【行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告】國家發(fā)改委版2010年鋁冶煉及壓延加工行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告

2010 年 鋁冶煉及壓延加工 行業(yè) 研究 報(bào)告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)社 1 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 摘 要 廣義的鋁行業(yè)包括：鋁土礦采選、鋁冶煉（氧化鋁生產(chǎn)和電解鋁生產(chǎn)）、鋁的壓延加工三個(gè)子行業(yè)。本報(bào)告中將側(cè)重分析鋁冶煉及鋁的壓延加工行業(yè)，同時(shí)也會(huì)向上延伸，簡(jiǎn)要分析鋁礦采選業(yè)，以展現(xiàn)鋁行業(yè)的發(fā)展全貌。 一、行業(yè)占國民經(jīng)濟(jì)比重繼續(xù)下滑 2004，我國鋁工業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的地位總體呈現(xiàn)不斷提升的態(tài)勢(shì)，鋁冶煉行業(yè)的產(chǎn)值占 比重從 升至 有了大幅的提高；至 2008 年，由于經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響，鋁冶煉行業(yè)產(chǎn)值占 比重略有下降。 鋁行業(yè)的發(fā)展與國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有著密切的相關(guān) 性，受經(jīng)濟(jì)危機(jī)沖擊的影響，國內(nèi)外的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，鋁的下游產(chǎn)業(yè) 建筑、交通運(yùn)輸設(shè)備（汽車）、電力等行業(yè)的發(fā)展速度放緩，鋁的需求疲軟， 鋁價(jià)格跌幅最高超過 60%；國內(nèi)的許多大型鋁冶煉企業(yè)紛紛采取減產(chǎn)、限產(chǎn)甚至停產(chǎn)措施， 鋁產(chǎn)能的大量關(guān)閉 ，從而使得行業(yè)的產(chǎn)值增長(zhǎng)放緩，占 比重也有所下降。 2009 年，經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響仍在持續(xù)，行業(yè)的產(chǎn)值繼續(xù)下滑。 隨后在各國大舉刺激經(jīng)濟(jì)政策帶動(dòng)下，世界經(jīng)濟(jì)逐步出現(xiàn)好轉(zhuǎn)信號(hào)，鋁價(jià)快速回升至企業(yè)生產(chǎn)成本之上，引發(fā)鋁企 業(yè) 重啟 08 年關(guān)閉的產(chǎn)能， 但需求和價(jià)格景氣度仍處于歷史低位，從而使得行 業(yè)在整體經(jīng)濟(jì)中所占比重進(jìn)一步下降，與 2005 年持平。 近年來鋁冶煉行業(yè)產(chǎn)值占 重情況 2004 2005 2006 2007 2008 2009 鋁冶煉行業(yè)產(chǎn)值 冶煉產(chǎn)值占當(dāng)期 重 料來源：國 家統(tǒng)計(jì)局 2007但是，經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響相對(duì)是短暫的。鋁行業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)中的基礎(chǔ)性行業(yè)，我國目前正處在快速工業(yè)化的進(jìn)程中，經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)離不開礦產(chǎn)資源高強(qiáng)度消費(fèi)的支撐，未來對(duì)鋁的需求仍將保持較高速的增長(zhǎng)，鋁行業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的地位也將會(huì)不斷提高。 二、行業(yè)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境有所回暖 國內(nèi)方面： 初步核算， 2009 年全年國內(nèi)生產(chǎn)總值 335353 億元，按可比價(jià)格計(jì)算，比 2009 年前三季度的 一個(gè)百分點(diǎn)左右，但 比上年回落 百分點(diǎn)。