吳曉求證券投資學(xué)第三版一至六章課后題參考答案.doc

第一章1. 風(fēng)險(xiǎn)：是未來(lái)結(jié)果的不確定性或損失，也可以定義為個(gè)人和群體在未來(lái)獲得收益和遇到損失的可能性以及對(duì)這種可能性的判斷和認(rèn)知。2. 股票：是股份公司為籌集資金所發(fā)行給股東作為持股憑證并借以取得股息和紅利的一種有價(jià)證券。3. 普通股：普通股是指在公司的經(jīng)營(yíng)管理和盈利及財(cái)產(chǎn)的分配上享有普通權(quán)利的股份，代表滿足所有債權(quán)償付要求及優(yōu)先股東的收益權(quán)與求償權(quán)要求后對(duì)企業(yè)盈利和剩余財(cái)產(chǎn)的索取權(quán)。4. 優(yōu)先股：優(yōu)先股相對(duì)于普通股。優(yōu)先股在利潤(rùn)分紅及剩余財(cái)產(chǎn)分配的權(quán)利方面優(yōu)先于普通股。5. 債券：是一種金融契約，是政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)等機(jī)構(gòu)直接向社會(huì)借債籌措資金時(shí)想投資者發(fā)型，同時(shí)承諾按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。6. 基金：基金是指為了某種目的而設(shè)立的具有一定數(shù)量的資金。7. 證券投資基金：是一種實(shí)行組合投資，專業(yè)管理，利益共享，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式。8. 契約型基金：契約型基金是指以信托法為基礎(chǔ)，根據(jù)當(dāng)事人各方之間訂立的信托契約，由基金發(fā)起人發(fā)起設(shè)立的基金，基金發(fā)起人向投資者發(fā)行基金單位籌集資金。9. 公司型基金：是指以公司法為基礎(chǔ)設(shè)立，通過(guò)發(fā)行基金單位籌集資金并投資于各類證券的基金。10. 封閉型基金：是指基金的單位數(shù)目在基金設(shè)立時(shí)就已經(jīng)確定，在基金存續(xù)期內(nèi)基金單位的數(shù)目一般不會(huì)發(fā)生變化。11. 開(kāi)放性基金：是指基金股份總數(shù)是可以變動(dòng)的基金，它既可以向投資者銷售任意多也可以隨時(shí)應(yīng)投資者要求贖回已發(fā)行的基金單位。12. 基金管理人：基金管理人是指憑借專門的知識(shí)與經(jīng)驗(yàn)，運(yùn)用所管理基金的資產(chǎn)，根據(jù)法律、法規(guī)及基金章程或基金契約的規(guī)定，按照科學(xué)的投資組合原理進(jìn)行投資決策，謀求管理的基金資產(chǎn)不斷增值，并使基金持有人獲取盡可能多收益的機(jī)構(gòu)。13. 基金托管人：是投資人權(quán)益的代表，是基金資產(chǎn)的名義持有人或管理機(jī)構(gòu)。14. 金融衍生工具的種類；期貨，期權(quán)，其他衍生金融工具：遠(yuǎn)期合同，互換合同15期貨：交易雙方不必再買賣發(fā)生的初期交割，而是共同約定在未來(lái)的某一時(shí)候交割。16遠(yuǎn)期：遠(yuǎn)期是合約雙方承諾在將來(lái)某一天以特定價(jià)格買進(jìn)或賣出一定數(shù)量的標(biāo)的物（標(biāo)的物可以是大豆、銅等實(shí)物商品，也可以是股票指數(shù)、債券指數(shù)、外匯等金融產(chǎn)品）。17期權(quán)：在期貨的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的一種金融工具，在未來(lái)一定時(shí)期可以買賣的權(quán)利。買方向賣方支付一定數(shù)量的金額（權(quán)利金）后擁有的在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)（美式期權(quán)）或未來(lái)某一特定日期（歐式期權(quán)）以事先約好的價(jià)格（履約價(jià)格）向賣方購(gòu)買或出售一定數(shù)量的特定標(biāo)的物的權(quán)利，但不負(fù)有必須買進(jìn)或賣出的義務(wù)。18掉期：掉期是指在外匯市場(chǎng)上買進(jìn)即期外匯的同時(shí)又賣出同種貨幣的遠(yuǎn)期外匯，或者賣出即期外匯的同時(shí)又買進(jìn)同種貨幣的遠(yuǎn)期外匯，也就是說(shuō)在同一筆交易中將一筆即期和一筆遠(yuǎn)期業(yè)務(wù)合在一起做，或者說(shuō)在一筆業(yè)務(wù)中將借貸業(yè)務(wù)合在一起做。 1、簡(jiǎn)述有價(jià)證券的種類和特征。債券：償還性、流通性、安全性、收益性股票：不可償還性、參與性、收益性、流通性、價(jià)格的波動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)性證券投資基金：1集合理財(cái)、專業(yè)管理 2組合投資、分散風(fēng)險(xiǎn) 3利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)4嚴(yán)格監(jiān)管、信息透明 5獨(dú)立托管、保障安全1）、產(chǎn)權(quán)性。有價(jià)證券的產(chǎn)權(quán)性是指它記載著權(quán)利人的財(cái)產(chǎn)權(quán)內(nèi)容，代表著一定的財(cái)產(chǎn)所有權(quán)，擁有證券就意味著享有財(cái)產(chǎn)的占有、使用、收益和處分的權(quán)利。2）、收益性。收益性是指持有證券本身可以獲得一定數(shù)額的收益，這是投資者轉(zhuǎn)讓資金使用權(quán)的回報(bào)。3）、流動(dòng)性。證券的流動(dòng)性又稱變現(xiàn)性，是指證券持有人可按自己的需要，靈活地轉(zhuǎn)讓證券以換取現(xiàn)金。4）、風(fēng)險(xiǎn)性。證券的風(fēng)險(xiǎn)性是指證券持有者面臨著預(yù)期投資收益不能實(shí)現(xiàn)，甚至使本金也受到損失的可能。2、股票有哪幾種主要類型?（1）按上市地區(qū)劃分：A股、B股、H股、N股、S股（2）按股票代表的股東權(quán)利劃分：普通股和優(yōu)先股（3）其他分類: 記名股票和無(wú)記名股票、有票面值股票和無(wú)票面值股票、單一股票和復(fù)數(shù)股票、表決權(quán)股票和無(wú)表決權(quán)股票。3、簡(jiǎn)述普通股票的基本特征和主要種類。