2013最新電大財(cái)務(wù)管理考試答案小抄(精華版)

財(cái)務(wù)管理一、單項(xiàng)選擇題從下列每小題的四個(gè)選項(xiàng)中選出一個(gè)正確的，并將其序號字母填在題后的括號星。每小題1分，計(jì)20分1按照公司治理的一般原則，重大財(cái)務(wù)決策的管理主體是A。A出資者B經(jīng)營者C財(cái)務(wù)經(jīng)理D財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)人員2某債券的面值為1000元，票面年利率為12，期限為3年，每半年支付一次利息。若市場年利率為12，則其價(jià)格A。A大于1000元B小于1000元C等于1000元D無法計(jì)算3，向銀行借人長期款項(xiàng)時(shí)，企業(yè)若預(yù)測未來市場利率將上升，則有利于企業(yè)的借款合同應(yīng)當(dāng)是B。A有補(bǔ)償余額合同B固定利率合同C浮動(dòng)利率合同D周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定4某企業(yè)資本總額為2000萬元，負(fù)債和權(quán)益籌資額的比例為23，債務(wù)利率為12，當(dāng)前銷售額1000萬元，息稅前利潤為200萬，則當(dāng)前的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為D。A115B124C192D25下列籌資方式中，資本成本最低的是CA發(fā)行股票B發(fā)行債券C長期貸款D保留盈余資本成本6某公司發(fā)行5年期，年利率為12的債券2500萬元，發(fā)行費(fèi)率為325，所得稅為33，則該債券的資本成本為A。A831B723C654D4787某投資方案預(yù)計(jì)新增年銷售收入300萬元，預(yù)計(jì)新增年銷售成本210萬元，其中折舊85萬元，所得稅40，則該方案年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量為B。A90萬元B139萬元C175萬元D54萬元8不管其他投資方案是否被采納和實(shí)施，其收入和成本都不會(huì)因此而受到影響的項(xiàng)目投資類型是D。A互斥投資B獨(dú)立投資C互補(bǔ)投資D互不相容投資9在假定其他因素不變情況下，提高貼現(xiàn)率會(huì)導(dǎo)致下述指標(biāo)值變小的指標(biāo)是A。A凈現(xiàn)值B內(nèi)部報(bào)酬率C平均報(bào)酬率D投資回收期10下列各項(xiàng)成本項(xiàng)目中，屬于經(jīng)濟(jì)訂貨量基本模型中的決策相關(guān)成本的是DA存貨進(jìn)價(jià)成本B存貨采購稅金C固定性儲存成本D變動(dòng)性儲存成本11某公司200X年應(yīng)收賬款總額為450萬元，同期必要現(xiàn)金支付總額為200萬元，其他穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金流入總額為50萬元。則應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率為A。A33B200C500D6712與股票收益相比，企業(yè)債券收益的特點(diǎn)是D。A收益高B違約風(fēng)險(xiǎn)小，從而收益低C收益具有很大的不確定性D收益具有相對穩(wěn)定性13某公司每年分配股利2元，投資者期望最低報(bào)酬卑為16，理論上，則該股票內(nèi)在價(jià)值是AA125元B12元C14元D無法確定14當(dāng)公司盈余公積達(dá)到注冊資本的B時(shí)，可不再提取盈余公積A25B50C80D10015下列各項(xiàng)中，不影響經(jīng)營杠桿系數(shù)的是D。A產(chǎn)品銷量B產(chǎn)品售價(jià)C固定成本D利息費(fèi)用16某公司現(xiàn)有發(fā)行在外的普通股1000000股，每股面值1元，資本公積金300萬元，未分配利潤800萬元，股票市價(jià)20元，若按10的比例發(fā)放股票股利，并按市價(jià)折算，公司資本公積金的報(bào)表列示為C。