文化旅游產(chǎn)業(yè)投資渠道與模式分析教學(xué)

1、1,2020/5/1,文本結(jié)構(gòu)：,1,、文化旅游產(chǎn)業(yè)內(nèi)涵,2,、文化旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀,3,、文化旅游產(chǎn)業(yè)投融資渠道和模式,4,、展,望,2,2020/5/1,一、相關(guān)名詞定義：,1,、,文化旅游：通過旅游實(shí)現(xiàn)感知、了解、體察人類文,化具體內(nèi)容之目的的行為過程。泛指以鑒賞異國異地傳統(tǒng),文化、追尋文化名人遺蹤或參加當(dāng)?shù)嘏e辦的各種文化活動(dòng),為目的的旅游。尋求文化享受已成為當(dāng)前旅游者的一種風(fēng),尚。,2,、文化旅游產(chǎn)業(yè)是文化產(chǎn)業(yè)的一個(gè)重要組成部分，文,化旅游產(chǎn)業(yè)主要是由人文旅游資源所開發(fā)出來的旅游產(chǎn)業(yè)，,是為滿足人們的文化旅游消費(fèi)需求而產(chǎn)生的一部分旅游產(chǎn),業(yè)。它的目的就是提高人們的旅游活動(dòng)質(zhì)量。,3,3

2、,、文化產(chǎn)業(yè)投資，泛指將資金投入文化產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域或企,業(yè)的資本或基本設(shè)施。,4,、文化產(chǎn)業(yè)融資：是企業(yè)根據(jù)自身的生產(chǎn)經(jīng)營狀況、,資金擁有的狀況，以及公司未來經(jīng)營發(fā)展的需要，通,過科學(xué)的預(yù)測(cè)和決策，采用一定的方式，從一定的渠,道向公司的投資者和債權(quán)人去募集資金，組織資金的,供應(yīng)，以保證公司的正常需要，經(jīng)營管理活動(dòng)需要的,理財(cái)行為。,5,、,文化旅游行業(yè)主營業(yè)務(wù)范圍：景區(qū)管理營運(yùn)、酒店、旅,行社、體育產(chǎn)業(yè)、演藝演出、博覽會(huì)、燈會(huì)、索道運(yùn)營、游,客咨詢服務(wù)、園林開發(fā)建設(shè)、旅游商品和食品銷售、旅游房,地產(chǎn)開發(fā)等。,4,二、旅游文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀,文化旅游行業(yè)作為第三產(chǎn)業(yè)的主要支柱行業(yè)，其在調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，節(jié)約

3、資源，,創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)，縮小區(qū)域發(fā)展差距等方面具有明顯的優(yōu)勢(shì)，國家相應(yīng)給予了許多,實(shí)際的政策向?qū)Ш蛯?shí)質(zhì)性的政策支持。,文化旅游行業(yè)類型企業(yè)是近幾年里債券市場上新注冊(cè)和發(fā)行規(guī)模較快的行業(yè)，,據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)：僅,2012-2013,年,8,月全國旅游文化行業(yè)企業(yè)新增注冊(cè)發(fā)行額度超過,208.2,億元人民幣，文化旅游行業(yè)企業(yè)超過,30,家。主要分布在旅游業(yè)比較發(fā)達(dá)的北,京、上海、四川、云南、重慶、浙江等地區(qū)。,到,2020,年，我國旅游業(yè)總收入將超過,3.3,萬億元，全國旅游行業(yè)的收入占比將達(dá),到中等發(fā)達(dá)國家的水平，收入占到,GDP,的比重將預(yù)計(jì)超過,8%,。,5,在,2014,年度文化金融合作項(xiàng)目庫,

