企業(yè)資產(chǎn)評估報告

. 企業(yè)資產(chǎn)評估報告班級：會信12-9班姓名：李先一學號：33 號可編輯范本注冊資產(chǎn)評估師聲明1企業(yè)整體價值評估報告摘要2企業(yè)整體價值評估報告書4一、委托方、產(chǎn)權持有者、被評估單位及委托方以外的評估報告使用者4二、評估目的7三、評估對象和評估范圍7四、價值類型及其定義8五、評估基準日8六、評估依據(jù)9七、評估方法10八、評估程序實施過程和情況15九、評估假設16十、評估結論17十一、特別事項說明20十二、評估報告使用限制說明21十三、評估報告日21資產(chǎn)評估報告書附件23關于資產(chǎn)評估報告書附件使用范圍的聲明24注冊資產(chǎn)評估師聲明一、我們在執(zhí)行本資產(chǎn)評估業(yè)務中，遵循有關法律法規(guī)和資產(chǎn)評估準則，恪守獨立、客觀和公正的原則；根據(jù)我們在執(zhí)業(yè)過程中收集的資料，評估報告陳述的內容是客觀的，并對評估結論合理性承擔相應的責任。注冊資產(chǎn)評估師執(zhí)行資產(chǎn)評估業(yè)務的目的是對評估對象價值進行估算并發(fā)表專業(yè)意見，評估結論不應當被認為是對評估對象可實現(xiàn)價格的保證。二、評估對象涉及的資產(chǎn)、負債清單由被評估單位申報并經(jīng)其簽章確認；產(chǎn)權持有人和相關當事方應當保證所提供資料的真實性、合法性和完整性，并對提供資料的真實性、合法性和完整性承擔法律責任。三、我們與評估報告中的評估對象及相關當事方?jīng)]有現(xiàn)存或者預期的利益關系，對相關當事方不存在偏見。四、我們已對評估報告中的評估對象及其所涉及資產(chǎn)和負債進行現(xiàn)場調查，我們已對評估對象及其所涉及資產(chǎn)的法律權屬給予必要的關注，對評估對象及其所涉及資產(chǎn)的法律權屬資料進行了查驗，并對已經(jīng)發(fā)現(xiàn)的問題進行了如實披露。對評估對象及其所涉及資產(chǎn)法律權屬確認或發(fā)表意見超出注冊資產(chǎn)評估師執(zhí)業(yè)范圍，注冊資產(chǎn)評估師不對評估對象及其所涉及資產(chǎn)的法律權屬提供保證。產(chǎn)權持有人和相關當事方應對評估對象及其所涉及資產(chǎn)權屬的真實性、合法性承擔責任。五、除國家法律、法規(guī)另有規(guī)定外，本評估報告只能用于評估報告載明的評估目的和用途，恰當使用評估報告是評估報告使用者的責任。本評估報告只能由評估報告載明的評估報告使用者使用。資產(chǎn)評估師和評估機構對委托方和其他評估報告使用者不當使用評估報告所造成的后果不承擔責任。六、未征得出具評估報告的評估機構同意，評估報告的內容不得被摘抄、引用或披露于公開媒體，法律、法規(guī)規(guī)定以及相關當事方另有約定的除外。七、本評估報告中的分析、判斷和結論受評估報告中假設和限定條件的限制。評估報告使用者應當充分考慮評估報告中載明的假設、限定條件、評估結論成立的條件、特別事項說明及其對評估結論的影響。八、本評估報告的使用有效期自2008年12月31日至2009年12月30日止，只有當評估基準日與經(jīng)濟行為實現(xiàn)日相距不超過一年時，才可以使用評估報告。廣西糖業(yè)集團股份公司擬收購廣西糖紙有限責任公司全部股東權益評估項目企業(yè)整體價值評估報告摘要公正評報字(2009)第003號廣西公正資產(chǎn)評估公司接受廣西糖業(yè)集團股份公司的委托，根據(jù)國家有關資產(chǎn)評估的法律、法規(guī)和政策，遵循獨立、客觀、公正、科學的原則，按照公認的資產(chǎn)評估方法，對因廣西糖業(yè)集團股份公司擬收購廣西糖紙有限責任公司而涉及的廣西糖紙有限責任公司的全部資產(chǎn)、相關負債和凈資產(chǎn)進行了評估工作。評估人員按照必須的評估程序對委托評估的資產(chǎn)和負債實施了實地查勘、市場調查與詢證，對委估資產(chǎn)、負債和凈資產(chǎn)在評估基準日2008年12月31日的市場價值作出了公允反映，凈資產(chǎn)（股東全部權益）采用成本法和收益法進行評估，各單項資產(chǎn)和負債采用成本法或市場法進行評估。經(jīng)分析后，最終取成本法的評估結果作為本次股東全部權益（凈資產(chǎn)）價值的評估結論，現(xiàn)將資產(chǎn)評估情況報告如下：一、評估目的：因廣西糖業(yè)集團股份公司擬收購廣西糖紙有限責任公司全部股東權益，廣西公正資產(chǎn)評估評估公司受廣西糖業(yè)集團股份公司委托，對廣西糖紙有限責任公司的股東全部權益進行評估，為股份收購提供價值參考依據(jù)。二、評估對象：廣西糖紙有限責任公司于評估基準日的股東全部權益。三、評估范圍：廣西糖紙有限責任公司的整體資產(chǎn)，包括全部資產(chǎn)和負債。四、價值類型：本次評估價值類型為成本價值和收益價值。五、評估基準日：2008年12月31日。六、評估方法：市場法、收益法和成本法。七、評估結論被評估單位廣西糖紙有限責任公司于評估基準日2008年12月31日，總資產(chǎn)賬面價值為147215609.87元，負債賬面價值為28595100.39元，凈資產(chǎn)賬面值為118620509.48萬元。經(jīng)評估：總資產(chǎn)為241207442.17元，負債為28380530.60元，凈資產(chǎn)為212826911.57元；凈資產(chǎn)評估增值96030093.33元，增值率為82.22%。