A1000000元B2900000元C4900000元D3000000元17下列財(cái)務(wù)比率中反映短期償債能力的是A。A現(xiàn)金流量比率B資產(chǎn)負(fù)債率C償債保障比率D利息保障倍數(shù)18下列經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)會(huì)影響到企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率的是C。A以固定資產(chǎn)的賬面價(jià)值對外進(jìn)行長期投資B收回應(yīng)收帳款C接受所有者以固定資產(chǎn)進(jìn)行的投資D用現(xiàn)金購買其他公司股票19假設(shè)其他情況相同，下列有關(guān)權(quán)益乘數(shù)的說法中錯(cuò)誤的是DA權(quán)益乘數(shù)大則表明財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大B權(quán)益乘數(shù)大則凈資產(chǎn)收益率越大C權(quán)益乘數(shù)等于資產(chǎn)權(quán)益卑的倒數(shù)D權(quán)益乘數(shù)大則表明資產(chǎn)負(fù)債率越低20在用因素分析法分析材料費(fèi)用時(shí)，對涉及材料費(fèi)用的產(chǎn)品產(chǎn)量、單位產(chǎn)量材料耗用及材料單價(jià)三個(gè)因素，其因素替代分析順序是CA單位產(chǎn)量、材料耗用及材料單價(jià)及產(chǎn)品產(chǎn)量B產(chǎn)品產(chǎn)量、材料單價(jià)及單位產(chǎn)量材料耗用C產(chǎn)品產(chǎn)量、單位產(chǎn)量材料耗用及材料單價(jià)D單位產(chǎn)量材料耗用、產(chǎn)品產(chǎn)量及材料單價(jià)1經(jīng)營者財(cái)務(wù)的管理對象是BA資本B法人資產(chǎn)C現(xiàn)金流轉(zhuǎn)D成本費(fèi)用2已知某證券的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)等于2，則該證券DA無風(fēng)險(xiǎn)B與金融市場所有證券的平均風(fēng)險(xiǎn)一致C有非常低的風(fēng)險(xiǎn)D是金融市場所有證券平均風(fēng)險(xiǎn)的兩倍3下列關(guān)于投資項(xiàng)目營業(yè)現(xiàn)金流量預(yù)計(jì)的各種算法中，不正確的是DA營業(yè)現(xiàn)金流量等于稅后凈利加上折舊B營業(yè)現(xiàn)金流量等于營業(yè)收入減去付現(xiàn)成本再減去所得稅C營業(yè)現(xiàn)金流量等于稅后收入減去稅后成本再加上折舊引起的稅負(fù)減少額D營業(yè)現(xiàn)金流量等于營業(yè)收入減去營業(yè)成本再減去所得稅4在公式KJRF十BJXKM一RF中，代表無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的期望收益率的字符是BAKJBRCBJDKM5放棄現(xiàn)金折扣的成本大小與DA折扣百分比的大小呈反向變化B信用期的長短呈同向變化C折扣百分比的大小、信用期的長短均呈同方向變化D折扣期的長短呈同方向變化6某公司按8的年利率向銀行借款100萬元，銀行要求保留20作為補(bǔ)償性余額，則該筆借款的實(shí)際利率為BA8B10C14D167一般情況下，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)收益對等觀念，各籌資方式下的資本成本由大到小依次為AA普通股、公司債券、銀行借款B公司債券、銀行借款、普通股C昔通股、銀行借款、公司債券D銀行借款、公司債券、普通股8假定某公司普通股預(yù)計(jì)支付股利為每股18元，每年股利增長率為10，權(quán)益資本成本為15，則普通股市價(jià)為B元A109B25C194D79某公司當(dāng)初以100萬元購人一塊土地，目前市價(jià)為80萬元，如欲在這塊土地上興建廠房，