《財(cái)務(wù)管理高級(jí)培訓(xùn)》PPT課件

1、開門七件事,柴：利潤與戰(zhàn)略。 米：資金與預(yù)算 油：成本與費(fèi)用 鹽：財(cái)務(wù)管理 醬：財(cái)務(wù)人員的管理與培養(yǎng) 醋：內(nèi)部控制、稅務(wù)的平衡 茶：現(xiàn)代財(cái)務(wù)公關(guān),與時(shí)俱進(jìn)，與時(shí)創(chuàng)新,財(cái)務(wù)管理基本框架,-投資人關(guān)心什么？,企業(yè)環(huán)境 政府有關(guān)法規(guī) 勞動(dòng)力市場 資本市場 產(chǎn)品市場 供應(yīng)商 客戶 競爭對(duì)手,企業(yè)活動(dòng) 經(jīng)營活動(dòng) 投資活動(dòng) 融資活動(dòng),企業(yè)戰(zhàn)略 業(yè)務(wù)范圍： 多元化經(jīng)營 專業(yè)化經(jīng)營 競爭定位： 成本領(lǐng)先 差異化 關(guān)鍵致勝因素與風(fēng)險(xiǎn),財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)環(huán)境 資本市場結(jié)構(gòu) 公司治理結(jié)構(gòu) 會(huì)計(jì)慣例與法規(guī) 稅法 獨(dú)立審計(jì) 處理會(huì)計(jì)爭端的法律 體系,財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)系統(tǒng) 對(duì)企業(yè)資金進(jìn)行管理與運(yùn)作 對(duì)企業(yè)活動(dòng)的經(jīng)濟(jì)結(jié)果進(jìn)行計(jì)量編制報(bào)表,財(cái)

2、務(wù)會(huì)計(jì)戰(zhàn)略 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇 資本運(yùn)營的選擇 會(huì)計(jì)政策的選擇 會(huì)計(jì)估計(jì)的選擇,財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)產(chǎn)品 外部報(bào)表 內(nèi)部報(bào)表 財(cái)務(wù)信息,股東大會(huì) (權(quán)力機(jī)構(gòu)),董事會(huì) (決策機(jī)構(gòu)),經(jīng)理層 (執(zhí)行機(jī)構(gòu)),作業(yè)單元 (作業(yè)機(jī)構(gòu)),監(jiān)事會(huì)(監(jiān)督機(jī)構(gòu)),治理結(jié)構(gòu)下的“游戲規(guī)則”,公司法 公司章程 財(cái)務(wù)通則、會(huì)計(jì)法 公司財(cái)務(wù)管理與內(nèi)控,財(cái)務(wù)管理的基本結(jié)構(gòu),財(cái)務(wù)管理的目標(biāo),財(cái)務(wù)管理的總目標(biāo) 公司價(jià)值最大化 財(cái)務(wù)管理的具體目標(biāo) 資本獲利增值目標(biāo)：權(quán)益資本投資價(jià)值增值 銷售持續(xù)增長目標(biāo)：市場份額及銷售額增長率 資產(chǎn)流動(dòng)效率目標(biāo)：提高資產(chǎn)質(zhì)量及運(yùn)營效率 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避目標(biāo)：優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)及規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),投資人與利潤,財(cái)務(wù)內(nèi)部控制

3、 營運(yùn)資本管理 投資管理 融資與資本結(jié)構(gòu)管理 收益分配管理 財(cái)務(wù)預(yù)算與財(cái)務(wù)分析 財(cái)務(wù)管理體制,財(cái)務(wù)管理的關(guān)鍵環(huán)節(jié),財(cái)務(wù)管理的基本理念,戰(zhàn)略財(cái)務(wù)的眼光 企業(yè)風(fēng)險(xiǎn) 營運(yùn)能力 盈利能力 貨幣時(shí)間價(jià)值,怎么才算一個(gè)好企業(yè)？,財(cái)務(wù)報(bào)告的基礎(chǔ),-戰(zhàn)略、管理、資金與報(bào)表,從一個(gè)案例開始,戰(zhàn)略 執(zhí)行 變革,粉飾報(bào)表,財(cái)務(wù)舞弊,？,人,財(cái)務(wù)報(bào)表基礎(chǔ)（年報(bào)）,資產(chǎn)負(fù)債表 損益表/利潤表 現(xiàn)金流量表 利潤分配表 年報(bào)的其它部分,注意 資產(chǎn)=負(fù)債+股東權(quán)益 利潤表的底線是凈收益 現(xiàn)金流比利潤更重要 關(guān)注年報(bào),會(huì)計(jì)信息與企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的關(guān)系怎樣？ 財(cái)務(wù)報(bào)表分析能幫助我們做什么？ 報(bào)表分析要分析什么？ 報(bào)表分析的基本工具、