評估結果匯總表評估基準日2008年12月31日被評估企業(yè)名稱：廣西糖紙有限責任公司 單位：元項目賬面價值調整后賬面價值評估價值增減值增值率流動資產(chǎn)25190856.77 25187856.78 26526969.59 1339112.80 5.32%可供出售金融資產(chǎn)9036.00 9036.00 7580.00 -1456.00 -16.11%持有至到期投資100000.00 100000.00 120440.00 20440.00 20.44%長期股權投資0.00 0.00 0.00 0.00 0投資性房地產(chǎn)0.00 0.00 0.00 0.00 0固定資產(chǎn)92905827.03 90870565.98 149426376.50 58555810.52 64.44%在建工程219148.87 219148.87 243392.00 24243.13 11.06%工程物資2495.73 2495.73 2574.00 78.27 3.14%無形資產(chǎn)28305627.76 28305627.76 64397492.37 36091864.61 127.51%長期待攤費用482617.72 482617.72 482617.72 0.00 0.00%資產(chǎn)總計147215609.87 145177348.84 241207442.17 96030093.33 66.15%流動負債18306600.39 18092030.60 18092030.60 0.00 0.00%長期負債10288500.00 10288500.00 10288500.00 0.00 0.00%負債合計28595100.39 28380530.60 28380530.60 0.00 0.00%凈資產(chǎn)118620509.48 116796818.24 212826911.57 96030093.33 82.22%八、有關說明：本評估報告僅供報告中載明的評估報告使用者用于報告中所列明的評估目的和用途。本評估報告的使用有效期自2008年12月31日至2009年12月30日止，只有當評估基準日與經(jīng)濟行為實現(xiàn)日相距不超過一年時，才可以使用評估報告。以上內容摘自資產(chǎn)評估報告書正文，欲了解本評估項目的詳細情況和合理理解評估結論，應當閱讀評估報告正文。中國注冊資產(chǎn)評估師：劉展宏 評估機構法定代表人：因扎吉中國注冊資產(chǎn)評估師：劉毅 廣西公正資產(chǎn)評估有限公司 二OO九年一月三十日 廣西糖業(yè)集團股份公司擬收購廣西糖紙有限責任公司全部股東權益評估項目企業(yè)整體價值評估報告書公正評報字(2009)第003號廣西糖業(yè)集團股份公司：廣西公正資產(chǎn)評估公司接受貴公司的委托，根據(jù)國家有關資產(chǎn)評估的法律、法規(guī)和政策，遵循獨立、客觀、公正、科學的原則，按照公認的資產(chǎn)評估方法，對因廣西糖業(yè)集團股份公司而涉及的廣西糖紙有限責任公司的全部資產(chǎn)、相關負債和凈資產(chǎn)進行了評估工作。評估人員按照必須的評估程序對委托評估的資產(chǎn)和負債實施了實地查勘、市場調查與詢證，對委估資產(chǎn)、負債和凈資產(chǎn)在評估基準日的市場價值作出了公允反映，現(xiàn)將資產(chǎn)評估情況及評估結果報告如下：一、委托方、產(chǎn)權持有者、被評估單位及委托方以外的評估報告使用者（一）委托方、被評估單位概況委托方：廣西糖業(yè)集團股份公司被評估單位：廣西糖紙有限責任公司企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照注冊號：（企）451100200004455住所：廣西北海市東北路100號企業(yè)法定代表人：鄧忠注冊資本：人民幣1億元企業(yè)類型：有限責任公司（內資法人獨資企業(yè)）經(jīng)營范圍：主要以機制糖、食用酒精、文化紙等生產(chǎn)銷售為主，兼運輸服務企業(yè)歷史和現(xiàn)狀：廣西糖紙有限責任公司是一家以制糖為主的企業(yè)，位于廣西北海市經(jīng)濟開發(fā)區(qū)東北路100號，于2001年經(jīng)廣西區(qū)國資委以（2001字000248號）文批準由廣西糖業(yè)股份公司、廣西合浦縣新力糖廠共同出資組建，并經(jīng)廣西區(qū)工商管理局批準（注冊號：451100200004455）成立的有限責任公司，注冊資本為人民幣10000萬元，占地331489.89平方米，現(xiàn)有員工534人，其中：專業(yè)技術人員130人，下設7個車間和11個部門。企業(yè)主要以機制糖、食用酒精、文化紙等生產(chǎn)與銷售為主。廣西糖紙有限責任公司經(jīng)過多年的滾動發(fā)展，并依靠科技創(chuàng)新對甘蔗資源進行全面的綜合開發(fā)，利用甘蔗渣生產(chǎn)的文化用紙等綜合利用產(chǎn)品已占全廠工業(yè)總產(chǎn)值的30%以上。主要產(chǎn)品年生產(chǎn)能力為：機制糖2.55萬噸、文化紙3萬噸、酒精2萬噸。到2008年末企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模為1.48億元，2008年實現(xiàn)工業(yè)總產(chǎn)值1.68億元。該企業(yè)先后榮獲“廣西資源綜合利用先進企業(yè)”、“廣西環(huán)保先進企業(yè)”、“廣西用戶滿意企業(yè)”、“廣西企業(yè)管理優(yōu)秀獎”、“農業(yè)產(chǎn)業(yè)化廣西重點龍頭企業(yè)”、“廣西食品企業(yè)百強企業(yè)”、“廣西食品衛(wèi)生等級A級單位”等榮譽稱號。該企業(yè)通過了ISO2200食品安全管理體系認證證書。