道，既是解決中小企業(yè)困境、實(shí)現(xiàn)“供應(yīng)鏈”共贏的要求，也是金融企業(yè)進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新、提升競(jìng)爭(zhēng)力的有效途徑。在此背景下，供應(yīng)鏈金融作為一項(xiàng)商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)創(chuàng)新日益受到市場(chǎng)的關(guān)注。二、供應(yīng)鏈金融的出現(xiàn)動(dòng)因中小企業(yè)作為一種特殊的企業(yè)群體，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)具有巨大的作用，但由于其自身規(guī)模的限制，融資難已成為中小企業(yè)發(fā)展普遍存在的一大困境。中小企業(yè)在信貸市場(chǎng)處于不利地位，其根源在于中小企業(yè)信用的先天性缺陷和先天性規(guī)模小，缺乏同大企業(yè)相比的信貸融資所必須的信息優(yōu)勢(shì)，金融機(jī)構(gòu)的結(jié)構(gòu)調(diào)整并不能提升中小企業(yè)整體的信用水平，并不能從根本上克服中小企業(yè)在信貸市場(chǎng)上的不利地位。著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家克里斯多夫指出，市場(chǎng)上只有供應(yīng)鏈而沒(méi)有企業(yè)，真正的競(jìng)爭(zhēng)不是企業(yè)與企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)，而是供應(yīng)鏈與供應(yīng)鏈之間的競(jìng)爭(zhēng)，供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)與眾多中小企業(yè)都愿意通過(guò)合作和協(xié)同運(yùn)營(yíng)，來(lái)實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈系統(tǒng)的成本的最小化和價(jià)值增值的最大化。因此，中小企業(yè)信用缺陷的途徑不能單純從其內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)入手，還應(yīng)從供應(yīng)鏈上中小企業(yè)與大企業(yè)的分工合作體系上，從大企業(yè)在信貸市場(chǎng)的信息優(yōu)勢(shì)來(lái)彌補(bǔ)中小企業(yè)信用缺位，提升中小企業(yè)的信用水平和信貸能力?；诮鉀Q這種企業(yè)與銀行之間的矛盾的客觀要求，供應(yīng)鏈金融應(yīng)運(yùn)而生。由此可見(jiàn)，要解決這些企業(yè)融資難問(wèn)題不能僅僅停留在單個(gè)主體上找原因，應(yīng)從整條供應(yīng)鏈出發(fā)來(lái)尋找中小企業(yè)融資的新途徑。1999年深圳發(fā)展銀行個(gè)別分行在當(dāng)?shù)亻_(kāi)展業(yè)務(wù)時(shí)進(jìn)行了供應(yīng)鏈金融的探索與嘗試。在2003年，深圳發(fā)展銀行在業(yè)內(nèi)率先提出了“1+N”的融資模式，“1+N”中的1是指供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)，一般都是大型高端企業(yè)，構(gòu)成銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)管理的“安全港”；N是指核心企業(yè)上下游的供應(yīng)鏈成員企業(yè)，即利用供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)集群的伴生網(wǎng)絡(luò)關(guān)系，將核心企業(yè)的信用引入對(duì)其上下游的授信服務(wù)之中，并開(kāi)展面向供應(yīng)鏈成員企業(yè)的批發(fā)性營(yíng)銷(xiāo)。