金融工程概論復習資料.doc

單項選擇題 ， 18、下列關于衍生金融產品定價理論的假設不正確的是( )。 A市場不存在摩擦 B市場是完全競爭的 C市場參與者厭惡風險 D市場存在套利機會 22、下列哪種組合可以合成一只股票? ( ) A一個看漲期權多頭，一個看跌期權空頭和無風險債券 D一個看漲期權空頭，一個看跌期權空頭和無風險債券 C一個看漲期權空頭，一個看跌期權多頭和無風險債券 D一個看漲期權多頭，一個看跌期權多頭和無風險債券 23、下列說法關于積木分析法的說法中正確的是( )。 A 多頭標的資產+多頭看跌期權：多頭看漲期權 B多頭標的資產十多頭看跌期權二多頭看跌期權 C，多頭標的資產+多頭看跌期權二空頭看漲期權 D多頭標的資產+多頭看跌期權二空頭看跌期權 2 4、假定某有紅利支付股票半年后將支付5元紅利，其目前的市場價格為i00元， 已知市場無風險利率為15(連續(xù)復利)，那么該股票的一年期遠期價格應該等 于( )。 A 11079元 B， 105元 C10979元 D 以上答案都不正確 5、下列關于風險中性定價和風險中性概率說法正確的是( )。A風險中性概率是現實世界中的真實概率 B運用風險中性定價不僅適用于風險中性投資者，也適用于風險厭惡者 C 風險中性定價和無套利定價法的定價結果不同 D 以上說法都不正確 6、下列關于期貨合約的特征不正確的是 )。 A期貨合約在交易所交易，交易雙方不直接接觸，而是各自跟交易所的清算 部或專設的清算公司結算。 B期貨合約的買者或賣者可在交割日之前采取對沖交易以結束其期貨頭寸， 而無須進行最后的實物交割。 C期貨合約的合約規(guī)模、交割日期、交割地點等都是標準化的，即在合約上 有明確的規(guī)定，無須雙方再商定。 D期貨交易的盈虧是到期一次性結算，買賣雙方在交易之前都必須在經紀公 司開立專門的保證金帳戶。 7、期貨價格收斂于標的資產現貨價格是山( )決定的。 A 現貨價格增長大于期貨價格增長 B期貨價格的增長大于現貨價格增長 C 套利行為 D以上說法都不正確 8、以下關于互換的說法中，不正確的是( )。 A 通過金融互換可以在全球各市場之間進行套利，從而一方面降低籌資者的 融資成本或提高投資者的資產收益，另一方面可以促進全球金融市場的一體化。 B利用金融互換可以管理資產負債組合中的利率風險和匯率風險。 C金融互換為表外業(yè)務，可以逃避外匯管制、利率管制和稅收限制。 D，互換主要在交易所交易，受到嚴格監(jiān)管。 9、看漲期權持有者所遭受的最大損失等于( )。 A 執(zhí)行價格減去標的資產市值 B 標的資產市值減去看漲期權的價格 C 看漲期權價格 D標的資產價格 10、下列哪項不是布萊克一舒爾斯期權定價模型的基本假設? ( ) A證券價格遵循幾何布朗運動 B 在衍生證券有效期內，標的資產可以有現金收益支付 C 允許賣空標的證券 D不存在無風險套利機會下列關于期權的況法中不正確的是( )。A 按期權買者的權利，期權可分為看漲期權和看跌期權B按期權買者執(zhí)行期權的時限劃分，可分為歐式期權和美式期權 C期權的買者只有權利，沒有義務 D交易所交易期權買者和賣者都需要向交易所交納保證金12、下列關于正向蝶式組合正確的是( )。 A 買入一份較低執(zhí)行價格的看漲期權和一份同一期限較高執(zhí)行價格的看漲期 。權，同時賣出同一期限兩份中間執(zhí)行價格的看漲期權 B買入一份較低執(zhí)行價格的看漲期權，賣出一份同一期限較高執(zhí)行價格的看漲期權，同時賣出兩份同一期限中間執(zhí)行價格的看漲期權 C 賣出一份較低執(zhí)行價格的看漲期權，買入一份同一期限較高執(zhí)行價格的看漲期權，同時賣出兩份同一期限中間執(zhí)行價格的看漲期權 D賣出一份較低執(zhí)行價格的看漲期權和一份同一期限較高執(zhí)行價格的看漲期權，同時買入兩份同一期限中間執(zhí)行價格的看漲期權 13、下列關于基差的說法正確的是( )。 A基差：期貨價格一現貨價格 B基差可能為正也可能為負，但在合約到期日，基差應為零。 巴當標的證券沒有收益，或者已知現金收益較小、或者已知收益率小于無風險利率時，基差為正。 D 當標的證券已知現金收益較大、或者已知收益率大于無風險利率時，基差為負。14、下列關于波動率微笑的說法正確的是( )。 A 平價貨幣期權的隱含波動率低比實值貨幣期權和虛值貨幣期權的隱含波動率低 B平價貨幣期權和實值貨幣期權的隱含波動率比虛值貨幣期權的隱含波動率低 c平價股票期權的隱含波動率比實值股票期權和虛值股票期權的隱含波動率高 D平價股票期權的隱含波動率比實值股票期權和虛值股票期權的隱含波動率低簡答題1、簡述AP丁與CAPM之間的主要區(qū)別。2、簡述期貨市場的價格發(fā)現功能。3、請簡述期貨價格收斂于標的資產現貨價格的套利過程。 計算題 1、假設在一筆互換合約中，某一金融機構支付6個月期的LIBOR，同時收取8 的年利率(半年計一次復利)，名義本金為1億美元?；Q還有125年的期限。 3個月、9今月和15個月的LIBOR(連續(xù)復利率)分別為10、105和1l。 上一次利息支付日的6個月LIBOR為10，2(半年計一次復利)。求互換對該金 融機構的價值? 2、已知某商品現貨市場價格波動率為030，期貨市場價格波動率為045，現貨 市場價格與期貨市場價格相關系數為096，求最優(yōu)對沖比率。(請先給出最優(yōu)對 沖比率的推導過程) 3、假設一種不支付紅利的股票，目前的市價為20元，我們知道在6個月后，該 股票價格要么是22元，要么是18元。假設現在的無風險年利率等于10(連續(xù) 復利)，求一份6個月期執(zhí)行價格為21元的該股票歐式看漲期權的價值。 4、某無紅利支付股票的歐式期權執(zhí)行價格為29美元，股票現價為30美元，無 風險年利率為5，股票年波動率