2008企業(yè)的財務狀況及經(jīng)營成果表：資產(chǎn)負債表編制單位：廣西糖紙有限責任公司 2008年12月31日 金額單位：元資 產(chǎn)年末余額年初余額負債和所有者權益年末余額年初余額流動資產(chǎn)：流動負債： 貨幣資金7895847.674944178.05 短期借款1760000.007760000.00 交易性金融資產(chǎn) 交易性金融負債 應收票據(jù)93861.70148174.85 應付票據(jù) 應收賬款2544257.612598199.20 應付賬款11032615.263165894.87 預付款項912094.30698093.19 預收賬款2193071.452137169.33 應收利息 應付職工薪酬1793542.821752342.38 應收股利 應交稅費434446.41609653.28 其他應收款565758.26465076.08 應付利息 存貨13179037.2410665563.28 應付股利131555.59131555.59 一年內到期的非流動資產(chǎn) 其他應付款961368.86719188.88 其他流動資產(chǎn) 一年內到期的非流動負債流動資產(chǎn)合計25190856.7819519284.65 其他流動負債非流動資產(chǎn)：流動負債合計18306600.3916275804.33可供出售的金融資產(chǎn)9036.009036.00非流動負債： 持有至到期投資100000.00100000.00 長期借款10000000.0010000000.00 長期應收款 應付債券 長期股權投資 長期應付款 投資性房地產(chǎn) 專項應付款288500.00288500.00 固定資產(chǎn)92905827.0391785209.94 預計負債 在建工程219148.87347377.96 遞延所得稅負債 工程物資2495.73 其他非流動負債 固定資產(chǎn)清理非流動負債合計10288500.008574373.46 生產(chǎn)性生物資產(chǎn)負債合計28595100.3924850177.79 油氣資產(chǎn)股東權益： 無形資產(chǎn)28305627.7630550661.39 股本100000000.00100000000.00 開發(fā)支出 資本公積10793447.3410793447.34 商譽 減：庫存股 長期待攤費用482617.72506984.82 盈余公積1888512.251888512.25 遞延所得稅資產(chǎn) 未分配利潤5938549.895286417.38 其他非流動資產(chǎn) 少數(shù)股東權益非流動資產(chǎn)合計122024753.11123299270.11股東權益合計118620509.48117968376.97資產(chǎn)總計147215609.87142818554.76負債和股東權益總計147215609.87142818554.76利潤表編制單位：廣西糖紙有限責任公司 2008年12月31日 金額單位：元項 目本期金額上期金額一、營業(yè)收入168811284.26131563638.75 減：營業(yè)成本135780365.55107373878.04 營業(yè)稅金及附加1176514.82848750.36 銷售費用8792003.696912624.50 管理費用13527567.0912345522.88 財務費用1956016.041587594.13 加：公允價值變動權益（損失以“-”號填列）-180864.59-634634.57 投資收益（損失以“-”號填列）0.0025749.31 其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益0.000.00二、營業(yè)利潤（虧損以“-”號填列）7397952.481886383.59 加：營業(yè)外收入251030.34267636.20 減：營業(yè)外支出2611745.55519599.54 其中：非流動資產(chǎn)處置損失三、利潤總額（虧損總額以“-”號填列）5037237.271634420.25 減：所得稅費用1259309.32539358.68四、凈利潤（凈虧損以“-”號填列3777927.961095061.57五、每股收益：基本每股收益稀釋每股收益（二）產(chǎn)權所有者根據(jù)廣西糖紙有限責任公司提供的公司章程、驗資報告及現(xiàn)時的工商登記記錄顯示，于評估基準日2008年12月31日，廣西糖紙有限責任公司注冊資本人民幣一億元，股東為廣西糖業(yè)集團股份公司和廣西合浦縣新力糖廠。其中：廣西糖業(yè)集團股份公司出資6000萬元，廣西合浦縣新力糖廠出資4000萬元，兩股東分別持有廣西糖紙有限責任公司股份的60%和40%。（三）委托方以外的評估報告使用者除國家法律、法規(guī)另有規(guī)定外，本評估項目委托方以外的其他評估報告使用者為國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機構。二、評估目的因廣西糖業(yè)集團股份公司擬收購廣西糖紙有限責任公司全部股東權益，廣西公正資產(chǎn)評估評估公司受廣西糖業(yè)集團股份公司委托，對廣西糖紙有限責任公司的股東全部權益進行評估，為股份收購提供價值參考依據(jù)。本次評估的經(jīng)濟行為文件為廣西糖業(yè)集團股份公司關于同意收購廣西糖紙有限責任公司全部股東權益事宜的批復桂糖字2008第08號廣西國資委關于同意廣西糖業(yè)集團股份公司收購廣西糖紙有限責任公司的批復國企字200839號文。