自國際金融危機(jī) 爆發(fā)以來，受國外需求疲軟的拖累，出口大幅下降，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)受到嚴(yán)重影2010 年 鋁冶煉及壓延加工 行業(yè) 研究 報(bào)告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)社 2 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 響，增速大幅減緩，結(jié)束了長(zhǎng)達(dá)數(shù)年的雙位數(shù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。 6666777788889999比增長(zhǎng)資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局 2006 年以來我國 季度累計(jì)增速情況 縱觀 2009 年中國經(jīng)濟(jì)，投資大幅增加，消費(fèi)穩(wěn)步增長(zhǎng)，出口降幅逐漸收緊，工業(yè)增加值穩(wěn)健回升，物價(jià)到 09 年末走出持續(xù)數(shù)月的負(fù)增 長(zhǎng)，積極財(cái)政政策和適度寬松貨幣政策及大額的信貸規(guī)模推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。 預(yù)期 2010 年政策主旋律仍然是促增長(zhǎng)，不會(huì)有大方向性的調(diào)整，再加上國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不斷好轉(zhuǎn)， 2010 年中國經(jīng)濟(jì)將穩(wěn)步前行。 國際方面： （ 1）全球宏觀經(jīng)濟(jì)向好 。 整體上，全球經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)偏好，德意志銀行預(yù)計(jì)， 2009 年全球 增長(zhǎng) （ 2）全球 數(shù)持續(xù)回升 。 全球制造業(yè) 上升到 55，表明全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇。 （ 3）發(fā)達(dá)國家房地產(chǎn)業(yè)持續(xù)好轉(zhuǎn) 。 全球鋁需求量較大的房地產(chǎn) 繼續(xù) 好轉(zhuǎn)，下游終端消費(fèi)穩(wěn)步回升，對(duì)全球鋁需求形成良好支撐。 三、規(guī)模擴(kuò)張速度放緩 2004，我國鋁冶煉行業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模不斷上升，且一直維持著較高的增速，資產(chǎn)增長(zhǎng)率皆在 15%以上 。 在 2008 年金融危機(jī)的沖擊下，下游企業(yè)對(duì)鋁 的 需求驟降，鋁 價(jià) 下 跌 ，鋁冶煉企業(yè)紛紛采取減產(chǎn)、限產(chǎn)甚至停產(chǎn)措施。行業(yè)的規(guī)模擴(kuò)張速度放緩。截止 2009 年 12 月，行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到 元，比去年同期增長(zhǎng) 負(fù)債規(guī)模達(dá)到 元，比去年同期增長(zhǎng)了 行業(yè)的資產(chǎn)和負(fù)債規(guī)模增長(zhǎng)速度相對(duì)于 2008 年末的 有很大幅度的下滑。 2010 年 鋁冶煉及壓延加工 行業(yè) 研究 報(bào)告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)社 3 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 050010001500200025003000350040002005 2006 2 0 0 7 . 1 1 2 0 0 8 . 1 1 2 0 0 9 . 1 1億元0510152025303540%資產(chǎn)總計(jì) 負(fù)債總計(jì) 資產(chǎn)增長(zhǎng)率 負(fù)債增長(zhǎng)率資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局 2005 11 月我國鋁冶煉行業(yè)規(guī)模變化情況 四、供需增速雙雙回落 2009 年，鋁冶煉行業(yè)的產(chǎn)值出現(xiàn)了近年來的首次負(fù)增長(zhǎng)， 1鋁冶煉行業(yè)完成工業(yè)總產(chǎn)值 元，同比減少 2009 年的工業(yè)產(chǎn)值增速比 2008 百分點(diǎn)。 050010001500200025003000 億元0102030405060%工業(yè)總產(chǎn)值 1 2 3 9 . 5 1 1 9 9 2 . 3 4 2 3 7 4 . 4 8 2 5 1 8 . 6 6 2 1 3 7 . 2 2 增長(zhǎng)率 2 2 . 6 3 4 9 . 7 9 3 0 . 7 7 1 0 . 1 0 . 8 3 2005 2006 2 0 0 7 . 1 2 0 0 8 . 1 2 0 0 9 . 