上市公司財務(wù)分析-1

1、1,財務(wù)報表分析,2018年3月,2,導 論,財務(wù)報表分析課程的地位與價值 會計：解決什么問題？ 財務(wù)管理：解決什么問題？ 報表分析是會計的延伸，是財務(wù)決策的前提和基礎(chǔ) 財務(wù)與會計的關(guān)系？熟高？熟低？ 本課程協(xié)助理解企業(yè)，有廣泛價值和生命力 兩點聲明 1、本門課是一種分析性的工作，無固定模式。重在培養(yǎng)一種分析問題、解決問題的能力。 2、該門課只能發(fā)現(xiàn)問題，而不能提供解決問題的方案；只能作出評價，而不能改善企業(yè)的狀況,3,導 論,本科生和碩士研究生教學區(qū)分 本科生：強調(diào)會計邏輯、強調(diào)報表項目之間，報表之間的關(guān)系，以項目分析、比率分析為主。 研究生：強調(diào)管理邏輯，強調(diào)報表項目與管理實踐的關(guān)聯(lián)度，強

2、調(diào)財務(wù)狀況質(zhì)量與管理質(zhì)量之間的關(guān)系。 內(nèi)容相近的課程 企業(yè)經(jīng)濟活動分析 財務(wù)分析 （企業(yè)）財務(wù)報表分析 企業(yè)財務(wù)報告分析,4,教材：財務(wù)報 表分析南京大學出版社 學習方法： 想想“功夫在詩外”； 聯(lián)系方式： 戴攸崢： 附：企業(yè)財務(wù)信息主要資訊網(wǎng)站 p 54,導 論,5,考試與成績 1、考試課 平時成績占20%，期末考試80%； 平時成績確定方式：考勤、作業(yè)、課堂提問等均為平時分的考察內(nèi)容。 2、考察內(nèi)容 考勤10%（只點三次，缺一次扣3分，全部缺席扣10分）； 分析報告10%（一次）； 考試80,導 論,6,第一篇 財務(wù)報表分析概述,與財務(wù)分析有關(guān)的現(xiàn)實問題,某總經(jīng)理因企業(yè)的利潤較高，但無可供

3、支配的現(xiàn)金，便責問某財務(wù)部門的負責人，你們把利潤弄到哪里去了？ 某企業(yè)向銀行提交一份報表，銀行人員詢問3億資本公積去哪里了，企業(yè)答說用于在建工程,7,第一篇 財務(wù)報表分析概述,引發(fā)的問題,誰進行分析分析的主體 為什么要分析分析的目的 分析什么分析的內(nèi)容 怎么進行分析分析的方法 按照怎樣的程序去分析 分析的程序,8,第一篇 財務(wù)報表分析概述,財務(wù)報表使用者 資產(chǎn) = 負債 + 所有者權(quán)益 經(jīng)營管理者 債權(quán)人 投資者 基本的報表使用者,誰是財務(wù)報表分析的主體,9,第一篇 財務(wù)報表分析概述,一、財務(wù)報表分析的主體及目的,10,第一篇 財務(wù)報表分析概述,一）投資者 （二）債權(quán)人 （三）經(jīng)營者 （四）業(yè)

4、務(wù)往來公司 （五）政府 （六）注冊會計師 （七）競爭對手,二、財務(wù)報表分析的主體,11,第一篇 財務(wù)報表分析概述,三、財務(wù)報表分析的意義,幫助分析主體 加深對企業(yè)的了解 減少判斷的不確定性 增加決策的科學性,12,第一篇 財務(wù)報表分析概述,資產(chǎn)負債表 利潤表 現(xiàn)金流量表 所有者權(quán)益變動表 其他相關(guān)信息（ 審計報告、管理層討論與分析、預測報告等反映 出政策、市場、行業(yè)信息） 商品產(chǎn)品成本表 主要產(chǎn)品單位成本表 制造費用明細表 銷售費用明細表 管理費用明細表 財務(wù)費用明細表,財務(wù)報告,四、財務(wù)報表分析的信息基礎(chǔ),財務(wù)報表,會計報表,附注,對內(nèi)報表,13,第一篇 財務(wù)報表分析概述,三大主要財務(wù)報表：