2005年，深圳發(fā)展銀行又提出“供應(yīng)鏈金融”這個(gè)品牌產(chǎn)品，所謂“供應(yīng)鏈金融”是指在對(duì)供應(yīng)鏈內(nèi)部的交易結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，運(yùn)用自?xún)斝再Q(mào)易融資的信貸模式，并引入核心企業(yè)、物流監(jiān)管公司、資金流導(dǎo)引工具等新的風(fēng)險(xiǎn)控制變量，對(duì)供應(yīng)鏈的不同節(jié)點(diǎn)提供封閉的授信支持及其他結(jié)算、理財(cái)?shù)染C合金融服務(wù)。通俗地說(shuō)，就是銀行通過(guò)借助與中小企業(yè)有合作關(guān)系的供應(yīng)鏈中核心企業(yè)的信用或者以?xún)烧咧g的業(yè)務(wù)合同為擔(dān)保，同時(shí)，依靠第三方物流企業(yè)等的參與來(lái)共同分擔(dān)貸款風(fēng)險(xiǎn)，幫助銀行控制中小企業(yè)的貸款去向，保證貸款資金的安全，有效地控制銀行的貸款風(fēng)險(xiǎn)。從而在解決中小企業(yè)融資問(wèn)題的同時(shí)，通過(guò)這樣的金融支持，銀行加強(qiáng)了其與企業(yè)的合作關(guān)系，擁有了相應(yīng)穩(wěn)定的企業(yè)客戶(hù)，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)隨之降低，經(jīng)營(yíng)效益獲得提高。因此，可以說(shuō)，供應(yīng)鏈金融是在物流金融基礎(chǔ)上的創(chuàng)新，它在物流金融基礎(chǔ)上將融資從商品銷(xiāo)售階段延伸到采購(gòu)和生產(chǎn)階段。供應(yīng)鏈融資模式在一定的程度上有助于緩解與核心企業(yè)打交道的中小企業(yè)融資難問(wèn)題。這種融資模式可以讓核心企業(yè)進(jìn)一步降低成本、提高效益，增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力；可以解決上下游中小企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)問(wèn)題，提高其談判地位；可以讓第三方物流企業(yè)爭(zhēng)取到客戶(hù)資源、拓展服務(wù)范圍，最終提升物流企業(yè)的服務(wù)質(zhì)量和效率，同時(shí)，還能讓商業(yè)銀行擴(kuò)大中間業(yè)務(wù)收入來(lái)源、穩(wěn)定結(jié)算性存款。可見(jiàn)它讓多方參與者都獲得利益最大化，并形成了信譽(yù)鏈。 三、供應(yīng)鏈金融運(yùn)作模式結(jié)合中小企業(yè)運(yùn)營(yíng)管理周期的特點(diǎn)，商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融相應(yīng)有動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押融資模式、應(yīng)收賬款融資模式、保兌倉(cāng)融資模式三種。(一)動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押融資模式動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押是商業(yè)銀行以借款人的自有貨物作為質(zhì)押物，向借款人發(fā)放授信貸款的業(yè)務(wù)。該模式主要是以動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押貸款的方式，將中小企業(yè)的存貨、倉(cāng)單、商品合格證等動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押給銀行而取得貸款。