三、評估對象和評估范圍（一）評估對象本次資產(chǎn)評估的對象為廣西糖紙有限責任公司的股東全部權益。（二）評估范圍評估范圍為廣西糖紙有限責任公司于評估基準日經(jīng)審計后資產(chǎn)負債表反映的全部資產(chǎn)和負債，其中總資產(chǎn)賬面價值為147215609.87元，負債賬面價值為28595100.39元，凈資產(chǎn)賬面價值為118620509.48元。評估資產(chǎn)類型主要包括：流動資產(chǎn)：賬面價值25190856.77元固定資產(chǎn)：賬面原值139361800元，賬面凈值92905827.03元無形資產(chǎn)（土地使用權）：賬面價值22644502.21元流動負債：賬面價值18306600.39元總負債：賬面價值28595100.39元納入評估范圍的資產(chǎn)和負債與業(yè)務約定書確定的評估范圍一致，詳細資產(chǎn)評估范圍以經(jīng)審計后的資產(chǎn)負債表為準。廣西糖紙有限責任公司評估基準日的資產(chǎn)負債表已經(jīng)過廣西信達會計師事務所有限公司審計并出具審計報告。（三）被評估單位情況介紹企業(yè)名稱：廣西糖紙有限責任公司 住所：廣西北海市東北路100號 法定代表人：鄧忠 公司類型：有限責任公司（內資法人獨資）注冊資本：人民幣一億元 經(jīng)營范圍：主要以機制糖、食用酒精文化紙等生產(chǎn)銷售為主，兼營運輸服務。公司前2年主要財務數(shù)據(jù)如下： 單位：人民幣元主要項目2008年2007年1.流動資產(chǎn)25190856.77 19519284.65 2.固定資產(chǎn)92905827.03 91785209.94 3.資產(chǎn)總額147215609.87 142818554.76 4.流動負債18306600.39 16275804.33 5.負債總額28595100.39 24850177.79 6.所有者權益合計118620509.48 117968376.97 7.營業(yè)收入168811284.26 131563638.75 8.營業(yè)成本135780365.55 107373878.04 9.銷售費用8792003.69 6912624.50 10.管理費用13527567.09 12345522.88 11.財務費用1956016.04 1587594.13 12.凈利潤3777927.96 1095061.57 13.流動比率1.20 1.38 14.資產(chǎn)負債率0.17 0.19 15.凈資產(chǎn)收益率0.00930.032注：評估基準日2008年12月31日的財務數(shù)據(jù)已由廣西信達會計師事務所有限公司審計。四、價值類型及其定義根據(jù)對影響評估對象價值的三個最重要因素評估目的、市場條件和評估對象使用狀況進行分析，本項目資產(chǎn)評估目的為股權收購，因評估人員無法了解未來企業(yè)的擴建情況，發(fā)展規(guī)劃以及特殊的市場交易環(huán)境，也未使用僅適合于特定投資者的特定評估資料和經(jīng)濟參數(shù)，評估目的所涉及的資產(chǎn)能有效使用。因此，本項目選擇的資產(chǎn)評估價值類型為成本價值和收益價值。注冊資產(chǎn)評估師執(zhí)行資產(chǎn)評估業(yè)務的目的僅是對評估對象價值進行估算并發(fā)表專業(yè)意見。評估結果系指評估對象在評估基準日的經(jīng)濟環(huán)境與市場狀況以及評估師所依據(jù)的其他評估前提和假設條件沒有重大變化的情況下，為滿足評估目的而提出的價值估算成果，不能理解為評估對象價值實現(xiàn)的保證或承諾。五、評估基準日本項目資產(chǎn)評估基準日2008年12月31日。評估基準日是委托方根據(jù)本次評估目的的具體要求確定的。評估基準日選擇遵從利于評估結果有效服務于評估目的，能減少與避免評估基準日調整事項，能準確劃分評估范圍和準確高效地核實和檢驗資產(chǎn)，能合理地選取評估價格依據(jù)。本次評估中所采用的價格標準均為評估基準日有效的價格標準。六、評估依據(jù)（一）經(jīng)濟行為依據(jù)1.廣西糖業(yè)集團股份公司關于同意收購廣西糖紙有限責任公司股東全部權益事宜的批復桂糖字2008（第08號）；2.廣西國資委關于同意廣西糖業(yè)集團股份企業(yè)收購廣西糖紙有限責任公司的批復國企字2008（39號）文。（二）法律法規(guī)依據(jù)1.國有資產(chǎn)評估管理辦法（1991年11月16日國務院令第91號）；2.國有資產(chǎn)評估管理辦法施行細則（1992年7月18日國資辦發(fā)199236號）；3國務院辦公廳轉發(fā)財政部關于改革國有資產(chǎn)評估行政管理方式，加強資產(chǎn)評估監(jiān)督管理工作的意見的通知（2001年12月13日國辦發(fā)2001102號）；4.國家國有資產(chǎn)管理局關于轉發(fā)資產(chǎn)評估操作規(guī)范意見（試行）的通知（國資辦發(fā)199623號）；5.企業(yè)國有資產(chǎn)評估管理暫行辦法（2005年8月25日國資委令第12號）；6.中華人民共和國土地管理法；7.中華人民共和國城市房地產(chǎn)管理法；8.中華人民共和國國家標準城鎮(zhèn)土地估價規(guī)程（GB/T18508-2001）；9.國土資源局全國工業(yè)用地出讓最低價標準國土資發(fā)2006307號。（三）準則依據(jù)1.財政部財企200420號評估準則基本準則和資產(chǎn)評估職業(yè)道德準則基本準則；2.注冊資產(chǎn)評估師關注評估對象法律權屬指導意見（會協(xié)200318號）；3.中評協(xié)2004134號企業(yè)價值評估指導意見（試行）；4.