5、 資產(chǎn)負債表：反映某一時點財務(wù)狀況 利潤表：反映某一時期內(nèi)經(jīng)營成果 現(xiàn)金流量表：反映某一時期內(nèi)現(xiàn)金流量,三大報表,三大活動,14,第一篇 財務(wù)報表分析概述,流動資產(chǎn),長期投資 固定資產(chǎn) 其他資產(chǎn),流動負債,長期負債,所有者權(quán)益 （凈資產(chǎn),資產(chǎn)負債表結(jié)構(gòu),資產(chǎn),債權(quán)人,股東,資產(chǎn) = 負債 + 所有者權(quán)益,資金的占用,資金的來源,15,第一篇 財務(wù)報表分析概述,關(guān)系：是一張平衡表。 作用：反映企業(yè)在某一時點的財務(wù)狀況,是企業(yè)的一張“快照,資產(chǎn)負債表企業(yè)財務(wù)狀況的快照,16,第一篇 財務(wù)報表分析概述,利潤表的結(jié)構(gòu),17,2,第一篇 財務(wù)報表分析概述,利潤表企業(yè)經(jīng)營成果的攝像,功能:提供企業(yè)在某一特

6、定期間內(nèi)所實現(xiàn)的利潤或發(fā)生虧損數(shù)量 關(guān)系:利潤收入-費用 作用:了解本期收入、費用，了解利潤來源及其結(jié)構(gòu)，把握經(jīng)營策略,18,第一篇 財務(wù)報表分析概述,現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu),19,第一篇 財務(wù)報表分析概述,現(xiàn)金流量表企業(yè)的血液循環(huán)圖,功能：提供企業(yè)在某一特定期間內(nèi)有關(guān)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的流入和流出的信息 關(guān)系：現(xiàn)金流入-現(xiàn)金流出=現(xiàn)金流量凈額 作用：有助于了解企業(yè)利潤質(zhì)量、現(xiàn)金流轉(zhuǎn)狀況和預測未來現(xiàn)金流量。 編制方法：直接法和間接法,20,第一篇 財務(wù)報表分析概述,流量,利潤表,資產(chǎn) = 負債 + 權(quán)益,現(xiàn)金流量表,流量,存量,資產(chǎn)負債表 （時點數(shù),流動資產(chǎn) + 長期資產(chǎn) = 流動負債 + 長期負債

7、+ 資本 + 保留盈余 + 當年利潤,利潤收入費用,反映現(xiàn)金變化的原因,三張主要財務(wù)報表間數(shù)據(jù)關(guān)系,21,2,會計等式與財務(wù)報表,任一時點的存量等式： 資產(chǎn)=負債+所有者權(quán)益(凈資產(chǎn)) 或 資產(chǎn)負債所有者權(quán)益 某一時期的流量等式： 所有者權(quán)益變動（所有者投資對所有者的分配）+利潤 利潤（凈收益）收入費用 利潤（凈收益）收入費用,資產(chǎn)負債表： 時點數(shù) 復式記賬 歷史成本,利潤表： 時期數(shù) 權(quán)責發(fā)生制,會計等式與財務(wù)報表,22,第一篇 財務(wù)報表分析概述,資產(chǎn)負債表,利潤表,現(xiàn)金流量表,凈利潤通過利潤分配形成留存收益和應(yīng)付利潤分別進入資產(chǎn)負債表的權(quán)益和負債,凈利潤經(jīng)過現(xiàn)金性和非現(xiàn)金性相關(guān)調(diào)整，得出經(jīng)

8、營性現(xiàn)金凈流量,現(xiàn)金凈流量反映資產(chǎn)負債表中貨幣資金的變化情況,財務(wù)報表之間勾稽關(guān)系,23,照片1,照片2,錄像,24,第一篇 財務(wù)報表分析概述,財務(wù)報表分析的基本方法,一、比較分析法 二、比率分析法 三、因素分析法,25,第一篇 財務(wù)報表分析概述,一、比較分析法,比較分析法的含義：是指將本期實際達到的數(shù)據(jù)與特定的標準進行比較，從數(shù)量上確定其差異，并進行差異分析或趨勢分析的一種方法。 差異分析：是指通過比較計算差異，分析差異形成的原因，揭示成功的經(jīng)驗或存在的問題，為今后企業(yè)經(jīng)營管理指引方向。 趨勢分析：是指將本期實際達到的數(shù)據(jù)與以前若干期歷史數(shù)據(jù)進行比較，分析企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果、現(xiàn)金流量的變

