3第3章 財(cái)務(wù)分析方法.ppt

第3章財(cái)務(wù)分析方法 2020 2 25 47 2 第一節(jié)財(cái)務(wù)分析一般方法 一 財(cái)務(wù)分析程序的不同觀點(diǎn)財(cái)務(wù)分析程序也稱財(cái)務(wù)分析的一般方法 是指進(jìn)行財(cái)務(wù)分析所應(yīng)遵循的一般程序 不同的專家站在不同的角度 給出了不同的結(jié)論 但是一個(gè)基本相同的程序是 搜集財(cái)務(wù)分析信息 分析財(cái)務(wù)信息 得出財(cái)務(wù)分析結(jié)論是一致的 只是在 具體分析環(huán)節(jié)或細(xì)節(jié) 上有一些差異 2020 2 25 47 3 第一節(jié)財(cái)務(wù)分析一般方法 二 財(cái)務(wù)分析步驟與程序 一 財(cái)務(wù)分析信息搜集整理階段1 明確分析目的報(bào)表分析人必須事先明確分析目的 分析目的是因人 企業(yè)家 銀行家 投資者 經(jīng)營(yíng)者 而異的 2 確立分析范圍根據(jù)具體情況有選擇地確立分析范圍 按照成本效益的原則 進(jìn)行重點(diǎn)分析 3 設(shè)計(jì)分析程序 或制定財(cái)務(wù)分析計(jì)劃 確定分析時(shí)采用的技術(shù)方法 確定分析到什么層次為止 確定比較時(shí)采用的比較標(biāo)準(zhǔn) 同業(yè) 本企業(yè)歷史或計(jì)劃預(yù)算 等 2020 2 25 47 4 第一節(jié)財(cái)務(wù)分析一般方法 二 財(cái)務(wù)分析步驟與程序 一 財(cái)務(wù)分析信息搜集整理階段4 收集財(cái)務(wù)分析信息資料財(cái)務(wù)分析信息資料的及時(shí)性 完整性 準(zhǔn)確性是保證分析結(jié)論正確的關(guān)鍵 財(cái)務(wù)分析信息資料包括 財(cái)務(wù)報(bào)表 審計(jì)報(bào)告以及企業(yè)的公告和內(nèi)部資料等 2020 2 25 47 5 第一節(jié)財(cái)務(wù)分析一般方法 二 戰(zhàn)略分析與會(huì)計(jì)分析階段1 戰(zhàn)略分析企業(yè)戰(zhàn)略分析是指通過(guò)對(duì)企業(yè)所在行業(yè)或企業(yè)擬進(jìn)入行業(yè)的分析 明確企業(yè)自身地位及因采取的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略 包括行業(yè)分析 解決行業(yè)的盈利能力和潛力 它主要受行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)程度和市場(chǎng)談判或議價(jià)能力影響 和企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)策略分析 通過(guò)了解企業(yè)的經(jīng)濟(jì)狀況和經(jīng)濟(jì)環(huán)境 而客觀的進(jìn)行財(cái)務(wù)分析 2020 2 25 47 6 第一節(jié)財(cái)務(wù)分析一般方法 二 戰(zhàn)略分析與會(huì)計(jì)分析階段2 會(huì)計(jì)分析會(huì)計(jì)分析的目的是解決 評(píng)價(jià)企業(yè)會(huì)計(jì)所反映的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的真實(shí)程度 通過(guò)分析評(píng)價(jià)會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量差異和會(huì)計(jì)信息的可靠性 來(lái)消除會(huì)計(jì)信息失真的問(wèn)題 分析的程序 對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表閱讀 比較 解釋 修正 2020 2 25 47 7 第一節(jié)財(cái)務(wù)分析一般方法 三 財(cái)務(wù)分析實(shí)施階段 進(jìn)行分析計(jì)算 選用一定的分析方法 對(duì)資料數(shù)據(jù)進(jìn)行指標(biāo)計(jì)算和分析 解釋各財(cái)務(wù)報(bào)表資料中隱含的重要關(guān)系及相互間的影響因素 1 財(cái)務(wù)指標(biāo)分析包括絕對(duì)數(shù)指標(biāo) 比如年初數(shù)與年末數(shù)的比較 和相對(duì)數(shù)指標(biāo) 如 流動(dòng)比率 速動(dòng)比率 資產(chǎn)負(fù)債比率等 2 基本要素分析采用因素分析法解釋各個(gè)因素的變動(dòng)對(duì)任務(wù)完成情況的影響程度 2020 2 25 47 8 第一節(jié)財(cái)務(wù)分析一般方法 四 財(cái)務(wù)分析綜合評(píng)價(jià)階段 