金融理財綜合實驗概述(doc 42頁).docx

1、模擬實驗(實訓)報告實驗課程 金融理財綜合實驗 院別財政金融學院專 業(yè)金融學屆 別2017屆班 級2013級金融1班學生姓名尹柏楊學 號2013520105指導教師楊勇兵職 稱講師湖南財政經(jīng)濟學院財政金融學院二O一六 年 十二 月目錄項目一：股票、期貨開戶及模擬操作說明項目二：看盤訓練項目三：股票投資-行業(yè)分析實驗項目四：股票投資-公司分析實驗項目五：股票投資-技術(shù)分析實驗項目六：期貨市場套利交易實驗項目七：證券期貨投資模擬實驗報告八：交易記錄及實訓操作成績3湖南財政經(jīng)濟學院模擬實驗（實習）報告證券期貨投資模擬實驗報告實驗(實訓)時間: 2016 年 12 月 5 日 指導教師評分： 姓名尹柏

2、楊班級、學號13級金融一班2013520105指導老師楊勇兵實驗課程金融理財綜合實驗報告實驗項目股票期貨開戶及模擬操作實驗操作過程：一、 登錄：在IE中輸入客戶管理后臺地址：/Main.aspx用戶輸入用戶名、密碼、驗證碼（不用區(qū)分大小寫），選擇活動。選擇活動如果沒有加入過，則將進入選擇院系、班級頁面，以便激活在該活動下的賬戶信息。二、 注冊用戶填寫注冊信息時，如果填寫不規(guī)范，則會出現(xiàn)提示信息。必填項全部無措，選填項如果填寫也符合規(guī)范后點擊注冊生效。三、 修改密碼可自行修改密碼四、 登錄后功能總覽主要有證劵、期貨、外匯實盤、外匯虛盤的操作，根據(jù)

3、要求，我們主要進行證券和期貨交易。五、 下單（以證劵下單為例）輸入委托價格、數(shù)量信息，點擊下單。進入下單確認頁面。期貨下單類似于證券下單，輸入購買期貨代碼，開倉買入，平倉賣出。心得體會及建議： 證券及期貨的買賣下單操作這部分難度不大，重點在于如何選擇有利于自身投資的股票和期貨商品，從而達到盈利。因此需要我們多看書，扎實學習理論，為實踐操作做好準備。此外在操作過程中，應該調(diào)整好心態(tài)，不應該有過重的得失心。指導老師建議：證券期貨投資模擬實驗報告實驗(實訓)時間: 2016 年 12 月 6-7 日 指導教師評分： 姓名尹柏楊班級、學號13級金融一班2013520105指導老師楊勇兵實驗課程金融理財

4、綜合實驗報告實驗項目看盤訓練操作過程：一：訓練盤感1、堅持每天復盤，并按自己的選股方法選出目標個股。2、對當天漲幅、跌幅、在前的個股再一次認真瀏覽，找出個股走強（走弱） 的原因，發(fā)現(xiàn)你認為的買入（賣出）信號。 3、實盤中主要做到跟蹤目標股的實時走勢。 4、條件反射訓練。找出一些經(jīng)典底部啟動個股的走勢，不斷地刺激自己的大腦。 5、訓練自己每日快速瀏覽動態(tài)大盤情況。二：看復盤 1、看兩市漲跌幅榜 （1）對照大盤走勢，與大盤比較強弱，了解主力參與程度，包括其攻擊、護盤、打壓、不參與等情況；了解個股量價關(guān)系是否正常。 （2）了解當日K線在日K線圖中的位置、含義。再看周K線和月K線，在時間上、空間上了解

5、主力的參與程度、用意和狀態(tài)。 （3）對漲幅前兩板和跌幅后兩板的個股要仔細觀看。 2、看自選股 觀察大盤是不是按照自己預想的在走，檢驗自己的選股方法有哪些錯誤，為什么出錯，找出原因并改正錯誤。 3、看大盤走勢 主要分析收陰陽的情況、成交量情況、與昨日相比的情況，整個量價關(guān)系是否正常，在日K線的位置、含義，看整個日K線趨勢，判斷是否可以參與個股，能否出現(xiàn)中線波段，目前大盤處于哪一級趨勢的哪個階段。三：短線看盤操作的實用招式一、每個板塊都有自己的領(lǐng)頭羊，看見領(lǐng)頭羊動了，馬上就可以關(guān)注相類似的股票。二、密切關(guān)注成交量。成交量小時分步買，成交量在低位放大時全部買，成交量在高位放大時全部賣。三、回檔縮量時

6、買進，回檔量增賣出。一般來說，回檔量增表明主力在出貨。四、RSI在低位徘徊三次時買入，在RSI小于10時買。在RSI大于85時賣出，RSI在高位徘徊三次時賣出。股價創(chuàng)新高，RSI不能創(chuàng)新高時一定要賣出。KDJ可以作為參考，但莊家經(jīng)常會在尾盤拉高達到騙線的目的，專整技術(shù)派人士。所以一定不能只相信KDJ。在短線操作中，WR指標很重要，一定要認真看。長線多看看TRIX。五、心中不必有績優(yōu)股與績差股之分，只有強莊和弱莊之分。股票也只有強勢股和弱勢股之分。六、均線交叉時一般會出現(xiàn)技術(shù)回調(diào)，交叉向上回檔時買進，交叉向下回檔時賣出。5日均線和10日均線都向上，且5日均線在10日均線上時買進，只要不破10日均

7、線就不賣。這一般是在修復指標技術(shù)，如果確認破了10日均線，5日均線調(diào)頭向下時賣出。因為10日均線對于做莊者來說很重要。這是他們的成本價，他們一般不會讓股價跌破此線。但也有特強的莊家在洗盤時會跌破10日均線，但20日均線一般不會破。否則大勢不好，無法收拾。七、追漲殺跌有時用處很大。強者恒強，弱者恒弱。炒股時間概念很重要，不要跟自己過不去。八、大盤狂跌時最好選股。大盤大跌時可以把錢全部買漲得最多或跌得最少的股票。九、高位連續(xù)出現(xiàn)三根長陰快跑，虧了也要跑。低位三根長陽買進，這通常是回升的開始。十、在漲勢中不要輕視冷門股，這通常是一匹大黑馬。在漲勢中不要輕視問題股，這也可能是一匹大黑馬。但對于這種馬，

