公司收購(gòu)流程參考

1、頁(yè)眉.公司收購(gòu)流程（參考一）一、收購(gòu)意向的確定（簽署收購(gòu)意向書）收購(gòu)股權(quán)涉及一系列復(fù)雜的法律問(wèn)題及財(cái)務(wù)問(wèn)題，整個(gè)收購(gòu)過(guò)程可能需要?dú)v經(jīng)較長(zhǎng)的一段時(shí)間， 包括雙方前期的接觸及基本意向的達(dá)成。 在達(dá)成基本的收購(gòu)意向后，雙方必然有一個(gè)準(zhǔn)備階段，為后期收購(gòu)工作的順利完成作好準(zhǔn)備。這個(gè)準(zhǔn)備過(guò)程必然涉及雙方相關(guān)費(fèi)用的支出及雙方基本文件的披露， 如果出現(xiàn)收購(gòu)不成或者說(shuō)假借收購(gòu)實(shí)者獲取對(duì)方商業(yè)秘密的行為， 必然給任一方帶來(lái)?yè)p失， 同時(shí)為防止被收購(gòu)方有可能與他人磋商收購(gòu)事宜及最終拒絕收購(gòu)的問(wèn)題， 必須有個(gè)鎖定期的約定，因此這個(gè)意向書必須對(duì)可能出現(xiàn)的問(wèn)題做出足夠的防范。二、收購(gòu)方做出收購(gòu)決議在收購(gòu)基本意向達(dá)成后，

2、雙方必須為收購(gòu)工作做妥善安排。 收購(gòu)方如果為公司，需要就股權(quán)收購(gòu) 召開(kāi)股東大會(huì)并形成決議 ，如果收購(gòu)的權(quán)限由公司董事會(huì)行使，那么應(yīng)由董事會(huì)形式收購(gòu)決議， 決議是公司作為收購(gòu)方開(kāi)展收購(gòu)行為的基礎(chǔ)文件。如果收購(gòu)方為個(gè)人，由個(gè)人直接做出決定即可。三、目標(biāo)公司召開(kāi)股東大會(huì)，其它股東放棄優(yōu)先購(gòu)買權(quán)。這點(diǎn)是基于的公司法規(guī)定而做出的相應(yīng)安排，我們知道，股權(quán)收購(gòu)實(shí)質(zhì)上是目標(biāo)公司股東對(duì)外轉(zhuǎn)讓股權(quán)的行為，該行為必須符合 公司法及公司章程的規(guī)定。根據(jù)公司法規(guī)定， 股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)必須經(jīng)過(guò)公司持表決權(quán)股東過(guò)半數(shù)同意，其它股東對(duì)轉(zhuǎn)讓的股權(quán)在同等條件下有優(yōu)先購(gòu)買權(quán)。 那么要順利完成收購(gòu)， 目標(biāo)公司的股東必須就上述事項(xiàng)召開(kāi)股東

3、大會(huì)并形成決議， 明確同意轉(zhuǎn)讓并放棄優(yōu)先購(gòu)買權(quán)。上述股東會(huì)決議是收購(gòu)和約的基礎(chǔ)文件。四、對(duì)目標(biāo)公司開(kāi)展盡職調(diào)查，明確要收購(gòu)對(duì)象的基本情況。盡職調(diào)查是律師開(kāi)展非訴業(yè)務(wù)的一個(gè)基本環(huán)節(jié)，也是律師的基本素質(zhì)要求，在盡職調(diào)查過(guò)程中，律師必須本著勤勉、謹(jǐn)慎之原則，對(duì)被調(diào)查對(duì)象做全方位、1 / 6頁(yè)眉.詳細(xì)的了解， 在此過(guò)程中， 必要情況下可聘請(qǐng)相關(guān)會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)予以協(xié)助調(diào)查。盡職調(diào)查所形成的最終報(bào)告將成為收購(gòu)方簽訂收購(gòu)和約的最基本的判斷，對(duì)盡職調(diào)查的內(nèi)容，可根據(jù)律師承辦有限公司收購(gòu)業(yè)務(wù)指引規(guī)定的內(nèi)容操作，實(shí)踐中根據(jù)收購(gòu)的目的做出有側(cè)重點(diǎn)的調(diào)查。五、簽訂收購(gòu)協(xié)議在前述工作的基礎(chǔ)上，雙方就收購(gòu)問(wèn)題最終達(dá)成一致意見(jiàn)并