則應(yīng)BA以100萬元作為投資分析的機(jī)會(huì)成本考慮B以80萬元作為投資分析的機(jī)會(huì)成本考慮C以20萬元作為投資分析的機(jī)會(huì)成本考慮D以180萬元作為投資分析的沉沒成本考慮10某企業(yè)計(jì)劃投資10萬元建一生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)投資后每年可獲得凈利15萬元，年折舊率為10，則投資回收期為CA3年B5年C4年D6年11對于企業(yè)而言，它自身的折舊政策是就其固定資產(chǎn)的兩方面內(nèi)容作出規(guī)定和安排，即CA折舊范圍和折舊方法B折舊年限和折舊分類C折舊方法和折舊年限D(zhuǎn)折舊率和折舊年限12企業(yè)以賒銷方式賣給客戶甲產(chǎn)品100萬元，為了客戶能夠盡快付款，企業(yè)給予客戶的信用條件是1010，530，N60，則下面描述正確的是DA信用條件中的10，30，60是信用期限。BN表示折扣率，由買賣雙方協(xié)商確定。C客戶只要在60天以內(nèi)付款就能享受現(xiàn)金折扣優(yōu)惠，D客戶只要在10天以內(nèi)付款就能享受10的現(xiàn)金折扣優(yōu)惠。13某公司2000年應(yīng)收賬款總額為450萬元，必要現(xiàn)金支付總額為G00萬元，其他穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金流入總額為50萬元。則應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率為AA33B200C500D6714某企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期為80天，應(yīng)付賬款的平均付款天數(shù)為4E天，平均存貨期限為70天，則該企業(yè)的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期為BA190天B110天C50天D30天15某啤酒廠商近年來收購了多家啤酒企業(yè)，該啤酒廠商此項(xiàng)投賢的主要目的為CA進(jìn)行多元投資B分散風(fēng)險(xiǎn)C實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)D利用閑置資金16某企業(yè)為了分散投資風(fēng)險(xiǎn)，擬進(jìn)行投資組合，面臨著4項(xiàng)備選方案，甲方案的各項(xiàng)投資組合的相關(guān)系數(shù)為一1，乙方案為十L，丙方案為05，丁方案為一05，假如由你做出投資決策，你將選擇AA甲方案B乙方案C丙方案D丁方案17某投資者購買了某種有價(jià)證券，購買后發(fā)生了劇烈的物價(jià)變動(dòng)，其他條件不變，則投資者承受的主要風(fēng)險(xiǎn)是DA變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)B違約風(fēng)險(xiǎn)C利率風(fēng)險(xiǎn)D通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)18如果其他因素不變，一旦貼現(xiàn)率高，下列指標(biāo)中其數(shù)值將會(huì)變小的是AA凈現(xiàn)值B內(nèi)部報(bào)酬率C平均報(bào)酬率D投資回收期19某公司現(xiàn)有發(fā)行在外的普通股1000000股，每股面值L元，資本公積金300萬元，未分配利潤800萬元，股票市價(jià)20元，若按L0的比例發(fā)放股票股利，并按市價(jià)折算，公司資本公積金的報(bào)表列示為CA1000000元B2900000元C4900000元D3000000元20在杜邦分析體系中，假設(shè)其他情況相同，下列說法錯(cuò)誤的是DA權(quán)益乘數(shù)大則財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大B權(quán)益乘數(shù)大則權(quán)益凈利率大C權(quán)益乘數(shù)等于資產(chǎn)權(quán)益率的倒數(shù)D權(quán)益乘數(shù)大則資產(chǎn)凈利率大二、多項(xiàng)選擇題在下列每小題的五個(gè)選項(xiàng)中，有二至五個(gè)是正確的，請選出并將其序號字母填在題后的括號里。