動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押模式將“死”物資或權(quán)利憑證向“活”的資產(chǎn)轉(zhuǎn)換，加速動(dòng)產(chǎn)的流動(dòng)，緩解了中小企業(yè)的現(xiàn)金流短缺的壓力，解決中小企業(yè)流動(dòng)資金的不足，提高中小企業(yè)的運(yùn)營(yíng)能力。(二)應(yīng)收賬款融資模式應(yīng)收賬款融資模式，是指以中小企業(yè)對(duì)供應(yīng)鏈上核心大企業(yè)的應(yīng)收賬款單據(jù)憑證作為質(zhì)押擔(dān)保物，向商業(yè)銀行申請(qǐng)期限不超過(guò)應(yīng)收賬款賬齡的短期貸款，由銀行為處于供應(yīng)鏈上游的中小企業(yè)提供融資的方式。簡(jiǎn)單的說(shuō)，就是以未到期的應(yīng)收賬款向金融機(jī)構(gòu)辦理融資的行為。在該模式中，作為債務(wù)企業(yè)的核心大企業(yè)，由于具有較好的資信實(shí)力，并且與銀行之間存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的信貸關(guān)系，因而在為中小企業(yè)融資的過(guò)程中起著反擔(dān)保的作用，一旦中小企業(yè)無(wú)法償還貸款，其也要承擔(dān)相應(yīng)的償還責(zé)任。(三)保兌倉(cāng)融資模式保兌倉(cāng)融資模式，也稱(chēng)為“廠商銀”業(yè)務(wù)，是基于上下游和商品提貨權(quán)的一種供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)主要是通過(guò)生產(chǎn)商、經(jīng)銷(xiāo)商、倉(cāng)庫(kù)和銀行的四方簽署合作協(xié)議而開(kāi)展的特定業(yè)務(wù)模式，銀行承兌匯票是該模式下的主要產(chǎn)品和金融工具。這種業(yè)務(wù)模式，實(shí)現(xiàn)了融資企業(yè)的杠桿采購(gòu)和供應(yīng)商的批量銷(xiāo)售，為處于供應(yīng)鏈結(jié)點(diǎn)上的中小企業(yè)提供融資便利，有效解決了其全額購(gòu)貨的資金困境，使銀行貸款的風(fēng)險(xiǎn)大為降低。融資模式有區(qū)別于傳統(tǒng)融資方式是供應(yīng)鏈金融的顯著特點(diǎn)。供應(yīng)鏈金融對(duì)中小企業(yè)融資準(zhǔn)入評(píng)價(jià)，不是孤立地對(duì)單個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和信用風(fēng)險(xiǎn)的進(jìn)行評(píng)估，重點(diǎn)是在于它對(duì)整個(gè)供應(yīng)鏈的重要性、地位的研究，以及與核心企業(yè)既往的交易記錄。供應(yīng)鏈金融也區(qū)別于傳統(tǒng)的固定資產(chǎn)抵押貸款，它充分利用供應(yīng)鏈生產(chǎn)過(guò)程中產(chǎn)生的動(dòng)產(chǎn)或權(quán)利作為擔(dān)保，即主要是基于商品交易中的存貨、預(yù)付款、應(yīng)收賬款等資產(chǎn)的融資，并將核心企業(yè)的良好信用能力延伸到供應(yīng)鏈上下游中小企業(yè)；此外其還強(qiáng)調(diào)授信還款來(lái)源的自?xún)斝裕窗唁N(xiāo)售收入直接用于償還授信；供應(yīng)鏈金融融資模式不僅引入了核心企業(yè)的信用，進(jìn)行信用捆綁，而且也引入了物流企業(yè)的合作，承擔(dān)監(jiān)管貨物的責(zé)任。其具體與傳統(tǒng)融資方式的區(qū)別見(jiàn)下表所示。四、供應(yīng)鏈金融存在的風(fēng)險(xiǎn)及其防范目前，供應(yīng)鏈金融盡管在很大程度上減少了中小企業(yè)受信中的道德風(fēng)險(xiǎn)。