基本特征：(1) 持有普通股的股東有權(quán)獲得股利，但必須是在公司支付了債息和優(yōu)先股的股息之后才能分得。普通股的股利是不固定的，一般視公司凈利潤(rùn)的多少而定。 (2) 當(dāng)公司因破產(chǎn)或結(jié)業(yè)而進(jìn)行清算時(shí)，普通股東有權(quán)分得公司剩余資產(chǎn)，但普通股東必須在公司的債權(quán)人、優(yōu)先股股東之后才能分得財(cái)產(chǎn)。 (3) 普通股東一般都擁有發(fā)言權(quán)和表決權(quán)，即有權(quán)就公司重大問(wèn)題進(jìn)行發(fā)言和投票表決。普通股東持有一股便有一股的投票權(quán)，持有兩股者便有兩股的投票權(quán)。任何普通股東都有資格參加公司最高級(jí)會(huì)議在每年一次的股東大會(huì)，但如果不愿參加，也可以委托代理人來(lái)行使其投票權(quán)。 (4) 普通股東一般具有優(yōu)先認(rèn)股權(quán)，即當(dāng)公司增發(fā)新普通股時(shí)，現(xiàn)有股東有權(quán)優(yōu)先(可能還以低價(jià))購(gòu)買新發(fā)行的股票，以保持其對(duì)企業(yè)所有權(quán)的原百分比不變，從而維持其在公司中的權(quán)益主要種類：股份有限公司根據(jù)有關(guān)法規(guī)的規(guī)定以及籌資和投資者的需要，可以發(fā)行不同種類的普通股。 1、按股票有無(wú)記名，可分為記名股和不記名股 2、按股票是否標(biāo)明金額，可分為面值股票和無(wú)面值股票 3、按投資主體的不同，可分為國(guó)家股、法人股、個(gè)人股等等 4、按發(fā)行對(duì)象和上市地區(qū)的不同，又可將股票分為A股、B股、H股和N股等4、普通股股東享有哪些主要權(quán)利？（1）公司決策參與權(quán)：參與股東大會(huì)，并有建議權(quán)、表決權(quán)、選舉權(quán)（2）利潤(rùn)分配權(quán)：有權(quán)從公司利潤(rùn)分配中得到股息（3）優(yōu)先認(rèn)股權(quán)：公司需要擴(kuò)張而增發(fā)普通股票時(shí)，現(xiàn)有普通股股東有權(quán)按其持股比例，以低于市價(jià)的某一特定價(jià)格優(yōu)先購(gòu)買一定數(shù)量的新發(fā)行股票（4）剩余資產(chǎn)分配權(quán)：當(dāng)公司破產(chǎn)或清算時(shí)，若公司的資產(chǎn)在償還欠債后還有剩余，其剩余部分按優(yōu)先股股東、后普通股股東的順序進(jìn)行分配5、簡(jiǎn)述優(yōu)先股股票的基本特征？一是優(yōu)先股通常預(yù)先定明股息收益率。由于優(yōu)先股股息率事先固定，所以優(yōu)先股的股息一般不會(huì)根據(jù)公司經(jīng)營(yíng)情況而增減，而且一般也不能 參與公司的分紅，但優(yōu)先股可以先于普通股獲得股息，對(duì)公司來(lái)說(shuō)，由于股息固定，它不影響公司的利潤(rùn)分配。二是優(yōu)先股的權(quán)利范圍小。優(yōu)先股股東一般沒(méi)有選舉 權(quán)和被選舉權(quán)，對(duì)股份公司的重大經(jīng)營(yíng)無(wú)投票權(quán)，但在某些情況下可以享有投票權(quán)。三是如果公司股東大會(huì)需要討論與優(yōu)先股有關(guān)的索償權(quán)，即優(yōu)先股的索償權(quán)先于普通股，而次于債權(quán)人。6、 簡(jiǎn)述債券的種類-課本25按發(fā)行主體劃分：1.政府債券 2.公司債券 3.金融債券按財(cái)產(chǎn)擔(dān)保劃分：1.抵押債券 2.信用債券按債券形態(tài)分類：1.實(shí)物債券（無(wú)記名債券）2.憑證式債券 3.記賬式債券按是否可轉(zhuǎn)換劃分：1.可轉(zhuǎn)換債券 2.不可轉(zhuǎn)換債券按利率是否固定劃分：1.定息債券 2.浮息債券按是否約定利息劃分：1.零息債券2.附息債券3.息票累積債券按能否提前償還劃分：1.可贖回債券2.不可贖回債券按償還方式劃分：1.一次到期債券2.分期到期債券7、 證券投資基金、股票、債券的異同-P38相同點(diǎn)：都是有價(jià)證券都是以投入本金為基礎(chǔ)，承擔(dān)虧損風(fēng)險(xiǎn)為成本，博取本金升值的的投資方式。都是合法的。都是向個(gè)人投資者開(kāi)放的投資方式。都需要納稅。升值曲線都與經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)率掛鉤。都不是金融衍生平，屬于直接投資。不同點(diǎn)：(1)投資者地位不同。股票持有人是公司的股東，有權(quán)參與公司的重大決策；債券的持有人是債券發(fā)行人的債權(quán)人，享有到期收回本息的權(quán)利；基金份額的持有人是基金的受益人，與基金管理人和托管人之間體現(xiàn)的是信托關(guān)系。 (2)風(fēng)險(xiǎn)程度不同。一般情況下，股票的風(fēng)險(xiǎn)大于基金。對(duì)中小投資者而言，由于受可支配資產(chǎn)總量的限制，只能直接投資于少數(shù)幾只股票，當(dāng)其所投資的股票因股市下跌或企業(yè)財(cái)務(wù)狀況惡化時(shí)，資本金有可能化為烏有；而基金的基本原則是組合投資，分散風(fēng)險(xiǎn)，把資金按不同的比例分別投于不同期限、不同種類的有價(jià)證券，把風(fēng)險(xiǎn)降至最低程度；債券在一般情況下，本金得到保證，收益相對(duì)固定，風(fēng)險(xiǎn)比基金要小。 (3)收益情況不同。基金和股票的收益是不確定的，而債券的收益是確定的。 (4)投資方式不同。與股票、債券的投資者不同，證券投資基金是一種間接的證券投資方式，基金的投資者不再直接參與有價(jià)證券的買賣活動(dòng)，而是由基金管理人具體負(fù)責(zé)投資方向的確定、投資對(duì)象的選擇。 (5)價(jià)格取向不同。在宏觀政治、經(jīng)濟(jì)環(huán)境一致的情況下，基金的價(jià)格主要決定于資產(chǎn)凈值，而影響債券價(jià)格的主要因素是利率，股票的價(jià)格則受供求關(guān)系和公司基本面(經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)狀況等)的影響巨大。 (6)投資回收方式不同。