多選、少選。錯(cuò)選均不得分。每小題1分，計(jì)10分1財(cái)務(wù)經(jīng)理財(cái)務(wù)的職責(zé)包括ABCDE。A現(xiàn)金管理B信用管理C籌資D具體利潤分配E財(cái)務(wù)預(yù)測、財(cái)務(wù)計(jì)劃和財(cái)務(wù)分析2下列屬于財(cái)務(wù)管理觀念的是ABCDE。A貨幣時(shí)間價(jià)值觀念B預(yù)期觀念C風(fēng)險(xiǎn)收益均衡觀念D成本效益觀念E彈性觀念3企業(yè)籌資的直接目的在于AC。A滿足生產(chǎn)經(jīng)營需要B處理財(cái)務(wù)關(guān)系的需要C滿足資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要D降低資本成本E分配股利的需要4邊際資本成本是ABD。A資金每增加一個(gè)單位而增加的成本B追加籌資時(shí)所使用的加權(quán)平均成本C保持最佳資本結(jié)構(gòu)條件下的資本成本D各種籌資范圍的綜合資本成本E在籌資突破點(diǎn)的資本成本5采用獲利指數(shù)進(jìn)行投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)分析的決策標(biāo)準(zhǔn)是ADA獲利指數(shù)大于或等于1，該方案可行B獲利指數(shù)小于1，該方案可行C幾個(gè)方案的獲利指數(shù)均小于1，指數(shù)越小方案越好D幾個(gè)方案的獲利指數(shù)均大于1，指數(shù)越大方案越好E幾個(gè)方案的獲利指數(shù)均大于L，指數(shù)越小方案越好6凈現(xiàn)值法與現(xiàn)值指數(shù)法的主要區(qū)別是AD。A前者是絕對數(shù)，后者是相對數(shù)B前者考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，后者沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值C前者所得結(jié)論總是與內(nèi)含報(bào)酬串法一致，后者所得結(jié)論有時(shí)與內(nèi)含報(bào)酬率法不一致D前者不便于在投資額不同的方案之間比較，后者便于在投資額不同的方案中比較E前者只能在互斥方案的選擇中運(yùn)用，后者只能在非互斥方案中運(yùn)用7在現(xiàn)金需要總量既定的前提下，則BDE。A現(xiàn)金持有量越多，現(xiàn)金管理總成本越高B現(xiàn)金持有量越多，現(xiàn)金持有成本越大C現(xiàn)金持有量越少，現(xiàn)金管理總成本越低D現(xiàn)金持有量越少，現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本越高E現(xiàn)金持有量與持有成本成正比，與轉(zhuǎn)換成本成反比8下列各項(xiàng)中，能夠影響債券內(nèi)在價(jià)值的因素有BCDE。A債券的價(jià)格B債券的計(jì)息方式C當(dāng)前的市場利率D票面利率E債券的付息方式9下列股利支付形式中，目前在我國公司實(shí)務(wù)中很少使用，但并非法律所禁止的有BCA現(xiàn)金股利B財(cái)產(chǎn)股利C負(fù)債股利D股票股利E股票回購10下列指標(biāo)中，數(shù)值越高則表明企業(yè)獲利能力越強(qiáng)的有ACEA銷售利潤率B資產(chǎn)負(fù)債率C主權(quán)資本凈利率D速動(dòng)比率E流動(dòng)資產(chǎn)凈利宰1企業(yè)籌措資金的形式有ABCDEA發(fā)行股票B企業(yè)內(nèi)部留存收益C銀行借款D發(fā)行債券E應(yīng)付款項(xiàng)2關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