8、除了膽大有賭性的人之外，心理素質(zhì)不好的人最好不要騎。心得體會及建議： 根據(jù)對大盤的技術(shù)分析決定買入或賣出，多看盤總結(jié)規(guī)律，靈活運用書本知識，不能生搬硬套。指導老師建議：證券期貨投資模擬實驗報告實驗(實訓)時間: 2016 年 12 月 8-9 日 指導教師評分： 姓名尹柏楊班級、學號金融一班2013520105指導老師楊勇兵實驗課程金融理財綜合實驗實驗項目行業(yè)分析操作過程： 2016年傳媒行業(yè)投資策略分析在宏觀經(jīng)濟增長放緩，轉(zhuǎn)型升級壓力提升的背景下，傳媒文化作為新興創(chuàng)意行業(yè)將肩負起更多的拉動大眾消費、引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)升級的重任。2016 年將依然是行業(yè)朝陽成長的一年，核心總產(chǎn)值增長速度有望保持在 17

9、%以上。消費升級、政策扶持、技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)資源整合將成為行業(yè)快速成長的主要驅(qū)動力。從行業(yè)風向來看，娛樂消費主體的變遷帶來了文化品位的變化，以及產(chǎn)業(yè)思維的大幅調(diào)整。圍繞核心 IP 的創(chuàng)意開發(fā)和價值挖掘?qū)⒊蔀槲磥淼陌l(fā)展主基調(diào)，跨媒介整合與跨產(chǎn)業(yè)合作將成為新的發(fā)展邏輯。以新生代為消費主體的 ACGN 產(chǎn)業(yè)將充分分享這一文化轉(zhuǎn)型、與媒介融合的紅利，市場規(guī)模有望達 2000-2500 億元，且增長潛力巨大。 媒介技術(shù)進化帶來產(chǎn)業(yè)新變局：數(shù)字營銷將持續(xù)分享用戶遷移和預算轉(zhuǎn)移的紅利，娛樂基因的融合與產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)的縮短將是提升龍頭/先發(fā)公司的利潤空間的必由之路；教育產(chǎn)業(yè)深度融合網(wǎng)絡技術(shù)，職業(yè)教育、興趣教育、MO

10、OC 有望率先完成產(chǎn)業(yè)化運作和盈利模式構(gòu)建。 此外，我們預計，2016 年中，傳媒文化領(lǐng)域主題性投資機會或?qū)⒗^續(xù)亮點紛呈。“VR”、“熱門賽事”、“音樂產(chǎn)業(yè)”、“偶像經(jīng)濟”、“娛樂金融”等熱門概念有望不斷涌現(xiàn)，相關(guān)稀缺標的有望表現(xiàn)出眾。1.板塊分享成長紅利，持續(xù)展現(xiàn)抗周期性2015 年前三季度，文化傳媒行業(yè)增速保持較快的上升勢頭，在宏觀經(jīng)濟不景氣、轉(zhuǎn)型升級壓力持續(xù)增長的背景之下，展現(xiàn)出良好的抗周期性和戰(zhàn)略機遇期的跨越式發(fā)展前景。 以我們核心關(guān)注的 50 家上市公司為樣本，傳媒板塊整體營業(yè)收入增速為 25.85%，整體凈利潤增速為 26.36%。行業(yè)景氣度提升帶來的基本面紅利，和業(yè)績并表帶來的財

11、務增厚，是此輪財務表現(xiàn)整體良好的主要原因。剔除外延并表及投資收益等因素，實際內(nèi)生發(fā)展帶來的業(yè)績增速逾 20%的公司，主要集中在新媒體遷移和娛樂內(nèi)容消費等行業(yè)，個股方面具體包括：樂視網(wǎng)、萬達院線、奧飛動漫等。另一方面，板塊內(nèi)部的業(yè)績分化也進一步凸顯，龍頭公司有望在此輪變革中脫穎而出。表1 傳媒重點個股2015年三季報業(yè)業(yè)績回顧從收入指標看，東方財富、華誼兄弟、樂視網(wǎng)、新文化、利歐股份等公司保持強勁的增長勢頭。其中，剔除財務并表影響，以樂視網(wǎng)為代表的互聯(lián)網(wǎng)新貴表現(xiàn)出眾；此外，以核心IP 為驅(qū)動的內(nèi)容公司整體表現(xiàn)優(yōu)秀，后續(xù)發(fā)力可期。圖1 2014年-2015年上市公司三季報從凈利潤表現(xiàn)看，增長靠前的

12、包括東方財富、華誼嘉信、新文化、樂視網(wǎng)、歌華有線等。剔除并表因素之外，體現(xiàn)出新媒體保持朝陽成長性，我們繼續(xù)看好新媒體領(lǐng)域龍頭公司的發(fā)展前景。2.2016 年年報展望：基本面穩(wěn)健向好，業(yè)績保持良性增長 由于傳媒文化上市公司對行業(yè)的代表性不足，我們過濾不具有代表性的樣本后得到的數(shù)據(jù)顯示，預計 2016年全年傳媒行業(yè)增長將延續(xù)此前的良好發(fā)展態(tài)勢，保持平穩(wěn)健康的良性增長勢頭，持續(xù)展現(xiàn)出在宏觀經(jīng)濟整體不景氣背景下，傳媒文化行業(yè)整體抗周期性與新發(fā)展階段的內(nèi)生增長性。3.良好基本面及熱點主題，助力板塊持續(xù)跑贏大盤 自 2015 年初至今，在基本面向好和主題熱點的驅(qū)動下，傳媒板塊表現(xiàn)搶眼，大幅跑贏市場，展現(xiàn)出

13、新興經(jīng)濟的旺盛生命力。截至10月，傳媒指數(shù)整體上漲 65.93%，高出滬深 300 同期漲幅 63.05 個百分點，在所有行業(yè)指數(shù)中排位第 10。 展望 2016 年接下來的行情，我認為，在我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級壓力持續(xù)加碼的背景下，以傳媒為代表的新興產(chǎn)業(yè)肩負著產(chǎn)業(yè)升級新引擎的使命，無論在資本層面還是政策層面，都有望獲得持續(xù)性的關(guān)注和支持。另一方面，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的不斷革新與垂直應用領(lǐng)域的突破性進展也將給整個市場帶來新的活力。綜合來看，我認為，傳媒板塊或?qū)⒗^續(xù)保持蓬勃向上的發(fā)展動力，有望持續(xù)跑贏大盤。圖2 2015年至今各行業(yè)漲跌幅指數(shù)對比4.行業(yè)驅(qū)動：政策護航產(chǎn)業(yè)前行，整合邏輯有望延續(xù) 傳媒文化行業(yè)保