得出分析結(jié)論 采用定性和定量相結(jié)合 整體和局部相結(jié)合 靜態(tài)和動(dòng)態(tài)相結(jié)合的方法 通過(guò)歸納整理 形成最終的分析結(jié)論 包括財(cái)務(wù)綜合分析與評(píng)價(jià) 財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)與價(jià)值評(píng)估 財(cái)務(wù)分析報(bào)告 2020 2 25 47 9 第二節(jié)戰(zhàn)略分析與會(huì)計(jì)分析 一 企業(yè)戰(zhàn)略分析 一 企業(yè)戰(zhàn)略分析的內(nèi)涵與作用通過(guò)對(duì)企業(yè)所在行業(yè)或企業(yè)擬進(jìn)入的行業(yè)分析 明確企業(yè)自身地位及應(yīng)采取的競(jìng)爭(zhēng)策略 以權(quán)衡收益與風(fēng)險(xiǎn) 了解和掌握企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值和盈利的潛力 企業(yè)戰(zhàn)略分析通常包括行業(yè)分析和企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)策略分析 2020 2 25 47 10 第二節(jié)戰(zhàn)略分析與會(huì)計(jì)分析 二 行業(yè)分析行業(yè)分析的目的 分析行業(yè)的盈利能力和盈利潛力 影響行業(yè)盈利能力和盈利潛力主要有2個(gè)因素 1 行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度分析企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng) 行業(yè)增長(zhǎng)速度分析 行業(yè)集中程度分析 行業(yè)差異程度與替代程度分析 規(guī)模經(jīng)濟(jì)性分析 退出成本分析等 新加入企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)威脅分析 規(guī)模經(jīng)濟(jì)性因素分析 先入優(yōu)勢(shì)的因素 銷售網(wǎng)和關(guān)系網(wǎng)因素 法律障礙因素 替代產(chǎn)品或服務(wù)威脅分析 2020 2 25 47 11 第二節(jié)戰(zhàn)略分析與會(huì)計(jì)分析 二 行業(yè)分析2 市場(chǎng)議價(jià)能力分析行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力是決定行業(yè)盈利能力的決定因素 但行業(yè)實(shí)際盈利水平的高低還取決于本行業(yè)企業(yè)與供應(yīng)商和消費(fèi)者的議價(jià)能力 企業(yè)與供應(yīng)商的議價(jià)能力分析 供應(yīng)商數(shù)量對(duì)議價(jià)能力的影響 供應(yīng)商的重要程度對(duì)議價(jià)能力的影響 單個(gè)供應(yīng)商的供應(yīng)量 企業(yè)與客戶的議價(jià)能力分析 價(jià)格敏感程度的影響 相對(duì)議價(jià)能力的影響 2020 2 25 47 12 第二節(jié)戰(zhàn)略分析與會(huì)計(jì)分析 三 企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)策略分析1 低成本競(jìng)爭(zhēng)策略分析低成本競(jìng)爭(zhēng)策略是指企業(yè)以較低的成本提供與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相同的產(chǎn)品或服務(wù) 2 產(chǎn)品差異策略分析產(chǎn)品差異策略是指企業(yè)通過(guò)其產(chǎn)品或服務(wù)的獨(dú)特性與其它企業(yè)競(jìng)爭(zhēng) 以爭(zhēng)取在相同價(jià)格或較高價(jià)格的基礎(chǔ)上占領(lǐng)更大的市場(chǎng)份額 取得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)與超額利潤(rùn) 2020 2 25 47 13 第二節(jié)戰(zhàn)略分析與會(huì)計(jì)分析 二 會(huì)計(jì)分析技術(shù) 一 會(huì)計(jì)分析的內(nèi)涵與步驟1 會(huì)計(jì)分析內(nèi)涵會(huì)計(jì)分析的目的在于評(píng)價(jià)企業(yè)會(huì)計(jì)所反映的財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營(yíng)成果的真實(shí)性 一方面是通過(guò)對(duì)會(huì)計(jì)政策 會(huì)計(jì)方法 