債券有一定的存續(xù)期限，期滿后收回本金；股票一般無(wú)存續(xù)期限，除公司破產(chǎn)、清算等法定情形外，投資者不得從公司收回投資，如要收回，只能在證券交易市場(chǎng)上按市場(chǎng)價(jià)格變現(xiàn)；投資者投資基金則要視所持有的基金形態(tài)不同而有區(qū)別：封閉式基金有一定的期限，期滿后，投資者可按持有的份額分得相應(yīng)的剩余資產(chǎn)，在封閉期內(nèi)還可以在交易市場(chǎng)上變現(xiàn)；開(kāi)放式基金一般沒(méi)有期限，但投資者可隨時(shí)向基金管理人要求贖回。8、證券投資基金主要有那幾種類型證券投資基金的分類1、按組織形式不同。（契約型基金、公司型基金）2、按運(yùn)作方式不同。（封閉式基金、開(kāi)放式基金）3、按投資標(biāo)的劃分。（股票基金、債券基金、貨幣市場(chǎng)基金、衍生證券投資基金）4、按投資目標(biāo)劃分。（成長(zhǎng)型基金、收入型基金、平衡型基金）5、按投資理念不同。（主動(dòng)型基金、被動(dòng)型基金）6、特殊類型基金。（ETF、LOF、保本基金、QDII、分級(jí)基金）9、金融衍生工具可以分為哪些種類？(一)按基礎(chǔ)工具種類: 1、股權(quán)式衍生工具 2、貨幣衍生工具 3、利率衍生工具 4、信用衍生工具(二)按風(fēng)險(xiǎn)收益特性 對(duì)稱型與不對(duì)稱型(三)按交易方法與特點(diǎn): 金融遠(yuǎn)期合約、金融期貨、金融期權(quán)、金融互換和結(jié)構(gòu)化金融衍生工具(四)按照產(chǎn)品形態(tài)和交易場(chǎng)所分為獨(dú)立衍生工具、嵌入式衍生工具、交易所交易的衍生工具、otc交易的衍生工具 衍生金融工具的作用 1.投機(jī)獲利 2.套期保值(五)按照基礎(chǔ)工具種類分為股權(quán)類產(chǎn)品的衍生工具、貨幣衍生工具、利率衍生工具、信用衍生工具以及其他衍生工具（期貨、期權(quán)、遠(yuǎn)期合同、互換合同）10、金融衍生工具的主要功能有哪些？衍生工具通過(guò)組合單個(gè)基礎(chǔ)金融工具，利用衍生工具的多頭或空頭，轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)避險(xiǎn)目的；衍生工具依照所有交易者對(duì)未來(lái)市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)價(jià)格，價(jià)格的預(yù)期定價(jià)。兩大功能：1、轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn) 2、發(fā)現(xiàn)價(jià)格。第二章1. 證券市場(chǎng)：是股票、債券、證券投資基金、金融衍生工具等各種有價(jià)證券發(fā)行和買賣的場(chǎng)所。2. 一級(jí)市場(chǎng)：即發(fā)行市場(chǎng)，是通過(guò)發(fā)行股票進(jìn)行籌資活動(dòng)的市場(chǎng)3. 二級(jí)市場(chǎng)：交易市場(chǎng)，是有價(jià)證券的流通和交易場(chǎng)所。4. 私募發(fā)行：是指面向少數(shù)特定的投資人發(fā)行證券的方式。5. 公募發(fā)行：公募發(fā)行是向不特定的社會(huì)公眾公開(kāi)發(fā)行證券的方式6. 股票價(jià)格指數(shù)：簡(jiǎn)稱股價(jià)指數(shù)，是衡量股票市場(chǎng)上股價(jià)綜合變動(dòng)方向和幅度的一種動(dòng)態(tài)相對(duì)數(shù)，其基本功能是用平均值的變化來(lái)描述股票市場(chǎng)股價(jià)的動(dòng)態(tài)。 7. 上證綜合指數(shù)：是上海證券交易所股票價(jià)格綜合指數(shù)的簡(jiǎn)稱它是上海證券交易所編制的,以上海證券交易所掛牌上市的全部股票為計(jì)算范圍,以發(fā)行量為權(quán)數(shù)綜合.上證綜指反映了上海證券交易市場(chǎng)的總體走勢(shì)。8. 滬深300指數(shù)：滬深300指數(shù)是滬深證券交易所于2005年4月8日聯(lián)合發(fā)布的反映A股市場(chǎng)整體走勢(shì)的指數(shù)。滬深300指數(shù)編制目標(biāo)是反映中國(guó)證券市場(chǎng)股票價(jià)格變動(dòng)的概貌和運(yùn)行狀況，并能夠作為投資業(yè)績(jī)的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，為指數(shù)化投資和指數(shù)衍生產(chǎn)品創(chuàng)新提供基礎(chǔ)條件。9. 道瓊斯股價(jià)指數(shù)：道瓊斯公司1882年創(chuàng)立，主要提供新聞服務(wù)和指數(shù)服務(wù)。道瓊斯股價(jià)指數(shù)是世界上歷史最為悠久的股票指數(shù)，自從1896年開(kāi)始發(fā)布道瓊斯工業(yè)指數(shù)(DJIA)以來(lái)，至今已有百年多歷史，目前編制并維護(hù)著4000多個(gè)指數(shù)，涉及股票價(jià)格指數(shù)、債券價(jià)格指數(shù)和商品指數(shù)。道瓊斯股指數(shù)已經(jīng)無(wú)可動(dòng)搖的成為世界上影響力最大，最具權(quán)威性的一種股票價(jià)格指數(shù)。10. 金融時(shí)報(bào)股價(jià)指數(shù)：由金融時(shí)報(bào)編制和發(fā)布，用以反映倫敦證券交易所的行情變動(dòng)，由三種分別為30種、100種、500種股票組成的價(jià)格指數(shù)。課本77Y 11. 日經(jīng)股價(jià)指數(shù)：是由日本經(jīng)濟(jì)新聞社編制并公布的反映日本東京證券交易所股票價(jià)格變動(dòng)的股票價(jià)格平均指數(shù)。12. 恒生股價(jià)指數(shù)：是由香港恒生銀行編制的反映香港股票市場(chǎng)股票價(jià)格變動(dòng)的指數(shù)。13. 監(jiān)管模式：一是以投資者保護(hù)為重點(diǎn)，二是以公平、效率為重點(diǎn)，三是以價(jià)格和信息為重點(diǎn)。14. 監(jiān)管手段：用于證券監(jiān)管的工具，也是證券監(jiān)管主體行使其職責(zé)的手段1、為什么說(shuō)股份公司的產(chǎn)生和信用制度的發(fā)展是證券市場(chǎng)形成的基礎(chǔ)？因?yàn)橛辛斯煞莨荆艜?huì)產(chǎn)生股東，衍生出作為憑證的股票因?yàn)橛辛诵庞弥贫龋藗儾艜?huì)去買股票，把錢給不認(rèn)識(shí)的陌生人投資所以說(shuō)股份公司的產(chǎn)生和信用制度的發(fā)展是證券市場(chǎng)形成的基礎(chǔ)2、證券市場(chǎng)的參與者和監(jiān)管者包括哪些？