14、持蓬勃發(fā)展,2015年以來，經(jīng)濟增速的持續(xù)放緩使得產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的需求不斷增強，新興產(chǎn)業(yè)被市場寄予了深切的期望。消費的擴容和技術(shù)的升級成為支撐文化傳媒產(chǎn)業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的底層動力，傳媒行業(yè)持續(xù)進入中長期景氣階段。到預計全年產(chǎn)業(yè)核心總產(chǎn)值將達到 13180 億元，同比增長億元，同比增長 16% 。 另一方面，產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的新舊媒體的角力，和產(chǎn)業(yè)規(guī)模的此消彼長同樣顯著。以報業(yè)、廣播等為代表的“舊媒介”整體遭遇了“斷崖式”的下滑，從一個側(cè)面反映了傳統(tǒng)媒體的生存困局。而互聯(lián)網(wǎng)/移動互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)的新興領(lǐng)域則展現(xiàn)出了旺盛的生命力，整體增速保持在兩位數(shù)，市場份額全面趕超傳統(tǒng)媒體。 望 展望 2016 年，在消費需求旺

15、盛、資本關(guān)注提升的背景下，行業(yè)基本面有望持續(xù)向好，總產(chǎn)值規(guī)模增長率有望維持在年，在消費需求旺盛、資本關(guān)注提升的背景下，行業(yè)基本面有望持續(xù)向好，總產(chǎn)值規(guī)模增長率有望維持在 17% 以上。 圖3 2014-2015年我國傳媒行業(yè)總產(chǎn)值和增速5.扶持力度持續(xù)加碼，政策護航產(chǎn)業(yè)前行在我國宏觀經(jīng)濟增速持續(xù)放緩、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型進入深水區(qū)的背景下，新興產(chǎn)業(yè)將被賦予更大的國家期望，作為創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)突出代表的文化傳媒行業(yè)也持續(xù)分享著政策紅利。2015 年以來，政府接連推出包括關(guān)于推動傳統(tǒng)媒體和新興媒體融合發(fā)展的指導意見、國務院關(guān)于加快發(fā)展體育產(chǎn)業(yè)促進體育消費的若干意見、中國足球改革發(fā)展總體方案、電影產(chǎn)業(yè)促進法案等在內(nèi)

16、的多項扶持和指導政策，對文化產(chǎn)業(yè)的關(guān)注程度持續(xù)加碼。 2015 年 5 月 14 日，中宣部在深圳召開文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展座談會。部長劉奇葆在會議上明確表示，要加快健全現(xiàn)代文化市場體系，完善政策制度保障，提高文化產(chǎn)業(yè)規(guī)?；s化專業(yè)化水平，推動文化產(chǎn)業(yè)成為國民經(jīng)濟支柱性產(chǎn)業(yè)。同時，中央還將著力培育骨干文化企業(yè)，推動文化企業(yè)跨地區(qū)跨行業(yè)跨所有制兼并重組，打造一批文化“航母”。推進文化業(yè)態(tài)創(chuàng)新，促進文化與科技等產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展,推動產(chǎn)業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展。 預計2016年，政策將繼續(xù)在媒介技術(shù)創(chuàng)新、文化國企改革、創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)出海等領(lǐng)域，給予傳媒產(chǎn)業(yè)以融資和財稅方面的扶持，助力行業(yè)良性成長。表2 2015年來文化行業(yè)相

17、關(guān)政策6.網(wǎng)絡世代持續(xù)崛起，移動互聯(lián)市場快速擴容 網(wǎng)絡技術(shù)進入全面大眾時代，年輕化傾向勢頭明顯 CNNIC數(shù)據(jù)顯示，截至2015年6月，我國網(wǎng)民數(shù)量達到6.68億，互聯(lián)網(wǎng)普及率達48.80%，相對于 2014 年年底提升 0.9 個百分點；移動網(wǎng)民規(guī)模達到 5.94 億人，普及率達到 88.9%，相對于 2014 年年底提升 3.1 個百分點。 從網(wǎng)絡使用深度上來看，2015 年上半年，中國網(wǎng)民的人均周上網(wǎng)時長達 25.6 小時，較2011 年增加了 6.9 個小時。隨著滿足人們需求的互聯(lián)網(wǎng)應用的不斷推出，網(wǎng)民使用互聯(lián)網(wǎng)的深度和廣度將繼續(xù)提高，不斷加深對于互聯(lián)網(wǎng)的粘性。 除此之外，從人群結(jié)構(gòu)來

18、看，網(wǎng)民中男女占比分別達到 55.10%和 44.90%，發(fā)展進一步均衡化。年齡結(jié)構(gòu)方面，30 歲以下的人群已經(jīng)占到網(wǎng)民群體的 57%。時代背景使得我國互聯(lián)網(wǎng)用戶表現(xiàn)出明顯的年輕化傾向。comScore 數(shù)據(jù)顯示，我國互聯(lián)網(wǎng) UV 有 29.5%來自 90后群體，高于全球平均值 26.7%，以及亞太、港臺地區(qū)數(shù)據(jù)。圖4-5 中國網(wǎng)民年齡結(jié)構(gòu) 中國網(wǎng)民平均每周上網(wǎng)時長7.移動市場保持高速成長，新生領(lǐng)域使用率不斷提升。在移動互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的助推之下，我國網(wǎng)絡應用市場規(guī)模持續(xù)呈現(xiàn)出良好的上升態(tài)勢。2014 年市場規(guī)模整體達到 2134.8 億元，同比增速高達 115.5%。2015 年全年市場規(guī)模有望達

19、到 3776 億元，同比增長 75%；我們預計，在滲透率不斷提升、消費習慣和消費模式推陳出新的基礎(chǔ)上，市場有望在 2018 年突破萬億規(guī)模。傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與移動互聯(lián)的融合提速不斷激發(fā)潛在的用戶需求，是這輪移動互聯(lián)市場規(guī)模大幅增長的主要驅(qū)動力。圖6 2011-2018E中國移動互聯(lián)網(wǎng)市場規(guī)模及市場增長從移動互聯(lián)的細分市場來看，新興領(lǐng)域需求的崛起同樣顯著。2015 年上半年數(shù)據(jù)顯示，網(wǎng)上支付、旅行預訂、網(wǎng)絡視頻、網(wǎng)絡新聞等領(lǐng)域整體增長速度良好，使用率不斷提升，展現(xiàn)出新興領(lǐng)域的良好發(fā)展勢頭。表3 2014.12-2015.06中國手機網(wǎng)民對各類移動端應用的使用率8.并購整合助力傳媒巨頭浮現(xiàn)中概股回歸大勢所