會(huì)計(jì)披露的評(píng)價(jià) 揭示會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量 另一方面是通過(guò)對(duì)會(huì)計(jì)靈活性 會(huì)計(jì)估價(jià)的調(diào)整 修正會(huì)計(jì)數(shù)據(jù) 為財(cái)務(wù)分析奠定基礎(chǔ) 2020 2 25 47 14 第二節(jié)戰(zhàn)略分析與會(huì)計(jì)分析 2 會(huì)計(jì)分析的步驟閱讀會(huì)計(jì)報(bào)表比較會(huì)計(jì)報(bào)表在閱讀會(huì)計(jì)報(bào)表的基礎(chǔ)上 重點(diǎn)對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表進(jìn)行比較 比較方法包括水平分析法 垂直分析法和趨勢(shì)分析法 解釋會(huì)計(jì)報(bào)表在比較會(huì)計(jì)報(bào)表的基礎(chǔ)上 考慮企業(yè)采取的會(huì)計(jì)原則 會(huì)計(jì)政策 會(huì)計(jì)核算方法等 說(shuō)明會(huì)計(jì)報(bào)表差異產(chǎn)生的原因 修正會(huì)計(jì)報(bào)表信息會(huì)計(jì)分析是財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ) 通過(guò)會(huì)計(jì)分析 對(duì)發(fā)現(xiàn)的由于會(huì)計(jì)原則 會(huì)計(jì)政策等原因引起的會(huì)計(jì)信息差異 應(yīng)通過(guò)一定的方式加以說(shuō)明或調(diào)整 消除會(huì)計(jì)信息失真的問(wèn)題 2020 2 25 47 15 第二節(jié)戰(zhàn)略分析與會(huì)計(jì)分析 二 會(huì)計(jì)分析的方法水平分析法垂直分析法趨勢(shì)分析法 2020 2 25 47 16 1 水平分析法 橫向比較法 水平分析法 它是把報(bào)表資料中不同時(shí)期的同項(xiàng)數(shù)據(jù)進(jìn)行比較 通過(guò)編制 比較財(cái)務(wù)報(bào)表 進(jìn)行 比較方法 2020 2 25 47 17 1 水平分析法 2020 2 25 47 18 2 垂直分析法 縱向比較法 動(dòng)態(tài)分析法 通過(guò)計(jì)算報(bào)表中各項(xiàng)目占總體的比重或結(jié)構(gòu) 反映報(bào)表中項(xiàng)目與總體關(guān)系情況及其變動(dòng)情況 處理后的報(bào)表又稱為 同度量報(bào)表 或稱總體結(jié)構(gòu)報(bào)表 共同比報(bào)表 2020 2 25 47 19 2 垂直分析法 2020 2 25 47 20 3 趨勢(shì)分析法 根據(jù)企業(yè)連續(xù)幾年或幾個(gè)時(shí)期的分析資料 運(yùn)用指數(shù)或完成率的計(jì)算 確定分析期各有個(gè)項(xiàng)目的變動(dòng)情況和趨勢(shì)的一種財(cái)務(wù)分析方法 步驟第一 計(jì)算趨勢(shì)比率或指數(shù) 第二 根據(jù)指數(shù)計(jì)算結(jié)果 評(píng)價(jià)和判斷企業(yè)各項(xiàng)指標(biāo)的變動(dòng)趨勢(shì)及其合理性 第三 預(yù)測(cè)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì) 2020 2 25 47 21 3 趨勢(shì)分析法 2020 2 25 47 22 3 趨勢(shì)分析法 2020 2 25 47 23 第三節(jié)比率分析與因素分析 一 比率分析法 一 比率分析法的定義 二 比率分析指標(biāo) 三 標(biāo)準(zhǔn)比率 四 比率分析法的局限二 因素分析法 一 連環(huán)替代法 二 差額計(jì)算法 2020 2 25 47 24 一 比率分析法定義 一 比率分析的定義將影響財(cái)務(wù)狀況的兩個(gè)相關(guān)因素聯(lián)系起來(lái) 通過(guò)計(jì)算比率 反映它們之間的關(guān)系 借以評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的一種財(cái)務(wù)分析方法 二 比率分析的形式百分比如流動(dòng)比率為200 分?jǐn)?shù)如負(fù)債為總資產(chǎn)的1 2比如速動(dòng)比率為1 1 2020 2 25 47 25 二 比率分析法指標(biāo) 財(cái)務(wù)比率指標(biāo)體系可以按照不同標(biāo)準(zhǔn)劃分 一 按分析主體劃分從投資者觀點(diǎn)看的財(cái)務(wù)比率 銷售利潤(rùn)率 營(yíng)業(yè)成本利潤(rùn)率 總資產(chǎn)報(bào)酬率 