參與者：1證券發(fā)行人（公司|企業(yè)，政府和政府機(jī)構(gòu)）2證券投資人（1）包括機(jī)構(gòu)投資者-政府機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)（證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)、銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)、合格境外機(jī)構(gòu)投資者、主權(quán)財(cái)富基金、其他金融金融機(jī)構(gòu)）、企業(yè)和事業(yè)法人、各類基金（證券投資基金、社?；?、企業(yè)年金、社會(huì)公益基金（2）個(gè)人投資者3證券市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)證券公司、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)4自律性組織（證券交易所、證券業(yè)協(xié)會(huì)、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)）5證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管者：中華人民共和國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)。3、證券市場(chǎng)的功能證券市場(chǎng)有三個(gè)最基本的功能1融通資金2資本定價(jià)。3資本配置4轉(zhuǎn)換機(jī)制5宏觀調(diào)控證券市場(chǎng)不僅為投資者和融資者提供了豐富的投融資渠道，而且還具有分散風(fēng)險(xiǎn)的功能。對(duì)于上市公司來(lái)說(shuō)，通過(guò)證券市場(chǎng)融資可以將經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)部分地轉(zhuǎn)移和分散給投資者，公司的股東越多，單個(gè)股東承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)就越小。另外企業(yè)還可以通過(guò)購(gòu)買一定的證券，保持資產(chǎn)的流動(dòng)性和提高盈利水平，減少對(duì)銀行信貸資金的依賴，提高企業(yè)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。于投資者來(lái)說(shuō)，可以通過(guò)買賣證券和建立證券投資組合來(lái)轉(zhuǎn)移和分散資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。投資者往往把資產(chǎn)分散投資于不同的對(duì)象，證券作為流動(dòng)性、收益性都相對(duì)較好的資產(chǎn)形式，可以有效地滿足投資者的需要，而且投資者還可以選擇不同性質(zhì)、不同期限、不同風(fēng)險(xiǎn)和收益的證券構(gòu)建證券組合，分散證券投資的風(fēng)險(xiǎn)。14.上市公司的資本變動(dòng)主要包括哪些情況？1、增發(fā)2、轉(zhuǎn)增3、送股4、回購(gòu)（很少出現(xiàn)）15.試述證券發(fā)行價(jià)格的確定方法以及應(yīng)考慮的基本因素？股票發(fā)行定價(jià)最常用的方式有累積訂單方式、固定價(jià)格方式以及累積訂單和固定價(jià)格相結(jié)合的方式。新股發(fā)行價(jià)=每股稅后利潤(rùn)*發(fā)行市盈率，因此目前我國(guó)新股的發(fā)行價(jià)主要取決于每股稅后利潤(rùn)和發(fā)行市盈率這兩個(gè)因素。因素：經(jīng)濟(jì)性因素、政治性因素、人為操縱因素和其他因素等。政治因素對(duì)股價(jià)的影響16簡(jiǎn)述證券市場(chǎng)的監(jiān)管模式和監(jiān)管手段監(jiān)管模式1.以投資者保護(hù)為重點(diǎn)2.以公平、效率為重點(diǎn)3.以價(jià)格和信息為重點(diǎn)監(jiān)管手段法律手段，經(jīng)濟(jì)手段，行政手段，自律手段計(jì)算題股價(jià)指數(shù)的計(jì)算。書本71.72頁(yè)第四章國(guó)民生產(chǎn)總值：國(guó)民生產(chǎn)總值(GNP)是最重要的宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo),它是指一個(gè)國(guó)家地區(qū)的國(guó)民經(jīng)濟(jì)在一定時(shí)期(一般1年)內(nèi)以貨幣表現(xiàn)的全部最終產(chǎn)品(含貨物和服務(wù))價(jià)值的總和。P1271. 經(jīng)濟(jì)周期：也稱商業(yè)周期、景氣循環(huán)， 它是指經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中周期性出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張與經(jīng)濟(jì)緊縮交替更迭、循環(huán)往復(fù)的一種現(xiàn)象。是國(guó)民總產(chǎn)出、總收入和總就業(yè)的波動(dòng)，是國(guó)民收入或總體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)擴(kuò)張與緊縮的交替或周期性波動(dòng)變化。過(guò)去把它分為繁榮、衰退、蕭條和復(fù)蘇四個(gè)階段，現(xiàn)在一般叫做衰退、谷底、擴(kuò)張和頂峰四個(gè)階段。2. 財(cái)政政策：通過(guò)財(cái)政收入和財(cái)政支出的變動(dòng)影響宏觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)水平的經(jīng)濟(jì)政策P1453. 貨幣政策：指政府或中央銀行為影響經(jīng)濟(jì)活動(dòng)所采取的措施，尤指控制貨幣供給以及調(diào)控利率的各項(xiàng)措施。用以達(dá)到特定或維持政策目標(biāo)比如，抑制通脹、實(shí)現(xiàn)完全就業(yè)或經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。