4、98,個(gè)信,貸融資項(xiàng)目中，有超過,30%,的項(xiàng)目都是文化與,旅游融合項(xiàng)目。,同樣，在,19,個(gè)債券融資項(xiàng)目中，文化旅游,項(xiàng)目也超過,50%,。江蘇無錫靈山文化旅游項(xiàng)目、,江蘇瘦西湖旅游項(xiàng)目、浙江烏鎮(zhèn)旅游項(xiàng)目、云,南麗江玉龍旅游項(xiàng)目都榜上有名。,-,摘自財(cái)政部和文化部文件,6,2020/5/1,三、文化旅游項(xiàng)目投融資模式,?,旅游市場的復(fù)雜性特征決定了其投資模式多元化，當(dāng)下，單一政,府投資模式已不能滿足旅游市場的投融資需求。我國主要通過以,下五種模式來擴(kuò)大融資渠道,：,?,BOT,（建設(shè)、經(jīng)營、移交）方式；,?,BTO,（建設(shè)、轉(zhuǎn)讓、經(jīng)營）方式；,?,TOT,（將建設(shè)好的項(xiàng)目移交給外商企業(yè)或私營

5、企業(yè)，換取一定額,度的資金，到期收回）方式；,?,ABS,（資產(chǎn)收益證券化融資）方式；,?,PPP,（政府與私人合作建設(shè)旅游基礎(chǔ)設(shè)施）方式。,7,2020/5/1,1,、,BOT(Build-Operate-Transfer),模式是上世紀(jì),70,年代后期在,西方國家興起的政府吸引私人資本進(jìn)入基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的一,種投資模式。,8,2020/5/1,2,、,2004,年以來，,BT(Build-Transfer),模式在旅游項(xiàng)目開發(fā)和,投資中首次使用，它是,BOT,模式的一個(gè)變換形式，即“建,設(shè),-,移交,”,，是指利用非政府資金來進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施非經(jīng)營性,設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目的一種融資方式,。,9,2020

6、/5/1,3,、,TOT,（將建設(shè)好的項(xiàng)目移交給外商企業(yè)或私營企業(yè)，換,取一定額度的資金，到期收回）方式,.,10,2020/5/1,4,、,ABS,（,Asset-backed-securitization,）模式資產(chǎn)證券化即將,缺乏流動(dòng)性但能夠產(chǎn)生可預(yù)見性的、穩(wěn)定的資金凈流量的,資產(chǎn)，通過一定的法律和融資機(jī)構(gòu)結(jié)構(gòu)安排，對(duì)資產(chǎn)中的,風(fēng)險(xiǎn)和收益進(jìn)行分離和重組，進(jìn)而轉(zhuǎn)化成在金融市場上可,以出售和流通的證券化過程。,11,2020/5/1,5,、,PPP,（政府與私人合作建設(shè)旅游基礎(chǔ)設(shè)施）方式,12,2020/5/1,13,2020/5/1,三、文化旅游項(xiàng)目投融資渠道,1,、政府撥款；,2,、銀行

7、貸款；,3,、債權(quán)融資；,4,、二級(jí)市場融資；,5,、海外投資；,6,、私募股權(quán)投資；,7,、信托投資,8,、其他方式：,14,2020/5/1,1,、政府主導(dǎo)型投融資模式,充分利用國家鼓勵(lì)政策，進(jìn)行政策支持性的信貸融資，,主要包括：,?,公共財(cái)政投入,?,旅游國債,?,旅游發(fā)展專項(xiàng)資金（扶貧基金支持、生態(tài)保護(hù)項(xiàng)目、文物,保護(hù)項(xiàng)目、世界旅游組織規(guī)劃支持、國家及省市旅游產(chǎn)業(yè),結(jié)構(gòu)調(diào)整基金等）。,15,2020/5/1,銀行信貸是開發(fā)商主要的融資渠道。對(duì)旅游資源開發(fā)，可,以采用項(xiàng)目信貸的方式借款。項(xiàng)目信貸要求自有資本投入,25%,以上，可向銀行貸,75%,。開發(fā)商可使用以下資產(chǎn)作為,抵押或質(zhì)押：土