4、方法和步驟是什么？,功能 提供企業(yè)在某一特定時(shí)點(diǎn)所擁有的全部資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益（自有資本）的存量及其結(jié)構(gòu) 關(guān)系 資產(chǎn)=負(fù)債股+股東權(quán)益（會(huì)計(jì)加法） 作用 有助于管理者了解某一時(shí)點(diǎn)上各類資產(chǎn)和負(fù)債的規(guī)模、結(jié)構(gòu)及其數(shù)量對(duì)應(yīng)關(guān)系，明確個(gè)人和企業(yè)受托責(zé)任及義務(wù)，作出基于優(yōu)化結(jié)構(gòu)、降低風(fēng)險(xiǎn)和提高運(yùn)營效率的判斷和決策,資產(chǎn)負(fù)債表,資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu),損益表（利潤表）,功能 提供企業(yè)在某一特定期間內(nèi)所實(shí)現(xiàn)的利潤或發(fā)生虧損數(shù)量 關(guān)系 當(dāng)期收入及收益-當(dāng)期成本及費(fèi)用=當(dāng)期損益（會(huì)計(jì)減法） 作用 有助于管理者了解本期取得的收入和發(fā)生的產(chǎn)品成本、各項(xiàng)期間費(fèi)用及稅金（不含增值稅），了解盈利總水平和各項(xiàng)利潤來源及其結(jié)構(gòu)

5、，把握經(jīng)營策略,損益表的結(jié)構(gòu),現(xiàn)金流量表,功能 提供企業(yè)在某一特定期間內(nèi)有關(guān)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的流入和流出的信息 關(guān)系 現(xiàn)金流入量-現(xiàn)金流出量=當(dāng)期現(xiàn)金持有量的變動(dòng) 作用 有助于管理者了解凈收益質(zhì)量、取得和運(yùn)用現(xiàn)金的能力、支付債務(wù)本息和股利的能力和預(yù)測(cè)未來現(xiàn)金流量,現(xiàn) 金 流 量 表 結(jié) 構(gòu),利潤分配表的結(jié)構(gòu),三張主要財(cái)務(wù)報(bào)表之間的勾稽關(guān)系,年報(bào)的其他組成部分,財(cái)務(wù)報(bào)表附注 準(zhǔn)備報(bào)表所遵循的會(huì)計(jì)方法和制度 支持報(bào)表的其它信息 沒有在報(bào)表中披露但監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求披露的信息 自愿披露的信息 管理層的討論與分析 審計(jì)報(bào)告 管理層的會(huì)計(jì)責(zé)任報(bào)告,資產(chǎn)負(fù)債表就象比基尼,它展露出的東西很有意思,但它所隱藏的才是

6、關(guān)鍵的東西 損益表就象盤山小道，經(jīng)過曲折才能到達(dá)山頂。,會(huì)計(jì)處理分析,財(cái)務(wù)技術(shù)分析,經(jīng)營戰(zhàn)略分析,前景預(yù)測(cè)分析,找問題促管理；商業(yè)應(yīng)用;提升企業(yè)價(jià)值,企業(yè)戰(zhàn)略與經(jīng)營管理,會(huì)計(jì)記帳與財(cái)務(wù)系統(tǒng),財(cái)務(wù)信息與管理信息,前景預(yù)測(cè),評(píng)估企業(yè)財(cái)務(wù)健康狀況,-企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、營運(yùn)能力與盈利能力,怎么才算一個(gè)好企業(yè)？,企業(yè)理財(cái)與經(jīng)營活動(dòng)血脈相連。企業(yè)的業(yè)務(wù)活動(dòng)、經(jīng)營方式及競爭戰(zhàn)略基本上決定了該企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。反之亦然，原本針對(duì)財(cái)務(wù)狀況的決策措施會(huì)對(duì)公司的運(yùn)營產(chǎn)生顯著的影響。 一個(gè)好企業(yè)的核心財(cái)務(wù)指標(biāo)是什么？,財(cái)務(wù)業(yè)績杠桿 凈資產(chǎn)收益率（ROE）,凈資產(chǎn)收益率,凈資產(chǎn)收益率,= 銷售利潤率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù),我們關(guān)心什

