《工程經(jīng)濟》大作業(yè)

1、工程經(jīng)濟課程作業(yè)題 目：某建設項目盈利能力和清償能力分析院（系）： 土木與建筑系 班 級： 隧道1302班 學生姓名： 趙文斐 學 號： 201398250222 專業(yè)（全稱）： 隧道與地下工程 2014年5月【背景】某建設項目計算期為10年，其中建設期2年，生產(chǎn)期8年。該項目的基礎數(shù)據(jù)如下：1建設投資為ABC100000元（其中ABC為各位學生學號的最后三位，如學號為412的同學，則建設投資為41200000元），第1年投資占建設投資的40%，第2年占60%，每年投資額中資本金和銀行貸款各占50%，銀行貸款年利率為8%，建設期只計息不還本付息。投產(chǎn)后開始還貸，在生產(chǎn)期的前4年等額本金償還法還

2、全部貸款。資本金要求的回報率為20%。2預計建設投資的90%形成固定資產(chǎn)，10%形成無形資產(chǎn)。固定資產(chǎn)按直線法折舊，折舊年限為10年，固定資產(chǎn)殘值率為5%，無形資產(chǎn)按生產(chǎn)期前4年平均攤銷。3第2年年末注入流動資金ABC1000000.45元，全部向銀行貸款，貸款年利率為7%。4第3年投產(chǎn)，預計當年的達產(chǎn)率為90%，投產(chǎn)當年的銷售收入、經(jīng)營成本、銷售稅金及附加均按正常生產(chǎn)年份的90%計算。第410年為正常生產(chǎn)年份，達到100%的設計生產(chǎn)能力。5正常生產(chǎn)年份每年的營業(yè)收入為ABC1000000.9元，經(jīng)營成本為ABC1000000.5元，營業(yè)稅金及附加按營業(yè)收入的8%計算，所得稅率為25%，基準收

3、益率為12%，基準回收期為8年。6在盈利年，按10%提取盈余公積金。股東會約定，生產(chǎn)期內(nèi)每年按可供投資者分配利潤的60%比例，提取應付投資者各方的股利。【問題】一、融資前分析1計算固定資產(chǎn)年折舊和無形資產(chǎn)年攤銷費用；2編制融資前項目投資現(xiàn)金流量表；4計算稅前凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率，稅后凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率，作出融資前項目是否可行的結論。二、融資后分析1計算建設期銀行貸款利息，編制還本付息表；2計算固定資產(chǎn)年折舊和無形資產(chǎn)年攤銷費用；3計算生產(chǎn)期各年的利潤和所得稅，編制利潤和利潤分配表；4編制全部投資現(xiàn)金流量表和資本金投資現(xiàn)金流量表，計算項目的財務凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率、投資回收期，作出融資后項目是否可行

4、的結論；5編制項目財務計劃現(xiàn)金流量表；6編制資產(chǎn)負債表，計算資產(chǎn)負債率和流動比率。【要求】1用電腦打印，裝訂成冊，按課程大作業(yè)的標準完成。2由于每位同學的基礎數(shù)據(jù)各不相同，可能出現(xiàn)與例題不一樣的特殊情況，如利潤和利潤分配表中可能出現(xiàn)虧損年的情況，這時需要彌補虧損后才能計取所得稅。3提交時間：15周四。學號：222（一）融資前分析1基礎數(shù)據(jù)整理建設投資總額為2220萬元，第1年投入40%，第2年投入60%。 建設投資 單位：萬元年份12合計建設投資88813322220營業(yè)收入、經(jīng)營成本 單位：萬元年份2345678910營業(yè)收入0.0 1798.2 1998 1998199819981998

5、1998 1998 營業(yè)稅金及附加0.0 143.86159.84 159.84 159.84 159.84 159.84 159.84 159.84 經(jīng)營成本0.0 999 11101110 1110 1110111011101110流動資金999999 999 999 999 999 999 999 999 2基礎數(shù)據(jù)測算融資前分析中，計算折舊與攤銷、利潤與所得稅時，不考慮資金來源，即不考慮貸款的利息。（1）固定資產(chǎn)折舊與無形資產(chǎn)攤銷計算固定資產(chǎn)采用直線折舊法，折舊年限10年，殘值率5%，則：年折舊額= 189.81回收固定資產(chǎn)余值=22200.9189.818= 479.52無形資產(chǎn)在使