20、趨2016年并購熱度不減，傳媒巨頭有望逐步浮現(xiàn)。在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)增長速度趨緩，互聯(lián)網(wǎng)市場高速擴張的背景之下，并購重組成為了全年的熱點所在，數(shù)據(jù)顯示，2015年，企業(yè)并購市場熱情持續(xù)高漲：截至第三季度，我國并購市場共完成交易1944起同比增長45共涉及交易金額871.82億美元，同步下降4.7%。交易活躍度與規(guī)模量在歷史數(shù)據(jù)中都保持高位。圖7 2013Q1-2015Q3中國并購總額和案例數(shù)傳媒文化領(lǐng)域由于廣闊的市場空間和多變的盈利模式，獲得了資本市場的持續(xù)青睞，也成為了并購的高發(fā)地。2015年下半年以來，傳媒行業(yè)有 48 家上市公司涉及并購重組占行業(yè)成份公司家數(shù)比例為 66.67%。涉獵領(lǐng)域也相當廣泛

21、，包括影視、游戲、廣告、互聯(lián)網(wǎng)媒體、廣電網(wǎng)絡等多個子行業(yè)均呈現(xiàn)出較高的熱度。 資本的整體寬松，和行業(yè)廣闊的空間將使得資本對于傳媒文化行業(yè)的并購熱情持續(xù)高漲，而牛市帶來的資產(chǎn)溢價和投資情緒也將給整個市場帶來新的變量。因此，我認為，2016年依然將是并購重組持續(xù)高發(fā)的一年，但在估值普遍高企，泡沫化相對嚴重的市場中，如何甄別并購帶來的真正價值成為了新階段的焦點。我認為，對企業(yè)并購行為背后的戰(zhàn)略布局的提前研判，以及對企業(yè)從商業(yè)模式摸索到盈利模式成熟的準確把握，才是在這場資本亂戰(zhàn)中勝出的關(guān)鍵所在。我們預判，2016 年，并購依然是文化傳媒行業(yè)重要主題。圍繞核心年，并購依然是文化傳媒行業(yè)重要主題。圍繞核心

22、 IP 資源的跨媒介整合和跨產(chǎn)業(yè)合作將成為推動產(chǎn)業(yè)發(fā)展壯大的主要驅(qū)動力之一。中概股回歸大勢所趨，溢價率凸顯投資機會。2015 年以來，僅互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域就有16 家中概股公司接到私有化要約。我認為，雖然 A 股估值溢價有所回落，但綜合考慮目前中概股在美股享受估值情況和國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng) A 股估值情況巨大差異、及國內(nèi)資本市場的快速發(fā)展及監(jiān)管框架的不斷成熟，中概股回歸將成為大勢所趨，未來將會有更多的中概股走向回歸之路，通過資源的整合去享受A 股市場的估值溢價。從重點關(guān)注的互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域 14 家公司接收到私有化要約案例來看，大多數(shù)公司目前股價未能完全反映收購溢價，目前平均溢價率達到 14.7%。表4 2015年之

23、間至今互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域中概股私有化要約情況一覽圖8 中概股私有化價格與當前價格溢價率9.行業(yè)投資風險市場在估值與業(yè)績中平衡對板塊沖擊風險，板塊受市場情緒波動帶來的估值和業(yè)績的短期不匹配將會造成定的風險。制度性政策方向與事件觸發(fā)帶來板塊風格轉(zhuǎn)化風險，文化體制市場化改革的方向仍具有一定的不確定性，或?qū)⒃谝欢ǔ潭壬嫌绊懙桨鍓K具體的熱點帶來風格轉(zhuǎn)化風險。此外短期的熱點性事件同樣可能造成板塊的風格變化制度改革紅利體現(xiàn)在財務收益上的進程具有不確定性。目前國家已經(jīng)明確了要將文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展成為國民經(jīng)濟支柱產(chǎn)業(yè)，而政府具體政策的執(zhí)行力度和落地時間有著一定的不確定性，會給相關(guān)公司帶來財務上的不確定性。10.投資策略與重點

24、公司推薦整體估值處于歷史中位，高成長領(lǐng)域持續(xù)分享高估值紅利從估值上看，當前板塊的整體市盈率約為81倍，位居全部行業(yè)板塊的第3名。對比歷史數(shù)據(jù)來看，估值基本處于歷史中位，具體來看，以互聯(lián)網(wǎng)、影視動漫為代表的高成長細分領(lǐng)域估值水平明顯高于其他領(lǐng)域。展望2016年全年的行情，在我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級持續(xù)加碼和局面消費意愿持維走高的背景下傳媒板塊有望繼續(xù)分享消費端轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級的趨勢性紅利。綜合來看，傳媒板塊或?qū)⒗^續(xù)保持蓬勃向上發(fā)展動力，高成長細分領(lǐng)域有望繼續(xù)保持高估值溢價水平。國家文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略大格局以及新興產(chǎn)業(yè)在轉(zhuǎn)型升級中的關(guān)鍵地位是板塊上漲的底層動力，在經(jīng)濟增速持續(xù)放緩的大背景下，傳媒行業(yè)因其自身

25、的抗周期性和成長性將繼續(xù)獲得資金和政策層面的青睞，維持行業(yè)“強于大市”的評級，展望2016年的市場，預計隨著代際消費觀進化和產(chǎn)業(yè)資源重配的提速，行業(yè)發(fā)展將持續(xù)向好，大IP運營、二次元產(chǎn)業(yè)、圖片社交、內(nèi)容營銷、娛樂金融等新興領(lǐng)域有望全面發(fā)力。在這過程中A股公司有望沿著細分成長領(lǐng)域創(chuàng)新商業(yè)模式熱點主題等邏輯，持續(xù)分享增長紅利。綜合來看當前投資主要布局三大主線：1）以新生代ACGN核心IP為基礎(chǔ)的跨媒介綜合性公司，重口推薦：華策影視、禾欣股份、奧飛動漫。建議關(guān)注：*ST星美、完美環(huán)球、游族網(wǎng)絡。2）受益媒介技術(shù)進步的公司：樂視網(wǎng)、利歐股份、華誼京信。3）有望引領(lǐng)音樂、VR等主題性行情的稀缺標的：重點