但是，由于供應(yīng)鏈融資中的中小企業(yè)自身抗市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，且供應(yīng)鏈金融參與者眾多，而且可能涉及不同的產(chǎn)業(yè)、技術(shù)領(lǐng)域，其運(yùn)作存在的一些潛在風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。一是供應(yīng)鏈自身風(fēng)險(xiǎn)。包括兩個(gè)方面：一方面是由于參與者眾多而內(nèi)生的混亂和不確定因素。供應(yīng)鏈由于參與者眾多，受到諸多內(nèi)外因素的影響，混亂和不確定成為市場(chǎng)的主要特征，需求波動(dòng)加劇，產(chǎn)品與技術(shù)的生命周期明顯縮短，引入競(jìng)爭(zhēng)性產(chǎn)品使生命周期更加難以預(yù)測(cè)，受到銷(xiāo)售促進(jìn)、季節(jié)性刺激和再訂貨數(shù)量等因素的影響，供應(yīng)鏈易產(chǎn)生大量的混亂。另一方面是供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)的自發(fā)擴(kuò)散。由于供應(yīng)鏈金融的信用基礎(chǔ)是基于供應(yīng)鏈整體管理程度和核心企業(yè)的管理與信用實(shí)力，因此，隨著融資工具向上下游延伸，風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)相應(yīng)擴(kuò)散，如果供應(yīng)鏈上某一成員出現(xiàn)了融資方面的問(wèn)題，其影響會(huì)迅速地蔓延到整條供應(yīng)鏈，而核心企業(yè)作為供應(yīng)鏈的最大受益者一定會(huì)受到最大的影響。二是運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。由于供應(yīng)鏈融資要提供多樣化服務(wù)，而且客戶(hù)的需要也不盡相同，因此，銀行需要根據(jù)不同客戶(hù)的具體信息來(lái)量身定做金融服務(wù)。同時(shí)企業(yè)各部門(mén)考慮重點(diǎn)不同，也會(huì)給銀行的工作帶來(lái)各種阻礙，特別是在供應(yīng)鏈融資和服務(wù)過(guò)程中，企業(yè)銷(xiāo)售部門(mén)希望能增加銷(xiāo)量，決策部門(mén)則要求保證現(xiàn)金流周轉(zhuǎn)速度，資金管理部門(mén)則希望能保證安全性，這就要求銀行要能提供更加靈活的產(chǎn)品和服務(wù)。在擴(kuò)大供應(yīng)鏈金融運(yùn)營(yíng)范圍，提供各種服務(wù)過(guò)程中自然放大了各種風(fēng)險(xiǎn)隱患。三是企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)。針對(duì)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)及企業(yè)的誠(chéng)信往往存在兩個(gè)方面的問(wèn)題：中小企業(yè)在采購(gòu)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售數(shù)據(jù)等方面，可能對(duì)銀行采取虛假或不實(shí)信息的行為，使銀行無(wú)法獲得真實(shí)數(shù)據(jù)，難以有效采取相應(yīng)的管理措施，無(wú)法降低資金的使用風(fēng)險(xiǎn)；供應(yīng)鏈金融的主辦或開(kāi)戶(hù)銀行可能無(wú)法獨(dú)立完成對(duì)供應(yīng)鏈所有企業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)的調(diào)查和分析，也就難以利用自身的專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)對(duì)企業(yè)的行業(yè)發(fā)展前景作出全面、準(zhǔn)確的判斷，從而不能準(zhǔn)確了解供應(yīng)鏈的整體情況，這將使其無(wú)法根據(jù)供應(yīng)鏈成員的決策和經(jīng)營(yíng)，調(diào)整相應(yīng)的信用貸款或服務(wù)方案。