國內上市公司股權激勵制度與案例研究 聯合證券有限責任

膅薂羄肅蒃薁蚄袈荿薀螆肅芅蕿袈袆膁薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螂肀節(jié)蚆裊袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁蒞螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袆肁膀蒀薆袃肆葿蚈聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薃蠆羆腿薃螂膂膅薂羄肅蒃薁蚄袈荿薀螆肅芅蕿袈袆膁薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螂肀節(jié)蚆裊袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁蒞螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袆肁膀蒀薆袃肆葿蚈聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薃蠆羆腿薃螂膂膅薂羄肅蒃薁蚄袈荿薀螆肅芅蕿袈袆膁薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螂肀節(jié)蚆裊袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁蒞螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袆肁膀蒀薆袃肆葿蚈聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薃蠆羆腿薃螂膂膅薂羄肅蒃薁蚄袈荿薀螆肅芅蕿袈袆膁薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螂肀節(jié)蚆裊袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁蒞螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袆肁膀蒀薆袃肆葿蚈聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薃蠆羆腿薃螂膂膅薂羄肅蒃薁蚄袈荿薀螆肅芅蕿袈袆膁薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螂肀節(jié)蚆裊袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁蒞螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袆肁膀蒀薆袃肆葿蚈聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薃蠆羆腿薃螂膂膅薂羄肅蒃薁蚄袈荿薀螆肅芅蕿袈袆膁薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螂肀節(jié)蚆裊袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁蒞螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袆肁膀蒀薆袃肆葿蚈聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薃蠆羆腿薃螂膂膅薂羄肅蒃薁蚄袈荿薀螆肅芅蕿袈袆膁薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螂肀節(jié)蚆裊袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁蒞螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袆肁膀蒀薆袃肆葿蚈聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薃蠆羆腿薃螂膂膅薂羄肅蒃薁蚄袈荿薀螆肅芅蕿袈袆膁薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螂肀節(jié)蚆裊袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁蒞螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袆肁膀蒀薆袃肆葿蚈聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薃蠆羆腿薃螂膂膅薂羄肅蒃薁蚄袈荿薀螆肅芅蕿袈袆膁薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螂肀節(jié)蚆裊袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁蒞螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袆肁膀蒀薆袃肆葿蚈聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薃蠆羆腿薃螂膂膅薂羄肅蒃薁蚄袈荿薀螆肅芅蕿袈袆膁薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螂肀節(jié)蚆裊袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁蒞螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袆肁膀蒀薆袃肆葿蚈聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薃蠆羆腿薃螂膂膅薂羄肅蒃薁蚄袈荿薀螆肅芅蕿袈袆膁薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螂肀節(jié)蚆裊袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁蒞螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袆肁膀蒀薆袃肆葿蚈聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薃蠆羆腿薃螂膂膅薂羄肅蒃薁蚄袈荿薀螆肅芅蕿袈袆膁薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螂肀節(jié)蚆裊袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁蒞螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袆肁膀蒀薆袃肆葿蚈聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薃蠆羆腿薃螂膂膅薂羄肅蒃薁蚄袈荿薀螆肅芅蕿袈袆膁薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螂肀節(jié)蚆裊袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁蒞螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袆肁膀蒀薆袃肆葿蚈聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薃蠆羆腿薃螂膂膅薂羄肅蒃薁蚄袈荿薀螆肅芅蕿袈袆膁薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螂肀節(jié)蚆裊袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁蒞螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袆肁膀蒀薆袃肆葿蚈聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薃蠆羆腿薃螂膂膅薂羄肅蒃薁蚄袈荿薀螆肅芅蕿袈袆膁薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螂肀節(jié)蚆裊袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁蒞螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袆肁膀蒀薆袃肆葿蚈聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薃蠆羆腿薃螂膂膅薂羄肅蒃薁蚄袈荿薀螆肅芅蕿袈袆膁薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螂肀節(jié)蚆裊袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁蒞螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袆肁膀蒀薆袃肆葿蚈聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薃蠆羆腿薃螂膂膅薂羄肅蒃薁蚄袈荿薀螆肅芅蕿袈袆膁薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螂肀節(jié)蚆裊袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁蒞螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袆肁膀蒀薆袃肆葿蚈聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薃蠆羆腿薃螂膂膅薂羄