直接地或間接地通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作和設(shè)置銀行最低準(zhǔn)備金（最低儲(chǔ)備金）。4. 匯率政策：指一國(guó)政府利用本國(guó)貨幣匯率的升降來(lái)控制進(jìn)出口及資本流動(dòng)以達(dá)到國(guó)際收支均衡之目的。匯率政策的國(guó)際協(xié)調(diào)可以遼過(guò)國(guó)際融資合作、外匯市場(chǎng)的聯(lián)合于預(yù)以及宏觀經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)進(jìn)行。在實(shí)際操作中，一國(guó)的匯率制度目標(biāo)確定往往受到很多因素的制約，也可能會(huì)根據(jù)實(shí)際情況而進(jìn)行調(diào)整，但無(wú)論如何，在某一階段，一國(guó)的匯率制度的目標(biāo)總會(huì)相對(duì)固定。5. 先行指標(biāo)：先行指標(biāo)又稱超前指標(biāo)也稱預(yù)兆性指標(biāo)，是指預(yù)示未來(lái)月份經(jīng)濟(jì)狀況和可能出現(xiàn)的商業(yè)周期性變化，并為分析者提供利率趨勢(shì)變化早期跡象的市場(chǎng)指標(biāo)。6. 同步指標(biāo)：同步指標(biāo)（又稱一致指標(biāo)）是指其達(dá)到高峰或低谷的時(shí)間與總體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)高峰或低谷的時(shí)間大致相同的指標(biāo)。7. 滯后指標(biāo)：滯后指標(biāo)是指相對(duì)于國(guó)民經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)，在指標(biāo)的時(shí)間上落后1、為什么說(shuō)宏觀經(jīng)濟(jì)因素是影響證券市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)最重要的因素？P135宏觀經(jīng)濟(jì)因素對(duì)證劵市場(chǎng)價(jià)格的影響有6個(gè)方面：一，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率二，經(jīng)濟(jì)周期對(duì)股市的影響。經(jīng)濟(jì)周期的變動(dòng)對(duì)企業(yè)營(yíng)運(yùn)及股價(jià)的影響極大，例如經(jīng)濟(jì)衰退期，股票價(jià)格會(huì)逐漸下跌，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇期股票價(jià)格又會(huì)逐步上升。危機(jī)，繁榮。三，物價(jià)變動(dòng)對(duì)股市的影響。普通商品價(jià)格變動(dòng)對(duì)股票市場(chǎng)有重要影響，一般五家上漲，股價(jià)上漲，物價(jià)下跌，股票也下跌。四，通貨膨脹對(duì)股市的雙重作用，它對(duì)股市既有刺激作用又有抑制作用。適度的通貨使得貨幣供應(yīng)量增加，多余的社會(huì)購(gòu)買力就會(huì)進(jìn)入股市。當(dāng)通貨現(xiàn)象嚴(yán)重時(shí)，將會(huì)推動(dòng)利率上升，資金從股市中流出，導(dǎo)致股價(jià)下跌。五，利率變動(dòng)對(duì)股市的影響。利率下降，股價(jià)上漲，利率上漲，股價(jià)下跌。六，匯率變動(dòng)對(duì)股市的影響。一般來(lái)說(shuō)，一個(gè)國(guó)家貨幣升值，股價(jià)就會(huì)上漲，反之，其貨幣貶值，股價(jià)也隨之下跌?？傊?，宏觀經(jīng)濟(jì)因素對(duì)證劵市場(chǎng)的影響是基礎(chǔ)性的，也是全局性的和長(zhǎng)期性的。2、財(cái)政政策的變動(dòng)對(duì)證券市場(chǎng)價(jià)格有何影響？P1451.綜合來(lái)看，實(shí)行擴(kuò)張性的財(cái)政政策，可加財(cái)政支出，減少財(cái)政收入，可增加總需求，使公司業(yè)績(jī)上升，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)下降，使居民收入增加，從而使證券市場(chǎng)價(jià)格上漲；反之，實(shí)行緊縮性財(cái)政政策，可減少財(cái)政支出，增加財(cái)政收入，可減少社會(huì)總需求，使過(guò)熱的經(jīng)濟(jì)受到抑制，從而使得公司業(yè)績(jī)下滑，居民收入減少，這樣，證券市場(chǎng)價(jià)格就會(huì)下跌。2.政府購(gòu)買是社會(huì)總需求的一個(gè)重要部分，擴(kuò)大政府購(gòu)買水平，增加政府在道路，橋梁，港口等非競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域的投資，可直接增加對(duì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品需求；這些產(chǎn)業(yè)的發(fā)展又成對(duì)其他產(chǎn)業(yè)的需求，以乘數(shù)的方式促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。這樣，公司的利潤(rùn)增加，居民的收入水平也的到提高，從而可促使證券價(jià)格上揚(yáng)，減少政府購(gòu)買水平的效應(yīng)正好與此相反。3.改變政府轉(zhuǎn)移支付水平主要從結(jié)構(gòu)上改變社會(huì)購(gòu)買力狀況，從而影響總需求。提高政府轉(zhuǎn)移支付水平，如增加社會(huì)福利費(fèi)用等，會(huì)使一部分人的收入水平的到提高，也間接促進(jìn)了公司利潤(rùn)的增長(zhǎng)，因此有主意證券價(jià)格的上揚(yáng)，反之，降低政府轉(zhuǎn)移支付水平將使證券價(jià)格下跌。4.公司稅的調(diào)整將在其他條件不變的情況下直接影響公司的凈利潤(rùn)，并進(jìn)一步影響到公司擴(kuò)生產(chǎn)規(guī)模的能力和積極性，從而營(yíng)銷公司未來(lái)成長(zhǎng)的潛力。3、貨幣政策的變動(dòng)對(duì)證券市場(chǎng)價(jià)格有何影響？P1411.