汽車復合材料項目財務分析表

1、汽車復合材料項目財務分析表一、項目背景情況新一輪科技革命與產業(yè)變革賦予戰(zhàn)略性新興產業(yè)發(fā)展新機遇。當前全球新一輪科技革命加速推進，信息技術、新能源、新材料、生物技術等領域的前沿革命性突破和交叉融合，催生出各領域新技術、新產品、新服務的群體突破。以數字化、網絡化、智能化、綠色化為核心的新興技術廣泛滲透，帶動產業(yè)技術體系創(chuàng)新，引發(fā)產業(yè)分工重大調整，為加速實施創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略、切入國際產業(yè)鏈中高端領域、實現新興產業(yè)跨越趕超創(chuàng)造了難得的歷史機遇。產業(yè)融合深入推進為戰(zhàn)略性新興產業(yè)發(fā)展提供新引擎。多領域加速跨界融合，尤其是互聯網、云計算、大數據等新一代信息技術與傳統(tǒng)產業(yè)深度融合，不斷催生“互聯網+”新業(yè)態(tài)，

2、消費需求不斷向多元化、高質量、高層次變化，為戰(zhàn)略性新興產業(yè)發(fā)展開辟了廣闊空間，同時也為發(fā)展新產業(yè)、培育新業(yè)態(tài)、應用新模式開辟了新思路。我國經濟發(fā)展新理念構筑戰(zhàn)略性新興產業(yè)發(fā)展新方向?！笆舜蟆币詠砦覈M入經濟發(fā)展新常態(tài)下深化產業(yè)結構調整的新時期，在創(chuàng)新、協(xié)調、綠色、開放、共享五大發(fā)展理念指引下，勞動密集型、資源消耗型的傳統(tǒng)產業(yè)增長動力持續(xù)弱化，促使進一步依靠產業(yè)結構調整、產業(yè)技術升級、實施創(chuàng)新驅動的發(fā)展理念實現戰(zhàn)略性新興產業(yè)持續(xù)快速發(fā)展，培育形成新的經濟增長點。國家重大戰(zhàn)略部署為戰(zhàn)略性新興產業(yè)發(fā)展再造新契機。重大國家戰(zhàn)略部署帶來新的發(fā)展思路和方向，再造發(fā)展新需求。戰(zhàn)略性新興產業(yè)必須找準在重大戰(zhàn)

3、略中的定位，選好切入點，把握好、利用好新機遇，實現新的更大發(fā)展。汽車復合材料是由纖維等增強材料與基底（母體）等兩種或兩種以上性質不同的材料，通過各種工藝手段組合而成，有聚合物基復合材料、金屬基復合材料、陶瓷基復合材料三大類。與傳統(tǒng)的鋼、鐵、鋁以及塑料和橡膠等材料相比，汽車復合材料具有設計靈活、容易成型、輕質、耐腐蝕、強度高等優(yōu)點，可以廣泛用于汽車的外飾件、內飾件以及結構件上。我國復合材料的研究和開發(fā)始于1958年，但復合材料進入汽車工業(yè)則比較遲緩，尤其是大批量、標準化應用的歷史更短。剛開始我國僅是小規(guī)模地在汽車中試用復合材料產品，由于效果不佳，并沒有引起廣泛的關注。隨著以切諾基、依維柯、斯泰爾

4、和桑塔納等各類引進車型在中國的陸續(xù)投產，中國的汽車工業(yè)才真正開始引入和接觸到與國際水平較為接近的塑料件和復合材料新技術，與此同時，中國汽車復合材料也有了實質進步，并逐漸獲得客戶認可。近年來，輕量化已經成為汽車產業(yè)的重要發(fā)展趨勢之一，尤其是隨著新能源汽車的發(fā)展，輕量化更加受到業(yè)內的關注。實現汽車輕量化的方法較多，主要為材料、結構和工藝三個方面。其中，輕量化材料的應用是汽車輕量化最基礎、最核心的手段，碳纖維增強材料則成為輕量化材料的代表，包括SGLGroup、日本東麗株式會社、TeijinGroup、土耳其DowAksa公司等公司紛紛推出汽車用碳纖維增強材料產品。而日本板硝子、巨石集團、美國歐文斯