)和不確定性的正確說法有ABCDEA風(fēng)險(xiǎn)總是一定時(shí)期內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)B風(fēng)險(xiǎn)與不確定性是有區(qū)別的C如果一項(xiàng)行動(dòng)只有一種肯定后果，稱之為無風(fēng)險(xiǎn)D不確定性的風(fēng)險(xiǎn)更難預(yù)測E風(fēng)險(xiǎn)可通過數(shù)學(xué)分析方法來計(jì)量3投資決策的貼現(xiàn)法包括ACDA內(nèi)含報(bào)酬率法B投資回收期法C凈現(xiàn)值法D現(xiàn)值指數(shù)法E平均報(bào)酬率法4對于同一投資方案，下列表述正確的是BCDA資金成本越高，凈現(xiàn)值越高B資金成本越低，凈現(xiàn)值越高C資金成本等于內(nèi)含報(bào)酬率時(shí)，凈現(xiàn)值為零D資金成本高于內(nèi)含報(bào)酬率時(shí)，凈現(xiàn)值小于零E資金成本低于內(nèi)含報(bào)酣宰時(shí)，凈現(xiàn)值小于零5影響利率形成的因素包括ABCDEA純利率B通貨膨脹貼補(bǔ)率C違約風(fēng)險(xiǎn)貼補(bǔ)率D變現(xiàn)力風(fēng)險(xiǎn)貼補(bǔ)率E到期風(fēng)險(xiǎn)貼補(bǔ)率三、簡答題計(jì)20分1簡述剩余股利政策的涵義答剩余股利政策是企業(yè)在有良好的投資機(jī)會(huì)時(shí)，根據(jù)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)測算出必須的權(quán)益資本與既有權(quán)益資本的差額，首先將稅后利潤滿足權(quán)益資本需要，而后將剩余部分作為股利發(fā)放的政策。其基本步驟為1設(shè)定目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)；2確定目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)下投資必需的股權(quán)資本，并確定其與現(xiàn)有股權(quán)資本間的差額；3最大限度使用稅后利潤來滿足新增投資對股權(quán)資本的需要，4最后將剩余的稅后利潤部分分發(fā)股利，以滿足股東現(xiàn)時(shí)對股利的需要。2簡述降低資本成本的途徑答降低資本成本，既取決于企業(yè)自身籌資決策，也取決于市場環(huán)境，要降低資本成本，要從以下幾個(gè)方面著手1合理安排籌資期限。原則上看，資本的籌集主要用于長期投資，籌資期限要服從于投資年限，服從于資本預(yù)算，投資年限越長，籌資期限也要求越長。但是，由于投資是分階段、分時(shí)期進(jìn)行的，因此，企業(yè)在籌資時(shí)，可按照投資的進(jìn)度來合理安排籌資期限，這樣既減少資本成本，又減少資金不必要的閑置。2合理利率預(yù)期。資本市場利率多變，因此，合理利率預(yù)期對債務(wù)籌資意義重大。3提高企業(yè)信譽(yù)，積極參與信用等級評估。要想提高信用等級，首先必須積極參與等級評估，讓市場了解企業(yè)，也讓企業(yè)走向市場，只有這樣，才能為以后的資本市場籌資提供便利，才能增強(qiáng)投資者的投資信心，才能積極有效地取得資金，降低資本成本。4積極利用負(fù)債經(jīng)營。在投資收益率大于債務(wù)成本率的前提下，積極利用負(fù)憤經(jīng)營，取得財(cái)務(wù)杠桿效益，降低資本成本，提高投資效益。5積極利用股票增值機(jī)制，降低股票籌資成本。對企業(yè)來說，要降低股票籌資成本，就應(yīng)盡量用多種方式轉(zhuǎn)移投資者對股利的吸引力，而轉(zhuǎn)向市場實(shí)現(xiàn)其投資增值，要通過股票增值機(jī)制來降低企業(yè)實(shí)際的籌資成本。3你是如何理解風(fēng)險(xiǎn)收益均衡觀念的。答風(fēng)險(xiǎn)收益均衡觀念是指風(fēng)險(xiǎn)和收益間存在一種均衡關(guān)系，即等量風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)當(dāng)取得與所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)相對等的等量收益。