7、么？,可成長性-獲利能力 資源配置-營運(yùn)能力 企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)-償債能力 什么是關(guān)鍵？,培育企業(yè)營運(yùn)能力,資源配置與生產(chǎn)運(yùn)營,凈資產(chǎn)報(bào)酬率 ROE,總資產(chǎn)報(bào)酬率 （ROA）,權(quán)益乘數(shù),總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,銷售利潤率,企業(yè)資源優(yōu)化配置從哪里來？,資源掌控與資源配置的原則,資本使用者,短期負(fù)債 長期負(fù)債 所有者權(quán)益,長期融資配置長期資產(chǎn),營運(yùn)能力,資本提供者,短期資產(chǎn) 長期資產(chǎn),短期融資配置短期資產(chǎn),短期資源配置流動(dòng)性,營運(yùn)資本：指流動(dòng)資產(chǎn) 凈營運(yùn)資本：指流動(dòng)資產(chǎn)減流動(dòng)負(fù)債,報(bào)表上的營運(yùn)資本,現(xiàn)金 存貨 應(yīng)收票據(jù) 應(yīng)收帳款 其他應(yīng)收款,短期借款 應(yīng)付票據(jù) 應(yīng)付帳款 應(yīng)交稅金 其他應(yīng)付款,長期資產(chǎn)的配置,長期資產(chǎn)

8、的配置計(jì)量公司是否成功應(yīng)用融資來獲取收益的能力,投資決策,投資機(jī)會(huì)與投資結(jié)構(gòu) 固定資產(chǎn)分析的重點(diǎn)：一是占用資金狀況；二是融資方式；三是現(xiàn)金流的匹配；四是使用效率。 長期投資的分析 無形資產(chǎn)的分析,成本費(fèi)用管理,成本費(fèi)用是衡量公司資源使用效率的重要指標(biāo)。行業(yè)不同，業(yè)務(wù)不同,零售業(yè) 商品銷售成本 人工成本 租金 維護(hù)與更新費(fèi)用,制造業(yè) 產(chǎn)品銷售成本 銷售費(fèi)用 管理費(fèi)用 研發(fā)費(fèi)用,人力資源管理,平均報(bào)酬率=新酬總額*員工人數(shù) 單位員工銷售收入=銷售收入*員工人數(shù) 單位員工擁有的總資產(chǎn)=總資產(chǎn)*員工人數(shù) 董事報(bào)酬：“肥貓”報(bào)酬組合,營運(yùn)能力分析,短期營運(yùn)能力分析 存貨周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 營業(yè)周期

9、日銷售現(xiàn)金比=現(xiàn)金/日銷售額 應(yīng)付帳款付款期=應(yīng)付帳款/日賒銷額,長期營運(yùn)能力分析 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,數(shù)據(jù)來自資產(chǎn)負(fù)債表 損益表,資產(chǎn)投資效率評(píng)估核心指標(biāo) -資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,分解資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，可以進(jìn)行一系列的企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)效率分析,1 計(jì)算總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，分析企業(yè)資產(chǎn)創(chuàng)造營業(yè)收入的能力，可以看出資產(chǎn)的總體營運(yùn)效率。 2 計(jì)算流動(dòng)資產(chǎn)及非流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率，分析兩塊資產(chǎn)各自的營運(yùn)效率。 3 計(jì)算應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率，分析企業(yè)對(duì)應(yīng)收帳款的規(guī)?？刂颇芰妥儸F(xiàn)能力。 4 計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)率，分析分析企業(yè)對(duì)存貨的規(guī)?？刂颇芰弯N售轉(zhuǎn)化能力。 5 計(jì)算其他單項(xiàng)資產(chǎn)對(duì)銷售收入的貢獻(xiàn)程度,資源配置的效果