當(dāng)增加貨幣供應(yīng)量時(shí)，一方面證券市場(chǎng)的資金增多，另一方面通貨膨脹夜市人們?yōu)榱吮Ｖ刀?gòu)買證券，從而推動(dòng)證券價(jià)格上揚(yáng)，反之，當(dāng)減少貨幣供應(yīng)量時(shí)，證券市場(chǎng)的資金減少，價(jià)格的回落又使人們對(duì)購(gòu)買證券保值的欲望降低，從而使證券市場(chǎng)價(jià)格價(jià)格呈回落趨勢(shì)。2.利率的調(diào)整通過(guò)決定證券投資的機(jī)會(huì)成本和影響上市公司的業(yè)績(jī)來(lái)影響證券市場(chǎng)價(jià)格。當(dāng)提高利率時(shí)，證券投資的機(jī)會(huì)成本提高，同時(shí)上市公司的營(yíng)運(yùn)成本提高，業(yè)績(jī)下滑，從而使證券市場(chǎng)價(jià)格下跌；反之亦然。3.中央銀行在公開(kāi)市場(chǎng)上麥金證券時(shí)，對(duì)證券的有效需求增加，促進(jìn)證券價(jià)格上漲；中央銀行賣出證券時(shí)，證券的供給增加，從而證券價(jià)格下跌。4、匯率政策的變動(dòng)對(duì)證券市場(chǎng)價(jià)格有何影響？P1471.匯率上升，本幣貶值，本國(guó)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)，出口型企業(yè)將受益，因而此類公司的證券價(jià)格就會(huì)上揚(yáng)；相反，進(jìn)口型企業(yè)將因成本增加而受損，此類公司的證券價(jià)格將因此下跌。匯率下跌的情形與此相反。2.匯率上升，本幣貶值，將導(dǎo)致資本流出本國(guó)，因此，本國(guó)的證券市場(chǎng)需求減少，價(jià)格下跌；反之，匯率下跌，則資本流入本國(guó)，本國(guó)的證券市場(chǎng)將因需求旺盛而價(jià)格上漲。1. 證券市場(chǎng)價(jià)格的主要影響因素2. 國(guó)際收支2.通貨膨脹3.利率4.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率5.財(cái)政赤字6.外匯儲(chǔ)備3. 宏觀經(jīng)濟(jì)周期的四個(gè)階段繁榮階段是經(jīng)濟(jì)周期的高峰階段，由于投資需求和消費(fèi)需求的不斷擴(kuò)張超過(guò)了產(chǎn)出的增長(zhǎng)，刺激價(jià)格迅速上漲到較高水平。蕭條階段是經(jīng)濟(jì)周期的谷底，供給和需求均處于較低水平，價(jià)格停止下跌，處于低水平上。在整個(gè)經(jīng)濟(jì)周期演化過(guò)程中，價(jià)格波動(dòng)略滯后于經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。衰退階段出現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)周期高峰過(guò)去后，經(jīng)濟(jì)開(kāi)始滑坡，由于需求的萎縮，供給大大超過(guò)需求，價(jià)格迅速下跌。復(fù)蘇階段開(kāi)始時(shí)是前一周期的最低點(diǎn)，產(chǎn)出和價(jià)格均處于最低水平。隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，生產(chǎn)的恢復(fù)和需求的增長(zhǎng)，價(jià)格也開(kāi)始逐步回升。案例分析題：1.閱讀本章案例一，必要時(shí)參照閱讀全文，談?wù)勀銓?duì)這些預(yù)測(cè)未來(lái)實(shí)現(xiàn)概率的認(rèn)識(shí)。在你所觀察到的宏觀經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象中，有哪些現(xiàn)象支持了這些預(yù)測(cè)，有哪些現(xiàn)象不支持這些預(yù)測(cè)？如果這些預(yù)測(cè)能夠?qū)崿F(xiàn)，你有什么投資計(jì)劃？2.閱讀本章案例二，必要時(shí)參照閱讀刊登于中國(guó)社會(huì)科學(xué)上的原文，談?wù)勀銓?duì)該文邏輯推理的認(rèn)識(shí)，并談?wù)勀銓?duì)資產(chǎn)價(jià)格與宏觀經(jīng)濟(jì)變動(dòng)關(guān)系的認(rèn)識(shí)。第五章1. 成長(zhǎng)型產(chǎn)業(yè)：運(yùn)動(dòng)狀態(tài)與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)總水平的周期及其振幅無(wú)關(guān)的產(chǎn)業(yè)2. 周期型產(chǎn)業(yè)：運(yùn)動(dòng)狀態(tài)直接與經(jīng)濟(jì)周期相關(guān)的產(chǎn)業(yè)3. 防御型產(chǎn)業(yè)：運(yùn)動(dòng)狀態(tài)不受經(jīng)濟(jì)周期的影響的產(chǎn)業(yè)4. 朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)：是指未來(lái)發(fā)展前景看好的產(chǎn)業(yè)5. 夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)：未來(lái)發(fā)展前景不樂(lè)觀的產(chǎn)業(yè)6. 產(chǎn)業(yè)生命周期：產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷的一個(gè)由產(chǎn)生到成長(zhǎng)再到衰落的發(fā)展演變過(guò)程1、產(chǎn)業(yè)生命周期各階段的特征主要有哪些？P1571.初創(chuàng)階段。初創(chuàng)階段是一個(gè)產(chǎn)業(yè)的起步階段，在這一階段，新產(chǎn)業(yè)剛剛誕生不久，具有明顯的幼稚型。2.成長(zhǎng)階段。是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的黃金時(shí)期，在這一階段，新產(chǎn)業(yè)快速增長(zhǎng)，開(kāi)始顯露出其朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)的風(fēng)采。3.成熟階段。是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的巔峰階段，通常會(huì)持續(xù)相對(duì)較長(zhǎng)的時(shí)期。