1 資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局 2005 11 月我國鋁冶煉行業(yè)產(chǎn)值情況 2009 年 1，我國鋁冶煉行業(yè)內(nèi)規(guī)模以上企業(yè)共實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品銷售收入 元，比去年同期下降了 百分點(diǎn)，這同樣是近年來行業(yè)銷售收入的首次負(fù)增長(zhǎng)，下游需求疲軟、鋁價(jià)不振、廠家被迫減產(chǎn)都是造成行業(yè)的銷售收入增速大幅下滑的重要因素。 2010 年 鋁冶煉及壓延加工 行業(yè) 研究 報(bào)告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)社 4 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 05001000150020002500 億元0102030405060%銷售收入 1 1 5 2 . 4 6 1 8 8 9 . 1 8 2 2 7 2 . 7 9 2 3 5 9 . 1 9 2 0 3 6 . 5 6 增長(zhǎng)率 1 8 . 7 7 5 6 . 1 2 3 0 . 0 9 7 . 7 2 . 2 5 2005 2006 2 0 0 7 . 1 2 0 0 8 . 1 2 0 0 9 . 1 資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局 2005 11 月我國鋁冶煉行業(yè)銷售收入情況 五 、 原鋁進(jìn)口數(shù)量陡增 ，但行業(yè)整體貿(mào)易局面低迷 自從我國成為全球最大的原鋁生產(chǎn)國和消費(fèi)國以來，市場(chǎng)參與者對(duì)原鋁出口早已習(xí)以為常，而反向套利卻日漸疏遠(yuǎn)， 09 年國內(nèi)收儲(chǔ)的實(shí)施后，滬倫比值日益擴(kuò)大，上半年國內(nèi)進(jìn)口鋁數(shù)量巨幅增加，壓制了國內(nèi)整體鋁價(jià)，成為 4國內(nèi)鋁價(jià)維持橫向震蕩主要因素，下半年國內(nèi)外比值的修復(fù)，進(jìn)口鋁對(duì)國內(nèi)市場(chǎng)的沖擊逐漸消退，鋁價(jià)才擺脫了進(jìn)口鋁壓力的陰霾。數(shù)據(jù)顯示，中國 4 月電解鋁凈進(jìn)口為 噸、 5 月為 噸、 6 月為 噸，其中 4 月份是歷史最高值，中國 9 月電解鋁凈進(jìn)口為 噸，10 月為 噸，進(jìn)口量明顯減少。 2009 年我國原鋁進(jìn)口總量為 1496093 噸，同比增長(zhǎng) 2009 年， 我國鋁行業(yè)進(jìn)出口總額為 美元，比去年同期上升了 百分點(diǎn)；進(jìn)口方 面的電解鋁進(jìn)口量大幅攀升并沒有使上半年我國的鋁貿(mào)易總額有所提升，而是出現(xiàn)了較大下滑，這同樣反映出在國內(nèi)及更廣泛的一個(gè)范圍之內(nèi)，鋁的需求較為低迷，國際貿(mào)易熱度較低。 2004 11 月我國鋁相關(guān)產(chǎn)品進(jìn)出口總額情況 進(jìn)出口總額 增速 億美元 % 2004 2005 006 007 008 料來源：中國海關(guān) 2010 年 鋁冶煉及壓延加工 行業(yè) 研究 報(bào)告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)社 5 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 六、鋁價(jià)震蕩走高 經(jīng)歷了 2008 年下半年的暴跌后， 2009 年鋁價(jià)有所反彈，這一輪反彈經(jīng)歷了三個(gè)階段：第一階段為 2009 年 4 月以前，國內(nèi)受政府收儲(chǔ)、政策大規(guī)模基建投資拉動(dòng)、再生產(chǎn)能受限等影響，國內(nèi)鋁價(jià)走勢(shì)明顯強(qiáng)于國外，并帶動(dòng) 價(jià)上漲；第二階段為 2009年 4 月以后，在經(jīng)濟(jì)前景預(yù)期轉(zhuǎn)好、投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好增加、美元指數(shù)快 速下行、境外金融資本重返大宗商品市場(chǎng)的推動(dòng)下， 價(jià)走勢(shì)開始強(qiáng)于國內(nèi)，推動(dòng)國內(nèi)鋁價(jià)上漲；第三階段為 2009 年下半段，隨著世界二季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的陸續(xù)發(fā)布，一些振奮人心的消息陸續(xù)鼓勵(lì)著壓抑了近一年的鋁行業(yè)，隨著國家寬松的貨幣政策，投機(jī)者紛至沓來，導(dǎo)致鋁市泡沫高漲，價(jià)格開始一路上升，此時(shí)也出現(xiàn)了大規(guī)模的屯貨投機(jī)現(xiàn)象，進(jìn)入 8月份，由于剪羊毛行動(dòng)的開始，泡沫開始破滅，價(jià)格出現(xiàn)一定幅度的回落，但此時(shí)隨著下游需求開始恢復(fù)，對(duì)市場(chǎng)信心有很強(qiáng)的支撐，鋁價(jià)回落的幅度因此不大。