26、關(guān)注海倫鋼琴、富春通信。建議關(guān)注暴風科技、中南重工。另一方面，隨著改革逐步推進，考慮估值安全邊際，優(yōu)質(zhì)國有文化企業(yè)重點推薦：歌華有線、中文傳媒、中南傳媒及鳳凰傳媒。表5 重點公司盈利預測、估值及投資評級（資料來源：中信證券）指導老師建議：證券期貨投資模擬實驗報告實驗(實訓)時間: 2016 年 12 月 12-13 日 指導教師評分： 姓名尹柏楊班級、學號金融一班2013520105指導老師楊勇兵實驗課程金融理財綜合實驗報告實驗項目股票投資公司分析實驗操作過程：1. 廣東汕頭超聲電子股份有限公司簡介證券簡介：超聲電子；證券代碼：000823。1997年10月8日在深圳交易所上市，所屬行業(yè)為電子

27、 半導體及元件。注冊地址：廣東省汕頭市龍湖區(qū)龍江路12號。經(jīng)營范圍：制造、加工、銷售超聲電子儀器、儀器儀表、電子元器件、電子材料、家用電器、通訊產(chǎn)品(不含通信終端)、電子計算機，超聲電子儀器的技術(shù)服務，經(jīng)營公司及下屬控股企業(yè)自產(chǎn)產(chǎn)品的出口業(yè)務、生產(chǎn)所需機械設(shè)備、零配件及原輔材料的進口業(yè)務。主營業(yè)務：印制線路板、液晶顯示器、超薄及特種覆銅板、超聲電子儀器的研制、生產(chǎn)和銷售。歷史沿革：廣東汕頭超聲電子股份有限公司是經(jīng)廣東省人民政府粵府函1997123號文批準，由汕頭超聲電子(集團)公司獨家發(fā)起,并向社會公開發(fā)行股票，募集設(shè)立的股份有限公司。 1997年8月經(jīng)中國證監(jiān)會批準發(fā)行社會公眾股6,500萬

28、股，發(fā)行后總股本為20,500萬股。公司于1997年10月8日在深圳證券交易所掛牌交易，股票證券代碼為000823。 1998年9月公司股東大會通過1998年中期分配方案，按10:3的比例派送紅股及用資本公積按10:3的比例轉(zhuǎn)增股本，分配后公司總股本增至32,800萬股。經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會證監(jiān)公司字1999147號文批準，公司2000年向社會公眾股股東配售3,120萬股普通股，公司總股本增至35,920萬股。 2007年3月公司股東大會通過2006年度利潤分配方案，按每10股送0.8股的比例派送紅股2,873.60萬股，分配后公司總股本增至38,793.60萬股。 2007年10月25日

29、經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會關(guān)于核準廣東汕頭超聲電子股份有限公司非公開發(fā)行股票的通知(證監(jiān)發(fā)行字2007376號)批準，公司2007年12月非公開發(fā)行股票5,250萬股普通股，公司總股本增至44,043.60萬股。 2013年12月13日經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會關(guān)于核準廣東汕頭超聲電子股份有限公司非公開發(fā)行股票的批復（證監(jiān)許可20131552號）核準，公司2014年3月非公開發(fā)行股票9,653萬股普通股，公司總股本增至53,696.60萬股。2.行業(yè)地位分析： 表1 2016年3月31日財務數(shù)據(jù)對比表2 2016年6月30日財務數(shù)據(jù)對比 表3 主要會計財務數(shù)據(jù)分析表4 資產(chǎn)負債表表5 利潤表表6

30、現(xiàn)金流量表該公司主要從事印制線路板、液晶顯示器及觸摸屏、超薄及特種覆銅板、超聲電子儀器的研制、生產(chǎn)和銷售。本年度，該公司屬下汕頭超聲印制板公司榮獲中國印制電路板行業(yè)協(xié)會頒發(fā)的“第十五屆（2015）中國印制電路行業(yè)百強企業(yè)”稱號。 報告期內(nèi)，全球經(jīng)濟復蘇步伐持續(xù)放緩，英國脫歐風波、美聯(lián)儲加息預期以及新興市場的波動等帶來一系列不確定性因素，導致電子行業(yè)出口形勢不佳；國內(nèi)經(jīng)濟面臨潛在的通脹及經(jīng)濟下行壓力等多重考驗，智能手機、平板電腦等消費類電子產(chǎn)品需求持續(xù)不足，壓價搶單現(xiàn)象依然存在，市場競爭相對激烈；但在工業(yè)控制、智能家居、光電顯示等領(lǐng)域則出現(xiàn)一些更智能、多元、高效的電子制造方案。面對復雜又充滿機遇

31、的內(nèi)外環(huán)境，公司持續(xù)進行客戶優(yōu)化和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，進一步加大高端通訊、家電、車載電子與工控等領(lǐng)域市場布局，挖掘優(yōu)質(zhì)品牌客戶，切入新的應用領(lǐng)域，努力創(chuàng)造新的利潤增長點；與此同時，持續(xù)改進生產(chǎn)工藝流程，加強產(chǎn)品革新和品質(zhì)優(yōu)化，通過設(shè)備自動化、智能化提高生產(chǎn)效率；此外，隨著覆銅板技改項目投產(chǎn)，公司覆銅板產(chǎn)能規(guī)模進一步擴大，公司綜合實力得以提升。報告期內(nèi)，公司雖然為抗擊行業(yè)負面影響做了很多努力，但受宏觀經(jīng)濟影響，總體訂單需求不足，且加上新項目在車載、家電產(chǎn)品方面多次小批量試產(chǎn)拉低了生產(chǎn)線效率，致使上半年營業(yè)收入較去年同期下降；而人民幣貶值一定程度上增加了公司的匯兌收益，凈利潤則較去年同期相比略微下降。

32、2016年上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入164,153.63萬元，歸屬于母公司的凈利潤5,633.49萬元，同比分別下降了9.51%和0.72%。 主營業(yè)務分析。公司回顧總結(jié)前期披露的經(jīng)營計劃在報告期內(nèi)的進展情況公司在2015年報提出的2016年預計實現(xiàn)銷售收入37.47億元，成本30.80億元，費用5.17億元的經(jīng)營計劃，公司2016年上半年實際完成經(jīng)營計劃的43.81%、42.95%、42.54%。 核心競爭力分析。2016年上半年，公司繼續(xù)堅持以市場需求為導向，通過前瞻性研發(fā)布局、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級、技術(shù)成果轉(zhuǎn)化應用等多方面的創(chuàng)新活動，不斷增強創(chuàng)新研發(fā)能力，鞏固自身核心競爭優(yōu)勢。2016年上半年，