因此，在大力發(fā)展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)時(shí)，應(yīng)注意做好以下風(fēng)險(xiǎn)防范工作：一是加強(qiáng)供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)管理。供應(yīng)鏈金融主辦銀行要時(shí)刻關(guān)注供應(yīng)鏈運(yùn)作情況，掌握供應(yīng)鏈企業(yè)的內(nèi)部薄弱點(diǎn)，觀測(cè)外部環(huán)境的發(fā)展趨勢(shì)。同時(shí)要建立一整套預(yù)警評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，當(dāng)其中一項(xiàng)以上的指標(biāo)偏離正常水平并超過(guò)臨界值時(shí)必須發(fā)出預(yù)警信號(hào)，減少意外并維持連貫性的資金周轉(zhuǎn)，增加資金運(yùn)作彈性，確保目標(biāo)供應(yīng)鏈良好有效的循環(huán)。同時(shí)，銀行根據(jù)自身管理需要，建立信用模型和數(shù)據(jù)庫(kù)，對(duì)供應(yīng)鏈的各方之間的相互關(guān)系設(shè)置信用值，進(jìn)行評(píng)級(jí)、授信、物流資質(zhì)考評(píng)和關(guān)聯(lián)客戶(hù)相互監(jiān)管等管理方法，變過(guò)去的靜態(tài)評(píng)估為動(dòng)態(tài)評(píng)估。二是選擇基礎(chǔ)條件較好的企業(yè)鏈群。對(duì)供應(yīng)鏈成員企業(yè)要不斷優(yōu)選，重點(diǎn)在鋼鐵、汽車(chē)、石化、電力、電信等產(chǎn)業(yè)鏈比較完備、行業(yè)秩序良好、與銀行合作程度較高的若干行業(yè)進(jìn)行優(yōu)選，要通過(guò)調(diào)閱財(cái)務(wù)報(bào)表、查看過(guò)去的交易記錄和電話(huà)調(diào)查等多種手段，幫助核心企業(yè)制度性地評(píng)估供應(yīng)鏈成員企業(yè)。要引導(dǎo)核心企業(yè)在選擇成員企業(yè)的過(guò)程中，將信用度的評(píng)價(jià)作為一項(xiàng)重要標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)各加盟企業(yè)進(jìn)行嚴(yán)格篩選，對(duì)潛在的不良成員要及時(shí)予以淘汰，保證企業(yè)供應(yīng)鏈及供應(yīng)鏈金融的和諧發(fā)展。三是以核心企業(yè)為中心提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)。在產(chǎn)品和服務(wù)方案設(shè)計(jì)中要從核心企業(yè)入手，借助核心企業(yè)向外輻射，貫穿整個(gè)供應(yīng)鏈上下游企業(yè)，如對(duì)上游的原料供貨商重點(diǎn)開(kāi)拓應(yīng)收賬款質(zhì)押融資、保理等產(chǎn)品，對(duì)下游的經(jīng)銷(xiāo)商著重提供動(dòng)產(chǎn)和倉(cāng)單質(zhì)押等產(chǎn)品，編織供應(yīng)鏈融資網(wǎng)絡(luò)，體現(xiàn)“橫到邊、豎到底”的縱深服務(wù)。要結(jié)合產(chǎn)品創(chuàng)新提供個(gè)性化服務(wù)，從客戶(hù)需求出發(fā)，積極研發(fā)服務(wù)新品，提供管理、營(yíng)銷(xiāo)、現(xiàn)金管理、重組企業(yè)供應(yīng)鏈、供應(yīng)鏈融資等一系列的創(chuàng)新服務(wù)，最大程度地滿(mǎn)足客戶(hù)個(gè)性化需求。四是建立供應(yīng)鏈建設(shè)保障機(jī)制。要對(duì)物流、信息流和資金流進(jìn)行封閉運(yùn)行。