風(fēng)險(xiǎn)收益均衡概念是以市場有效為前提的。在財(cái)務(wù)決策中，任何投資項(xiàng)目都存在著風(fēng)險(xiǎn)，因此都必須以風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值作為對風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償。風(fēng)險(xiǎn)與收益作為一對矛盾，需要通過市場來解決其間的對應(yīng)關(guān)系。如果將風(fēng)險(xiǎn)作為解釋收益變動(dòng)的惟一變量，財(cái)務(wù)學(xué)上認(rèn)為資本資產(chǎn)定價(jià)模式CAPM很好的描述了其間的關(guān)系。風(fēng)險(xiǎn)收益間的均衡關(guān)系及其所確定的投資必要報(bào)酬率，成為確定投資項(xiàng)目貼現(xiàn)率的主要依據(jù)。1簡述可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)答可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)點(diǎn)主要有1有利于企業(yè)肄資，這是因?yàn)?，可轉(zhuǎn)換債券對投資者具有雙重吸引力。2有利于減少普通股籌資股數(shù)。3有利于節(jié)約利息支出。由于可轉(zhuǎn)換債券具有較大的吸引力，因此，企業(yè)可支付比一般債券更低的債息。對投資者來說，轉(zhuǎn)換價(jià)值愈大，則企業(yè)支付的利息也就可能愈小。4對于發(fā)展中的企業(yè)來說，利用可轉(zhuǎn)換債券籌資有利于改善企業(yè)財(cái)務(wù)形象，同時(shí)有利于企業(yè)調(diào)整財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)?？赊D(zhuǎn)換債券籌資的缺點(diǎn)主要有1在轉(zhuǎn)換過程中，企業(yè)總是指望普通股市價(jià)上升到轉(zhuǎn)換價(jià)格之上，并完成其轉(zhuǎn)換，一旦企業(yè)效益不佳，股市下跌，轉(zhuǎn)換行為即因?yàn)槭ノΧ袛?，在這種情況下，企業(yè)將因無力支付利息而陷入財(cái)務(wù)危機(jī)。2一旦完成債券的轉(zhuǎn)換，其成本率較低的優(yōu)勢即告消失，籌資成本進(jìn)一步提高。2什么是折舊政策，制定折舊政策要考慮哪些影響因素答所謂折舊政策是指企業(yè)根據(jù)自身的財(cái)務(wù)狀況及其變化趨勢，對固定資產(chǎn)的折舊方法和折舊年限做出的選擇。它具有政策選擇的權(quán)變性、政策運(yùn)用的相對穩(wěn)定性、政策要素的簡單性和決策因素的復(fù)雜性等特點(diǎn)。制定折舊政策的影響因素有1制定折舊政策的主體。折舊政策的制定主體具有主觀意向。我國國有企業(yè)的折舊政策由國家有關(guān)部門統(tǒng)一制定。2固定資產(chǎn)的磨損狀況。固定資產(chǎn)折舊計(jì)提數(shù)量的多少及折舊年限的長短主要依據(jù)固定資產(chǎn)的磨損狀況。不同的行業(yè)，固定資產(chǎn)本身的特點(diǎn)不同，對固定資產(chǎn)損耗的強(qiáng)度與方式各不相同。在制定折舊政策時(shí)，應(yīng)充分考慮行業(yè)特征及相應(yīng)的資產(chǎn)使用特點(diǎn)及磨損性質(zhì)。3企業(yè)的其他財(cái)務(wù)目標(biāo)。A企業(yè)一定時(shí)期的現(xiàn)金流動(dòng)狀況。根據(jù)計(jì)算現(xiàn)金凈流量的簡略公式現(xiàn)金凈流量稅后利潤折舊，可以得出，折舊作為現(xiàn)金流量的一個(gè)增量，它的多少是調(diào)節(jié)企業(yè)現(xiàn)金流動(dòng)狀況的重要依據(jù)。