隨著三季度的數(shù)據(jù)的出臺(tái)，經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)更為明顯，因此 ，價(jià)格開始恢復(fù)上漲勢(shì)頭。 100001100012000130001400015000160001700009999999999高 均價(jià)資料來源：世經(jīng)未來整理 2009 年長(zhǎng)江現(xiàn)貨鋁價(jià)格走勢(shì) 2010 年 鋁冶煉及壓延加工 行業(yè) 研究 報(bào)告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)社 6 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 資料來源： 008 年以來 個(gè)月期鋁價(jià)格走勢(shì) 七、行業(yè)財(cái)務(wù)狀況仍不樂觀 2009 年，鋁冶煉行業(yè)的外部發(fā)展環(huán)境依舊不容樂觀，產(chǎn)品價(jià)格雖有所回升，但下游需求依舊疲軟，供給仍然過剩，給行業(yè)內(nèi)企業(yè)的經(jīng)營帶來了巨大壓力，這些都在行業(yè)的財(cái)務(wù)狀況變化上有所體現(xiàn)。 2009 年 1，我國鋁冶煉行業(yè)的盈利能力繼續(xù)大幅下滑； 2009 年 1，我國鋁冶煉行業(yè)的營運(yùn)能力略有下降； 2009 年 1，我國鋁冶煉行業(yè)的償債 能力大幅下降； 2009 年 1，我國鋁冶煉行業(yè)的發(fā)展能力急劇惡化。 總體來說，鋁冶煉行業(yè)的財(cái)務(wù)狀況在保持了前幾年的上升及穩(wěn)定狀態(tài)后，在 2008年急轉(zhuǎn)直下，而后在 2009 年里，也沒有發(fā)生較積極地轉(zhuǎn)變，而是繼續(xù)維持下滑態(tài)勢(shì)。 2005鋁冶煉行業(yè)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)比分析 2009 年 11 月 2008 年 11 月 2007 年 11 月 2006 年 2005 年 盈利能力 銷售毛利率（） 銷售利潤率（） 資產(chǎn)報(bào)酬率（） 償債能力 負(fù)債率（） 產(chǎn)權(quán)比率（ %） 利息保障倍數(shù)（倍） 發(fā)展能力 應(yīng)收帳款增長(zhǎng)率（） 2010 年 鋁冶煉及壓延加工 行業(yè) 研究 報(bào)告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)社 7 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 利潤總額增長(zhǎng)率（） 資產(chǎn)增長(zhǎng)率（） 銷售收入增長(zhǎng)率（） 運(yùn)能力 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率（次） 產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)率（次） 流動(dòng)資產(chǎn) 周轉(zhuǎn)率（次） 資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局 八、行業(yè)目前機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并存 2009 年，國內(nèi)外鋁市在高庫存，實(shí)際消費(fèi)能力相對(duì)疲弱等不利的基本面下，隨著全球經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù)、市場(chǎng)信心逐漸穩(wěn)定、流動(dòng)性大幅增加等多項(xiàng)利多題材的影響，依然保持振蕩前行。國內(nèi)市場(chǎng)，受益于一系列刺激經(jīng)濟(jì)的政策出臺(tái)，國內(nèi)房地產(chǎn)、汽車市場(chǎng)回暖，鋁消費(fèi)逐漸走出低谷，鋁價(jià)回升。展望 2010 年，全球經(jīng)濟(jì)回暖使得鋁市需求面仍然較為樂觀，鋁價(jià)易漲難跌的特性將在 2010 年得到延續(xù)，尤其是上半年，強(qiáng)勢(shì)特征將更 加突出。 但由于經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的不確定性加大，國內(nèi)產(chǎn)能集中釋放將對(duì)鋁價(jià)構(gòu)成不利影響，同時(shí)必須考慮到，各國經(jīng)濟(jì)刺激政策的退出、美元走勢(shì)、以及金融性需求緩解對(duì)鋁市的沖擊，因此，基于上述分析我們認(rèn)為 2010 年鋁價(jià)將維持振蕩向上的走勢(shì)，但漲幅將較為有限。 