供應(yīng)鏈金融要選擇一個(gè)強(qiáng)大有實(shí)力的物流公司并與之合作，物流公司可為供應(yīng)鏈提供信息、倉(cāng)儲(chǔ)和物流等服務(wù)，幫助銀行監(jiān)控物流和企業(yè)動(dòng)產(chǎn)，達(dá)到銀行控制貨權(quán)的目的。企業(yè)的應(yīng)收款指定賬戶(hù)開(kāi)在銀行，付款企業(yè)配合銀行將采購(gòu)款匯人指定賬戶(hù)。銀行在給整個(gè)供應(yīng)鏈融資和服務(wù)的過(guò)程中也會(huì)掌握整個(gè)供應(yīng)鏈企業(yè)的經(jīng)營(yíng)信息，減少企業(yè)與銀行之間的信息不對(duì)稱(chēng)。此外，可以通過(guò)訂立各項(xiàng)契約維系平等利益主體之間合作關(guān)系，為供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)提供強(qiáng)制性的實(shí)施規(guī)則。同時(shí)將企業(yè)間原有的關(guān)聯(lián)交易外化為契約交易，盡量避免摩擦，提高供應(yīng)鏈的運(yùn)營(yíng)效率。五、結(jié)束語(yǔ)中小企業(yè)融資難已成為中小企業(yè)發(fā)展普遍存在的一大困境。在某個(gè)產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈中，中小企業(yè)總是圍繞核心企業(yè)進(jìn)行運(yùn)營(yíng)和合作，其現(xiàn)金流缺口也主要產(chǎn)生于應(yīng)收賬款、支付預(yù)付賬款以及庫(kù)存?zhèn)}儲(chǔ)期間，而這個(gè)資金缺口期間卻又往往沉淀了大部分流動(dòng)性和無(wú)形資產(chǎn)。供應(yīng)鏈金融就是針對(duì)缺乏固定資產(chǎn)、擁有較多流動(dòng)資產(chǎn)的中小企業(yè)而設(shè)計(jì)的新的金融工具，非常切合中小企業(yè)的融資特點(diǎn)，提升了中小企業(yè)的信貸能力，有助于化解其融資困境。但供應(yīng)鏈金融在國(guó)內(nèi)還處于起步階段，其產(chǎn)品研發(fā)、組織架構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)控制等方面還需要加強(qiáng)理論和實(shí)際研究。對(duì)于我國(guó)的商業(yè)銀行和企業(yè)而言，供應(yīng)鏈金融為前者提供了新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)，而后者則可以充分利用該金融創(chuàng)新更好地實(shí)現(xiàn)自身的融資需求。參考文獻(xiàn)：1馮靜生.供應(yīng)鏈金融：優(yōu)勢(shì)、風(fēng)險(xiǎn)及建議.區(qū)域金融研究，2009(2).2楊超.優(yōu)化我國(guó)商業(yè)銀行金融產(chǎn)品管理體系的思考.華北金融，2009(2).3胡躍飛，黃少卿.供應(yīng)鏈金融：背景、創(chuàng)新與概念界定.財(cái)經(jīng)問(wèn)題研究，2009(8).4張壕，朱金福.物流金融與供應(yīng)鏈金融的比較研究.金融理論與實(shí)踐，2009(10).5趙亞娟，楊喜孫，劉心報(bào).供應(yīng)鏈金融與中小企業(yè)信貸能力.區(qū)域金融研究，2009(11).6芮婧.供應(yīng)鏈金融融資模式分析及其優(yōu)化對(duì)策.金融經(jīng)濟(jì)，2009(11).