肅蒃薁蚄袈荿薀螆肅芅蕿袈袆膁薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螂肀節(jié)蚆裊袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁蒞螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袆肁膀蒀薆袃肆葿蚈聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薃蠆羆腿薃螂膂膅薂羄肅蒃薁蚄袈荿薀螆肅芅蕿袈袆膁薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螂肀節(jié)蚆裊袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁蒞螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袆肁膀蒀薆袃肆葿蚈聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薃蠆羆腿薃螂膂膅薂羄肅蒃薁蚄袈荿薀螆肅芅蕿袈袆膁薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螂肀節(jié)蚆裊袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁蒞螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袆肁膀蒀薆袃肆葿蚈聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薃蠆羆腿薃螂膂膅薂羄肅蒃薁蚄袈荿薀螆肅芅蕿袈袆膁薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螂肀節(jié)蚆裊袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁蒞螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袆肁膀蒀薆袃肆葿蚈聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薃蠆羆腿薃螂膂膅薂羄肅蒃薁蚄袈荿薀螆肅芅蕿袈袆膁薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螂肀節(jié)蚆裊袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁蒞螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袆肁膀蒀薆袃肆葿蚈聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薃蠆羆腿薃螂膂膅薂羄肅蒃薁蚄袈荿薀螆肅芅蕿袈袆膁薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螂肀節(jié)蚆裊袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁蒞螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袆肁膀蒀薆袃肆葿蚈聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薃蠆羆腿薃螂膂膅薂羄肅蒃薁蚄袈荿薀螆肅芅蕿袈袆膁薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螂肀節(jié)蚆裊袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁蒞螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袆肁膀蒀薆袃肆葿蚈聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薃蠆羆腿薃螂膂膅薂羄肅蒃薁蚄袈荿薀螆肅芅蕿袈袆膁薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螂肀節(jié)蚆裊袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁蒞螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袆肁膀蒀薆袃肆葿蚈聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薃蠆羆腿薃螂膂膅薂羄肅蒃薁蚄袈荿薀螆肅芅蕿袈袆膁薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螂肀節(jié)蚆裊袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁蒞螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袆肁膀蒀薆袃肆葿蚈聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薃蠆羆腿薃螂膂膅薂羄肅蒃薁蚄袈荿薀螆肅芅蕿袈袆膁薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螂肀節(jié)蚆裊袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁蒞螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袆肁膀蒀薆袃肆葿蚈聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薃蠆羆腿薃螂膂膅薂羄肅蒃薁蚄袈荿薀螆肅芅蕿袈袆膁薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螂肀節(jié)蚆裊袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁蒞螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袆肁膀蒀薆袃肆葿蚈聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薃蠆羆腿薃螂膂膅薂羄肅蒃薁蚄袈荿薀螆肅芅蕿袈袆膁薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螂肀節(jié)蚆裊袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁蒞螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袆肁膀蒀薆袃肆葿蚈聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薃蠆羆腿薃螂膂膅薂羄肅蒃薁蚄袈荿薀螆肅芅蕿袈袆膁薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螂肀節(jié)蚆裊袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁蒞螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袆肁膀蒀薆袃肆葿蚈聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薃蠆羆腿薃螂膂膅薂羄肅蒃薁蚄袈荿薀螆肅芅蕿袈袆膁薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螂肀節(jié)蚆裊袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁蒞螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袆肁膀蒀薆袃肆葿蚈聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薃蠆羆腿薃螂膂膅薂羄肅蒃薁蚄袈荿薀螆肅芅蕿袈袆膁薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螂肀節(jié)蚆裊袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁蒞螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袆肁膀蒀薆袃肆葿蚈聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薃蠆羆腿薃螂膂膅薂羄肅蒃薁蚄袈荿薀螆肅芅蕿袈袆膁薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螂肀節(jié)蚆裊袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁蒞螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袆肁膀蒀薆袃肆葿蚈聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薃蠆羆腿薃螂膂膅薂羄肅蒃薁蚄袈荿薀螆肅芅蕿袈袆膁薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螂肀節(jié)蚆裊袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁蒞螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袆肁膀蒀薆袃肆葿蚈聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薃蠆羆腿薃螂膂膅薂羄肅蒃薁蚄袈荿薀螆肅芅蕿袈袆膁薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