證券投資學(xué)知識(shí)點(diǎn)總結(jié).docVIP

第一章 債券的基本知識(shí)1.債券定義，包含的四個(gè)方面?zhèn)x:債券是債的證明書。債是按照合同的約定或者依照法律的規(guī)定，在當(dāng)事人之間產(chǎn)生的特定的權(quán)利和義務(wù)關(guān)系。債券是發(fā)行人依照法定程序發(fā)行，并約定在一定期限還本付息的有價(jià)證券。它反映的是債權(quán)債務(wù)關(guān)系。 包含的四個(gè)方面:1）債券的發(fā)行人是債務(wù)人，是借入資金的；2）債券的投資者是債權(quán)人，是借出資金的經(jīng)濟(jì)主體；3）債務(wù)人利用債權(quán)人資金的條件是承諾在一定時(shí)期內(nèi)還本付息；4）債券反映了發(fā)行人和投資者之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，而且是這一關(guān)系的法律憑證。在出現(xiàn)糾紛時(shí)，債券是法律依據(jù)。2. 債券四個(gè)基本要素1)票面價(jià)值：簡(jiǎn)稱面值，是指?jìng)l(fā)行時(shí)所設(shè)定的票面金額，它代表著發(fā)行人借入并承諾未來(lái)一定時(shí)期（如債券到期日）償付給債券持有人的金額，是債券的本金。2） 債券價(jià)格：債券價(jià)格包括發(fā)行價(jià)格和買賣價(jià)格（又稱轉(zhuǎn)讓價(jià)格）。一種債券第一次公開發(fā)售時(shí)的價(jià)格就是發(fā)行價(jià)格。已經(jīng)公開發(fā)售的債券可以在投資者之間買賣、轉(zhuǎn)讓，債券的持有人可以在到期日前按照當(dāng)時(shí)的債券買賣價(jià)格將債券銷售出去。根據(jù)債券價(jià)格和面值的關(guān)系，可以將債券劃分為以下三種類型：平價(jià)債券：債券價(jià)格=債券面值溢價(jià)債券：債券價(jià)格債券面值折價(jià)債券：債券價(jià)格次級(jí)債務(wù) 優(yōu)先股 普通股，求償權(quán)優(yōu)先級(jí)越高的證券，風(fēng)險(xiǎn)越低，期望收益也越低第二章 債券市場(chǎng)和交易1.貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)定義貨幣市場(chǎng) 是短期債務(wù)工具（期限為1年以下）交易的金融市場(chǎng)。銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)、銀行間債券市場(chǎng)和票據(jù)市場(chǎng)構(gòu)成了我國(guó)貨幣市場(chǎng)的主體。我國(guó)其他的貨幣市場(chǎng)還包括：國(guó)債回購(gòu)市場(chǎng)、大額可轉(zhuǎn)讓存單市場(chǎng)以及期限在一年以內(nèi)的債券市場(chǎng)。 資本市場(chǎng) 1年和1年以上的長(zhǎng)期債務(wù)性工具和優(yōu)先股票交易市場(chǎng)。 2. 債券的發(fā)行方式私募 私募又稱不公開發(fā)行或內(nèi)部發(fā)行。是指面向少數(shù)特定的投資人發(fā)行證券的方式。公募公募又稱公開發(fā)行，是指發(fā)行人通過金融機(jī)構(gòu)向不特定的社會(huì)公眾廣泛地發(fā)售債券。3. 連續(xù)市場(chǎng)和集合市場(chǎng)連續(xù)市場(chǎng) 是指當(dāng)買賣雙方投資人連續(xù)委托買進(jìn)或賣出上市證券時(shí)，只要彼此符合成交條件，交易均可在交易時(shí)段中任何時(shí)點(diǎn)發(fā)生，成交價(jià)格也不斷依買賣供需而出現(xiàn)漲跌變化集合市場(chǎng) 集合市場(chǎng)是指買賣雙方投資人間隔一段較長(zhǎng)時(shí)間，市場(chǎng)累積買賣申報(bào)后寸作一次竟價(jià)成交。4. 債券的交易方式現(xiàn)券買賣 是指交易雙方以約定的價(jià)格轉(zhuǎn)讓債券所有權(quán)的交易行為，即一次性的買斷行為?，F(xiàn)券買賣是債券交易中最普遍的交易方式。債券買賣雙方對(duì)債券的成交價(jià)達(dá)成一致，在交易完成后立即辦理債券的交割和資金的交收，或在很短的時(shí)間內(nèi)辦理交割、交收。債券回購(gòu)交易 是一種以債券作為融資行為。債券回購(gòu)交易是指證券買賣雙方在成交的同時(shí)就約定于在未來(lái)某一時(shí)刻按照現(xiàn)在約定的價(jià)格雙方再進(jìn)行方向交易的行為。根據(jù)回購(gòu)期內(nèi)作為抵押的債券是否可以動(dòng)用，債券回購(gòu)交易進(jìn)一步分為封閉式回購(gòu)和開放式回購(gòu)。封閉式回購(gòu)：在回購(gòu)期間回購(gòu)雙方都不能動(dòng)用用作抵押的債券。開放式回購(gòu)：在回購(gòu)期內(nèi)，抵押債券歸融券方所有，融券方可以使用該筆債券，只要到期有足夠的同種債券返還給融資方即可。