管理資產(chǎn)負(fù)債表含義與應(yīng)用

管理資產(chǎn)負(fù)債表一、管理資產(chǎn)負(fù)債表產(chǎn)生的原因(1)企業(yè)的財(cái)務(wù)業(yè)績與經(jīng)營業(yè)績的區(qū)分企業(yè)的業(yè)績分為財(cái)務(wù)業(yè)績和經(jīng)營業(yè)績，在英美等大型企業(yè)中財(cái)務(wù)業(yè)績與經(jīng)營業(yè)績分別由財(cái)務(wù)主管和業(yè)務(wù)主管負(fù)責(zé)。財(cái)務(wù)業(yè)績，是指采用合適的財(cái)務(wù)政策，即財(cái)主管通過對(duì)長期借款和短期借款不同組合的科學(xué)安排和實(shí)施，對(duì)企業(yè)的安全性、流動(dòng)性和收益性產(chǎn)生影響，最終影響到企業(yè)的價(jià)值，財(cái)務(wù)業(yè)績屬于財(cái)務(wù)主管的職責(zé)：而經(jīng)營業(yè)績則是進(jìn)行生產(chǎn)、銷售或服務(wù)等經(jīng)營活動(dòng)取得的成果，屬于業(yè)務(wù)主管的職責(zé)。(2)標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)負(fù)債表固有的局限性標(biāo)準(zhǔn)的資產(chǎn)負(fù)債表(Balance Sheet)也就是我們通常所說的資產(chǎn)負(fù)債表，它是為了滿足各種會(huì)計(jì)信息使用者的共同需要而按現(xiàn)行的會(huì)計(jì)制度編制的資產(chǎn)負(fù)債表，它將應(yīng)付賬款與長期借款和短期借款列在一起作為負(fù)債，從會(huì)計(jì)角度反映公司一定時(shí)期的財(cái)務(wù)狀況。雖然標(biāo)準(zhǔn)的資產(chǎn)負(fù)債表能為企業(yè)管理者的決策提供很多信息，但是，如果站在業(yè)務(wù)主管的角度，標(biāo)準(zhǔn)的資產(chǎn)負(fù)債表不能準(zhǔn)確地評(píng)價(jià)業(yè)務(wù)主管對(duì)公司經(jīng)營業(yè)績的貢獻(xiàn)。主要表現(xiàn)為對(duì)非利息性負(fù)債的處理上：在企業(yè)的總資產(chǎn)中往往會(huì)有一部分是由非利息性負(fù)債(包括應(yīng)付賬款和預(yù)收賬款)形成的，它不是企業(yè)經(jīng)營者為經(jīng)營該企業(yè)所取得的有代價(jià)資本，而是對(duì)企業(yè)供應(yīng)商、企業(yè)銷售商等資金的無償占用。在標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)負(fù)債表中，非利息性負(fù)債被列在負(fù)債項(xiàng)下。但是，在企業(yè)的日常經(jīng)營中，非利息性負(fù)債與列在資產(chǎn)欄中的應(yīng)收賬款和存貨一樣，都由業(yè)務(wù)主管負(fù)責(zé)。在債權(quán)融資和權(quán)益融資規(guī)模相同的情況下，由于這部分資金的“無償性，善于經(jīng)營的業(yè)務(wù)主管總是盡可能加大非利息性負(fù)債的總額，以利用這些無償資金。因此將非利息性負(fù)債與應(yīng)收款、存貨結(jié)合起來研究，即在管理資產(chǎn)負(fù)債表模式下進(jìn)行研究，比將其歸入負(fù)債且與長期借款、短期借款共同考慮的標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)負(fù)債表模式下研究更具有管理意義。因此，為了滿足企業(yè)經(jīng)營者準(zhǔn)確評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營業(yè)績、分析經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)及企業(yè)流動(dòng)性等個(gè)性化需要，需要對(duì)標(biāo)準(zhǔn)的資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行重新構(gòu)建，管理資產(chǎn)負(fù)債表便應(yīng)運(yùn)而生。二、管理資產(chǎn)負(fù)債表的含義管理資產(chǎn)負(fù)債表(Managerial Balance Sheet)是從公司投入資本的角度，為了管理的目的把應(yīng)付賬款與應(yīng)收賬款和存貨結(jié)合起來考慮，扣除非利息性負(fù)債對(duì)公司資金來源的影響，反映的是公司某一時(shí)點(diǎn)上應(yīng)用于投資的資本量及獲得的總資本的報(bào)表。管理資產(chǎn)負(fù)債表與標(biāo)準(zhǔn)的資產(chǎn)負(fù)債表相比更強(qiáng)調(diào)經(jīng)營，強(qiáng)調(diào)業(yè)務(wù)主管所關(guān)注的營業(yè)與籌資，它清晰地反映了公司有代價(jià)資本來源以及占用情況，消除了企業(yè)通過往來虛增或降低企業(yè)資產(chǎn)的影響，能夠更為準(zhǔn)確地評(píng)價(jià)公司經(jīng)營者對(duì)公司經(jīng)營業(yè)績的貢獻(xiàn)。