在制定折舊政策時(shí)，應(yīng)利用折舊的成本特點(diǎn)，綜合考慮現(xiàn)金流動(dòng)狀況后，選擇適宜的折舊政策；B企業(yè)對納稅義務(wù)的考慮。折舊政策的選擇直接影響著企業(yè)應(yīng)納稅所得的多少，國家對折舊政策的選擇是有所管制的，企業(yè)只在國家折舊政策的彈性范圍內(nèi)做；出有限選擇并盡量節(jié)約稅金；C企業(yè)對資本保全的考慮。資本保全是財(cái)務(wù)管理的一個(gè)基本目標(biāo)，企業(yè)在選擇折舊政策時(shí)應(yīng)考慮到這一點(diǎn)，以便使企業(yè)能夠盡早收回大部分投資。例如，在技術(shù)不斷進(jìn)步、設(shè)備更新?lián)Q代加快以及物價(jià)變動(dòng)較大的情況下，為保全企業(yè)原始投資，體現(xiàn)資本保全原則，采用加速折舊法是較為合適的。3簡述定額股利政策的含義及其利弊答定額股利政策的含義在這種政策下，不論經(jīng)濟(jì)情況怎樣，不論企業(yè)經(jīng)營好壞，每次支付的股利額不變。利弊這種政策的優(yōu)點(diǎn)是便于在公開市場上籌措資金，股東風(fēng)險(xiǎn)較小，可確保股東無論是年景豐歉均可獲得股利，從而愿意長期持有該企業(yè)的股票。但這種政策過于呆板，不利于靈活適應(yīng)外部環(huán)境的變動(dòng)。因此，采用這種股利政策的企業(yè)，一般都是盈利比較穩(wěn)定或者正處于成長期、信譽(yù)一般的企業(yè)四、綜合分析題第1題12分，第2題13分，第3題12分，第4題13分，共50分1某公司的有關(guān)資料如下1公司本年年初未分配利潤貸方余額18192萬元，本年的EBIT為800萬元所得稅稅率為332公司流通在外的普通股60萬股，發(fā)行時(shí)每股面值1元，每股溢價(jià)收入為9元。公司的負(fù)債總額為200萬元，均為長期負(fù)債，平均年利率為10，籌資費(fèi)忽略。3公司股東大會(huì)決定本年度按10的比例計(jì)提法定公積金，按10的比例計(jì)提法定公益金本年可供投資者分配的16向普通股股東發(fā)放現(xiàn)金股利，預(yù)計(jì)現(xiàn)金股利以后每年增長64據(jù)投資者分析，該公司股票的系數(shù)為15，無風(fēng)險(xiǎn)收益率為8，市場上所有股票的平均收益率為14要求1計(jì)算公司本年度凈利潤。2計(jì)算公司本年應(yīng)提取的法定公積金和法定公益金。3計(jì)算公司本年末可供投資者分配的利潤。4計(jì)算公司每股支付的現(xiàn)金股利。5計(jì)算公司股票的風(fēng)險(xiǎn)收益率和投資者要求的必要投資收益率。6利用股票估價(jià)模型計(jì)算股票價(jià)格為多少時(shí)，投資者才愿意購買。解1公司本年度凈利潤800200101335226萬元2應(yīng)提法定公積金5226萬元應(yīng)提法定公益金5226萬元。3本年可供投資者分配的利潤52265226522618192800萬元4每股支付的現(xiàn)金股利600166016元股5風(fēng)險(xiǎn)收益率151489必要投資收益率89176股票價(jià)值161761455元股，股價(jià)低于1455元時(shí)，投資者才愿意購買。2某公司擬籌資4000萬元。其中發(fā)行債券1000萬元，籌資贊率2，債券年利率10，優(yōu)先股1000萬元，年股利率7，籌資費(fèi)率3；普通股2000萬元，籌資費(fèi)率4，第一年預(yù)期股利率10，以后各年增長4。假定該公司的所得稅辜33，根據(jù)上述1計(jì)算該籌資方案的加權(quán)資本成本DID果該項(xiàng)籌資是為了某一新增生產(chǎn)線投資而服務(wù)的，且預(yù)計(jì)該生產(chǎn)線的總投資報(bào)酬率稅后為12，則根據(jù)財(cái)務(wù)學(xué)的基本原理判斷該項(xiàng)目是否可行。