5、科寧、JohnsManville等則致力于汽車用玻璃纖維增強材料的研究與生產。隨著新材料、新工藝和新技術的不斷涌現，新能源汽車的發(fā)展以及汽車輕量化的推進，我國汽車復合材料行業(yè)市場規(guī)模增長迅速。目前，限制汽車復合材料行業(yè)發(fā)展的因素主要有：成本較高，使用價格較貴；復合材料的回收再利用較金屬及熱塑性塑料難度大；國內零部件企業(yè)在設計與加工工藝方面常常脫節(jié)，包括計算機在設計方面的應用還處于初級階段，積累的數據不足。重點新材料研發(fā)及應用領域，“十三五”國家科技創(chuàng)新規(guī)劃提出，重點研制碳纖維及其復合材料、高溫合金、先進半導體材料、新型顯示及其材料、高端裝備用特種合金、稀土新材料、軍用新材料等，突破制備、評價、

6、應用等核心關鍵技術。同時，“十三五”國家戰(zhàn)略性新興產業(yè)發(fā)展規(guī)劃和中國制造2025也有提及發(fā)展復合材料。未來，在政策的助推下，我國復合材料行業(yè)技術水平將不斷提高，推動汽車用復合材料的技術進步，成本高、回收難度大、產品的設計及加工等方面的問題也將逐步解決，汽車用復合材料行業(yè)投資前景廣闊。技術研發(fā)投入高是行業(yè)投資面臨的最大的風險，但行業(yè)利潤率高，企業(yè)投資該領域將獲得較好的收益。二、公司概況公司將依法合規(guī)作為新形勢下實現高質量發(fā)展的基本保障，堅持合規(guī)是底線、合規(guī)高于經濟利益的理念，確立了合規(guī)管理的戰(zhàn)略定位，進一步明確了全面合規(guī)管理責任。公司不斷強化重大決策、重大事項的合規(guī)論證審查，加強合規(guī)風險防控，確

7、保依法管理、合規(guī)經營。嚴格貫徹落實國家法律法規(guī)和政府監(jiān)管要求，重點領域合規(guī)管理不斷強化，各部門分工負責、齊抓共管、協(xié)同聯動的大合規(guī)管理格局逐步建立，廣大員工合規(guī)意識普遍增強，合規(guī)文化氛圍更加濃厚。本公司秉承“顧客至上，銳意進取”的經營理念，堅持“客戶第一”的原則為廣大客戶提供優(yōu)質的服務。公司堅持“責任+愛心”的服務理念，將誠信經營、誠信服務作為企業(yè)立世之本，在服務社會、方便大眾中贏得信譽、贏得市場?！皾M足社會和業(yè)主的需要，是我們不懈的追求”的企業(yè)觀念，面對經濟發(fā)展步入快車道的良好機遇，正以高昂的熱情投身于建設宏偉大業(yè)。三、項目概況貫徹落實科學發(fā)展觀，轉變發(fā)展方式，立足國內市場需求，以服務于產業(yè)

8、發(fā)展需要為中心，加大結構調整力度。本期項目總投資包括建設投資、建設期利息和流動資金。根據謹慎財務估算，項目總投資41140.32萬元，其中：建設投資33999.40萬元，占項目總投資的82.64%；建設期利息715.16萬元，占項目總投資的1.74%；流動資金6425.76萬元，占項目總投資的15.62%。項目正常經營年份每年營業(yè)收入76800.00萬元，綜合總成本費用60776.59萬元，稅金及附加393.19萬元，凈利潤11722.67萬元，財務內部收益率21.61%，財務凈現值10009.95萬元，全部投資回收期5.82年。四、投資估算的編制說明（一）投資估算的依據本期項目其投資估算范圍

9、包括：建設投資、建設期利息和流動資金，估算的主要依據包括：1、建設項目經濟評價方法與參數（第三版）2、投資項目可行性研究指南3、建設項目投資估算編審規(guī)程4、建設項目可行性研究報告編制深度規(guī)定5、建設工程工程量清單計價規(guī)范6、企業(yè)工程設計概算編制辦法7、建設工程監(jiān)理與相關服務收費管理規(guī)定（二）項目費用與效益范圍界定本期項目費用界定為工程建設費用和項目運營期所發(fā)生的各項費用；項目效益界定為運營期所產生的各項收益，并嚴格遵循財務評價過程中費用與效益計算范圍相一致性的原則。五、建設投資估算本期項目建設投資33999.40萬元，包括：工程建設費用、工程建設其他費用和預備費三個部分。（一）工程費用工程建設

10、費用包括建筑工程投資（含土地費用）、設備購置費、安裝工程費等；工程建設其他費用包括：建設管理費、勘察設計費、生產準備費、其他前期工作費用，合計30265.43萬元。1、建筑工程投資估算根據估算，本期項目建筑工程投資為13618.70萬元。建筑工程投資一覽表單位：、萬元序號工程類別占地面積建筑面積投資金額備注1生產工程22026.7877314.009716.361.11#生產車間6608.0323194.202914.911.22#生產車間5506.6919328.502429.091.33#生產車間5286.4318555.362331.931.44#生產車間4625.6216235.942