總體來看，對(duì)于銀行而言，鋁行業(yè)目前存在著一定的機(jī)遇，但風(fēng)險(xiǎn)因素 也 應(yīng)得到重視，行業(yè)機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并存，機(jī)遇 略大于風(fēng)險(xiǎn) 。 2009 年鋁行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)因素分析表 行業(yè)評(píng)價(jià)指標(biāo) 鋁行業(yè)現(xiàn)狀 評(píng)分 權(quán)重 供需狀況 需求環(huán)境好轉(zhuǎn)，但伴隨著產(chǎn)能啟動(dòng)和庫存 的壓力 0% 國家政策支 持程度 振興規(guī)劃、關(guān)稅調(diào)整、國家收儲(chǔ)等都表明 國家在政策上支持鋁行業(yè)的平穩(wěn)發(fā)展 5% 產(chǎn)品替代可能性 較小 0% 行業(yè)壁壘 較高 0% 與經(jīng)濟(jì)周期同步性 行業(yè)隨著外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的好轉(zhuǎn)略有回暖 5% 供應(yīng)商議價(jià)能力 較高 0% 綜合得分 ：行業(yè)評(píng)分范圍為 、行業(yè)整體信貸建議 綜觀后市， 2010 年全球經(jīng)濟(jì)前景將更趨明朗，房地產(chǎn)市場(chǎng)復(fù)蘇強(qiáng)勁，汽車產(chǎn)銷量快速增長(zhǎng)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇將帶動(dòng)原鋁需求的大幅增加。需求的回暖也將融 解期貨市場(chǎng)凍結(jié)的天量庫存 ，但因原鋁市場(chǎng)的供應(yīng)過剩無法消除，價(jià)格將承受壓力， 行業(yè)將維持振蕩向上的走勢(shì)，但漲幅將較為有限 。 2010 年 鋁冶煉及壓延加工 行業(yè) 研究 報(bào)告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)社 8 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 在鋁行業(yè)發(fā)展遇到市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，大型鋁企業(yè)的抵抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)，尤其是優(yōu)勢(shì)企業(yè)還可以通過兼并重組乘機(jī)擴(kuò)大市場(chǎng)地位。相反，由于鋁行業(yè)是規(guī)模經(jīng)濟(jì)行業(yè)，中小型企業(yè)，尤其是擁有缺乏特點(diǎn)的中小型企業(yè)，抵抗市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的能力弱，在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)多時(shí)，就會(huì)成為市場(chǎng)淘汰的對(duì)象。在這種情況下，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)期也成為了鋁行業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)調(diào)整機(jī)遇期。 因此，我們針對(duì) 2010 年鋁行業(yè)給出的總體授信原則是： 關(guān)注大型優(yōu)勢(shì)鋁企業(yè)的信貸需求，選擇 具有產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，謹(jǐn)慎對(duì)待擁有落后產(chǎn)能企業(yè)的信貸項(xiàng)目，選擇性參與大型實(shí)力鋁企業(yè)的兼并重組項(xiàng)目。 2010 年 鋁冶煉及壓延加工 行業(yè) 研究 報(bào)告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)社 9 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 目 錄 第一章 鋁冶煉及壓延加工行業(yè)基本情況 . 1 鋁冶煉及壓延加工行業(yè)的定義及分類 . 1 業(yè)定義 . 1 業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析 . 1 業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的地位 . 