中評協(xié)2007189號資產(chǎn)評估準則評估報告；5.中評協(xié)2007189號資產(chǎn)評估準則評估程序；6.中評協(xié)2007189號資產(chǎn)評估準則業(yè)務約定書；7.中評協(xié)2007189號資產(chǎn)評估準則機器設備；8.中評協(xié)2007189號資產(chǎn)評估準則不動產(chǎn)；9.中評協(xié)2007189號資產(chǎn)評估準則資產(chǎn)評估價值類型指導意見；10.中評協(xié)2007189號資產(chǎn)評估準則工作底稿。（四）重大合同協(xié)議、產(chǎn)權證明文件依據(jù)1.被評估企業(yè)提供的國有土地使用證復印件；2.被評估企業(yè)提供的房屋建筑物產(chǎn)權證復印件；3.被評估企業(yè)提供的車輛行駛證或替代性資料復印件；4.被評估企業(yè)提供的部分設備購置合同和發(fā)票復印件；5.被評估企業(yè)提供的材料購貨發(fā)票、合同復印件。（五）取價標準依據(jù) 1.被評估企業(yè)提供的資產(chǎn)評估申報明細表、會計報表及有關協(xié)議、合同、發(fā)票等資料；2.全國統(tǒng)一建筑工程基礎定額廣西壯族自治區(qū)單位估價表2005年；3.廣西壯族自治區(qū)土建工程費用定額2005年；4.廣西壯族自治區(qū)建筑工程消耗量定額2005年；5.2008年廣西建設工程造價管理信息第四期；6.原城鄉(xiāng)建設環(huán)境保護部1984年11月發(fā)布的房屋完損等級評定標準；7.房地產(chǎn)估價規(guī)范（GB/T50291-1999）；8.國家經(jīng)濟貿易委員會等國家六個部（局）聯(lián)合發(fā)國經(jīng)貿經(jīng)1997456號文關于發(fā)布汽車報廢標準的通知；9.機械工業(yè)信息研究院編制的2008年機電產(chǎn)品報價手冊；10.中國汽車網(wǎng)站等權威網(wǎng)站價格信息；11.阿里巴巴網(wǎng)站價格信息；12.資產(chǎn)評估常用數(shù)據(jù)與參數(shù)手冊；13.北海市2007年土地定級及基準地價資料。（六）參考資料及其他1.被評估企業(yè)提供的各類資產(chǎn)及負債評估申報明細表；2.被評估企業(yè)提供的財務報表、評估基準日經(jīng)審計的資產(chǎn)負債表、驗資報告、企業(yè)章程與資產(chǎn)評估有關的資料；3.廣西信達會計師事務所有限公司出具的評估基準日專項審計報告（信達審字200838號；4.評估人員搜集的存貨、機電設備及房地產(chǎn)價格信息等有關市場價格資料；5.評估人員搜集的電腦、辦公設備及機械設備等類報價資料；6.廣西公正資產(chǎn)評估有限責任公司企業(yè)資料庫數(shù)據(jù)資料。七、評估方法（一）評估方法概述資產(chǎn)評估方法是實現(xiàn)評定估算資產(chǎn)價值的技術手段，企業(yè)價值評估具體的評估方法按分析原理和技術思路可以大致分為三種基本類型，即市場法、收益法和成本法。（二）評估方法的選擇1.關于不采用市場法進行評估的說明企業(yè)價值評估中的市場法是指將評估對象與參考企業(yè)、在市場上已有交易案例的企業(yè)、股東權益、證券等權益性資產(chǎn)進行比較以確定評估對象價值等評估思路。由于被評估單位屬非上市公司，且與被評估單位相關行業(yè)、相關規(guī)模企業(yè)轉讓股權的交易案例很少，而且相關參考企業(yè)和交易案例的經(jīng)營和財務信息等資料難于取得，故本次評估不采用市場法。2.關于采用收益法進行評估的說明收益法是指通過將被評估企業(yè)預期收益資本化或折現(xiàn)以確定評估對象價值的評估思路。運用收益法進行評估需具備以下三個前提條件：（1）投資者在投資某個企業(yè)時所支付的價格不會超過企業(yè)（或與該企業(yè)相當且具有同等風險程度的同類企業(yè)）未來預期收益折算成的現(xiàn)值；（2）能夠對企業(yè)未來收益進行合理預測；（3）能夠對與企業(yè)未來收益的風險程度相對應的收益率進行合理估算。雖然廣西糖紙有限責任公司運營時間距評估基準日較短，可供參考的歷史資料數(shù)據(jù)有限。但是可以通過參考項目可行性研究報告的相關數(shù)據(jù)、以及類似企業(yè)的相關運營數(shù)據(jù)分析該公司各類業(yè)務收入、成本費用、未來的獲利能力及現(xiàn)金流量等，因此可以采用收益法進行評估測算。3.關于采用成本發(fā)進行評估的說明企業(yè)價值評估中的成本法也稱資產(chǎn)基礎法，是指在合理評估企業(yè)各項資產(chǎn)價值和負債的基礎上確定評估對象的評估思路。運用成本法評估企業(yè)價值，就是以資產(chǎn)負債表為基礎，對各單項資產(chǎn)及負債的現(xiàn)行公允價格進行評估，并在各單項資產(chǎn)評估值加和基礎上扣減負債評估值，從而得到企業(yè)的凈資產(chǎn)價值（股東全部權益）。股東全部權益價值=各項資產(chǎn)評估值之和-各項負債評估值之和（三）成本法具體運用過程根據(jù)成本法公式：凈資產(chǎn)評估值=各項資產(chǎn)評估值之和-各項負債評估值之和由于構成企業(yè)各單項資產(chǎn)的屬性不同，各單項資產(chǎn)的價值根據(jù)其具體情況選用適當?shù)脑u估方法得出。各單項資產(chǎn)的評估方法敘及如下： 1、流動資產(chǎn)（1）貨幣資金貨幣資金主要為現(xiàn)金和銀行存款，對于現(xiàn)金，采用現(xiàn)場監(jiān)盤并倒推至評估基準日的方法進行評估。