三、管理資產(chǎn)負(fù)債表與標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)對(duì)比分析 管理資產(chǎn)負(fù)債表是在標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)負(fù)債表的基礎(chǔ)上，首先，將標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)負(fù)債表右邊的非利息性負(fù)債全部轉(zhuǎn)移到左邊，右邊只剩下短期借款和長期資本來源兩項(xiàng)，稱之為占用資本或資本來源。而長期資本來源又包括長期負(fù)債與權(quán)益資本，所以占用資本等于短期借款加長期負(fù)債加權(quán)益資本。 其次，在標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)負(fù)債表左邊將流動(dòng)資產(chǎn)扣除現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物后再減去右邊轉(zhuǎn)移過來的非利息性負(fù)債，得到營運(yùn)資本需求這一項(xiàng)。此時(shí)在標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)負(fù)債表的左邊只剩下三項(xiàng)，分別為現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、營運(yùn)資本需求和長期資產(chǎn)凈值，三者合在一起統(tǒng)稱為投入資本。即投入資本=資產(chǎn)凈值=現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物+營運(yùn)資本需求+長期資產(chǎn)凈值。這樣就將原有的標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)負(fù)債表轉(zhuǎn)化成管理資產(chǎn)負(fù)債表。從新產(chǎn)生的管理資產(chǎn)負(fù)債表中，可以清楚地看到摸一個(gè)時(shí)點(diǎn)上公司可獲得的總資本以及資本用途（投入資本）情況。 由標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)負(fù)債表轉(zhuǎn)變?yōu)楣芾碛觅Y產(chǎn)負(fù)債表，首先要.區(qū)分經(jīng)營資產(chǎn)和金融資產(chǎn)。 區(qū)分經(jīng)營資產(chǎn)和金融資產(chǎn)的主要標(biāo)志是看該資產(chǎn)是生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)所需要的，還是經(jīng)營活動(dòng)暫時(shí)不需要的閑置資金利用方式。 金融資產(chǎn)是從資本市場(chǎng)購入的各種金融工具，包括其他傾向資金、應(yīng)收票據(jù)、交易性金融資產(chǎn)、可供出售金融資產(chǎn)和持有至到期投資等。 (1)貨幣資金。貨幣資金本身是金融性資產(chǎn)，但是有一部分貨幣資金是經(jīng)營活動(dòng)所必需的。如同持有存貨一樣，持有一定數(shù)量的貨幣資金是生產(chǎn)經(jīng)營正常流轉(zhuǎn)所必需的。在編制管理用資產(chǎn)負(fù)債表時(shí)，有三種做法： 第一種做法是：將全部貨幣資金列為經(jīng)營性資產(chǎn)，理由是公司應(yīng)當(dāng)將多余的貨幣資金購買有價(jià)證券。一般來說采用這種方法，把貨幣資金單獨(dú)放置在管理用資產(chǎn)負(fù)債表左邊。 還有其他兩種做法是：第一：根據(jù)行業(yè)或公司歷史平均的貨幣資金/銷售百分比以及本期銷售額，推算經(jīng)營活動(dòng)需要的貨幣資金額，多余部分屬，列為金融資產(chǎn)。第二是：將其全部列為金融資產(chǎn)，理由是貨幣資金本來就是金融資產(chǎn)，生產(chǎn)經(jīng)營需要多少，不但外部人員無法分清楚，內(nèi)部人員也不一定能分清楚。 (2)短期應(yīng)收票據(jù)。短期應(yīng)收票據(jù)有兩種：一種是以市場(chǎng)利率計(jì)息的投資，屬于金融資產(chǎn);另一種是無息應(yīng)收票據(jù)，應(yīng)歸入經(jīng)營資產(chǎn)，因?yàn)樗鼈兪谴黉N的手段。 (3)短期權(quán)益性投資。它不是生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)所需要的，而是暫時(shí)自用多余現(xiàn)金的一種手段，因此是金融資產(chǎn)。 除了金融資產(chǎn)以外的資產(chǎn)，都屬于經(jīng)營性資產(chǎn)。