凈資產(chǎn)利潤(rùn)類 資本收益率 資本保值增值率 股票價(jià)格與收益比率 每股股利 股價(jià)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 股利支付率從債權(quán)者觀點(diǎn)看的財(cái)務(wù)比率 流動(dòng)比率 速動(dòng)比率 資產(chǎn)負(fù)債率 負(fù)債對(duì)所有者權(quán)益比率 存貨周轉(zhuǎn)率 應(yīng)付款周轉(zhuǎn)率 銷售利潤(rùn)率 2020 2 25 47 26 二 比率分析法指標(biāo) 財(cái)務(wù)比率指標(biāo)體系可以按照不同標(biāo)準(zhǔn)劃分 一 按分析主體劃分從政府管理者觀點(diǎn)看的財(cái)務(wù)比率 社會(huì)貢獻(xiàn)率 社會(huì)積累率 產(chǎn)品銷售率從經(jīng)營(yíng)者觀點(diǎn)看的財(cái)務(wù)比率 上述比率都是經(jīng)營(yíng)者關(guān)心的比率 2020 2 25 47 27 二 比率分析法指標(biāo) 二 按分析內(nèi)容劃分方法一營(yíng)業(yè)評(píng)價(jià)比率 流動(dòng)性評(píng)價(jià)比率 外債風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)比率 股本收益評(píng)價(jià)比率方法二流動(dòng)性比率 盈利性比率 長(zhǎng)期償付能力比率 市場(chǎng)檢驗(yàn)比率方法三收益性比率 流動(dòng)性比率 安全性比率 成長(zhǎng)性比率 生產(chǎn)性比率方法四盈利性比率 投資收益率 活動(dòng)性比率 流動(dòng)性比率 償債能力比率 2020 2 25 47 28 二 比率分析法指標(biāo) 三 按財(cái)務(wù)報(bào)表劃分資產(chǎn)負(fù)債表比率 流動(dòng)比率 速動(dòng)比率 流動(dòng)負(fù)債對(duì)所有者權(quán)益的比率 全部負(fù)債對(duì)所有者權(quán)益的比率 固定資產(chǎn)對(duì)資本的比率 非流動(dòng)負(fù)債對(duì)凈營(yíng)運(yùn)資本的比率 存貨對(duì)凈營(yíng)運(yùn)資本比率 所有者權(quán)益對(duì)總資產(chǎn)比率 資產(chǎn)負(fù)債率 非流動(dòng)負(fù)債對(duì)資本總額比率利潤(rùn)表比率 銷售利潤(rùn)率 營(yíng)業(yè)成本利潤(rùn)率 成本費(fèi)用利潤(rùn)率 營(yíng)業(yè)收入成本 利息保障倍速現(xiàn)金流量表比率 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流入總量之比 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流出量與現(xiàn)金流出總量之比 2020 2 25 47 29 二 比率分析法指標(biāo) 三 按財(cái)務(wù)報(bào)表劃分資產(chǎn)負(fù)債表與利潤(rùn)表結(jié)合比率 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)報(bào)酬率 資本收益率 凈資產(chǎn)利潤(rùn)率資產(chǎn)負(fù)債表與現(xiàn)金流量表結(jié)合比率 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與負(fù)債總額之比 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與流動(dòng)負(fù)債之比 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與非流動(dòng)負(fù)債之比利潤(rùn)表與現(xiàn)金流量表結(jié)合比率 凈利潤(rùn)與經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量之比 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量與利息支出之比 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與營(yíng)業(yè)收入之比 2020 2 25 47 30 三 標(biāo)準(zhǔn)比率 算術(shù)平均法綜合報(bào)表法中位數(shù)法 2020 2 25 47 31 四 比率分析法的局限性 1 比率的變動(dòng)可能僅僅被解釋為兩個(gè)相關(guān)因素之間的變動(dòng) 2 很難綜合反映比率與計(jì)算它的會(huì)計(jì)報(bào)表的聯(lián)系 3 比率給人們不保險(xiǎn)的最終印象 4 