螂肀節(jié)蚆裊袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁蒞螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袆肁膀蒀薆袃肆葿蚈聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薃蠆羆腿薃螂膂膅薂羄肅蒃薁蚄袈荿薀螆肅芅蕿袈袆膁薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螂肀節(jié)蚆裊袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁蒞螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袆肁膀蒀薆袃肆葿蚈聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薃蠆羆腿薃螂膂膅薂羄肅蒃薁蚄袈荿薀螆肅芅蕿袈袆膁薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螂肀節(jié)蚆裊袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁蒞螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袆肁膀蒀薆袃肆葿蚈聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薃蠆羆腿薃螂膂膅薂羄肅蒃薁蚄袈荿薀螆肅芅蕿袈袆膁薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螂肀節(jié)蚆裊袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁蒞螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袆肁膀蒀薆袃肆葿蚈聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薃蠆羆腿薃螂膂膅薂羄肅蒃薁蚄袈荿薀螆肅芅蕿袈袆膁薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螂肀節(jié)蚆裊袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁蒞螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袆肁膀蒀薆袃肆葿蚈聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薃蠆羆腿薃螂膂膅薂羄肅蒃薁蚄袈荿薀螆肅芅蕿袈袆膁薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螂肀節(jié)蚆裊袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁蒞螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袆肁膀蒀薆袃肆葿蚈聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薃蠆羆腿薃螂膂膅薂羄肅蒃薁蚄袈荿薀螆肅芅蕿袈袆膁薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螂肀節(jié)蚆裊袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁蒞螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袆肁膀蒀薆袃肆葿蚈聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薃蠆羆腿薃螂膂膅薂羄肅蒃薁蚄袈荿薀螆肅芅蕿袈袆膁薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螂肀節(jié)蚆裊袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁蒞螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袆肁膀蒀薆袃肆葿蚈聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薃蠆羆腿薃螂膂膅薂羄肅蒃薁蚄袈荿薀螆肅芅蕿袈袆膁薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螂肀節(jié)蚆裊袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁蒞螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袆肁膀蒀薆袃肆葿蚈聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薃蠆羆腿薃螂膂膅薂羄肅蒃薁蚄袈荿薀螆肅芅蕿袈袆膁薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螂肀節(jié)蚆裊袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁蒞螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袆肁膀蒀薆袃肆葿蚈聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薃蠆羆腿薃螂膂膅薂羄肅蒃薁蚄袈荿薀螆肅芅蕿袈袆膁薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螂肀節(jié)蚆裊袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁蒞螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袆肁膀蒀薆袃肆葿蚈聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薃蠆羆腿薃螂膂膅薂羄肅蒃薁蚄袈荿薀螆肅芅蕿袈袆膁薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螂肀節(jié)蚆裊袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁蒞螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袆肁膀蒀薆袃肆葿蚈聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薃蠆羆腿薃螂膂膅薂羄肅蒃薁蚄袈荿薀螆肅芅蕿袈袆膁薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螂肀節(jié)蚆裊袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁蒞螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袆肁膀蒀薆袃肆葿蚈聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薃蠆羆腿薃螂膂膅薂羄肅蒃薁蚄袈荿薀螆肅芅蕿袈袆膁薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螂肀節(jié)蚆裊袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁蒞螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袆肁膀蒀薆袃肆葿蚈聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薃蠆羆腿薃螂膂膅薂羄肅蒃薁蚄袈荿薀螆肅芅蕿袈袆膁薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螂肀節(jié)蚆裊袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁蒞螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袆肁膀蒀薆袃肆葿蚈聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薃蠆羆腿薃螂膂膅薂羄肅蒃薁蚄袈荿薀螆肅芅蕿袈袆膁薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螂肀節(jié)蚆裊袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁蒞螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袆肁膀蒀薆袃肆葿蚈聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薃蠆羆腿薃螂膂膅薂羄肅蒃薁蚄袈荿薀螆肅芅蕿袈袆膁薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螂肀節(jié)蚆裊袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁蒞螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袆肁膀蒀薆袃肆葿蚈聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薃蠆羆腿薃螂膂膅薂羄肅蒃薁蚄袈荿薀螆肅芅蕿袈袆膁薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