11、040.442倉儲工程10453.3915261.951683.072.11#倉庫3136.024578.59504.922.22#倉庫2613.353815.49420.772.33#倉庫2508.813662.87403.942.44#倉庫2195.213205.01353.443行政辦公及生活服務設施1881.619539.761407.453.1行政辦公樓1223.056200.84914.843.2宿舍及食堂658.563338.92492.614公共工程2986.685614.96614.95輔助用房等5綠化工程8700.04150.92綠化率13.05%6其他工程20633.44

12、45.95場地、道路、景觀亮化等7合計66667.00107730.6713618.702、設備購置費估算設備購置費的估算是根據國內外制造廠家（商）報價和類似工程設備價格，同時參照機電產品報價手冊和建設項目概算編制辦法及各項概算指標規(guī)定的相應要求進行，并考慮必要的運雜費進行估算。本期項目設備購置費為15692.16萬元。3、安裝工程費估算本期項目安裝工程費為954.57萬元。（二）工程建設其他費用本期項目工程建設其他費用為2802.91萬元。（三）預備費本期項目預備費為931.06萬元。六、建設期利息按照建設規(guī)劃，本期項目建設期為24個月，其中申請銀行貸款14595.16萬元，貸款利率按4.9

13、%進行測算,建設期利息715.16萬元。七、流動資金流動資金是指項目建成投產后，為進行正常運營，用于購買輔助材料、燃料、支付工資或者其他經營費用等所需的周轉資金。流動資金測算一般采用分項詳細測算法或擴大指標法，根據企業(yè)流動資金周轉情況及本項目產品生產特點和項目運營特點，該項目流動資金測算參照同行業(yè)流動資產和流動負債的合理周轉天數，采用分項詳細測算法進行測算。根據測算，本期項目流動資金為6425.76萬元。流動資金估算表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1流動資產0.0036252.3138669.1348336.4148336.4148336.41

14、48336.4148336.4148336.411.1應收賬款0.0016313.5317401.1021751.3821751.3821751.3821751.3821751.3821751.381.2存貨0.0012688.3113534.1916917.7416917.7416917.7416917.7416917.7416917.741.2.1原輔材料0.003806.494060.265075.325075.325075.325075.325075.325075.321.2.2燃料動力0.00190.33203.02253.77253.77253.77253.77253.77253.

15、771.2.3在產品0.005836.626225.737782.167782.167782.167782.167782.167782.161.2.4產成品0.002854.873045.193806.493806.493806.493806.493806.493806.491.3現金0.002900.183093.533866.913866.913866.913866.913866.913866.911.4預付賬款0.004350.284640.305800.375800.375800.375800.375800.375800.372流動負債0.0031432.9933528.5241910

16、.6541910.6541910.6541910.6541910.6541910.652.1應付賬款0.0011315.8712070.2615087.8315087.8315087.8315087.8315087.8315087.832.2預收賬款0.0020117.1121458.2626822.8226822.8226822.8226822.8226822.8226822.823流動資金0.004819.325140.616425.766425.766425.766425.766425.766425.764流動資金增加0.004819.32321.291285.155鋪底流動資金0.00

17、10875.6911600.7414500.9214500.9214500.9214500.9214500.9214500.92八、項目總投資本期項目總投資包括建設投資、建設期利息和流動資金。根據謹慎財務估算，項目總投資41140.32萬元，其中：建設投資33999.40萬元，占項目總投資的82.64%；建設期利息715.16萬元，占項目總投資的1.74%；流動資金6425.76萬元，占項目總投資的15.62%?？偼顿Y及構成一覽表單位：萬元序號項目指標占總投資比例1總投資41140.32100.00%1.1建設投資33999.4082.64%1.1.1工程費用30265.4373.57%1.1

18、.1.1建筑工程費13618.7033.10%1.1.1.2設備購置費15692.1638.14%1.1.1.3安裝工程費954.572.32%1.1.2工程建設其他費用2802.916.81%1.1.2.1土地出讓金1160.492.82%1.1.2.2其他前期費用1642.423.99%1.2.3預備費931.062.26%1.2.3.1基本預備費457.221.11%1.2.3.2漲價預備費473.841.15%1.2建設期利息715.161.74%1.3流動資金6425.7615.62%九、資金籌措與投資計劃本期項目總投資41140.32萬元，其中申請銀行長期貸款14595.16萬元，