對于銀行存款，用核對銀行對賬單、銀行函證單與銀行存款余額調節(jié)表的方法核實各項存款的余額，以核實后的賬面值作為評估值。（2）應收賬款、應收票據(jù)、預付賬款、其他應收款通過賬表、賬賬核對和抽查原始憑證，具體了解往來款項的發(fā)生時間、內容、款項回收時間、欠款人資信狀況等，分析判斷每一筆款項可能回收的金額、在未來是否取得相應的資產(chǎn)或權利，根據(jù)在評估基準日后每筆款項可能回收的金額、形成相應的資產(chǎn)或權利確認評估值。（3）存貨存貨包括原材料、在庫低值易耗品、包裝物、產(chǎn)成品、半成品。企業(yè)另外還申報了在用低值易耗品和賬外產(chǎn)成品。各類存貨的評估方法如下：原材料原材料主要有糖料蔗、石灰和硫磺。對于糖料蔗，其價格為國家規(guī)定價格，對于這部分材料按國家規(guī)定價格評估；其他材料，由于價格波動較大，基準日不含稅的市場價評估。在庫低值易耗品在庫低值易耗品主要有螺絲、沙紙、棉紗頭。由于存量不多，而且周轉快，價格變動不大，按賬面值評估。包裝物包裝物主要有編織袋和薄膜袋。包裝物周轉快，價格變動不大，按賬面值評估，評估無增減值。產(chǎn)成品產(chǎn)成品主要為機制糖、文化紙、酒精、桔水、濾泥。產(chǎn)成品采用市場法評估。評估思路：單位評估值=出廠銷售價（1-綜合銷售費用率-綜合稅金率-綜合利潤率凈利潤分成率）半成品半成品主要為混合汁、紙漿、和糖漿。對半成品，按半成品數(shù)量約當產(chǎn)成品的完工率計算約當產(chǎn)成品數(shù)量，從而計算確定半成品評估值。在用的低值易耗品在用低值易耗品主要是螺絲、沙紙和棉紗頭。由于在用低值易耗品數(shù)量很少，在評估中只評估其中螺絲的價值。由于存量不多，而且周轉快，價格變動不大，評估采用成本法。2其他非流動資產(chǎn)根據(jù)所被評估的股票和債券的資產(chǎn)評估基準日收盤價與數(shù)量確定評估值。3、建筑物類資產(chǎn)經(jīng)分析（1）因建筑物類資產(chǎn)的預期收益及資本化率難以單獨計量，而且獲利能力難于量化，故不適用收益法評估；（2）因當?shù)毓I(yè)廠房及構筑物的資產(chǎn)交易市場不活躍，難以獲取足夠數(shù)量的具有相似性、可比性的可比資產(chǎn)銷售資料，故不宜采用市場法評估；（3）而委估建筑物類資產(chǎn)的建造時間、面積、體積、結構等資料相對比較完整，現(xiàn)時資產(chǎn)與歷史資產(chǎn)具有相同性和可比性，形成資產(chǎn)價值的耗費是必須的，同時，資產(chǎn)處于正常繼續(xù)使用狀態(tài)，符合成本法的使用條件，故可以采用成本法進行評估。成本法的計算公式為：評估值=重置成本-實體性貶值-功能性貶值-經(jīng)濟性貶值由于委估建筑物類資產(chǎn)使用正常，能滿足生產(chǎn)需要，不存在功能性貶值和經(jīng)濟性貶值，評估采用的是更新重置成本，因此成本法的計算公式為：評估值= 重置成本-實體性貶值=重置成本（1-實體貶值率）=重置成本成新率4、設備類資產(chǎn)經(jīng)分析，（1）因設備類資產(chǎn)的預期收益及資本化率難以單獨計量，而且獲利能力難于量化，故不適用收益法評估；（2）因當?shù)囟衷O備資產(chǎn)交易市場不活躍，難以獲取足夠數(shù)量的具有相似性、可比性的可比資產(chǎn)銷售資料，故不宜采用市場法評估；（3）而委估的設備類資產(chǎn)名稱、規(guī)格型號等歷史資料相對比較完整，現(xiàn)時資產(chǎn)與歷史資產(chǎn)具有相同性和可比性，形成資產(chǎn)價值的耗費是必須的，同時，資產(chǎn)處于正常繼續(xù)使用狀態(tài)，符合成本法的使用條件，故可以采用成本法進行評估。成本法的計算公式為：評估值 =重置價值-實體性貶值-功能性貶值-經(jīng)濟性貶值本次設備類資產(chǎn)的評估采用的是更新重置成本，由于委估設備類資產(chǎn)使用正常，與目前市場上流通的設備在技術性能上差別不大，設備在原地正常使用，不存在經(jīng)濟性貶值，因此不考慮功能性貶值和經(jīng)濟性貶值，僅考慮其實體性貶值。因此，成本法的計算公式為：評估值= 重置價值-實體性貶值=重置價值（1-實體性貶值率）=重置價值成新率5、無形資產(chǎn)土地使用權估價對象為工業(yè)用地, 與待估宗地同一供需圈內的可比交易案例極少,難以用市場比較法評估；待估宗地不是用于開發(fā)后銷售，也不適用剩余法；待估宗地處在鐘山縣基準地價覆蓋范圍外,但可以參照鐘山縣末級工業(yè)用地基準地價，采用基準地價系數(shù)修正法進行評估；同時，土地的取得成本資料能收集測算,因此適宜采用成本逼近法評估估價對象地價。綜上所述并根據(jù)本次評估的目的和待估宗地的特點，分別采用基準地價系數(shù)修正法、成本逼近法進行評估,然后以兩種方法的結果綜合分析來確定最終的評估結果?；鶞实貎r系數(shù)修正法是利用北海市土地定級估價成果及基準地價標準，通過實地調查估價對象區(qū)域因素和個別用地條件及其他用地特征，根據(jù)調查結果，確定各因素修正系數(shù)，求出估價對象的宗地地價?；鶞实貎r系數(shù)修正法評估宗地地價的計算公式為:土地單位地價基準地價K1（1K）X K2式中: K1期日修正系數(shù) K2土地使用年限修正系數(shù) K影響地價區(qū)域因素及個別因素修正系數(shù)之和 X開發(fā)程度修正值成本逼近法是以開發(fā)土地所耗費的各項費用之和為主要依據(jù)，再加上一定的利潤、利息、應繳納的稅金和土地增值收益來確定土地價格的估價方法。