8、地使用權(quán)、相關(guān)建筑物的所有權(quán)、開發(fā)經(jīng),營權(quán)、未來門票或其他收費(fèi)權(quán)等等。目前，銀行尚無完善,的對(duì)旅游資源開發(fā)進(jìn)行貸款的金融工具，但已有企業(yè)嘗試,開發(fā)經(jīng)營權(quán)、未來收費(fèi)權(quán)等質(zhì)押的辦法，并取得了成功,。,16,2020/5/1,3,、國內(nèi)上市融資,由于存在門票收入不能計(jì)入上市公司主營業(yè)務(wù)收入的限制，,目前資源開發(fā)類旅游企業(yè)較難直接上市。但通過將收入轉(zhuǎn)移到索,道等交通工具，以及以賓館、餐飲、紀(jì)念品等項(xiàng)目包裝為基礎(chǔ)的,企業(yè)，仍可走上市的道路，也可以吸引上市公司作為配股、增發(fā),項(xiàng)目進(jìn)行投資。,17,2020/5/1,4,、商業(yè)信用融資,若開發(fā)規(guī)劃有足夠吸引力，開發(fā)商有一定信用，,開發(fā)中的工程建設(shè)，可以通過墊

9、資方式進(jìn)行。一般,情況下，工程墊資可以達(dá)到,30%,40%,，若有相應(yīng)的,墊資融資的財(cái)務(wù)安排，墊資,100%,也具有可能性。,商業(yè)信用可以表現(xiàn)在很多方面，若開發(fā)能與開,放游覽同步進(jìn)行，則可對(duì)旅游商品、廣告宣傳、道,路建設(shè)、景觀建設(shè)等多方面進(jìn)行商業(yè)信用融資。,18,2020/5/1,5,、海外融資,海外融資方式非常多，包括一般債券、股票、高利,風(fēng)險(xiǎn)債券、產(chǎn)業(yè)投資基金、信托貸款等等。海外融,資目前受到一些政策限制，但仍有很多辦法可以開,展。這需要一家海外投資銀行作為承銷商，全面進(jìn),行安排和設(shè)計(jì)。,19,2020/5/1,公司簡介：,北京印象創(chuàng)新藝術(shù)發(fā)展有限公司前身是由張藝謀，王潮歌，,樊躍三位中國

10、一流導(dǎo)演發(fā)起的北京印象文化藝術(shù)中心。公司致,力于創(chuàng)作，制作，投資和管理室外大型實(shí)景演出的公司。,目前分別成功推出的演出有印象劉三姐（,2004,），印象麗江,（,2006,），印象西湖（,2007,）。印象劉三姐,2007,年演出,500,余場，,觀眾累計(jì)過百萬。公司,2007,年被評(píng)定為中國最具投資價(jià)值的,50,個(gè)公司之一。,融資事件,發(fā)生時(shí)間,事件類型,涉及金額,投資方,2007-04-01,私募股權(quán)投,資,2500,萬美元,高盛集團(tuán),IDG,資本,海納亞,洲,2010-12-17,私募股權(quán)投,資,5000,萬美元,云峰基金,20,2020/5/1,21,2020/5/1,開發(fā)商對(duì)自身的資

11、本結(jié)構(gòu)進(jìn)行重組改制，設(shè)立股份有限公司。,開發(fā)商以股份有限公司的主發(fā)起人身份，向社會(huì)定向招募投資人,入股，共同作為發(fā)起人，形成資本融資。,開發(fā)商也可以先成立自己絕對(duì)控股的有限責(zé)任公司或股份有,限公司，再向社會(huì)定向募股，以增資擴(kuò)股的方式，引入資本金。,22,2020/5/1,7,、信托投資,新的信托法出臺(tái)以來，信托投資公司已經(jīng)擁有了很大的,運(yùn)作空間，并創(chuàng)造了一些新的金融工具。其中，以項(xiàng)目和專題方,式發(fā)行信托投資憑證，引起了各方面的興趣。我們正在策劃發(fā)行,西部旅游信托憑證，把西部旅游項(xiàng)目打包，通過信托憑證，向社,會(huì)集資。,23,2020/5/1,8,、其他新型投融資方式,?,創(chuàng)新渠道：天使資本、風(fēng)險(xiǎn)投資、地區(qū)旅游發(fā)展種子基金等；,?,創(chuàng)新融資方式：合作型融資聯(lián)盟、