19、其余部分由企業(yè)自籌。十、經濟測算基本假設及參數選取（一）生產規(guī)模和產品方案本期項目所有基礎數據均以近期物價水平為基礎，項目運營期內不考慮通貨膨脹因素，只考慮裝產品及服務相對價格變化，同時，假設當年裝產品及服務產量等于當年產品銷售量。（二）項目計算期及達產計劃的確定為了更加直觀的體現項目的建設及運營情況，本期項目計算期為10年，其中建設期2年（24個月），運營期8年。項目自投入運營后逐年提高運營能力直至達到預期規(guī)劃目標，即滿負荷運營。十一、經濟評價財務測算（一）營業(yè)收入估算本期項目正常經營年份預計每年可實現營業(yè)收入76800.00萬元。（二）正常經營年份增值稅估算根據中華人民共和國增值稅暫行條例

20、的規(guī)定和關于全國實施增值稅轉型改革若干問題的通知及相關規(guī)定，本期項目正常經營年份應繳納增值稅計算如下：正常經營年份應繳增值稅=銷項稅額-進項稅額=3276.57萬元。（三）綜合總成本費用估算本期項目總成本費用主要包括外購原材料費、外購燃料動力費、工資及福利費、修理費、其他費用（其他制造費用、其他管理費用、其他營業(yè)費用）、折舊費、攤銷費和利息支出等。本期項目年綜合總成本費用的估算是以產品的綜合總成本費用為基點進行，根據謹慎財務測算，當項目達到正常生產年份時，按正常經營年份經營能力計算，本期項目綜合總成本費用60776.59萬元，其中：可變成本51604.94萬元，固定成本9171.65萬元。正常

21、經營年份項目經營成本58180.83萬元。具體測算數據詳見綜合總成本費用估算表所示。綜合總成本費用估算表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1外購原材料、燃料費0.0036420.4638848.4948560.6148560.6148560.6148560.6148560.6148560.612工資及福利費0.003044.333044.333044.333044.333044.333044.333044.333044.333修理費0.00906.68906.68906.68906.68906.68906.68906.68906.684其他費用0.

22、005669.215669.215669.215669.215669.215669.215669.215669.214.1其他制造費用0.00443.10443.10443.10443.10443.10443.10443.10443.104.2其他管理費用0.00342.76342.76342.76342.76342.76342.76342.76342.764.3其他營業(yè)費用0.004883.354883.354883.354883.354883.354883.354883.354883.355經營成本0.0046040.6848468.7158180.8358180.8358180.8358

23、180.8358180.8358180.836折舊費0.001857.391857.391857.391857.391857.391857.391857.391857.397攤銷費0.0023.2123.2123.2123.2123.2123.2123.2123.218利息支出0.00715.16715.16715.16715.16715.16715.16715.16715.169總成本費用0.0048636.4451064.4760776.5960776.5960776.5960776.5960776.5960776.599.1其中：固定成本0.009171.659171.659171.65

24、9171.659171.659171.659171.659171.659.2可變成本0.0039464.7941892.8251604.9451604.9451604.9451604.9451604.9451604.94（四）稅金及附加本期項目稅金及附加主要包括城市維護建設稅、教育費附加和地方教育附加。根據謹慎財務測算，本期項目正常經營年份應納稅金及附加393.19萬元。（五）利潤總額及企業(yè)所得稅根據國家有關稅收政策規(guī)定，本期項目正常經營年份利潤總額（PFO）：利潤總額=營業(yè)收入-綜合總成本費用-稅金及附加=15630.22（萬元）。企業(yè)所得稅稅率按25.00%計征，根據規(guī)定本期項目應繳納企業(yè)

25、所得稅，正常經營年份應納企業(yè)所得稅：企業(yè)所得稅=應納稅所得額稅率=15630.2225.00%=3907.55（萬元）。（六）利潤及利潤分配該項目正常經營年份可實現利潤總額15630.22萬元，繳納企業(yè)所得稅3907.55萬元，其正常經營年份凈利潤：凈利潤=正常經營年份利潤總額-企業(yè)所得稅=15630.22-3907.55=11722.67（萬元）。利潤及利潤分配表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1營業(yè)收入0.0057600.0061440.0076800.0076800.0076800.0076800.0076800.0076800.002稅金

26、及附加0.00330.40352.43393.19393.19393.19393.19393.19393.193總成本費用0.0048636.4451064.4760776.5960776.5960776.5960776.5960776.5960776.594補貼收入5利潤總額0.008633.1610023.1015630.2215630.2215630.2215630.2215630.2215630.226彌補以前年度虧損7應納所得稅額0.008633.1610023.1015630.2215630.2215630.2215630.2215630.2215630.228所得稅0.00215