目前我國(guó)債券回購(gòu)業(yè)務(wù)的券種只限于國(guó)債和金融債券。債券期貨交易 債券期貨交易是雙方成交一批交易以后，清算和交割按照期貨合約中規(guī)定的價(jià)格在未來(lái)某一特定時(shí)間進(jìn)行的交易5. 債券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的作用從理論上講，債券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)至少發(fā)揮兩個(gè)重要的作用：提供信息和認(rèn)證。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之所以提供信息，主要是因?yàn)榇嬖谶@方面的市場(chǎng)需求。與其他金融市場(chǎng)一樣，債券市場(chǎng)上也存在在信息不對(duì)稱的問題，信息不對(duì)稱將會(huì)產(chǎn)生逆向選擇、道德風(fēng)險(xiǎn)問題，如果信息不對(duì)稱問題非常嚴(yán)重，將會(huì)妨礙債券市場(chǎng)的正常運(yùn)行。債券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在一定程度上能夠解決信息不對(duì)稱問題，提高債券市場(chǎng)的效率。由于存在規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)及在收集、加工信息方面的專業(yè)化，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在向投資者提供與債券違約風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)的信息過程中能有效的降低信息搜尋成本。另外，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)能向發(fā)行公司的利害相關(guān)者提供有價(jià)值的信息，降低利害相關(guān)者的信息搜尋成本。而提供認(rèn)證與政府監(jiān)管密不可分，政府機(jī)構(gòu)對(duì)于某些金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管產(chǎn)生了對(duì)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)認(rèn)證的需求。當(dāng)然，作為一種高度概括性的統(tǒng)計(jì)量，評(píng)級(jí)結(jié)果也可以被其他市場(chǎng)參與者廣泛使用，這可以有效地降低簽訂合約的成本。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)定的債券等級(jí)非常重要，因?yàn)閭燃?jí)越低就意味著債券的利率越高。第三章 債券的價(jià)格1.復(fù)利終值的計(jì)算2. 年金終值的計(jì)算3. 年金現(xiàn)值的計(jì)算4.適當(dāng)貼現(xiàn)率的含義，影響因素5.債券價(jià)格和面值的關(guān)系6.各種利息支付頻率下的債券價(jià)值計(jì)算7.兩個(gè)利息支付日之間購(gòu)買債券8.按照一個(gè)統(tǒng)一的適當(dāng)貼現(xiàn)率對(duì)債券所有現(xiàn)金流進(jìn)行貼現(xiàn)有何問題。第四章 債券的收益率1. 到期收益率的定義、半年支付一次利息債券的到期收益率計(jì)算2.到期收益率的兩個(gè)錯(cuò)誤觀點(diǎn)3. 債券組合收益的計(jì)算4.持有期回報(bào)率的定義5.多期持有期回報(bào)率計(jì)算6.債券總收益的構(gòu)成7.持有至到期日（提前賣出）的債券的總收益率8.計(jì)算平均回報(bào)率三種方法是什么第五章1.影響價(jià)格利率敏感性的三個(gè)因素以及呈現(xiàn)的規(guī)律2.價(jià)格波動(dòng)的不對(duì)稱性3.基點(diǎn)價(jià)格值的含義，價(jià)格變化的收益值含義4.久期的定義，計(jì)算普通債券的久期5.久期的規(guī)則6.久期與價(jià)格波動(dòng)的關(guān)系，存在何問題7.凸性的定義，計(jì)算8.凸性與價(jià)格波動(dòng)的關(guān)系第六章1.名義利率和實(shí)際利率含義2.可貸資金的需求影響因素3.可貸資金供給的影響因素4.利率風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)含義，影響因素5.利率期限結(jié)構(gòu)含義6.即期利率和遠(yuǎn)期利率的含義7.描述構(gòu)造即期利率曲線的方法，解鞋帶法和統(tǒng)計(jì)方法8.利用收益率曲線正確計(jì)算債券價(jià)格第七章1.投資組合策略選擇的依據(jù)2.目標(biāo)期免疫策略的條件，策略的思路3.凈資產(chǎn)免疫的基本思想4.現(xiàn)金流匹配策略實(shí)