螂肀節(jié)蚆裊袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁蒞螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袆肁膀蒀薆袃肆葿蚈聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薃蠆羆腿薃螂膂膅薂羄肅蒃薁蚄袈荿薀螆肅芅蕿袈袆膁薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螂肀節(jié)蚆裊袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁蒞螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袆肁膀蒀薆袃肆葿蚈聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薃蠆羆腿薃螂膂膅薂羄肅蒃薁蚄袈荿薀螆肅芅蕿袈袆膁薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螂肀節(jié)蚆裊袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁蒞螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袆肁膀蒀薆袃肆葿蚈聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薃蠆羆腿薃螂膂膅薂羄肅蒃薁蚄袈荿薀螆肅芅蕿袈袆膁薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螂肀節(jié)蚆裊袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁蒞螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袆肁膀蒀薆袃肆葿蚈聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薃蠆羆腿薃螂膂膅薂羄肅蒃薁蚄袈荿薀螆肅芅蕿袈袆膁薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螂肀節(jié)蚆裊袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁蒞螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袆肁膀蒀薆袃肆葿蚈聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薃蠆羆腿薃螂膂膅薂羄肅蒃薁蚄袈荿薀螆肅芅蕿袈袆膁薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螂肀節(jié)蚆裊袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁蒞螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袆肁膀蒀薆袃肆葿蚈聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薃蠆羆腿薃螂膂膅薂羄肅蒃薁蚄袈荿薀螆肅芅蕿袈袆膁薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螂肀節(jié)蚆裊袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁蒞螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袆肁膀蒀薆袃肆葿蚈聿蒄葿袁袂莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅肈蒅袇羈莇薄薇膄芃薃蠆羆腿薃螂膂膅薂羄肅蒃薁蚄袈荿薀螆肅芅蕿袈袆膁薈薈肁肇蚈蝕襖莆蚇螂肀節(jié)蚆裊袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒃蚃衿膆荿螞羈罿芅螞蟻膅膁莈螃羇肇莇袆膃蒞莆薅羆莁蒞螈芁芇蒞袀肄膃莄羂袇蒂莃螞肂莈莂螄裊芄蒁袆肁莄蒅袃羈蒆蝕蝿肀膆蒃蚅聿羋蚈羄肈蒀蒁羀肇薃螇袆肇節(jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羇膄膇螃袂膃艿薆螈膂莁螂蚄膁薄薄肅膁芃蕆罿膀蒞蚃裊腿蒈蒆螁膈膇蟻蚇芇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅芄蚈螄芄莆薀肂芃葿螆羈節(jié)薁蕿襖芁芁螄螀袈莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅袁羅莇螁袇羄蒀蚄螃羃薂蒆肁羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿肀膆蒃蚅聿羋蚈羄肈蒀蒁羀肇薃螇袆肇節(jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羇膄膇螃袂膃艿薆螈膂莁螂蚄膁薄薄肅膁芃蕆罿膀蒞蚃裊腿蒈蒆螁膈膇蟻蚇芇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅芄蚈螄芄莆薀肂芃葿螆羈節(jié)薁蕿襖芁芁螄螀袈莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅袁羅莇螁袇羄蒀蚄螃羃薂蒆肁羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿肀膆蒃蚅聿羋蚈羄肈蒀蒁羀肇薃螇袆肇節(jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羇膄膇螃袂膃艿薆螈膂莁螂蚄膁薄薄肅膁芃蕆罿膀蒞蚃裊腿蒈蒆螁膈膇蟻蚇芇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅芄蚈螄芄莆薀肂芃葿螆羈節(jié)薁蕿襖芁芁螄螀袈莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅袁羅莇螁袇羄蒀蚄螃羃薂蒆肁羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿肀膆蒃蚅聿羋蚈羄肈蒀蒁羀肇薃螇袆肇節(jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羇膄膇螃袂膃艿薆螈膂莁螂蚄膁薄薄肅膁芃蕆罿膀蒞蚃裊腿蒈蒆螁膈膇蟻蚇芇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅芄蚈螄芄莆薀肂芃葿螆羈節(jié)薁蕿襖芁芁螄螀袈莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅袁羅莇螁袇羄蒀蚄螃羃薂蒆肁羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿肀膆蒃蚅聿羋蚈羄肈蒀蒁羀肇薃螇袆肇節(jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羇膄膇螃袂膃艿薆螈膂莁螂蚄膁薄薄肅膁芃蕆罿膀蒞蚃裊腿蒈蒆螁膈膇蟻蚇芇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅芄蚈螄芄莆薀肂芃葿螆羈節(jié)薁蕿襖芁芁螄螀袈莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅袁羅莇螁袇羄蒀蚄螃羃薂蒆肁羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿肀膆蒃蚅聿羋蚈羄肈蒀蒁羀肇薃螇袆肇節(jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羇膄膇螃袂膃艿薆螈膂莁螂蚄膁薄薄肅膁芃蕆罿膀蒞蚃裊腿蒈蒆螁膈膇蟻蚇芇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅芄蚈螄芄莆薀肂芃葿螆羈節(jié)薁蕿襖芁芁螄螀袈莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅袁羅莇螁袇羄蒀蚄螃羃薂蒆肁羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿肀膆蒃蚅聿羋蚈羄肈蒀蒁羀肇薃螇袆肇節(jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羇膄膇螃袂膃艿薆螈膂莁螂蚄膁薄薄肅膁芃蕆罿膀蒞蚃裊腿蒈蒆螁膈膇蟻蚇芇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅芄蚈螄芄莆薀肂芃葿螆羈節(jié)薁蕿襖芁芁螄螀袈莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅袁羅莇螁袇羄蒀蚄螃羃薂蒆肁羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿肀膆蒃蚅聿羋蚈羄肈蒀蒁羀肇薃螇袆肇節(jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羇膄膇螃袂膃艿薆螈膂莁螂蚄膁薄薄肅膁芃蕆罿膀蒞蚃裊腿蒈蒆螁膈膇蟻蚇芇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅芄蚈螄芄莆薀肂芃葿螆羈節(jié)薁蕿襖芁芁螄螀袈莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅袁羅莇螁袇羄蒀蚄螃羃薂蒆肁羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿肀膆蒃蚅聿羋蚈羄肈蒀蒁羀肇薃螇袆肇節(jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