10、指標(biāo),凈利潤/總資產(chǎn) EBIT/總資產(chǎn) 經(jīng)營利潤/總資產(chǎn) 經(jīng)濟(jì)利潤/投資資本,企業(yè)優(yōu)化配置資源從哪里來？,資產(chǎn)管理 尋找更好的資產(chǎn) 保持最有效率的資產(chǎn) 成本控制 提高運(yùn)營效率 資產(chǎn)重組,核心:管理的精細(xì)化,創(chuàng)造企業(yè)價(jià)值,可持續(xù)增長能力,凈資產(chǎn)報(bào)酬率,總資產(chǎn)報(bào)酬率,權(quán)益乘數(shù),總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,銷售利潤率,企業(yè)利潤從哪里來？,盈利能力,盈利水平就是企業(yè)資金增值的能力，它通常體現(xiàn)為企業(yè)收益數(shù)額的大小與水平的高低。 歷史盈利水平分析 現(xiàn)實(shí)盈利水平分析,盈利能力基本指標(biāo),從收入分析： 收入利潤率 從成本分析： 成本利潤率 從資產(chǎn)分析：總資產(chǎn)收益率 從股東分析 ：凈資產(chǎn)收益率、資本保值增值率、每股收益,銷售利

11、潤率的驅(qū)動(dòng)因素,分解銷售利潤率， 可以進(jìn)行一系列的企業(yè)經(jīng)營損益分析,1 計(jì)算銷售產(chǎn)品的毛利率，分析企業(yè)是否具有產(chǎn)品成本的競爭優(yōu)勢(shì)。 2 計(jì)算成本利潤率，分析企業(yè)是否具有產(chǎn)品創(chuàng)利能力。 3 計(jì)算期間費(fèi)用占收入比重，分析企業(yè)費(fèi)用對(duì)盈利的影響程度 4 計(jì)算營業(yè)利潤占利潤總額的比重，分析企業(yè)主營業(yè)務(wù)利潤對(duì)利潤的貢獻(xiàn)程度 5 計(jì)算費(fèi)用與成本比例與結(jié)構(gòu)，分析企業(yè)耗費(fèi)構(gòu)成,股利政策預(yù)期影響,以利潤留存率為核 心，可以展開融資 與股利政策分析,1 計(jì)算利潤留存率，分析企業(yè)總體以留利內(nèi)源融資的水平。 2 計(jì)算在一定的負(fù)債權(quán)益結(jié)構(gòu)下，分析企業(yè)負(fù)債增量能力。 3 計(jì)算在預(yù)期的銷售增長率下，分析企業(yè)內(nèi)源融資支持業(yè)務(wù)增

12、長能力。 4 計(jì)算預(yù)期的銷售增長率下，分析企業(yè)外源融資的數(shù)量與比例。 5 計(jì)算利潤留存對(duì)所有者權(quán)益的貢獻(xiàn)度。,利潤是任何創(chuàng)造的?,凈資產(chǎn)報(bào)酬率,總資產(chǎn)報(bào)酬率,權(quán)益乘數(shù),總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,銷售利潤率,企業(yè)盈利的兩個(gè)視角 公司經(jīng)營的盈利能力 公司制造這些利潤時(shí)所用資產(chǎn),蹺蹺板：資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率/銷售利潤率,企業(yè)的利潤是這樣創(chuàng)造的,總資產(chǎn)報(bào)酬率 =銷售利潤率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 利潤管理 資產(chǎn)管理 差異化戰(zhàn)略 成本領(lǐng)先戰(zhàn)略 ? ?,企業(yè)現(xiàn)金流分析,現(xiàn)金流控制成長,現(xiàn)金流量與生產(chǎn)循環(huán),利潤不等于現(xiàn)金流量?，F(xiàn)金以及從現(xiàn)金至存貨、應(yīng)收賬款，再回復(fù)至現(xiàn)金的及時(shí)轉(zhuǎn)換是任何公司的血脈。,現(xiàn)金流量的內(nèi)容,現(xiàn)金流分析與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià),指

13、出哪幾種現(xiàn)象風(fēng)行大？,“成長性破產(chǎn)”(growing broke),公司處于盈利狀態(tài)并不能保證其現(xiàn)金流量能足夠應(yīng)付債務(wù)的清償。這種情況稱為“成長性破產(chǎn)”(growing broke),現(xiàn)金流量分析框架,現(xiàn)金流構(gòu)成分析,結(jié)構(gòu)現(xiàn)金流量表 現(xiàn)金凈流量的構(gòu)成 現(xiàn)金流入量的構(gòu)成 現(xiàn)金流出量的構(gòu)成 現(xiàn)金流內(nèi)部結(jié)構(gòu),現(xiàn)金流量分析的基本指標(biāo),現(xiàn)金/銷售比率 現(xiàn)金/凈利潤比率 現(xiàn)金流量充足率=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量五年總和/資本性支出、存貨和現(xiàn)金五年總和 現(xiàn)金再投資比率=（經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量-股利） /（固定資產(chǎn)+長期投資+其他資產(chǎn)+營運(yùn)資本）,財(cái)務(wù)適應(yīng)能力比率 現(xiàn)金流量充足率=CFO/（長期負(fù)債償付+固定資產(chǎn)購置+股