1 鋁冶煉及壓延加工行業(yè)分類 . 3 第二章 2009 年鋁冶煉及壓延加工業(yè)發(fā)展情況分析 . 4 2009 年鋁冶煉及壓延加工業(yè) 析 . 4 經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析 . 4 政策環(huán)境分析 . 18 社會(huì)環(huán)境分析 . 24 技術(shù)環(huán)境分析 . 26 2009 年鋁冶煉及壓延加工行業(yè)發(fā)展分析 . 31 2009 年鋁冶煉及壓延加工行業(yè)運(yùn)行情況及特點(diǎn)分析 . 31 2009 年鋁冶煉及壓延加工行業(yè)投資情況分析 . 41 2009 年鋁冶煉及壓延加工行業(yè)集中度分析 . 43 2009 年鋁冶煉及壓延加工行業(yè)節(jié)能減 排分析 . 45 2009 年鋁冶煉及壓延加工行業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)分析 . 46 009 年鋁冶煉行業(yè)規(guī)模經(jīng)濟(jì)情況分析 . 51 009 年鋁冶煉行業(yè)與宏觀經(jīng)濟(jì)相關(guān)性分析 . 51 009 年鋁冶煉行業(yè)生命周期分析 . 52 2009 年鋁冶煉及壓延加工行業(yè)全球市場(chǎng)及我國進(jìn)出口狀況分析 . 54 2009 年鋁冶煉及壓延加工行業(yè)全球市場(chǎng)現(xiàn)狀分析 . 54 2009 年鋁冶煉及壓延加工行業(yè)進(jìn)出口狀況分析 . 56 2009 年鋁冶煉及壓延加工行業(yè)全球貿(mào)易政策 分析 . 60 全球鋁冶煉及壓延加工行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)分析 . 61 2009 年鋁冶煉及壓延加工行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)狀況分析 . 65 冶煉及壓延加工行業(yè)進(jìn)入和退出壁壘分析 . 65 冶煉及壓延加工行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)分析 . 65 冶煉及壓延加工行業(yè)替代產(chǎn)品分析 . 66 2009 年鋁冶煉及壓延加工行業(yè)區(qū)域發(fā)展分析 . 67 業(yè)重點(diǎn)區(qū)域分布特點(diǎn)及變化 . 67 北地區(qū)鋁冶煉及壓延加工行業(yè)分析 . 69 東地區(qū)鋁冶煉及壓延加工行業(yè)分析 . 72 北地區(qū)鋁冶煉及壓延加工行業(yè)分析 . 74 南地區(qū)鋁冶煉及壓延加工行業(yè)分析 . 76 南地區(qū)鋁冶煉及壓延加工行業(yè)分析 . 79 北地區(qū)鋁冶煉及壓延加工行業(yè)分析 . 81 區(qū)域比較分析 . 83 第三章 2009 年鋁冶煉及壓延加工行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈及子行業(yè)發(fā)展分析 . 86 2010 年 鋁冶煉及壓延加工 行業(yè) 研究 報(bào)告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)社 10 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 鋁冶煉及壓延加工行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析 . 86 游行業(yè)分析 . 87 游行業(yè)分析 . 101 鋁冶煉及壓延加工行業(yè)子行業(yè)發(fā)展分析 . 114 用有色金屬壓延加工行業(yè)發(fā)展分 析 . 114 第四章 2009 年鋁冶煉及壓延加工行業(yè)財(cái)務(wù)狀況分析 . 118 2009 年鋁冶煉及壓延加工行業(yè)經(jīng)營效益分析 . 118 2009 年鋁冶煉及壓延加工行業(yè)盈利能力分析 . 120 2009 年鋁冶煉及壓延加工行業(yè)營運(yùn)能力分析 . 121 2009 年鋁冶煉及壓延加工行業(yè)償債能力分析 . 122 2009 年鋁冶煉及壓延加工行業(yè)發(fā)展能力分析 . 123 2009 年鋁冶煉及壓延加工行業(yè)財(cái)務(wù)總體評(píng)價(jià) . 124 第五章 2009 年鋁冶煉及壓延加工行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)分析 . 125 2009 年行業(yè)內(nèi)上市公司綜合排名及各項(xiàng)指標(biāo)排名 . 125 資產(chǎn)排名 . 125 營收入排名 . 125 利潤排名 . 125 利潤增長(zhǎng)率排名 . 126 2009 年中國鋁業(yè)發(fā)展分析 . 127 業(yè)簡(jiǎn)介 . 127