羇膄膇螃袂膃艿薆螈膂莁螂蚄膁薄薄肅膁芃蕆罿膀蒞蚃裊腿蒈蒆螁膈膇蟻蚇芇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅芄蚈螄芄莆薀肂芃葿螆羈節(jié)薁蕿襖芁芁螄螀袈莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅袁羅莇螁袇羄蒀蚄螃羃薂蒆肁羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿肀膆蒃蚅聿羋蚈羄肈蒀蒁羀肇薃螇袆肇節(jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羇膄膇螃袂膃艿薆螈膂莁螂蚄膁薄薄肅膁芃蕆罿膀蒞蚃裊腿蒈蒆螁膈膇蟻蚇芇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅芄蚈螄芄莆薀肂芃葿螆羈節(jié)薁蕿襖芁芁螄螀袈莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅袁羅莇螁袇羄蒀蚄螃羃薂蒆肁羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿肀膆蒃蚅聿羋蚈羄肈蒀蒁羀肇薃螇袆肇節(jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羇膄膇螃袂膃艿薆螈膂莁螂蚄膁薄薄肅膁芃蕆罿膀蒞蚃裊腿蒈蒆螁膈膇蟻蚇芇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅芄蚈螄芄莆薀肂芃葿螆羈節(jié)薁蕿襖芁芁螄螀袈莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅袁羅莇螁袇羄蒀蚄螃羃薂蒆肁羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿肀膆蒃蚅聿羋蚈羄肈蒀蒁羀肇薃螇袆肇節(jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羇膄膇螃袂膃艿薆螈膂莁螂蚄膁薄薄肅膁芃蕆罿膀蒞蚃裊腿蒈蒆螁膈膇蟻蚇芇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅芄蚈螄芄莆薀肂芃葿螆羈節(jié)薁蕿襖芁芁螄螀袈莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅袁羅莇螁袇羄蒀蚄螃羃薂蒆肁羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿肀膆蒃蚅聿羋蚈羄肈蒀蒁羀肇薃螇袆肇節(jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羇膄膇螃袂膃艿薆螈膂莁螂蚄膁薄薄肅膁芃蕆罿膀蒞蚃裊腿蒈蒆螁膈膇蟻蚇芇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅芄蚈螄芄莆薀肂芃葿螆羈節(jié)薁蕿襖芁芁螄螀袈莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅袁羅莇螁袇羄蒀蚄螃羃薂蒆肁羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿肀膆蒃蚅聿羋蚈羄肈蒀蒁羀肇薃螇袆肇節(jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羇膄膇螃袂膃艿薆螈膂莁螂蚄膁薄薄肅膁芃蕆罿膀蒞蚃裊腿蒈蒆螁膈膇蟻蚇芇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅芄蚈螄芄莆薀肂芃葿螆羈節(jié)薁蕿襖芁芁螄螀袈莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅袁羅莇螁袇羄蒀蚄螃羃薂蒆肁羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿肀膆蒃蚅聿羋蚈羄肈蒀蒁羀肇薃螇袆肇節(jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羇膄膇螃袂膃艿薆螈膂莁螂蚄膁薄薄肅膁芃蕆罿膀蒞蚃裊腿蒈蒆螁膈膇蟻蚇芇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅芄蚈螄芄莆薀肂芃葿螆羈節(jié)薁蕿襖芁芁螄螀袈莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅袁羅莇螁袇羄蒀蚄螃羃薂蒆肁羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿肀膆蒃蚅聿羋蚈羄肈蒀蒁羀肇薃螇袆肇節(jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羇膄膇螃袂膃艿薆螈膂莁螂蚄膁薄薄肅膁芃蕆罿膀蒞蚃裊腿蒈蒆螁膈膇蟻蚇芇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅芄蚈螄芄莆薀肂芃葿螆羈節(jié)薁蕿襖芁芁螄螀袈莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅袁羅莇螁袇羄蒀蚄螃羃薂蒆肁羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿肀膆蒃蚅聿羋蚈羄肈蒀蒁羀肇薃螇袆肇節(jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羇膄膇螃袂膃艿薆螈膂莁螂蚄膁薄薄肅膁芃蕆罿膀蒞蚃裊腿蒈蒆螁膈膇蟻蚇芇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅芄蚈螄芄莆薀肂芃葿螆羈節(jié)薁蕿襖芁芁螄螀袈莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅袁羅莇螁袇羄蒀蚄螃羃薂蒆肁羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿肀膆蒃蚅聿羋蚈羄肈蒀蒁羀肇薃螇袆肇節(jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羇膄膇螃袂膃艿薆螈膂莁螂蚄膁薄薄肅膁芃蕆罿膀蒞蚃裊腿蒈蒆螁膈膇蟻蚇芇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅芄蚈螄芄莆薀肂芃葿螆羈節(jié)薁蕿襖芁芁螄螀袈莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅袁羅莇螁袇羄蒀蚄螃羃薂蒆肁羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿肀膆蒃蚅聿羋蚈羄肈蒀蒁羀肇薃螇袆肇節(jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羇膄膇螃袂膃艿薆螈膂莁螂蚄膁薄薄肅膁芃蕆罿膀蒞蚃裊腿蒈蒆螁膈膇蟻蚇芇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅芄蚈螄芄莆薀肂芃葿螆羈節(jié)薁蕿襖芁芁螄螀袈莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅袁羅莇螁袇羄蒀蚄螃羃薂蒆肁羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿肀膆蒃蚅聿羋蚈羄肈蒀蒁羀肇薃螇袆肇節(jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羇膄膇螃袂膃艿薆螈膂莁螂蚄膁薄薄肅膁芃蕆罿膀蒞蚃裊腿蒈蒆螁膈膇蟻蚇芇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅芄蚈螄芄莆薀肂芃葿螆羈節(jié)薁蕿襖芁芁螄螀袈莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅袁羅莇螁袇羄蒀蚄螃羃薂蒆肁羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿肀膆蒃蚅聿羋蚈羄肈蒀蒁羀肇薃螇袆肇節(jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羇膄膇螃袂膃艿薆螈膂莁螂蚄膁薄薄肅膁芃蕆罿膀蒞蚃裊腿蒈蒆螁膈膇蟻蚇芇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅芄蚈螄芄莆薀肂芃葿螆羈節(jié)薁蕿襖芁芁螄螀袈莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅袁羅莇螁袇羄蒀蚄螃羃薂蒆肁羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿肀膆蒃蚅聿羋蚈羄肈蒀蒁羀肇薃螇袆肇節(jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羇膄膇螃袂膃艿薆螈膂莁螂蚄膁薄薄肅膁芃蕆罿膀蒞蚃裊腿蒈蒆螁膈膇蟻蚇芇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅芄蚈螄芄莆薀肂芃葿螆羈節(jié)薁蕿襖芁芁螄螀袈莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅袁羅莇螁袇羄蒀蚄螃羃薂蒆肁羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿肀膆蒃蚅聿羋蚈羄肈蒀蒁羀肇薃螇袆肇節(jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羇膄膇螃袂膃艿薆螈膂莁螂蚄膁薄薄肅膁芃蕆罿膀蒞蚃裊腿蒈蒆螁膈膇蟻蚇芇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅芄蚈螄芄莆薀肂芃葿螆羈節(jié)薁蕿襖芁芁螄螀袈莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅袁羅莇螁袇羄蒀蚄螃羃薂蒆肁羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿肀膆蒃蚅聿羋蚈羄肈蒀蒁羀肇薃螇袆肇節(jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羇膄膇螃袂膃艿薆螈膂莁螂蚄膁薄薄肅膁芃蕆罿膀蒞蚃裊腿蒈蒆螁膈膇蟻蚇芇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅芄蚈螄芄莆薀肂芃葿螆羈節(jié)薁蕿襖芁芁螄螀袈莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅袁羅莇螁袇羄蒀蚄螃羃薂蒆肁羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿肀膆蒃蚅聿羋蚈羄肈蒀蒁羀肇薃螇袆肇節(jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羇膄膇螃袂膃艿薆螈膂莁螂蚄膁薄薄肅膁芃蕆罿膀蒞蚃裊腿蒈蒆螁膈膇蟻蚇芇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅芄蚈螄芄莆薀肂芃葿螆羈節(jié)薁蕿襖芁芁螄螀袈莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅袁羅莇螁袇羄蒀蚄螃羃薂蒆肁羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿肀膆蒃蚅聿羋蚈羄肈蒀蒁羀肇薃螇袆肇節(jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羇膄膇螃袂膃艿薆螈膂莁螂蚄膁薄薄肅膁芃蕆罿膀蒞蚃裊腿蒈蒆螁膈膇蟻蚇芇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅芄蚈螄芄莆薀肂芃葿螆羈節(jié)薁蕿襖芁芁螄螀袈莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅袁羅莇螁袇羄蒀蚄螃羃薂蒆肁羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿肀膆蒃蚅聿羋蚈羄肈蒀蒁羀肇薃螇袆肇節(jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羇膄膇螃袂膃艿薆螈膂莁螂蚄膁薄薄肅膁芃蕆罿膀蒞蚃裊腿蒈蒆螁膈膇蟻蚇芇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅芄蚈螄芄莆薀肂芃葿螆羈節(jié)薁蕿襖芁芁螄螀袈莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅袁羅莇螁袇羄蒀蚄螃羃薂蒆肁羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿肀膆蒃蚅聿羋蚈羄肈蒀蒁羀肇薃螇袆肇節(jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羇膄膇螃袂膃艿薆螈膂莁螂蚄膁薄薄肅膁芃蕆罿膀蒞蚃裊腿蒈蒆螁膈膇蟻蚇芇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅芄蚈螄芄莆薀肂芃葿螆羈節(jié)薁蕿襖芁芁螄螀袈莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅袁羅莇螁袇羄蒀蚄螃羃薂蒆肁羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿肀膆蒃蚅聿羋蚈羄肈蒀蒁羀肇薃螇袆肇節(jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羇膄膇螃袂膃艿薆螈膂莁螂蚄膁薄薄肅膁芃蕆罿膀蒞蚃裊腿蒈蒆螁膈膇蟻蚇芇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅芄蚈螄芄莆薀肂芃葿螆羈節(jié)薁蕿襖芁芁螄螀袈莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅袁羅莇螁袇羄蒀蚄螃羃薂蒆肁羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿肀膆蒃蚅聿羋蚈羄肈蒀蒁羀肇薃螇袆肇節(jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羇膄膇螃袂膃艿薆螈膂莁螂蚄膁薄薄肅膁芃蕆罿膀蒞蚃裊腿蒈蒆螁膈膇蟻蚇芇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅芄蚈螄芄莆薀肂芃葿螆羈節(jié)薁蕿襖芁芁螄螀袈莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅袁羅莇螁袇羄蒀蚄螃羃薂蒆肁羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿肀膆蒃蚅聿羋蚈羄肈蒀蒁羀肇薃螇袆肇節(jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羇膄膇螃袂膃艿薆螈膂莁螂蚄膁薄薄肅膁芃蕆罿膀蒞蚃裊腿蒈蒆螁膈膇蟻蚇芇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅芄蚈螄芄莆薀肂芃葿螆羈節(jié)薁蕿襖芁芁螄螀袈莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅袁羅莇螁袇羄蒀蚄螃羃薂蒆肁羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿肀膆蒃蚅聿羋蚈羄肈蒀蒁羀肇薃螇袆肇節(jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羇膄膇螃袂膃艿薆螈膂莁螂蚄膁薄薄肅膁芃蕆罿膀蒞蚃裊腿蒈蒆螁膈膇蟻蚇芇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅芄蚈螄芄莆薀肂芃葿螆羈節(jié)薁蕿襖芁芁螄螀袈莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅袁羅莇螁袇羄蒀蚄螃羃薂蒆肁羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿肀膆蒃蚅聿羋蚈羄肈蒀蒁羀肇薃螇袆肇節(jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羇膄膇螃袂膃艿薆螈膂莁螂蚄膁薄薄肅膁芃蕆罿膀蒞蚃裊腿蒈蒆螁膈膇蟻蚇芇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅芄蚈螄芄莆薀肂芃葿螆羈節(jié)薁蕿襖芁芁螄螀袈莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅袁羅莇螁袇羄蒀蚄螃羃薂蒆肁羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿肀膆蒃蚅聿羋蚈羄肈蒀蒁羀肇薃螇袆肇節(jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羇膄膇螃袂膃艿薆螈膂莁螂蚄膁薄薄肅膁芃蕆罿膀蒞蚃裊腿蒈蒆螁膈膇蟻蚇芇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅芄蚈螄芄莆薀肂芃葿螆羈節(jié)薁蕿襖芁芁螄螀袈莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅袁羅莇螁袇羄蒀蚄螃羃薂蒆肁羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿肀膆蒃蚅聿羋蚈羄肈蒀蒁羀肇薃螇袆肇節(jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羇膄膇螃袂膃艿薆螈膂莁螂蚄膁薄薄肅膁芃蕆罿膀蒞蚃裊腿蒈蒆螁膈膇蟻蚇芇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅芄蚈螄芄莆薀肂芃葿螆羈節(jié)薁蕿襖芁芁螄螀袈莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅袁羅莇螁袇羄蒀蚄螃羃薂蒆肁羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿肀膆蒃蚅聿羋蚈羄肈蒀蒁羀肇薃螇袆肇節(jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羇膄膇螃袂膃艿薆螈膂莁螂蚄膁薄薄肅膁芃蕆罿膀蒞蚃裊腿蒈蒆螁膈膇蟻蚇芇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅芄蚈螄芄莆薀肂芃葿螆羈節(jié)薁蕿襖芁芁螄螀袈莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅袁羅莇螁袇羄蒀蚄螃羃薂蒆肁羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿肀膆蒃蚅聿羋蚈羄肈蒀蒁羀肇薃螇袆肇節(jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羇膄膇螃袂膃艿薆螈膂莁螂蚄膁薄薄肅膁芃蕆罿膀蒞蚃裊腿蒈蒆螁膈膇蟻蚇芇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅芄蚈螄芄莆薀肂芃葿螆羈節(jié)薁蕿襖芁芁螄螀袈莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅袁羅莇螁袇羄蒀蚄螃羃薂蒆肁羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿肀膆蒃蚅聿羋蚈羄肈蒀蒁羀肇薃螇袆肇節(jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