6、用年限內(nèi)平均攤銷，年攤銷額=22200.14=55.5（2）息稅前成本與息稅前利潤計算息稅前成本與息稅前利潤 單位：萬元序號項目3456789101營業(yè)收入1798.2 1998 1998 1998 1998 1998 1998 1998 2營業(yè)稅金附加143.86 159.84 159.84 159.84 159.84 159.84 159.84 159.84 3息稅前總成本1244.31 1355.311355.311355.311299.811299.811299.811299.813.1經(jīng)營成本9991110 1110 1110 1110 1110 1110 1110 3.2折舊費18

7、9.81 189.81 189.81 189.81 189.81 189.81 189.81 189.81 3.3攤銷費55.5 55.5 55.5 55.5 4息稅利潤總額（1-2-3）410.03 482.85 482.85 482.85 538.35 538.35 538.35 538.35 5調整所得稅（425%）102.51 120.71120.71120.71134.59 134.59 134.59 134.59 6稅后利潤（4-5）307.53 362.14 362.14 362.14 403.76403.76403.76403.763項目投資現(xiàn)金流量表編制項目投資現(xiàn)金流量表單位

8、：萬元序號項目123456789101現(xiàn)金流入0.0 0.0 1798.2 1998 1998 1998 1998 1998 1998 3476.52 1.1營業(yè)收入1798.2 1998 1998 1998 1998 1998 1998 1998 1.2回收固定資產(chǎn)余值479.52 1.3回收流動資金9992現(xiàn)金流出88823311142.841269.841269.841269.841269.841269.841269.841269.842.1建設投資不含建設期利息88813322.2流動資金9992.3經(jīng)營成本9991110 1110 1110 1110 1110 1110 1110 2

9、.4營業(yè)稅金及附加143.86 159.84 159.84 159.84 159.84 159.84 159.84 159.84 3所得稅前凈現(xiàn)金流量（1-2）-888-2331655.34 728.16728.16728.16728.16728.16728.162206.68 4累計所得稅前凈現(xiàn)金流量-888-3219-2563.66-1835.5-1107.34 -379.18 348.98 1077.14 1805.34011.98 5調整所得稅（25%）102.51120.71120.71120.71134.59 134.59 134.59 134.59 6所得稅后凈現(xiàn)金流量（3-5）

10、-888-2331552.84 607.45607.45607.45593.57 593.57 593.57 2072.097累計所得稅后凈現(xiàn)金流量-888-3219-2666.16 -2058.72-1451.27-843.82 -250.25 343.32 936.9 3008.99其中：收流動資金為投入的全部流動資金總和。由于是進行融資前的分析，這時還沒有涉及到貸款問題，所以，在項目投資現(xiàn)金流量表中建設投資不包含建設期貸款利息。4評價指標計算稅前凈現(xiàn)值NPV前=656.8130 項目可行稅后凈現(xiàn)值NPV后=170.2770 項目可行稅前內(nèi)部收益率IRR前=0.177MARR=12%項目可

11、行稅后內(nèi)部收益率IRR后=0.135MARR=12%項目可行加權平均資金成本W(wǎng)ACC=0.520%+0.5(125%)8%=13%內(nèi)部收益率IRRWACC，表明考慮貸款和資金回報，項目的盈利能力還是可以的。（二）融資后分析1基礎數(shù)據(jù)整理建設投資為5010萬元，第1年投入40%，第2年投入60%，每年投資額中資本金和銀行貸款各占50%。貸款需要量計算表單位：萬元序號項目12合計1建設投資總數(shù)8881332 22201.1資本金（12）444666 11101.2銀行貸款（12）444666 11102流動資金（全部為貸款）9999994銀行貸款（1.2+2）44416652109營業(yè)收入、經(jīng)營成

12、本 單位：萬元年份2345678910營業(yè)收入0.0 1798.21998199819981998199819981998營業(yè)稅金及附加0.0 143.86159.84159.84159.84159.84159.84159.84159.84經(jīng)營成本0.0 9991110111011101110111011101110流動資金9999999999999999999999999992基礎數(shù)據(jù)測算（1）固定資產(chǎn)投資借款建設期利息計算假定：建設期借款采用分年均衡發(fā)放模式，即每年借款發(fā)生在年中，當年借款只計算一半的利息。建設期利息計算表單位：萬元年份123附注年初貸款0.0 461.761191.34

