財務管理習題及答案整理

1、1、比較各種財務管理的目標優(yōu)缺點2、經(jīng)營者與股東之間的利益矛盾與沖突產(chǎn)生的根源是什么？有哪些表現(xiàn)？如何協(xié)調(diào)？股東和經(jīng)營者間的沖突的根源是：經(jīng)營者的目標是增加報酬，休閑時間，避免風險但往往其目標和股東不完全一致，經(jīng)營者可能為了自身的目標而背離股東的利益表現(xiàn)在于：（）道德風險，經(jīng)營者會為了自己的目標，避免提高股價的風險，不努力實現(xiàn)企業(yè)財務管理的目標（）逆向選擇，經(jīng)營者為了自己的目標，揮霍股東的財富股東和經(jīng)營者之間的協(xié)調(diào)（）監(jiān)督，股東和經(jīng)營者由于分散或遠距離，往往存在信息不對稱，股東可以通過注冊會計師對財務報表進行審計，監(jiān)督經(jīng)營者的行為（）激勵，股東可以通過讓經(jīng)營者分享企業(yè)增加的財富來鼓勵他們采取符

2、合股東最大利益的行動通常，股東會同時采取這兩種方式來協(xié)調(diào)自己和經(jīng)營者的目標監(jiān)督成本，激勵成本和偏離股東目標的損失之間此消彼長，互相制約股東要權衡輕重，力求找出能使三項之和最小的解決方法，它就是最佳的解決辦法3、債權人與股東之間的利益矛盾與沖突產(chǎn)生的根源是什么？有哪些表現(xiàn)？如何協(xié)調(diào)？股東和債權人的沖突的根源是：債權把資金借給企業(yè)目的是到期時收回本金和約定的利息收入，公司借款的目的是用它擴大經(jīng)營，投入有風險的生產(chǎn)經(jīng)營項目，兩者的目標并不一致股東得到資金后可以通過經(jīng)營者為了自身利益而傷害債權人的利益，表現(xiàn)：第一，股東不經(jīng)債權人的同意，投資于比債權人預期風險更高的新項目如果計劃失敗，對債權人來說，超額

3、利潤肯定拿不到，發(fā)生損失卻有可能要分擔.第二，股東為了提高公司的利潤，不征得債權人的同意而指使管理當局發(fā)行新債，致使舊債券的價值下降，使舊債權人蒙受損失如果企業(yè)破產(chǎn)，舊債權人和新債權人要共同分配破產(chǎn)后的財產(chǎn)，使舊債券的風險增加，價值下降股東和債權人的協(xié)調(diào)債權人為了防止其利益被傷害，除了尋求立法保護，如破產(chǎn)時優(yōu)先接管，優(yōu)先于股東分配剩余財產(chǎn)等外，通常采取以下措施：第一，在借款合同中加入限制性條款，如規(guī)定資金的用途，規(guī)定不得發(fā)行新債或限制發(fā)行新債的數(shù)額等第二，發(fā)現(xiàn)公司有損害其債權意圖時，拒絕進一步合作，不再提供新的借款或提前收回借款4、影響企業(yè)償債能力的表外因素有哪些？1、可動用的銀行貸款指標銀行

4、已同意、企業(yè)未辦理貸款手續(xù)的銀行貸款限額可以隨時增加企業(yè)的現(xiàn)金提高支付能力。這一數(shù)據(jù)不反映在財務報表中但會在董事會決議中披露。2、準備很快變現(xiàn)的非流動資產(chǎn)企業(yè)可能有一些長期資產(chǎn)可以隨時出售變現(xiàn)而不出現(xiàn)在“一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)”項目中。例如儲備的土地、未開采的采礦權、目前出租的房產(chǎn)等在企業(yè)發(fā)生周轉(zhuǎn)困難時將其出售并不影響企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營。3、償債能力的聲譽如果企業(yè)的信用很好在短期償債方面出現(xiàn)暫時困難比較容易籌集到短缺的現(xiàn)金。5、區(qū)別系統(tǒng)風險和非系統(tǒng)風險對于財務管理有何意義？A、系統(tǒng)風險是外界的經(jīng)濟政治因素所導致的對于投資者來說是不可以避免的如果是有力的就能帶來收益非系統(tǒng)風險可分散風險是指由于某一種

5、特定原因?qū)δ骋惶囟ㄙY產(chǎn)收益造成影響的可能性。通過分散投資非系統(tǒng)性風險能夠被降低如果分散充分有效地的話這種風險就能被完全消除。非系統(tǒng)風險的具體結構構成內(nèi)容包括經(jīng)營風險和財務風險兩部分。B、非系統(tǒng)風險在股市中的應用非系統(tǒng)風險又稱非市場風險或可分散風險。它是與整個股票市場的波動無關的風險是指某一些因素的變化造成單個股票價格下跌從而給股票持有人帶來損失的可能性。非系統(tǒng)風險的主要特征是：1、他是有特殊因素引起的，2、它只影響某些股票的收益，3、它可通過分散投資來加以消除6、如何理解財務風險？財務風險管理的目標是什么？從財務角度，風險是指由于各種難以預料或難以控制因素的作用，使企業(yè)的實際收益與預計收益發(fā)生

6、背離的可能性，尤其指蒙受經(jīng)濟損失的可能性。風險管理的目標：正確地估計和計量風險在對各種可能結果進行分析的基礎上趨利防弊以求以最小的風險危險謀求最大的收益，同時還要善于識別、衡量、選擇和獲取增加企業(yè)價值的機會。7、如何理解可持續(xù)增長與超常增長，兩者有何關系？1、可持續(xù)增長是指不增發(fā)新股并保持目前經(jīng)營效率和財務政策條件下，公司所能增長的最大值。2、超常增長：實際增長超過上年可持續(xù)增長稱為超常增長。3、兩者關系：實際增長率上年可持續(xù)增長率=超常增長率8、財務計量中為什么必須堅持“資金時間價值“的原則資金時間價值是指一定量的資金在不同時間點上的價值量的差額。1、要正確理解資金時間價值的產(chǎn)生原因。時間價