在這一時(shí)期，通過(guò)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和優(yōu)勝劣汰而生存下來(lái)的少數(shù)大廠基本壟斷了整個(gè)產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)，每個(gè)廠商都占有一定比例的市場(chǎng)份額，由于彼此勢(shì)均力敵，市場(chǎng)份額比例發(fā)生變化的程度較小，因此成熟階段也是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的穩(wěn)定階段。4.衰退階段。是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的暮年時(shí)期。衰退階段的產(chǎn)業(yè)具有與初創(chuàng)階段相類似的一些特征，如由于新產(chǎn)品和替代品的大量出現(xiàn)，原有產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力下降，市場(chǎng)需求開(kāi)始逐漸減少，銷售下降，價(jià)格下跌，利潤(rùn)降低，再加上其他更有利可圖的產(chǎn)業(yè)的不斷涌現(xiàn)，似的一些廠商不斷地從原有產(chǎn)業(yè)撤出資金，原產(chǎn)業(yè)廠商數(shù)量減少。當(dāng)正常利潤(rùn)無(wú)法維持或現(xiàn)有投資折舊完畢后，整個(gè)產(chǎn)業(yè)便逐漸解體了。2、為什么產(chǎn)業(yè)的證券市場(chǎng)表現(xiàn)與其業(yè)績(jī)水平并不一一對(duì)應(yīng)？P1631.處于初創(chuàng)期的產(chǎn)業(yè)由于產(chǎn)業(yè)創(chuàng)立不久，廠商較少，收益較少甚至虧損，因?yàn)樵趥鹘y(tǒng)的證券市場(chǎng)上市不符合上市條件的。為了滿足這些產(chǎn)業(yè)發(fā)展對(duì)資本的需求，瑞東經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和升級(jí)，許多國(guó)家和地區(qū)船里上市條件有別于傳統(tǒng)證券市場(chǎng)的，便于新興產(chǎn)業(yè)上市融資的新型證券市場(chǎng)，即第二版市場(chǎng)。2.處于成長(zhǎng)期的產(chǎn)業(yè)由于利潤(rùn)快速成長(zhǎng)，因而其證券價(jià)格也呈現(xiàn)快速上揚(yáng)趨勢(shì)。由于證券價(jià)格的上漲有業(yè)績(jī)?yōu)榛A(chǔ)，所以這種證券價(jià)格的上揚(yáng)是明確的，并具有長(zhǎng)期性質(zhì)。3.處于成熟期的產(chǎn)業(yè)是藍(lán)籌股的集中地。4.處于曬推起的產(chǎn)業(yè)由于已經(jīng)上市發(fā)展空間，所以在證券市場(chǎng)上全無(wú)優(yōu)勢(shì)，是及評(píng)估、垃圾股的搖籃。按照證券價(jià)值決定理論，證券的價(jià)格主要取決于其業(yè)績(jī)，但如上所述，產(chǎn)業(yè)生命周期各個(gè)階段的市場(chǎng)表現(xiàn)與其業(yè)績(jī)狀況并非一一對(duì)應(yīng)，其中一個(gè)重要的原因就是投資者的預(yù)期。3、證券投資的產(chǎn)業(yè)投資需遵循哪些原則？P163 1231.順應(yīng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)演進(jìn)的趨勢(shì)，選擇有潛力的產(chǎn)業(yè)進(jìn)行投資。2.對(duì)處在生命周期不同階段的產(chǎn)業(yè)，不同的投資者、不同性質(zhì)的自己應(yīng)有不同的處理。3.正確理解國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策，把握投資機(jī)會(huì)。產(chǎn)業(yè)的生命周期理論1、產(chǎn)品開(kāi)發(fā)期：從開(kāi)發(fā)產(chǎn)品的設(shè)想到產(chǎn)品制造成功的時(shí)期。此期間該產(chǎn)品銷售額為零，公司投資不斷增加。 2、引進(jìn)期：新產(chǎn)品新上市，銷售緩慢。由于引進(jìn)產(chǎn)品的費(fèi)用太高，初期通常利潤(rùn)偏低或?yàn)樨?fù)數(shù)，但此時(shí)沒(méi)有或只有極少的競(jìng)爭(zhēng)者。 3、成長(zhǎng)期：產(chǎn)品經(jīng)過(guò)一段時(shí)間已有相當(dāng)知名度，銷售快速增長(zhǎng)，利潤(rùn)也顯著增加。但由于市場(chǎng)及利潤(rùn)成長(zhǎng)較快，容易吸引更多的競(jìng)爭(zhēng)者。 4、成熟期：此時(shí)市場(chǎng)成長(zhǎng)趨勢(shì)減緩或飽和，產(chǎn)品已被大多數(shù)潛在購(gòu)買者所接受，利潤(rùn)在達(dá)到頂點(diǎn)后逐漸走下坡路。此時(shí)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，公司為保持產(chǎn)品地位需投入大量的營(yíng)銷費(fèi)用。 5、衰退期：這期間產(chǎn)品銷售量顯著衰退，利潤(rùn)也大幅度滑落。優(yōu)勝劣汰，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)者也越來(lái)越少案例分析題1.詳細(xì)閱讀本章案例，必要時(shí)查閱原文，談?wù)勀銓?duì)中遠(yuǎn)修船廠當(dāng)時(shí)產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略的認(rèn)識(shí)。這一案例發(fā)生的時(shí)間距今已有幾年，請(qǐng)手機(jī)公開(kāi)資料，談?wù)勗摦a(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略是否成功，為什么？第六章1. 資產(chǎn)負(fù)債率：是反映企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的重要指標(biāo)，也是反映企業(yè)可能的信用風(fēng)險(xiǎn)的重要參照指標(biāo)2. 流動(dòng)比率：是反映企業(yè)償債能力的重要指標(biāo)3. 速動(dòng)比率：比流動(dòng)比率更進(jìn)一步的有關(guān)變現(xiàn)能力的比率指標(biāo)4. 