13、當年貸款（年中）444666 建設期借款利息合計當年應計利息（年末）17.7663.58 81.34年末欠款累計461.761191.34 其中：第一年當年應計利息（年末）=44428%=17.76第二年當年應計利息（年末）=（461.76+6662）8%=63.58（2）融資后的折舊與攤銷費用計算時，建設期借款利息計入建設投資。固定資產(chǎn)采用直線折舊法，折舊年限10年，殘值率5%，則：年折舊額 =196.76年攤銷額=（2220+81.34）0.14=57.53回收固定資產(chǎn)余值=（2220+81.34）0.9196.768=497.093財務報表編制（1）借款還本付息項目借款還本付息表建設期還

14、款方案為：投產(chǎn)后開始還貸，在生產(chǎn)期的前4年支付每年的利息，再等額償還本金，利息計入總成本費用。項目借款還本付息表 單位：萬元序號年序34561年初累計借款1191.34 893.51 595.67 297.842本年新增借款00003本年應計利息95.31 71.48 47.6523.83 4本年應還本息393.14369.32345.49321.664.1其中：還本金297.84 297.84 297.84 297.844.2 還利息95.31 71.48 47.65 23.83 5年末余額893.51595.67297.84 0.0 其中：本年償還本金=1191.344=297.84萬元第

15、3年年末償還利息=1191.348%=95.31萬元第3年年末本息余額=1191.3495.31=893.51萬元流動資金借款利息計算每年流動資金借款額為999萬元，每年流動資金借款利息=9997%=69.93萬元（2）總成本費用計算總成本費用計算表 單位：萬元序號項目3456789101經(jīng)營成本999 1110 1110 1110 1110 1110 1110 1110 2折舊費196.76196.76196.76196.76196.76196.76196.76196.763攤銷費57.53 57.53 57.53 57.53 4利息支出165.24 141.41 117.58 93.76

16、69.9369.9369.9369.934.1建設期借款利息支出95.31 71.4847.65 23.83 4.2流動資金借款利息支出69.93 69.93 69.93 69.93 69.93 69.93 69.93 69.93 5總成本費用（1+2+3+4）1418.54 1505.71 1481.88 1458.05 1376.69 1376.69 1376.69 1376.69 （3）利潤與所得稅計算將各年的營業(yè)收入、營業(yè)稅及附加和總成本費用填入利潤與利潤分配表，計算出各年利潤總額、所得稅及凈利潤，各年數(shù)據(jù)計算如下。第3年：利潤總額=1798.2143.861418.54 =235.8

17、1萬元；應納所得稅=235.8125%=58.95萬元；凈利潤=235.81133=176.86萬元；因為期初無未分配利潤和彌補虧損，故可供分配利潤=本年凈利潤；盈余公積金176.6910%=17.69萬元可供投資者分配利潤=176.8617.69=159.17萬元應付投資者各方股利=159.1760%=95.50萬元未分配利潤=159.1795.50=63.67萬元還款未分配利潤=297.86196.7657.53=43.54萬元剩余未分配利潤=63.6743.54=20.13萬元，轉為下年度期初未分配利潤。第4年第10年，其計算方式與第3年類同。第710 年已還清貸款。所以，總成本費用表中

18、不再有固定資產(chǎn)貸款利息，總成本均為3106.9萬元。利潤與利潤分配表中用于還款的未分配利潤也均為0，凈利潤只用于提取10%的盈余公積金和應付投資者各方股利50%，剩余的未分配利潤轉下年期初未分配利潤。利潤與利潤分配表表 單位：萬元序號項目3456789101營業(yè)收入1798.219981998199819981998199819982營業(yè)稅金附加143.86159.84159.84159.84159.84159.84159.84159.843總成本費用1418.541505.711481.881458.051376.671376.671376.671376.674利潤總額（1-2-3）235.