其基本計算公式為：土地價格=(土地取得費+土地開發(fā)費+投資利息+投資利潤+土地增值收益)區(qū)位修正系數(shù)年期修正系數(shù)6、負債負債包括短期借款、應付賬款、預收賬款、應付工資、應交稅費、其他應交款、其他應付款、一年內到期的長期負債。評估人員通過賬賬核實、查閱相關憑證，在確認負債的真實性和合理性的基礎上，以評估目的實現(xiàn)后的產(chǎn)權持有者實際需要承擔的負債項目及金額確定評估值。（三）收益法具體運用過程1、評估方法思路通過對企業(yè)整體資產(chǎn)進行分析，明確收益法預測的權益資產(chǎn)價值包涵的資產(chǎn)范圍。2、企業(yè)權益資本價值評估值計算公式企業(yè)權益資本價值評估值=未來收益期內各期凈現(xiàn)金流折現(xiàn)值總和3、收益法選擇收益法主要有折現(xiàn)凈利潤法和折現(xiàn)現(xiàn)金流法，考慮到凈利潤受會計政策的影響比較大，本次收益法評估采用折現(xiàn)現(xiàn)金流法對被評估單位的整體資產(chǎn)價值進行評估。4、收益法的數(shù)學表達式及說明我們將凈現(xiàn)金流量作為企業(yè)資產(chǎn)收益的指標用符號R表示，將持續(xù)經(jīng)營的企業(yè)相關資產(chǎn)的收益分前后兩段，對于前段的預期收益采取逐年預測折現(xiàn)累加的方法，而對于后段是假設其現(xiàn)金流收益趨于穩(wěn)定，保持第n年的收益額水平，對后段預期收益進行還原及折現(xiàn)處理，將前后段收益加在一起便構成了企業(yè)相關資產(chǎn)的收益現(xiàn)值。在本次評估中，我們將把被評估單位的未來相關資產(chǎn)的凈收益按照如下模型折現(xiàn)：未來收益期內各期凈現(xiàn)金流折現(xiàn)值總和第年凈現(xiàn)金流 折現(xiàn)率（權益資本成本）為第年的凈現(xiàn)金流為預測期八、評估程序實施過程和情況廣西公正評估公司接受廣西糖業(yè)集團股份公司的委托，對廣西糖紙有限責任公司全部股東權益進行評估。本次評估工作于2009年1月5日開始進行評估清查的前期工作，2009年1月25日完成評估清查工作，2009年1月30日出具正式評估報告。評估程序實施過程和情況如下：（一）明確評估業(yè)務基本事項和簽訂業(yè)務約定書資產(chǎn)評估師經(jīng)與委托方溝通洽談后，明確評估目的、評估對象和范圍、價值類型、評估基準日等評估業(yè)務的基本事項。（二）簽訂業(yè)務約定書在明確評估業(yè)務基本事項的基礎上，對專業(yè)勝任能力、獨立性和業(yè)務風險進行綜合分析和評價，由評估機構承接評估業(yè)務，簽訂業(yè)務約定書。（三）編制評估計劃評估機構承接評估業(yè)務后，由注冊資產(chǎn)評估師根據(jù)評估業(yè)務的具體情況編制評估計劃。（四）現(xiàn)場調查現(xiàn)場調查的具體步驟如下：1、注冊資產(chǎn)評估師根據(jù)評估工作的需要，向被評估單位提供資產(chǎn)評估申報表格式和評估所需資料清單；指導其進行資產(chǎn)清查和填表工作，搜集準備基礎資料。2、注冊資產(chǎn)評估師及評估人員到主要資產(chǎn)所在地進行現(xiàn)場調查?，F(xiàn)場調查包括：（1）聽取被評估單位有關人員進行情況介紹；（2）獲取需要評估的資產(chǎn)清單，進行賬賬核對、賬表核對、賬實核對，核實評估對象的存在性和完整性；（3）通過詢問、函證、核對、監(jiān)盤、勘察、檢查等方式進行調查，獲取評估業(yè)務所需的基礎資料，了解評估對象的現(xiàn)狀、品質和使用狀況；（4）對評估對象的法律權屬資料進行查驗，關注評估對象的法律權屬情況。（五）收集評估資料根據(jù)評估業(yè)務的具體情況和評估對象的特點收集評估資料，如到工商管理部門和土地管理部門收集、查閱相關資料和了解有關規(guī)定；通過委托方和被評估單位獲取相關評估資料；通過查閱有關價格刊物、網(wǎng)站收集相關價格資料和行業(yè)發(fā)展狀況；獲取評估基準日的審計報告等。（六）評定估算根據(jù)評估業(yè)務的具體情況對收集的評估資料進行必要的分析、歸納和整理，形成評定估算的依據(jù)。根據(jù)評估對象、價值類型、評估資料收集情況等相關條件，分析市場法、收益法和成本法等各種評估基本方法的適用性，選擇收益法和成本法分別對評估對象進行評估。根據(jù)所采用的評估方法，選取相應的公式和參數(shù)進行分析和計算，形成初步評估結論。在初步評估結論的基礎上，對評估結論與評估目的、價值類型的適應性；評估資料的全面性、客觀性及適時性；參數(shù)選取的合理性及適時性；計算公式的正確性，計算表格鏈接的正確性等進行分析后，進行相關增減值分析，判斷評估結論的合理性，最終選取其中一種方法的結果作為評估結論。（七）編制和提交評估報告在履行了評定估算的程序后，根據(jù)法律、法規(guī)和資產(chǎn)評估準則編制評估報告初稿；根據(jù)評估機構內部質量控制制度對評估報告初稿進行內部審核；在不影響對最終評估結論進行獨立判斷的前提下，與委托方或委托方許可的相關當事方就評估報告的有關內容進行必要溝通。在完成以上評估程序后，向委托方提交正式資產(chǎn)評估報告。九、評估假設（一）假設條件1、持續(xù)經(jīng)營假設、產(chǎn)權主體變動假設假設廣西糖紙有限責任公司能保持評估基準日的資產(chǎn)范圍、功能、使用效率，資產(chǎn)經(jīng)營模式、主營業(yè)務不變等資產(chǎn)狀態(tài)和管理狀態(tài)；在產(chǎn)權主體變動的情況下，能夠持續(xù)經(jīng)營，生產(chǎn)的產(chǎn)品達到生產(chǎn)規(guī)模和指標。