33、公司共開展新產(chǎn)品、新工藝、新材料等技術(shù)研究開發(fā)活動74項，獲得國家專利授權(quán)9項（其中：發(fā)明專利5項，實用新型4項）。報告期內(nèi)，公司的核心競爭力進一步得到提升。4.股東持股情況統(tǒng)計分析注：股票價格通常與股東人數(shù)成反比，股東人數(shù)越少代表籌碼越集中，股價越有可能上漲。表8 股東持股情況統(tǒng)計分析 表9 十大流通股東情況 （截止日期：2016-06-30）表10 機構(gòu)持股匯總5.超聲電子股價的技術(shù)分析表11 超聲電子的日k線圖表12 超聲電子的周K線圖短期趨勢：強勢上漲過程中，可逢低買進，暫不考慮做空。中期趨勢：回落整理中且下跌趨勢有所減緩。長期趨勢：迄今為止，共10家主力機構(gòu)，持倉量總計1.83億股，

34、占流通A股34.05%。近期的平均成本為12.38元，股價在成本上方運行。多頭行情中，目前處于回落整理階段且下跌趨勢有所減緩。該股資金方面呈流出狀態(tài)，投資者請謹慎投資。該公司運營狀況尚可，暫時未獲得多數(shù)機構(gòu)的顯著認同，后續(xù)可繼續(xù)關(guān)注。心得體會及建議：通過公司公布的財務數(shù)據(jù)分析公司的經(jīng)營狀況，預測企業(yè)的發(fā)展前景，可以為在投資者投資股票做出更好的選擇。指導老師建議：證券期貨投資模擬實驗報告實驗(實訓)時間: 2016 年 12 月 14-15 日 指導教師評分： 姓名尹柏楊班級、學號金融一班2013520105指導老師楊勇兵實驗課程金融理財綜合實驗報告實驗項目股票投資技術(shù)分析實驗操作過程：技術(shù)分析

35、以股票美麗生態(tài)（000010）為例一、技術(shù)分析理論依據(jù)及來源技術(shù)分析法自19世紀產(chǎn)生以來，經(jīng)過不斷充實、完善和發(fā)展，本身逐漸形成一套頗為復雜的體系，但支撐該體系的理論基礎(chǔ)是如下三個假定條件或前提條件:市場行為包容一切。價格以趨勢方式演變。歷史會重演。1、市場行為包容一切。市場行為包容一切是技術(shù)分析的基石。技術(shù)分析者認為，任何可能影響股票、期貨市場價格的因素-基礎(chǔ)的、政治的、心理的或其他-實際上都反映在其價格之中，而價格變化必定反映供求關(guān)系。技術(shù)分析者只研究價格變化就足夠了，而不必研究造成價格變動的內(nèi)在因素。技術(shù)分析者所使用的圖表等工具之所以發(fā)生作用，是因為這些工具本身如實地描述了市場參與者的行

36、為，使我們能夠把握市場參與者對市場的反應，從而把握市場的未來趨勢。2、價格以趨勢方式演變。趨勢概念是技術(shù)分析的核心。技術(shù)分析者認為，市場確有趨勢可循，而且當前的市場趨勢有勢能或慣性，只有當它走到趨勢的盡頭，它才會掉頭反向。研究價格圖表的全部意義，就是要辯識出趨勢發(fā)展的早期形態(tài)，以便順應趨勢進行交易。事實上，大多數(shù)技術(shù)分析理論在本質(zhì)上就是順應趨勢，即以判定、追隨市場的既成趨勢為目的。 3、歷史會重演。技術(shù)分析和市場行為與人類心理學有關(guān)，證券投資不過是一種追求利潤的行為，不論是昨天、今天或明天，這個目的都不會改變。在這種心理狀態(tài)下，市場交易行為將趨于一定的模式，由此導致歷史重演，即過去出現(xiàn)過的價格

37、趨勢和變動方式，今后會不斷出現(xiàn)。由于這些圖表型態(tài)在過去表現(xiàn)良好，我們就假設(shè)它在將來表現(xiàn)一樣良好。投資者就可以分析通過過去的價格變動資料來預測未來的價格走勢。折疊編輯本段理論的分類第一類是以美國技術(shù)分析宗師威廉姆江恩研發(fā)的江恩理論，這屬于研究K線(美國人應用更多的使用美國線)走勢變化和市場波動速率的原教旨技術(shù)分析流派，是主流的分析師應用流派。江恩理論的實戰(zhàn)應用細分流派眾多，使用的畫線工具也是紛繁復雜，上手并不容易，投資者要想達到融會貫通，至少需要三到五年的實盤分析、操作經(jīng)驗，才能摸索出江恩理論奧妙，并且在金融市場中應用自如。第二類是發(fā)源自歐美，由臺灣傳入中國大陸的以KDJ、MACD、均線、布林線

38、等指標為體系的，基本指標和變異指標分析方法，基本指標通常是計算機軟件系統(tǒng)自帶的原始指標系統(tǒng)，變異指標分兩大類，一種是調(diào)整基本指標參數(shù)，從而更精確或者更提前測算市場的變化，另一種是改變指標公式，即創(chuàng)造新的類似的更好用的指標，我國的金融軟件公司就是以這類改變指標公式的方式創(chuàng)造新的指標。通過指標研判市場趨勢的優(yōu)勢是上手快，趨勢在合理范圍波動時可以比較精準地研判后市變化，劣勢就是指標有盲點，即市場出現(xiàn)異動時往往難以實現(xiàn)精準、快速研判，另外單一指標是難以應 對市場變化的，指標需要配合使用、長期使用，才能覺得好用。第三類是應用統(tǒng)計的方式，把歷史圖形中的高、低點，上升、下跌、震蕩趨勢中的量能、換手率等細微數(shù)

39、字進行統(tǒng)計，發(fā)掘指數(shù)或某個投資標的的觸底或見頂時的規(guī)律，從而摸索出判斷市場趨勢的法門。二、具體股票分析 技術(shù)分析理由：1.整體上形態(tài)為蛟龍出海，圖中可以明顯感覺到該股觸底反彈之勢，此大體上呈上升趨勢。2. 均線；可以看到該股均線呈上升趨勢，且5時均線態(tài)勢強勁。5時、10時均線等依次排列，形成一個封閉的圖形，而且K線走勢大致朝5時均線走勢在走。3. 月K線4.近日主力買入指標分析可以看到該股近期大單買入較多，可選擇購買。 心得體會及建議：在實際操作中要實時跟蹤套利商品的動態(tài)，若發(fā)現(xiàn)商品走勢不利于自身時可以隨時止損，不拘泥于套利原則，要靈活運用，善于將套利轉(zhuǎn)化為單向套利，及時把握轉(zhuǎn)市的時機，正確對