19、81332.45356.28380.11461.47461.47461.47461.475彌補前年度虧損000000006應納所得稅額（1-2-3）235.81332.45356.28380.11461.47461.47461.47461.477所得稅（625%）58.9583.1189.0795.03115.37115.37115.37115.378凈利潤（4-7）176.86249.34267.21285.08346.1346.1346.1346.19期初未分配利潤20.1354.2874.3788.84160.13188.32200.0510可供分配利潤（895）176.84269.47

20、321.49359.45434.94506.23534.75546.1511法定盈余公積金（810%）17.6924.9326.7228.5134.6134.6134.6134.6112可供投資者分配的利潤（1011）159.17244.54294.77330.94400.33471.62500.14511.5413應付投資方股利（12約定利率）95.5146.72176.86198.56240.2282.97300.08306.9314未分配利潤（1213）63.6797.81117.91132.38160.13188.65200.05204.6214.1用于還款未分配利潤43.5443.5

21、443.5443.5414.2剩余利潤轉下年期初未分配利潤20.1354.2874.3788.84160.13188.65200.05204.6215息稅前利潤（4利息支出）401.05473.86473.86473.86531.40531.40531.40531.40（4）現(xiàn)金流量表項目投資現(xiàn)金流量表（融資后） 單位：萬元序號項目123456789101現(xiàn)金流入1798.21998199819981998199819983494.091.1營業(yè)收入1798.219981998199819981998199819981.2回收固定資產(chǎn)余值497.091.3回收流動資金9992現(xiàn)金流出88823

22、311201.811352.951358.911364.871385.211385.211385.211385.212.1建設投資（不含建設期利息）88813322.2流動資金9992.3經(jīng)營成本99911101110111011101110111011102.4營業(yè)稅金及附加143.86159.84159.84159.84159.84159.84159.84159.842.5所得稅58.9583.1189.0795.03115.37115.37115.37115.373所得稅前凈現(xiàn)金流量（12+2.5）-888-2331655.34728.16728.16728.16728.16728.16

23、728.162224.254累計所得稅前凈現(xiàn)金流量-888-3219-2563.66-1835.5-1107.34-379.18348.981077.141805.304029.555所得稅后凈現(xiàn)金流量-888-2331596.39645.05639.09633.13612.79612.79612.792108.886累計所得稅后凈現(xiàn)金流量-888-3219-2622.61-1977.56-1338.47-705.34-92.54520.251133.043241.93其中：回收流動資金為投入的全部流動資金總和。在全部投資現(xiàn)金流量表中，建設投資不包含建設期貸款利息。評價指標計算：根據(jù)所得稅前凈

24、現(xiàn)金流量（表中序號3），計算稅前凈現(xiàn)值=662.47 0 項目可行根據(jù)所得稅前凈現(xiàn)金流量（表中序號5），計算稅后凈現(xiàn)值291.315 0 項目可行根據(jù)所得稅前凈現(xiàn)金流量（表中序號3），計算稅前內(nèi)部收益率0.177 MARR=12%項目可行根據(jù)所得稅前凈現(xiàn)金流量（表中序號3），計算稅后內(nèi)部收益率0.145MARR=12%項目可行加權平均資金成本0.130 0.520%+0.5(1-25%)8%=13%內(nèi)部收益率IRRWACC，表明考慮貸款和資金回報，項目的盈利能力還是可以的。項目資本金現(xiàn)金流量表單位：萬元序號項目123456789101現(xiàn)金流入1798.219981998199819981998

25、19983494.091.1營業(yè)收入1798.219981998199819981998199819981.2回收固定資產(chǎn)余值497.091.3回收流動資金9992現(xiàn)金流出4446661664.881792.21774.331756.461455.141455.141455.142454.142.1資本金4446662.2借款本金償還297.84297.84297.84297.840.00.00.09992.2.1建設期借款本金償還297.84297.84297.84297.842.2.2流動資金借款本金償還9992.3借款利息支付165.24141.41117.5893.7669.9369.

26、9369.9369.932.3.1建設期借款利息支付95.3171.4847.6523.832.3.2流動資金借款利息支付69.9369.9369.9369.9369.9369.9369.9369.932.4經(jīng)營成本99911101110111011101110111011102.5營業(yè)稅金及附加143.86159.84159.84159.84159.84159.84159.84159.842.6所得稅58.9583.1189.0795.03115.37115.37115.37115.373凈現(xiàn)金流量（1-2）-444-666133.32205.8223.67241.54542.86542.8