14、利支付） 償債保障比率=CFO/債務(wù)總額 營運(yùn)效率比率 資產(chǎn)的現(xiàn)金流量回報(bào)率=CFO/總資產(chǎn) 其他 經(jīng)營現(xiàn)金流入/主營業(yè)務(wù)收入 經(jīng)營現(xiàn)金流出/主營業(yè)務(wù)成本,投資者與現(xiàn)金流,貼現(xiàn)率,優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu),融資、風(fēng)險(xiǎn)與控制,凈資產(chǎn)報(bào)酬率,總資產(chǎn)報(bào)酬率,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,銷售利潤率,企業(yè)融資結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu),資本結(jié)構(gòu)，是指公司的融資渠道。 不同的資產(chǎn)和不同的融資渠道具有不同的風(fēng)險(xiǎn)。,企業(yè)為什么負(fù)債？,“無債一身輕”； “即無內(nèi)債，又無外債” 負(fù)債經(jīng)營。 負(fù)債的好處？壞處？,權(quán)益乘數(shù) 是利潤的發(fā)大器, 又是利潤的雙刃劍,財(cái)務(wù)危機(jī),債務(wù)融資的使用越多，固定利息支付越大，收益下降引發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性越大，因此發(fā)生破

15、產(chǎn)成本的可能性越大。,破產(chǎn)成本,資產(chǎn)清算的延遲 律師費(fèi)、訴訟費(fèi)及管理費(fèi)用 管理者和其它雇員通常會(huì)失業(yè)，故公司的管理者會(huì)采取能保持公司的生存但會(huì)稀釋公司的長期價(jià)值的短期行為。 消費(fèi)者和供應(yīng)商通常會(huì)采取“逃避行為”。,代理成本,使用債務(wù)就會(huì)產(chǎn)生代理問題。 債券受限制性條款的保護(hù)，而這會(huì)帶來效率降低的費(fèi)用。 公司必須被監(jiān)管以保證條款被執(zhí)行，這會(huì)帶來監(jiān)管費(fèi)用。,我們還得起債嗎?,短期償債能力 流動(dòng)比率 速動(dòng)比率 現(xiàn)金比率,短期借款 應(yīng)付票據(jù) 應(yīng)付帳款 應(yīng)交稅金 其他應(yīng)付款,長期償債能力,償債能力：公司長期的財(cái)務(wù)靈活性及償還長期債務(wù)的能力,財(cái)務(wù)杠桿因素分析,以資產(chǎn)負(fù)債率為核心，可以展開多角度的償債能力分析,1 計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債率，分析企業(yè)總體的負(fù)債水平。 2 計(jì)算流動(dòng)比率，分析企業(yè)是否具有流動(dòng)資產(chǎn)保障流動(dòng)負(fù)債的能力。 3 計(jì)算速動(dòng)比率，分析企業(yè)以高流動(dòng)性資產(chǎn)保障流動(dòng)負(fù)債餓能力。 4 計(jì)算利息保障倍數(shù)，分析企業(yè)以盈利現(xiàn)金流償付債務(wù)利息的能力。 5 計(jì)算短期債務(wù)與長期債務(wù)的比例，分析企業(yè)因償還債務(wù)對(duì)現(xiàn)金流的壓力。,企業(yè)面臨財(cái)務(wù)危機(jī)的具體表現(xiàn)形式,1. 資產(chǎn)負(fù)債率居高不下，無力償還到期債務(wù)，且無債務(wù)重整計(jì)劃。 2. 公司為母公司、子公司等關(guān)聯(lián)公司轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)、債務(wù)擔(dān)?；蛸|(zhì)押擔(dān)保， 降低資產(chǎn)的財(cái)務(wù)靈活性 3. 現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)不合理，收益質(zhì)量差，營業(yè)現(xiàn)金流不足，金流量入不敷出 4. 流動(dòng)資產(chǎn)營運(yùn)效