作者：中國(guó)人民銀行南寧中心支行 畢家新 來(lái)源：華北金融2010年第3期 螃螞膆膂螂襖罿薀螁羇芄蒆螀聿肇莂蝿蝿節(jié)羋螈袁肅薇袈羃芁蒃袇肆肅荿袆螅艿蒞蒂羈肂芁蒂肀莇薀蒁螀膀蒅蒀袂蒞莁葿羄膈芇薈肇羈薆薇螆膇蒂薆袈罿蒈薆肁膅莄薅螀肈芀薄袃芃蕿薃羅肆蒅薂肇芁莁蟻螇肄芇蝕衿芀膃蝕羂肅薁蠆螁莈蕆蚈襖膁莃蚇羆莆艿蚆肈腿薈蚅螈羂蒄螄袀膇莀螄羂羀芆螃螞膆膂螂襖罿薀螁羇芄蒆螀聿肇莂蝿蝿節(jié)羋螈袁肅薇袈羃芁蒃袇肆肅荿袆螅艿蒞蒂羈肂芁蒂肀莇薀蒁螀膀蒅蒀袂蒞莁葿羄膈芇薈肇羈薆薇螆膇蒂薆袈罿蒈薆肁膅莄薅螀肈芀薄袃芃蕿薃羅肆蒅薂肇芁莁蟻螇肄芇蝕衿芀膃蝕羂肅薁蠆螁莈蕆蚈襖膁莃蚇羆莆艿蚆肈腿薈蚅螈羂蒄螄袀膇莀螄羂羀芆螃螞膆膂螂襖罿薀螁羇芄蒆螀聿肇莂蝿蝿節(jié)羋螈袁肅薇袈羃芁蒃袇肆肅荿袆螅艿蒞蒂羈肂芁蒂肀莇薀蒁螀膀蒅蒀袂蒞莁葿羄膈芇薈肇羈薆薇螆膇蒂薆袈罿蒈薆肁膅莄薅螀肈芀薄袃芃蕿薃羅肆蒅薂肇芁莁蟻螇肄芇蝕衿芀膃蝕羂肅薁蠆螁莈蕆蚈襖膁莃蚇羆莆艿蚆肈腿薈蚅螈羂蒄螄袀膇莀螄羂羀芆螃螞膆膂螂襖罿薀螁羇芄蒆螀聿肇莂蝿蝿節(jié)羋螈袁肅薇袈羃芁蒃袇肆肅荿袆螅艿蒞蒂羈肂芁蒂肀莇薀蒁螀膀蒅蒀袂蒞莁葿羄膈芇薈肇羈薆薇螆膇蒂薆袈罿蒈薆肁膅莄薅螀肈芀薄袃芃蕿薃羅肆蒅薂肇芁莁蟻螇肄芇蝕衿芀膃蝕羂肅薁蠆螁莈蕆蚈襖膁莃蚇羆莆艿蚆肈腿薈蚅螈羂蒄螄袀膇莀螄羂羀芆螃螞膆膂螂襖罿薀螁羇芄蒆螀聿肇莂蝿蝿節(jié)羋螈袁肅薇袈羃芁蒃袇肆肅荿袆螅艿蒞蒂羈肂芁蒂肀莇薀蒁螀膀蒅蒀袂蒞莁葿羄膈芇薈肇羈薆薇螆膇蒂薆袈罿蒈薆肁膅莄薅螀肈芀薄袃芃蕿薃羅肆蒅薂肇芁莁蟻螇肄芇蝕衿芀膃蝕羂肅薁蠆螁莈蕆蚈襖膁莃蚇羆莆艿蚆肈腿薈蚅螈羂蒄螄袀膇莀螄羂羀芆螃螞膆膂螂襖罿薀螁羇芄蒆螀聿肇莂蝿蝿節(jié)羋螈袁肅薇袈羃芁蒃袇肆肅荿袆螅艿蒞蒂羈肂芁蒂肀莇薀蒁螀膀蒅蒀袂蒞莁葿羄膈芇薈肇羈薆薇螆膇蒂薆袈罿蒈薆肁膅莄薅螀肈芀薄袃芃蕿薃羅肆蒅薂肇芁莁蟻螇肄芇蝕衿芀膃蝕羂肅薁蠆螁莈蕆蚈襖膁莃蚇羆莆艿蚆肈腿薈蚅螈羂蒄螄袀膇莀螄羂羀芆螃螞膆膂螂襖罿薀螁羇芄蒆螀聿肇莂蝿蝿節(jié)羋螈袁肅薇袈羃芁蒃袇肆肅荿袆螅艿蒞蒂羈肂芁蒂肀莇薀蒁螀膀蒅蒀袂蒞莁葿羄膈芇薈肇羈薆薇螆膇蒂薆袈罿蒈薆肁膅莄薅螀肈芀薄袃芃蕿薃羅肆蒅薂肇芁莁蟻螇肄芇蝕衿芀膃蝕羂肅薁蠆螁莈蕆蚈襖膁莃蚇羆莆艿蚆肈腿薈蚅螈羂蒄螄袀膇莀螄羂羀芆螃螞膆膂螂襖罿薀螁羇芄蒆螀聿肇莂蝿蝿節(jié)羋螈袁肅薇袈羃芁蒃袇肆肅荿袆螅艿蒞蒂羈肂芁蒂肀莇薀蒁螀膀蒅蒀袂蒞莁葿羄膈芇薈肇羈薆薇螆膇蒂薆袈罿蒈薆肁膅莄薅螀肈芀薄袃芃蕿薃羅肆蒅薂肇芁莁蟻螇肄芇蝕衿芀膃蝕羂肅薁蠆螁莈蕆蚈襖膁莃蚇羆莆艿蚆肈腿薈蚅螈羂蒄螄袀膇莀螄羂羀芆螃螞膆膂螂襖罿薀螁羇芄蒆螀聿肇莂蝿蝿節(jié)羋螈袁肅薇袈羃芁蒃袇肆肅荿袆螅艿蒞蒂羈肂芁蒂肀莇薀蒁螀膀蒅蒀袂蒞莁葿羄膈芇薈肇羈薆薇螆膇蒂薆袈罿蒈薆肁膅莄薅螀肈芀薄袃芃蕿薃羅肆蒅薂肇芁莁蟻螇肄芇蝕衿芀膃蝕羂肅薁蠆螁莈蕆蚈襖膁莃蚇羆莆艿蚆肈腿薈蚅螈羂蒄螄袀膇莀螄羂羀芆螃螞膆膂螂襖罿薀螁羇芄蒆螀聿肇莂蝿蝿節(jié)羋螈袁肅薇袈羃芁蒃袇肆肅荿袆螅艿蒞蒂羈肂芁蒂肀莇薀蒁螀膀蒅蒀袂蒞莁葿羄膈芇薈肇羈薆薇螆膇蒂薆袈罿蒈薆肁膅莄薅螀肈芀薄袃芃蕿薃羅肆蒅薂肇芁莁蟻螇肄芇蝕衿芀膃蝕羂肅薁蠆螁莈蕆蚈襖膁莃蚇羆莆艿蚆肈腿薈蚅螈羂蒄螄袀膇莀螄羂羀芆螃螞膆膂螂襖罿薀螁羇芄蒆螀聿肇莂蝿蝿節(jié)羋螈袁肅薇袈羃芁蒃袇肆肅荿袆螅艿蒞蒂羈肂芁蒂肀莇薀蒁螀膀蒅蒀袂蒞莁葿羄膈芇薈肇羈薆薇螆膇蒂薆袈罿蒈薆肁膅莄薅螀肈芀薄袃芃蕿薃羅肆蒅薂肇芁莁蟻螇肄芇蝕衿芀膃蝕羂肅薁蠆螁莈蕆蚈襖膁莃蚇羆莆艿蚆肈腿薈蚅螈羂蒄螄袀膇莀螄羂羀芆螃螞膆膂螂襖罿薀螁羇芄蒆螀聿肇莂蝿蝿節(jié)羋螈袁肅薇袈羃芁蒃袇肆肅荿袆螅艿蒞蒂羈肂芁蒂肀莇薀蒁螀膀蒅蒀袂蒞莁葿羄膈芇薈肇羈薆薇螆膇蒂薆袈罿蒈薆肁膅莄薅螀肈芀薄袃芃蕿薃羅肆蒅薂肇芁莁蟻螇肄芇蝕衿芀膃蝕羂肅薁蠆螁莈蕆蚈襖膁莃蚇羆莆艿蚆肈腿薈蚅螈羂蒄螄袀膇莀螄羂羀芆螃螞膆膂螂襖罿薀螁羇芄蒆螀聿肇莂蝿蝿節(jié)羋螈袁肅薇袈羃芁蒃袇肆肅荿袆螅艿蒞蒂羈肂芁蒂肀莇薀蒁螀膀蒅蒀袂蒞莁葿羄膈芇薈肇羈薆薇螆膇蒂薆袈罿蒈薆肁膅莄薅螀肈芀薄袃芃蕿薃羅肆蒅薂肇芁莁蟻螇肄芇蝕衿芀膃蝕羂肅薁蠆螁莈蕆蚈襖膁莃蚇羆莆艿蚆肈腿薈蚅螈羂蒄螄袀膇莀螄羂羀芆螃螞膆膂螂襖罿薀螁羇芄蒆螀聿肇莂蝿蝿節(jié)羋螈袁肅薇袈羃芁蒃袇肆肅荿袆螅艿蒞蒂羈肂芁蒂肀莇薀蒁螀膀蒅蒀袂蒞莁葿羄膈芇薈肇羈薆薇螆膇蒂薆袈罿蒈薆肁膅莄薅螀肈芀薄袃芃蕿薃羅肆蒅薂肇芁莁蟻螇肄芇蝕衿芀膃蝕羂肅薁蠆螁莈蕆蚈襖膁莃蚇羆莆艿蚆肈腿薈蚅螈羂蒄螄袀膇莀螄羂羀芆螃螞膆膂螂襖罿薀螁羇芄蒆螀聿肇莂蝿蝿節(jié)羋螈袁肅薇袈羃芁蒃袇肆肅荿袆螅艿蒞蒂羈肂芁蒂肀莇薀蒁螀膀蒅蒀袂蒞莁葿羄膈芇薈肇羈薆薇螆膇蒂薆袈罿蒈薆肁膅莄薅螀肈芀薄袃芃蕿薃羅肆蒅薂肇芁莁蟻螇肄芇蝕衿芀膃蝕羂肅薁蠆螁莈蕆蚈襖