2、公開市場假設本評估假設此股權的交易是在公開市場條件下進行的，資產(chǎn)收購的雙方互無特殊關系、在各自理性行事且未受任何強迫的情況下進行交易；委估資產(chǎn)在市場上有足夠的展示時間，自愿買方不會特別急于購買和自愿賣方不會急于出售，雙方當事人各自精明，謹慎行事。3、評估外部條件基本不變的假設假設國家的宏觀政治、經(jīng)濟、社會環(huán)境相對穩(wěn)定，匯率、利率、稅收政策、物價或通貨膨脹、人口、產(chǎn)業(yè)政策等相對穩(wěn)定，也不考慮外界不可抗力因素影響。4、評估對象方面的假設（1）假設評估對象的產(chǎn)權合法，股權收購不存在法律障礙；假設委估資產(chǎn)的權屬為廣西糖紙有限責任公司所有，資產(chǎn)為完全產(chǎn)權。（2）對于本評估報告中被評估資產(chǎn)的法律描述或法律事項（包括權屬、或負擔性限制），本公司按評估準則要求進行一般性的調查。除在工作報告中已有揭示外，假定評估過程所評資產(chǎn)的權屬為良好，可在市場上進行交易；同時也不涉及任何留置權、地域權，沒有受侵犯或無其他負擔性限制的。5、有關資料真實性的假設由委托方和被評估單位提供的與評估相關的所有資料，是編制本報告的基礎，評估假設這些資料是真實和合法的。（二）評估限定條件1、本評估結論是根據(jù)本報告所述評估目的、價值類型、評估依據(jù)、評估假設、評估方法、評估程序所得出。沒有考慮資產(chǎn)購置資金來源、相關負債以及資產(chǎn)現(xiàn)在或將來可能承擔的抵押、擔保事宜以及特殊交易方式可能追加附出的價格對評估價值的影響，未考慮因企業(yè)領導層變更、企業(yè)經(jīng)營決策發(fā)生變化、融資條件發(fā)生變化對評估價值的影響；未考慮國家宏觀經(jīng)濟政策發(fā)生變化以及遇有自然力和其他不可抗力對評估價值的影響；也未考慮控股權產(chǎn)生的溢價以及非流通性產(chǎn)生的折扣。當假設條件發(fā)生變化時，評估結果一般會失效。2、評估機構對市場情況的變化不承擔任何責任，亦沒有義務就評估基準日后發(fā)生的事項或情況修正我們的評估報告；3、評估報告中所采用的評估基準日已在報告前文明確，而我們對企業(yè)整體價值的估算是根據(jù)評估基準日本地貨幣購買力做出的；4、委托方確認評估機構及有關資產(chǎn)評估人員并不是鑒定環(huán)境危害和合規(guī)性要求對被評估資產(chǎn)產(chǎn)生影響的專家。因此，評估機構對以下事項沒有義務也不承擔責任：未能就環(huán)境因素對被評估資產(chǎn)價值產(chǎn)生的影響做出鑒定，包括因環(huán)境污染引起的損失、對任何違反環(huán)境保護法律所引起的損失或因某種環(huán)境危害的發(fā)生而需要清除的費用。在此次，本報告中價值的估算是依據(jù)沒有任何可能導致價值受損的環(huán)境污染危害存在的假設前提下做出。評估機構并不具備所需的工程技術專業(yè)知識來識別相關的環(huán)境因素，對這些現(xiàn)象亦不承擔責任。如果委托方希望獲知有關這一方面的進一步信息，則應當另行委聘這一領域的專家。十、評估結論（一）成本法和收益法的評估結果兩種評估方法的評估結果表 金額單位：元評估方法股東全部權益價值成本法212826911.57收益法118620509.48（二）兩種評估方法的評估結果差異分析從上表可知，廣西糖紙有限責任公司股東部分權益價值用收益法和成本法評估的結果差額為94206402.09萬元，差異率為79.42%，差異的主要原因是：收益法是利用投資回報和收益折現(xiàn)等技術手段，把評估對象的預期產(chǎn)出能力和獲利能力作為評估標的來估測評估對象的價值，強調的是企業(yè)整體資產(chǎn)的預期盈利能力，包括了資產(chǎn)綜合影響效應；而成本法是從資產(chǎn)的成本角度出發(fā)，對企業(yè)資產(chǎn)負債表上所有的單項資產(chǎn)和負債，用市場價值代替歷史成本，是資產(chǎn)和負債的簡單加減，不包括企業(yè)未來的獲利能力和資產(chǎn)綜合影響效應。因此，采用不同的評估途徑，評估結果會存在一定的差異。根據(jù)以上分析，我們認為收益法和成本法的評估結果都是合理的，只是通過不同的評估途徑反映其現(xiàn)時市場價值。（三）評估結果的確定在收益法預測中，主營業(yè)務收入的預測是股權現(xiàn)金流量預測的起點，并對評估結果起關鍵作用。由于產(chǎn)品產(chǎn)銷量及產(chǎn)品價格受市場影響價格波動較大，其產(chǎn)品銷量及產(chǎn)品價格變化幅度較難預測，被評估單位未能提供有關收益、成本的預測資料和融資計劃。同時廣西糖紙有限責任公司生產(chǎn)運營的時間距評估基準日較短，可供參考的歷史資料數(shù)據(jù)有限。雖然評估過程中作了特定假設，但評估預測仍存在較大的不確定性因此，本次評估最終將成本法評估結果作為本次評估報告的最終結論（四）成本法評估結論的具體情況于評估基準日2008 年12月31日，廣西糖紙有限責任公司的總資產(chǎn)賬面價值為147215609.87 萬元，負債賬面價值為28595100.39萬元，凈資產(chǎn)賬面值為118620509.48萬元。賬面值無調整。經(jīng)評估：總資產(chǎn)為241207442.17萬元，負債為28380530.60萬元，凈資產(chǎn)為212826911.57萬元；凈資產(chǎn)評估增值96030093.33萬元，增值率為82.22%具體評估情況見評估結果匯總表及評估明細表。評估結果匯總表評估基準日2008年12月31日被評估企業(yè)名稱：廣西糖紙有限責任公司 單位：元項目賬面價值調整后賬面價值評估價值增減值增值率流動資產(chǎn)25190856.77 25187856.78 26526969.59 1339