答各種資金占全部資金的比重債券比重10004000025優(yōu)先股比重10004000O25普通股比重2000400005各種資金的個(gè)別資本成本債券資本成本1013312684優(yōu)先股資本成本713722普通股資本成本101441442該籌資方案的綜合資本成本綜合資本成本684025722O251442O510734根據(jù)財(cái)務(wù)學(xué)的基本原理，該生產(chǎn)線的預(yù)計(jì)投資報(bào)酬率為12，而為該項(xiàng)目而確定的籌資方案的資本成本為1073，從財(cái)務(wù)上看可判斷是可行的3某項(xiàng)目初始投資6000元，在第1年末現(xiàn)金流K2500元，第2年末流入現(xiàn)金3000元，第3年末流入現(xiàn)金3500元。求1該項(xiàng)投資的內(nèi)含報(bào)酬率。2如果資本成本為10，該投資的凈現(xiàn)值為多少解經(jīng)測試，貼現(xiàn)率為20時(shí)，NPV12500/（120）3000/（120）23500/（120）360001919（元）同理，貼現(xiàn)率為24時(shí)，NPV22500/（124）3000/（124）23500/（124）360001968元用差量法計(jì)算，IRR2024201919/（1681919）2197所以，該項(xiàng)投資的報(bào)酬率為2197。若資金成本為10，則NPV2500/（110）3000/（110）23500/（110）36000138167元所以，如果資金成本為10，該投資的凈現(xiàn)值為138167元4某公司均衡生產(chǎn)某產(chǎn)品，且每年需耗用乙材料36000千克，該材料采購成本為200元千克，年度儲存成本為16元千克，平均每次進(jìn)貨費(fèi)用為20元。求1計(jì)算每年度乙材料的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量。2計(jì)算每年度乙材料經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量下的平均資金占用額。3計(jì)算每年度乙材料最佳進(jìn)貨批次。解年度乙材料的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量300千克乙材料經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量下的平均資金占用領(lǐng)300200230000元年度乙材料最佳進(jìn)貨批次36000300120次1某企業(yè)計(jì)劃某項(xiàng)投資活動(dòng)，擬有甲、乙兩個(gè)方案。有關(guān)資料為甲方案原始投資為150萬元，其中，固定資產(chǎn)投資100萬元，流動(dòng)資產(chǎn)投資50萬元，全部資金于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，該項(xiàng)目經(jīng)營期5年，到期殘值收入5萬元，預(yù)計(jì)投產(chǎn)后年?duì)I業(yè)收入90萬元，年總成本60萬元。乙方案原始投資為210萬元，其中，固定資產(chǎn)投資120萬元，無形資產(chǎn)投資25萬元，流動(dòng)資產(chǎn)投資65萬元，全部資金于建設(shè)起點(diǎn)一次投人，該項(xiàng)目建設(shè)期2年，經(jīng)營期5年，到期殘值收入8萬元，無形資產(chǎn)自投產(chǎn)年份起分5年攤銷完畢。該項(xiàng)目投產(chǎn)后，預(yù)計(jì)年?duì)I業(yè)收入170萬元，年經(jīng)營成本80萬元。該企業(yè)按直線法計(jì)提折舊，全部流動(dòng)資金于終結(jié)點(diǎn)一次收回，適用所得稅率33，資金成本率為10。要求采用凈現(xiàn)值法評價(jià)甲、乙方案是否可行。答1甲方案，年折舊額1005519萬元NCPO一150萬元NCPL49060X13319391萬元NCF5391十5十50941萬元NPV941X1105391XPA，10，4一1503238萬元2乙方案年折舊額12085224萬元無形資產(chǎn)攤銷額2555萬元NCPO一210萬元NCFL20NCF36170一802245X133十22456934萬元NCF7693465814234萬元NP