7、值是在生產(chǎn)經(jīng)營活動中產(chǎn)生的，不作為資金投入生產(chǎn)經(jīng)營過程的貨幣，是沒有時間價值可言的。2、要正確認識資金時間價值的真正來源。時間價值的真正來源由工人創(chuàng)造的剩余價值。3、要合理解決資金時間價值的計量原則。資金時間價值的相對數(shù)是扣除風險報酬和通貨膨脹貼水后的社會平均資金利潤率，其絕對數(shù)是資金在生產(chǎn)經(jīng)營中帶來的增值額，即一定數(shù)額的資金與時間價值率的乘積。9、如何加強應收賬款的管理？(一)建立專門的信用管理機構，對賒銷進行管理企業(yè)信用風險管理是一項專業(yè)性、技術性和綜合性較強的工作，需特定的部門或組織才能完成。企業(yè)對賒銷的信用管理需要專業(yè)人員大量的調(diào)查、分析和專業(yè)化的管理和控制，因此設立企業(yè)獨立的信用管理

8、職能部門是非常必要的。在我國企業(yè)中一般采取兩種方式設立信用管理部門，一種是財務總監(jiān)領導下的信用管理部門，另一種是銷售總監(jiān)領導下的信用管理部門。兩種方式各有利弊，適應于不同的企業(yè)管理體制。信用管理部門要取得財務和銷售部門支持，并在賒銷管理中起到主導作用。目前我國約有2%的國有企業(yè)設立專門的信用管理機構，而外資企業(yè)的這一比率在10%以上。(二)建立一套應收賬款的內(nèi)控制度，將銷售和應收賬款的管理相結合銷售人員作為應收賬款的第一責任人，企業(yè)的激勵機制和約束機制引入應收賬款的管理之中。這樣的話，銷售人員就不會盲目地追求高銷售，而忽視貨款能否收回的問題。而財務部門也應定期對應收賬款的回收情況、賬齡情況進行

9、分析，分析逾期債權的壞賬風險及對財務狀況的影響，以便確定壞賬處理、當前賒銷策略。(三)要制定企業(yè)的收賬政策收賬政策是指企業(yè)制定收回過期應收賬款的程序和有關的規(guī)定，做到有章可循。企業(yè)可以根據(jù)客戶的拖賬期限和數(shù)額采取不同的催收方法。對于長期拖欠貨款的客戶可以采用將應收賬款改為收取應收票據(jù)。由于應收票據(jù)具有較強的追索權，且到期之前可以背書轉(zhuǎn)讓或貼現(xiàn)，在一定程度上能降低壞賬損失的風險。因此當客戶到期時候不能償還貨款，企業(yè)可以要求其開出承兌匯票以抵消應收賬款。(四)實施對應收賬款和賒銷企業(yè)的財務狀況的追蹤分析應收賬款一旦形成，企業(yè)就必須考慮如何按期足額收回的問題。這樣，賒銷企業(yè)就有必要在收款之前，對該項

10、應收賬款的運行過程進行追蹤分析，重點要放在賒銷商品的變現(xiàn)方面。企業(yè)要對賒購者的信用品質(zhì)、償付能力進行深入調(diào)查，分析客戶現(xiàn)金的持有量與調(diào)劑程度能否滿足兌現(xiàn)的需要。應將那些掛賬金額大、信用品質(zhì)差的客戶的欠款作為考察的重點，以防患于未然。財務部門應編制一定期間的賒銷客戶的銷售、賒銷、收賬、賬齡分析表及分析資料交管理當局。在分析中應利用比率、比較、趨勢、結構等分析方法，分析逾期債權的壞賬風險及對財務狀況的影響，以便確定壞賬處理、當前賒銷策略。(五)從真分析應收賬款的賬齡一般而言，客戶逾期拖欠賬款時間越長，賬款催收的難度越大，成為壞賬損失的可能性也就越高。企業(yè)必須要做好應收賬款的賬齡分析，密切注意應收賬

11、款的回收進度和出現(xiàn)的變化。財務部門應定期對應收賬款的回收情況、賬齡等情況進行分析，在應收賬款的賬齡結構分析中，企業(yè)財務管理人員要把過期債權款項納入工作重點，研究調(diào)整新的信用政策，努力提高應收賬款的收現(xiàn)效率。對尚未到期的應收賬款，也不能放松監(jiān)督，以防發(fā)生新的拖欠。(六)補足應收賬款收現(xiàn)保證率企業(yè)為了當期必要的現(xiàn)金支出，必須要取得與之相匹配的現(xiàn)金流入總額。企業(yè)既定會計期間預期現(xiàn)金支付額扣出同期穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金流入額(包括可隨時支取的銀行貸款、短期證券變現(xiàn)凈額等)后的差額，就非要通過應收賬款的有效收現(xiàn)才能得以保證最低現(xiàn)金需求。可以這樣說，應收賬款未來的壞賬損失對企業(yè)當前經(jīng)營并非最為緊要，更關鍵的是現(xiàn)期實際現(xiàn)金到位的應收款要能夠填補同期現(xiàn)金流量缺口，特別是要滿足具有剛性約束的納稅債務，工資支付及償付不得展期調(diào)換的到期債務的需要。(七)建立應收賬款壞賬準備制度不