40、沖一邊套頭，使套利轉(zhuǎn)為單向投機，常常有可能取得數(shù)倍于正常套利的單向投機利潤指導老師建議：證券期貨投資模擬實驗報告實驗(實訓)時間: 2016 年 12 月 16 日 指導教師評分： 姓名尹柏楊班級、學號金融一班2013520105指導老師楊勇兵實驗課程金融理財綜合實驗報告實驗項目期貨市場套利交易實驗操作過程：一，定義：套利( arbitrage): 套利，亦稱套戥，通常指在某種實物資產(chǎn)或金融資產(chǎn)（在同一市場或不同市場）擁有兩個價格的情況下，以較低的價格買進，較高的價格賣出，從而獲取無風險收益。套利指從糾正市場價格或收益率的異常狀況中獲利的行動。異常狀況通常是指同一產(chǎn)品在不同市場的價格出現(xiàn)顯著差

41、異，套利即低買高賣，導致價格回歸均衡水平的行為。套利通常涉及在某一市場或金融工具上建立頭寸，然后在另一市場或金融工具上建立與先前頭寸相抵消的頭寸。在價格回歸均衡水平后，所有頭寸即可結(jié)清以了結(jié)獲利。套利者(arbitrageur)指從事套利的個人或機構(gòu)。二，套利種類：跨期套利：是套利交易中最普遍的一種，是利用同一商品但不同交割月份之間正常價格差距出現(xiàn)異常變化時進行對沖而獲利的，又可分為牛市套利和熊市套利兩種形式。例如在進行金屬牛市套利時，交易所買入近期交割月份的金屬合約，同時賣出遠期交割月份的金屬合約，希望近期合約價格上漲幅度大于遠期合約價格的上漲幅度；而熊市套利則相反，即賣出近期交割月份合約，

42、買入遠期交割月份合約，并期望遠期合約價格下跌幅度小于近期合約的價格下跌幅度?？缡刑桌菏窃诓煌灰姿g的套利交易行為。當同一期貨商品合約在兩個或更多的交易所進行交易時，由于區(qū)域間的地理差別，各商品合約間存在一定的價差關(guān)系。例如倫敦金屬交易所(LME)與上海期貨交易所(SHFE)都進行陰極銅的期貨交易，每年兩個市場間會出現(xiàn)幾次價差超出正常范圍的情況，這為交易者的跨市套利提供了機會。例如當LME銅價低于SHFE時，交易者可以在買入LME銅合約的同時，賣出SHFE的銅合約，待兩個市場價格關(guān)系恢復正常時再將買賣合約對沖平倉并從中獲利，反之亦然。在做跨市套利時應注意影響各市場價格差的幾個因素，如運費、

43、關(guān)稅、匯率等?？缟唐诽桌褐傅氖抢脙煞N不同的、但相關(guān)聯(lián)商品之間的價差進行交易。這兩種商品之間具有相互替代性或受同一供求因素制約。跨商品套利的交易形式是同時買進和賣出相同交割月份但不同種類的商品期貨合約。例如金屬之間、農(nóng)產(chǎn)品之間、金屬與能源之間等都可以進行套利交易。交易者之所以進行套利交易，主要是因為套利的風險較低，套利交易可以為避免始料未及的或因價格劇烈波動而引起的損失提供某種保護，但套利的盈利能力也較直接交易小。套利的主要作用一是幫助扭曲的市場價格回復到正常水平，二是增強市場的流動性。三，套利實際操作（以跨期套利為例）：套利是套取的不合理的價差，套利的基本原則是方向相反，品種相同，數(shù)量或價

44、值相等的原則，進入相關(guān)炒股軟件，查看豆一連續(xù)的相關(guān)情況，得到K線圖如下：判斷豆一連續(xù)價格被高估，于是進入智盛金融投資實戰(zhàn)平臺進行套利操作，選擇期貨交易期貨下單開倉商品選瀝青1706如下圖所示：心得體會及建議：無論在牛市還是熊市，都有盈利和虧損的機會，即使是牛市也可能虧損，關(guān)鍵是你的操作水平及投資理念與決策的正確與否。要根據(jù)自己對股市的觀察及獲取的相關(guān)信息進行證券與期貨的投資決策，切忌盲目跟從他人別人買什么你就買什么，要有個人主見，認為自己是正確并且會獲利的就要堅持自己的立場。指導老師建議：證券期貨投資模擬實驗報告實驗(實訓)時間: 2016 年 12 月 26 日 指導教師評分： 姓名尹柏楊班

45、級、學號13級金融一班2013520105指導老師楊勇兵實驗課程金融理財綜合模擬實驗實驗項目證券期貨投資模擬實驗報告操作過程：操作過程：一、實驗目的：1、了解智盛金融投資實戰(zhàn)平臺的使用，同花順等證券分析軟件的基本功能和期貨模擬交易系統(tǒng)的基本使用方法。 2、實際觀察和理解證券期貨價格的走勢，了解價格走勢與成交量之間的基本關(guān)系。 3、熟悉證券期貨的基本面分析法和常見的技術(shù)分析法；基本面分析主要包括：宏觀經(jīng)濟與政策分析，行業(yè)分析等；證券投資技術(shù)分析主要包括：線圖分析法、趨勢分析法、形態(tài)分析法、技術(shù)指標分析法。4、自己模擬投資，熟悉交易過程，提高理論聯(lián)系實際的能力，協(xié)助專業(yè)理論知識的理解與應用。 5、

46、為以后走向社會有可能從事證券期貨投資行業(yè)提供必要的實踐經(jīng)驗和理論基礎(chǔ)。二、實驗內(nèi)容：1、在同花順等股票行情分析軟件上查看在交易所交易的證券及期貨品種和證券價格指數(shù)、市場信息、公司信息、行業(yè)動態(tài)等。2、在智盛金融投資實戰(zhàn)平臺上進行股票和期貨的模擬操作。3、觀察常見的技術(shù)指標（MA、MACD、KDJ、RSI、WR、OBV 等）與證券價格間關(guān)系，初步了解技術(shù)指標的測市功能并進行投資決策。4、綜合性實驗：根據(jù)對大盤及個股、期貨品種的基本面和技術(shù)面分析，選擇一種（或多種）證券和期貨品種進行模擬交易。（模擬資金：股票和期貨各100萬元）三、實驗過程：1.股票模擬過程（1）對大盤的分析：大盤最近在3000點