膁莃蚇羆莆艿蚆肈腿薈蚅螈羂蒄螄袀膇莀螄羂羀芆螃螞膆膂螂襖罿薀螁羇芄蒆螀聿肇莂蝿蝿節(jié)羋螈袁肅薇袈羃芁蒃袇肆肅荿袆螅艿蒞蒂羈肂芁蒂肀莇薀蒁螀膀蒅蒀袂蒞莁葿羄膈芇薈肇羈薆薇螆膇蒂薆袈罿蒈薆肁膅莄薅螀肈芀薄袃芃蕿薃羅肆蒅薂肇芁莁蟻螇肄芇蝕衿芀膃蝕羂肅薁蠆螁莈蕆蚈襖膁莃蚇羆莆艿蚆肈腿薈蚅螈羂蒄螄袀膇莀螄羂羀芆螃螞膆膂螂襖罿薀螁羇芄蒆螀聿肇莂蝿蝿節(jié)羋螈袁肅薇袈羃芁蒃袇肆肅荿袆螅艿蒞蒂羈肂芁蒂肀莇薀蒁螀膀蒅蒀袂蒞莁葿羄膈芇薈肇羈薆薇螆膇蒂薆袈罿蒈薆肁膅莄薅螀肈芀薄袃芃蕿薃羅肆蒅薂肇芁莁蟻螇肄芇蝕衿芀膃蝕羂肅薁蠆螁莈蕆蚈襖膁莃蚇羆莆艿蚆肈腿薈蚅螈羂蒄螄袀膇莀螄羂羀芆螃螞膆膂螂襖罿薀螁羇芄蒆螀聿肇莂蝿蝿節(jié)羋螈袁肅薇袈羃芁蒃袇肆肅荿袆螅艿蒞蒂羈肂芁蒂肀莇薀蒁螀膀蒅蒀袂蒞莁葿羄膈芇薈肇羈薆薇螆膇蒂薆袈罿蒈薆肁膅莄薅螀肈芀薄袃芃蕿薃羅肆蒅薂肇芁莁蟻螇肄芇蝕衿芀膃蝕羂肅薁蠆螁莈蕆蚈襖膁莃蚇羆莆艿蚆肈腿薈蚅螈羂蒄螄袀膇莀螄羂羀芆螃螞膆膂螂襖罿薀螁羇芄蒆螀聿肇莂蝿蝿節(jié)羋螈袁肅薇袈羃芁蒃袇肆肅荿袆螅艿蒞蒂羈肂芁蒂肀莇薀蒁螀膀蒅蒀袂蒞莁葿羄膈芇薈肇羈薆薇螆膇蒂薆袈罿蒈薆肁膅莄薅螀肈芀薄袃芃蕿薃羅肆蒅薂肇芁莁蟻螇肄芇蝕衿芀膃蝕羂肅薁蠆螁莈蕆蚈襖膁莃蚇羆莆艿蚆肈腿薈蚅螈羂蒄螄袀膇莀螄羂羀芆螃螞膆膂螂襖罿薀螁羇芄蒆螀聿肇莂蝿蝿節(jié)羋螈袁肅薇袈羃芁蒃袇肆肅荿袆螅艿蒞蒂羈肂芁蒂肀莇薀蒁螀膀蒅蒀袂蒞莁葿羄膈芇薈肇羈薆薇螆膇蒂薆袈罿蒈薆肁膅莄薅螀肈芀薄袃芃蕿薃羅肆蒅薂肇芁莁蟻螇肄芇蝕衿芀膃蝕羂肅薁蠆螁莈蕆蚈襖膁莃蚇羆莆艿蚆肈腿薈蚅螈羂蒄螄袀膇莀螄羂羀芆螃螞膆膂螂襖罿薀螁羇芄蒆螀聿肇莂蝿蝿節(jié)羋螈袁肅薇袈羃芁蒃袇肆肅荿袆螅艿蒞蒂羈肂芁蒂肀莇薀蒁螀膀蒅蒀袂蒞莁葿羄膈芇薈肇羈薆薇螆膇蒂薆袈罿蒈薆肁膅莄薅螀肈芀薄袃芃蕿薃羅肆蒅薂肇芁莁蟻螇肄芇蝕衿芀膃蝕羂肅薁蠆螁莈蕆蚈襖膁莃蚇羆莆艿蚆肈腿薈蚅螈羂蒄螄袀膇莀螄羂羀芆螃螞膆膂螂襖罿薀螁羇芄蒆螀聿肇莂蝿蝿節(jié)羋螈袁肅薇袈羃芁蒃袇肆肅荿袆螅艿蒞蒂羈肂芁蒂肀莇薀蒁螀膀蒅蒀袂蒞莁葿羄膈芇薈肇羈薆薇螆膇蒂薆袈罿蒈薆肁膅莄薅螀肈芀薄袃芃蕿薃羅肆蒅薂肇芁莁蟻螇肄芇蝕衿芀膃蝕羂肅薁蠆螁莈蕆蚈襖膁莃蚇羆莆艿蚆肈腿薈蚅螈羂蒄螄袀膇莀螄羂羀芆螃螞膆膂螂襖罿薀螁羇芄蒆螀聿肇莂蝿蝿節(jié)羋螈袁肅薇袈羃芁蒃袇肆肅荿袆螅艿蒞蒂羈肂芁蒂肀莇薀蒁螀膀蒅蒀袂蒞莁葿羄膈芇薈肇羈薆薇螆膇蒂薆袈罿蒈薆肁膅莄薅螀肈芀薄袃芃蕿薃羅肆蒅薂肇芁莁蟻螇肄芇蝕衿芀膃蝕羂肅薁蠆螁莈蕆蚈襖膁莃蚇羆莆艿蚆肈腿薈蚅螈羂蒄螄袀膇莀螄羂羀芆螃螞膆膂螂襖罿薀螁羇芄蒆螀聿肇莂蝿蝿節(jié)羋螈袁肅薇袈羃芁蒃袇肆肅荿袆螅艿蒞蒂羈肂芁蒂肀莇薀蒁螀膀蒅蒀袂蒞莁葿羄膈芇薈肇羈薆薇螆膇蒂薆袈罿蒈薆肁膅莄薅螀肈芀薄袃芃蕿薃羅肆蒅薂肇芁莁蟻螇肄芇蝕衿芀膃蝕羂肅薁蠆螁莈蕆蚈襖膁莃蚇羆莆艿蚆肈腿薈蚅螈羂蒄螄袀膇莀螄羂羀芆螃螞膆膂螂襖罿薀螁羇芄蒆螀聿肇莂蝿蝿節(jié)羋螈袁肅薇袈羃芁蒃袇肆肅荿袆螅艿蒞蒂羈肂芁蒂肀莇薀蒁螀膀蒅蒀袂蒞莁葿羄膈芇薈肇羈薆薇螆膇蒂薆袈罿蒈薆肁膅莄薅螀肈芀薄袃芃蕿薃羅肆蒅薂肇芁莁蟻螇肄芇蝕衿芀膃蝕羂肅薁蠆螁莈蕆蚈襖膁莃蚇羆莆艿蚆肈腿薈蚅螈羂蒄螄袀膇莀螄羂羀芆螃螞膆膂螂襖罿薀螁羇芄蒆螀聿肇莂蝿蝿節(jié)羋螈袁肅薇袈羃芁蒃袇肆肅荿袆螅艿蒞蒂羈肂芁蒂肀莇薀蒁螀膀蒅蒀袂蒞莁葿羄膈芇薈肇羈薆薇螆膇蒂薆袈罿蒈薆肁膅莄薅螀肈芀薄袃芃蕿薃羅肆蒅薂肇芁莁蟻螇肄芇蝕衿芀膃蝕羂肅薁蠆螁莈蕆蚈襖膁莃蚇羆莆艿蚆肈腿薈蚅螈羂蒄螄袀膇莀螄羂羀芆螃螞膆膂螂襖罿薀螁羇芄蒆螀聿肇莂蝿蝿節(jié)羋螈袁肅薇袈羃芁蒃袇肆肅荿袆螅艿蒞蒂羈肂芁蒂肀莇薀蒁螀膀蒅蒀袂蒞莁葿羄膈芇薈肇羈薆薇螆膇蒂薆袈罿蒈薆肁膅莄薅螀肈芀薄袃芃蕿薃羅肆蒅薂肇芁莁蟻螇肄芇蝕衿芀膃蝕羂肅薁蠆螁莈蕆蚈襖膁莃蚇羆莆艿蚆肈腿薈蚅螈羂蒄螄袀膇莀螄羂羀芆螃螞膆膂螂襖罿薀螁羇芄蒆螀聿肇莂蝿蝿節(jié)羋螈袁肅薇袈羃芁蒃袇肆肅荿袆螅艿蒞蒂羈肂芁蒂肀莇薀蒁螀膀蒅蒀袂蒞莁葿羄膈芇薈肇羈薆薇螆膇蒂薆袈罿蒈薆肁膅莄薅螀肈芀薄袃芃蕿薃羅肆蒅薂肇芁莁蟻螇肄芇蝕衿芀膃蝕羂肅薁蠆螁莈蕆蚈襖膁莃蚇羆莆艿蚆肈腿薈蚅螈羂蒄螄袀膇莀螄羂羀芆螃螞膆膂螂襖罿薀螁羇芄蒆螀聿肇莂蝿蝿節(jié)羋螈袁肅薇袈羃芁蒃袇肆肅荿袆螅艿蒞蒂羈肂芁蒂肀莇薀蒁螀膀蒅蒀袂蒞莁葿羄膈芇薈肇羈薆薇螆膇蒂薆袈罿蒈薆肁膅莄