4、簽署收購(gòu)協(xié)議，收購(gòu)協(xié)議的擬訂與簽署是收購(gòu)工作中最為核心的環(huán)節(jié) 。收購(gòu)協(xié)議必然要對(duì)收購(gòu)所涉及的所有問(wèn)題做出統(tǒng)一安排， 協(xié)議一旦簽署， 在無(wú)須審批生效的情況， 協(xié)議立即生效并對(duì)雙方產(chǎn)生拘束， 同時(shí)協(xié)議亦是雙方權(quán)利義務(wù)及后續(xù)糾紛解決的最根本性文件。因此，下列條款是必不可少的：1、收購(gòu)對(duì)象的基本情況闡述；2、雙方的就本次收購(gòu)的承諾；3、收購(gòu)標(biāo)底；4、收購(gòu)期限、 方式及價(jià)款支付；5、收購(gòu)前債權(quán)債務(wù)的披露、被收購(gòu)方涉及抵押、擔(dān)保、訴訟、仲裁的披露及違反相關(guān)義務(wù)股東的擔(dān)保責(zé)任；6、收購(gòu)前債權(quán)債務(wù)的安排及承諾；7、保密條款；8、違約責(zé)任；9、爭(zhēng)議解決。當(dāng)然協(xié)議內(nèi)容并不僅僅是包含這些條款，就相應(yīng)事項(xiàng)可以另外做出

5、安排。六、后續(xù)變更手續(xù)辦理股權(quán)收購(gòu)不同于一般的買賣，必然涉及股東變更、法人變更、修改公司章程等問(wèn)題，對(duì)于上述變更及辦理登記手續(xù)，目標(biāo)公司及其股東必須履行相應(yīng)的協(xié)助義務(wù)；因此建議股權(quán)轉(zhuǎn)讓款的支付應(yīng)拉長(zhǎng)支付時(shí)間， 預(yù)留部分保證金待上述程序辦理完畢時(shí)支付。2 / 6頁(yè)眉.公司收購(gòu)流程（參考二）一、買賣雙方初步協(xié)商，確立股權(quán)轉(zhuǎn)讓的意向，簽訂保密協(xié)議；這一步可以簽訂初步的股權(quán)轉(zhuǎn)讓意向， 但是要根據(jù)盡職調(diào)查結(jié)果最終確定轉(zhuǎn)讓價(jià)款。二、對(duì)目標(biāo)公司做盡職調(diào)查；（一）目標(biāo)公司基本情況1. 目標(biāo)公司的簡(jiǎn)介，包括歷史沿革以及現(xiàn)狀。2. 目標(biāo)公司及其附屬企業(yè)之營(yíng)業(yè)執(zhí)照、 稅務(wù)登記證、驗(yàn)資報(bào)告和公司章程、所有政府批件。3

6、. 目標(biāo)公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)情況及未來(lái)發(fā)展目標(biāo)（二）治理結(jié)構(gòu)與人事管理情況1. 目標(biāo)公司組織架構(gòu)圖。2. 目標(biāo)公司股東會(huì)、 董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)的組成及議事規(guī)則， 以及歷屆股東會(huì)、董事會(huì)決議、記錄等文件。3. 目標(biāo)公司人員構(gòu)成情況及董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員簡(jiǎn)介。4. 目標(biāo)公司與員工之間勞動(dòng)合同的簽訂情況及工資、福利情況。5. 目標(biāo)公司內(nèi)部管理規(guī)章和制度。（三）資產(chǎn)（權(quán)益）、負(fù)債情況1. 目標(biāo)公司資產(chǎn)清單及權(quán)屬證明。2. 目標(biāo)公司重要的債權(quán)債務(wù)清單。3. 目標(biāo)公司以自身資產(chǎn)對(duì)外提供擔(dān)保的情況。4. 與上述權(quán)益、負(fù)債情況相關(guān)的合同等法律文件。（四）納稅情況1. 目標(biāo)公司目前適用的稅項(xiàng)及稅率，以及所享受的稅費(fèi)優(yōu)

7、惠政策。2. 目標(biāo)公司近三年是否依法納稅，有無(wú)偷、逃、欠、漏稅的情形，是否因此受到稅務(wù)部門的行政處罰，如有則提供相關(guān)處罰決定。3 / 6頁(yè)眉.（五）項(xiàng)目情況1. 目標(biāo)公司主要設(shè)備（管網(wǎng)）的品牌、質(zhì)量、具體位置、建設(shè)規(guī)模、開(kāi)竣工日期、工程進(jìn)度等。2. 與項(xiàng)目有關(guān)的申報(bào)文件、批復(fù)文件及已取得的證書，包括立項(xiàng)、規(guī)劃、用地、建設(shè)、銷售等的批文。3. 目標(biāo)公司在項(xiàng)目開(kāi)發(fā)建設(shè)過(guò)程中簽訂的有關(guān)合同及其履行情況（六）重大合同及重大訴訟 / 仲裁 / 行政處罰事項(xiàng)1除前面所列合同以外的其他重大合同（如貸款、擔(dān)保、銷售、合作合同等）。2目標(biāo)公司及其附屬企業(yè)是否涉及重大訴訟、仲裁或行政爭(zhēng)議事項(xiàng)或存在預(yù)期將要進(jìn)入訴訟