27、6542.861039.954累計凈現(xiàn)金流量-444-1110-237.20780.061322.932362.88976.68770.88547.21305.67其中：回收流動資金為投入的全部流動資金總和。在項目資本金現(xiàn)金流量表中，必須考慮借款的本金和利息償還，建設期借款本金償還來自于還本付息計算表；流動資金是一種周轉資金，一旦投入，在生產(chǎn)期中不能撤回，隨著生產(chǎn)的進行，一期一期往下流動，直到計算期末才回收。因為本案例的流動資金為銀行貸款，故生產(chǎn)期內(nèi)每年都需要支付利息。評價指標計算：根據(jù)凈現(xiàn)金流量（表中序號3），計算凈現(xiàn)值=542.9720 項目可行根據(jù)凈現(xiàn)金流量（表中序號3），計算內(nèi)部收益率

28、=0.23 MARR=12%項目可行根據(jù)累計凈現(xiàn)金流量（表中序號4），計算靜態(tài)投資回收期=6.56年基準回收期8年項目可行加權平均資金成本0.130 0.520%+0.5(1-25%)8%=13%內(nèi)部收益率IRRWACC，表明考慮貸款和資金回報，項目的盈利能力還是可以的。（5）項目財務計劃現(xiàn)金流量表項目財務計劃現(xiàn)金流量表 單位：萬元序號項 目計算期123456789101經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量（1.11.2）596.39645.05639.09633.13612.79612.79612.792108.881.1現(xiàn)金流入1798.21998199819981998199819983494.091.1

29、.1營業(yè)收入1798.219981998199819981998199819981.1.2回收固定資產(chǎn)余值497.091.1.3回收流動資金9991.2現(xiàn)金流出1201.811352.951358.911364.871385.211385.211385.211385.211.2.1經(jīng)營成本99911101110111011101110111011101.2.2營業(yè)稅金及附加143.86159.84159.84159.84159.84159.84159.84159.841.2.3所得稅58.9583.1189.0795.03115.37115.37115.37115.372投資活動凈現(xiàn)金流量（2

30、.12.2）-888-23312.1現(xiàn)金流入2.2現(xiàn)金流出88823312.2.1建設投資88813322.2.2流動資金9993籌資活動凈現(xiàn)金流量（3.13.2）8882331-558.57-585.97-592.28-590.16-310.13-352.90-370.01-1375.863.1現(xiàn)金流入88823313.1.1項目資本金投入4446663.1.2建設投資借款4446663.1.3流動資金借款9993.2現(xiàn)金流出558.57585.97592.28590.16310.13352.90370.011375.863.2.1各種利息支出165.24141.41117.5893.766

31、9.9369.9369.9369.933.2.2償還債務本金297.84297.84297.84297.849993.2.3應付利潤（股利分配）95.50 146.72 176.86 198.56 240.20 282.97 300.08 306.93 4凈現(xiàn)金流量（123）37.82 59.08 46.81 42.98 302.67 259.89 242.78 733.03 5累積盈余資金（4）37.82 96.90 143.71 186.69 489.35 749.25 992.03 1725.05 （6）資產(chǎn)負債表（1）流動資產(chǎn)總額：指流動資產(chǎn)、累計盈余資金額以及期初未分配利潤之和。累計

32、盈余資金取自項目財務計劃現(xiàn)金流量表，但計算期最后一年的累計盈余資金應該扣去回收固定資產(chǎn)余值及自有流動資金；期初未分配利潤取自利潤與利潤分配表。（2）在建工程：指建設期各年的固定資產(chǎn)投資額。（3）固定資產(chǎn)凈值：指生產(chǎn)期內(nèi)逐年從固定資產(chǎn)投資中扣除折舊費后的固定資產(chǎn)余值。（4）無形資產(chǎn)凈值：指生產(chǎn)期內(nèi)逐年從無形資產(chǎn)中扣除攤銷費后的無形資產(chǎn)余值。（5）累計盈余公積金：根據(jù)利潤與利潤分配表中的盈余公積金累計計算。（6）累計未分配利潤：根據(jù)利潤與利潤分配表中未分配利潤累計計算。各年的資產(chǎn)與各年的負債和所有者權益之間應滿足以下條件：資產(chǎn)負債所有者權益。資產(chǎn)負債表 單位：萬元序號項目123456789101資產(chǎn)905.763300.34 3083.86 2908.77 2755.56 2618.61 2813.35 3036.61 3271.28 3510.50 1.1流動資產(chǎn)總額999.00 1036.82 1116.03 1217.12 1334.46 1725.97 2145.99 2577.42 3013.41 1.1.1流動資產(chǎn)999.00 999.00 999.00 999.00 999.00 999.00