財(cái)務(wù)杠桿：無(wú)論企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)多少，債務(wù)利息和優(yōu)先股的股利都是固定不變的。當(dāng)息稅前利潤(rùn)增大時(shí)，每一元盈余所負(fù)擔(dān)的固定財(cái)務(wù)費(fèi)用就會(huì)相對(duì)減少，這能給普通股股東帶來(lái)更多的盈余。這種債務(wù)對(duì)投資者收益的影響，稱為財(cái)務(wù)杠桿5. 存貨周轉(zhuǎn)率：存貨周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時(shí)期銷貨成本與平均存貨余額的比率。6. 杜邦分解：7. 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)：存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)是指企業(yè)從取得存貨開(kāi)始，至消耗、銷售為止所經(jīng)歷的天數(shù)8. 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率就是反映公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的比率。9. 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)是指企業(yè)從取得應(yīng)收賬款的權(quán)利到收回款項(xiàng)、轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金所需要的時(shí)間。10. 利息保障倍數(shù)：是指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所獲得的息稅前利潤(rùn)與利息費(fèi)用的比率（企業(yè)息稅前利潤(rùn)與利息費(fèi)用之比）。11. 凈資產(chǎn)收益率：是凈利潤(rùn)與平均股東權(quán)益的百分比，是公司稅后利潤(rùn)除以凈資產(chǎn)得到的百分比率。1、簡(jiǎn)述如何閱讀上市公司定期報(bào)告首先，周圍的凈利潤(rùn)主線。 驅(qū)動(dòng)器的根本動(dòng)力是上市公司在二級(jí)市場(chǎng)上漲的凈利潤(rùn)升級(jí)。當(dāng)然，許多因素會(huì)影響上市公司凈利潤(rùn)，但沒(méi)有超過(guò)一個(gè)經(jīng)常性損益和非經(jīng)常性損益項(xiàng)目。經(jīng)常性收入提升，健康的業(yè)務(wù)發(fā)展趨勢(shì)，短期內(nèi)增加的非經(jīng)常性損益后的上市公司的未來(lái)業(yè)績(jī)的持續(xù)增長(zhǎng)相比，公司增添了不少變數(shù)。 二，把握兩個(gè)基本指標(biāo)。 首先，每股收益，每股的派息比率。第一個(gè)指標(biāo)是實(shí)現(xiàn)二是上市公司的業(yè)績(jī)指標(biāo)，具體數(shù)額為投資者做一回。方式回報(bào)投資的上市公司的每股派息比率，以及利差收入份額上升，但每股股息率無(wú)疑會(huì)推動(dòng)上市公司的股價(jià)上漲的勢(shì)頭。圍繞這兩個(gè)重要財(cái)務(wù)指標(biāo)及其他財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行擴(kuò)展。 關(guān)注三個(gè)支撐系統(tǒng)。 1，內(nèi)部控制制度。 有效的內(nèi)部控制運(yùn)行機(jī)制和完善的法人治理結(jié)構(gòu)，無(wú)疑將起到積極的作用，促進(jìn)上市公司的正常運(yùn)行和發(fā)展的公司 2，操作系統(tǒng)。 盡管多樣化的上市公司，有利于提高上市公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，但在一定程度上是因?yàn)樵诜稚①Y源，與現(xiàn)有的主業(yè)，在一定程度上的沖擊和影響，有時(shí)削弱上市公司原有的品牌實(shí)力和潛力的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。 3，金融業(yè)務(wù)系統(tǒng)。 上市公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)體系是不是健康作出判斷，衡量和比較標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)模，是公司的主要檢查工程質(zhì)量。 四，注意4個(gè)附加條款。 1，上市公司的信息披露應(yīng)及時(shí)。 準(zhǔn)確，及時(shí)，公平的對(duì)上市公司的信息披露，幫助投資者作出客觀的判斷，以避免做出錯(cuò)誤的投資決策和行動(dòng)。 2，附件說(shuō)明了業(yè)績(jī)拐點(diǎn)。 性能上市公司突變的情況下，可能經(jīng)常的二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格有重大影響的，那么你需要關(guān)注上市公司的定期報(bào)告中的提示。 3，是否隱藏利潤(rùn)和遺漏的問(wèn)題。 了解和關(guān)注上市公司未打補(bǔ)丁的，但也需要注意。 4，質(zhì)量報(bào)告的專家的意見(jiàn)。 一個(gè)完整的，有效的定期報(bào)告通過(guò)專業(yè)的審計(jì)機(jī)構(gòu)，上市公司的專業(yè)評(píng)估，同時(shí)也保護(hù)上市公司定期報(bào)告的編制質(zhì)量的關(guān)鍵。2、簡(jiǎn)述資產(chǎn)負(fù)債率，財(cái)務(wù)杠桿變化對(duì)企業(yè)的影響財(cái)務(wù)杠桿就是指企業(yè)在運(yùn)用負(fù)債方式籌資時(shí)所產(chǎn)生的普通股每股收益變動(dòng)率大于息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率的現(xiàn)象。亦稱籌資杠桿，體現(xiàn)了企業(yè)在籌資活動(dòng)中債權(quán)資本的作用。從股東的角度講，只要投資報(bào)酬率大于負(fù)債利率，企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿就能為普通股股東增加收益，舉債是有利的。因此，企業(yè)沒(méi)有理由拒絕運(yùn)用