8、、 仲裁程序的重大糾紛， 以及對(duì)處置結(jié)果和影響的預(yù)測(cè)，并提供有關(guān)的法律文件。（七） 財(cái)務(wù)狀況以會(huì)計(jì)師提供的文件清單為準(zhǔn)。三、 對(duì)目標(biāo)公司進(jìn)行估值，1、重置成本，重建一個(gè)同等規(guī)模的公司需要花費(fèi)的成本；2、未來(lái)收益折現(xiàn)，未來(lái) 15-20 年公司經(jīng)營(yíng)所獲得的現(xiàn)金流入折現(xiàn)到現(xiàn)在的金額。四、擬定股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議1、雙方商定股權(quán)轉(zhuǎn)讓的比例、價(jià)款、付款時(shí)間等主要條款2、獲得雙方股東會(huì)的批準(zhǔn)3、商定資產(chǎn)、人員交接、工商登記的變更事宜。4 / 6頁(yè)眉.公司收購(gòu)注意事項(xiàng)一、資本、資產(chǎn)方面的風(fēng)險(xiǎn)1、注冊(cè)資本問(wèn)題根據(jù)辦理經(jīng)驗(yàn)，注冊(cè)資本在500 萬(wàn)以下的公司都有一些注冊(cè)資本問(wèn)題。曾出現(xiàn)過(guò)大量因出資瑕疵而低價(jià)轉(zhuǎn)讓股權(quán)的問(wèn)題、

9、虛假出資怎樣進(jìn)行破產(chǎn)的問(wèn)題等等。所以，在打算進(jìn)行收購(gòu)公司時(shí)， 收購(gòu)人應(yīng)該首先在工商行政管理局查詢目標(biāo)公司的基本信息， 其中應(yīng)該主要查詢公司的注冊(cè)資本的情況。在此，收購(gòu)方需要分清實(shí)繳資本和注冊(cè)資本的關(guān)系，要弄清該目標(biāo)公司是否有虛假出資的情形( 查清出資是否辦理了相關(guān)轉(zhuǎn)移手續(xù)或者是否進(jìn)行了有效交付 ); 同時(shí)要特別關(guān)注公司是否有抽逃資本等情況出現(xiàn)。2、公司資產(chǎn)、負(fù)債以及所有者權(quán)益等問(wèn)題在決定購(gòu)買公司時(shí)，要關(guān)注公司資產(chǎn)的構(gòu)成結(jié)構(gòu)、股權(quán)配置、資產(chǎn)擔(dān)保、不良資產(chǎn)等情況。第一、在全部資產(chǎn)中， 流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)的具體比例需要分清。 在出資中，貨幣出資占所有出資的比例如何需要明確， 非貨幣資產(chǎn)是否辦理了所有

10、權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)等同樣需要弄清。 只有在弄清目標(biāo)公司的流動(dòng)比率以后， 才能很好的預(yù)測(cè)公司將來(lái)的運(yùn)營(yíng)能力。第二、需要厘清目標(biāo)公司的股權(quán)配置情況。首先要掌握各股東所持股權(quán)的比例，是否存在優(yōu)先股等方面的情況 ; 其次，要考察是否存在有關(guān)聯(lián)關(guān)系的股東。第三、有擔(dān)保限制的資產(chǎn)會(huì)對(duì)公司的償債能力等有影響，所以要將有擔(dān)保的資產(chǎn)和沒(méi)有擔(dān)保的資產(chǎn)進(jìn)行分別考察。第四、要重點(diǎn)關(guān)注公司的不良資產(chǎn)，尤其是固定資產(chǎn)的可折舊度、無(wú)形資產(chǎn)的攤銷額以及將要報(bào)廢和不可回收的資產(chǎn)等情況需要尤其重點(diǎn)考察。同時(shí)，公司的負(fù)債和所有者權(quán)益也是收購(gòu)公司時(shí)所應(yīng)該引起重視的問(wèn)題。公司的負(fù)債中，要分清短期債務(wù)和長(zhǎng)期債務(wù)，分清可以抵消和不可以抵消的債務(wù)。資產(chǎn)和債務(wù)的結(jié)構(gòu)與比率，決定著公司的所有者權(quán)益。5 / 6頁(yè)眉.二、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度方面的風(fēng)險(xiǎn)實(shí)踐中，有許多公司都沒(méi)有專門的財(cái)會(huì)人員。 只是在月末以及年終報(bào)賬的時(shí)候才從外面請(qǐng)兼職會(huì)計(jì)進(jìn)行財(cái)會(huì)核算。 有的公司干脆就沒(méi)有規(guī)范和詳細(xì)的財(cái)會(huì)制度，完全由公司負(fù)責(zé)人自己處理財(cái)務(wù)事項(xiàng)。 因?yàn)檫@些原因， 很多公司都建立了對(duì)內(nèi)賬簿和對(duì)外賬簿。 所以，收購(gòu)方在收購(gòu)目標(biāo)公司時(shí)， 需要對(duì)公司的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度進(jìn)行詳細(xì)的考察，防止目標(biāo)公司進(jìn)行多列收益而故意抬