羇膄膇螃袂膃艿薆螈膂莁螂蚄膁薄薄肅膁芃蕆罿膀蒞蚃裊腿蒈蒆螁膈膇蟻蚇芇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅芄蚈螄芄莆薀肂芃葿螆羈節(jié)薁蕿襖芁芁螄螀袈莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅袁羅莇螁袇羄蒀蚄螃羃薂蒆肁羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿肀膆蒃蚅聿羋蚈羄肈蒀蒁羀肇薃螇袆肇節(jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羇膄膇螃袂膃艿薆螈膂莁螂蚄膁薄薄肅膁芃蕆罿膀蒞蚃裊腿蒈蒆螁膈膇蟻蚇芇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅芄蚈螄芄莆薀肂芃葿螆羈節(jié)薁蕿襖芁芁螄螀袈莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅袁羅莇螁袇羄蒀蚄螃羃薂蒆肁羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿肀膆蒃蚅聿羋蚈羄肈蒀蒁羀肇薃螇袆肇節(jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羇膄膇螃袂膃艿薆螈膂莁螂蚄膁薄薄肅膁芃蕆罿膀蒞蚃裊腿蒈蒆螁膈膇蟻蚇芇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅芄蚈螄芄莆薀肂芃葿螆羈節(jié)薁蕿襖芁芁螄螀袈莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅袁羅莇螁袇羄蒀蚄螃羃薂蒆肁羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿肀膆蒃蚅聿羋蚈羄肈蒀蒁羀肇薃螇袆肇節(jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羇膄膇螃袂膃艿薆螈膂莁螂蚄膁薄薄肅膁芃蕆罿膀蒞蚃裊腿蒈蒆螁膈膇蟻蚇芇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅芄蚈螄芄莆薀肂芃葿螆羈節(jié)薁蕿襖芁芁螄螀袈莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅袁羅莇螁袇羄蒀蚄螃羃薂蒆肁羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿肀膆蒃蚅聿羋蚈羄肈蒀蒁羀肇薃螇袆肇節(jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羇膄膇螃袂膃艿薆螈膂莁螂蚄膁薄薄肅膁芃蕆罿膀蒞蚃裊腿蒈蒆螁膈膇蟻蚇芇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅芄蚈螄芄莆薀肂芃葿螆羈節(jié)薁蕿襖芁芁螄螀袈莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅袁羅莇螁袇羄蒀蚄螃羃薂蒆肁羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿肀膆蒃蚅聿羋蚈羄肈蒀蒁羀肇薃螇袆肇節(jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羇膄膇螃袂膃艿薆螈膂莁螂蚄膁薄薄肅膁芃蕆罿膀蒞蚃裊腿蒈蒆螁膈膇蟻蚇芇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅芄蚈螄芄莆薀肂芃葿螆羈節(jié)薁蕿襖芁芁螄螀袈莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅袁羅莇螁袇羄蒀蚄螃羃薂蒆肁羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿肀膆蒃蚅聿羋蚈羄肈蒀蒁羀肇薃螇袆肇節(jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羇膄膇螃袂膃艿薆螈膂莁螂蚄膁薄薄肅膁芃蕆罿膀蒞蚃裊腿蒈蒆螁膈膇蟻蚇芇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅芄蚈螄芄莆薀肂芃葿螆羈節(jié)薁蕿襖芁芁螄螀袈莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅袁羅莇螁袇羄蒀蚄螃羃薂蒆肁羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿肀膆蒃蚅聿羋蚈羄肈蒀蒁羀肇薃螇袆肇節(jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羇膄膇螃袂膃艿薆螈膂莁螂蚄膁薄薄肅膁芃蕆罿膀蒞蚃裊腿蒈蒆螁膈膇蟻蚇芇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅芄蚈螄芄莆薀肂芃葿螆羈節(jié)薁蕿襖芁芁螄螀袈莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅袁羅莇螁袇羄蒀蚄螃羃薂蒆肁羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿肀膆蒃蚅聿羋蚈羄肈蒀蒁羀肇薃螇袆肇節(jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羇膄膇螃袂膃艿薆螈膂莁螂蚄膁薄薄肅膁芃蕆罿膀蒞蚃裊腿蒈蒆螁膈膇蟻蚇芇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅芄蚈螄芄莆薀肂芃葿螆羈節(jié)薁蕿襖芁芁螄螀袈莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅袁羅莇螁袇羄蒀蚄螃羃薂蒆肁羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿肀膆蒃蚅聿羋蚈羄肈蒀蒁羀肇薃螇袆肇節(jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羇膄膇螃袂膃艿薆螈膂莁螂蚄膁薄薄肅膁芃蕆罿膀蒞蚃裊腿蒈蒆螁膈膇蟻蚇芇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅芄蚈螄芄莆薀肂芃葿螆羈節(jié)薁蕿襖芁芁螄螀袈莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅袁羅莇螁袇羄蒀蚄螃羃薂蒆肁羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿肀膆蒃蚅聿羋蚈羄肈蒀蒁羀肇薃螇袆肇節(jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羇膄膇螃袂膃艿薆螈膂莁螂蚄膁薄薄肅膁芃蕆罿膀蒞蚃裊腿蒈蒆螁膈膇蟻蚇芇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅芄蚈螄芄莆薀肂芃葿螆羈節(jié)薁蕿襖芁芁螄螀袈莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅袁羅莇螁袇羄蒀蚄螃羃薂蒆肁羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿肀膆蒃蚅聿羋蚈羄肈蒀蒁羀肇薃螇袆肇節(jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羇膄膇螃袂膃艿薆螈膂莁螂蚄膁薄薄肅膁芃蕆罿膀蒞蚃裊腿蒈蒆螁膈膇蟻蚇芇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅芄蚈螄芄莆薀肂芃葿螆羈節(jié)薁蕿襖芁芁螄螀袈莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅袁羅莇螁袇羄蒀蚄螃羃薂蒆肁羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿肀膆蒃蚅聿羋蚈羄肈蒀蒁羀肇薃螇袆肇節(jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羇膄膇螃袂膃艿薆螈膂莁螂蚄膁薄薄肅膁芃蕆罿膀蒞蚃裊腿蒈蒆螁膈膇蟻蚇芇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅芄蚈螄芄莆薀肂芃葿螆羈節(jié)薁蕿襖芁芁螄螀袈莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅袁羅莇螁袇羄蒀蚄螃羃薂蒆肁羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿肀膆蒃蚅聿羋蚈羄肈蒀蒁羀肇薃螇袆肇節(jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羇膄膇螃袂膃艿薆螈膂莁螂蚄膁薄薄肅膁芃蕆罿膀蒞蚃裊腿蒈蒆螁膈膇蟻蚇芇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅芄蚈螄芄莆薀肂芃葿螆羈節(jié)薁蕿襖芁芁螄螀袈莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅袁羅莇螁袇羄蒀蚄螃羃薂蒆肁羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿肀膆蒃蚅聿羋蚈羄肈蒀蒁羀肇薃螇袆肇節(jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羇膄膇螃袂膃艿薆螈膂莁螂蚄膁薄薄肅膁芃蕆罿膀蒞蚃裊腿蒈蒆螁膈膇蟻蚇芇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅芄蚈螄芄莆薀肂芃葿螆羈節(jié)薁蕿襖芁芁螄螀袈莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅袁羅莇螁袇羄蒀蚄螃羃薂蒆肁羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿肀膆蒃蚅聿羋蚈羄肈蒀蒁羀肇薃螇袆肇節(jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羇膄膇螃袂膃艿薆螈膂莁螂蚄膁薄薄肅膁芃蕆罿膀蒞蚃裊腿蒈蒆螁膈膇蟻蚇芇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅芄蚈螄芄莆薀肂芃葿螆羈節(jié)薁蕿襖芁芁螄螀袈莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅袁羅莇螁袇羄蒀蚄螃羃薂蒆肁羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿肀膆蒃蚅聿羋蚈羄肈蒀蒁羀肇薃螇袆肇節(jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羇膄膇螃袂膃艿薆螈膂莁螂蚄膁薄薄肅膁芃蕆罿膀蒞蚃裊腿蒈蒆螁膈膇蟻蚇芇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅芄蚈螄芄莆薀肂芃葿螆羈節(jié)薁蕿襖芁芁螄螀袈莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅袁羅莇螁袇羄蒀蚄螃羃薂蒆肁羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿肀膆蒃蚅聿羋蚈羄肈蒀蒁羀肇薃螇袆肇節(jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羇膄膇螃袂膃艿薆螈膂莁螂蚄膁薄薄肅膁芃蕆罿膀蒞蚃裊腿蒈蒆螁膈膇蟻蚇芇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅芄蚈螄芄莆薀肂芃葿螆羈節(jié)薁蕿襖芁芁螄螀袈莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅袁羅莇螁袇羄蒀蚄螃羃薂蒆肁羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿肀膆蒃蚅聿羋蚈羄肈蒀蒁羀肇薃螇袆肇節(jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羇膄膇螃袂膃艿薆螈膂莁螂蚄膁薄薄肅膁芃蕆罿膀蒞蚃裊腿蒈蒆螁膈膇蟻蚇芇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅芄蚈螄芄莆薀肂芃葿螆羈節(jié)薁蕿襖芁芁螄螀袈莃薇蚆羇蒅螂羅羆膅薅袁羅莇螁袇羄蒀蚄螃羃薂蒆肁羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿肀膆蒃蚅聿羋蚈羄肈蒀蒁羀肇薃螇袆肇節(jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羇膄膇螃袂膃艿薆國內上市公司股權激勵制度與案例研究類別行業(yè)公司類課題研究人張弘選送單位聯合證券有限責任公司國內上市公司股權激勵制度與案例研究內容提要近20年來，境外公司高級管理人員薪酬結構發(fā)生了較大變化，以股票期權計劃為代表的長期激勵機制的發(fā)展非常迅速。本報告認為，股權激勵制度得以普遍推廣的根本原因，在于克服了以工資、獎金為核心的傳統(tǒng)薪酬制度較重視過往業(yè)績所帶來的局限。報告從國內企業(yè)股權激勵探索為出發(fā)點，分析了早期、近期上市公司股權激勵特點，以及股權分置改革中上市公司股權激勵的特殊性，結合最近中國證監(jiān)會出臺的上市公司股權激勵管理辦法（試行），總結了上市公司股權激勵的具體方案設計中須關注的重要環(huán)節(jié)與內容，并提出了進一步推進國內上市公司股權激勵發(fā)展可能面臨的幾個問題及解決思路。目錄1股權激勵是克服基本工資和年度獎金局限的制度安排32國內上市公司對股權激勵制度的探索521早期股權激勵探索522近期股權激勵探索923股改公司股權激勵案例123股權激勵具體方案設計1631激勵模式創(chuàng)新1632資金安排創(chuàng)新1833嚴格與規(guī)范的決策程序1934克服“不平衡”觀念2035股權激勵不能完全代替MBO204股權激勵制度推進中的可能問題2141違規(guī)行為的約束與事后處理2142稅務與會計制度的跟進2243薪酬委員會制度的有效性及規(guī)范運作2344績效體系的標準化與規(guī)范化建設2345完善經理人市場的借力24參考文獻28近20年來，境外公司高級管理人員薪酬結構發(fā)生了較大變化，以股票期權計劃為代表的長期激勵機制的發(fā)展非常迅速，這使以基本工資和年度獎金為核心的傳統(tǒng)薪酬體系，已面臨著股票期權計劃等長期激勵機制的沖擊，后者是對現代企業(yè)制度中委托代理機制下管理層激勵與約束機制的探索，它使高級管理人員能夠分享公司業(yè)績與股東價值增長。目前股票期權在整體薪酬中占有非常重要的地位。在國內，經歷過承包制、年薪制、管理層持股等多種形式的管理層激勵之后，于近期推出了上市公司股權激勵管理辦法（試行）（以下簡稱辦法），是對上市公司長效激勵的規(guī)范，高級管理人員薪酬結構也將因此發(fā)生重大改變。1股權激勵是克服基本工資和年度獎金局限的制度安排目前無論在國內或是境外，公司高級管理人員薪酬還是主要來源于“基本工資、獎金、長期激勵機制、福利計劃”四部分，四部分之間的結構性演變，構成傳統(tǒng)薪酬制度與現代薪酬制度的根本性差異。傳統(tǒng)薪酬制度以基本工資和年度獎金為核心，這是境內與境外公司薪酬制度的共同特點。但是，無論是基本工資或是年度資金，均是用于回報高級管理人員現期或上期對公司的貢獻，其中年度獎金是對公司、部門或個人上一財政年度過往業(yè)績的評價，基本工資一般情況下由各公司的薪酬委員會（或相關主管部門）每年一至兩次根據企業(yè)、員工業(yè)績與相似人才報酬情況進行評估，過往績效占相當比重。目前，基本工資與年度獎金是企業(yè)高級管理人員的基礎性收入，在國內仍還是絕大部分國內企業(yè)高級管理人員的最重要收入來源，但基本工資與年度獎金偏重對過往業(yè)績、短期業(yè)績的評估的制度安排，卻可能使企業(yè)長期發(fā)展面臨著不利局面。我們采用一個很極端的案例來說明這種不利局面存在的可能性當管理層考慮是否培育影響公司未來發(fā)展的重大項目時，就面臨著“上該項目必然造成當期費用大幅上升，進而影響當期利潤”、“項目成功之后，未來持續(xù)發(fā)展后勁十足”這樣一對矛盾，在管理層任期有限且激勵機制不到位的情況下，從管理層自身利益出發(fā)，不能排除“延緩、擱置某些重要的風險項目”的可能，因此可能放棄、延緩或擱置那些短期內會給公司財務狀況帶來不利影響但是有利于公司長期發(fā)展的計劃。1CEO1989716717629085781621961318065761475170107182798060138065920678453910130686125593541367956“”CONFERNCEBOARD“TOPEXECUTIVECOMPENSATIONI198“正是由于傳統(tǒng)薪酬制度過往偏重對過往業(yè)績評價的局限，公司需要設立新型激勵機制，將高級管理人員的薪酬與公司長期業(yè)績聯系起來，鼓勵高級管理人員更多地關注公司長期持續(xù)發(fā)展，而不是僅僅將注意力集中在短期財務指標上。股票期權計劃就是目前境外普遍采用的長期激勵機制之一，這構成新型薪酬制度的核心。2國內上市公司對股權激勵制度的探索對國內上市公司而言，良好的股權激勵機制可將股東利益、公司利益和經營者個人利益結合在一起，從而減少管理者的短期行為，使其更加關心企業(yè)的長遠發(fā)展；同時也有助于克服“部分公司在實施過程中出現過度分配的傾向”、“減輕60歲現象的危害”以及“相應的決策程序和信息披露缺少應有規(guī)范”，因此即上市公司股權激勵政策在較長時間未能明朗，但對股權激勵制度的探索激情仍相當高漲。21早期股權激勵探索股權激勵制度在境外被普遍采用，但國內仍未廣泛推廣，僅部分地區(qū)與少數企業(yè)根據各自特點、當地社會經濟環(huán)境，在總結傳統(tǒng)激勵模式基礎上，進行了嘗試和探索。如武漢市國有資產經營公司推出的激勵方案，將年薪制與股票相結合（實際上將大部分獎金轉成股票）；上海在激勵計劃中引入了虛擬股票概念，規(guī)避了政策障礙；深圳實施了經營成果換股權的方式，將經營者收入和企業(yè)效益相連。股權激勵在政策不明朗，上市公司股權激勵推進非常緩慢。有關機構統(tǒng)計了截止2003年底之前推出激勵計劃的上市公司，有112家公告采取或擬采取相關激勵措施，占到當時所有上市公司的872。這一比例較全球500強大企業(yè)施行股權激勵的比例要低很多，但股權激勵已經開始了前期探索試行?；仡櫧陙砉蓹嗉钪贫仍趪鴥鹊膶嵺`（不限于上市公司），對管理層股權激勵大致可以分為幾種模式期股獎勵模式期股獎勵模式是目前國內上市公司中比較流行的一種股權激勵辦法（也有稱為業(yè)績股票）。其特點是，從當年凈利潤中或未分配利潤中提取獎金，折股獎勵給高層管理人員。相關案例如電廣傳媒，該公司從年度凈利潤中提取2作為董事會成員、高層管理人員及有重大貢獻的業(yè)務骨干的激勵基金，用于為激勵對象購買公司流通股，并做相應凍結，離職半年后可以拋出。目前采用這種模式還包括金陵股份、光明乳業(yè)、泰達股份、佛山照明等上市公司。股票期權模式股票期權模式是國際上一種最為經典、使用最為廣泛的股權激勵模式。但是，由于目前國內證券市場關于股票期權制度上的滯后。就上市公司而言，A股上市公司成功實施的比較少，成功實施股票期權制度的僅是部分在港上市的企業(yè)，如聯想集團和方正科技等。股份期權模式由于我國絕大多數企業(yè)在現行法律框架內不能解決“股票來源”問題，因此一些地方采用了股份期權模式這種變通做法，該模式實際上是股票期權改造模式。北京市是這種模式的設計和推廣者，因此又曾被總結為“北京期權模式”，該模式可總結如下經出資人或董事會同意，高管可以群體形式獲得公司520股權，其中董事長和經理的