47、附近上下拉鋸，板塊方面較為活躍的近期所屬股權(quán)轉(zhuǎn)讓概念及銷售類型的板塊等，其對市場人氣上有一定的提振作用，盤面上釀酒、化肥、航空航天、家電、安防漲幅居前。SDR納入民幣對長遠貨幣與國際參與權(quán)對人民幣有一定的利好，再將下半年國企改革應該是首要任務，同時11月下旬深港通的推薦，直接支撐著股指保有持能的勢頭，這是10月后A股市場一個嶄新的拐點。股指回暖正式面向3050點幅度進一步拉升，短期介入點，股權(quán)轉(zhuǎn)讓成為市場的獨立風景線，中長期逢低介入，短期的話雖然會回暖但是幅度不會立竿見影。以持股觀望為主，逢低可關(guān)注國企改革、一帶一路的同時，對于資金關(guān)注度較強的題材股，還可反復關(guān)注。（2）對個股的分析：超聲電子

48、（000823）：從基本面分析，廣東汕頭超聲電子股份有限公司是由國家級高新技術(shù)企業(yè)、國家重點企業(yè)、廣東省工業(yè)龍頭企業(yè)之一的汕頭超聲電子（集團）公司獨家發(fā)起，以募集方式設(shè)立的股份有限公司。公司于1997年9月5日成立，同年10月8日在深圳證券交易所上市。公司是以電子元器件及超聲電子儀器為主要產(chǎn)品的高新技術(shù)企業(yè)，從事無損檢測儀器、印制電路板、液晶顯示和觸控器件、覆銅板等高新技術(shù)產(chǎn)品的研究、生產(chǎn)和銷售。公司的開發(fā)中心是廣東省省級重點工程技術(shù)研究開發(fā)中心。2016年上半年，公司共開展新產(chǎn)品、新工藝、新材料等技術(shù)研究開發(fā)活動74項，獲得國家專利授權(quán)9項（其中：發(fā)明專利5項，實用新型4項）。報告期內(nèi)，公司

49、的核心競爭力進一步得到提升。技術(shù)面分析，短期趨勢，強勢上漲過程中，可逢低買進，暫不考慮做空。中期趨勢：回落整理中且下跌有加速趨勢。長期趨勢：迄今為止，共10家主力機構(gòu)，持倉量總計1.83億股，占流通A股34.05%近期的平均成本為12.53元，股價在成本上方運行。多頭行情中，目前處于回落整理階段且下跌有加速趨勢。該股資金方面呈流出狀態(tài)，投資者請謹慎投資。該公司運營狀況尚可，暫時未獲得多數(shù)機構(gòu)的顯著認同，后續(xù)可繼續(xù)關(guān)注。機構(gòu)成功率回顧：機構(gòu)專用買入8792.44萬，該營業(yè)部買入后，次日上漲概率55%，平均盈利0.94%。收益率最高的是持股25天后賣出，收益率4.39%，成功率49%。華泰證券股份

50、有限公司深圳益田路榮超商務中心證券營業(yè)買入5020.08萬，該營業(yè)部買入后，次日上漲概率53%，平均盈利0.61%。收益率最高的是持股1天后賣出，收益率0.61%，成功率53%。近10日來該行業(yè)走勢不明顯，跑贏大盤。最近120個交易日，機構(gòu)評級以增持為主，認為該行業(yè)有一定投資價值。（3） 模擬記錄2.期貨模擬操作（1）對品種的分析：瀝青1612：從基本面分析，瀝青價格破位下跌，主要原因首先是原油價格回落，對下游產(chǎn)品施壓。本周上半周，OPEC在阿爾及利亞舉行的關(guān)于凍產(chǎn)的非正式會談牽動人心。市場多數(shù)認為此次會議無法達成凍產(chǎn)協(xié)議，且OPEC原油產(chǎn)量處于高位，北美煉廠即將進入檢修期，外加美聯(lián)儲仍有在1

51、2月加息的預期存在，故原油空頭持倉增加，看空氛圍濃厚其次，供應持續(xù)充足，需求轉(zhuǎn)淡季。目前國內(nèi)主要瀝青廠裝置開工率維持在60%以上；瀝青進口價格維穩(wěn)。11月下旬開始，北方道路施工接近尾聲，需求轉(zhuǎn)淡。而華東華南近期受到臺風等極端天氣影響，道路施工和運輸均受到不同程度影響。終端消耗速度整體放慢，下游以銷定購為主，國慶節(jié)前煉廠庫存面臨上升壓力。從技術(shù)面來看，瀝青1612合約期貨價格前期升水現(xiàn)貨70170元/噸，但由于12月進入傳統(tǒng)需求淡季，現(xiàn)貨價上漲乏力，在基差套利作用下，期貨價格拋壓增加。技術(shù)面上，瀝青期價長期受壓于半年線，日線級別昨日跌破布林線下軌。整體來看，受原油下跌，瀝青自身供需面轉(zhuǎn)弱影響，瀝

52、青期貨拋壓增大，導致價格大幅下跌。目前來看，期貨1612合約弱勢氛圍有待改善，關(guān)注下方支撐位16801700元一線。心得體會及建議：為期三周的證券與期貨投資實訓課程順利結(jié)束，在楊老師的精心指導下，通過學習股市操作大全電子書和對股票期貨的模擬買賣，我感覺自己對于證券投資有了更加深刻的理解，并且感到受益匪淺。 既然是證券與期貨投資的實訓，模擬操作是我們此次實訓課的重點。起初接觸智盛金融實戰(zhàn)平臺，我們有些不適應，看著眼花繚亂的股票價格、指數(shù)、走勢模型，讓我們覺得不知所措，但在經(jīng)過注冊、修改密碼等一系列基本設(shè)置之后，我們開始真正接觸買賣股票，初次嘗試的新鮮感戰(zhàn)勝了對于未知的恐懼。很快我們就能很好的利用模擬操作平臺進行各種操作。但是在這一過程里，我們也走了許多彎路，由于專業(yè)知識的不扎實、實踐經(jīng)驗的缺乏，我們大多在淘第一桶金的時候遭遇了滑鐵盧，下跌的價格信息常常讓人懊惱心急。但是楊老師時常給我們鼓勵，并且每天會為我們分析個別股票，在具體的案例中深入淺出的講述專業(yè)知識。每天還有4名同學進行股票的推薦，通過他們的推薦，讓我們拓寬了對于選擇股票的廣度，并且有的同學對股票的分析還非常精準到位，讓我們大有助益。我們每天上課前都會看看近幾天的經(jīng)濟新聞，了解影響股票期貨市場的宏觀