有人認(rèn)為長期股權(quán)投資屬于金融資產(chǎn)，理由其表現(xiàn)形式為股票，每年還有股利進(jìn)賬，應(yīng)當(dāng)屬于金融資產(chǎn)。看問題一定要看本質(zhì)，不要只重形式，長期權(quán)益性投資的目的是改善本公司的經(jīng)營。購買控股權(quán)控股就是間接購買另一個(gè)企業(yè)的資產(chǎn)，取另一個(gè)企業(yè)的目的是控制其經(jīng)營。當(dāng)報(bào)表合并之后，股權(quán)投資被抵消掉，其經(jīng)營資產(chǎn)的性質(zhì)就顯露出來。 其次區(qū)分經(jīng)營負(fù)債和金融負(fù)債。金融負(fù)債是公司在債務(wù)市場(chǎng)上籌資形成的負(fù)債，包括短期借款、一年內(nèi)到期的長期負(fù)債、短期應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付融資租賃款、長期借款、應(yīng)付債券和優(yōu)先股等。除金融負(fù)債以外的其他所有負(fù)債，均屬于經(jīng)營負(fù)債。 四、管理資產(chǎn)負(fù)債表可以廣泛應(yīng)用于公司的財(cái)務(wù)分析管理資產(chǎn)負(fù)債表是對(duì)標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)負(fù)債表的創(chuàng)新運(yùn)用，其主要財(cái)務(wù)分析指標(biāo)如投入資本回報(bào)率、易變現(xiàn)率、銷售營運(yùn)資本占用率等能夠科學(xué)地反映公司的經(jīng)營狀況。（1）投入資本回報(bào)率能夠科學(xué)地反映公司投入資本的獲利能力。投入資本回報(bào)率為息稅前利潤除以投入資本(或占用資本)，它消除了非利息性負(fù)債對(duì)公司資產(chǎn)的影響，能夠準(zhǔn)確反映公司債權(quán)人和權(quán)益人投入資本的使用效率。在標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)負(fù)債表視角下，與投入資本回報(bào)率相對(duì)應(yīng)的是資產(chǎn)報(bào)酬率。在有非利息性負(fù)債的情況下，資產(chǎn)總額大于公司投入或占用資本額，相應(yīng)的投入資本回報(bào)率也高于資產(chǎn)報(bào)酬率。根據(jù)財(cái)務(wù)管理的一般理論，在資產(chǎn)報(bào)酬率高于融入資金的成本時(shí)，融入資金對(duì)公司的權(quán)益人來說是有利的；反之，則是不利于權(quán)益人的，不應(yīng)該再進(jìn)行債權(quán)融資。 這時(shí)候如果不進(jìn)行仔細(xì)分析，會(huì)對(duì)公司是否進(jìn)行債權(quán)融資做出錯(cuò)誤的判斷。實(shí)際上，資產(chǎn)報(bào)酬率不是一般會(huì)計(jì)意義上的資產(chǎn)報(bào)酬率，而是等同于管理資產(chǎn)負(fù)債表視角下的投入資本回報(bào)率。從這個(gè)方面來說，投入資本回報(bào)率指標(biāo)的使用更具有現(xiàn)實(shí)意義。（2）易變現(xiàn)率能夠真正反映公司的短期償還能力。在管理資產(chǎn)負(fù)債表視角下，反映公司流動(dòng)性的指標(biāo)是易變現(xiàn)率。易變現(xiàn)率等于長期融資凈值除以營運(yùn)資本需求。通過管理資產(chǎn)負(fù)債表與標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)負(fù)債表的比較可以看出：現(xiàn)金+營運(yùn)資本需求+長期投資+固定資產(chǎn)凈值=短期借款+長期資本來源。從而可以得出：營運(yùn)資本需求=（短期借款-現(xiàn)金）+（長期資本來源-長期投資-固定資產(chǎn)凈值）=短期融資凈值+長期融資凈值。從中可以看出，易變現(xiàn)率越高，表明長期融資凈值中用于營運(yùn)資本需求的部分越多，公司的流動(dòng)性越強(qiáng)。顯然，易變現(xiàn)率符合流動(dòng)性的一般含義，因而該指標(biāo)對(duì)公司資產(chǎn)流動(dòng)性的衡量更具可靠性。（3）銷售營運(yùn)資本占用率能夠客觀反映公司的經(jīng)營管理能力。公司擁有的固定資產(chǎn)和維持公司正常運(yùn)轉(zhuǎn)的現(xiàn)金并不能產(chǎn)生主營業(yè)務(wù)收入和利潤，主營業(yè)務(wù)收入和利潤產(chǎn)生于對(duì)這些資產(chǎn)的使用。使用這些資產(chǎn)的資本總和就是管理資產(chǎn)負(fù)債表視角下的營運(yùn)資本。營運(yùn)資本除以銷售收入可以得到管理資產(chǎn)負(fù)債表視角下的銷售營運(yùn)資本占用率。與標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)負(fù)債表視角下的傳統(tǒng)指標(biāo)相比，由于營運(yùn)資本需求是扣除現(xiàn)金后的流動(dòng)資產(chǎn)和非利息