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保險(xiǎn)公司利潤的核心指標(biāo)：剩余邊際釋放 最近花了很多時(shí)間討論投資和保險(xiǎn)公司的價(jià)值，最后把剩余邊際這個(gè)概念想清楚，就可以等三季報(bào)了?！咀ⅲ哼@篇文章，很容易推算出，扣稅后，中國平安16年的正常收益超過300億；17年的收益會增長百分30，達(dá)到390億；18年的收益再增長百分30，達(dá)到500億。百分30的高速增長假設(shè)，源于這兩三年新業(yè)務(wù)價(jià)值的高速增長。假設(shè)中國平安18年準(zhǔn)備金計(jì)提釋放200億的利潤。那么，平安壽險(xiǎn)的的利潤將達(dá)到700億。】一、剩余邊際可以預(yù)測保險(xiǎn)公司的利潤二、保險(xiǎn)利潤的重要構(gòu)成：剩余邊際保險(xiǎn)公司短期，受到準(zhǔn)備金計(jì)提，投資回報(bào)偏差等因素的劇烈擾動。但其盈利中心，是剩余邊際的釋放三、剩余邊際的釋放處于加速狀態(tài)如圖：中國平安的剩余邊際釋放處于加速狀態(tài)四、剩余邊際的釋放加速的原因剩余邊際的釋放，取決于兩個(gè)方面：1、產(chǎn)品。償二代下，保障性高的產(chǎn)品多，利潤大2、新業(yè)務(wù)價(jià)值高速增長，那么，剩余邊際就增長得很快=附錄：1、童成墩分析2016年中國平安的剩余邊際攤銷：2、保險(xiǎn)公司的剩余邊際在快速增加1、貼現(xiàn)率貼現(xiàn)率，就是將來的錢，折算到現(xiàn)值。比如，現(xiàn)在你有95萬，1年后這些錢會因?yàn)橛欣⒆兂?00萬，貼現(xiàn)率就是5%。貼現(xiàn)率為10%，明年的100塊在今年就相當(dāng)于100/（1+10%）=90.909090.塊錢，回報(bào)為百分102、剩余邊際的計(jì)算新業(yè)務(wù)價(jià)值是根據(jù)長期投資假設(shè)5來計(jì)算的。投資收益達(dá)到5，保單的價(jià)值剩余邊際的總值，是根據(jù)貼現(xiàn)率11來計(jì)算的。期末剩余邊際余額=期初剩余邊際余額*（1+貼現(xiàn)率）+當(dāng)年新銷售保單的剩余邊際-當(dāng)期攤銷的剩

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