27、8.292505.783907.553907.553907.553907.553907.553907.559凈利潤0.006474.877517.3211722.6711722.6711722.6711722.6711722.6711722.6710期初未分配利潤0.000.005827.3812010.2321359.6129774.0537347.0544162.7550296.8811可供分配的利潤0.006474.8713344.7023732.9033082.2841496.7249069.7255885.4262019.5512提取法定盈余公積金0.00647.491334.472

28、373.293308.234149.674906.975588.546201.9513可供投資者分配的利潤0.005827.3812010.2321359.6129774.0537347.0544162.7550296.8855817.5914應付優(yōu)先股股利15提取任意盈余公積金16應付普通股股利17投資方利潤分配18未分配利潤0.005827.3812010.2321359.6129774.0537347.0544162.7550296.8855817.5919息稅前利潤0.0011506.6113244.0420252.9320252.9320252.9320252.9320252.932

29、0252.9320息稅折舊攤銷前利潤0.0013387.2115124.6422133.5322133.5322133.5322133.5322133.5322133.53十二、項目盈利能力分析（一）財務內部收益率（所得稅后）項目財務內部收益率（FIRR），系指項目在整個計算期內各年凈現金流量現值累計為零時的折現率，本期項目財務內部收益率為：財務內部收益率（FIRR）=21.61%。本期項目投資財務內部收益率21.61%，高于行業(yè)基準內部收益率，表明本期項目對所占用資金的回收能力要大于同行業(yè)占用資金的平均水平，投資使用效率較高。（二）財務凈現值（所得稅后）所得稅后財務凈現值（FNPV）系指項目

30、按設定的折現率（采用基準收益率ic=12.00%），計算項目經營期內各年現金流量的現值之和：財務凈現值（FNPV）=10009.95（萬元）。以上計算結果表明，財務凈現值10009.95萬元（大于0），說明本期項目具有較強的盈利能力，在財務上是可以接受的。（三）投資回收期（所得稅后）投資回收期是指以項目的凈收益抵償全部投資所需要的時間，是財務上投資回收能力的主要靜態(tài)指標；全部投資回收期（Pt）=（累計現金流量開始出現正值年份數）-1+上年累計現金凈流量的絕對值/當年凈現金流量，本期項目投資回收期：投資回收期（Pt）=5.82年。本期項目全部投資回收期5.82年，要小于行業(yè)基準投資回收期，說明項

31、目投資回收能力高于同行業(yè)的平均水平，這表明項目的投資能夠及時回收，盈利能力較強，故投資風險性相對較小。十三、財務生存能力分析根據財務計劃現金流量表可以看出，從經營活動、投資活動和籌資活動全部現金流量來看，計算期內各年累計盈余資金都大于零，運營期不需要增加維持運營所需投資，說明本期項目有足夠的凈現金流量維持正常生產運營活動，而且，累計盈余資金逐年增加，項目的現金流量狀況較好；因此，本期項目具備較強的財務盈力能力。十四、償債能力分析（一）債務資金償還計劃本期項目按照“按月還息，到期還本”的模式償還建設投資借款計算，還款期為10年。借款償還資金來源主要是項目運營期稅后利潤。（二）利息備付率測算按照建

32、設項目經濟評價方法與參數（第三版）的規(guī)定，利息備付率系指在借款償還期內的息稅前利潤（EBIT）與應付利息（PI）的比值，它從付息資金來源的充裕性角度反映出項目償還債務利息的保障程度，本期項目正常經營年份利息備付率（ICR）為28.32。本期項目實施后各年的利息備付率均高于利息備付率的最低可接受值，說明本期項目建成正常運營后利息償付的保障程度較高。（三）償債備付率測算按照建設項目經濟評價方法與參數（第三版）的規(guī)定，償債備付率系指在借款償還期內，可用于還本付息的資金（EBITDA-TAX）與應還本付息金額（PD）的比值，它表示可用于還本付息的資金償還借款本金和利息的保障程度，本期項目正常經營年份償

33、債備付率（DSCR）為25.49。根據約定的還款方式對本期項目的計算表明，在項目實施后各年的償債率均高于償債備付率的最低可接受值，說明項目建成后可用于還本付息的資金保障程度較高。借款還本付息計劃表單位：萬元序 號項目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1借款1.1期初借款余額7297.5814595.1614595.1614595.1614595.1614595.1614595.1614595.1614595.161.2當期還本付息178.791251.53715.16715.16715.16715.16715.16715.16715.16715.161.2.1還本1.2.2付息178.791251.53715.16715.16715.16715.16715.16715.16715.16715.161.3期末借款余額7297.5814595.1614595.1614595.1614595.1614595.1614595.1614595.1614595.161