比率不能給人們會(huì)計(jì)報(bào)表關(guān)系的綜合觀點(diǎn) 2020 2 25 47 32 第二節(jié)因素分析法 因素分析是依據(jù)分析指標(biāo)與其影響因素之間的關(guān)系 按照一定的程序和方法 確定各因素對(duì)分析指標(biāo)差異影響程度的一種技術(shù)方法 2020 2 25 47 33 一 連環(huán)替代法 連環(huán)替代法的一般程序或步驟 一 指標(biāo)分解確定分析指標(biāo)與其影響因素之間的關(guān)系 通常采用指標(biāo)分解方法 2020 2 25 47 34 一 連環(huán)替代法 連環(huán)替代法的一般程序或步驟 二 建立指標(biāo)體系根據(jù)分析指標(biāo)的報(bào)告期數(shù)值與基期數(shù)值列出兩個(gè)關(guān)系式假設(shè)基期指標(biāo)設(shè)定為 A1 B1 C1 報(bào)告期指標(biāo)設(shè)定為 A2 B2 C2 建立Y1和Y2兩個(gè)指標(biāo)體系 即 Y1 A1 B1 C1 10 20 30 6000 1 Y2 A2 B2 C2 20 10 40 8000 2 2 1 得 實(shí)際比計(jì)劃多2000 8000 6000 2020 2 25 47 35 一 連環(huán)替代法 連環(huán)替代法的一般程序或步驟 三 連環(huán)順序替代用實(shí)際數(shù)值一個(gè)一個(gè)的替代基期數(shù)值用實(shí)際數(shù)20替代公式 1 的10 得 Y1 1 20 20 30 12000 3 3 1 得6000 12000 6000 即由于A1因素的影響 實(shí)際比計(jì)劃增加6000用10替代公式 3 的第二個(gè)因素20 得 Y1 2 20 10 30 6000 4 4 3 的 6000 6000 12000 即由于A2因素的影響 實(shí)際比計(jì)劃減少6000 2020 2 25 47 36 一 連環(huán)替代法 連環(huán)替代法的一般程序或步驟 三 連環(huán)順序替代用40替代公式 4 中的第三個(gè)因素30 得 Y2 20 10 40 8000 2 2 4 得2000 8000 6000 即由于A3因素的影響 實(shí)際比計(jì)劃增加2000三個(gè)因素共同影響 使得實(shí)際比計(jì)劃多2000 6000 6000 2000 2020 2 25 47 37 一 連環(huán)替代法 連環(huán)替代法的一般程序或步驟 四 確定替代結(jié)果 五 檢驗(yàn)分析結(jié)果 2020 2 25 47 38 舉例 P48 2020 2 25 47 39 舉例 P48 根據(jù)連環(huán)替代法的程序和上述對(duì)總資產(chǎn)報(bào)酬率的因素分解式 可得出 實(shí)際指標(biāo)體系 80 98 30 23 52 基期指標(biāo)體系 82 94 22 16 96 分析對(duì)象是 23 52 16 96 6 56 在此基礎(chǔ)上 按照第三步驟的做法進(jìn)行連環(huán)順序替代 并計(jì)算每次替代后的結(jié)果 基期指標(biāo)體系 82 94 22 16 96 替代第一因素 80 94 22 16 54 替代第二因素 80 98 22 17 25 替代第三因素 80 98 30 23 52 2020 2 25 47 40 舉例 P48 根據(jù)第四步驟 確定各因素對(duì)總資產(chǎn)報(bào)酬率的影響程度 總資產(chǎn)產(chǎn)值率的影響 16 54 16 96 0 42 產(chǎn)品銷售率的影響 17 25 16 54 0 71 銷售利潤(rùn)率的影響 23 52 17 25 6 27 最后檢驗(yàn)分析結(jié)果 0 42 0 71 6 27 6 56 分析對(duì)象 23 52 16 96 6 56 因素分析 1 總資產(chǎn)產(chǎn)值率的影響 80 82 94 22 0 42 2 產(chǎn)品銷售率的影響 80 98 94 22 0 71 3 銷售利潤(rùn)率的影響 80 98 30 22 6 27 最后檢驗(yàn)分析結(jié)果 0 24 0 71 6 27 6 56 2020 2 25 47 41 課堂作業(yè) 2020 2 25 47 42 參考答案 2020 2 25 47 43 二 應(yīng)用連環(huán)替代法應(yīng)注意的問(wèn)題 1 因素分解的相關(guān)性分析指標(biāo)與其影響因素之間必須真正相關(guān) 即有實(shí)際經(jīng)濟(jì)意義 2 分析前提的假定性分析某一因素對(duì)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)差異時(shí) 必須假定其他因素不變 否則就不能分清各單一因素對(duì)分析對(duì)象的影響程度 3 因素替代的順序性因素排列順序不能交換 4 順序替代的連環(huán)性在確定各因