9、化趨勢和變化規(guī)律,26,第一篇 財務(wù)報表分析概述,比較的形式,絕對數(shù)比較：利用財務(wù)報表中兩個或兩個以上的絕對數(shù)進行比較，以揭示其數(shù)量差異。 相對數(shù)比較：將財務(wù)報表中相關(guān)數(shù)據(jù)對比，計算為某種比率、結(jié)構(gòu)比重、百分數(shù)，再進行比較，揭示相對數(shù)之間的差異,27,第一篇 財務(wù)報表分析概述,比較的標準,預算標準：本期實際與本期預算、計劃比較 歷史標準：本期實際與上期實際、歷史最好水平比較 行業(yè)標準：本期實際與行業(yè)平均水平、行業(yè)先進水平、行業(yè)內(nèi)標桿企業(yè)水平比較 經(jīng)驗標準：本期實際與經(jīng)驗數(shù)據(jù)比較,28,第一篇 財務(wù)報表分析概述,財務(wù)報表項目比較分析,橫向比較分析將兩期或兩期以上財務(wù)報表項目進行比較，并計算增減變

10、動額和增減變動的百分比。（通過編制比較財務(wù)報表來進行） 縱向比較分析對同一期間財務(wù)報表不同項目之間 的關(guān)系進行對比分析。（通過編制共同比財務(wù)報表來 進行,29,第一篇 財務(wù)報表分析概述,運用比較分析法應(yīng)注意的問題,指標內(nèi)容、范圍、計算方法的一致性； 會計計量標準、會計政策和處理方法的一致性； 時間單位和長度的一致性； 企業(yè)類型、經(jīng)營規(guī)模和財務(wù)結(jié)構(gòu)及目標的一致性,第一篇 財務(wù)報表分析概述,比較法小結(jié) 比較法的兩個基本問題： 一是“ 和誰比”，二是“ 比什么”。“ 和誰比”就是選擇比較的“ 參照物” 常用參照物： （1）歷史標準：揭示變化的趨勢 ，所以亦稱趨勢分析。 好處：比較可靠/客觀；具有較強

11、的可比性。 不足：比較保守；適用范圍較窄。 （2）同業(yè)標準：可以說明企業(yè)在行業(yè)中所處的地位和水平， 但要注意可比性問題。 （3）預算標準：說明預算(計劃)的完成情況 。 優(yōu)點：符合戰(zhàn)略及目標管理的要求。 不足：外部分析無法利用；預算的主觀性未必可靠,31,第一篇 財務(wù)報表分析概述,比較法運用的關(guān)鍵 注意可比性問題。用于比較的指標、比率，應(yīng)該是運用的會計政策、計算方法相同，計價標準一致，時間范圍相等，企業(yè)規(guī)模、類型相當?shù)?32,第一篇 財務(wù)報表分析概述,比什么”？ 總量指標，結(jié)構(gòu)百分比，財務(wù)比率 。財務(wù)比率比較分析是最為常用的比較分析。 在運用財務(wù)比率比較分析時,應(yīng)該遵循以下兩個原則: (1)財

12、務(wù)比率的分子和分母必須來自同一個企業(yè)的同一個期間的財務(wù)報表,但不一定來自同一張報表； (2)財務(wù)比率的分子與分母之間必須有著一定的邏輯聯(lián)系(如因果關(guān)系),從而保證所計算的財務(wù)比率能夠說明一定的問題,即比率應(yīng)具有財務(wù)意義,33,第一篇 財務(wù)報表分析概述,二、比率分析法,含義：比率分析法是將財務(wù)報表中具有相互聯(lián)系的相關(guān)數(shù)字進行對比，計算某種財務(wù)比率，借以考察企業(yè)財務(wù)能力、財務(wù)結(jié)構(gòu)的分析方法。 種類： 相關(guān)比率：兩個性質(zhì)不同而又相關(guān)的指標的比率 構(gòu)成比率：某項指標各個組成部分占總體的比重,34,第一篇 財務(wù)報表分析概述,兩個性質(zhì)不同而又相關(guān)的指標的比率,成本利潤率的計算（某上市公司,35,第一篇 財

13、務(wù)報表分析概述,某項指標的各個組成部分占總體的比重,支出類項目結(jié)構(gòu)分析（某上市公司） 見下頁,36,第一篇 財務(wù)報表分析概述,支出類項目結(jié)構(gòu)分析,第一篇 財務(wù)報表分析概述,第一篇 財務(wù)報表分析概述,第一篇 財務(wù)報表分析概述,第一篇 財務(wù)報表分析概述,第一篇 財務(wù)報表分析概述,42,第一篇 財務(wù)報表分析概述,因素分析法，是對某個綜合財務(wù)指標的變動原因按其內(nèi)在的影響因素，計算和確定各個因素對這一綜合指標發(fā)生變動的影響程度的一種分析方法。 適用范圍：適用于多種因素構(gòu)成的綜合指標的分析，如：成本、利潤、資金收益率等指標。 前提條件：當有若干因素對分析對象發(fā)生影響作用時，假定其他各個因素都無變化，順序確

14、定每一因素單獨變化所產(chǎn)生的影響,三、因素分析法,43,第一篇 財務(wù)報表分析概述,計算步驟,1）根據(jù)綜合指標的計算公式確定影響該指標變動的各項因素； （2）排列各影響因素的順序； （3）順序?qū)⑶懊嬉豁椧蛩氐幕鶖?shù)替換為實際數(shù)，將每次替換以后的計算結(jié)果與其前一次替換以后的計算結(jié)果進行對比，得出每項因素的影響程度； （4）將各項因素的影響程度的代數(shù)和，與指標變動的差異總額核對相符,44,第一篇 財務(wù)報表分析概述,例,假定甲產(chǎn)品的直接材料費用，定額為800000元，實際為851400元，超支51400元。該種產(chǎn)品直接材料費用總額為該種產(chǎn)品產(chǎn)量、單位產(chǎn)品直接材料消耗量和直接材料單價的乘積。甲產(chǎn)品有關(guān)數(shù)據(jù)如

15、表1所示,45,第一篇 財務(wù)報表分析概述,表1 甲產(chǎn)品直接材料費用,采用連環(huán)替代法計算產(chǎn)品產(chǎn)量、單位產(chǎn)品材料消耗量和材料單價三項因素，對產(chǎn)品直接材料費用超支51400元的影響程度如表2所示,46,第一篇 財務(wù)報表分析概述,表2 甲產(chǎn)品直接材料費用,47,第一篇 財務(wù)報表分析概述,計算某項因素變動的影響程度時，假定其他因素不變； 假定前面的因素已經(jīng)變動，后面的因素尚未變動。 因此，采用這種分析方法，必須按照事物的發(fā)展規(guī)律和各因素的相互依存關(guān)系合理排列各因素的順序,從以上舉例可以看出,48,第一篇 財務(wù)報表分析概述,確定各因素排列順序的一般原則,如果既有數(shù)量因素又有質(zhì)量因素，數(shù)量因素在前、質(zhì)量因素

16、在后； 如果既有實物數(shù)量因素又有價值數(shù)量因素，實物數(shù)量因素在前、價值數(shù)量因素在后； 如果有幾個數(shù)量因素或質(zhì)量因素，還應(yīng)區(qū)分主要因素和次要因素，主要因素在前、次要因素在后,49,第一篇 財務(wù)報表分析概述,報表分析的一般步驟,1、明確分析目的 2、收集有關(guān)信息 3、按目的將各部分分類 4、深入研究各部分的特殊本質(zhì) 5、進一步研究各部分的聯(lián)系 6、解釋結(jié)果，提供對決策有幫助的信息,50,第一篇 財務(wù)報表分析概述,報表分析的原則,1、實事求是 2、全面看問題 3、相互聯(lián)系看問題 4、發(fā)展地看問題 5、定量與定性相結(jié)合，以定量為主,51,第一篇 財務(wù)報表分析概述,總結(jié)與結(jié)論,盡管財務(wù)報表是企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的重要信息載體。但是，財務(wù)報表所列示的各類項目的金額，如果孤立地看，并沒有多大的意義。財務(wù)報表上的各項數(shù)據(jù)，必須與其他數(shù)據(jù)相比較，才能成為有意義的信息。 然而，財務(wù)報表的數(shù)據(jù)很多，沒有必要一一分析。 財務(wù)報